Wavecom annonce ses résultats pour le quatrième trimestre et l''exercice 2008

Regulatory News:

Wavecom (Paris:AVM) (NASDAQ:WVCM) annonce aujourd'hui ses résultats financiers pour le quatrième trimestre 2008 et pour l'exercice clos le 31 décembre 2008.

Faits marquants liés à l'offre d'achat : Le 2 décembre 2008, Sierra Wireless, société spécialisée dans le secteur du sans fil, basée au Canada et cotée en bourse a annoncé conjointement avec Wavecom la conclusion d'un accord pour le rapprochement de ces deux entreprises innovantes, donnant naissance à terme à un leader mondial du marché des données sans fil. Au titre de cet accord, Sierra Wireless a déposé une offre publique d'achat au prix de ? 8,50 en numéraire par action ordinaire de Wavecom et ? 31,93 par OCEANE, pour un montant total d'acquisition d'environ ? 218 millions. Le Conseil d'Administration de Wavecom a déclaré à l'unanimité que l'offre d'acquisition de Wavecom par Sierra Wireless était dans l'intérêt de la société, de ses actionnaires et de ses salariés. De plus, les fondateurs de Wavecom se sont engagés à soutenir l'offre et à apporter à Sierra Wireless l'ensemble de leurs actions, soit environ 21 % des actions.

Cette offre est ouverte en France depuis le 9 janvier 2009 et se terminera le 12 février 2009 à 17h, heure de Paris. Une offre distincte a été déposée aux Etats-Unis pour les porteurs d'American Depositary Shares (ADS) et pour les porteurs américains de titres. Cette offre est ouverte du 8 janvier 2009 au 12 février 2009 à 12 h, heure de New York.

Faits marquants de l'activité du trimestre Le montant du chiffre d'affaires pour le quatrième trimestre est sensiblement équivalent à celui du trimestre précédent, tandis que les charges d'exploitation ont fortement progressé, principalement en raison de charges non récurrentes essentiellement liées à des dépenses occasionnées par les offres publiques d'achat. Une perte d'exploitation importante a donc été enregistrée au cours de ce trimestre.

En millions d'Euros (selon les normes US GAAP)		Résultats Consolidés du Groupe
		T4 2007		T3 2008		T4 2008		Exercice 2007		Exercice 2008
Chiffre d'affaires		45,7		28,9		28,0		202,3		129,9
Marge brute		23,2		14,0		11,8		91,9		63,8
Charges d'exploitation		20,9		19,3		33,5		79,2		94,5
Résultat d'exploitation		2,3		(5,3)		(21,7)		12,7		(30,7)
Résultat net		7,1		(4,1)		(25,2)		17,4		(31,1)
Informations complémentaires
Résultat d'exploitation		2,3		(5,3)		(21,7)		12,7		(30,7)
Rémunération différée basée en actions		(1,7)		(0,6)		(0,6)		(4,8)		(6,7)
Amortissements liés aux acquisitions		(0,8)		(1,0)		(3,3)		(3,5)		(6,2)
Résultat d'exploitation avant la rémunération différée basée en actions et les amortissements liés aux acquisitions*		4,8		(3,7)		(17,8)		21,0		(17,8)
* Le résultat d'exploitation avant la rémunération différée basée en actions et les amortissements liés aux acquisitions est un indicateur financier Non GAAP. La direction de Wavecom estime que cet indicateur peut être utile aux investisseurs car il montre la performance opérationnelle réelle de l'activité de Wavecom.

Chiffres clés du quatrième trimestre 2008

Les chiffres ont été établis selon les principes comptables américains (U.S. GAAP) et ne sont pas audités, sauf indication contraire. Un résumé des tableaux des comptes consolidés est présenté à la fin de ce communiqué.

Chiffre d'affaires: Le chiffre d'affaires pour le quatrième trimestre de 2008 s'élève à ? 28,0 millions contre ? 28,9 millions au trimestre précédent. Les performances varient selon les régions :

Le chiffre d'affaires de la région EMEA est en recul de 9% par rapport au trimestre précédent : bien que les ventes auprès de plusieurs clients M2M s'inscrivent dans une tendance positive pour le trimestre, celles-ci ne permettent pas de compenser la baisse de l'activité automobile essentiellement due aux mesures strictes adoptées par les constructeurs automobiles pour réduire leurs stocks et donc limiter la production.

Le chiffre d'affaires de la région Asie-Pacifique est en baisse de 5% par rapport au trimestre précédent, impacté par la faillite d'un de ses principaux distributeurs.

Par contre, la région des Amériques a vu augmenter ses ventes de 15% par rapport au troisième trimestre 2008. Cette performance s'explique par l'augmentation des ventes d'un client important qui commercialise des applications de suivi et de géo-localisation sur plusieurs marchés d'Amérique latine.

Le chiffre d'affaires produits du quatrième trimestre 2008 se répartit par zone géographique comme suit : EMEA 53%, Amériques 20% et APAC 27%.

Sur l'ensemble de l'année 2008, le chiffre d'affaires du groupe s'élève à 129,9 millions d'euros, à comparer aux 202,3 millions d'euros de l'année 2007. Au cours de la majeure partie de l'année 2008, la Société a du faire face à des conditions de marché difficiles dans l'ensemble de ses régions. Comme précédemment indiqué dans l'annonce des résultats du troisième trimestre 2008, plusieurs facteurs y compris le ralentissement du marché automobile mondial et du marché des alarmes, en particulier aux Etats-Unis, ont impacté le chiffre d'affaires de l'année. Les ventes ont également été touchées par la volatilité des taux de change ($ US par euro) et par la diminution des prix de vente moyens.

Par ailleurs, les nouvelles lignes de produits tels que le WMP et le Q26 progressent très bien.

Carnet de commandes: Au 31 décembre 2008, le carnet de commandes à 12 mois atteint 26,6 millions d'euros contre 32,0 millions d'euros au 30 septembre 2008. Il est à noter que le carnet de commandes enregistré à une date donnée n'est pas forcément un indicateur fiable pour estimer les ventes futures.

Marge brute: Au quatrième trimestre 2008, la marge brute s'élève à 11,8 millions d'euros, représentant 42,1% du chiffre d'affaires, contre 48,5% au troisième trimestre 2008. Cette baisse de la marge en pourcentage du chiffre d'affaires est le résultat pour environ 5 points de marge de la mise en ?uvre d'une politique de prix agressive ; le reste s'explique par l'impact du taux de change et par des provisions passées sur des produits et composants en fin de vie.

Charges d'exploitation: Les charges d'exploitation du quatrième trimestre de 2008 s'élèvent à 33,5 millions d'euros. Wavecom a enregistré un certain nombre de charges non récurrentes au cours du quatrième trimestre de 2008 liées :

- aux deux offres publiques d'achat sur les titres de Wavecom, dont l'un était hostile (mais à laquelle l'initiateur a renoncé au début de 2009) et l'autre, actuellement en cours (tel que décrit ci-dessus) et qui ont engendré sur ce trimestre des dépenses à hauteur de 7,5 millions d'euros,

- à des provisions pour créances douteuses concernant deux clients pour un montant de 2,2 millions d'euros. Le premier client est « Temic Automotive of North America », situé en Amérique du Nord. Depuis début décembre 2008, un litige oppose Wavecom à ce client qui retient indûment le paiement d'une somme totale d'un peu plus de deux millions de dollars US (soit environ 1,5 millions d'euros). Une provision équivalente a été passée au cours du quatrième trimestre 2008, conformément aux dispositions de notre politique en matière de créances douteuses. En outre, nous avons déposé plainte contre « Temic Automotive of North America» auprès de la « Supreme Court » de l'État de New York (USA) en recouvrement de créance. Ce client a également assigné Wavecom en responsabilité contractuelle et délictuelle pour des dommages-intérêts de 1,5 millions de dollars à titre de demande principale, un montant comparable au montant des créances impayées. Wavecom estime cette action non fondée et dilatoire et entend faire valoir rigoureusement ses droits.

Le second client est un distributeur dans la région APAC qui a fait faillite au cours du quatrième trimestre 2008. Le montant des impayés s'élève à environ 750.000 $ US. La procédure de faillite est en cours.

- enfin, à une provision pour dépréciation des immobilisations incorporelles acquises qui a été comptabilisée à hauteur de 2,4 millions d'euros afin de ramener à sa juste valeur le montant des actifs incorporels liés aux relations clients comptabilisés lors de l'acquisition de 2006.

Concernant le programme de réduction de coûts annoncé précédemment, la réorganisation proposée devrait générer entre 12 à 16 millions d'euros d'économies annuelles de charges d'exploitation. La mise en ?uvre de la partie américaine de ce programme a déjà commencé et a engendré des coûts à hauteur de 200.000 euros dans les comptes du quatrième trimestre 2008. Par contre, le projet d'organisation en France n'a pas encore été présenté au comité d'entreprise et reste donc encore soumis aux consultations réglementaires. Les économies liées à ce plan ne devraient donc pas produire leurs effets avant la fin du premier semestre 2009.

Résultats: Le résultat d'exploitation du quatrième trimestre 2008 est en perte de 21,7 millions d'euros par rapport à une perte d'exploitation de 5,3 millions d'euros pour le troisième trimestre 2008. Au cours du quatrième trimestre 2008, Wavecom a décidé de déprécier les actifs d'impôt différé reconnus dans les comptes clos au 31 décembre 2007 du fait de la perte fiscale 2008 et de l'incertitude liée au contexte économique volatile actuel. Le résultat net du quatrième trimestre 2008 fait ressortir une perte de 25,2 millions d'euros contre une perte de 4,1 millions d'euros au trimestre précédent.

Comme indiqué dans le tableau ci-dessus, le résultat opérationnel retraité de la rémunération différée basée en actions et des charges d'amortissements relatives aux actifs incorporels acquis aurait été de 17,8 millions d'euros pour le quatrième trimestre 2008, comparativement à une perte de 3,7 millions d'euros pour le trimestre précédent. En excluant également les dépenses liées aux offres et à la provision pour créances douteuses, le résultat d'exploitation du quatrième trimestre aurait été une perte de 8,1 millions d'euros.

Bilan: Au 31 décembre 2008, la trésorerie de Wavecom s'élève à 118,6 millions d'euros. Le montant de la trésorerie nette (trésorerie moins les obligations convertibles) est de 38,1 millions d'euros. Les stocks sont stables par rapport au trimestre dernier et s'élèvent à 5,7 millions d'euros au 31 décembre 2008. Le délai moyen de règlement clients s'élève à 54 jours de ventes.

Annonces récentes :

• Nouveau projet avec Denso - Wavecom a annoncé avoir achevé la phase de pré-production d'un projet de développement conjoint avec DENSO dans le domaine de la télématique automobile basé sur la technologie sans fil de Wavecom. Dans le cadre de ce projet, Wavecom va fournir des modules de télécommunication sans fil à Denso. Le produit résultant servira de base à un nouveau programme de télématique à bord « SafetyConnect » pour le marché Nord-américain. La livraison des produits utilisant la technologie Wavecom devrait commencer en avril 2009 et continuer sur une période de trois ans.

• M2M Studio ? nouvelle suite logicielle pour le développement - Wavecom SA et sa filiale Anyware Technologies ont annoncé le lancement de M2M Studio, suite logicielle intégrée totalement dédiée au développement d'applications embarquées pour les équipements industriels sans fil basés sur les processeurs sans fil Wavecom. M2M Studio permet aux développeurs de créer, coder, compiler, télécharger, déboguer et tester leurs applications ? tout cela très simplement. Tous ces modules bénéficient de l'IDE Eclipse? et CDT (le plug-in C/C++ Development Tool) étant aujourd'hui les standards de référence pour la programmation en langages C et C++ dans l'univers des applications embarquées.
• Anyware Technologies et Airbus ont remporté le prix de la «productivité» au titre de leur collaboration pour le projet Topcased, une plate-forme de développement open source basée sur Eclipse?. Le IE Club et le MEDEF ont récompensé les "duos" de grandes entreprises et PMEs qui ont travaillé ensemble pour créer de la valeur ajoutée dans les domaines de leur expertise. Ce projet, basé sur la plate-forme open source Eclipse?, vise à créer un environnement de développement complet pour les systèmes critiques embarqués. Topcased devrait accroître la productivité de l'Airbus et de ses partenaires en réduisant les coûts de développement tout en élargissant le nombre d'outils d'ingénierie. Pour plus d'informations: www.topcased.org
• Wavecom reçoit l'étoile de la gouvernance d'entreprise décernée par EthiFinance. La société Wavecom SA a été récompensée par EthiFinance du trophée 2008 pour l'excellence en gouvernance d'entreprise. EthiFinance est une agence indépendante d'analyse extra financière au service des gérants et investisseurs institutionnels concernés par l'IRD (Investissement Responsable et Durable).
• Vivo, Oberthur Card Systems et Wavecom testent la technologie inSIM® - Les trois sociétés ont annoncé que l'opérateur Brésilien Vivo effectuait des tests en vue d'une certification d'inSIM®, la technologie SIM (Subscriber Identity Module) embarquée, pour son offre d'abonnement M2M (Machine To Machine).
• Innova Card et Wavecom lancent une architecture pour les terminaux de paiement électroniques - A la fois flexible et robuste, cette solution permet d'intégrer de multiples technologies de communication au terminal sans en modifier le logiciel dédié au paiement et à la sécurité. Pour les fabricants de terminaux EPOS, elle simplifie grandement les processus de conception et de certification, et réduit ainsi de façon significative les délais de mise sur le marché de nouveaux produits.
• RIPlink? (Remote IP link) ? une nouvelle technologie de Wavecom permettant de connecter sur IP (Internet Protocol) les applications tournant sur des équipements non-IP, simplifiant considérablement la conception et le déploiement d'applications M2M (machine à machine).
  L'architecture IP est LA référence des applications communicantes.

Conférence téléphonique:

Aujourd'hui à 15 h (heure de Paris), la direction de Wavecom tiendra une conférence téléphonique en anglais réservée aux commentaires des professionnels de la finance sur les résultats de la société au quatrième trimestre 2008. Pour y accéder, veuillez composer les numéros suivants: France: +33 (0) 1 70 99 42 74 UK: +44 (0) 20 7138 0825 USA: +1 718 354 1361 Code d'accès: 3072447

Rendez-vous sur la rubrique investisseurs du site de Wavecom : www.wavecom.com pour écouter la conférence sur internet (en anglais uniquement).

Wavecom annoncera ses résultats du premier trimestre 2009 le 22 avril 2009 à 7h00 heure de Paris.

Wavecom ? les experts du M2M sans fil

Wavecom est un fournisseur leader de technologies sans fil embarquées pour les communications M2M (machine à machine). Nous proposons une large gamme de Wireless CPUs ou processeurs sans fil programmables pouvant également être utilisés comme modules ou modems sans fil sur les réseaux GSM/GPRS, CDMA, EDGE et 3G. Ces processeurs s'accompagnent d'une suite logicielle de programmation en langages C et Lua qui inclut un système d'exploitation en temps réel (RTOS), un environnement de développement basé sur Eclipse? et différents plug-ins (GPS, TCP/IP, sécurité, Bluetooth, Lua script, etc.). Nous offrons également de nombreux services professionnels ainsi qu'une plateforme de services permettant la mise à jour, la maintenance et le contrôle des applications déployées sur le terrain. Nos solutions sont utilisées dans la télématique automobile, la télégestion de compteurs, la gestion de flottes, le tracking GSM/GPS/Satellite, les alarmes sans fil, les systèmes de points de vente sans fil, le WLL (boucle locale en téléphonie fixe), la surveillance à distance et beaucoup d'autres applications M2M.

Fondée en 1993 et située à Issy-les-Moulineaux près de Paris, Wavecom dispose de filiales à Hong-Kong (RPC), Research Triangle Park, NC (USA), São Paulo (Brésil), Farnborough (Grande-Bretagne) et Munich (Allemagne). Wavecom est une société cotée sur les marchés Euronext Paris (Eurolist, AVM) en France et NASDAQ (WVCM) aux Etats-Unis.

Ce communiqué de presse contient des déclarations prospectives de la Société qui concernent ses objectifs, estimations et buts. L'utilisation de termes tels que « attend », « anticipe », « projette », « prévoit », « croit », «estime » ou toute expression similaire caractérisent également ces déclarations prospectives. L'activité de la Société est soumise à de nombreux risques et aléas, tels que la fluctuation de ses résultats d'exploitation trimestriels, la dépendance d'un marché naissant, la durée importante des cycles de vente, le rythme du développement du marché des communications sans fil « machine à machine », les opérations de concentrations verticales par des acteurs du marché, la protection des droits de propriété intellectuelle de la Société, les problèmes potentiels de qualité des produits de la Société, la dépendance de la Société envers des tiers et, en particulier, envers son unique sous-traitant et ses fournisseurs, les fluctuations du taux de change et tous les risques liés à la gestion de la croissance ou au caractère mondial des opérations de la Société. En raison de ces risques et incertitudes, ainsi que d'autres risques, notamment le risque que l'offre publique initiée par Sierra Wireless France soit retardée ou ne connaisse pas de suite positive, les résultats réels de la Société pourraient être significativement différents de ceux exprimés ou sous-entendus dans les déclarations prospectives de la Société. Ces risques et incertitudes sont détaillés plus amplement dans les documents et informations les plus récents déposés par la Société auprès de la Securities and Exchange Commission (la « SEC ») et auprès de l'Autorité des Marchés Financiers (l' « AMF »). Toutes les déclarations prospectives figurant ci-dessus sont couvertes par ce présent avertissement et ne sont formulées qu'au vu de la situation existante à la date à laquelle elles sont faites.

Ce communiqué de presse ne constitue pas une offre d'achat ni une sollicitation de vendre des titres de Wavecom. La sollicitation et l'offre d'achat d'actions, d'ADSs et d'OCEANEs de Wavecom résultent uniquement des documents d'offres ainsi que des documents y afférents, déposés par Sierra Wireless France auprès de l'Autorité des marchés financiers (« AMF ») et la US Securities and Exchange Commission (« SEC »). Avant toute prise de décision concernant les offres, les titulaires de titres émis par Wavecom et les autres investisseurs sont invités à lire attentivement les documents relatifs à l'offre et tous les avenants ou compléments y afférents. Ces documents contiennent, ou contiendront, des informations importantes dont notamment les termes et conditions des offres.

La note d'information relative à l'offre publique d'achat de Sierra Wireless France ayant reçu le visa n°09-002 de l'AMF en date du 6 janvier 2009 ainsi que le document reprenant les autres informations relatives aux caractéristiques, notamment juridiques, financières et comptables de l'initiateur sont disponibles sur le site internet de Sierra Wireless, Inc. (www.sierrawireless.com) et sur celui de l'AMF (www.amf-france.org) et peuvent être obtenus sans frais auprès de Lazard Frères Banque, 121 boulevard Haussmann, 75008 Paris.

La note en réponse de Wavecom ayant reçu le visa n°09-003 en date du 6 janvier 2009 ainsi que le document reprenant les autres informations relatives aux caractéristiques, notamment juridiques, financières et comptables de Wavecom sont disponibles sur le site internet de l'AMF (www.amf-france.org) ainsi que sur le site internet de Wavecom (www.wavecom.fr) et peuvent être obtenus sans frais auprès de Wavecom, 3, esplanade du Foncet, 92442 Issy les Moulineaux, et de Merrill Lynch Capital Markets (France) SAS, 112, avenue Kléber, 75761 Paris.

Le Tender Offer Statement sous forme de Schedule TO déposé par Sierra Wireless et le Schedule 14D-9 déposé par Wavecom auprès de la SEC sont disponibles gratuitement sur le site de la SEC (www.sec.gov). Ces documents seront également disponibles gratuitement sur les sites de Sierra Wireless, Inc. (www.sierrawireless.com) et de Wavecom (www.wavecom.com).

Suivent des tableaux financiers abrégés consolidés

WAVECOM S.A.
Comptes de résultat consolidés résumés
(non audités, préparés selon les normes américaines)
(en milliers, sauf pour les données par action)
		Trimestre arrêté au
		31-Dec		30-Sep		31-Dec
		2007		2008		2008
		Euro		Euro		Euro
Chiffres d'affaires
Ventes de produits		44,543		27,504		25,708
Prestations de services		1,205		1 411		2 293
		45 748		28 915		28 001
Coûts des ventes :
Coûts des produits vendus		21,543		13,529		14,733
Coûts des services		1,009		1 352		1 468
		22 552		14 881		16 201
Marge brute		23 196		14 034		11 800
Charges opérationnelles :
Frais de recherche et développement		9,132		7 687		8 718
Frais commerciaux et marketing		5,896		6 095		8 895
Frais généraux et administratifs		5,911		5 520		15 929
Total charges opérationnelles		20 939		19 302		33 542
Résultat opérationnel		2 257		(5 268)		(21 742)
Produits financiers, nets		871		1 014		772
Gain (perte) net de change		(512)		142		425
		359		1 156		1 197
Résultat avant impôt		2 616		(4 112)		(20 545)
Charge (crédit) d'impôt		(4 461)		(45)		4,703
Résultat net		7 077		(4 067)		(25 248)
Résultat net par action		0.46		(0.27)		(1.71)
Résultat net par action, dilué		0.39		(0.27)		(1.71)
Nombre d'actions en circulation retenu pour le calcul :
- du résultat par action		15,221,619		15,185,200		14,729,671
- du résultat par action, dilué		18,916,763		15,185,200		14,729,671
Rapprochement entre les principes comptables américains et les normes internationales IFRS
Résultat net :
Selon les principes comptables généralement admis aux Etats-Unis		7 077		(4 067)		(25 248)
Frais de développement		648		1 641		(1 366)
Technologie acquise		( 91)		( 90)		( 90)
Intérêts financiers sur emprunt obligataire		( 585)		( 624)		( 638)
Selon les normes internationales IFRS		7 049		(3 140)		(27 342)

WAVECOM S.A.
Comptes de résultat consolidés résumés
(non audités, préparés selon les normes américaines)
(en milliers, sauf pour les données par action)
		Exercice clos le 31 décembre
		2007		2008
		Euro		Euro
Chiffres d'affaires
Ventes de produits		198,510		123,521
Prestations de services		3,827		6 398
		202 337		129 919
Coûts des ventes :
Coûts des produits vendus		104,650		60,829
Coûts des services		5,833		5 299
		110 483		66 128
Marge brute		91 854		63 791
Charges opérationnelles :
Frais de recherche et développement		33,562		35 492
Frais commerciaux et marketing		22,740		27 954
Frais généraux et administratifs		22,855		31 008
Total charges opérationnelles		79 157		94 454
Résultat opérationnel		12 697		(30 663)
Produits financiers, nets		1,834		3 482
Gain (perte) net de change		(1,442)		694
		392		4 176
Résultat avant impôt		13 089		(26 487)
Charge (crédit) d'impôt		(4 310)		4,613
Résultat net		17 399		(31 100)
Résultat net par action		1.15		(2.06)
Résultat net par action, dilué		1.02		(2.06)
Nombre d'actions en circulation retenu pour le calcul :
- du résultat par action		15,129,600		15,121,145
- du résultat par action, dilué		17,470,234		15,121,145
Rapprochement entre les principes comptables américains et les normes internationales IFRS
Résultat net :
Selon les principes comptables généralement admis aux Etats-Unis		17 399		(31 100)
Frais de développement		3 174		1 891
Technologie acquise		( 363)		( 363)
Intérêts financiers sur emprunt obligataire		(1 087)		(2 451)
Impôts différés sur OCEANE		6 910		-
Selon les normes internationales IFRS		26 033		(32 023)

WAVECOM S.A.
Bilans consolidés résumés
(non audités, préparés selon les normes américaines)
(en milliers, sauf nombre d'actions)
		Au 31 décembre
		2007		2008
		Euro		Euro
ACTIF
Actif circulant :
Disponibilités		4,677		4,061
FCP et SICAV monétaires		134,610		114,537
Clients		29 467		16 761
Stocks		6 032		5 663
TVA récupérable		1,124		1,927
Charges constatées d'avance et autres actifs circulants		3,141		3,569
Actifs d'impôt différé		4,514		-
Total de l'actif circulant		183 565		146 518
Autres actifs :
Investissements à long terme		3,731		5,995
Autres actifs à long terme		4,517		4,121
Crédit impôt recherche		2,049		3,059
Créance d'impôt		13,083		11,191
Immobilisations incorporelles et corporelles, nettes		16,336		15,529
Ecart d'acquisition		8 117		14 737
Total de l'actif		231 398		201 150
PASSIF
Fournisseurs et comptes rattachés		27,612		28,771
Dettes sociales		8,584		7,790
Autres charges à payer, part à moins d'un an		3,572		3,374
Obligations convertibles en actions, part à moins d'un an		664		1,409
Engagements de crédit bail, part à moins d'un an		207		276
Produits constatés d'avance et avances clients		307		694
Passifs d'impôt différé		-		97
Autres dettes		3,652		2,806
Total du passif à moins d'un an		44 598		45 217
Autres charges à payer, hors part à moins d'un an		16,636		14,108
Obligations convertibles en actions, hors part à moins d'un an		80,500		80,500
Engagements de crédit bail, hors part à moins d'un an		340		288
Autres dettes à long terme		616		406
Total du passif à plus d'un an		98 092		95 302
Capitaux propres :
Capital souscrit, valeur nominale Euro 1 par action, 15 828 524 actions au 31 décembre 2008
(15 796 591 au 31 décembre 2007)		15 797		15 829
Prime d'émission		146 052		151 623
Rachat d'actions propres (1 091 861 actions rachetées au 31 décembre 2008 et 544 322
au 31 décembre 2007)		(8 823)		(10 777)
Report à nouveau et résultat de la période		(62 548)		(93 647)
Ecart de conversion		(1 770)		(2 397)
Total des capitaux propres		88 708		60 631
Total du passif		231 398		201 150
Rapprochement entre les principes comptables américains et les normes internationales IFRS
Situation nette :
Selon les principes comptables généralement admis aux Etats-Unis		88 708		60 631
Frais de développement		11 329		13 220
Technologie acquise		845		483
Emprunt obligataire		20 732		20 732
Intérêts financiers sur emprunt obligataire		(1 087)		(3 539)
Selon les normes internationales IFRS		120 527		91 527

WAVECOM S.A.
Tableau des flux de trésorerie consolidés résumés
(non audités, préparés selon les normes américaines)
(en milliers)
	Exercice clos le 31 décembre
		2007		2008
		Euro		Euro
Activités opérationnelles :
Résultat net		17 399		(31,100)
Elimination des éléments non monétaires :
Amortissements et dépréciations des immobilisations		8,409		11,376
Amortissements des frais d'émission d'emprunt		257		280
Rémunération différée basée en actions		4,810		6,728
Résultat sur cession des immobilisations corporelles et incorporelles		38		( 30)
Diminution (augmentation) des FCP et SICAV monétaires (nette)		(134,610)		20,073
Impôts différés		(4,514)		4,305
Augmentation (diminution) nette du besoin en fonds de roulement		(8 325)		11 203
Flux nets de trésorerie provenant (consommés par) des activités opérationnelles		(116 536)		22,835
Activités d'investissement :
Investissements à long terme		( 93)		(2,264)
Acquisition d'immobilisations incorporelles et corporelles		(5,025)		(6,769)
Acquisition d'actifs, nette de la trésorerie		-		(10,746)
Cession des immobilisations incorporelles et corporelles		2		304
Acquisition d'une participation dans la société Sunlink		( 15)		13
Flux nets de trésorerie consommés par des activités d'investissement		(5,131)		(19 462)
Activités de financement :
Emission d'obligations convertibles en actions (nette des frais d'émission de ?2 501)		77,999		-
Remboursement en capital sur les contrats de crédit-bail		(261)		(307)
Rachat d'actions propres		(7,510)		(3,235)
Exercice des BCE et stock options		2 091		157
Flux nets de trésorerie provenant (consommés par) des activités de financement		72,319		(3,385)
Effet de la variation des taux de change sur les disponibilités		(751)		(604)
Diminution nette des disponibilités		(50 099)		( 616)
Disponibilités à l'ouverture		54,776		4,677
Disponibilités à la clôture		4,677		4,061