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Chiffre d'affaires : 3 789 M? (-3%*) Rsultat oprationnel courant : 1 062 M? (stable*) Rsultat net courant part du Groupe: 648 M?(-5% en facial et +6% change constant) Rsultat net part du Groupe: 604 M? (-2%) Nouvelle forte gnration de cash flow et ratio Dette Nette / EBITDA en dessous de 5,5 au 31/12/2009

* Croissance interne

Communiqu - Paris, 18 fvrier 2010Le Conseil d'Administration de Pernod Ricard (Paris:RI), runi le 17 fvrier 2010 sous la prsidence de Patrick Ricard, a arrt les comptes du premier semestre et prcis les perspectives pour l'ensemble de l'exercice 2009/10.

Au cours du premier semestre de son exercice 2009/10 (1er juillet au 31 dcembre 2009), Pernod Ricard a ralis une performance conforme ses anticipations :

Rsistance de l'activit, avec un chiffre d'affaires en croissance interne de -3% sur une base de comparaison 2008/09 dfavorable et dans un environnement conomique et de march htrogne. Progression du taux de marge brute 59,7% refltant un effet mix / prix favorable. Marge oprationnelle (rsultat oprationnel courant / chiffre d'affaires) qui s'tablit 28,0%, avec une progression de +90 pbs taux de change constants. Rsultat net courant part du Groupe en croissance de 6% taux de change constants, refltant les deux lments prcdents ainsi qu'une forte baisse des frais financiers. A taux de change courants, il baisse de -5%, impact par l'volution dfavorable du cours des devises par rapport au premier semestre 2008/09. Poursuite de la rduction de la dette nette qui atteint 10323 M? au 31 dcembre 2009.

Chiffre d'affaires

Le chiffre d'affaires consolid (hors droits et taxes) de Pernod Ricard au 1er semestre 2009/10 s'lve 3 789 M? contre 4 212 M? au 1er semestre 2008/09, soit un recul de -10%. Cette volution rsulte :

d'une croissance interne de -3%, sur une base de comparaison leve et dans un environnement conomique et de march htrogne. L'activit reste en effet dynamique sur les marchs mergents, notamment en Chine et en Inde; la France rsiste bien mais la situation reste globalement difficile en Europe de l'Ouest et aux Etats-Unis. d'un effet devises de -4% essentiellement li la dvalorisation du bolivar vnzulien et du dollar amricain. d'un effet primtre de -3%, principalement li aux cessions de Wild Turkey et Tia Maria ainsi qu' l'arrt de la distribution de Stolichnaya.

Les 15 marques stratgiques reculent de -5% en volume et de -3% en valeur*, refltant les conditions de march mais aussi l'effet mix/prix favorable. Ces 15 marques stratgiques ont reprsent 58% du chiffre d'affaires du Groupe sur le premier semestre 2009/10. Certaines d'entre elles ont maintenu une croissance*en valeur dont Jameson (+7%), Absolut (+5%), Martell (+3%) et Ricard (+2%). D'autres ont dmontr une bonne rsistance: The Glenlivet (stable), Havana Club (-1%) et Beefeater (-2%). Les marques de champagne, Mumm (-11%) et Perrier Jout (-16%) refltent l'volution de la catgorie, et la baisse des vins tranquilles Jacob's Creek (-6%) et Montana (-4%) s'inscrit dans le cadre de la poursuite de la mise en ?uvre de la stratgie valeur.

Par ailleurs, les 30 marques-cl locales, qui ont reprsent 22% du chiffre d'affaires du Groupe, sur le premier semestre 2009/10, ont confirm leur capacit de rsistance en priode de crise, avec un volume global et un chiffre d'affaires stables*. Cette performance est en grande partie due au dynamisme des marques locales de whisky en Inde, dont Royal Stag et Blender's Pride.

Au deuxime trimestre 2009/10, le chiffre d'affaires consolid s'tablit 2143 M?, en recul de -13%, soit une croissance interne de -2%, un effet devises de -7% et un effet primtre de -4%. L'amlioration de la tendance de la croissance interne au deuxime trimestre, de -2% contre -4% au premier trimestre, rsulte d'une base de comparaison moins leve, mais aussi du redressement de certains marchs comme le Duty Free, la Core du Sud et la Russie.

Marge contributive du portefeuille

La marge brute atteint 2 263 M?, en recul de -10%, soit une croissance interne de -2%, un effet primtre de -2% et un effet devises de -6%. L'amlioration du taux de marge brute, qui passe de 59,4% 59,7% du chiffre d'affaires, soit une hausse de 30 pdb, rsulte d'un effet mix/prix favorable et d'une bonne matrise du cot des marchandises vendues.

Les investissements publi-promotionnels sont maintenus un niveau lev et atteignent un montant de 642 M?, en ligne avec la volont du Groupe de dvelopper ses marques stratgiques sur le long terme. Ils reprsentent 23% du chiffre d'affaires sur les 15 marques stratgiques, avec un ciblage sur les couples marques / marchs les plus prometteurs. Certains investissements ont t dcals sur le second semestre (Asie en raison du dcalage du Nouvel An Chinois). Au total, le ratio investissements publi-promotionnels / chiffre d'affaires atteint 17,0% sur le premier semestre 2009/10, en lger recul par rapport aux 17,3% investis sur la mme priode de l'exercice prcdent. Sur l'ensemble de l'exercice 2009/10, le Groupe a pour objectif de faire progresser ce ratio.

Au total, la contribution aprs frais publi-promotionnels recule de -9% 1 621 M?, mais reste stable en croissance interne. Elle reprsente 42,8% du chiffre d'affaires, en hausse de +70 pdb, par rapport l'exercice prcdent, sous le double effet de l'amlioration du mix et des hausses de prix, et de la lgre rduction du ratio d'investissements publi-promotionnels.

Frais de structure

Les frais de structure enregistrent une baisse de -3%, 559 M?. Cette volution reprsente une croissance interne limite de +1% aprs la stabilit observe sur l'ensemble de l'exercice 2008/09. Cette matrise rsulte de la poursuite de la rduction des structures dans de nombreux pays matures et de l'application d'une politique de modration salariale dans l'ensemble du Groupe. Le renforcement du rseau commercial sur les marchs mergents se poursuit pour optimiser leur potentiel de dveloppement.

Rsultat oprationnel courant

Le rsultat oprationnel courant recule de -11% 1 062 M?, soit une croissance interne stable, avec un effet devises de -8% et un effet primtre de -2%. Le taux de marge oprationnelle s'lve 28,0%, en lger recul de 40 pdb par rapport l'exercice prcdent, compte tenu de l'volution dfavorable des cours des devises. A taux de change constants, la marge oprationnelle aurait progress de 90 pdb 29,3%.

Rsultat oprationnel courantpar rgion :

Croissance remarquable de +6% en Asie/Reste du Monde (croissance interne de +8%) qui rsulte notamment du dynamisme de Martell en Chine (malgr le dcalage du Nouvel An Chinois) et des marques locales en Inde. Le dveloppement d'Absolut sur la rgion et la croissance de certains marchs mergents comme le Vietnam, la Turquie ou l'Afrique du Sud ont galement contribu ce succs. Le rsultat oprationnel courant de la rgion Amriques est en revanche en recul de -22%, principalement du fait de l'effet devises de -18% qui rsulte de la dvalorisation du dollar amricain et de la situation au Venezuela. La croissance interne du rsultat oprationnel courant de la rgion s'tablit -2% et reflte les conditions de marchs aux Etats-Unis, partiellement compenses par un bon semestre en Amrique Latine, au Mexique et au Canada. En Europe, le rsultat oprationnel courant recule de -18%, soit -5% en croissance interne, ce qui traduit une situation globale difficile, notamment en Espagne, au Royaume-Uni et en Irlande. La baisse de la part du vin dans le chiffre d'affaires de la rgion a entran une forte amlioration du taux de marge brute. L'activit s'est redresse au deuxime trimestre en Russie et en Ukraine. En France, le rsultat oprationnel courant progresse de +5%, soit +4% en croissance interne, grce aux performances commerciales de Ricard, Absolut, Chivas et Havana Club. L'amlioration du mix produit combine la bonne matrise des cots de structure a permis une forte hausse de la marge oprationnelle qui atteint 29,3% contre 27,4% sur le premier semestre de l'exercice prcdent.

Sur le premier semestre 2008/09, l'effet devises sur le rsultat oprationnel courant s'tablit (101) M?. Pour l'ensemble de l'exercice fiscal 2009/10, et sur la base des taux de change au 12 fvrier 2010, l'effet devises sur le rsultat oprationnel courant est estim entre (100) M? et (120) M?.

Rsultat net courant

Le rsultat financier courant est une charge de (246) M?: (219) M? correspondent aux frais financiers pays sur la dette, en diminution de 101 M? par rapport la mme priode de l'exercice prcdent, sous le double effet positif de la baisse de la dette et de celui de la rduction du cot moyen de l'endettement. (6) M? sont par ailleurs dus aux frais de structuration du financement et (21) M? d'autres charges financires, principalement lies aux engagements de retraites.

L'impt sur les lments courants est une charge de (157) M?, soit un taux de 19,3% en ligne avec les anticipations du Groupe. Enfin, la part des minoritaires et divers s'tablit (10) M?.

Au total, le rsultat net courant part du Groupe atteint 648 M?, soit un recul de -5% par rapport au premier semestre 2008/2009. A taux de change constants, le rsultat net aurait progress de +6% sur la priode.

Rsultat net

Les autres produits et charges oprationnels s'tablissent (93) M? et sont principalement lis des plus ou moins values nettes sur cessions et valuations d'actifs pour (51) M?. Les lments financiers non courants constituent un produit net de +18 M?. Enfin, le rsultat non courant gnre un produit d'impt de +31 M?, correspondant la dduction des charges non courantes et l'impact favorable li la reprise d'impts diffrs sur cession d'actifs.

En consquence, le rsultat net part du Groupe atteint 604 M?, en recul de -2% par rapport au premier semestre de l'exercice 2008/2009.

Endettement et cot de la dette

La dette nette au 31 dcembre 2009 s'tablit 10 323 M?. Sur le semestre, la dette a t rduite hauteur de (565) M?, avec notamment:

la forte gnration de free cash flow de la priode (+526 M?), renforce par la poursuite du programme de cession de crances commerciales. la cession de la marque Tia Maria.

Le cot moyen de l'endettement s'tablit 4,15% sur le premier semestre 2009/10. Sur la base des taux d'intrt et des couvertures actuelles, le cot moyen de la dette devrait tre infrieur 4,5% sur l'ensemble de l'exercice 2009/10.

Conclusion et perspectives

L'activit du premier semestre 2009/10 a t conforme aux anticipations du Groupe, avec:

Une croissance interne du chiffre d'affaires de -3% sur une base de comparaison dfavorable La dfense des prix et le maintien d'un fort investissement publi-promotionnel sur les marques-cl Une marge oprationnelle de 28% avec un effet mix / prix qui reste favorable malgr la crise et une bonne matrise des frais de structure Une forte rduction des frais financiers lie aux baisses conjointes de la dette et du cot moyen de l'endettement La poursuite de la baisse de la dette

Sur le second semestre 2009/10, Pernod Ricard constate et anticipe :

Un dmarrage du troisime trimestre en forte croissance sur une base de comparaison dsormais favorable Une situation toujours difficile en Europe de l'Ouest Une bonne rsistance du march franais Une visibilit toujours faible aux Etats-Unis Une tendance au redressement sur certains marchs : Duty Free, Core du Sud, Europe de l'Est, ? Une poursuite du dynamisme des marchs mergents

Par ailleurs, le renforcement des investissements sur les marques et les marchs stratgiques, demeure une priorit, notamment sur les Etats-Unis et les marchs mergents o le Groupe bnficie d'une position privilgie.

Pour Pierre Pringuet, Directeur Gnral de Pernod Ricard: Ces lments nous permettent de confirmer pour l'ensemble de l'exercice 2009/10, l'objectif d'une croissance interne de +1% +3% de notre rsultat oprationnel courant, avec un renforcement des investissements sur les marques et marchs stratgiques.

* Croissance interne

A propos de Pernod Ricard

N du rapprochement de Ricard et Pernod en 1975, Pernod Ricard s'est dvelopp tant par croissance interne qu'externe. Les acquisitions de Seagram (2001), d'Allied Domecq (2005) et celle rcente de Vin&Sprit (2008) ont fait du Groupe le co-leader mondial des Vins et Spiritueux, avec un chiffre d'affaires consolid de 7 203 millions d'euros en 2008/09. Pernod Ricard possde l'un des portefeuilles de marques les plus prestigieux du secteur : la vodka Premium Absolut, le pastis Ricard, les scotch whiskies Ballantine's, Chivas Regal et The Glenlivet, l'Irish Whiskey Jameson, le cognac Martell, le rhum Havana Club, le gin Beefeater, les liqueurs Kahla et Malibu, les champagnes Mumm et Perrier-Jout ainsi que les vins Jacob's Creek et Montana. Pernod Ricard s'appuie sur une organisation dcentralise, compose de 6 filiales Propritaires de Marques et de 70 filiales de Distribution prsentes sur chaque march-cl, reprsentant prs de 19 000 collaborateurs. Le Groupe est fortement impliqu dans une politique de dveloppement durable et encourage ce titre une consommation responsable de ses produits. Pernod Ricard est cot sur NYSE Euronext (Mnmo: RI; Code ISIN: FR0000120693) et fait partie de l'indice CAC 40.

Prochain rendez-vous : Chiffre d'affaires 3me trimestre 2009/10 ? jeudi 29 avril 2010

Retrouver le diaporama sur le 1er semestre 2009/10 et le rapport financier semestriel 2009/10 sur www.pernod-ricard.com

CROISSANCE INTERNE DES MARQUES STRATEGIQUES