Moody's Corporation annonce ses résultats pour le troisième trimestre 2009

Moody's Corporation (NYSE : MCO) a annoncé aujourd'hui ses résultats pour le troisième trimestre 2009.

Présentation succincte des résultats du troisième trimestre 2009

Les recettes annoncées par Moody's pour le trimestre échu le 30 septembre 2009 s'élèvent à 451,8 millions de $, soit une progression de 4 % par rapport aux 433,4 millions de $ réalisés au troisième trimestre 2008. Le bénéfice d'exploitation du trimestre est de 172,5 millions de $, en recul de 9 % par rapport aux 189,8 millions de $ pour la même période l'an passé. Le bénéfice dilué par action de 0,42 $ pour le troisième trimestre 2009 tient compte d'une charge de 0,01 $ liée aux mesures de restructuration annoncées précédemment. Hors ajustements de restructuration pour les deux périodes et sans tenir compte du profit lié aux questions de taxe successorale réalisé au troisième trimestre de l'année passée, le bénéfice dilué par action de 0,43 $ annoncé pour ce trimestre est en recul de 4 % par rapport au 0,45 $ réalisé sur la même période l'an passé.

Raymond McDaniel, président-directeur général de Moody's, a déclaré : « Les résultats de Moody's au troisième trimestre reflètent le niveau soutenu des émissions de titres d'emprunt et la croissance de Moody's Analytics. Bien que les signes positifs dans d'autres secteurs des marchés du crédit restent inégaux, nous revoyons à la hausse notre prévision de BPA pour l'exercice 2009 dans une fourchette de 1,60 à 1,68 $, ce qui est conforme à nos attentes quant au niveau soutenu de nos émissions obligataires jusqu'à la fin de l'année. »

Recettes du troisième trimestre

Pour l'ensemble de Moody's Corporation, les recettes mondiales de 451,8 millions de $ progressent de 4 % par rapport au troisième trimestre 2008. Hors impact défavorable des conversions monétaires, les recettes affichent une progression de 6 %. Pour les États-Unis, les recettes de 229,7 millions de $ au troisième trimestre 2009 ont progressé de 5 % par rapport au troisième trimestre 2008, alors que les recettes hors États-Unis, s'élevant à 222,1 millions de $, ont progressé de 3 % par rapport à la même période l'an passé. Hors impact défavorable des conversions monétaires, les recettes hors États-Unis ont augmenté de 8 %. Les recettes hors États-Unis représentent 49 % des recettes totales de Moody's pour le trimestre, une part globalement stable par rapport aux 50 % de l'an passé pour la même période.

Les recettes mondiales de Moody's Investors Service (« MIS ») pour le troisième trimestre 2009 s'élèvent à 305,3 millions de $, soit une progression de 3 % par rapport à la même période l'an passé. Hors impact défavorable des conversions monétaires, les recettes mondiales de MIS progressent de 5 %. Les recettes de MIS pour les États-Unis au troisième trimestre 2009 s'élèvent à 164,8 millions de $, soit une progression de 8 % par rapport au troisième trimestre 2008. Hors États-Unis, ses recettes reculent de 2 % par rapport à l'an passé avec 140,5 millions de $.

Au sein de MIS, le revenu mondial issu du financement d'entreprise s'élève à 101,4 millions de $ au troisième trimestre 2009, soit une hausse de 32 % par rapport au même trimestre en 2008. Le revenu issu des activités de financement d'entreprise pour les États-Unis a progressé de 35 % par rapport au troisième trimestre 2008, essentiellement à la faveur d'une activité plus soutenue sur le marché des titres à rendement élevé. Hors États-Unis, les recettes progressent de 27 % par rapport à la même période l'an passé, principalement grâce à l'émission de titres ayant qualité de valeur d'investissement en Europe.

Les recettes mondiales issues des activités de financement structuré totalisent 79,2 millions de $ pour le troisième trimestre 2009, soit un repli de 17 % par rapport à l'an passé. Les recettes issues des activités de financement structuré pour les États-Unis reculent de 8 %, les nouvelles émissions étant essentiellement limitées aux titrisations TALF (Term Asset-Backed Security Loan Facilities/instruments de prêt pour des titres adossés à des actifs). Les recettes issues des activités de financement structuré hors États-Unis affichent un repli de 24 %, entraînées par des baisses de revenus dans les produits dérivés et dans les titres adossés à des actifs.

Les recettes mondiales issues des institutions financières s'élèvent à 62,9 millions de $ au troisième trimestre 2009, en repli de 2 % par rapport au même trimestre de 2008, en raison d'une baisse des émissions dans le secteur bancaire. Les recettes issues des institutions financières pour les États-Unis sont en recul de 4 %, contre un repli de 1 % hors États-Unis.

Les recettes mondiales issues des activités de financement public, de financement de projet et d'infrastructure sont de 61,8 millions de $ pour le troisième trimestre 2009, en progression de 4 % par rapport au troisième trimestre 2008. Pour les États-Unis, ces recettes reculent de 2 % par rapport à la même période l'an passé, un repli essentiellement dû à une baisse des émissions dans le secteur municipal. Hors des États-Unis les recettes progressent de 14 % avec des émissions soutenues dans le secteur européen du financement d'infrastructure.

Les recettes mondiales de Moody's Analytics (« MA ») au troisième trimestre 2009 atteignent 146,5 millions de $, en hausse de 7 % par rapport au même trimestre en 2008. Hors impact défavorable des conversions monétaires, les recettes affichent une progression de 10 %. Les recettes de la branche souscription, avec 118,9 millions de $, s'établissent à peu près au même niveau que l'an passé pour la même période, et représentent plus de 80 % des recettes globales de Moody's Analytics. Les recettes de la branche logiciel ont progressé de 82 %, alors que les recettes de la branche services professionnels ont augmenté de 9 % par rapport à la même période l'an passé.

Aux États-Unis, les recettes de MA pour le troisième trimestre s'élèvent à 64,9 millions de $, à peu près au même niveau qu'au troisième trimestre 2008. Le repli légèrement supérieur constaté sur les institutions financières clientes est compensé par une nouvelle activité de souscription et par une progression des recettes de la branche logiciel. Hors des États-Unis, les recettes de MA progressent de 14 % par rapport à la même période l'an passé et atteignent 81,6 millions de $, principalement en raison de l'impact des acquisitions réalisées en 2008.

Dépenses du troisième trimestre

Les dépenses de Moody's Corporation au troisième trimestre 2009 s'élèvent à 279,3 millions de $, soit une hausse de 15 % par rapport à la même période l'an passé. Cette hausse reflète le différentiel de dépenses généré par les entreprises acquises au cours du quatrième trimestre 2008 et l'augmentation des primes d'intéressement à payer en raison d'une activité globalement plus soutenue sur l'année. Moody's annonce une marge d'exploitation de 38,2 % pour le troisième trimestre 2009. Hors ajustements pour restructuration opérés sur les deux périodes, les dépenses ont progressé de 12 % par rapport à l'an passé et la marge d'exploitation atteint 39 %, à comparer aux 43,4 % réalisés l'an passé pour le même trimestre. Hors impact positif des conversions monétaires, les dépenses rapportées ont progressé de 18 % et le bénéfice d'exploitation a reculé de 8 %.

Le taux d'imposition effectif de Moody's pour le troisième trimestre 2009 est de 37,5 %, à comparer au taux de 38,4 % pour le même trimestre l'an passé. Cette baisse s'explique en premier lieu par une proportion plus importante de bénéfice imposable généré à l'international dans des juridictions à plus faible imposition.

Résultats de l'année à ce jour

Les recettes de Moody's Corporation pour les neuf premiers mois de l'année 2009 totalisent 1 311,4 millions de $, soit un recul de 3 % par rapport aux 1 351,7 millions de $ réalisés au cours de la même période en 2008. Les dépenses pour les neuf premiers mois de 2009 atteignent 802,8 millions de $, soit une augmentation de 10 % par rapport à l'année passée. Le bénéfice d'exploitation de l'année s'élève à ce jour à 508,6 millions de $, soit une baisse de 18 % par rapport aux 622,8 millions de $ réalisés en 2008 sur la même période. Hors impact négatif des conversions monétaires, les recettes des neuf premiers mois de l'année 2009 s'établissent sensiblement au même niveau que l'année dernière pour la même période, et le bénéfice d'exploitation recule de 17 %. Le bénéfice dilué par action de 1,26 $ pour les neuf premiers mois de l'année 2009 tient compte d'une charge nette de 0,02 $ reflétant les dépenses liées aux plans de restructuration annoncés précédemment, compensée en partie par un profit issu de certaines questions de fiscalité successorale. Exception faite de ces postes pour les deux périodes concernées, le bénéfice dilué par action de 1,28 $ pour les neuf premiers mois de l'année 2009 est en recul de 11 % par rapport au bénéfice de 1,44 $ enregistré au cours des neuf premiers mois de l'année 2008.

Les recettes de Moody's Investors Service totalisent 885,8 millions de $ pour les neuf premiers mois de 2009, soit un repli de 7 % par rapport à la même période l'an passé. Les recettes de Moody's Analytics ont atteint 425,6 millions de $ pour les neuf premiers mois de 2009, soit une hausse de 6 % par rapport à la même période en 2008.

Rachats d'actions et capacité d'endettement

Au cours du troisième trimestre 2009, Moody's n'a effectué aucun rachat d'action et a procédé à l'émission de 200 000 actions dans le cadre des plans d'intéressement en actions réservés au personnel. Le nombre d'actions en circulation au 30 septembre 2009 totalise 236,5 millions de titres, soit une baisse de 1 % par rapport à l'année précédente. En outre, au 30 septembre 2009, Moody's disposait d'un droit de rachat d'actions restant dans le cadre de son programme actuel d'une valeur de 1,4 milliard de $. À la fin du trimestre, Moody's avait pour une valeur de 1,3 milliard de $ de dettes en cours, et disposait d'une capacité d'endettement supplémentaire de l'ordre de 450 millions de $ dans le cadre de sa facilité de crédit renouvelable. Moody's a réduit son endettement total en cours d'environ 50 millions de $ au cours du troisième trimestre et de 187 millions de $ sur les neuf premiers mois de l'année 2009.

Hypothèses et perspectives pour l'année 2009 complète

Les perspectives de Moody's pour l'année 2009 sont basées sur des hypothèses concernant de nombreux facteurs macroéconomiques et concernant le marché financier, y compris les taux d'intérêt, la rentabilité de l'entreprise et ses dépenses d'investissement, l'activité de fusion et acquisition, le gain et la fidélisation de nouveaux clients, et l'impact d'initiatives gouvernementales en faveur d'une stabilisation de l'économie. Il existe une grande part d'incertitudes au sujet de ces hypothèses et, dans le cas où le contexte réel diffèrerait de ces hypothèses, les résultats de Moody's pour l'année sont susceptibles de différer sensiblement de nos perspectives actuelles.

Moody's revoit ses perspectives pour l'année 2009 complète en raison du niveau soutenu de ses émissions de titres d'emprunt. Cette perspective tient compte des taux de conversion monétaire en vigueur à la fin du troisième trimestre. Nous escomptons désormais terminer l'année 2009 sur un volume de recettes sensiblement égal à celui de 2008. Les prévisions de recettes dans certains domaines ont évolué sur la base de conditions propres aux activités et zones géographiques concernées. Pour les dépenses, nous prévoyons désormais clôturer l'année 2009 sur une progression légèrement inférieure à 10 %. La marge d'exploitation pour l'année 2009 complète est désormais évaluée légèrement en dessous de 40 % et le taux d'imposition effectif dans une fourchette comprise entre 37 et 38 %. La société prévoit maintenant un bénéfice dilué par action pour l'année 2009 situé entre 1,60 et 1,68 $.

Pour l'activité mondiale de MIS, nous prévoyons une baisse des recettes pour l'année 2009 inférieure à 5 %. Pour les États-Unis, nous évaluons les recettes de MIS à un niveau sensiblement égal à celui de l'année précédente. Hors des États-Unis, nous maintenons nos prévisions de recettes pour MIS qui devraient reculer d'environ 5 %. Nous prévoyons désormais une progression des recettes issues de la finance d'entreprise pour l'année complète 2009 légèrement supérieure à 30 % par rapport à l'année complète 2008, reflétant l'activité soutenue dans les émissions de titres ayant qualité de valeur d'investissement comme de titres spéculatifs. Nous prévoyons toujours un recul d'environ 25 % des recettes issues du financement structuré pour l'année complète 2009, avec des baisses dans toutes les classes d'actifs. Les recettes issues des activités de notation d'institutions financières sont toujours prévues baisser d'environ 5 %, alors que les recettes issues des activités de financement public et de financement de projet et d'infrastructure pour l'année complète 2009 sont désormais prévues augmenter dans une proportion inférieure à 5 %.

Pour Moody's Analytics, nous prévoyons toujours une progression des recettes pour l'année complète 2009 de l'ordre de quelques points de pourcentage, tirées par nos prévisions de forte croissance des recettes issues de la branche logiciel attribuable au rachat de Fermat. Les recettes de la branche souscription sont désormais prévues à un niveau sensiblement identique à l'année 2008, alors que les recettes de la branche services professionnels sont désormais prévues à la baisse, dans une proportion d'environ 5 %. Pour les États-Unis, nous prévoyons toujours un repli des recettes de MA inférieur à 5 %, et hors des États-Unis une progression dans une proportion proche de 10 %.

Conférence téléphonique

Une conférence téléphonique pour débattre des résultats du troisième trimestre 2009 sera tenue ce matin, 29 octobre 2009, à 11 h 30 heure des États de la côte est des États-Unis. Les personnes résidant aux États-Unis et au Canada peuvent accéder à la conférence en composant le 1-800-289-0722. Les autres personnes doivent composer le +1-913-905-3198. Toutes les personnes sont priées d'effectuer leur appel vers 11 h 20, heure des États de la côte est des États-Unis. Le mot de passe de la conférence est « Moody's Corporation. »

La téléconférence sera diffusée sur Internet, accompagnée d'une présentation diaporama, et sera accessible depuis le site Internet de Moody's dédié aux relations avec les investisseurs, à l'adresse http://ir.moodys.com, dans la rubrique « Featured Events », et, ce, jusqu'à minuit le 12 novembre 2009, heure des États de la côte est des États-Unis.

Une rediffusion de la conférence sera disponible à partir de 16 h heure des États de la côte est des États-Unis le 29 octobre 2009, et, ce, jusqu'à minuit le 12 novembre 2009 heure des États de la côte est des États-Unis. Cette rediffusion est accessible depuis les États-Unis et le Canada en composant le 1-888-203-1112. Pour le reste du monde, la rediffusion est accessible en composant le +1-719-457-0820. Le code de confirmation pour accéder à la rediffusion est le 2430581.

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Moody's est un acteur essentiel des marchés financiers mondiaux, elle fournit des services de notation financière, de recherche et des outils et analyses qui contribuent à la transparence et à l'intégration des marchés financiers. Moody's Corporation (NYSE: MCO) est la société mère de Moody's Investors Service, qui propose des services de notation de crédit et de recherche afférents aux titres de créance et aux valeurs mobilières, et de Moody's Analytics, qui encadre l'activité en pleine croissance des services hors notation de Moody's. Parmi ces derniers figurent des logiciels de gestion du risque pour les institutions financières, des outils d'analyse quantitative du crédit, des services de recherche en économie et de données, des outils de données et des outils d'analyse pour le marché des financements structurés, ainsi que des services de formation et autres services professionnels. La société, qui a enregistré un chiffre d'affaires de 1,8 milliard de dollars en 2008, compte environ 4 000 employés de par le monde et est implantée dans 27 pays. Pour de plus amples informations, rendez-vous sur www.moodys.com.

Déclaration d'exonération « Safe Harbor » conformément à la loi de réforme américaine de 1995 sur les litiges concernant les valeurs mobilières privées

Certaines déclarations contenues dans le présent communiqué de presse sont des déclarations prévisionnelles basées sur les prévisions, les plans et les perspectives de Moody's concernant son activité et ses opérations, et impliquent un certain nombre de risques et d'incertitudes. Les perspectives de Moody's pour l'année 2009 ainsi que d'autres déclarations prévisionnelles contenues dans le présent communiqué sont formulées en date du 29 octobre 2009, et la société rejette toute obligation de compléter, de mettre à jour ou de réviser ces déclarations à l'avenir, que ce soit en raison de développements ultérieurs, de changements dans nos prévisions ou autres. En lien avec les dispositions d'exonération « safe harbor » de la loi de réforme américaine de 1995 sur les litiges concernant les valeurs mobilières privées, la société a identifié certains facteurs susceptibles de faire différer, peut-être de manière sensible, les résultats réels de ceux envisagés dans ces déclarations prévisionnelles. Parmi ces facteurs, on trouve, sans que cela soit limitatif, les perturbations actuelles sur les marchés financiers mondiaux et la récession économique, qui influe et pourrait continuer d'influer sur le volume d'obligations émises sur les marchés financiers domestiques et/ou mondiaux ; d'autres paramètres susceptibles d'influer sur le volume d'obligations émises, y compris les questions de qualité de crédit, les changements dans les taux d'intérêt et autres problèmes de volatilité sur les marchés financiers ; l'efficacité incertaine et les conséquences collatérales possibles des initiatives gouvernementales américaines et étrangères en vue d'enrayer la crise économique ; la perte possible de parts de marché au profit de la concurrence ; le lancement de produits ou de technologies concurrentes par d'autres sociétés ; des pressions sur les prix de la part de nos concurrents ou de nos clients ; l'émergence potentielle d'agences de notation financière gouvernementales ; les projets de lois et de règlement aux États-Unis, à l'étranger, au niveau de l'État ou au niveau local ; les règlements concernant la surveillance des organismes de notation statistique reconnus au niveau national (Nationally Recognized Statistical Rating Organizations) ; les décisions de justice potentielles dans diverses juridictions au sujet du statut et des responsabilités éventuelles des agences de notation ; la perte possible de personnels clés ; le résultat de tout examen des autorités de contrôle fiscal des initiatives de planification mondiale de la fiscalité par la société ; le résultat des risques liés à la taxe successorale et risques juridiques concernant la société, ses prédécesseurs et leurs entreprises affiliées pour lesquelles Moody's a assumé une part de la responsabilité financière ; le résultat d'autres actions en justice pour lesquelles la société peut être désignée, ponctuellement, partie ; la capacité de la société à intégrer avec succès les entreprises rachetées ; le déclin de la demande des institutions financières pour des outils de gestion du risque financier ; et d'autres facteurs de risques présentés dans le rapport annuel de la société sur formulaire 10-K pour l'année échue le 31 décembre 2008 et dans d'autres documents enregistrés ponctuellement par la société auprès de la Securities and Exchange Commission (commission des valeurs mobilières des États-Unis).

Moody's Corporation
Compte d'exploitation consolidé (non vérifié)
				Trimestre échu le								Période de neuf mois échue le
				30septembre								30 septembre
Montants exprimés en millions, à l'exception des données par action.				2009				2008				2009				2008
Recettes :				$	451,8			$	433,4			$	1.311,4			$	1.351,7
Dépenses :
	Exploitation				135,1				122,7				385,5				365,9
	Frais de vente, frais généraux et administratifs				124,3				108,1				351,2				321,8
	Charges de restructuration				3,7				(1,8	)			18,6				(2,7	)
	Dépréciation et amortissement				16,2				14,6				47,5				43,9
		Total des dépenses			279,3				243,6				802,8				728,9
Bénéfice d'exploitation					172,5				189,8				508,6				622,8
Produits (charges) hors exploitation, net
	Produits (charges) d'intérêts, net				(11,5	)			(12,6	)			(20,9	)			(36,5	)
	Autres produits (charges) hors exploitation, net				1,7				7,5				(8,8	)			18,9
		Total			(9,8	)			(5,1	)			(29,7	)			(17,6	)
Bénéfice avant provision pour impôt sur les bénéfices					162,7				184,7				478,9				605,2
	Provision pour impôt sur les bénéfices				61,0				70,9				175,1				232,6
Bénéfice net					101,7				113,8				303,8				372,6
	À déduire : bénéfice net attribuable aux participations minoritaires				1,1				0,8				3,7				3,7
Bénéfice net attribuable à Moody's Corporation				$	100,6			$	113,0			$	300,1			$	368,9
Bénéfice par action attribuable aux actionnaires ordinaires de Moody's
	De base			$	0,43			$	0,47			$	1,27			$	1,51
	Dilué			$	0,42			$	0,46			$	1,26			$	1,49
Nombre moyen pondéré d'actions en circulation
	De base				236,4				241,3				236,0				244,4
	Dilué				238,2				244,6				237,6				247,9

Moody's Corporation
Informations complémentaires sur les recettes (non vérifié)
			Trimestre échu le								Période de neuf mois échue le
			30 septembre								30 septembre
Montants exprimés en millions			2009				2008				2009				2008
Moody's Investors Service
	Financement structuré		$	79,2			$	95,7			$	226,2			$	313,7
	Financement d'entreprise			101,4				77,0				293,0				249,2
	Institutions financières			62,9				64,4				186,5				206,5
	Financement public, financement de projet et d'infrastructure			61,8				59,7				180,1				181,4
	Redevance intersectorielle			14,5				15,8				43,6				47,5
	Sous-total MIS			319,8				312,6				929,4				998,3
Éliminations des comptes et opérations réciproques				(14,5	)			(15,8	)			(43,6	)			(47,5	)
	Recettes totales MIS			305,3				296,8				885,8				950,8
Moody's Analytics
	Souscriptions			118,9				118,7				353,7				354,0
	Logiciel			20,2				11,1				53,7				30,1
	Services professionnels			7,4				6,8				18,2				16,8
	Recettes totales MA			146,5				136,6				425,6				400,9
Recettes totales Moody's Corporation			$	451,8			$	433,4			$	1.311,4			$	1.351,7
Recettes de Moody's Corporation par zone géographique
	États-Unis		$	229,7			$	218,3			$	675,7			$	714,6
	International			222,1				215,1				635,7				637,1
			$	451,8			$	433,4			$	1.311,4			$	1.351,7

Moody's Corporation
État consolidé des intérêts créditeurs (débiteurs), net (non vérifié)
				Trimestre échu le								Période de neuf mois échue le
				30 septembre								30 septembre
Montants exprimés en millions				2009				2008				2009				2008
Intérêts créditeurs (débiteurs)
	Charges d'emprunt			$	(10,4	)		$	(14,5	)		$	(34,8	)		$	(44,2	)
	Produits				0,6				5,0				2,0				15,2
	Taxe successorale (a)				-				-				6,5				2,3
	Taxe FIN 48 et autres taxes				(2,4	)			(3,6	)			4,3				(10,4	)
	Intérêts capitalisés				0,7				0,5				1,1				0,6
		Total des intérêts créditeurs (débiteurs), net		$	(11,5	)		$	(12,6	)		$	(20,9	)		$	(36,5	)
	(a) Le montant correspondant à l'année 2009 représente les intérêts encaissés à la suite du règlement en notre faveur du litige sur la taxe successorale de 1993 à 1996 ; le montant correspondant à l'année 2008 représente une réduction des intérêts courus en raison de l'issue favorable du litige portant sur les questions de fiscalité successorale.

Moody's Corporation
Données sélectionnées du bilan consolidé (non vérifié)
		30 septembre				31 décembre
		2009				2008
Montants exprimés en millions
Trésorerie et équivalents de trésorerie		$	422,7			$	245,9
Placements à court terme			6,8				7,1
Total actifs à court terme			896,5				809,1
Actifs à long terme			977,7				964,3
Total actifs			1.874,2				1.773,4
Total passif à court terme			1.202,3				1.393,1
Dette totale(1)			1.281,0				1.467,7
Autres dettes à long terme			571,3				616,4
Déficit total imputable aux actionnaires			(647,5	)			(986,1	)
Total dettes et déficit imputable aux actionnaires			1.874,2				1.773,4
Nombre d'actions en circulation			236,5				235,1
(1) (1)Intègre les montants de 748.1 millions de $ et de 750 millions de $ de dettes à long terme respectivement au 30 septembre 2009 et au 31 décembre 2008. Par ailleurs sont inclus les montants d'encours dans le cadre du programme d'émission de billets de trésorerie pour 531 millions de $ au 30 septembre 2009, et dans le cadre du programme d'émission de billets de trésorerie et des instruments de crédit renouvelable au 31 décembre 2008 pour 104.7 millions de $ et 613 millions de $, respectivement, qui sont intégrés aux dettes totales à court terme.

Moody's Corporation
Rapprochement de mesures financières non définies par les PCGR (non vérifié)
		Trimestre échu le 30 septembre
Montants exprimés en millions, à l'exception des données par action		2009													2008
											Mesures													Mesures
											financières													financières
		Rapporté				Ajustements					Hors PCGR *				Rapporté				Ajustements					hors PCGR *
Recettes		$	451,8			$	-				$	451,8			$	433,4			$	-				$	433,4
Dépenses			279,3				(3,7	)	(a)			275,6				243,6				1,8		(a)			245,4
Bénéfice d'exploitation			172,5				3,7					176,2				189,8				(1,8	)				188,0
Produits (charges) hors exploitation			(9,8	)			-					(9,8	)			(5,1	)			(4,6	)	(b)			(9,7	)
Bénéfice avant provision pour impôt sur les bénéfices			162,7				3,7					166,4				184,7				(6,4	)				178,3
Provision pour impôt sur les bénéfices			61,0				1,4		(c)			62,4				70,9				(2,5	)	(c)			68,4
Bénéfice net			101,7				2,3					104,0				113,8				(3,9	)				109,9
À déduire : bénéfice net attribuable aux participations minoritaires			1,1				-					1,1				0,8				-					0,8
Bénéfice net attribuable à Moody's Corporation		$	100,6			$	2,3				$	102,9			$	113,0			$	(3,9	)			$	109,1
Bénéfice par action attrituable aux actionnaires ordinares de Moody's
De base		$	0,43								$	0,44			$	0,47								$	0,45
Dilué		$	0,42								$	0,43			$	0,46								$	0,45
* En complément des résultats annoncés, Moody's a inséré dans le tableau ci-dessus les résultats ajustés définis par la Securities and Exchange Commission comme « mesures financières non définies par les PCGR » (Principes comptables généralement reconnus), dites « mesures financières hors PCGR ». La direction de Moody's considère que ces mesures financières hors PCGR, lorsqu'elles sont étudiées parallèlement aux résultats annoncés par la société, peuvent offrir des informations supplémentaires utiles pour les investisseurs procédant à des analyses comparatives des résultats de la société par période d'activité. Peut ne pas s'ajouter en raison des règles d'arrondis.
Le tableau ci-dessus présente les résultats consolidés de Moody's pour les trimestres échus le 30 septembre 2009 et le 30 septembre 2008, ajustés en vue :
(a) d'exclure les ajustements liés aux charges de restructuration pour le quatrième trimestre 2007 et au plan de restructuration de 2009 approuvé le 27 mars 2009 ;
(b) d'exclure les profits liés à la résolution de certaines questions de fiscalité successorale ;
(c) de refléter l'impact de l'impôt sur les bénéfices, lié aux ajustements décrits dans les notes (a) et (b) ci-dessus ;

Moody's Corporation
Rapprochement de mesures financières non définies par les PCGR (non vérifié)
		Période de neuf mois échue le 30 septembre
Montants exprimés en millions, à l'exception des données par action		2009													2008
											Mesures													Mesures
											financières													financières
		Rapporté				Ajustements					hors PCGR *				Rapporté				Ajustements					hors PCGR *
Recettes		$	1.311,4			$	-				$	1.311,4			$	1.351,7			$	-				$	1.351,7
Dépenses			802,8				(18,6	)	(a)			784,2				728,9				2,7		(a)			731,6
Bénéfice d'exploitation			508,6				18,6					527,2				622,8				(2,7	)				620,1
Produits ( charges ) hors exploitation, net			(29,7	)			(6,5	)	(b)			(36,2	)			(17,6	)			(13,3	)	(b)			(30,9	)
Bénéfice avant provision pour impôt sur les bénéfices			478,9				12,1					491,0				605,2				(16,0	)				589,2
Provision pour impôt sur les bénéfices			175,1				8,7		(c)			183,8				232,6				(3,7	)	(c)			228,9
Bénéfice net			303,8				3,4					307,2				372,6				(12,3	)				360,3
À déduire : bénéfice net attribuable aux partitipations minoritaires			3,7				-					3,7				3,7				-					3,7
Bénéfice net attribuable à Moody's Corporation		$	300,1			$	3,4				$	303,5			$	368,9			$	(12,3	)			$	356,6
Bénéfice par action attribuable aux actionnaires ordinaires de Moody's
De base		$	1,27								$	1,29			$	1,51								$	1,46
Dilué		$	1,26								$	1,28			$	1,49								$	1,44
* En complément des résultats annoncés, Moody's a inséré dans le tableau ci-dessus les résultats ajustés définis par la Securities and Exchange Commission comme « mesures financières non définies par les PCGR » (Principes comptables généralement reconnus), dites « mesures financières hors PCGR ». La direction de Moody's considère que ces mesures financières hors PCGR, lorsqu'elles sont étudiées parallèlement aux résultats annoncés par la société, peuvent offrir des informations supplémentaires utiles pour les investisseurs procédant à des analyses comparatives des résultats de la société par période d'activité. Peut ne pas s'ajouter en raison des règles d'arrondis.
Le tableau ci-dessus présente les résultats consolidés de Moody's pour les périodes de neuf mois échues le 30 septembre 2009 et le 30 septembre 2008, ajustés en vue :
(a) d'exclure les ajustements liés aux charges de restructuration pour le quatrième trimestre 2007 et au plan de restructuration de 2009 approuvé le 27 mars 2009 ;
(b) d'exclure les profits liés à la résolution de certaines questions de fiscalité successorale ;
(c) de refléter l'impact de l'impôt sur les bénéfices, lié aux ajustements décrits dans les notes (a) et (b) ci-dessus, et d'exclure un crédit d'impôt de 4.3 millions de $ enregistré au second trimestre 2009 correspondant au règlement d'un litige de fiscalité successorale.

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