Zodiac Aerospace : Poursuite de la progression de l'activité et des résultats

Poursuite de la progression de l'activité et des résultats

Zodiac Aerospace publie un nouveau semestre de croissance

• Une nouvelle progression du chiffre d'affaires
  • +9,2% à 1997,7 MEUR ; +7,8% à périmètre et taux de change constants
• Progression du Résultat Opérationnel Courant avant IFRS 3
  • +7,2% à 255,7 MEUR ; +8,8% à périmètre et taux de change constants
  • Un taux de marge opérationnelle en progression hors effet dollar
  • Un scenario de séquençage S1/S2 similaire à 2012/2013
• Forte croissance du Résultat net part du Groupe
  • +11% à 162,8 MEUR
• Zodiac Aerospace affiche un bilan solide lui permettant de poursuivre sa stratégie de croissance interne et externe
  • Diminution du ratio endettement financier net sur fonds propres : 46% contre 52%
  • Une capacité d'endettement de 1,7 MdEUR grâce au nouveau « Club Deal »
• De bonnes perspectives de croissance pour l'exercice 2013/2014

Plaisir, le 23 avril 2014- Le Conseil de Surveillance de Zodiac Aerospace, réuni le 22 avril 2014, a approuvé les comptes du 1er  semestre de l'exercice 2013/2014.

Olivier Zarrouati, Président du Directoire a déclaré : « Les résultats semestriels de Zodiac Aerospace marquent une nouvelle étape de notre développement et confirment le succès de notre offre et de nos innovations. Notre chiffre d'affaires semestriel approche la barre des 2 milliards d'euros, tandis que notre marge opérationnelle progresse hors impact négatif du dollar. Zodiac Aerospace est un Groupe innovant, doté d'une structure financière solide, lui permettant de poursuivre sa stratégie de développement qui allie croissance interne et externe ».

Une nouvelle progression du CA et du RÉsultat OpÉrationnel Courant

Une nouvelle progression du chiffre d'affaires au premier semestre

Au cours du 1^er semestre de son exercice 2013/2014, Zodiac Aerospace a réalisé un chiffre d'affaires de 1997,7 MEUR, en progression de +9,2% à données publiées et de +7,8% à périmètre et taux de change constants.

Les effets liés au périmètre de consolidation ont un impact positif de 4,5 points sur la croissance des 6 premiers mois.

Les effets de change ont un impact négatif de -3,1 points. Ils proviennent principalement de la dégradation de la parité de change euro / dollar.

Zodiac Aerospace continue à bénéficier de la croissance du trafic aérien, de la progression des livraisons d'avions ainsi que de la croissance de ses activités d'après-vente.

Le chiffre d'affaires de la branche AeroSafety (13,5% du chiffre d'affaires total) affiche une progression de +5,1% à données publiées à 268,7 MEUR, et de +8,4% à taux de change constants. Les taux de change ont un impact négatif de -3,3 points sur la croissance du trimestre. Les activités Systèmes d'évacuation et Systèmes d'arrêt d'urgence ont particulièrement tiré la croissance tandis que les activités Parachute et protection sont en recul dans un marché atone.

La branche Aircraft Systems (31,2% du chiffre d'affaires total) connait une forte progression grâce à la croissance externe et à la progression des livraisons sur les contrats gagnés au cours des années précédentes. Son chiffre d'affaires est en hausse de +22,4% à 623,1 MEUR, et de +15,3% à périmètre et taux de change constants. Les effets de périmètre³ ont contribué pour 10,2 points à la croissance de la branche au cours du 1^er semestre, tandis que l'impact des taux de change est négatif de -3,1 points sur la croissance de la branche.

Les activités Aircraft Interiors affichent un chiffre d'affaires en progression de +3,9% à 1105,9 MEUR à données publiées, et de +4,1% à périmètre et taux de changes constants. L'intégration de NAT dans la branche Cabin & Structures a un impact positif de 2,8 points sur la croissance trimestrielle des activités Aircraft Interiors, tandis que les variations de change ont un impact négatif de -3,0 points.

• La branche Seats (26,1% du chiffre d'affaires total), qui affichait une légère baisse de l'activité au 1^er trimestre (-4,1% à données publiées et -0,9% en organique), renoue avec une croissance positive au 2^ème trimestre : son chiffre d'affaires semestriel ressort à 522,1 MEUR, en baisse de -0,9% à données publiées et en hausse de +1,6% à périmètre et taux de change constants.
• Le chiffre d'affaires de la branche Cabin & Structures (16,9% du chiffre d'affaires total) progresse de +8,1% à 336,9 MEUR et de +2,4% à périmètre et taux de change constants. L'intégration de la société Northwest Aerospace Technologies (NAT) a un impact positif de 9,7 points sur la croissance de la branche, tandis que les variations de change ont un impact négatif de -4,0 points.
• La branche Galleys & Equipment (12,3% du chiffre d'affaires total) voit son chiffre d'affaires progresser de +9,1% à 246,9 MEUR. A périmètre constant, la progression ressort à +12,0%, bénéficiant de la croissance des activités galleys et d'équipements de galleys.

Progression de 7,1% du Résultat opérationnel courant

Le Résultat Opérationnel Courant s'établit à 255,3 MEUR en progression de 7,1% par rapport au 1^er semestre de l'exercice 2012/2013, et de 8,9% à périmètre et taux de change constants. Les effets de périmètre ont eu un impact positif de 5,0 points sur la croissance du Résultat Opérationnel Courant du semestre, tandis que les effets de change ont pesé pour -6,8 points, essentiellement en raison de la dégradation de la parité de change euro / dollar de transaction, passée de 1,29 en moyenne au 1^er semestre 2012/2013 à 1,36 en moyenne au 1^er semestre 2013/2014.

Par activité, la plus forte progression vient de la branche AeroSafety, qui bénéficie du bon niveau d'activité de sa division Systèmes d'Arrêt d'urgence et d'une activité soutenue en après-vente dans sa division Systèmes d'évacuation. Son Résultat Opérationnel Courant progresse de 32,5% à 45,9 MEUR. Le taux de marge opérationnelle progresse : il ressort à 17,1% contre 13,6% au 1^er semestre 2012/2013. La branche est légèrement impactée par un effet dollar négatif : à taux de change constant, la progression ressort à +38,1%.

La branche Aircraft Systems affiche une progression de 16,5% à 84,3 MEUR, et de 24,4% à périmètre et taux de change constants. Cette branche est la plus exposée à l'impact de la dégradation de la parité dollar/euro de transaction, qui pèse à hauteur de 16,9 points sur la croissance de la branche, et n'est que partiellement compensé par l'impact positif des acquisitions, pour 9,0 points.

Les activités Aircraft Interiors, qui regroupent les branches Seats, Cabin & Structures et Galleys & Equipment affichent un recul de 2,9% de leur Résultat Opérationnel Courant, à 134,0 MEUR contre 138,0 MEUR au 1^er semestre 2012/2013. La consolidation de NAT a un impact positif de 3,9 points sur la croissance, et les taux de change un impact négatif de 1,5 point. Le recul du ROC de 5,3% à périmètre et taux de change constants est dû à des difficultés de production dans l'activité Premium Galleys en Allemagne au premier semestre et par le démarrage lent des activités sièges.

Hausse de 10,8% du Résultat net

Les éléments opérationnels non courants sont stables par rapport au 1^er semestre de l'exercice 2012/2013 (-10,0 MEUR contre -10,7 MEUR). Ils sont essentiellement constitués de l'amortissement de valeurs affectées en immobilisations incorporelles (8,2 MEUR contre 8,6 MEUR) en application de la norme comptable IFRS3. Le Résultat Opérationnel progresse de 7,8% à 245,4 MEUR.

Le coût de l'endettement financier net ressort à -15,6 MEUR contre -11,9 MEUR. Cette hausse est due principalement à l'impact de la commission de non utilisation de notre ligne de crédit syndiqué de 1,3 MdEUR et dans une moindre mesure à la légère augmentation du taux de nos ressources longues suite à la mise en place des placements privés de juillet 2013. La charge d'impôt ressort à -66,8 MEUR, en baisse de      2,5%, soit un taux d'imposition de 29,2% contre 31,8 % en raison notamment d'un crédit d'impôt en France lié aux acquisitions d'actions gratuites par les salariés.

Le résultat net ressort en progression de 10,8% à 162,4 MEUR et le résultat net part du groupe de 11,0% à 162,8 MEUR.

Le Bénéfice net par action, sur la base de 273 770 985 actions, ressort à 0,595 EUR contre 0,539 EUR après impact IFRS3.

Un bilan solide permettant la poursuite des acquisitions

L'endettement financier net du Groupe s'élève à 1058 MEUR, stable par rapport au 28 février 2013 (1063,4 MEUR). La capacité d'autofinancement est en hausse de 13,3% à 231,2 MEUR et couvre l'augmentation de BFR (208,1 MEUR) essentiellement générée par les créances clients liées au bon niveau de facturation du deuxième trimestre. Le ratio BFR « trade » sur chiffre d'affaires ressort à 34,8% contre 33,1% au 28 février 2013. Le Groupe a procédé à deux acquisitions au cours du semestre : TriaGnoSys et Pacific Precision Products, toutes deux dans la branche Aircraft Systems, pour un montant de respectivement 20 MEUR et 45,5 M$.

• Pacific Precision Products (PPP), acquise le 27 février 2014, est basée à Irvine en Californie et emploie environ 40 personnes. PPP conçoit et produit des équipements pour systèmes d'oxygène à destination en particulier du marché des avions d'affaires et des spécialistes de l'aménagement de cabine. Cette société présente une forte complémentarité avec les activités de systèmes d'oxygène déjà présentes au sein de la branche Aircraft Systems de Zodiac Aerospace. PPP est consolidée dans les comptes du Groupe au 28 Févier 2014.
• Acquise au début de l'exercice, et consolidée depuis le 1^er septembre, TriaGnoSys est une société allemande spécialiste de la connectivité embarquée qui vient ainsi compléter l'offre de systèmes de divertissement à bord.

Les investissements corporels s'établissent à 55,7 MEUR contre 43,2 MEUR au 1^er semestre 2012/2013. Cette augmentation est due à diverses constructions de bâtiments pour répondre aux besoins de capacité. Les investissements incorporels sont stables à 35,9 MEUR contre 35,6 MEUR au 1^er semestre 2012/2013. Ils sont essentiellement constitués de l'activation des frais de développement, pour 32,7 MEUR contre 31,5 MEUR, principalement l'Airbus A350XWB qui poursuit actuellement sa campagne d'essais en vol.

Afin de financer sa croissance interne et la poursuite de sa stratégie de croissance externe, le Groupe Zodiac Aerospace a renforcé son financement en deux temps. Tout d'abord, le Groupe avait en juillet 2013 levé 660 MEUR à travers un placement privé en France (125 MEUR) et un placement « Schuldschein » en Allemagne (535 MEUR). Ensuite, en date du 14 mars, Zodiac Aerospace a signé un nouveau « Club Deal » qui lui permet d'allonger la maturité moyenne de son financement. Ce nouveau crédit remplace l'ancien « Club Deal » qui venait à échéance en juin 2015, et offre une maturité de cinq ans, reconductible pour une année supplémentaire à la demande de Zodiac Aerospace pendant chacune des deux années suivantes, à la date anniversaire de la mise en place de ce nouveau Club Deal. L'échéance initiale sera donc au 14 mars 2019 et pourra être reportée au 14 mars 2020 puis au 14 mars 2021. Bien que l'offre ait été sursouscrite, Zodiac Aerospace a choisi de limiter le montant de ce crédit à 1030 MEUR ainsi que  de réduire le nombre de banques participantes (basées en France, Allemagne, Royaume-Uni, Asie). Les conditions de ce crédit permettront à Zodiac Aerospace de réduire le coût de sa dette. La société enregistrera dans ses comptes du second semestre une charge financière exceptionnelle de 1,1 MEUR au titre du solde non amorti des frais de mise en place du précèdent « Club Deal » signé en août 2011.

Au total, Zodiac Aerospace dispose de financements garantis à hauteur de 1690 MEUR, se décomposant entre 660 MEUR provenant de l'émission d'un Schuldschein et d'un placement privé en France annoncés en juillet 2013, et des 1030 MEUR provenant du nouveau « Club Deal ». La maturité moyenne est de 5 ans.

Enfin, Zodiac Aerospace est aussi actif sur le marché des billets de trésorerie (pour environ 400 MEUR d'encours à ce jour).

Perspectives

Zodiac Aerospace évolue toujours dans un environnement aéronautique porteur. La croissance économique mondiale devrait continuer à porter le trafic passagers, et par voie de conséquence, la croissance de l'activité du Groupe. Dans ce contexte, Zodiac Aerospace attend un nouvel exercice de croissance organique en 2013/2014.

Le Groupe reste exposé à l'évolution de la parité de change euro / dollar. Zodiac Aerospace n'a pas mis en place de nouvelles couvertures de change prévisionnelles depuis novembre 2013. 

A propos de Zodiac Aerospace

Zodiac Aerospace est un leader mondial des équipements et systèmes aéronautiques, à destination des avions commerciaux, régionaux, d'affaires, ainsi que des hélicoptères et du spatial. Zodiac Aerospace compte près de 30000 employés dans le monde et a réalisé un chiffre d'affaires de 3,9 MdEUR en 2012/2013, à travers ses cinq branches d'activité : Zodiac Aerosafety, Zodiac Aircraft Systems, et trois branches liées aux intérieurs de cabine : Zodiac Cabin & Structures, Zodiac Galleys & Equipment et Zodiac Seats. Uwww.zodiacaerospace.com

UANNEXES

VARIATIONS

(Trimestre par rapport au trimestre de l'année précédente)

*Hors activités Trains et Airbags

VARIATIONS 2012/2013

(Cumul en fin de période par rapport à la même période de l'année précédente)

*Hors activités Trains et Airbags

* le comparatif tient compte de l'application de la norme IAS19 révisée

Les procédures d'examen limité sur les comptes semestriels sont en cours de finalisation.
Le rapport sur l'information semestrielle sera émis après l'achèvement des travaux de revue des annexes aux comptes semestriels.