Les chiffres 2003 de Friesland Coberco : Résultats sous pression, importance croissante des marques
MEPPEL, Hollandes, March 4 /PRNewswire/ --
Accroissement des ventes
- Volume de ventes en hausse de 1 %
- Accroissement de la part de marché et de la contribution au bénéfice en
Asie du Sud-Est
Politique de marque fructueuse
- Le chiffre d'affaires des principales marques phares est en hausse de
2 % et représente désormais 44 % du chiffre d'affaires net. À taux de
change constant, cette augmentation est de 8 %.
- Nouvelle augmentation de la rentabilité des principales marques phares
- Repositionnement des principales marques phares en Asie du Sud-Est
La vigueur de l'euro, la faiblesse des prix du fromage et la hausse des
charges de retraite ont un impact sur le chiffre d'affaires et les
résultats.
- Le chiffre d'affaires net est en baisse de 3 %, à 4,6 milliards
d'euros. À taux de change constant, le chiffre d'affaires net reste
inchangé.
- Le bénéfice net chute de 33 %, pour s'établir à 56 millions d'euros.
Une meilleure situation financière
- Cash-flow d'exploitation à 316 millions d'euros
- Émission réussie d'obligations perpétuelles pour 125 millions d'euros
- La solvabilité a grimpé de 29 à 34 %.
- La dette nette chute à 195 millions d'euros, grâce notamment aux
obligations perpétuelles.
Dividende
- Par action A : 1,74 euro
- Par certificat de dépôt (ADR) d'actions B : 3,48 euros
MEPPEL, Hollandes, March 4 /PRNewswire/ --
En 2003, le volume de ventes de Friesland Coberco Dairy Foods a enregistré une hausse de 1 %. Cependant, sous l'effet des différences de change et de la réduction des prix de vente, le chiffre d'affaires net a baissé de 3 %, s'établissant à 4,6 milliards d'euros. À taux de change constant, le chiffre d'affaires net reste inchangé par rapport à 2002. Le bénéfice net a chuté de 33 %, pour s'établir à 56 millions d'euros. Ce déclin s'explique principalement par les recettes décevantes générées par la vente du fromage, un euro plus fort et des charges de retraites en hausse. En revanche, le cash-flow reste élevé, ce qui permet de réduire de nouveau la dette et de consolider la situation financière.
Le bénéfice d'exploitation avant amortissement de la survaleur (EBITA) a chuté de 19 % pour atteindre 188 millions d'euros. La vigueur de l'euro par rapport au dollar a eu des répercussions négatives sur le résultat d'exploitation, le faisant reculer de 35 millions d'euros. En outre, les charges de retraite aux Pays-Bas ont augmenté de 30 millions d'euros et les frais de réorganisation se sont élevés à 19 millions d'euros. Le bénéfice d'exploitation avant amortissement de la survaleur en pourcentage du chiffre d'affaires a chuté de 4,9 à 4,1 %.
L'apport des principales marques phares est en progression
Calculé en euros, le chiffre d'affaires des principales marques phares a augmenté de 2 % et représente désormais 44 % du chiffre d'affaires de l'entreprise. À taux de change constant, le chiffre d'affaires des principales marques phares a progressé de 8 %. Les marques qui ont contribué à cette croissance sont les suivantes : Pöttyös Túró Rudi, Dutch Lady, Frisian Flag, Peak, Friso, Debic, Frico, NoyNoy et DubbelFrisss. Les bénéfices générés par les principales marques phares ont de nouveau augmenté par rapport à 2002, apportant une contribution aux résultats supérieure à la moyenne.
Résultats sous pression en Europe
C'est principalement en Europe que les résultats sont sous pression, le bénéfice d'exploitation avant amortissement de la survaleur chutant de 37 % pour s'établir à 113 millions d'euros. En raison de la récession sévissant dans de nombreux pays d'Europe occidentale, la consommation des ménages a baissé sur le marché hors foyer et les consommateurs sont de plus en plus sensibles aux prix. Les prix de vente des fromages hors marques, notamment, ont baissé tout au long de l'année 2003 à cause d'une offre croissante. En raison de l'accroissement de l'offre sur le marché du fromage, et donc sur celui du lactosérum, les prix de vente du lactosérum ont également subi une forte pression. Les volumes de vente des produits laitiers ont été sous pression en raison de la concurrence féroce des supermarchés discount.
En Grèce, l'entreprise a obtenu d'excellents résultats avec NoyNoy.
En 2003, l'euro a continué à se renforcer par rapport au dollar US, plaçant le chiffre d'affaires et les marges sur les produits à l'export sous une pression particulièrement forte. Les marges enregistrées en Europe centrale sont étroites, en raison de l'offre importante de lait, d'une position médiocre à l'export suite à la suppression des subventions à l'exportation, et de la concurrence féroce en découlant sur les marchés intérieurs. En Europe, le chiffre d'affaires net est en recul de 2,5 %, à 3,806 milliards d'euros.
Les charges de retraite des employés de Friesland Coberco aux Pays-Bas ont augmenté de 30 millions d'euros en 2003. Au 31 décembre 2003, le taux de couverture du fonds de pension, comprenant une provision de 3 % sur le bilan de Friesland Coberco, s'élevait à 116 %.
Une provision de 19 millions d'euros a été constituée en vue des réorganisations annoncées pour la période 2004-2007, dans les activités de production, d'affinage et d'emballage du fromage. La cession des activités de crème pâtissière en poudre de Friesland Madibic Food Service a généré un bénéfice exceptionnel avant impôts de 11 millions d'euros.
Résultats satisfaisants en Asie et en Afrique
Contrairement à l'Europe, les marchés asiatiques et africains ont enregistré des performances très optimistes. En Asie, le bénéfice d'exploitation avant amortissement de la survaleur a bondi de 42 %, pour atteindre 88 millions d'euros. En termes de parts de marché et de positionnement de la marque, Friesland Coberco est leader en Indonésie, en Thaïlande, en Malaisie et au Vietnam avec les marques Frisian Flag, Dutch Lady et Foremost, qui ont bénéficié de l'augmentation de la consommation des ménages. Les volumes de vente ont augmenté dans la plupart des pays et les parts de marché ont encore progressé. En outre, la contribution des produits de marque aux bénéfices a de nouveau augmenté. Au cours de l'année 2003, l'euro a progressivement augmenté par rapport à de nombreuses devises d'Asie du Sud-Est et à la devise du Nigeria. Par conséquent, une fois convertie en euros, la contribution de l'Asie au chiffre d'affaires net baisse de 4 %, à 676 millions euros. À taux de change constant, le chiffre d'affaires net a progressé de 10 %. Au Nigeria, la position de leader de la marque Peak a été renforcée.
Cash-flow
Le cash-flow d'exploitation s'élève à 316 millions d'euros. En 2003, comme l'année précédente, l'entreprise a accordé une place très importante à la gestion du fonds de roulement, qui a été de nouveau réduit de 54 millions d'euros et s'élève à 198 millions d'euros. L'attention permanente accordée à la gestion des stocks et les conditions de paiement des débiteurs et créanciers ont permis de procéder efficacement à cette gestion. En moyenne, le fonds de roulement représentait 4,9 % du chiffre d'affaires en 2003, contre 5,9 % en 2002. Les dépenses d'investissement en immobilisations corporelles se sont élevées à 177 millions d'euros, 65 millions d'euros de plus que la dépréciation. Ces dépenses ont été principalement générées par les réorganisations entreprises chez Frico Cheese, Friesche Vlag, Borculo Domo Ingredients et Friesland Consumer Products et par les opérations de développement chez Friesland Asia Pacific et Friesland Consumer Products.
L'amélioration du cash-flow a entraîné une nouvelle réduction de la dette. Associée à des taux d'intérêt moins élevés, celle-ci a conduit à une réduction de 7 millions d'euros des intérêts, qui se chiffrent désormais à 39 millions d'euros.
Dividende
Le dividende dû pour chaque action A s'élève à 1,74 euro (contre 2,97 euros en 2002) et le dividende dû pour chaque certificat de dépôt d'actions B s'élève à 3,48 euros (contre 5,94 euros en 2002). Le recul du dividende par action s'explique par la baisse du bénéfice net et l'augmentation du nombre de certificats de dépôts d'actions B (de 835 144 à 3 538 353). Celle-ci est due à la conversion des certificats et des capitaux des membres en certificats de dépôt. Le dividende par action étant inférieur à 5,40 euros, les producteurs laitiers membres du Zuivelcoöperatie De Zeven Provinciën U.A. ne pourront pas convertir volontairement leurs certificats ou leurs capitaux de membres en certificats de dépôt d'actions B en 2004.
Finances
Le bilan et l'assise financière ont tous deux été renforcés en 2003. Friesland Coberco a émis avec succès des obligations subordonnées perpétuelles cumulatives pour un montant total de 125 millions d'euros. Les fonds ainsi obtenus ont été utilisés pour rembourser les dettes à court terme, ce qui a permis de renforcer le bilan puisque les obligations subordonnées perpétuelles cumulatives font partie intégrante de l'assise financière de l'entreprise. Ce qui explique, en partie, que le ratio de solvabilité ait de nouveau augmenté, passant de 29 à 34 % à la date de clôture de l'exercice, l'entreprise atteignant ainsi son objectif d'enregistrer un ratio de solvabilité supérieur à 30 %.
En 2003, la dette nette a reculé de 195 millions d'euros, pour s'établir à 667 millions d'euros. Les principaux facteurs sont la réduction du fonds de roulement, un cash-flow sain en 2003 et l'émission des obligations perpétuelles.
Fin 2003, des obligations de premier rang (pour un montant de 213 millions dollars) ont été émises dans le cadre d'un placement privé auprès d'investisseurs institutionnels aux États-Unis et 20 millions d'euros supplémentaires ont été placés auprès d'un investisseur européen. Ces obligations, dont l'échéance est de 7 ou 10 ans, ont été utilisées pour remplacer les dettes bancaires à court terme. Résultat, la proportion de dettes à court terme dans le portefeuille de prêts a diminué et la dépendance vis-à-vis des emprunts bancaires a été fortement réduite.
Friesland Coberco a réussi à dégager une nouvelle marge de manoeuvre financière en 2003. L'entreprise considère qu'une situation financière confortable est essentielle. Un bilan solide offre une protection contre les revers inattendus, celle-ci étant très importante pour la pérennité et la vigueur de l'entreprise à long terme. L'objectif reste le même : réduire de nouveau la dette nette et conserver un ratio de solvabilité supérieur à 30 % en générant des flux de trésorerie sains.
Perspectives
L'évolution du marché pour 2004 est incertaine. Seule une faible reprise de l'économie est attendue en Europe occidentale, tandis que les prévisions de marché pour l'Asie du Sud-Est sont plus favorables. L'entreprise ne prend pas position sur les résultats de 2004 en raison des incertitudes relatives aux taux de change de l'euro et au niveau des prix du lait suite à l'application de la nouvelle politique européenne.
Friesland Coberco Dairy Foods est une multinationale qui développe, produit et distribue de façon rentable un vaste éventail de produits laitiers et de boissons fruitées sous marque destinés aux consommateurs, aux professionnels et aux producteurs d'aliments. En Europe occidentale et centrale, en Afrique occidentale et en Asie du Sud-Est notamment, Friesland Coberco bénéficie d'une forte implantation sur le marché des produits laitiers. Le chiffre d'affaire se monte à 4,6 milliards d'euros. Friesland Coberco emploie 18 000 personnes, dont 12 500 travaillent en dehors des Pays-Bas. Les principales marques de la société sont Appelsientje, Bonnet, Chocomel/Cécémel, Completa, CoolBest, Debic, DubbelFrisss, Dutch Lady, Extran, Frico, Friso, Foremost, Friesche Vlag, Frisian Flag, Fristi, Milli, NoyNoy, Peak, Pöttyös Túró Rudi, Rainbow and Taksi
Chiffres clés
(en millions d'euros, sauf mention contraire)
2003 2002 Variation
Résultats
Chiffre d'affaires net 4 575 4 723 - 3 %
Bénéfice d'exploitation avant amortissement de
la survaleur 188 232 - 19%
Bénéfice d'exploitation 153 199 - 23 %
Résultat net 56 84 - 33 %
Dividende 22 34 - 35 %
Bilan
Actif total(2) 398 2 495 - 4 %
Assise financière(1) 809 722 12 %
Fonds propres 621 648 - 4 %
Dette nette(2) 667 862 - 23 %
Cash-flow
Cash-flow d'exploitation 316 350 - 10 %
Acquisitions d'immobilisations corporelles 177 157 13 %
Dépréciation des immobilisations corporelles 112 116 - 3 %
Acquisitions 7 9 - 22 %
Effectifs (nombre moyen d'années-homme)
Nombre d'employés 18 005 16 774 7 %
aux Pays-Bas 5 513 5 553 - 1 %
hors Pays-Bas 12 492 11 221 11 %
Ratios
Bénéfice d'exploitation avant amortissement de la
survaleur en pourcentage du chiffre d'affaires net 4,1 4,9 - 0.8
Bénéfice net en pourcentage du chiffre d'affaires net 1,2 1,8 - 0.6
Bénéfice net en pourcentage des fonds propres moyens 8,8 13,3 - 4.5
Assise financière en pourcentage de l'actif total 33,7 28,9 4.8
Bénéfice d'exploitation avant dépréciation et
amortissement, hors charges et produits
exceptionnels, divisé par les charges d'intérêts
nettes 7,9 7,8 0.1
Dette nette divisée par le bénéfice d'exploitation
avant dépréciation et amortissement et hors charges
et produits exceptionnels 2,2 2,4 - 0.2
Chiffres par action de 46 EUR (en euros)
Bénéfice net(3) 6,20 9,89 - 37 %
Bénéfice net basé sur le nombre moyen d'actions
en 2003(3) 6,20 9,30 - 33 %
Dividende par action A(4) 1,74 2,97 - 41 %
Dividende par action B(4) 3,48 5,94 - 41 %
Cash-flow d'exploitation(3) 34,98 41,22 - 15 %
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Quantité de lait traité et nombre de fournisseurs de lait
En 2003, 5,3 milliards de kilos de lait ont été traités aux Pays-Bas (contre 5,1 milliards en 2002), ce lait contenant 4,450 % de matières grasses (4,461 % en 2002) et 3,484 % de protéines (3,477 % en 2002). Fin 2003, 11 028 exploitations laitières fournissaient du lait à Friesland Coberco (11 356 en 2002).
1. L'assise financière est le total des titres, obligations convertibles
et obligations perpétuelles du groupe.
2. La dette nette représente les obligations convertibles, les autres
obligations à long terme et les sommes dues aux établissements de
crédit, moins les liquidités disponibles ou détenues en banque.
3. Le bénéfice net par action et le cash-flow d'exploitation par action
sont basés sur le nombre moyen d'actions en circulation au cours de
l'exercice.
4. Les dividendes par action sont calculés sur la base des montants non
arrondis.
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