Hedge-Funds - Pas de reprise avant 2013 /Sanford C. Bernstein
Les fonds spéculatifs ne connaîtront sans doute pas de reprise avant 2013 et près d'un quart d'entre eux risquent de devoir mettre la clé sous la porte dans les douze mois, estime Brad Hintz, analyste chez Sanford C. Bernstein.
Les actifs gérés par ces fonds vont reculer de 18,2% cette année et pourraient tomber à moins de 1.000 milliards de dollars en 2010.
"La fonte des actifs gérés par les fonds spéculatifs semble indiquer que les banques et les courtiers tireront des revenus de ces clients en baisse sensible au cours de l'année à venir", estime-t-il.
Le recul des actifs des hedge funds pourrait se traduire par une baisse de 32% des revenus et de 52% des bénéfices des courtiers spécialisés dans l'industrie des fonds spéculatifs.
"Mais le défi auquel doivent faire face les courtiers principaux est sensiblement plus relevé qu'une simple baisse cyclique de revenus", estime l'analyste de Sanford Bernstein.
Les relations entre les fonds spéculatifs et leurs courtiers se sont singulièrement modifiées et les fonds n'accepteront plus d'être exposés aux importants risques de contrepartie vis-à-vis de leurs courtiers, ce qui se traduira par une baisse des revenus de ces derniers.
"Cela dit, les sociétés qui disposent déjà d'une part de marché et de capacités capitalistiques formeront le fer de lance du secteur du courtage dédié aux hedge funds", prévient Hintz.
Selon lui, le marché sera dominé, dans l'ordre, par JPMorgan, Goldman Sachs, Morgan Stanley, Deutsche Bank, BNP Paribas, Crédit Suisse, Bank of America, Barclays et Citigroup.
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