LA TENDANCE
Après trois jours de rebond emmené par le secteur financier, les marchés poursuivent leur marche en avant, à l’image de la Bourse de Tokyo qui a repris 5,15% à 7.569 pts ce vendredi matin sur le Nikkei, dans un marché très animé qui compte une nouvelle fois sur l’extension des plans de relance japonais et chinois pour remonter la pente... Les valeurs financières ont de nouveau emmené le mouvement dans le sillage du rebond de Wall Street qui s’est confirmé hier soir. Le yen a fini la semaine à 98/$ entre banques.
HIER A WALL STREET
Wall Street, après un début de séance marqué par des prises de bénéfices jeudi, a repris des couleurs en séance, pour finalement clôturer en vive hausse. Le Dow Jones a gagné 3,46% à 7.170 pts et le Nasdaq a repris 3,97% à 1.426 pts. Le DJIA a notamment été tiré vers le haut par les titres General Electric, General Motors et Bank of America qui ont tous repris plus de 10%. La valeur Bank of America a même clôturé en hausse de 18,6%, en tête des valeurs du DJIA, portée par les propos rassurants de son CEO. GM, de son côté, a récupéré 17%, après avoir annoncé vouloir se passer de 2 Mds$ d’aide gouvernementale sur le mois de mars. Enfin, GE a repris 12%, malgré une dégradation de la part de l’agence S&P. En effet, les investisseurs craignaient une dégradation plus importante de la notation du groupe...
ECO/DEVISES
Selon le Département au Commerce américain jeudi, les ventes de détail US de février 2009 ont affiché une baisse de 0,1% en comparaison du mois antérieur. Les économistes anticipaient un repli de 0,5%. En comparaison de l’an dernier, les ventes de février ont chuté de 8,6%. Les ventes de janvier avaient augmenté de 1,8% après révision.
Toujours selon le Département au Commerce américain, les stocks des entreprises US sur le mois de janvier 2009 ont décliné de 1,1% par rapport à décembre. Une évolution conforme aux attentes puisque le consensus de place tablait sur un recul de 1,1%. Il s’agit du 5ème mois de baisse des stocks. Les ventes des entreprises en janvier ont régressé quant à elles de 1% en comparaison du mois précédent.
Le dollar est plus discuté ce matin, de retour sur les 1,29/euro. Le pétrole remonte à 46,70$ le baril avant la réunion de l’OPEP de ce week-end.
VALEURS A SUIVRE
* Accor : Le conseil d’administration rappelle qu’il proposera à ses actionnaires la faculté de recevoir le coupon 2008 de 1,65 Euro, soit en numéraire, soit en actions. Ces actions nouvelles seront émises à un prix égal à la moyenne des premiers cours cotés lors des vingt séances de bourse précédant le jour de l’assemblée générale, diminuée du montant net du dividende à distribuer par action.
Il résulte de ce choix offert aux actionnaires entre un paiement en espèces et un paiement en actions nouvelles, le calendrier suivant :
- La date de détachement du coupon est fixée le mercredi 20 mai 2009.
- Les actionnaires qui souhaitent opter pour le paiement du dividende en actions disposeront d’un délai compris entre le mercredi 20 mai et le lundi 8 juin 2009 inclus pour en faire la demande auprès de leur intermédiaire financier.
- La mise en paiement du dividende en numéraire et en actions interviendra le 17 juin 2009.
- Si le montant du dividende net auquel l’actionnaire a droit ne correspond pas à un nombre entier d’actions, l’actionnaire recevra le nombre d’actions immédiatement inférieur complété d’une soulte en espèces. Les actions nouvelles seront soumises à toutes les dispositions légales et statutaires et porteront jouissance au 1er janvier 2009.
*EADS: Au terme des deux premiers mois de 2009, Airbus a reçu 6 commandes seulement, dont 4 portant sur des monocouloirs (4 A321 pour Turkish Airlines) et 2 sur des A380 (Korean Air). Le groupe a également enregistré 8 annulations (3 A318, 3 A319 et 4 A320) sans mention de clients.
En données nettes, les commandes à fin février sont donc à -2, alors qu’elles ressortaient à 97 il y a un an. Pour leur part les livraisons atteignent 76 unités, dont 66 monocouloirs et 10 appareils de la série A330 / A340, exactement au même niveau qu’en 2008 sur la même durée.
Chez Boeing, le régime n’est pas très différent. L’avionneur américain fait état de 22 commandes au 10 mars (19 B737 et 3 B777), mais a subi 32 annulations sur son futur B787 ’Dreamliner’, soit une situation nette de -10 appareils.
Ces chiffres illustrent les difficultés à venir du secteur après plusieurs exercices de records. Cependant, Airbus conservait un carnet de commandes de 3.715 appareils au 31 décembre dernier, dont 2.598 monocouloirs, 932 long-courriers et 185 A380. Un carnet qui lui offre une visibilité certaine, mais qui ne le prémunit pas contre les fortes variations de besoins des compagnies aériennes entre période de crise et d’expansion.
Sword Group : annonce ses résultats 2008. Le Groupe affiche un chiffre d’affaires consolidé de 205,7 Millions d’Euros, soit une croissance de 15%. Le résultat opérationnel est de 33,7 ME, en hausse de 15%. Le résultat net 2008 ressort à 21,3 ME contre 18,9 ME en 2007, et le résultat net part du Groupe est de 21 ME, en hausse de 14% par rapport à l’exercice précédent.
Le résultat opérationnel courant est de 18%, supérieur de 1,5 point au budget initial.
Les fonds propres se montent à 124,5 ME, la dette nette financière à 86,4 ME, et la ligne de crédit long terme confirmée complémentaire est de 38 ME. "Cette situation financière solide permet d’assurer une politique de distribution de dividendes de 0,60 Euro par action, en progression de 13,21%, représentant un rendement de 5,5% par rapport au cours moyen de février", explique le Groupe.
En ce qui concerne les perspectives, le Groupe explique : "Nous avions déjà anticipé une crise économique et donc déjà sécurisé notre business et mis en place des vecteurs de flexibilité (ex : plus de 300 freelances et consultants sous-traitants).
Nos prévisions sont réalisées sur l’hypothèse d’une récession du marché IT de 5 % en 2009 par rapport à 2008. Etant donné la taille de nos contrats, la récurrence de notre business model, nous estimons notre croissance organique 2009, à taux de change et périmètre constants, entre 5 et 10%".
Sword Group indique qu’aucune économie ne sera réalisée sur la R&D de sa division "produits" (18% du chiffre d’affaires), laquelle n’est pas immobilisée.
Afin de permettre la migration d’une partie de son chiffre d’affaires "services" vers une activité "produits", un plan exceptionnel de R&D est initialisé en 2009 pour un budget de 1,8 ME sur deux ans. Cette R&D sera immobilisée. La rentabilité opérationnelle courante 2009 sera supérieure à 16%, estime le Groupe.
* Dexia : Fitch Ratings a réduit la note individuelle de Dexia et de ses trois filiales principales (Dexia Crédit Local, Dexia Bank Belgium et Dexia Banque Internationale) à "C/D" contre "C" auparavant, et les a placées sous surveillance négative. Dans le même temps, les notes d’émetteur long terme "AA-" et court terme "F1+" ont été confirmées. Leur perspective reste "stable".
* Euromedis : explique qu’en dépit du niveau d’activité enregistré sur la période, les résultats du premier semestre seront fortement impactés :
- par les fortes hausses de matières premières,
- l’impact défavorable de la parité E/$ (25% depuis le 31 juillet 2008)
- l’évolution de la réglementation relative à l’activité en EHPAD - nouveau contexte législatif qui met directement en relation les "EHPAD" et les fournisseurs de matériels médicaux.
Euromedis a annoncé un chiffre d’affaires du premier semestre 2008/2009 qui s’établit à 31,1 ME, contre 32,4 ME au premier semestre 2007/2008, affichant ainsi une baisse de 3,9%.
L’activité ’Produits à Marque Propre’ est ressortie à 13 ME, en hausse de 1%. Sur le deuxième trimestre cette activité s’inscrit en croissance de 4,4% à 6,7 ME. La part des ’Produits à Marques Propres’ représente désormais près de 42% des ventes consolidées.
L’activité ’Vente/Location’ s’élève à 18,1 ME en retrait de 7%. Le chiffre d’affaires réalisé à l’international progresse pour sa part de 39% et représente près de 11% des ventes consolidées sur le premier semestre 2008.
* Jacquet Metals : Le Conseil d’Administration de Jacquet Metals proposera à l’Assemblée Générale du 23 juin 2009 le vote d’un dividende de 1 euro par action. Eric Jacquet tient à préciser que contrairement aux déclarations du Président du directoire d’IMS, la société JSA, actionnaire principal de Jacquet Metals et deuxième actionnaire d’IMS, "n’a aucune dette".
Hors éléments non récurrents, le résultat opérationnel 2008 de Jacquet Metals ressort à 1,7 Millions d’euros pour le quatrième trimestre et à 15 Millions d’euros pour l’ensemble de l’exercice.
La direction commente : "Les conditions de marché de l’exercice ont été difficiles et plus particulièrement au quatrième trimestre, caractérisé par une forte baisse des prix de vente et un ralentissement de la demande.
La stratégie de développement en Amérique et en Asie a porté ses fruits avec des ventes qui ont représenté 12,5% de l’activité contre 6% en 2007 et a permis d’augmenter les volumes d a permis d’augmenter les volumes de tôles découpées, coeur de métier du Groupe, de 3% par rapport à 2007".
Pris globalement et comparés à 2007, les volumes distribués sont inférieurs de 8% en raison de la faible activité dans les tôles vendues sans transformation.
Le management poursuit : "Début 2009, les conditions de marché sont extrêmement dégradées et le Groupe n’anticipe pas d’amélioration avant le second semestre.
En effet, alors qu’à l’achat les prix des métaux approchent leurs points bas, les prix de vente à la clientèle chutent dans un climat de concurrence exacerbée et des volumes très faibles.
Prenant en compte ces éléments, le Groupe a déprécié ses stocks de 11,6 Millions d’euros soit près de 14% de leur valeur brute. De même, le Groupe n’a pas enregistré pour les filiales les plus récemment créées certains produits d’impôts différés sur reports déficitaires pour un montant de 2,4 Millions d’euros". A l’issue de ces opérations le résultat net consolidé 2008 ressort à 0,5 Million d’euros.
Au cours de l’exercice 2008, Jacquet Metals a acquis une participation de 23,17% dans IMS pour un montant de 58 Millions d’euros. Au 31 décembre 2008, la baisse du cours de l’action IMS par rapport au prix moyen d’achat dégrade les capitaux propres du Groupe de 19 Millions d’euros. Hors effet de la participation dans IMS, l’endettement net au 31 décembre 2008 s’élève à 6,6 Millions d’euros et le gearing à 6,9%.
En 2008, Jacquet Metals a généré 28,5 Millions d’euros de trésorerie d’exploitation ; au 31 décembre la trésorerie active s’élève à 31 Millions d’euros.
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