Notre conseil sur Eurotunnel () : achetez

Eurotunnel () a particulièrement souffert en 2008, avec un recul de 68% du cours de Bourse. Une évolution due à l'incendie survenu début septembre, qui a réduit les capacités de trafic, et à la dégradation de la conjoncture de part et d'autre de la Manche. Par ailleurs, la forte décrue des prix du baril de pétrole a favorisé des arbitrages en faveur des ferries.

Reste que l'activité économique pourrait prochainement se raffermir en Grande Bretagne, comme le suggère la progression du trafic du port de Douvres au mois de décembre. L'envolée de la parité euro/livre (+30% en 2008 !) devrait provoquer un afflux de consommateurs continentaux à Londres pour la saison des soldes, tandis que le tourisme devrait se développer. Une aubaine pour Eurotunnel (), qui a annoncé sur Sky News le retour à la normale de la circulation dès la mi-février.

Achetez le titre, faiblement valorisé aux niveaux actuels, la capitalisation boursière affichant une décote de 30% sur ses fonds propres. Les levées de fonds successives ont assaini la structure financière, tandis que les flux de trésorerie couvrent la charge de la dette. Sur le long terme, le groupe devrait gagner des parts de marché face à l'avion et au ferry, compte tenu de la hausse tendancielle des prix des matières premières.