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LES ACTIONNAIRES DE RÉFÉRENCE VENDENT LEURS PARTS À 6,95 EUROS
Quatre mois seulement après son introduction au second marché, Cimex Pharma fait l'objet d'un changement de contrôle. Les actionnaires majoritaires ont cédé leurs titres très nettement en dessous des niveaux actuels.
On attendait un communiqué de la part de Cimex Pharma, suspendu de cotation depuis hier. Acquisition ? Rapprochement ? En quelque sorte, mais c'est la société suisse spécialisée dans le développement et la production de médicaments génériques qui est en fait intégrée au sein d'un plus grand groupe. La cible, c'est donc Cimex Pharma, le prédateur se dénommant Schweizerhall Holding, également de droit suisse, coté sur le SWX Swiss Exchange et agissant dans les domaines de la chimie, de la santé et des biotechnologies. Sa filiale Schweizerhall est plus particulièrement active dans la distribution et la commercialisation de produits chimiques. Elle réalise un chiffre d'affaires de plus de 200 millions de francs suisses, à comparer à 71 millions anticipés cette année pour Cimex.
Concrètement, les trois actionnaires de référence de Cimex Pharma (Jean Lüchinger, Eduard Kny et le groupe financier Cathey World) cèdent leur participation globale de 80% du capital, l'opération devant être réalisée à la mi-décembre. Le plus surprenant est assurément le prix auquel la transaction s'effectue : 6,95 euros par action, soit près de 17% en dessous du dernier cours de 8,36 euros et de 16% en dessous des 8,30 euros de l'introduction, réalisée durant l'été. Il est vraisemblable qu'une garantie de cours soit réalisée dans les mêmes conditions. Mais dans le communiqué du jour, Schweizerhall indique également réfléchir à une " possible redynamisation du marché du titre ". On peut légitimement penser, dans ces conditions, à un élargissement du flottant.
La reprise de cotation est prévue pour demain jeudi.
Nous n'étions acheteurs qu'à des niveaux en baisse, proches des cours auxquels l'opération est en voie de se réaliser. On restera à l'écart en attendant de connaître la réaction du marché demain, qui risque fortement d'être négative, et surtout la suite des événements, un élargissement à terme du flottant étant au contraire de nature à soutenir le titre.
Denis Lantoine
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