BOURSE, INFO, CONSEILS, FORUMS, ... LA BOURSE, TOUT SIMPLEMENT !

La bourse
simplement !

S'IDENTIFIER ◄ Plus de 1500 forums boursiers à votre disposition, suivez et intervenez sur vos valeurs préférées, et bénéficiez de nombreux autres services...

Forum (financiers)

CONSEILLERS FINANCIERS

Message n° 64256 de Melvine
mercredi 25 mars 2009 à 20h45

Melvine en Action
Samedi 14 Mars 2009 à 15h30

Réflexions sur le dernier « sucker rally » du marché baissier.

Nouriel Roubini | Mar 14, 2009

C'est du déjà vu. Nous avons déjà vu ce film (Un jour sans fin) au moins six fois encore et encore au cours de la dernière année ou plus : le marché commence un rallye - cette fois environ 8% en une semaine - et le chœur des optimistes commence à dire que c'est le plancher de la crise économique et financière et que nous sommes au début d'un rally durable des marchés boursiers qui signale la véritable fin de ce marché baissier.

Avant même le dernier rallye commence dans le marché baissier, la semaine dernière, j'ai écrit le texte suivant le 2 Mars :

Bien sûr, vous ne peut pas exclure un autre sucker rally en 2009, probablement au T2 ou T3 : les pilotes de ce rallye seront l'amélioration de la croissance économique et de l'activité aux États-Unis et en Chine que la politique de stimulation fournira sur une base temporaire, mais une fois que les effets de la réduction d'impôt seront épuisés à la fin de l'été et après que les projets d'infrastructure prêts à construire auront été réalisés, la politique de stimulation commencera à faiblir au T4, la plupart des projets d'infrastructure prenant des années a commencer alors encore moins à être finis, de même en Chine, la stimulation budgétaire fournira un faux coup de fouet à la non-négociable activités de production tandis que le secteur des échanges et de la fabrication continuera de se contracter. Mais, compte tenu de la gravité de la situation macroéconomique, les ménages, les sociétés financières et les entreprises déséquilibres dans les États-Unis et partout dans le monde au T2 ou T3, le rallye des suiveurs faiblira plus tard dans l'année comme les 5 précédents au cours des 12 derniers mois.

Et, comme nous l'avons souligné ici le 9 Mars :

J'ai également fait valoir qu'un autre sucker rally dans un marché baissier pourrait avoir lieu au T2 ou T3 de l'année et pourrait se terminer comme les six derniers. En effet, au cours de la dernière période de 12-18 mois à chaque fois quelque chose de dramatique se produit (ce qui a conduit à un plus bas des marchés boursiers) et le gouvernement réagit avec une action politique plus agressive les optimistes ressortent et disent que ce cas dramatique et cathartique suggère que le plus bas a été atteint: ils ont dit ça après Bear Stearns, après l'effondrement et le sauvetage de Fannie et Freddie, après Lehman, après AIG, après que le TARP ait été annoncé, après le communiqué du G7, après que les 800 milliards $ d'encouragement fiscal ait été annoncé en novembre dernier (le début du dernier sucker rally).
Et après un certain temps, les marchés sont de nouveau "choqué choqué" (pour paraphraser l'inspecteur de police Français à Casablanca) de découvrir que les nouvelles macroéconomiques sont bien pire que prévues aux Etats-Unis et à l'étranger, et que les nouvelles sur les bénéfices sont bien pires que prévues et pas seulement pour les financières, les agents immobiliers, les constructeurs de maisons et la consommation discrétionnaire, mais aussi pour la plupart des autres entreprises non financières, et des marchés financiers les nouvelles sont pires que prévues.

Et de fait, comme prévu, la semaine dernière, un autre rallye dans un marché baissier a commencé, le dernier rallye est un « dead cat bounce » (rebond de chat mort). Laissez-nous expliquer en détail pourquoi c’est un autre rallye dans un marché baissier ...
D'abord, notez que puisque les précédents rallyes dans un marché baissier étaient de l'ordre d'une augmentation de 15 à 20 % des prix des actions le dernier rallye de 8 % peut toujours avoir un peu de vapeur et du temps pour continuer. Les pilotes du dernier rallye dans un marché baissier sont ceux dont nous avons déjà discuté - et avons déconstruit récemment - dans ce forum (RGE); voici les arguments des optimistes :

1. Alors que la dérivée première de l'activité économique est toujours négative la dérivée seconde devient positive dans le monde : c'est-à-dire le rendement, l'emploi, la demande etc. se contractent toujours mais ils - ou bientôt - se contractent à un taux plus lent que dans le T4 2008. Tant que la deuxième dérivée est positive plutôt que négative, l'activité économique repartira au S2 de 2009 et la récession se terminera le plus tôt possible.

2. La politique de stimulation, à la fois monétaire et mais particulièrement fiscal, aux États-Unis, en Chine et dans le reste du monde commencent à avoir un effet et contribueront au ralentissement du déclin économique et, éventuellement, et plutôt tôt que tard - contribuera à la reprise économique.

3. Les marchés d'actions ont déjà chuté aux États-Unis et dans le monde entier de plus de 50% et sont maintenant survendu. Les résultats financiers ont beaucoup baissé, mais récupéreront bientôt car l'activité économique se stabilisera bientôt. Et puisque les marchés boursiers regardent en avant et touchent le fond 6 à 9 mois avant la fin de la récession nous devons être maintenant au fond si l'économie se remet vers le S2 ou, au plus tard, en la fin d'année.

4. Les valeurs bancaires et financières sont survendues; Citi, JP Morgan, Bank of America et d'autres banques sont en train de dire maintenant qu'elles seront rentables cette année, et qu'elles n'auront pas besoin de toute autre injection de capitaux de la part du gouvernement. Le système financier est solvable et que l’atterrissage du prix des valeurs bancaires était beaucoup trop excessif.

Laissez-nous expliquer à nouveau - comme nous avons discuté de la plupart de ces points avant - et étoffer plus en détail les raisons pour lesquelles chacun de ces arguments optimistes est incorrect ou, pour le moins, prématuré et exagéré.

Pour lire la suite : http://www.melvineenaction.com

RÉPONDRE

Lien direct vers ce message : http://www.boursica.com/forum/---64256/reflexions-sur-la-derniere-hausse-conseillers-financiers.php

Accueil

BOURSE

MON COMPTE

CONSEILS BOURSIERS

BOURSE

FORUMS BOURSE

OUTILS

BOURSICA
.COM

CONSEILLERS FINANCIERS

Accueil

BOURSE

MON COMPTE

CONSEILS BOURSIERS

BOURSE

FORUMS BOURSE

OUTILS

BOURSICA.COM

CONSEILLERS FINANCIERS

BOURSICA
.COM