BONDUELLE - Chiffre d'affaires annuel 2016-2017 : croissance solide et conforme à l'objectif annuel

 BONDUELLE

Société en commandite par actions au capital de 56 000 000 euros
Siège social : "La Woestyne" 59173 - Renescure

RCS Dunkerque 447 250 044

Chiffre d'affaires annuel 2016-2017

Croissance solide et conforme à l'objectif annuel

Activité du 4^ème trimestre dynamique

Transformation du profil d'activité de Bonduelle avec l'acquisition de Ready Pac Foods

Le chiffre d'affaires du Groupe Bonduelle dépasse pour la première fois les 2 milliards d'euros à l'occasion de l'exercice 2016-2017, alimenté par une croissance organique solide et la consolidation de Ready Pac Foods sur la fin de l'exercice.

Cette performance reflète à la fois la capacité de résistance du groupe dans des circonstances peu porteuses - atonie de la consommation en Europe, crise économique dans les pays émergents, campagnes agricoles délicates - et sa capacité à saisir des opportunités de croissance prometteuses.

Bien que consolidée sur un trimestre seulement, l'acquisition de Ready Pac Foods transforme profondément le profil du Groupe Bonduelle, soulignant, au travers de son activité hors Europe, son internationalisation croissante, et par le développement de l'activité frais prêt à l'emploi, la recherche de relais de croissance économes en capitaux employés.

Chiffre d'affaires global

Répartition du chiffre d'affaires par zone

Répartition du chiffre d'affaires par technologie

Le chiffre d'affaires du groupe s'établit sur l'exercice 2016-2017 (1^er juillet 2016 - 30 juin 2017) à 2 288,1 millions d'euros, soit une progression de 16,3 % en données publiées. Cette évolution repose sur une croissance interne solide (+ 2,7 %) en haut de fourchette des objectifs annoncés (+ 2 à + 3 %), un effet devenu favorable des changes (+ 1,- %) et l'intégration, à compter du 21 mars, de Ready Pac Foods.

Le quatrième trimestre, en progression de + 51,9 %, affiche une croissance organique particulièrement solide à + 4,6 %.

Zone Europe

La zone Europe, représentant sur l'exercice 55,8 % du chiffre d'affaires, renoue avec la croissance à + 0,2 % tant en données publiées qu'en données comparables*, portée par un quatrième trimestre dynamique à + 1,6 %.

Les manques de produits liés aux campagnes déficitaires de l'été 2016 (conserve et surgelé) et du début 2017 (salades en sachet) ont en effet été pour partie contrebalancés par un printemps ensoleillé, favorable à la consommation de maïs en conserve et de produits traiteur.

Hors zone Europe

La zone hors Europe, représentant sur l'exercice, du fait de la contribution de Ready Pac Foods sur un trimestre, 44,2 % de l'activité, enregistre une progression de + 45,9 % en données publiées et + 7,1 % en données comparables*, compte tenu de l'effet favorable des changes (+ 3,1 %) et de la variation de périmètre.

La bonne tenue des activités conserve et surgelé en Amérique du Nord a été en partie gommée par les difficultés enregistrées dans les pays émergents (Brésil et Russie principalement). En Russie, le redressement timide de la croissance économique tarde à se traduire dans la consommation de produits alimentaires. Grâce à une offre large de conserves (marques Bonduelle et Globus), le groupe a réussi à préserver ses parts de marché et ses prix consommateurs, et ainsi sa rentabilité.

Ready Pac Foods, devenue Bonduelle Fresh Americas, a enregistré une très forte croissance sur ce quatrième trimestre, continuant d'améliorer sa pénétration du marché.

Evènements significatifs du trimestre

Cession de la participation dans Gelagri

Le Groupe Bonduelle a procédé en date du 23 juin 2017 à la cession de sa participation minoritaire dans les sociétés Gelagri en France et en Espagne à son co-actionnaire dans ces sociétés, la société Triskalia. Née de l'apport par les actionnaires de leurs actifs respectifs en surgelé marque de distributeurs, cette joint-venture a permis, par des gains d'efficacité industriels, un net redressement des performances financières de cette activité. Cette cession a un impact non significatif sur le résultat et les cash flows du Groupe Bonduelle au 30 juin 2017.

Refinancement de l'acquisition de Ready Pac Foods

Bonduelle a finalisé dans des conditions particulièrement attractives les opérations de refinancement liées à l'acquisition de la société Ready Pac Foods.

Le 21 mars, Bonduelle a annoncé avoir fait l'acquisition définitive de Ready Pac Foods pour un montant total de 409 millions de dollars. Cette opération avait été financée par un bridge loan (prêt relais) de 279 millions de dollars d'une durée initiale d'un an, ainsi que par un financement bancaire amortissable de 130 millions de dollars sur 5 ans.

Cette levée de fonds avait été réalisée conjointement auprès du Crédit Agricole Nord de France et de Crédit Agricole CIB.

Le processus de syndication du financement ayant rencontré un vif succès auprès du pool de banques existantes ainsi que de 3 nouveaux établissements étrangers, et les conditions de marge se révélant particulièrement attractives, Bonduelle a décidé de porter la part du financement bancaire de 130 millions de dollars à 200 millions de dollars.

Parallèlement, et dans une logique de recherche de maturité, Bonduelle a émis le 6 juillet 2017, un nouveau Placement Privé aux Etats Unis (USPP) réparti en 2 tranches de respectivement 150 millions d'euros et 50 millions de dollars. Ces deux tranches ont toutes les deux une maturité de 10 ans et viennent porter la maturité moyenne de l'ensemble de la dette du groupe à près de 5 ans.

Bonduelle, présent sur le marché des USPP depuis 2000, a pu émettre ce placement privé dans des conditions particulièrement compétitives tant en euros qu'en dollars US auprès, à la fois, d'un pool d'investisseurs historiques ayant renouvelé sa confiance au groupe, et d'un nouvel investisseur.

Dans cette opération, Bonduelle a été conseillé par BNP Paribas et Natixis, ayant tenu le rôle d'agents, ainsi que le cabinet Willkie Farr & Gallagher en tant qu'avocat conseil.

Au travers de cette opération, Bonduelle poursuit sa politique de désintermédiation partielle et de diversification de ses sources de financements (bancaires, USPP, EuroPP,...) en élargissant à nouveau sa plateforme de partenaires financiers tant bancaires que non bancaires, gage d'indépendance et de compétitivité du coût de son endettement, et reflète ainsi son profil investment grade post acquisition de Ready Pac Foods.

Perspectives

Compte tenu du quatrième trimestre d'activité dynamique, le groupe devrait enregistrer à périmètre et change constants une profitabilité opérationnelle courante proche de celle enregistrée en 2015-2016 malgré l'impact des mauvaises campagnes agricoles de l'été 2016. Cette performance, supérieure aux objectifs annoncés en octobre 2016 et révisés à la hausse en mars 2017, sera renforcée par l'effet favorable des changes et de la contribution sur près d'un trimestre de Ready Pac Foods.

* à taux de change et périmètre constants

Prochain évènement financier :

- Résultats annuels 2016-2017 :                                                                                                        2 octobre 2017 (avant bourse)