RHODIA : RÉSULTATS DU QUATRIEME TRIMESTRE ET DE L''ANNÉE 2008

Regulatory News:

Note préliminaire: toutes les variations d'une période à l'autre sont à considérer à structure et taux de conversion constants, sauf si cela est explicitement mentionné.

Faits marquants

• Chute des volumes de 17% au 4^ème trimestre, affectant principalement Polyamide et Silcea
• Bonne performance de Novecare, Energy Services, Acetow et Eco Services au 4^ème trimestre et pour l'ensemble de l'année 2008
• Poursuite des hausses de prix de 11% au 4^ème trimestre et de 9,5% sur l'année
• EBITDA récurrent⁽¹⁾ de 141 M? au 4^ème trimestre et de 664 M? pour l'année
• Forte génération de Free Cash Flow de 168 M? au 4^ème trimestre, contribuant à un Free Cash Flow positif pour l'année
• Dette Nette en baisse de 12%, à 1 311 M? en fin d'année

Mesures clés pour traverser la tempête

• Priorité à la génération de Free Cash Flow : mise en ?uvre de plans d'action à effet immédiat
• Renforcement des plans de compétitivité du Groupe : 150 M? d'économies structurelles à l'horizon 2011

Pour Jean-Pierre Clamadieu, Président-Directeur Général de Rhodia (Paris:RHA), « 2008 a été une année de contrastes. Après une période d'inflation record, les prix des matières premières et de l'énergie ont brutalement chuté en fin d'année. Au même moment, la baisse soudaine de la demande sur le dernier trimestre nous a empêché de bénéficier de l'évolution favorable des prix des matières premières et de l'énergie ».

« Face à ces événements, nous avons rapidement pris des mesures visant à préserver notre cash et réduire nos coûts. Dans un contexte d'incertitude économique et de volumes toujours faibles, nous concentrons nos efforts sur la discipline financière et la génération de cash. Nous mettons également en ?uvre de nouvelles mesures structurelles pour réduire nos coûts de 150 M? à l'horizon 2011 et améliorer ainsi notre compétitivité ».

(1) Avant restructurations et autres produits et charges opérationnels

Compte de Résultat simplifié 4^ème trimestre

En M?		T4 2007		T4 2007 A structure et taux de conversion constants		T4 2008		Variation A structure et taux de conversion constants
Chiffre d'Affaires		1 186		1 167		1 126		-3,5%
EBITDA récurrent (1)		187		188		141		-25%
Résultat Opérationnel		77		81		14		-83%
Résultat des activités poursuivies		23				-21
Résultat des activités cédées		-				-6
Résultat Net Part du Groupe		22				-28
Résultat Net par Action (en ?), de base		0,23				-0,27
Free Cash Flow(2)		120				168

Compte de Résultat simplifié Année 2008

En M?		2007		2007 A structure et taux de conversion constants		2008		Variation A structure et taux de conversion constants
Chiffre d'Affaires		4 781		4 631		4 763		2,9%
EBITDA récurrent (1)		758		736		664		-9,8%
Résultat Opérationnel		422		383		309		-19%
Résultat des activités poursuivies		47				75
Résultat des activités cédées		84				32
Résultat Net Part du Groupe		129				105
Résultat Net par Action (en ?), de base		1,29				1,05
Free Cash Flow(2)		161				37

1. Le décrochage de la demande affecte la rentabilité du 4^ème trimestre

En recul de 3,5% à 1 126 M?, le Chiffre d'Affaires du 4^ème trimestre reflète la chute brutale des volumes (-17%), en particulier chez Polyamide, Silcea et dans une moindre mesure chez Novecare. Les autres Entreprises ont bien résisté au ralentissement économique. Rhodia a réussi à passer de fortes hausses de prix au cours du trimestre avec une augmentation globale de 11% équivalente à 132 M?.

Pour l'ensemble de l'année, le Chiffre d'Affaires a progressé de 2,9% à 4 763 M?. Les hausses de prix de 9,5% soit 440 M?, ont plus que compensé les augmentations massives des prix des matières premières et de l'énergie. La baisse des volumes s'est traduite par une diminution de 4,8% du Chiffre d'Affaires. Par ailleurs, l'évolution négative des devises ? en particulier le dollar américain ? a engendré un effet de change transactionnel de -1.8%.

(1) Avant restructurations et autres produits et charges opérationnels
(2) Le Free Cash Flow est calculé comme la différence entre, d'une part, les flux de trésorerie de l'activité opérationnelle avant appel de marges et hors dépenses de refinancement non récurrentes et, d'autre part, les acquisitions d'immobilisations corporelles et d'autres éléments de l'actif non courant.

L'EBITDA récurrent s'inscrit à 141 M? pour le trimestre contre 187 M? au 4^ème trimestre 2007. La baisse de la demande finale, le déstockage et les reports de commandes de nos clients ont empêché le Groupe de bénéficier des impacts favorables de la baisse des prix des matières premières et de l'énergie constatée en fin d'année. Malgré la chute des prix de la plupart des matières premières sur les marchés, nos matières premières acquises à coût élevé ont un impact négatif de 143 M? par rapport au 4^ème trimestre 2007, compensé en partie par 132 M? d'augmentation des prix de vente. Le fonctionnement à marche réduite de nos capacités de production a détérioré le rendement unitaire de nos procédés de fabrication, affectant également la rentabilité du trimestre.

Sur l'année, l'EBITDA récurrent a décru de 9,8% à 664 M?. Bien que les hausses de prix aient plus que compensé l'impact de l'inflation massive des matières premières et de l'énergie de 417 M?, elles n'ont pas été suffisantes pour absorber en outre l'effet de change transactionnel négatif (-66 M?) et la baisse des volumes (-52 M?) par rapport à 2007.

Rhodia a réduit ses frais fixes de 15 M? au 4^ème trimestre et de 23 M? sur l'ensemble de l'année.

Le Résultat Opérationnel trimestriel s'élève à 14 M? contre 81 M? un an auparavant. Pour l'année, il s'inscrit à 309 M? contre 383 M? en 2007, ce qui reflète essentiellement l'évolution de l'EBITDA récurrent.

Le Résultat Financier s'établit à -178 M? en 2008 contre -294 M? en 2007. Cette amélioration de 39% résulte à la fois d'un niveau d'endettement inférieur et de l'absence de charges financières exceptionnelles de -96 M? enregistrées l'année précédente.

Le Résultat Net Part du Groupe est négatif pour le trimestre à -28 M? et positif pour l'année à 105 M?, comparé aux 129 M? de l'année 2007.

Le Résultat Net par Action s'élève à 1,05 ? contre 1,29 ? en 2007.

2. Un Free Cash Flow positif et un endettement en baisse

Le Groupe a réduit de 188 M? son Besoin en Fonds de Roulement au 4^ème trimestre. Il représentait à la fin de l'année 10,8% du Chiffre d'Affaires contre 14,6% à fin septembre 2008. Cette amélioration reflète le succès des mesures de pilotage du cash déployées au sein du Groupe. Elle résulte également du retour à la normale de nos opérations aux Etats-Unis qui avaient ponctuellement fait face à des perturbations liées au déploiement d'un nouveau système d'information.

Rhodia a généré un Free Cash Flow positif de 168 M? au 4^ème trimestre et de 37 M? pour l'année.

Les investissements s'établissent à 73 M? au 4^ème trimestre contre 83 M? un an auparavant. Ils s'élèvent à 282 M? pour l'année contre 324 M? en 2007. Cette baisse témoigne d'une gestion sélective de nos investissements.

La Dette Nette Consolidée s'inscrit en baisse de 12% par rapport à l'année précédente, à 1 311 M?.

Au 31 décembre 2008, Rhodia disposait de 520 M? de cash, équivalents cash et autres actifs financiers courants. Combinés à une ligne de crédit de 600 M?, pour l'essentiel non tirée, ils permettent au Groupe de bénéficier d'importantes liquidités.

3. Des mesures de pilotage du cash et d'amélioration de la compétitivité pour sortir renforcé de la crise

Pour s'ajuster au mieux au contexte économique et profiter du rebond à l'issue de la crise, le Groupe a mis en place des plans d'actions drastiques pour générer du cash et améliorer sa structure de coûts.

A court terme, des mesures efficaces pour préserver le cash :

En raison de la faiblesse des volumes, le Groupe continuera à concentrer ses efforts sur la réduction de ses dépenses et l'adaptation de sa structure de coûts aux niveaux de production. Parmi les mesures clés, la flexibilité dans l'organisation du travail, la suppression des contrats d'intérim (déjà réduits de 500 depuis octobre 2008), la reprise des activités externalisées, le gel des embauches et des augmentations de salaire continueront à être mis en ?uvre.

Le Groupe s'attachera également à optimiser ses niveaux de production, avec un ajustement quotidien de son approvisionnement permettant une gestion rigoureuse de ses stocks.

A l'avenir, Le Groupe continuera à se montrer toujours plus sélectif sur ses investissements jusqu'aux premiers signes de reprise, avec un objectif se situant entre 180 et 200 M? en 2009.

Renforcement de la compétitivité du Groupe :

Au-delà des mesures à effet immédiat détaillées ci-dessus, le Groupe continuera à déployer des plans structurels d'amélioration de compétitivité au sein des Entreprises et des Fonctions support. Cela comprend le renforcement du plan Polyamide en cours de mise en ?uvre. L'ensemble de ces actions devraient permettre de réaliser à l'horizon 2011 des économies structurelles de 150 M? par rapport à 2008.

4. Une opportunité ciblée sur un segment de marché résilient

Le Groupe a récemment annoncé l'acquisition de McIntyre, groupe américain produisant des tensio-actifs de spécialités. Cette acquisition ciblée permettra à Novecare de renforcer ses positions sur les segments de la cosmétique et de la détergence. Les synergies générées devraient permettre de doubler l'EBITDA des activités acquises à l'horizon 2011. L'acquisition devrait être finalisée prochainement.

5. Résultats par Entreprise

Polyamide

Rhodia Polyamide sert les marchés de l'automobile, des composants électriques et électroniques, des vêtements de sport et des loisirs. Sa maîtrise de la chaîne polyamide lui permet de développer ses activités en amont (intermédiaires et polymères) et en aval (plastiques techniques).

En M?		T4 2007		T4 2007 (1)		T4 2008		Année 2007		Année 2007 (1)		Année 2008
Chiffres d'Affaires		491		452		353		1,975		1,908		1,789
EBITDA récurrent(2)		70		65		(8)		280		273		142

Au 4^ème trimestre, Polyamide a souffert d'une chute brutale des volumes (-31%), conséquence de la crise de l'industrie automobile et, dans une moindre mesure, de l'érosion continue des marchés de la construction et du textile. L'EBITDA récurrent s'établit à -8 M?, en raison du décrochage brutal de la demande, de la marche réduite de nos outils de production et par conséquent la détérioration du rendement unitaire de nos procédés de fabrication, des stocks de matières premières acquises à coût élevé, ainsi que d'un effet de change défavorable.

Sur l'année 2008, Polyamide a enregistré un recul des volumes de 8,1% pour un Chiffre d'Affaires de 1 789 M? et un EBITDA récurrent de 142 M?. Cette baisse de

48% de l'EBITDA récurrent par rapport à l'année précédente résulte à la fois de la baisse des volumes (-46M?), des coûts élevés des matières premières (-134 M?) qui n'ont pas été compensés par les hausses de prix de 87 M? et d'un effet de change négatif (-39 M?).

Avec la dégradation du contexte macro-économique, l'industrie du polyamide souffre d'un déséquilibre structurel entre l'offre et la demande qui nécessite un ajustement des capacités de production du secteur. La mise en ?uvre du plan de compétitivité lancé par Rhodia en Octobre 2008 a été accélérée et renforcée afin de réaliser à l'horizon 2011 des économies structurelles de 60 M?, au lieu des 40 M? initialement prévus.

La demande demeurant à un niveau très bas, Polyamide anticipe des niveaux de volumes faibles pour le 1^er trimestre 2009. En outre, le déstockage des matières premières acquises à coût élevé affectera inévitablement la rentabilité de l'Entreprise au 1^er trimestre 2009.

(1) A structure et taux de conversion constant
(2) Avant restructurations et autres produits et charges opérationnels

Novecare

Rhodia Novecare fournit des produits et solutions de haute performance à des industries très diverses : cosmétique, détergence, agrochimie, pétrole et diverses applications industrielles ciblées.

En M?		T4 2007		T4 2007 (1)		T4 2008		Année 2007		Année 2007 (1)		Année 2008
Chiffre d'Affaires		214		218		236		931		876		971
EBITDA récurrent(2)		21		22		26		109		99		127

Au 4^ème trimestre, les activités cosmétique et détergence de Novecare ont bien résisté. Les activités agrochimie et extraction pétrolière ont également profité d'une croissance continue. En revanche, le segment des applications industrielles a subi un fort ralentissement, ce qui a conduit au total à une baisse de 9,2% des volumes pour l'Entreprise. Novecare a démontré une bonne capacité à passer des hausses de prix, ce qui a compensé l'augmentation des coûts des matières premières et de l'énergie. La progression de l'EBITDA récurrent de 18% à 26 M? résulte à la fois de l'augmentation des prix de vente et, dans une moindre mesure, de la maîtrise des coûts.

Sur l'année 2008, Novecare mis en ?uvre avec succès sa stratégie visant à privilégier les prix plutôt que les volumes. Par ailleurs, l'Entreprise a vu sa croissance en Asie et en Amérique Latine compenser le ralentissement du marché américain. L'EBITDA récurrent a progressé de 28% à 127 M?.

Pour le 1^er trimestre 2009, Novecare reste confiant sur la capacité de ses activités cosmétique, détergence et agrochimie à résister. En revanche, le prix du pétrole restant bas et les puits étant par conséquent sous-exploités, Novecare s'attend à un ralentissement de ses activités dans l'extraction pétrolière.

Silcea

Rhodia Silcea produit des silices de haute performance pour les pneumatiques ainsi que des compositions à base de terres rares pour la réduction des émissions dans l'automobile, pour l'éclairage et l'électronique. L'Entreprise est également présente dans les diphénols pour les arômes et les parfums.

En M?	T4 2007	T4 2007 (1)	T4 2008	Année 2007	Année 2007 (1)	Année 2008
Chiffre d'Affaires	189	196	169	736	731	746
EBITDA récurrent(2)	29	29	14	138	134	106

(1) A structure et taux de conversion constant
(2) Avant restructurations et autres produits et charges opérationnels

Au 4^ème trimestre, Silcea a subi un ralentissement de ses trois segments d'activité avec une baisse de 23% des volumes, principalement liée à la crise mondiale de l'industrie automobile et du marché de l'électronique et, dans une moindre mesure, au repli des autres marchés finaux industriels. L'augmentation continue des prix de vente a compensé la hausse des coûts des matières premières et de l'énergie.

Au titre de l'année 2008, le Chiffre d'Affaires de Silcea s'inscrit en hausse à 746 M?, grâce à une augmentation de ses prix de vente représentant 54 M?. L'augmentation des prix a compensé en partie l'inflation des matières premières et de l'énergie

(-61 M?), mais l'effet de change négatif a pesé sur l'EBITDA récurrent annuel qui s'inscrit en baisse à 106 M?.

Silcea, en partenariat avec Dow Corning, développera de nouveaux produits à base de silice destinés aux pneumaticiens. Ce projet représente pour les deux partenaires l'opportunité de progresser dans le domaine de la mobilité durable, en diminuant notamment la consommation de carburant et les émissions de CO₂.

Au 1^er trimestre 2009, Silcea devrait continuer à subir les effets de la crise mondiale des marchés de l'automobile et de l'électronique et du repli des secteurs industriels, l'ensemble de ces segments n'ayant pas encore montré de signes de reprise.

Energy Services

Rhodia Energy Services est en charge de l'approvisionnement du Groupe en énergie et de la gestion des projets de Rhodia dans le domaine de la réduction des émissions de gaz à effet de serre.

En M?		T4 2007		T4 2007 (1)		T4 2008		Année 2007		Année 2007 (1)		Année 2008
Chiffres d'Affaires		58		59		86		202		203		233
EBITDA récurrent(2)		57		55		87		181		181		213

Rhodia Energy Services a comme prévu bénéficié au 4^ème trimestre de volumes de crédits carbone (CER) plus importants grâce à l'échelonnement des ventes entre le 3^ème et le 4^ème trimestre. Les ventes de CER ont contribué à hauteur de 59 M? à l'EBITDA récurrent de l'Entreprise sur le trimestre, contre 32 M? un an auparavant.

Sur l'année 2008, les CER ont contribué à hauteur de 158 M? à l'EBITDA récurrent de l'Entreprise, contre 135 M? en 2007.

Le Groupe s'attend à générer environ 13 millions de tonnes de CER en 2009, dont 55% sont d'ores et déjà couverts au prix de 15,5 ? par tonne. Les volumes de CER du 1^er trimestre 2009 devraient être moins élevés que ceux du trimestre précédent, du fait de la saisonnalité.

(1) A structure et taux de conversion constant
(2) Avant restructurations et autres produits et charges opérationnels

Acetow

Rhodia Acetow est un des principaux fabricants mondiaux de câbles en acétate de cellulose, essentiellement utilisés dans la fabrication des filtres à cigarettes.

En M?		T4 2007		T4 2007 (1)		T4 2008		Année 2007		Année 2007 (1)		Année 2008
Chiffres d'Affaires		114		114		129		441		434		467
EBITDA récurrent(2)		21		21		27		83		84		84

Rhodia Acetow a fait preuve d'une capacité de résistance remarquable tout au long de l'année grâce à un bon équilibre entre l'offre et la demande. Au 4^ème trimestre, la hausse des prix a plus que compensé les coûts des matières premières et de l'énergie ainsi que l'effet de change.

Sur l'année 2008, les hausses de prix ont intégralement compensé l'inflation des matières premières et de l'énergie, mais n'ont pas été suffisantes pour absorber l'effet de change négatif. A fin d'année, l'Entreprise a quasiment neutralisé son exposition au change en transférant progressivement du dollar à l'euro la majorité de ses facturations et en modifiant ses sources d'approvisionnement.

L'Entreprise a mis en ?uvre avec succès ses plans de compétitivité en réalisant 15 M? d'économies dès 2008, ce qui a permis de stabiliser l'EBITDA récurrent à 84 M?.

Au 1^er trimestre 2009, Acetow devrait continuer à bénéficier d'une demande stable.

Eco Services

Rhodia Eco Services propose un service de régénération d'acide sulfurique à l'industrie chimique et aux raffineries de pétrole en Amérique du Nord.

En M ?		T4 2007		T4 2007 (1)		T4 2008		Année 2007		Année 2007 (1)		Année 2008
Chiffre d'Affaires		53		57		89		218		203		306
EBITDA récurrent(2)		12		15		20		70		64		72

Au 4^ème trimestre, Eco Services a enregistré une bonne performance grâce à de fortes hausses de prix. La baisse des coûts des matières premières et de l'énergie a contribué à faire progresser l'EBITDA récurrent. L'Entreprise a toutefois dû faire face à une baisse de la demande, liée au ralentissement de l'activité industrielle aux Etats-Unis.

Sur une base annuelle, les hausses de prix ont permis à l'Entreprise de compenser intégralement l'inflation record des prix du soufre et d'absorber l'impact sur l'EBITDA récurrent des ouragans qui ont affecté les Etats-Unis au 3^ème trimestre, s'élevant à

-5 M?.

Au 1^er trimestre 2009, Eco Services devrait continuer à faire preuve d'une bonne capacité de résistance, grâce à des prix favorables.

(1) A structure et taux de conversion constant
(2) Avant restructurations et autres produits et charges opérationnels

6. Perspectives

La récession économique actuelle, l'incertitude généralisée et l'érosion de la demande se traduisent aujourd'hui par un manque de visibilité.

Nos principaux marchés finaux n'ont pas encore montré de signes de reprise de la demande par rapport au niveau de décembre. Par ailleurs, même si les prix des matières premières et de l'énergie ont chuté, Rhodia ne s'attend pas à tirer parti de cette baisse au premier trimestre 2009 puisqu'il continuera à consommer des stocks de matières premières acquis à prix élevé. Cette situation continuera à peser sur l'EBITDA récurrent du premier trimestre.

Le Groupe s'est mis en ordre de marche pour traverser la tempête avec la mise en ?uvre de nouveaux plans de réduction de coûts et une discipline financière encore renforcée. En outre, le Groupe a décidé de ne pas verser de dividende.

En 2009, la génération de Free Cash Flow sera la priorité du Groupe.

Ce communiqué comporte des éléments non factuels, notamment et de façon non exclusive, certaines affirmations concernant des résultats à venir et d'autres événements futurs. Ces affirmations sont fondées sur la vision actuelle et les hypothèses de la Direction de la société. Elles incorporent des risques et des incertitudes connues et inconnues qui pourraient se traduire par des différences significatives au titre des résultats, de la rentabilité et des événements prévus.

Chimiste, leader dans ses métiers, Rhodia est un groupe industriel international, résolument engagé dans le développement durable. Le Groupe met la recherche de l'excellence opérationnelle et sa capacité d'innovation au service de la performance de ses clients. Articulé autour de six entreprises, Rhodia est partenaire des grands acteurs des marchés de l'automobile, de l'électronique, de la parfumerie, de la santé, de la beauté, de la détergence, des produits industriels et de grande consommation. Le Groupe a réalisé un chiffre d'affaires de 4,8 milliards d'euros en 2008 et emploie aujourd'hui environ 14 500 personnes dans le monde. Il est coté sur Euronext Paris.

Pour plus d'informations, rendez-vous sur notre site web http://www.rhodia.com/

Prochains évènements

• Conférence analystes le 25 février 2009 à 9h00 (en anglais uniquement)

au Pavillon Gabriel, 5 avenue Gabriel - 75008 Paris

Intervenants :
Jean-Pierre CLAMADIEU, Président-Directeur Général
Pascal BOUCHIAT, Directeur Général Adjoint Finances

WEBCAST
Site internet de Rhodia www.rhodia.com (rubrique Investisseurs)

• Conférence de presse le 25 février 2009 à 11h00 (en français uniquement)

au Pavillon Gabriel, 5 avenue Gabriel - 75008 Paris

Intervenants :
Jean-Pierre CLAMADIEU, Président-Directeur Général

Rhodia annoncera ses résultats du 1^er trimestre 2009 le 6 mai 2009

L'Assemblée Générale des Actionnaires de Rhodia au lieu le 20 mai 2009

Results Fact Sheet: Q4 & FY '08

Income Statement
? million		Q4* ?07		Q4* ?08		Variation		FY ?07		FY ?08		Variation
Net Sales		1,186		1,126		(5.1)%		4,781		4,763		(0.4)%
Other revenue		145		170				463		550
Recurring EBITDA		187		141		(24.6)%		758		664		(12.4)%
Recurring EBITDA Margin (1)		15.8%		12.5%				15.9%		13.9%
Depreciation & Amortization excl. Amos restr		(73)		(70)				(281)		(288)
Other Gains and Losses		(10)		(23)						(27)
Restructuring Costs		(27)		(34)				(55)		(40)
Operating Profit		77		14		(81.8)%		422		309		(26.8)%
Financial Results		(48)		(36)				(294)		(178)
Share of profit (loss) of associates		2		(2)				2		(1)
Profit/(loss) before income tax		31		(24)		(177.4)%		130		130
Income tax		(8)		3				(83)		(55)
Profit/(loss) from continuing operations		23		(21)				47		75
Profit/(loss) from discontinued operations				(6)				84		32
Net Profit/(loss)		23		(27)				131		107
Net Profit/(loss) (Group Share)		22		(28)		(227.3)%		129		105		(18.6)%
Earnings per share. basic (in ?)		0.23		(0.27)		(217.4)%		1.29		1.05		(18.6)%
Average number of shares outstanding		100 367 369		99 740 121				100 357 347		100 722 391

(1) Recurring EBITDA margin excluding CERs 7.8% vs 13.5% in Q4 ?07 and 11.1% vs 13.6% in FY ?07

		Net Sales						Recurring EBITDA						Operating Profit
? million		Q4* ?07		Q4* ?08		Variation		Q4* ?07		Q4* ?08		Variation		Q4* ?07		Q4* ?08
RHODIA		1,186		1,126		(5.1)%		187		141		(24.6)%		77		14
POLYAMIDE		491		353		(28.1)%		70		(8)		(111.4)%		45		(64)
NOVECARE		214		236		10.3%		21		26		23.8%		11		20
SILCEA		189		169		(10.6)%		29		14		(51.7)%		16		(19)
ENERGY SERVICES		58		86		48.3%		57		87		52.6%		48		82
ACETOW		114		129		13.2%		21		27		28.6%		2		19
ECO SERVICES		53		89		67.9%		12		20		66.7%		8		16
CORPORATE & Others		67		64		(4.5)%		(23)		(25)		(8.7)%		(53)		(40)

		Net Sales						Recurring EBITDA						Operating Profit
? million		FY ?07		FY ?08		Variation		FY ?07		FY ?08		Variation		FY ?07		FY ?08
RHODIA		4,781		4,763		(0.4)%		758		664		(12.4)%		422		309
POLYAMIDE		1,975		1,789		(9.4)%		280		142		(49.3)%		156		10
NOVECARE		931		971		4.3%		109		127		16.5%		71		91
SILCEA		736		746		1.4%		138		106		(23.2)%		93		41
ENERGY SERVICES		202		233		15.3%		181		213		17.7%		165		195
ACETOW		441		467		5.9%		83		84		1.2%		42		54
ECO SERVICES		218		306		40.4%		70		72		2.9%		54		58
CORPORATE & Others		278		251		(9.7)%		(103)		(80)		22.3%		(159)		(140)

(1) including intercompany sales elimination

Net Financial Debt
December 31. 2007		September 30. 2008		December31. 2008
1.484		1.451		1.311

2009: Focus on Free Cash Flow generation
Q1 '09 outlook   Low visibility Volumes not showing signs of recovery from December low levels Raw material inventory impacts weighing on EBITDA until de-stocking of costly raw material completed		2009 priority   Strong management focus to generate Free Cash Flow
Coming out of the crisis stronger

* Unaudited

Results Fact Sheet: Q4 ?08

POLYAMIDE		Volume down by (31)% due to crisis in auto and continuous erosion in housing and textile markets Remaining high raw material costs in P&L Still negative Forex impact
NOVECARE		Home & Personal Care and Oil Field resilient (Overall (9)% volume reduction) Agro continued to grow (Overall (9)% volume reduction)   But significant slowdown in Industrial end-markets (Overall (9)% volume reduction)   Sustained good pricing power more than offsetting high raw material & energy costs EBITDA improvement from both pricing and cost control
SILCEA		Slowdown across the 3 segments (volumes overall down by (23%)) from crisis in automotive & electronics and to a lesser extent in other industrial end-markets Price increases offset rises in raw material & energy costs
ENERGY SERVICES		Higher volumes from phasing, as anticipated CERs contributed ?59m EBITDA in the quarter
ACETOW		Proven resilience. Tight supply / demand Raw material cost inflation successfully offset through selling prices Good progress in cost competitive programs : ?15m savings achieved in 2008 US$/? exposure practically neutralized
ECO SERVICES		Good performance due to pricing Easing raw material and energy costs contributed to EBITDA expansion

? million		Net Sales Q4* ?07		Scope		Foreign Exchange conversion		Net Sales Q4* ?07 like for like		Foreign Exchange transaction		Volume & mix		Selling Price		Net Sales Q4* ?08		Variation Q4* '08 -Q4* ?07		Variation Q4* ?08 ? Q4* ?07 like for like
RHODIA		1,186		3		(22)		1,167		26		(199)		132		1,126		(5.1)%		(3.5)%
POLYAMIDE		491		3		(42)		452		23		(140)		18		353		(28.1)%		(21.9)%
NOVECARE		214		(2)		6		218		1		(20)		37		236		10.3%		8.3%
SILCEA		189		0		7		196		2		(46)		17		169		(10.6)%		(13.8)%
ENERGY SERVICES		58		0		1		59		0		26		1		86		48.3%		45.8%
ACETOW		114		0		0		114		1		3		11		129		13.2%		13.2%
ECO SERVICES		53		0		4		57		0		(6)		38		89		67.9%		56.1%
CORPORATE & Others including intercompany sales elimination		67		2		2		71		(1)		(16)		10		64		(4.5)%		(9.9)%

? million		Rec. EBITDA Q4* ?07		Scope		Forex conversion		Rec. EBITDA Q4* ?07 like for like		Volume & mix		Selling Price		Raw materials & Energy		Forex transaction		Fixed Costs		Rec. EBITDA Q4* ?08		Rec. EBITDA Margin Q4* ?08
RHODIA		187		1		0		188		(44)		132		(143)		(7)		15		141		12.5%
POLYAMIDE		70		1		(6)		65		(40)		18		(56)		(3)		8		(8)		(2.3)%
NOVECARE		21		0		1		22		(5)		37		(34)		0		6		26		11.0%
SILCEA		29		(1)		1		29		(18)		17		(18)		1		3		14		8.3%
ENERGY SERVICES		57		(2)		0		55		27		1		2		0		2		87		101.2%
ACETOW		21		1		(1)		21		(1)		11		(6)		(2)		4		27		20.9%
ECO SERVICES		12		0		3		15		(6)		38		(23)		0		(4)		20		22.5%
CORPORATE & Others		(23)		2		2		(19)		(1)		10		(8)		(3)		(4)		(25)		(39.1)%

* Unaudited

Results Fact Sheet: FY ?08

? million		Net Sales FY ?07		Scope		Foreign Exchange conversion		Net Sales FY ?07 like for like		Foreign Exchange transaction		Volume & mix		Selling Price		Net Sales FY ?08		Variation FY ?08- FY ?07		Variation FY ?08 ? FY '07 like for like
RHODIA		4,781		(1)		(149)		4,631		(84)		(224)		440		4,763		(0.4)%		2.9%
POLYAMIDE		1,975		(7)		(60)		1,908		(52)		(154)		87		1,789		(9.4)%		(6.2)%
NOVECARE		931		(5)		(50)		876		0		(18)		113		971		4.3%		10.8%
SILCEA		736		12		(17)		731		(6)		(33)		54		746		1.4%		2.1%
ENERGY SERVICES		202		0		1		203		0		17		13		233		15.3%		14.8%
ACETOW		441		0		(7)		434		(22)		21		34		467		5.9%		7.6%
ECO SERVICES		218		0		(15)		203		0		(11)		114		306		40.4%		50.7%
CORPORATE & Others including intercompany sales elimination		278		(1)		(1)		276		(4)		(46)		25		251		(9.7)%		(9.1)%

? million		Rec. EBITDA FY ?07		Scope		Forex conversion		Rec. EBITDA FY ?07 like for like		Volume & mix		Selling Price		Raw materials & Energy		Forex transaction		Fixed Costs		Rec. EBITDA FY ?08		Rec. EBITDA Margin FY ?08
RHODIA		758		0		(22)		736		(52)		440		(417)		(66)		23		664		13.9%
POLYAMIDE		280		0		(7)		273		(46)		87		(134)		(39)		1		142		7.9%
NOVECARE		109		0		(10)		99		3		113		(89)		0		1		127		13.1%
SILCEA		138		0		(4)		134		(18)		54		(61)		(6)		3		106		14.2%
ENERGY SERVICES		181		0		0		181		26		13		0		0		(7)		213		91.4%
ACETOW		83		2		(1)		84		4		34		(27)		(15)		4		84		18.0%
ECO SERVICES		70		0		(6)		64		(8)		114		(88)		0		(10)		72		23.5%
CORPORATE & Others		(103)		(2)		6		(99)		(13)		25		(18)		(6)		31		(80)		(31.9)%

Results Fact Sheet: Quarterly results

?m		Q1* ?07		Q1* ?08		Q2* ?07		Q2* ?08		H1** ?07		H1** ?08		Q3* ?07		Q3* ?08		Q4* ?07		Q4* ?08		H2* ?07		H2* ?08		FY ?07		FY ?08
RHODIA
Net Sales		1,186		1,186		1,222		1,227		2,408		2,413		1,187		1,224		1,186		1,126		2,373		2,350		4,781		4,763
Recurring EBITDA		196		168		196		187		392		355		179		168		187		141		366		309		758		664
Rec. EBITDA margin		16.5%		14.2%		16.0%		15.2%		16.3%		14.7%		15.1%		13.7%		15.8%		12.5%		15.4%		13.1%		15.9%		13.9%
Operating Profit		125		93		115		115		240		208		105		87		77		14		182		101		422		309
POLYAMIDE
Net Sales		481		476		509		495		990		971		494		465		491		353		985		818		1,975		1,789
Recurring EBITDA		67		52		75		60		142		112		68		38		70		(8)		138		30		280		142
Rec. EBITDA margin		13.9%		10.9%		14.7%		12.1%		14.3%		11.5%		13.8%		8.2%		14.3%		(2.3)%		14.0%		3.7%		14.2%		7.9%
Operating Profit		42		29		26		34		68		63		43		11		45		(64)		88		(53)		156		10
NOVECARE
Net Sales		243		235		247		240		490		475		227		260		214		236		441		496		931		971
Recurring EBITDA		30		28		33		30		63		58		25		43		21		26		46		69		109		127
Rec. EBITDA margin		12.3%		11.9%		13.4%		12.5%		12.9%		12.2%		11.0%		16.5%		9.8%		11.0%		10.4%		13.9%		11.7%		13.1%
Operating Profit		23		19		23		21		46		40		14		31		11		20		25		51		71		91
SILCEA
Net Sales		185		189		183		195		368		384		179		193		189		169		368		362		736		746
Recurring EBITDA		36		27		40		35		76		62		33		30		29		14		62		44		138		106
Rec. EBITDA margin		19.5%		14.3%		21.9%		17.9%		20.7%		16.1%		18.4%		15.5%		15.3%		8.3%		16.8%		12.2%		18.8%		14.2%
Operating Profit		26		16		31		25		57		41		20		19		16		(19)		36				93		41
ENERGY SERVICES
Net Sales		43		52		41		52		84		104		60		43		58		86		118		129		202		233
Recurring EBITDA		52		53		31		38		83		91		41		35		57		87		98		122		181		213
Operating Profit		47		50		30		36		77		86		40		27		48		82		88		109		165		195
ACETOW
Net Sales		102		113		113		113		215		226		112		112		114		129		226		241		441		467
Recurring EBITDA		20		20		22		17		42		37		20		20		21		27		41		47		83		84
Rec. EBITDA margin		19.6%		17.7%		19.5%		15.0%		19.5%		16.4%		17.9%		17.9%		18.4%		20.9%		18.1%		19.5%		18.8%		18.0%
Operating Profit		12		13		15		10		27		23		13		12		2		19		15		31		42		54
ECO SERVICES
Net Sales		52		57		56		70		108		127		57		90		53		89		110		179		218		306
Recurring EBITDA		14		13		22		20		36		33		22		19		12		20		34		39		70		72
Rec. EBITDA margin		26.9%		22.8%		39.3%		28.6%		33.3%		26.0%		38.6%		21.1%		22.6%		22.5%		30.9%		21.8%		32.1%		23.5%
Operating Profit		10		9		18		17		28		26		18		16		8		16		26		32		54		58
CORPORATE & OTHERS
Sales & intercompany sales eliminations		80		64		73		62		153		126		58		61		67		64		125		125		278		251
Recurring EBITDA		(23)		(25)		(27)		(13)		(50)		(38)		(30)		(17)		(23)		(25)		(53)		(42)		(103)		(80)
Operating Profit		(35)		(43)		(28)		(28)		(63)		(71)		(43)		(29)		(53)		(40)		(96)		(69)		(159)		(140)

* Unaudited
** Reviewed by auditors

Compte de résultat consolidé au 31 décembre 2008

(millions d'euros)	Trimestre clos le 31 décembre		Exercice clos au 31 décembre
	2008	2007	2008	2007
Chiffre d'affaires	1 126	1 186	4 763	4 781
Autres produits de l'activité	170	145	550	463
Coût des ventes	(1 096)	(1 067)	(4 382)	(4 168)
Frais administratifs et commerciaux	(108)	(122)	(482)	(506)
Frais de recherche et développement	(21)	(28)	(73)	(93)
Coûts de restructuration	(34)	(27)	(40)	(55)
Autres produits et charges opérationnels	(23)	(10)	(27)	-
Résultat opérationnel	14	77	309	422
Produits financiers	48	26	138	129
Charges financières	(77)	(72)	(313)	(420)
Pertes de change	(7)	(2)	(3)	(3)
Quote-part dans le résultat des entreprises associées	(2)	2	(1)	2
Résultat avant impôt	(24)	31	130	130
Produit (charge) d'impôt	3	(8)	(55)	(83)
Résultat des activités poursuivies	(21)	23	75	47
Résultat des activités abandonnées	(6)	-	32	84
Bénéfice de la période	(27)	23	107	131
Revenant :
Aux actionnaires de Rhodia S.A.	(28)	22	105	129
Aux intérêts minoritaires	1	1	2	2
Résultat par action (en euro)
Activités poursuivies et abandonnées
- De base	(0,27)	0,23	1,05	1,29
- Dilué	(0,27)	0,22	1,04	1,27
Activités poursuivies
- De Base	(0,21)	0,22	0,73	0,46
- Dilué	(0,21)	0,22	0,72	0,45
Nombre moyen pondéré d'actions avant dilution	99 740 121	100 367 369	100 722 391	100 357 347
Nombre moyen pondéré d'actions après dilution	100 316 040	101 503 616	101 493 309	101 636 057

Bilan consolidé au 31 décembre 2008

Actif
(millions d'euros)		31 décembre 2008		31 décembre 2007
Immobilisations corporelles		1 501		1 686
Goodwill		197		207
Autres immobilisations incorporelles		181		183
Participations dans les entreprises associées		13		13
Actifs financiers non courants		92		113
Actifs d'impôt différé		171		161
Total des actifs non courants		2 155		2 363
Stocks		666		583
Créances d'impôt courant		12		12
Clients et autres débiteurs		821		965
Instruments financiers dérivés		148		96
Autres actifs financiers courants		28		19
Trésorerie et équivalents de trésorerie		492		415
Actifs classés comme détenus en vue d'être cédés		2		25
Total des actifs courants		2 169		2 115
TOTAL ACTIF		4 324		4 478

Passif
(millions d'euros)		31 décembre 2008		31 décembre 2007
Capital social		1 213		1 204
Primes d'émission		138		147
Autres réserves		86		123
Résultats non distribués		(1 812)		(1 863)
Capitaux propres revenant aux actionnaires de Rhodia S.A.		(375)		(389)
Intérêts minoritaires		19		21
Total des capitaux propres		(356)		(368)
Emprunts et dettes financières		1 612		1 675
Retraites et avantages assimilés		1 155		1 154
Provisions		279		318
Passifs d'impôt différé		38		43
Autres passifs		33		29
Total des passifs non courants		3 117		3 219
Emprunts et dettes financières		219		243
Instruments financiers dérivés		123		68
Retraites et avantages assimilés		93		92
Provisions		137		138
Dettes d'impôt courant		19		8
Fournisseurs et autres créditeurs		972		1 071
Passifs classés comme détenus en vue d'être cédés		-		7
Total des passifs courants		1 563		1 627
TOTAL PASSIF		4 324		4 478

Tableau consolidé des flux de trésorerie au 31 décembre 2008

		Trimestre clos au 31 décembre				Exercice clos au 31 décembre
(millions d'euros)		2008		2007		2008		2007
Résultat de la période revenant aux actionnaires de Rhodia S.A.		(28)		22		105		129
Ajustements pour :
Intérêts des minoritaires		1		1		2		2
Amortissements et pertes de valeur des actifs non courants		77		75		299		295
Variations nettes des provisions et avantages au personnel		11		30		(29)		(17)
Variations nettes des provisions financières		1		-		1		(1)
Quote-part dans le résultat des entreprises associées		2		(2)		1		(2)
Autres produits et charges		(6)		2		28		54
Résultat de cession d'actifs non courants		3		3		(65)		(101)
Charge (produit) d'impôts différés		(8)		7		4		25
Pertes (gains) de change		-		22		29		29
Flux net de trésorerie de l'activité opérationnelle avant variation du besoin en fonds de roulement		53		160		375		413
Variation du besoin en fonds de roulement
- (augmentation) diminution des stocks		31		-		(149)		16
- (augmentation) diminution des clients		211		23		134		33
- augmentation (diminution) des dettes fournisseurs		(24)		64		(7)		(19)
- augmentation (diminution) des autres actifs/passifs courants		(30)		(28)		(34)		(33)
Flux net de trésorerie lié à l'activité opérationnelle hors appels de marge		241		219		319		410
Appels de marge (1)		(8)		(16)		-		3
Flux net de trésorerie lié à l'activité opérationnelle		233		203		319		413
Acquisitions d'immobilisations corporelles		(67)		(59)		(241)		(258)
Acquisitions d'autres éléments de l'actif non courant		(6)		(24)		(41)		(66)
Cessions d'entités, nettes de la trésorerie cédée, et d'éléments de l'actif non courant		(4)		8		209		273
Acquisition d'entités, nettes de la trésorerie acquise		-		-		-		(17)
(Augmentation) remboursement des prêts et placements financiers		(6)		17		(9)		16
Flux net de trésorerie lié aux opérations d'investissement		(83)		(58)		(82)		(52)
Augmentation de capital, nette des frais		-		(1)		-		(2)
Coûts d'acquisition des actions d'autocontrôle		(14)		-		(14)		-
Dividendes versés		-		-		(27)		(3)
Nouveaux emprunts et dettes financières non courantes, nets de frais		20		3		23		635
Remboursements d'emprunts et dettes financières non courantes, nets de frais		(41)		(14)		(53)		(925)
Variation nette des emprunts et dettes financières à court terme		(91)		(77)		(58)		(117)
Flux net de trésorerie lié aux opérations de financement		(126)		(89)		(129)		(412)
Incidence de la variation des taux de change		(30)		(2)		(31)		(1)
Variation de la trésorerie et équivalents de trésorerie		(6)		54		77		(52)
Trésorerie et équivalents de trésorerie à l'ouverture		498		361		415		467
Trésorerie et équivalents de trésorerie à la clôture		492		415		492		415

(1) Les conventions d'appels de marge sont des contrats normalisés de réduction du risque de crédit, qui sont conclus soit avec la chambre de compensation d'un marché organisé soit bilatéralement avec une contrepartie en gré-à-gré.