RHODIA: RESULTATS 2ème TRIMESTRE 2009 Amélioration de la rentabilité et forte génération de cash : Rhodia s''est adapté avec succès à un environnement très difficile

Regulatory News:

Rhodia (Paris:RHA) :

Note préliminaire : toutes les variations sont à considérer d'une année sur l'autre ainsi qu'à structure et taux de conversion constants, sauf mention contraire

Faits marquants

• Baisse des volumes s'atténuant d'un trimestre sur l'autre : -20% au 2^ème trimestre⁽¹⁾ contre -27% au 1^er trimestre⁽¹⁾
• Amélioration tirée par les marchés émergents
• Maintien d'un « pricing power » favorable dans toutes les Entreprises, à l'exception de Polyamide. Au total, les prix de vente reflètent l'évolution des coûts de matières premières et d'énergie
• Réduction des frais fixes de 31 M?⁽¹⁾
• Solide progression par rapport au 1^er trimestre de l'EBITDA récurrent, à 111 M?
• Forte génération de Free Cash Flow de 117 M?
• Dette Nette en baisse de 126 M?, à 1 198 M?

?L'ajustement rapide et efficace de nos processus de gestion, conjugué à la forte mobilisation de nos équipes, nous a permis de générer un Free Cash Flow semestriel élevé en dépit d'un environnement très difficile », a commenté Jean-Pierre Clamadieu, Président-Directeur Général de Rhodia. Il a ajouté : « Au troisième trimestre, nous devrions bénéficier d'une demande en hausse dans les pays émergents, aujourd'hui revenue au niveau de 2008, et d'une modeste amélioration en Europe et en Amérique du Nord. Ceci devrait conduire à une légère progression de notre EBITDA récurrent par rapport au deuxième trimestre ».

Compte de résultat simplifié T2 2009

En M?		T2 2008		T2 2008 A structure et taux de conversion constants		T2 2009		Variation A structure et taux de conversion constants
Chiffre d'Affaires		1,227		1,287		987		-23%
EBITDA récurrent(2)		187		194		111		-43%
Résultat Opérationnel		115		120		38		-68%
Résultat des activités poursuivies		34				-36
Résultat des activités cédées		2				-4
Résultat Net Part du Groupe		35				-40
Résultat Net par Action (en ?), de base		0.35				-0.39
Free Cash Flow(3)		-18				117

⁽¹⁾ Comparé à la même période de 2008

⁽²⁾ Avant restructurations et autres produits et charges opérationnels

⁽³⁾ Le Free Cash Flow est calculé comme la différence entre, d'une part, les flux de trésorerie de l'activité opérationnelle avant appel de marges et hors dépenses de refinancement non récurrentes et, d'autre part, les acquisitions d'immobilisations corporelles et d'autres éléments de l'actif non courant

1. Une demande en progression mais des volumes toujours plus faibles qu'en 2008

En recul de 23%, le Chiffre d'Affaires s'établit au 2^ème trimestre à 987 M? contre 1 287 M? au 2^ème trimestre 2008. Dans un contexte de récession mondiale, les ventes ont continué à souffrir d'un niveau de volumes plus faible qu'en 2008. La baisse des volumes s'est toutefois atténuée d'un trimestre sur l'autre (-20% au 2^ème trimestre⁽¹⁾ contre -27% au 1^er trimestre⁽¹⁾). Le Chiffre d'Affaires a également été affecté par la diminution des prix de vente qui ont suivi la baisse des coûts de matières premières et d'énergie.

L'EBITDA récurrent s'inscrit à 111 M? au 2^ème trimestre 2009 contre 194 M? au 2^ème trimestre 2008, essentiellement du fait de la faiblesse des volumes. Cependant l'EBITDA récurrent a fortement progressé par rapport au 1^er trimestre où il atteignait 2 M?. A l'exception de Polyamide, toutes les Entreprises ont maintenu leur « pricing power ». Au total, l'évolution des prix de vente a reflété la baisse des coûts de matières premières et d'énergie.

Le Résultat Opérationnel du 2^ème trimestre s'élève à 38 M? contre 120 M? l'année précédente, une diminution en ligne avec la baisse de l'EBITDA récurrent.

Le Résultat Net Part du Groupe est négatif à -40 M? comparé à 35 M? au 2^ème trimestre 2008.

Le Résultat Net par Action s'élève à -0,39 ? contre 0,35 ? au 2^ème trimestre 2008.

⁽¹⁾ Comparé à la même période de 2008

2. Un pilotage du cash très efficace

Grâce à l'amélioration de la gestion de sa supply chain, le Groupe a fortement réduit son Besoin en Fonds de Roulement, avec un taux record de 9,6% du Chiffre d'Affaires Total contre 12,4% au 2^ème trimestre 2008 et 11,6% au 1^er trimestre 2009.

En baisse de 32%, les investissements s'établissent au 2^ème trimestre à 44 M? contre 65 M? un an auparavant. Ils s'élèvent à 96 M? à la fin du semestre, en ligne avec l'objectif de 180-200 M? pour l'année 2009.

Rhodia a généré un niveau élevé de Free Cash Flow de 117 M? au 2^ème trimestre, grâce à la diminution de son Besoin en Fonds de Roulement.

La Dette Nette Consolidée est en baisse de 126 M? au 2^ème trimestre. Elle s'inscrit ainsi à 1 198? au 30 juin 2009 contre 1 324 M? au 31 mars 2009.

3. Rhodia bien armé dans un environnement économique très difficile

Des programmes d'économies qui portent leurs fruits

Dès la fin 2008, Rhodia a mis en place de nombreuses mesures conjoncturelles ainsi que des programmes structurels d'amélioration de sa compétitivité. Le déploiement rapide de ces mesures a permis au Groupe de réduire ses frais fixes de 67 M? depuis le début de l'année, dont 31 M? au 2^ème trimestre. En 2009, le Groupe devrait réaliser 120 M? d'économies.

Une présence géographique favorable

Le Chiffre d'Affaires trimestriel réalisé dans les pays émergents (Amérique Latine et Asie-Pacifique) représente 47% du Chiffre d'Affaires total, en hausse de 3 points par rapport à l'année dernière. Cette forte présence sur les marchés émergents représente un atout pour le Groupe alors que l'amélioration de la demande est tirée par ces régions.

Une innovation orientée vers le développement durable, facteur-clé de différenciation

Rhodia développe un portefeuille de projets de rupture ambitieux, répondant aux enjeux environnementaux tels que les économies d'énergie, la préservation des ressources naturelles ou la lutte contre le changement climatique. Ces projets représentent un important potentiel de croissance à moyen terme. Le Groupe proposera par exemple en 2009 de nouveaux procédés de recyclage du polyamide, permettant d'allonger le cycle de vie de ses plastiques techniques et de les réutiliser dans de nouvelles applications.

L'excellence des équipes de Recherche & Développement de Rhodia a récemment été récompensée par le Prix Pierre Potier de « l'innovation en chimie en faveur du développement durable » pour Rhodiasolv® IRIS, une nouvelle gamme de solvants biodégradables, non toxiques, non inflammables et faiblement volatils.

4. Résultats par Entreprise

Polyamide

Rhodia Polyamide sert les marchés de l'automobile, des composants électriques et électroniques, des vêtements de sport et des loisirs. Sa maîtrise de la chaîne polyamide lui permet de développer ses activités en amont (intermédiaires et polymères) et en aval (plastiques techniques).

En M?		T2 2008		T2 2008 (1)		T2 2009		Variation(1)
Chiffre d'Affaires		495		487		347		(29)%
EBITDA récurrent (2)		60		58		6		(90)%

Depuis le trimestre dernier, Polyamide a bénéficié d'une amélioration des volumes (-19% au 2^ème trimestre 2009⁽³⁾ contre -32% au 1^er trimestre 2009⁽³⁾) sur l'ensemble de ses activités. Cette amélioration par rapport au 1^er trimestre est essentiellement liée à la reprise de la demande dans les marchés émergents. En revanche, le déstockage chez nos clients en Europe et en Amérique du Nord a continué à affecter la demande au 2^ème trimestre. Suite à la consommation des stocks de matières premières chères qui avaient affecté la rentabilité du 1^er trimestre, l'EBITDA a commencé à s'améliorer. Au 3^ème trimestre, Polyamide devrait bénéficier des premiers effets de la rationalisation des capacités de production du secteur. L'amélioration progressive des marges devrait se poursuivre.

Novecare

Rhodia Novecare fournit des produits et solutions de haute performance à des industries très diverses : cosmétique, détergence, agrochimie, pétrole et diverses applications industrielles ciblées.

En M?		T2 2008		T2 2008 (1)		T2 2009		Variation(1)
Chiffre d'Affaires		240		280		208		(26)%
EBITDA récurrent(2)		30		37		22		(40)%

Novecare a enregistré une baisse des volumes de 28% par rapport à l'année dernière. Les segments cosmétique & détergence et agrochimie ont continué à bien résister alors que les segments extraction pétrolière et applications industrielles ont fortement ralenti.

L'Entreprise a malgré tout réussi à maintenir son « pricing power ». Au 3^ème trimestre, le segment cosmétique & détergence devrait continuer à résister. Les activités applications industrielles et extraction pétrolière devraient connaître une légère amélioration. En revanche, l'activité agrochimie subira un ralentissement saisonnier.

Silcea

Rhodia Silcea produit des silices de haute performance pour les pneumatiques ainsi que des compositions à base de terres rares pour la réduction des émissions dans l'automobile, pour l'éclairage et l'électronique. L'Entreprise est également présente dans les diphénols pour les arômes, les parfums ainsi que différents secteurs industriels.

En M?		T2 2008		T2 2008(1)		T2 2009		Variation(1)
Chiffre d'Affaires		195		210		149		(29)%
EBITDA récurrent(2)		35		38		17		(55)%

Pénalisée par une faible activité sur ses trois segments, Silcea a enregistré une baisse des volumes de 30%⁽³⁾, légèrement moindre qu'au 1^er trimestre (-34%). L'Entreprise a réussi à préserver ses marges. Au 3^ème trimestre, la demande devrait progressivement s'améliorer pour les activités Silices et Diphénols. L'activité Terres Rares devrait quant à elle continuer à souffrir de la faiblesse de la demande sur le marché de l'électronique.

Energy Services

Rhodia Energy Services est en charge de l'approvisionnement du Groupe en énergie et de la gestion des projets de Rhodia dans le domaine de la réduction des émissions de gaz à effet de serre.

En M?		T2 2008		T2 2008 (1)		T2 2009		Variation(1)
Chiffre d'Affaires		52		56		51		(9)%
EBITDA récurrent(2)		38		37		37		-

Energy Services confirme sa prévision de 13 millions de tonnes de crédits carbone (CER) pour l'année, avec un fort effet de saisonnalité au 4^ème trimestre ; 80% de ces 13 millions de tonnes sont d'ores et déjà couverts au prix moyen de 14,6 ? par tonne. L'Entreprise a par ailleurs reçu ses premiers crédits carbone générés en France (appelés Unités de Réduction d'Emission). Basé sur une réduction d'émission de gaz à effet de serre équivalente à 200 000 tonnes de CO2 par an, ce projet devrait générer des résultats dès le trimestre prochain. Avec le projet d'acquisition de OneCarbon, Energy Services se dote d'un portefeuille additionnel de crédits carbone via sa filiale Orbeo et de six projets de production de biogaz en Chine et au Vietnam.

Acetow

Rhodia Acetow est un des principaux fabricants mondiaux de câbles en acétate de cellulose, essentiellement utilisés dans la fabrication des filtres à cigarettes.

En M? million		T2 2008		T2 2008 (1)		T2 2009		Variation(1)
Chiffre d'affaires		113		122		140		15%
EBITDA récurrent(2)		17		18		33		83%

Acetow a bénéficié de bons niveaux de demande et de prix grâce à la qualité de ses produits et services. Au 3^ème trimestre, l'Entreprise devrait continuer à enregistrer une performance élevée.

Eco Services

Rhodia Eco Services propose un service de régénération d'acide sulfurique à l'industrie chimique et aux raffineries de pétrole en Amérique du Nord.

En M?		T2 2008		T2 2008 (1)		T2 2009		Variation(1)
Chiffre d'Affaires		70		81		55		(32)%
EBITDA récurrent(2)		20		23		20		(13)%

Eco Services a connu une légère diminution de ses volumes par rapport à l'année dernière. Cependant, l'Entreprise a maintenu un bon niveau de prix grâce aux mécanismes d'indexation. Au 3^ème trimestre, Eco Services devrait continuer à bénéficier d'un bon niveau de marge, quoiqu'en léger recul par rapport au 2^ème trimestre.

5. Perspectives

A la fin du premier semestre, la demande dans les marchés émergents est revenue à des niveaux comparables à ceux de 2008 et le déstockage chez nos clients est pour l'essentiel achevé en Europe et aux Etats-Unis. Au 3^ème trimestre et malgré les arrêts saisonniers de production en Europe, nous attendons une légère amélioration de la demande et de l'EBITDA récurrent par rapport au 2^ème trimestre. Les niveaux de demande au 4^ème trimestre restent en revanche incertains.

Bien armés dans un environnement très difficile, nous demeurons mobilisés sur la génération de Free Cash flow en 2009. Nous sommes déterminés à sortir renforcés de la crise.

----------------------------------------------

(1) A structure et taux de conversion constant

(2) Avant restructurations et autres produits et charges opérationnels

(3) Comparé à la même période de 2008

Ce communiqué comporte des éléments non factuels, notamment et de façon non exclusive, certaines affirmations concernant des résultats à venir et d'autres événements futurs. Ces affirmations sont fondées sur la vision actuelle et les hypothèses de la Direction de la société. Elles incorporent des risques et des incertitudes connues et inconnues qui pourraient se traduire par des différences significatives au titre des résultats, de la rentabilité et des événements prévus.

Chimiste, leader dans ses métiers, Rhodia est un groupe industriel international, résolument engagé dans le développement durable. Le Groupe met la recherche de l'excellence opérationnelle et sa capacité d'innovation au service de la performance de ses clients. Articulé autour de six entreprises, Rhodia est partenaire des grands acteurs des marchés de l'automobile, de l'électronique, de la parfumerie, de la santé, de la beauté, de la détergence, des produits industriels et de grande consommation. Le Groupe a réalisé un chiffre d'affaires de 4,8 milliards d'euros en 2008 et emploie aujourd'hui environ 14 500 personnes dans le monde. Il est coté sur NYSE Euronext.

Pour plus d'informations, rendez-vous sur notre site web www.rhodia.com

Prochains évènements

? Conférence téléphonique ?journalistes' le 29 juillet 2009 à 9h00 (en français uniquement)

Intervenant : Jean-Pierre CLAMADIEU, Président-Directeur Général

? Conférence téléphonique ?investisseurs & analystes' le 29 juillet 2009 à 11h00 (en anglais uniquement) / Webcast en direct sur www.rhodia.com

Intervenants : Jean-Pierre CLAMADIEU, Président-Directeur Général

Pascal BOUCHIAT, Directeur Général Adjoint Finances

• Rhodia annoncera ses résultats du 3^ème trimestre 2009 le 4 novembre 2009

Rhodia /14 Results Fact Sheet: Q2 & H1 '09

Income Statement
? million		Q2* ?08		Q2* ?09		Variation		H1** ?08		H1** ?09		Variation
Net Sales		1,227		987		(19.6)%		2,413		1,907		(21.0)%
Other revenue		107		88				258		234
Recurring EBITDA		187		111		(40.6)%		355		113		(68.2)%
Recurring EBITDA Margin		15.2%		11.2%				14.7%		5.9%
Depreciation & Amortization		(69)		(69)				(139)		(136)
Other Gains and Losses		1		5				(2)		(1)
Restructuring Costs		(4)		(9)				(6)		(29)
Operating Profit		115		38		(67.0)%		208		(53)		n.m.
Financial Results		(56)		(54)				(98)		(99)
Share of profit (loss) of associates		1		(1)				1		(1)
Profit/(loss) before income tax		60		(17)				111		(153)
Income tax		(26)		(19)				(37)		(11)
Profit/(loss) from continuing operations		34		(36)				74		(164)
Profit/(loss) from discontinued operations		2		(4)				4		(11)
Net Profit/(loss)		36		(40)				78		(175)
Net Profit/(loss) (Group Share)		35		(40)				77		(174)
Earnings per share, basic (in ?)		0.35		(0.39)				0.77		(1.75)
Average number of shares outstanding		101,087,068		100,458,127				101,027,205		99,876,529

		Net Sales						Recurring EBITDA						Operating Profit
? million		Q2* ?08		Q2* ?09		Variation		Q2* ?08		Q2* ?09		Variation		Q2* ?08		Q2* ?09
RHODIA		1,227		987		(19.6)%		187		111		(40.6)%		115		38
POLYAMIDE		495		347		(29.9)%		60		6		(90.0)%		34		(21)
NOVECARE		240		208		(13.3)%		30		22		(26.7)%		21		11
SILCEA		195		149		(23.6)%		35		17		(51.4)%		25		6
ENERGY SERVICES		52		51		(1.9)%		38		37		(2.6)%		36		30
ACETOW		113		140		23.9%		17		33		94.1%		10		26
ECO SERVICES		70		55		(21.4)%		20		20		n.m.		17		15
CORPORATE & Others		62(1)		37(1)		(40.3)%		(13)		(24)		(84.6)%		(28)		(29)

		Net Sales						Recurring EBITDA						Operating Profit
? million		H1 ?08		H1 ?09		Variation		H1 ?08		H1 ?09		Variation		H1 ?08		H1 ?09
RHODIA		2,413		1,907		(21.0)%		355		113		(68.2)%		208		(53)
POLYAMIDE		971		633		(34.8)%		112		(90)		n.m.		63		(153)
NOVECARE		475		417		(12.2)%		58		36		(37.9)%		40		10
SILCEA		384		291		(24.2)%		62		20		(67.7)%		41		(5)
ENERGY SERVICES		104		92		(11.5)%		91		85		(6.6)%		86		74
ACETOW		226		275		21.7%		37		67		81.1%		23		52
ECO SERVICES		127		121		(4.7)%		33		44		33.3%		26		35
CORPORATE & Others		126(1)		78(1)		(38.1)%		(38)		(49)		n.m.		(71)		(66)

(1) including intercompany sales elimination

Net Financial Debt
December 31. 2008		March 31. 2009		June 30. 2009
1,311		1,324		1,198

2009: Focus on Free Cash Flow generation
Q3 '09 outlook   Activity levels in emerging markets back to 2008 levels De-stocking in Europe and North America essentially over Summer seasonality in Europe --------------------------------------------------   Overall, slight sequential improvement in EBITDA expected		FY 2009   Q4 demand levels still uncertain 2009 priority unchanged : Focus on Free Cash Flow generation
Coming out of the crisis stronger

* Unaudited

** Reviewed by auditors

Results Fact Sheet: Q2 ?09

POLYAMIDE		Volumes down (19)% YoY but sequential recovery from (32)% in Q1 ?09 Volumes up sequentially in all Polyamide segments Recovery in emerging markets Persisting de-stocking in Europe and US affected demand levels until the end of Q2 ?09 End of costly inventory impacts and gradual margin recovery
NOVECARE		Volume contraction (28)% YoY, stable sequentially Home & Personal Care (HPC) and Agro markets demonstrated resilience Oilfield Chemicals down (50)% YoY Industrial applications up sequentially, still (30)% YoY Sustained pricing power
SILCEA		Volumes down in the three segments, overall (30)% YoY Slight sequential improvement vs. (34)% in Q1 Satisfactory pricing power
ENERGY SERVICES		CER activity in line with estimated 13mT in FY '09 80% of FY 2009's 13mT hedged at an average 14.6?/T First carbon credits (ERU) awarded for French domestic project (200kT/year) ; revenues as from Q3 ?09
ACETOW		Sustained level of demand Good pricing supported by product and service quality
ECO SERVICES		Limited volume shortfall YoY Good pricing under indexation mechanism

? million		Net Sales Q2* ?08		Scope		Foreign Exchange conversion		Net Sales Q2* ?08 like for like		Foreign Exchange transaction		Volume & mix		Selling Price		Net Sales Q2* ?09		Variation Q2* '09 -Q2* ?08		Variation Q2* ?09 ? Q2* ?08 like for like
RHODIA		1,227		28		32		1,287		34		(263)		(71)		987		(19.6)%		(23.3)%
POLYAMIDE		495		9		(17)		487		25		(94)		(71)		347		(29.9)%		(28.7)%
NOVECARE		240		23		17		280		2		(79)		5		208		(13.3)%		(25.7)%
SILCEA		195		1		14		210		4		(63)		(2)		149		(23.6)%		(29.0)%
ENERGY SERVICES		52		0		4		56		0		(4)		(1)		51		(1.9)%		(8.9)%
ACETOW		113		7		2		122		4		2		12		140		23.9%		14.8%
ECO SERVICES		70		0		11		81		0		(11)		(15)		55		(21.4)%		(32.1)%
CORPORATE & Others including intercompany sales elimination		62		(12)		1		51		(1)		(14)		1		37		(40.3)%		(27.5)%

? million		Rec. EBITDA Q2* ?08		Scope		Forex conversion		Rec. EBITDA Q2* ?08 like for like		Forex transaction		Volume & mix		Selling Price		Raw materials & Energy		Fixed Costs		Rec. EBITDA Q2* ?09		Rec. EBITDA Margin Q2* ?09
RHODIA		187		0		7		194		12		(101)		(71)		75		2		111		11.2%
POLYAMIDE		60		0		(2)		58		7		(30)		(71)		41		1		6		1.7%
NOVECARE		30		3		4		37		1		(28)		5		1		6		22		10.6%
SILCEA		35		1		2		38		4		(27)		(2)		3		1		17		11.4%
ENERGY SERVICES		38		(1)		0		37		0		(4)		(1)		6		(1)		37		n.m.
ACETOW		17		0		1		18		0		-		12		2		1		33		23.6%
ECO SERVICES		20		0		3		23		0		(5)		(15)		21		(4)		20		36.4%
CORPORATE & Others		(13)		(3)		(1)		(17)		0		(7)		1		1		(2)		(24)		n.m.

* Unaudited

Results Fact Sheet: H1 ?09

? million		Net Sales H1** ?08		Scope		Foreign Exchange conversion		Net Sales H1** ?08 like for like		Foreign Exchange transaction		Volume & mix		Selling Price		Net Sales H1** ?09		Variation H1** ?09- H1** ?08		Variation H1** ?09 ? H1** '08 like for like
RHODIA		2,413		43		44		2,500		67		(592)		(68)		1,907		(21.0)%		(23.7)%
POLYAMIDE		971		22		(48)		945		50		(242)		(120)		633		(34.8)%		(33.0)%
NOVECARE		475		29		31		535		4		(147)		25		417		(12.2)%		(22.1)%
SILCEA		384		2		27		413		6		(131)		3		291		(24.2)%		(29.5)%
ENERGY SERVICES		104		0		4		108		0		(12)		(4)		92		(11.5)%		(14.8)%
ACETOW		226		15		4		245		8		(2)		24		275		21.7%		12.2%
ECO SERVICES		127		0		19		146		0		(26)		1		121		(4.7)%		(17.1)%
CORPORATE & Others including intercompany sales elimination		126		(25)		7		108		(1)		(32)		3		78		(38.1)%		(27.8)%

? million		Rec. EBITDA H1** ?08		Scope		Foreign Exchange conversion		Rec. EBITDA H1** ?08 like for like		Foreign Exchange transaction		Volume & mix		Selling Price		Raw materials & Energy		Fixed Costs		Rec. EBITDA H1** ?09		Rec. EBITDA Margin H1** ?09
RHODIA		355		(2)		9		362		11		(224)		(68)		7		25		113		5.9%
POLYAMIDE		112		1		(7)		106		6		(81)		(120)		(3)		2		(90)		(14.2)%
NOVECARE		58		2		6		66		2		(55)		25		(11)		9		36		8.6%
SILCEA		62		2		4		68		5		(54)		3		(7)		5		20		6.9%
ENERGY SERVICES		91		(1)		0		90		0		(3)		(4)		3		(1)		85		n.m.
ACETOW		37		1		1		39		(2)		(1)		24		5		2		67		24.4%
ECO SERVICES		33		0		5		38		0		(13)		1		20		(2)		44		36.4%
CORPORATE & Others		(38)		(7)		0		(45)		0		(17)		3		-		10		(49)		n.m.

** Reviewed by auditors

Results Fact Sheet: Quarterly results

?m		Q1* ?08		Q1* ?09		Q2* ?08		Q2* ?09		H1** ?08		H1** ?09		Q3* ?08		Q4* ?08		H2** ?08		FY ?08
RHODIA
Net Sales		1,186		920		1,227		987		2,413		1,907		1 224		1 126		2,350		4,763
Recurring EBITDA		168		2		187		111		355		113		168		141		309		664
Rec. EBITDA margin		14.2%		0.2%		15.2%		11.2%		14.7%		5.9%		13.7%		12.5%		13.1%		13.9%
Operating Profit		93		(91)		115		38		208		(53)		87		14		101		309
POLYAMIDE
Net Sales		476		286		495		347		971		633		465		353		818		1,789
Recurring EBITDA		52		(96)		60		6		112		(90)		38		(8)		30		142
Rec. EBITDA margin		10.9%		(33.6)%		12.1%		1.7%		11.5%		(14.2)%		8.2%		(2.3)%		3.7%		7.9%
Operating Profit		29		(132)		34		(21)		63		(153)		11		(64)		(53)		10
NOVECARE
Net Sales		235		209		240		208		475		417		260		236		496		971
Recurring EBITDA		28		14		30		22		58		36		43		26		69		127
Rec. EBITDA margin		11.9%		6.7%		12.5%		10.6%		12.2%		8.6%		16.5%		11.0%		13.9%		13.1%
Operating Profit		19		(1)		21		11		40		10		31		20		51		91
SILCEA
Net Sales		189		142		195		149		384		291		193		169		362		746
Recurring EBITDA		27		3		35		17		62		20		30		14		44		106
Rec. EBITDA margin		14.3%		2.1%		17.9%		11.4%		16.1%		6.9%		15.5%		8.3%		12.2%		14.2%
Operating Profit		16		(11)		25		6		41		(5)		19		(19)				41
ENERGY SERVICES
Net Sales		52		41		52		51		104		92		43		86		129		233
Recurring EBITDA		53		48		38		37		91		85		35		87		122		213
Operating Profit		50		44		36		30		86		74		27		82		109		195
ACETOW
Net Sales		113		135		113		140		226		275		112		129		241		467
Recurring EBITDA		20		34		17		33		37		67		20		27		47		84
Rec. EBITDA margin		17.7%		25.2%		15.0%		23.6%		16.4%		24.4%		17.9%		20.9%		19.5%		18.0%
Operating Profit		13		26		10		26		23		52		12		19		31		54
ECO SERVICES
Net Sales		57		66		70		55		127		121		90		89		179		306
Recurring EBITDA		13		24		20		20		33		44		19		20		39		72
Rec. EBITDA margin		22.8%		36.4%		28.6%		36.4%		26.0%		36.4%		21.1%		22.5%		21.8%		23.5%
Operating Profit		9		20		17		15		26		35		16		16		32		58
CORPORATE & OTHERS
Sales & intercompany sales eliminations		64		41		62		37		126		78		61		64		125		251
Recurring EBITDA		(25)		(25)		(13)		(24)		(38)		(49)		(17)		(25)		(42)		(80)
Operating Profit		(43)		(37)		(28)		(29)		(71)		(66)		(29)		(40)		(69)		(140)

* Unaudited

** Reviewed by auditors

COMPTE DE RÉSULTAT CONSOLIDÉ AU 30 JUIN 2009

(millions d'euros)		Trimestre clos au 30 juin				Semestre clos au 30 juin
		2009(*)		2008(*)		2009		2008
Chiffre d'affaires		987		1 227		1 907		2 413
Autres produits de l'activité		88		107		234		258
Coût des ventes		(884)		(1 080)		(1 875)		(2 162)
Frais administratifs et commerciaux		(134)		(119)		(256)		(256)
Frais de recherche et développement		(15)		(17)		(33)		(37)
Coûts de restructuration		(9)		(4)		(29)		(6)
Autres produits et charges opérationnels		5		1		(1)		(2)
Résultat opérationnel		38		115		(53)		208
Produits financiers		21		36		41		70
Charges financières		(75)		(93)		(145)		(170)
Gains (Pertes) de change		-		1		5		2
Quote-part dans le résultat des entreprises associées		(1)		1		(1)		1
Résultat avant impôt		(17)		60		(153)		111
Produit (Charge) d'impôt		(19)		(26)		(11)		(37)
Résultat des activités poursuivies		(36)		34		(164)		74
Résultat des activités abandonnées		(4)		2		(11)		4
Bénéfice de la période		(40)		36		(175)		78
Revenant :
Aux actionnaires de Rhodia S.A.		(40)		35		(174)		77
Aux intérêts minoritaires		-		1		(1)		1
Résultat par action (en euro)
Activités poursuivies et abandonnées - De base - Dilué		(0,39) (0,39)		0,35 0,35		(1,75) (1,74)		0,77 0,76
Activités poursuivies - De base - Dilué		(0,36) (0,36)		0,34 0,33		(1,64) (1,63)		0,72 0,71
Nombre moyen pondéré d'actions avant dilution		100 458 127		101 087 068		99 876 529		101 027 205
Nombre moyen pondéré d'actions après dilution		100 771 868		101 682 959		100 060 156		102 388 742

(*) Ces données n'ont pas fait l'objet d'un examen limité par les commissaires aux comptes de la Société

BILAN CONSOLIDÉ AU 30 JUIN 2009

Actif
(millions d'euros)		30 juin 2009		31 décembre 2008
Immobilisations corporelles		1 478		1 501
Goodwill		221		197
Autres immobilisations incorporelles		192		181
Participations dans les entreprises associées		12		13
Actifs financiers non courants		107		92
Actifs d'impôt différé		162		171
Total des actifs non courants		2 172		2 155
Stocks		417		666
Créances d'impôt courant		14		12
Clients et autres débiteurs		686		821
Instruments financiers dérivés		159		148
Autres actifs financiers courants		77		28
Trésorerie et équivalents de trésorerie		601		492
Actifs classés comme détenus en vue d'être cédés		2		2
Total des actifs courants		1 956		2 169
TOTAL ACTIF		4 128		4 324

Passif
(millions d'euros)		30 juin 2009		31 décembre 2008
Capital social		1 213		1 213
Primes d'émission		138		138
Autres réserves		183		86
Résultats non distribués		(2 161)		(1 812)
Capitaux propres revenant aux actionnaires de Rhodia SA		(627)		(375)
Intérêts minoritaires		15		19
Total des capitaux propres		(612)		(356)
Emprunts et dettes financières		1 666		1 612
Retraites et avantages assimilés		1 296		1 155
Provisions		310		279
Passifs d'impôt différé		24		38
Autres passifs		49		33
Total des passifs non courants		3 345		3 117
Emprunts et dettes financières		210		219
Instruments financiers dérivés		132		123
Retraites et avantages assimilés		97		93
Provisions		150		137
Dettes d'impôt courant		13		19
Fournisseurs et autres créditeurs		793		972
Passifs classés comme détenus en vue d'être cédés		-		-
Total des passifs courants		1 395		1 563
TOTAL PASSIF		4 128		4 324

TABLEAU CONSOLIDÉ DES FLUX DE TRÉSORERIE AU 30 JUIN 2009

		Trimestre clos au 30 juin				Semestre clos au 30 juin
(millions d'euros)		2009(*)		2008(*)		2009		2008
Résultat de la période revenant aux actionnaires de Rhodia S.A.		(40)		35		(174)		77
Ajustements pour :
Intérêts des minoritaires		-		1		(1)		1
Amortissements et pertes de valeur des actifs non courants		71		69		146		143
Variations nettes des provisions et avantages au personnel		(1)		(14)		(1)		(37)
Pertes de valeur sur actifs financiers non courants		-		-		-		-
Quote-part dans le résultat des entreprises associées		1		(1)		1		(1)
Autres produits et charges		10		12		19		22
Résultat de cession d'actifs non courants		(6)		2		(8)		2
Charge/(produit) d'impôts différés		2		5		(16)		2
Pertes (gains) de change		(12)		5		29		24
Flux net de trésorerie de l'activité opérationnelle avant variation du besoin en fonds de roulement		25		114		(5)		233
Variation du besoin en fonds de roulement
- (augmentation) diminution des stocks		86		(28)		279		(92)
- (augmentation) diminution des clients		32		(45)		94		(92)
- augmentation (diminution) des dettes fournisseurs		(32)		18		(196)		54
- augmentation (diminution) des autres actifs/passifs courants		50		(12)		114		(21)
Flux net de trésorerie provenant de l'activité opérationnelle hors appels de marge		161		47		286		82
Appels de marge (1)		(5)		3		2		(6)
Flux net de trésorerie provenant de l'activité opérationnelle		156		50		288		76
Acquisitions d'immobilisations corporelles		(39)		(52)		(85)		(111)
Acquisitions d'autres éléments de l'actif non courant		(5)		(13)		(11)		(27)
Cessions d'entités, nettes de la trésorerie cédée, et d'éléments de l'actif non courant		8		(4)		7		(2)
Acquisitions d'entités, nettes de la trésorerie acquise		(3)		-		(81)		-
(Augmentation) remboursement des prêts et placements financiers		(59)		(1)		(49)		4
Flux net de trésorerie lié aux opérations d'investissement		(98)		(70)		(219)		(136)
Coûts d'acquisition des actions d'autocontrôle		(2)		-		(2)		-
Dividendes versés		(1)		(25)		(1)		(25)
Nouveaux emprunts et dettes financières non courantes, nets de frais		45		-		45		-
Remboursements d'emprunts et dettes financières non courantes, nets de frais		(23)		(2)		(39)		(8)
Variation nette des emprunts et dettes financières à court terme		(20)		(29)		16		63
Flux net de trésorerie lié aux opérations de financement		(1)		(56)		19		30
Incidence de la variation des taux de change		16		14		21		2
Variation de la trésorerie et équivalents de trésorerie		73		(62)		109		(28)
Trésorerie et équivalents de trésorerie à l'ouverture		528		449		492		415
Trésorerie et équivalents de trésorerie à la clôture		601		387		601		387

(1) Les conventions d'appels de marge sont des contrats normalisés de réduction du risque de crédit, qui sont conclus soit avec la chambre de compensation d'un marché organisé soit bilatéralement avec une contrepartie en gré-à-gré

(*) Ces données n'ont pas fait l'objet d'un examen limité par les commissaires aux comptes de la Société