KAUFMAN & BROAD : RÉSULTATS DU 1ER TRIMESTRE 2009

Regulatory News:

• 1^er trimestre 2009 impacté par :
  • la forte détérioration des réservations au quatrième trimestre 2008
  • la politique commerciale mise en place portant sur les logements livrables à court terme
• Réduction de 30% des charges opérationnelles
• Amélioration des réservations depuis février 2009
• Stratégie axée sur la génération de trésorerie d'exploitation et le développement de nouvelles opérations à rentabilité satisfaisante

Kaufman & Broad S.A. (Paris:KOF) a annoncé aujourd'hui ses résultats pour le 1^er trimestre 2009 (du 1/12/08 au 28/02/09).

Commentant ces résultats, Guy Nafilyan, Président-Directeur Général de Kaufman & Broad S.A., a déclaré : « Les résultats du 1^er trimestre 2009 sont impactés par le fort ralentissement du marché au 4^ème trimestre 2008 qui s'est traduit par une baisse sensible des réservations et par les mesures prises par Kaufman & Broad pour vendre rapidement les logements en stocks physiques, ou livrables à court terme. Ces éléments continueront de produire leurs effets tout au long de l'année 2009. Par ailleurs, les mesures prises au cours de l'exercice 2008 se traduisent par une baisse de 30 % des charges opérationnelles.

Le marché du logement neuf, soutenu par les mesures gouvernementales et la baisse des taux d'intérêt, montre depuis mi-février 2009 des signes positifs. Les opérations nouvelles bénéficient d'un rythme de commercialisation satisfaisant.

Sur l'exercice 2009, la priorité de Kaufman & Broad est double : vendre le plus rapidement possible les opérations lancées avant 2008 afin de générer une bonne trésorerie d'exploitation et, parallèlement, développer des opérations nouvelles avec une marge brute de l'ordre de 18 à 20 % ».

(en millions d'euros)		T1 2009		T1 2008		Variation
Chiffre d'affaires (HT)		179,3		271,6		-34,0 %
Chiffre d'affaires Logement (HT)		175,5		257,1		-31,7 %
Marge Brute		31,0		58,9		-47,3 %
Taux de marge brute		17,3 %		21,7 %		-4,4 pts
Résultat opérationnel courant		7,1		24,9		-71,3 %
Résultat net (pdg)		(2,7)		6,3		ns

1^er trimestre impacté par la forte détérioration du marché fin 2008 et les mesures commerciales prises

• Le chiffre d'affaires du 1^er trimestre 2009 s'établit à 179,3 millions d'euros (HT), à comparer à 271,6 millions d'euros (HT) au 1^er trimestre 2008.
• Le chiffre d'affaires Logements s'élève à 175,5 millions d'euros et représente 98 % du chiffre d'affaires total.

Le chiffre d'affaires du pôle d'activité Appartements s'établit à 156,7 millions d'euros, soit 89,3 % du chiffre d'affaires Logements. Le chiffre d'affaires des Maisons Individuelles en Village s'est élevé à 18,8 millions d'euros, soit 10,7 % du chiffre d'affaires Logements. Il a été pénalisé par les difficultés rencontrées par les acquéreurs à obtenir des crédits-relais. Au cours du 1^er trimestre 2009, 1 098 logements (LEU) ont été livrés contre 1 446 logements (LEU) au cours du même trimestre de l'année précédente.

• Les réservations de logements en valeur se sont établies à 174,2 millions d'euros (TTC) contre 309,5 millions d'euros (TTC) au 1^er trimestre 2008. En volume, elles sont passées de 1 322 réservations au 1^er trimestre 2008 à 975 au 1^er trimestre 2009, soit une baisse de 26 %.
• Il est à noter que cette baisse des réservations est en ligne avec la baisse de l'offre commerciale qui est passée de 7 806 logements à fin février 2008 à 4 280 logements à fin février 2009, en baisse de 45 %.
• Les réservations de logements en Régions représentent 61,4 % des réservations en valeur au 1^er trimestre 2009 contre 71,3 % au 1^er trimestre 2008.
• Les réservations du mois de février 2009 sont soutenues par la baisse des taux d'intérêt et les mesures gouvernementales (prêt à taux zéro, dispositif Scellier).

Forte réduction des charges opérationnelles

• La marge brute s'élève à 31,0 millions d'euros, à comparer à 58,9 millions d'euros au 1^er trimestre 2008. Le taux de marge brute s'est établi à 17,3 %, en baisse de 4,4 points par rapport au 1^er trimestre 2008. Cette baisse traduit l'effort commercial important réalisé par la Société, qui a porté sur les logements en stocks physiques ou livrables à court terme. Cette politique a concerné plus de 1 000 logements dont 564 ont été réservés par la société SNI (Caisse des Dépôts) au 4^ème trimestre 2008 dans le cadre du plan gouvernemental.

Cette baisse de marge a été partiellement compensée par les effets des mesures stratégiques prises par Kaufman & Broad dès 2008 afin d'optimiser les opérations. Ainsi, outre l'abandon de projets non rentables, la renégociation des charges foncières et la redéfinition des programmes, les coûts de construction ont été optimisés avec la mise en place d'une politique « achats » au niveau national.

• Le résultat opérationnel courant s'établit à 7,1 millions d'euros et la marge opérationnelle courante s'élève à 4,0 %. Les charges opérationnelles ont été réduites de près de 30 %. Il s'agit des premiers effets du plan de réorganisation mis en place au 4^ème trimestre 2008.
• Le coût de l'endettement financier net est de 9,9 millions d'euros. Il est stable par rapport au 1^er trimestre 2008.
• Le résultat net (part du groupe) s'établit à -2,7 millions d'euros, à comparer à 6,3 millions d'euros au 1^er trimestre 2008. Cette baisse est essentiellement due à la baisse de la marge brute, étant précisé qu'une grande partie des charges opérationnelles sont constatées de façon linéaire sur l'année.
• Au 28 février 2009, la dette financière nette s'élève à 475 millions d'euros à comparer à 422 millions d'euros à fin 2008, conséquence de l'augmentation du besoin en fonds de roulement qui est passé de 385 millions d'euros au 4^ème trimestre 2008 à 414,5 millions d'euros à fin février 2009. Au 28 février 2009, la société dispose de 120 millions d'euros de lignes bancaires non tirées.

Perspectives 2009

• Le backlog (carnet de commandes) logement s'élève au 28 février 2009 à 838,7 millions d'euros (HT) contre 1 198,8 millions d'euros au 29 février 2008, en baisse de 30 % en valeur et de 20,4 % en volume ; il représente 12,9 mois d'activité (+ 0,3 mois par rapport au 1^er trimestre 2008 (12,6 mois).
• Au 28 février 2009, Kaufman & Broad comptait 244 programmes de logements en cours de commercialisation dont 61 en Ile-de-France et 183 en Régions, soit un total de 4 280 logements disponibles à la vente.
• Au prochain trimestre, 20 lancements de programmes sont prévus : 8 lancements en Ile-de-France représentant 443 logements et 12 lancements en Régions représentant 423 logements.

Assemblée générale du 9 avril 2009

Ainsi qu'il avait été annoncé le 26 janvier dernier, il sera proposé au vote de l'Assemblée Générale du 9 avril prochain d'approuver le dividende au titre de l'exercice 2008 au niveau du total des acomptes déjà versés au cours du même exercice, soit 1,51 euro par action.

Il est rappelé qu'aux termes du Protocole d'Accord entre Kaufman & Broad et son pool bancaire, il ne sera procédé à aucune distribution de dividendes au cours des exercices s'achevant le 30 novembre 2009, 2010 et 2011.

Profil :

Depuis 40 ans, Kaufman & Broad conçoit, développe, construit et commercialise des maisons individuelles en village, des appartements et des bureaux pour compte de tiers. Kaufman & Broad est l'un des premiers Développeurs-Constructeurs français par la combinaison de sa taille, de sa rentabilité et de la puissance de sa marque.

Site : www.ketb.com

KAUFMAN & BROAD S.A.

Résultats estimés*

*Non arrêtés par le conseil d'administration et non audités (en milliers d'euros)

		T1 2009		T1 2008
Chiffre d'affaires		179 331		271 637
Coût des ventes		- 148 303		-212 759
Marge brute		31 028		58 878
Charges commerciales		- 5 968		-7 943
Charges administratives		-13 950		-18 229
Autres charges et produits opérationnels courants		- 3 964		-7 761
Résultat opérationnel courant		7 146		24 945
Autres charges et produits non courants		- 1 334		-
Résultat opérationnel		5 812		24 945
Coût de l'endettement net		- 9 903		-9 927
Impôt sur les résultats		1 411		-1 913
Quote-part dans les résultats des entreprises associées et co-entreprises		136		370
Résultat net de l'ensemble consolidé		-2 544		13 475
Dont Intérêts minoritaires		137		7 207
Résultat net (part du groupe)		-2 681		6 268

KAUFMAN & BROAD S.A.

Données financières estimées*

*Non arrêtées par le conseil d'administration et non auditées (en milliers d'euros)

ACTIF		28/02/09		30/11/08
Ecarts d'acquisitions		68 511		68 511
Immobilisations incorporelles		80 985		81 202
Immobilisations corporelles		7 394		7 271
Entreprises associés et co-entreprises		36 020		35 069
Autres actifs non courants		928		1 049
Impôt différé actif		14 855		0
Actif non courant		208 693		193 102
Stocks		502 164		519 521
Créances clients		255 670		296 257
Autres créances		145 173		187 352
Trésorerie		72 359		107 705
Paiements d'avance		2 526		2 187
Actif courant		977 892		1 113 022
TOTAL ACTIF		1 186 585		1 306 124
PASSIF		28/02/09		30/11/08
Capital social		5 793		5 793
Primes, réserves et autres		128 056		157 603
Résultat net consolidé		-2 681		8 174
Acompte sur dividende		0		-32 385
Actions propres		-29 479		-29 719
Capitaux propres part du groupe		101 689		109 466
Intérêts minoritaires		21 252		15 749
Capitaux propres		122 941		125 215
Provisions pour risques et charges		17 024		20 725
Dettes financières non courantes (part > 1 an)		546 297		529 830
Impôts différés passif		0		1 704
Passif non courant		563 321		552 259
Dettes financières (part < 1 an)		9 250		7 860
Fournisseurs		451 721		552 648
Autres dettes		36 433		65 811
Produits constatés d'avance		2 919		2 331
Passif courant		500 323		628 650
TOTAL PASSIF		1 186 585		1 306 124

KAUFMAN & BROAD S.A.

Informations complémentaires

		Maisons individuelles en village
		T1 2009		T1 2008		T1 2007
Réservations nettes (en unités)		67		172		254
Réservations nettes (en milliers d'euros - TTC)		18 903		67 838		69 385
Backlog (en milliers d'euros - HT)		96 980		144 782		156 167
Backlog (en mois d'activité)		9,2		9,9		7,7
Livraisons (en LEU)		89		122		238

		Appartements
		T1 2009		T1 2008		T1 2007
Réservations nettes (en unités)		908		1 150		1 679
Réservations nettes (en milliers d'euros - TTC)		155 350		241 637		329 821
Backlog (en milliers d'euros - HT)		741 686		1 054 062		1 101 649
Backlog (en mois d'activité)		13,4		12,9		12,3
Livraisons (en LEU)		1 009		1 324		1 281

		Immobilier d'entreprise
		T1 2009		T1 2008		T1 2007
Réservations nettes (en m²)		-		-		-
Réservations nettes (en milliers d'euros - TTC)		-		-		1 492
Backlog (en milliers d'euros - HT)		6 045		15 991		25 547