Club Méditerranée : Résultats annuels 2003
Lundi 15 décembre 2003
Bonne résistance du résultat d'exploitation à (6) M euros, dans une année très difficile pour le secteur touristique avec un résultat d'exploitation Activité Villages à l'équilibre
Des coûts exceptionnels liés à l'élimination des foyers de perte et à la montée
en gamme, impactant le résultat net qui s'établit à (94) M euros
Un free cash flow positif de 42 M euros
Dans un environnement géopolitique, économique et sanitaire (SARS) très difficile pour le secteur du tourisme, le chiffre d'affaires 2003 du Club Méditerranée a atteint 1 609 M euros contre 1 744 M euros en 2002, représentant une baisse de 3,5 % à périmètre comparable et taux de change constant.
Une bonne résistance du résultat d'exploitation dans un environnement très difficile
Le résultat d'exploitation de l'année qui s'établit à (6) M euros, contre (3) M euros en 2002, a prouvé sa résistance à la baisse d'activité. Le résultat d'exploitation des villages est à l'équilibre et celui de Jet tours est positif de 1 M euros tandis que celui des autres activités est à (7) M euros.
Analyse par zone géographique :
Le résultat d'exploitation de la zone Europe s'établit à 26 M euros contre 39 M euros en 2002. Cette variation s'explique par un impact volume négatif de 56 M euros. Mais, dans le même temps, a été enregistré un effet Mix/prix positif de 42 M euros, résultant de la montée en gamme de l'offre village du Club Med.
La zone Asie a vu son activité fortement perturbée par les effets psychologiques de l'attentat de Bali en hiver, et de l'épidémie de SARS au printemps. Ces deux événements ont fortement pesé sur l'activité de la zone en 2003, engendrant un impact volume négatif de 23 M euros compensé partiellement par 8 M euros d'effet Mix/prix positif.
Le résultat de la zone Asie s'établit à (5) M euros.
Concernant la zone Amérique, un effet volume positif de 21 M euros a été enregistré au cours de l'année 2003. L'ensemble des mesures prises, au cours des derniers mois, aura permis la division par deux de la perte d'exploitation sur la zone à (21) M euros malgré une période marquée par l'engagement des Etats-Unis dans la guerre en Irak.
Le résultat net comprend principalement un résultat exceptionnel de (56) M euros, qui intègre des charges liées à l'élimination des principaux foyers de pertes, Club Med World Montréal et le projet de relance de Club Med Gym, ainsi que la restructuration du parc de villages dans le cadre de sa montée en gamme.
L'impact de ce résultat exceptionnel est en partie compensé par des impôts différés positifs de 26 M euros.
Conformément à l'objectif annoncé pour 2003, le free cash flow est positif à 42 M euros contre (12) M euros en 2002.
Ceci a entraîné corrélativement une diminution de l'endettement du groupe, de 421 M euros au 31 octobre 2002 à 389 M euros au 31 octobre 2003.
Le Club Méditerranée dispose d'une ligne de crédit syndiquée qui s'élevait à 324 M euros et comprenait trois conditions, les covenants, à respecter à chaque arrêté semestriel. Deux de ces trois conditions ont été respectées au 31 octobre 2003.
Les discussions engagées avec les partenaires bancaires afin d'obtenir un amendement de la ligne se sont conclues positivement.
Le montant des free cash flow 2003 et la conclusion de financements adossés à des actifs, ont permis de réduire cette ligne à 220 M euros.
CHIFFRES CLES
| Chiffre d’affaires | 1 744 | 1 609 |
| Résultat d’exploitation | (3) | (6) |
| Résultat Financier | (32) | (45) |
| Résultat Exceptionnel | (8) | (56) |
| Impôt | (6) | 21 |
| Amortissement des survaleurs | (10) | (8) |
| Intérêts Minoritaires | (3) | - |
| Résultat net | (62) | (94) |
| Free Cash Flow (*) | (12) | 42 |
| Dette Nette | (421) | (389) |
(*) fonds dégagés par les opérations (après investissements et cessions).
Perspectives 2004
L'activité en 2004 devrait bénéficier mécaniquement des effets de bases positifs liés aux perturbations successives du tourisme mondial en 2003.
Le cumul des réservations au 8 décembre, qui s'élèvent à +1,7 % (+ 5,2 % sur les 4 dernières semaines dont +10 % en Asie), reflète le premier rattrapage par rapport à la période marquée l'an dernier par l'attentat de Bali.
Ce premier rattrapage devrait être suivi par ceux liés à la guerre en Irak qui ont fortement impacté les réservations de janvier à mars 2003, ainsi que ceux de la très forte désaffection liée au SARS qu'ont connus notamment les destinations asiatiques à partir de mars 2003.
Par ailleurs, la mise en place, initiée cet automne, de la distribution élargie des produits Club Med à 600 nouvelles agences en France, ainsi que les actions commerciales lancées en 2003 (Booking Bonus, carte de fidélisation Club Med/American Express développée avec Finaref ) voient leurs premiers résultats apparaître pour la saison hiver. L'opération Booking Bonus sera reconduite et élargie sur l'été.
La modification du modèle économique
Le Club Méditerranée a largement entamé la modification structurelle de son modèle économique pour le rendre plus rentable, plus adapté à la demande et encore moins sensible aux aléas conjoncturels.
La montée en gamme et l'action sur les coûts fixes, engagées depuis 2001 et accélérées en 2003, ont ainsi permis l'abaissement du seuil de rentabilité de 15 % au cours de cette période.
Cette modification devrait permettre au Club Méditerranée de retrouver et de sécuriser, d'ici 2 à 3 ans, son meilleur niveau de résultat d'exploitation : de l'ordre de 100 M euros.
A l'occasion de la présentation des résultats de l'exercice, Henri Giscard d'Estaing, Président du Directoire du Club Méditerranée, a déclaré :
' Avec la mise en oeuvre réussie de ses priorités stratégiques, le Club Méditerranée a largement engagé la montée en gamme de son offre et la modification de son modèle économique.
Face à des clients de plus en plus experts ,j'ai la conviction que, grâce à la force de notre marque, au savoir-faire des équipes Club Med et à nos innovations récentes (nouveaux villages, Booking Bonus, programme de fidélisation, etc.), nous sommes prêts à répondre à leurs attentes nouvelles.
Conjuguée à l'élimination des foyers de pertes et au renforcement de la dynamique commerciale en France et dans les pays stratégiques, ces actions devraient permettre au Club Méditerranée, d'ici 2 à 3 ans, de retrouver et de sécuriser son meilleur niveau de résultat d'exploitation, de l'ordre de 100 M euros, tout en renforçant son caractère Incomparable '.
Contacts
Presse : Thierry Orsoni
tél : 01 53 35 31 29 / thierry.orsoni@clubmed.com
Analystes : Stéphane Vidal
tél : 01 53 35 30 75 / stephane.vidal@clubmed.com
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