Cintas Corporation annonce ses résultats du deuxième trimestre de l'exercice 2009

Cintas Corporation (Nasdaq: CTAS) a annoncé aujourd'hui ses résultats du deuxième trimestre de l'exercice 2009, clos le 30 novembre 2008. Le chiffre d'affaires du deuxième trimestre était de 985,2 millions de dollars, en légère augmentation par rapport au chiffre d'affaires de 983,9 millions de dollars du deuxième trimestre de l'exercice 2008. Le revenu net de 71,8 millions de dollars a diminué de 13 % par rapport au deuxième trimestre de l'exercice précédent. Le bénéfice dilué par action était de 0,47 dollar, en baisse de 11 % par rapport au deuxième trimestre de l'exercice précédent.

Comme l'a déclaré Scott D. Farmer, chef de la direction de la société : « Dans cette conjoncture économique difficile, nombre de nos clients ont été obligés de procéder à des réductions d'emplois et à des regroupements d'installations. Cette année, jusqu'à présent, l'économie américaine a perdu environ 2 millions d'emplois. Ces réductions et regroupements ont défavorablement affecté nos sources de revenus. En outre, l'impact cumulé de la faiblesse accrue du dollar canadien et des ouragans de septembre dans le golfe du Mexique a fait baisser le chiffre d'affaires du deuxième trimestre d'environ 1 %. Toutefois, nous avons continué de démontrer les avantages de nos produits et de nos services pour nos clients existants et potentiels, ce qui nous a permis de maintenir notre chiffre d'affaires par rapport au deuxième trimestre de l'exercice précédent. »

Le bénéfice net de la société pour ce trimestre a été lui aussi défavorablement affecté. En premier lieu, alors que les coûts énergétiques, et tout particulièrement celui de l'essence, ont connu une réduction importante et régulière au cours des trois derniers mois, ils sont restés plus élevés que ceux du deuxième trimestre de l'exercice précédent. S'ils devaient rester à ce niveau, les comparaisons trimestre par trimestre montreront de meilleurs résultats pour la société à l'avenir. Par ailleurs, l'augmentation des frais médicaux, la hausse du coût des matières premières ainsi que les conséquences des ouragans ont entraîné au deuxième trimestre une hausse de 14,5 millions de dollars du bénéfice avant impôt. Sur la base des tendances actuelles, la société compte sur un certain allègement de ces coûts au cours de l'exercice actuel.

Outre la hausse de ces coûts, le taux d'imposition réel de la société a augmenté, s'élevant au deuxième trimestre à 39,4 % contre 38,3 % l'an dernier. Alors que le taux d'imposition réel de la société connaîtra des fluctuations d'un trimestre sur l'autre, la Société prévoit qu'il s'élèvera à environ 37,1 % pour l'exercice actuel qui sera clos au 31 mai 2009.

M. Farmer a ainsi ajouté : « Nous passerons au crible notre structure de coûts pour répondre à la conjoncture économique actuelle. Nous sommes déterminés à éliminer les tâches qui n'apportent pas de valeur ajoutée à travers toute notre organisation. Nous définissons les tâches apportant de la valeur ajoutée comme étant celles qui génèrent des produits que le client peut identifier et qu'il est disposé à acquérir. Grâce à l'application de cette méthodologie, nous comptons améliorer notre structure de coûts à l'avenir. »

Solidité financière

Cintas continue de générer une important flux de trésorerie et affiche un bilan solide. Les liquidités nettes découlant des activités d'exploitation ont atteint 175 millions de dollars au deuxième trimestre et actuellement, le ratio de la société est de 3,8/1 au 30 novembre 2008. La société, grâce à un flux de trésorerie et à un bilan solides, a pu réduire l'encours de la dette d'environ 80 millions de dollars au deuxième trimestre, principalement en réduisant les emprunts se rattachant à son programme de papier commercial. Cette réduction de l'encours de la dette a amélioré le ratio de la dette de la société par rapport à sa capitalisation totale, qui est 27% à la fin du trimestre.

M. Farmer a également observé : « Notre réaction à la conjoncture économique actuelle va au-delà de l'amélioration de notre structure de coûts. Alors que nous continuons de générer un solide flux de trésorerie d'exploitation, nous examinons à la loupe l'ensemble de nos dépenses d'investissement et nous avons revu à la hausse nos anticipations de rendement pour ces investissements. Toutefois, malgré cette conjecture économique, notre solidité financière continue de nous fournir, le cas échéant, les capacités de déterminer et de réaliser des acquisitions stratégiques. »

Perspectives

Compte tenu des incertitudes importantes qui planent sur l'ensemble des marchés, la société a retiré ses estimations de chiffre d'affaires et de bénéfice par action pour cet exercice. À l'heure actuelle, les marchés connaissent une conjoncture extrêmement difficile, dont l'essentiel échappe dans une large mesure au contrôle de la société. À l'heure actuelle, la production d'estimations actualisées obligerait à avancer des hypothèses subjectives non négligeables sur cette conjoncture extérieure marquée par une grande volatilité et nécessiterait, tant pour le chiffre d'affaires que pour le bénéfice par action, une fourchette d'estimations trop large pour être significative.

Comme l'a affirmé M. Farmer : « Les difficultés présentes sont importantes, mais la conjecture s'améliorera. En attendant ce retournement de la conjoncture, nous continuerons de gérer rigoureusement notre structure de coûts. Notre solide flux de trésorerie et notre bilan satisfaisant nous seront très profitables dans les circonstances présentes. Qui plus est, nous continuerons de nous employer à fournir à nos clients un service exceptionnel, en veillant à ce que nos produits et nos services restent très estimés et appréciés de notre clientèle. »

À propos de Cintas

Cintas Corporation, dont le siège est situé à Cincinnati, propose des services hautement spécialisés aux entreprises en tous genres à travers l´Amérique du Nord. Cintas conçoit, fabrique et met en place des programmes d´uniformes à l´identité de l´entreprise et fournit aussi des paillassons, des articles de toilettes, des produits promotionnels, des produits de premiers soins et de sécurité, des services de protection contre les incendies et de gestion documentaire à environ 800 000 entreprises. Cintas, est une société faisant appel public à l'épargne cotée au Nasdaq Global Select Market sous le sigle CTAS, et qui appartient à l´indice Nasdaq 100 et à l´indice 500 de Standard & Poor.

AVERTISSEMENT CONCERNANT LES ENONCES PROSPECTIFS

La loi intitulée « Private Securities Litigation Reform Act » de 1995 comporte des dispositions protectrices (safe harbor) contre les poursuites civiles associées aux énoncés prospectifs. Les énoncés prospectifs se caractérisent par l'emploi de termes tels que « estime » , « anticipe » , « prédit » , « projette », « prévoit » , « s'attend à » , « a l'intention de » , « cible » , « pronostique » , « croit », « cherche à », « devrait » , « pourrait » et l'usage du futur ou leurs versions négatives et des termes et expressions similaires, ainsi que par le contexte dans lequel ils sont employés. Ces énoncés sont fondés sur les attentes actuelles de Cintas et ne sont valides qu'à la date de leur formulation. Nous vous mettons en garde contre une confiance exagérée en ces énoncés prospectifs. Nous ne pouvons pas garantir que ces énoncés prospectifs se matérialiseront. Ces énoncés sont assujettis à plusieurs risques, incertitudes, hypothèses potentiellement inexactes et autres facteurs qui pourraient entraîner une différence entre les résultats réels et ceux présentés ou suggérés dans ce Rapport trimestriel. Parmi les facteurs qui pourraient entraîner un tel écart figurent, entre autres, la possibilité d'une hausse imprévue des frais d'exploitation, y compris ceux de l'énergie, la baisse du volume des ventes, la perte de clients en raison des tendances à l'externalisation, le rendement et les coûts d'intégration des acquisitions, les fluctuations du prix des matériaux et de la main d'?uvre, y compris l'augmentation des frais médicaux, les coûts et les répercussions éventuelles des activités d'organisation syndicale, le non-respect des réglementations nationales de lutte contre la discrimination au travail, les salaires, les prestations, la santé et la sécurité des employés, les incertitudes liées aux charges et responsabilités existantes ou récentes en matière de respect de l'environnement et d'assainissement, les coûts, les résultats et l'évaluation en cours des contrôles internes des obligations d'information financière exigés par la loi intitulée « Sarbanes-Oxley Act » de 2002, l'engagement de procédures judiciaires ou leur résultat, la hausse des coûts d'approvisionnement ou de distribution des produits, la perturbation de l'exploitation en raison de catastrophes ou d'événements exceptionnels, les changements dans la législation fédérale et celle des États en matière fiscale et du droit du travail, ainsi que les réactions des concurrents en termes de prix et de services. Cintas n'est en aucun cas tenue de publier une révision de ses énoncés prospectifs ou d'actualiser ceux-ci suite à la réception de nouvelles informations ou afin de tenir compte des événements, des circonstances ou de tout autre développement imprévu survenant après la date de ces déclarations. Veuillez également noter que ce Rapport trimestriel, dans sa Partie II, Article 1A, ainsi que notre Rapport annuel, dans le formulaire 10-K qui couvre la période allant jusqu'au 31 mai 2008, contiennent à titre d'avertissement une mention des risques, incertitudes et éventuelles hypothèses inexactes concernant nos activités. Nous reprenons ces éléments ici et vous invitons à en prendre connaissance. A nos yeux, ces facteurs, qu'ils soient pris individuellement ou dans leur globalité, pourraient entraîner des différences sensibles entre nos résultats réels et les résultats attendus ou historiques. Nous signalons que ces facteurs, destinés aux investisseurs, sont autorisés par la loi intitulée « Private Securities Litigation Reform Act » de 1995. Sachez qu'il est impossible de prédire ou d'identifier la totalité de ces facteurs. Les risques et incertitudes décrits dans le présent document ne sont pas les seuls auxquels nous pourrions être confrontés. D'autres risques et incertitudes encore inconnus ou que nous considérons comme négligeables pourraient également nuire à nos activités. Par conséquent, vous ne pouvez considérer les facteurs de risque identifiés dans la Partie II, Article 1A de ce rapport trimestriel et dans notre formulaire 10-K couvrant l'exercice clos au 31 mai 2008 comme une présentation complète de tous les risques et incertitudes potentiels.

Cintas Corporation
États financiers consolidés condensés
(non vérifiés)
(en milliers de dollars sauf données par action)
	Trimestre clos le																							Semestre clos le
	30 nov. 2008							30 nov. 2007												Év. en%				30 nov. 2008												30 nov. 2007																			Év. en %
Chiffre d'affaires :
Uniformes de location et produits auxiliaires	$	711.454						$			708.845									0,4				$			1.432.827									$			1.419.199																1,0
Autres services		273.730									275.020									-0,5							554.536												533.794																3,9
Chiffre d'affaires total	$	985.184						$			983.865									0,1				$			1.987.363									$			1.952.993																1,8
Frais et dépenses (bénéfices) :
Coûts des uniformes de location et produits auxiliaires	$	401.614						$			392.211									2,4				$			808.904									$			783.701																3,2
Coût des autres services		168.570									171.086									-1,5							338.376												331.352																2,1
Frais de vente et frais administratifs		284.608									275.125									3,4							571.903												551.835																3,6
Bénéfice d'exploitation	$	130.392						$			145.443									-10,3				$			268.180									$			286.105																-6,3
Intérêts créditeurs		(830				)					(1.796						)			-53,8							(1.895							)					(3.258												)				-41,8
Intérêts débiteurs		12.768									12.993									-1,7							25.799												25.830																-0,1
Bénéfice avant impôts sur le revenu	$	118.454						$			134.246									-11,8				$			244.276									$			263.533																-7,3
Impôt sur le revenu		46.616									51.393									-9,3							93.802												99.617																-5,8
Revenu net	$	71.838						$			82.853									-13,3				$			150.474									$			163.916																-8,2
Données par action :
Bénéfice de base par action :	$	0,47						$			0,53									-11,3				$			0,98									$			1,04																-5,8
Bénéfice dilué par action :	$	0,47						$			0,53									-11,3				$			0,98									$			1,04																-5,8
Actions en circulation de base		152.788									156.563																153.093												157.673
Actions diluées en circulation		153.045									156.813																153.368												157.949
CINTAS CORPORATION - DONNÉES SUPPLÉMENTAIRES
				Trimestre clos le																									Semestre clos le
				30 nov. 2008											30 nov. 2007							Év. en %							30 nov. 2008										30 nov. 2007																Év. en %
Marge brute des uniformes de location et des produits auxiliaires					43,6							%				44,7				%										43,5						%								44,8						%
Marge brute des autres services					38,4							%				37,8				%										39,0						%								37,9						%
Marge brute totale					42,1							%				42,7				%										42,3						%								42,9						%
Marge bénéficiaire nette					7,3							%				8,4				%										7,6						%								8,4						%
Dépréciation et amortissement				$	50.009										$	47.390						5,5							$	99.894									$					93.612											6,7
Dépenses en capital				$	41.496										$	47.863						-13,3							$	95.957									$					93.207											3,0
Ratio d'endettement par rapport à la capitalisation totale					27,2							%				30,6				%										27,2						%								30,6						%
DONNEES SUPPLÉMENTAIRES SUR LES SECTEURS			Uniformes de location et Produits accessoires							Ventes directes d´uniformes									Premiers soins, Sécurité et Protection incendie							Gestion documentaire										Groupe												Total
Pour le trimestre clos le 30 novembre 2008
Chiffre d'affaires			$		711.454					$			120.035						$	100.490						$	53.205									$	0											$	985.184
Marge brute			$		309.840					$			36.851						$	40.442						$	27.867									$	0											$	415.000
Frais de vente et frais administratifs			$		201.470					$			27.614						$	32.774						$	22.750									$	0											$	284.608
Bénéfice (perte) avant impôt sur le revenu			$		108.370					$			9.237						$	7.668						$	5.117										($11.938									)		$	118.454
Pour le trimestre clos le 30 novembre 2007
Chiffre d'affaires			$		708.845					$			134.455						$	99.153						$	41.412									$	0											$	983.865
Marge brute			$		316.634					$			43.315						$	38.415						$	22.204									$	0											$	420.568
Frais de vente et frais administratifs			$		198.635					$			27.565						$	31.069						$	17.856									$	0											$	275.125
Bénéfice (perte) avant impôt sur le revenu			$		117.999					$			15.750						$	7.346						$	4.348										($11.197									)		$	134.246
Au et pour le semestre clos le 30 novembre 2008
Chiffre d'affaires			$		1.432.827					$			237.518						$	209.022						$	107.996									$	0											$	1.987.363
Marge brute			$		623.923					$			74.228						$	84.566						$	57.366									$	0											$	840.083
Frais de vente et frais administratifs			$		408.494					$			52.988						$	65.548						$	44.873									$	0											$	571.903
Bénéfice (perte) avant impôt sur le revenu			$		215.429					$			21.240						$	19.018						$	12.493										($23.904									)		$	244.276
Actif			$		2.651.964					$			179.405						$	348.675						$	459.401									$	127.346											$	3.766.791
Au et pour le semestre clos le 30 novembre 2007
Chiffre d'affaires			$		1.419.199					$			253.260						$	201.409						$	79.125									$	0											$	1.952.993
Marge brute			$		635.498					$			79.785						$	80.235						$	42.422									$	0											$	837.940
Frais de vente et frais administratifs			$		402.706					$			52.908						$	62.268						$	33.953									$	0											$	551.835
Bénéfice (perte) avant impôt sur le revenu			$		232.792					$			26.877						$	17.967						$	8.469										($22.572									)		$	263.533
Actif			$		2.622.562					$			191.910						$	340.453						$	390.390									$	154.267											$	3.699.582
RAPPROCHEMENT AVEC LES MESURES CONFORMES AUX PCGR
																													Trimestre clos le												Semestre clos le
																													30 nov. 2008												30 nov. 2008
Croissance du chiffre d'affaires, sur une base comparable de jours ouvrables																													0,1					%							2,5												%
Ajustement en fonction des jours ouvrables *																													0,0					%							0,7												%
Croissance du chiffre d'affaires																													0,1					%							1,8												%
* Il y avait 131 jours ouvrables dans le semestre clos le 30 novembre 2008 et 131 jours ouvrables dans le semestre clos le 30 novembre 2007. L´ajustement en fonction des jours ouvrables est calculé en divisant la croissance du chiffre d'affaires par le nombre de jours ouvrables pour les six mois clos le 30 novembre 2008 et en multipliant ensuite le résultat par le nombre de jours ouvrables de la même période de l´exercice précédent. Comme le deuxième trimestre de l'exercice 2009 contenait le même nombre de jours ouvrables que le deuxième trimestre de l'exercice 2008, aucun ajustement en fonction de jours ouvrables n'a été calculé.
Cintas Corporation
Bilan consolidé condensé
(en milliers de dollars sauf données par action)
																														30 nov. 2008 (non vérifié)														31 mai 2008
ACTIF
Actif réalisable et disponible :
Liquidités et équivalents de liquidités																														$	62.413													$	66.224
Titres négociables																															64.933														125.471
Comptes clients (nets)																															433.831														430.078
Stocks (nets)																															251.864														238.669
Uniformes et autres articles de location en service																															371.743														370.416
Actif d´impôt différé																															44.821														39.410
Charges payées d'avance																															15.676														12.068
Total actif réalisable et disponible																															1.245.281														1.282.336
Immobilisations corporelles nettes, à leur valeur d´achat																															982.331														974.575
Survaleur (écart d'acquisition)																															1.320.248														1.315.569
Contrats de service nets																															138.143														152.757
Autres actifs nets																															80.788														83.364
																														$	3.766.791													$	3.808.601
PASSIF ET FONDS PROPRES
Passif exigible à court terme :
Comptes créditeurs																														$	101.060													$	94.755
Produits constatés d'avance et charges constatées d'avance																															41.470														50.605
Charges à payer																															189.494														207.925
Impôt sur le revenu (comptabilisé d'avance) payable																															(8.262										)				12.887
Dettes à long terme échues dans l´année																															836														1.070
Total passif à court terme																															324.598														367.242
Passif à long terme :
Dettes à long terme échues après une année																															869.721														942.736
Impôt sur le revenu différé																															126.279														124.184
Charges à payer																															121.447														120.308
Total passif à long terme :																															1.117.447														1.187.228
Capitaux propres :
Actions privilégiées, sans valeur nominale : 100.000 actions																															-														-
autorisées, aucune en circulation
Actions ordinaires, sans valeur nominale : 425.000.000 actions
autorisées
Exercice 2009 : 173.083.426 émises et 152.788.444
en circulation
Exercice 2008 : 173.083.426 émises et 153.691.103
en circulation																															129.182														129.182
Capital d'apport																															67.319														60.408
Bénéfices non distribués																															2.934.775														2.784.302
Actions rachetées
Exercice 2009 : 20.294.982; Exercice 2008 : 19.392.323																															(797.888										)				(772.041												)
Autre bénéfice global accumulé (autre perte globale accumulée) :
Conversion de devises																															(469										)				61.206
Pertes non réalisées sur les dérivés																															(8.218										)				(8.815												)
Gains (pertes) non réalisé(e)s sur les titres disponibles à la vente																															45														(111												)
Total capitaux propres																															2.324.746														2.254.131
																														$	3.766.791													$	3.808.601
Cintas Corporation
États consolidés condensés des flux de trésorerie
(non vérifiés)
(en milliers)
																																Semestre clos le
																																30 nov. 2008													30 nov. 2007
Flux de trésorerie des activités d´exploitation :
Revenu net																																$	150.474												$	163.916
Ajustements pour rapprocher le revenu net des liquidités nettes découlant des activités d´exploitation :
Depréciation																																	78.372													72.271
Amortissement des frais différés																																	21.522													21.341
Rémunération à base d´actions																																	6.911													4.809
Impôt sur le revenu différé																																	(1.840									)				3.626
Variation des éléments d'actif à court terme et de passif à court terme, hors acquisitions d´entreprises :
Comptes clients																																	(8.064									)				(8.216										)
Stocks (nets)																																	(15.169									)				(6.719										)
Uniformes et autres articles de location en service																																	(6.237									)				(17.422										)
Charges payées d'avance																																	(3.799									)				(453										)
Comptes créditeurs																																	(509									)				8.771
Produits constatés d'avance et charges constatées d'avance																																	(8.685									)				(22.250										)
Charges à payer																																	(16.400									)				(18.969										)
Impôt sur le revenu payable																																	(21.435									)				68.413
Liquidités nettes découlant des activités d´exploitation																																	175.141													269.118
Flux de trésorerie des activités d´investissement :
Dépenses en capital																																	(95.957									)				(93.207										)
Produits de la vente ou du remboursement de titres négociables																																	61.662													41.930
Acquisition de titres négociables et investissements																																	(23.222									)				(22.861										)
Acquisitions d´entreprises, nettes des liquidités acquises																																	(18.331									)				(56.031										)
Autres																																	353													732
Liquidités nettes utilisées pour des activités d´investissement																																	(75.495									)				(129.437										)
Flux de trésorerie découlant des activités d´investissement :
Produits de l´émission de titres de créance																																	7.500													296.000
Remboursement de dettes																																	(80.749									)				(228.418										)
Exercice d´options sur titres																																	-													7.752
Rachat d´actions ordinaires																																	(25.847									)				(191.479										)
Autres																																	413													(3.800										)
Liquidités nettes utilisées pour des activités de financement																																	(98.683									)				(119.945										)
Effet des fluctuations du taux de change sur les liquidités et les équivalents de liquidités																																	(4.774									)				1.544
Augmentation (diminution) nette des liquidités et équivalents de liquidités																																	(3.811									)				21.280
Liquidités et équivalents de liquidités au début de la période																																	66.224													35.360
Liquidités et équivalents de liquidités à la fin de la période																																$	62.413												$	56.640

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