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EUROTUNNEL UNITS (EX PLC-SA)

Message n° 187J2 de Ddonline
mercredi 30 mai 2007 à 21h09

ANALYSE CLAIRE d'un membre d'un autre forumIl n'y a que 13% des titres
qui peuvent traiter et sur ceux-ci, il doit bien en avoir 5% à 7% oubliés par des actionnaires qui ne suivent pas la bourse au jour le jour.

Les 8% restant traitent sur une base de pure spéculation (au sens classique du terme) et le cours peut bouger sans que les autres 87% puissent agir car ils ont apporté à l'OPE.

CQFD: La spéculation sur le cours est facile avec la "faible" liquidité restante. Tant mieux pour ceux qui en profittent en intraday, mais il ne faut pas avoir une position O/N.

A partir de ce constat que va-t-il se passer ?

Et bien TNU va rouvrir l’OPE pour permettre aux 13% de détenteurs d’apporter leurs titres à l’offre.

Ceux qui n’apporteront pas à l’offre vont se retrouver avec un titre illiquide qui va être sorti de la côte et qui sera très fortement dilué (à hauteur minimum de 95% de dilution car la dette renégocié qui n’est pas remboursé 4,8M€ sera transformé en actions TNU) (regarde page 32 du document de base émis en avril 2007).

Ceux qui apporteront leurs titres à l’OPE se retrouveront dans un marché où les autre 87% de titres bloqués actuellement (les nouveaux titres de GET) pourront être vendus et alors je ne donne pas cher du cours de TNU transformé en GET.

Vous pouvez regarder ce qui se passe avec le manque de liquidité, un classique :
Par exemple quand TIP a racheté CGBI (code CG, le cours est monté en flèche en avril 2006 de 0,80€ à 2,30€ car il n’y avait plus de liquidité après l’OPE et des malins on voulu faire monter la sauce. Sauf que derrière l’achat des titres dans le cadre de l’OPE c’est fait à 0,80€. Cela n’a concerné que quelques 300.000 titres, pas de quoi fouetter un chat.

Avec TNU, c’est plus impressionnant, mais le résultat sera le même, amha. Certains diront qu'il suffit de ne pas être le dernier dindon de la farce et tout ira bien pour ceux-la. Tant pis pour les derniers dindons.
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