RHODIA : RÉSULTATS 3ème TRIMESTRE 2009

Regulatory News:

Nette amélioration de la demande, rentabilité rétablie au niveau de 2008 et forte génération de cash

Rhodia bien positionné pour sortir renforcé de la crise

Rhodia (Paris:RHA)

Note préliminaire : toutes les variations sont à considérer d'une année sur l'autre ainsi qu'à structure et taux de conversion constants, sauf mention contraire.

Faits marquants

• Nette amélioration de la demande depuis le trimestre dernier : baisse des volumes limitée à 9%⁽¹⁾ contre 20%⁽¹⁾ au 2^ème trimestre 2009
• « Pricing power » satisfaisant, avec un impact positif de 21 M? entre les évolutions des prix de vente et des coûts de matières premières
• Poursuite des réductions de frais fixes : 29 M? au 3^ème trimestre, 96 M? depuis le début de l'année
• Rentabilité rétablie : EBITDA récurrent de 174 M? (contre 170 M? au 3^ème trimestre 2008) grâce à un bon « pricing power », à la poursuite des progrès opérationnels et à un effet de change favorable
• Un nouveau trimestre de forte génération de Free Cash Flow : 112 M? au 3^ème trimestre, ramenant la Dette Nette à 1 073 M?

« Au 3^ème trimestre, nos résultats ont à nouveau progressé significativement, en particulier dans nos activités Polyamide et Silcea. Cela s'explique non seulement par la hausse de la demande tirée par les marchés émergents, mais également par notre capacité à défendre nos marges et à améliorer notre gestion opérationnelle. Nous avons par ailleurs maintenu une discipline financière rigoureuse qui nous a permis de générer un niveau élevé de Free Cash Flow », a commenté Jean-Pierre Clamadieu, Président-Directeur Général de Rhodia. Il a ajouté : « Au 4^ème trimestre, nous prévoyons un niveau de demande similaire à celui du 3^ème trimestre. Je suis convaincu que nous sommes aujourd'hui bien positionnés pour sortir renforcés de la crise ».

Compte de résultat simplifié T3 2009

En M?		T3 2008		T3 2008 A structure et taux de conversion constants		T3 2009		Variation A structure et taux de conversion constants
Chiffre d'Affaires		1 224		1 256		1 041		-17%
EBITDA récurrent(2)		168		170		174		2,4 %
Résultat Opérationnel		87		65		104		60%
Résultat des activités poursuivies		22				35
Résultat des activités cédées		34				-20
Résultat Net Part du Groupe		56				14
Résultat Net par Action (en ?), de base		0,55				0,14
Free Cash Flow(3)		-75				112

(1) Comparé à la même période de 2008

(2) Avant restructurations et autres produits et charges opérationnels

(3) Le Free Cash Flow est calculé comme la différence entre, d'une part, les flux de trésorerie de l'activité opérationnelle avant appel de marges et hors dépenses de refinancement non récurrentes et, d'autre part, les acquisitions d'immobilisations corporelles et d'autres éléments de l'actif non courant

1. Nette amélioration de la demande et rentabilité rétablie au niveau de 2008

Au 3^ème trimestre, les volumes se sont fortement améliorés avec une baisse limitée à 9%⁽¹⁾ comparée au repli de 20%⁽¹⁾ enregistré au 2^ème trimestre 2009. En recul de 17%, le Chiffre d'Affaires s'établit à 1 041 M? contre 1 256 M? au 3^ème trimestre 2008. Avec une baisse des prix de vente limitée à 11%, le Groupe a réussi à gérer efficacement ses prix dans un contexte de baisse des coûts de matières premières et d'énergie.

L'EBITDA récurrent s'inscrit à 174 M? au 3^ème trimestre 2009 contre 170 M? au 3^ème trimestre 2008. Ceci résulte à la fois d'un « pricing power » satisfaisant (impact positif de 21 M?), de la poursuite des progrès opérationnels et d'un effet de change favorable, qui ont plus que compensé la baisse des volumes par rapport à l'an dernier.

Le Résultat Opérationnel s'élève à 104 M? contre 65 M? l'année précédente.

Le Résultat des activités cédées s'élève à -20 M?, essentiellement du fait d'une charge exceptionnelle liée à une activité précédemment cédée. En comparaison, Rhodia avait enregistré au 3^ème trimestre 2008 un résultat de 34 M?, principalement dû à la plus-value de cession de l'activité Isocyanates.

Le Résultat Net Part du Groupe s'établit à 14 M? contre 56 M? au 3^ème trimestre 2008.

Le Résultat Net par Action part Groupe (de base) s'élève à 0,14? contre 0,55? au 3^ème trimestre 2008.

2. Un pilotage du cash très efficace

Au 3^ème trimestre, le Groupe a de nouveau affiché un niveau de Besoin en Fonds de Roulement parmi les meilleurs de l'industrie, grâce aux efforts continus d'amélioration de sa supply chain. Il représente 8,7% du Chiffre d'Affaires total contre 14,6% au 3^ème trimestre 2008 et 9,6% au 2^ème trimestre 2009.

Les investissements s'élèvent à 34 M? au 3^ème trimestre 2009 contre 71 M? un an auparavant. Atteignant 130 M? depuis le début de l'année, ils sont en ligne avec la prévision de 180-200 M? pour l'année 2009. Dans un contexte de faible demande, les investissements portant sur l'augmentation des capacités ont été suspendus tandis que les investissements de performance opérationnelle, de sécurité, d'environnement et de Recherche & Développement ont été maintenus.

Rhodia a généré au 3^ème trimestre un niveau élevé de Free Cash Flow de 112 M?, grâce à la génération d'EBITDA et à la forte diminution de son Besoin en Fonds de Roulement. Le Free Cash Flow généré depuis le début de l'année s'élève à 302 M?.

La Dette Nette Consolidée a diminué de 125 M? au cours du 3^ème trimestre. Elle s'inscrit à 1 073 M? au 30 septembre 2009 contre 1 198 M? au 30 juin 2009.

(1) Comparé à la même période de 2008

3. Rhodia bien positionné pour sortir renforcé de la crise

Confirmation des réductions de coûts

Avec la mise en ?uvre de mesures conjoncturelles et de programmes structurels d'amélioration de sa compétitivité, le Groupe a réduit ses frais fixes de 96 M? depuis le début de l'année, dont 29 M? au 3^ème trimestre. En 2009, le Groupe prévoit de réaliser 120 M? d'économies.

Priorité donnée au « pricing power » et à la génération de cash

La forte mobilisation des équipes tout au long de l'année a porté ses fruits. Ainsi, malgré la crise, Rhodia a réussi à défendre ses marges, à générer un niveau élevé de Free Cash Flow et au final, à réduire sa dette.

Dynamique favorable dans les pays émergents

A fin septembre 2009, le Chiffre d'Affaires réalisé dans les pays émergents (Amérique Latine et Asie-Pacifique) représentait 45% du Chiffre d'Affaires du Groupe. Cette forte présence sur les marchés émergents, en particulier au Brésil et en Chine, représente un atout pour le Groupe qui devrait pouvoir tirer parti des prévisions de croissance favorables dans ces régions en 2010.

Une innovation résolument orientée vers le développement durable

Rhodia a récemment lancé une nouvelle série de produits favorisant la réduction d'émission de CO₂ dans l'automobile. Ces produits illustrent l'un des volets de la stratégie innovation de Rhodia orienté sur la recherche de solutions en faveur de la lutte contre le changement climatique. Ainsi, lors du dernier salon de l'automobile de Francfort (Frankfurt Motor Show), le Groupe a présenté de nouveaux matériaux à base de polyamide conçus pour alléger le poids des véhicules, une nouvelle génération de silices de haute performance pour pneus à basse consommation d'énergie ou encore de nouvelles solutions de dépollution.

4. Résultats par Entreprise

Polyamide

Rhodia Polyamide sert les marchés de l'automobile, des composants électriques et électroniques, des vêtements de sport et des loisirs. Sa maîtrise de la chaîne polyamide lui permet de développer ses activités en amont (intermédiaires et polymères) et en aval (plastiques techniques).

En M?		T3 2008		T3 2008 (1)		T3 2009		Variation(1)
Chiffre d'Affaires		465		456		397		-13%
EBITDA récurrent (2)		38		38		52		37%

Depuis le trimestre dernier, Polyamide a bénéficié d'une amélioration de la demande dans toutes les régions du monde et dans l'ensemble de ses activités. L'Entreprise a également tiré parti de la tension actuelle sur l'offre dans le marché des intermédiaires. S'élevant à 52 M?, l'EBITDA récurrent a fortement progressé depuis le 2^ème trimestre 2009 où il s'établissait à 6 M?.

Cette progression s'explique par la hausse des volumes et l'amélioration des rendements de production, par un « pricing power » satisfaisant et par les effets des programmes de compétitivité. Les efforts de rationalisation des capacités de production d'acide adipique par l'industrie ont également contribué à cette amélioration. Au 4^ème trimestre, le niveau d'activité de Polyamide devrait être similaire à celui du 3^ème trimestre 2009. L'Entreprise devrait par ailleurs continuer à bénéficier d'un « pricing power » satisfaisant.

Novecare

Rhodia Novecare fournit des produits et solutions de haute performance à des industries très diverses : cosmétique, détergence, agrochimie, pétrole et diverses applications industrielles ciblées.

En M?		T3 2008		T3 2008 (1)		T3 2009		Variation(1)
Chiffre d'Affaires		260		288		207		-28%
EBITDA récurrent(2)		43		48		30		-37%

Novecare a subi une baisse des volumes de 24% en comparaison d'un 3^ème trimestre 2008 exceptionnellement élevé. Le segment cosmétiques & détergence a continué à bien résister et le segment applications industrielles s'est amélioré de manière progressive. En revanche, la demande dans les marchés de l'agrochimie et de l'extraction pétrolière a été faible. L'Entreprise a malgré tout réussi à maintenir un bon « pricing power ». Au 4^ème trimestre, la dynamique devrait être proche de celle du 3^ème trimestre, mais un léger risque lié à l'optimisation des stocks chez nos clients pourrait se matérialiser en fin d'année.

Silcea

Rhodia Silcea produit des silices de haute performance pour les pneumatiques ainsi que des compositions à base de terres rares pour la réduction des émissions dans l'automobile, pour l'éclairage et l'électronique. L'Entreprise est également présente dans les diphénols pour les arômes, les parfums ainsi que différents secteurs industriels.

En M?		T3 2008		T3 2008(1)		T3 2009		Variation(1)
Chiffre d'Affaires		193		201		167		-17%
EBITDA récurrent(2)		30		31		29		-6.5%

Silcea a enregistré depuis le trimestre dernier une amélioration des volumes sur l'ensemble de ses activités. La baisse des volumes s'est ainsi limitée ce trimestre à 12%⁽³⁾ alors qu'elle était de 30%⁽³⁾ au 2^ème trimestre 2009. L'Entreprise a par ailleurs bénéficié d'un bon « pricing power ». L'amélioration observée au 3^ème trimestre devrait se poursuivre au 4^ème trimestre.

Energy Services

Rhodia Energy Services est en charge de l'approvisionnement du Groupe en énergie et de la gestion des projets de Rhodia dans le domaine de la réduction des émissions de gaz à effet de serre.

En M?		T3 2008		T3 2008 (1)		T3 2009		Variation(1)
Chiffre d'Affaires		43		44		46		4.5%
EBITDA récurrent(2)		35		34		34		-

Energy Services confirme sa prévision de production de 13 millions de tonnes de crédits carbone (CER) pour l'année. Près de 90% de ces 13 millions de tonnes sont couverts au prix moyen de 14,3? par tonne. Au 4^ème trimestre, l'Entreprise devrait bénéficier d'un effet de saisonnalité favorable. Toutefois, le dernier lot de crédits carbone attendu en décembre pourrait être reporté au 1^er trimestre 2010, du fait de l'allongement du processus d'attribution des CER par l'UNFCCC (Secrétariat de la Convention Climat, organisme dépendant de l'ONU).

Acetow

Rhodia Acetow est un des principaux fabricants mondiaux de câbles en acétate de cellulose, essentiellement utilisés dans la fabrication des filtres à cigarettes.

En M? million		T3 2008		T3 2008 (1)		T3 2009		Variation(1)
Chiffre d'affaires		112		121		138		14%
EBITDA récurrent(2)		20		21		35		67%

Acetow a enregistré des volumes en légère hausse et a bénéficié d'un bon niveau de prix grâce à la qualité de ses produits et services. L'Entreprise a par ailleurs récolté les fruits des programmes de compétitivité lancés en 2008. Au 4^ème trimestre, Acetow devrait continuer à enregistrer un bon niveau de performance.

Eco Services

Rhodia Eco Services propose un service de régénération d'acide sulfurique à l'industrie chimique et aux raffineries de pétrole en Amérique du Nord.

En M?		T3 2008		T3 2008 (1)		T3 2009		Variation(1)
Chiffre d'Affaires		90		96		49		-49%
EBITDA récurrent(2)		19		21		16		-24%

Eco Services a enregistré une légère baisse de volumes de 2%. Comme prévu, l'EBITDA récurrent a reculé en raison de l'effet de décalage propre aux mécanismes d'indexation. Au 4^ème trimestre, Eco Services devrait connaître un ralentissement saisonnier plus marqué.

(1) A structure et taux de conversion constant

(2) Avant restructurations et autres produits et charges opérationnels

(3) Comparé à la même période de 2008

5. Perspectives

Alors que les tendances restent encore incertaines pour 2010, Rhodia attend au 4^ème trimestre un niveau de demande similaire à celui du 3^ème trimestre. Dans le contexte économique actuel, l'EBITDA récurrent devrait être supérieur à 160 M?. Cette prévision prend en compte le risque de report du dernier lot de CER au 1^er trimestre 2010.

Depuis le début de l'année, Rhodia a réalisé des améliorations opérationnelles structurelles qui lui ont permis d'abaisser son seuil de rentabilité et de diminuer son besoin en fonds de roulement. Le Groupe a ainsi réussi à générer un niveau élevé de Free Cash Flow et à réduire significativement sa dette.

Fort des actions réalisées en 2009, Rhodia est bien positionné pour sortir renforcé de la crise.

Ce communiqué comporte des éléments non factuels, notamment et de façon non exclusive, certaines affirmations concernant des résultats à venir et d'autres événements futurs. Ces affirmations sont fondées sur la vision actuelle et les hypothèses de la Direction de la société. Elles incorporent des risques et des incertitudes connues et inconnues qui pourraient se traduire par des différences significatives au titre des résultats, de la rentabilité et des événements prévus.

Chimiste, leader dans ses métiers, Rhodia est un groupe industriel international, résolument engagé dans le développement durable. Le Groupe met la recherche de l'excellence opérationnelle et sa capacité d'innovation au service de la performance de ses clients. Articulé autour de six entreprises, Rhodia est partenaire des grands acteurs des marchés de l'automobile, de l'électronique, de la parfumerie, de la santé, de la beauté, de la détergence, des produits industriels et de grande consommation. Le Groupe a réalisé un chiffre d'affaires de 4,8 milliards d'euros en 2008 et emploie aujourd'hui environ 14 500 personnes dans le monde. Il est coté sur NYSE Euronext.

Pour plus d'informations, rendez-vous sur notre site web

Prochains évènements

? Conférence téléphonique ?journalistes' le 4 novembre 2009 à 9h00 (en français uniquement)

Intervenant : Jean-Pierre CLAMADIEU, Président-Directeur Général

? Conférence téléphonique ?investisseurs & analystes' le 4 novembre 2009 à 11h00 (en anglais uniquement) / Webcast en direct sur www.rhodia.com

Intervenants : Jean-Pierre CLAMADIEU, Président-Directeur Général

Pascal BOUCHIAT, Directeur Général Adjoint Finances

• ?Capital Market Day? le 20 novembre 2009 (Londres)
• Rhodia annoncera ses résultats annuels 2009 le 24 février 2010

Results Fact Sheet: Q3 & YTD Sept '09

Income Statement
? million		Q3* ?08		Q3* ?09		Variation		YTD Sept* ?08		YTD Sept* ?09		Variation
Net Sales		1,224		1,041		-15,0%		3,637		2,948		-18,9%
Other revenue		122		96				380		330
Recurring EBITDA		168		174		3,6%		523		287		-45,1%
Recurring EBITDA Margin		13,7%		16,7%				14,4%		9,7%
Depreciation & Amortization excl. Amos restr		(79)		(65)				(218)		(201)
Other Gains and Losses		(2)		(3)				(4)		(4)
Restructuring Costs				(2)				(6)		(31)
Operating Profit		87		104		19,5%		295		51		-82,7%
Financial Results		(44)		(44)				(142)		(143)
Share of profit (loss) of associates								1		(1)
Profit/(loss) before income tax		43		60		39,5%		154		(93)		-160,4%
Income tax		(21)		(25)				(58)		(36)
Profit/(loss) from continuing operations		22		35				96		(129)
Profit/(loss) from discontinued operations		34		(20)				38		(31)
Net Profit/(loss)		56		15				134		(160)
Net Profit/(loss) (Group Share)		56		14		-75,0%		133		(160)		-220,3%
Earnings per share ?		0.55		0.14				1.31		(1.60)
Average number of shares outstanding		101,087,068		99,931,362				101,027,219		99,894,807

		Net Sales						Recurring EBITDA						Operating Profit
? million		Q3* ?08		Q3* ?09		Variation		Q3* ?08		Q3* ?09		Variation		Q3* ?08		Q3* ?09
RHODIA		1,224		1,041		-15,0%		168		174		3,6%		87		104
POLYAMIDE		465		397		-14,6%		38		52		36,8%		11		28
NOVECARE		260		207		-20,4%		43		30		-30,2%		31		22
SILCEA		193		167		-13,5%		30		29		-3,3%		19		19
ENERGY SERVICES		43		46		7,0%		35		34		-2,9%		27		29
ACETOW		112		138		23,2%		20		35		75,0%		12		27
ECO SERVICES		90		49		-45,6%		19		16		-15,8%		16		12
CORPORATE & Others		61(1)		37(1)		-39,3%		(17)		(22)		-29,4%		(29)		(33)

		Net Sales						Recurring EBITDA						Operating Profit
? million		YTD* Sept ?08		YTD* Sept ?09		Variation		YTD* Sept ?08		YTD* Sept ?09		Variation		YTD* Sept ?08		YTD* Sept ?09
RHODIA		3,637		2,948		-18,9%		523		287		-45,1%		295		51
POLYAMIDE		1,436		1,030		-28,3%		150		(38)		-125,3%		74		(125)
NOVECARE		735		624		-15,1%		101		66		-34,7%		71		32
SILCEA		577		458		-20,6%		92		49		-46,7%		60		14
ENERGY SERVICES		147		138		-6,1%		126		119		-5,6%		113		103
ACETOW		338		413		22,2%		57		102		78,9%		35		79
ECO SERVICES		217		170		-21,7%		52		60		15,4%		42		47
CORPORATE & Others		187(1)		115(1)		-38,5%		(55)		(71)		-29,1%		(100)		(99)

⁽¹⁾ including intercompany sales elimination

Net Financial Debt
December 31, 2008		June 30, 2009		September 30, 2009
1,311		1,198		1,073

Outlook
Q4 '09 outlook		Rhodia 2009 key achievements in a still challenging market environment
Under current economic conditions Q4 '09 EBITDA expected greater than ?160m (CER risk included)		Structural operational improvements across the board leading to lower break-even point and working capital requirements Quality of our product portfolio combined with continued price-over-volume strategy driving satisfactory margins in today's environment Tight financial discipline resulting in strong generation of Free Cash Flow and significant decrease of debt
Well prepared to emerge stronger from the crisis

* Unaudited

Results Fact Sheet: Q3 ?09

POLYAMIDE		Sequential demand improvement across geographies and segments. Business also benefited from current tight supply Significant EBITDA recovery to ?52m (vs. ?6m in Q2 ?09 and ?38m in Q3 ?08), from volume & operating leverage, satisfactory pricing power, industry capacity rationalization for adipic acid and cost competitiveness actions
NOVECARE		Volume contraction of 24% YoY against an exceptionally high Q3 '08 Resilient Home & Personal Care segment Progressive recovery of Industrial applications Weak agrochemical market Depressed Oilfield chemicals segment Sustained pricing power
SILCEA		Overall volumes significantly better sequentially, though still down 12% YoY (vs. 30% in Q2 '09) All segments reported sequential recovery Good pricing power
ENERGY SERVICES		CER production in line with estimated 13mT in FY '09 Almost 90% of FY 13mT hedged at an average 14.3?/T
ACETOW		Slight increase in volumes Sustained good pricing supported by product and service quality Profitability improved from successful implementation of competitiveness program launched in 2008
ECO SERVICES		Volume slightly down 2% YoY As anticipated EBITDA declined due to indexation mechanism lag effect

? million		Net Sales Q3* ?08		Scope		Foreign Exchange conversion		Net Sales Q3* ?08 like for like		Volume & mix		Selling price				Foreign Exchange transaction				Net Sales Q3* ?09		Variation Q3 '09 -Q3 ?08		Variation Q3* ?09 ? Q3* ?08 like for like
RHODIA		1,224		29		3		1,256		(110)				(141)				36		1,041		-15,0%		-17,1%
POLYAMIDE		465		9		(18)		456		(10)				(74)				25		397		-14,6%		-12,9%
NOVECARE		260		24		4		288		(70)				(14)				3		207		-20,4%		-28,1%
SILCEA		193		2		6		201		(24)				(12)				2		167		-13,5%		-16,9%
ENERGY SERVICES		43		0		1		44		7				(5)				0		46		7,0%		4,5%
ACETOW		112		9		0		121		3				10				4		138		23,2%		14,0%
ECO SERVICES		90		0		6		96		(2)				(45)				0		49		-45,6%		-49,0%
CORPORATE & Others including intercompany sales elimination		61		(15)		4		50		(14)				(1)				2		37		-39,3%		-26,0%

? million		Rec. EBITDA Q3* ?08		Scope		Forex conversion		Rec. EBITDA Q3* ?08 like for like		Volume & mix		Selling Price		Raw materials & Energy		Forex transaction		Fixed Costs		Rec. EBITDA Q3* ?09		Rec. EBITDA Margin Q3* ?09
RHODIA		168		-		2		170		(38)		(141)		162		28		(7)		174		16,7%
POLYAMIDE		38		2		(2)		38		(4)		(74)		82		16		(6)		52		13,1%
NOVECARE		43		4		1		48		(27)		(14)		18		3		2		30		14,5%
SILCEA		30		-		1		31		(10)		(12)		16		4		-		29		17,4%
ENERGY SERVICES		35		(1)		-		34		6		(5)		1		-		(2)		34		73,9%
ACETOW		20		1		-		21		2		10		3		3		(4)		35		25,4%
ECO SERVICES		19		-		2		21		1		(45)		38		-		1		16		32,7%
CORPORATE & Others		(17)		(6)		-		(23)		(6)		(1)		4		2		2		(22)		-59,5%

* Unaudited

Results Fact Sheet: YTD Sept ?09

? million		Net Sales YTD* Sept ?08		Scope		Foreign Exchange conversion		Net Sales YTD* Sept ?08 like for like		Volume & mix		Selling price		Foreign Exchange transaction		Net Sales YTD* Sept ?09		Variation YTD Sept ?09- YTD* Sept ?08		Variation YTD* Sept ?09 ? YTD* Sept ?08 like for like
RHODIA		3,637		72		47		3,756		(702)		(209)		103		2,948		-18,9%		-21,5%
POLYAMIDE		1,436		31		(66)		1,401		(252)		(194)		75		1,030		-28,3%		-26,5%
NOVECARE		735		53		35		823		(217)		11		7		624		-15,1%		-24,2%
SILCEA		577		4		33		614		(155)		(9)		8		458		-20,6%		-25,4%
ENERGY SERVICES		147		0		5		152		(5)		(9)		0		138		-6,1%		-9,2%
ACETOW		338		24		4		366		1		34		12		413		22,2%		12,8%
ECO SERVICES		217		0		25		242		(28)		(44)		0		170		-21,7%		-29,8%
CORPORATE & Others including intercompany sales elimination		187		(40)		11		158		(46)		2		1		115		-38,5%		-27,2%

? million		Rec. EBITDA YTD* Sept ?08		Scope		Forex conversion		Rec. EBITDA YTD* Sept ?08 like for like		Volume & mix		Selling Price		Raw materials & Energy		Forex transaction		Fixed Costs		Rec. EBITDA YTD* Sept ?09		Rec. EBITDA Margin YTD* Sept ?09
RHODIA		523		(2)		11		532		(262)		(209)		169		39		18		287		9,7%
POLYAMIDE		150		3		(9)		144		(85)		(194)		79		22		(4)		(38)		-3,7%
NOVECARE		101		6		7		114		(82)		11		7		5		11		66		10,6%
SILCEA		92		2		5		99		(64)		(9)		9		9		5		49		10,7%
ENERGY SERVICES		126		(2)		-		124		3		(9)		4		-		(3)		119		86,2%
ACETOW		57		2		1		60		1		34		8		1		(2)		102		24,7%
ECO SERVICES		52		-		7		59		(12)		(44)		58		-		(1)		60		35,3%
CORPORATE & Others		(55)		(13)		-		(68)		(23)		2		4		2		12		(71)		-61,7%

* Unaudited

Results Fact Sheet: Quarterly results

?m		Q1* ?08		Q1* ?09		Q2* ?08		Q2* ?09		H1** ?08		H1** ?09		Q3* ?08		Q3* ?09		Q4* ?08		H2* ?08		FY* ?08
RHODIA
Net Sales		1,186		920		1,227		987		2,413		1,907		1,224		1,041		1,126		2,350		4,763
Recurring EBITDA		168		2		187		111		355		113		168		174		141		309		664
Rec. EBITDA margin		14,2%		0,2%		15,2%		11,2%		14,7%		5,9%		13,7%		16,7%		12,5%		13,1%		13,9%
Operating Profit		93		(91)		115		38		208		(53)		87		104		14		101		309
POLYAMIDE
Net Sales		476		286		495		347		971		633		465		397		353		818		1,789
Recurring EBITDA		52		(96)		60		6		112		(90)		38		52		(8)		30		142
Rec. EBITDA margin		10,9%		-33,6%		12,1%		1,7%		11,5%		-14,2%		8,2%		13,1%		-2,3%		3,7%		7,9%
Operating Profit		29		(132)		34		(21)		63		(153)		11		28		(64)		(53)		10
NOVECARE
Net Sales		235		209		240		208		475		417		260		207		236		496		971
Recurring EBITDA		28		14		30		22		58		36		43		30		26		69		127
Rec. EBITDA margin		11,9%		6,7%		12,5%		10,6%		12,2%		8,6%		16,5%		14,5%		11,0%		13,9%		13,1%
Operating Profit		19		(1)		21		11		40		10		31		22		20		51		91
SILCEA
Net Sales		189		142		195		149		384		291		193		167		169		362		746
Recurring EBITDA		27		3		35		17		62		20		30		29		14		44		106
Rec. EBITDA margin		14,3%		2,1%		17,9%		11,4%		16,1%		6,9%		15,5%		17,4%		8,3%		12,2%		14,2%
Operating Profit		16		(11)		25		6		41		(5)		19		19		(19)				41
ENERGY SERVICES
Net Sales		52		41		52		51		104		92		43		46		86		129		233
Recurring EBITDA		53		48		38		37		91		85		35		34		87		122		213
Operating Profit		50		44		36		30		86		74		27		29		82		109		195
ACETOW
Net Sales		113		135		113		140		226		275		112		138		129		241		467
Recurring EBITDA		20		34		17		33		37		67		20		35		27		47		84
Rec. EBITDA margin		17,7%		25,2%		15,0%		23,6%		16,4%		24,4%		17,9%		25,4%		20,9%		19,5%		18,0%
Operating Profit		13		26		10		26		23		52		12		27		19		31		54
ECO SERVICES
Net Sales		57		66		70		55		127		121		90		49		89		179		306
Recurring EBITDA		13		24		20		20		33		44		19		16		20		39		72
Rec. EBITDA margin		22,8%		36,4%		28,6%		36,4%		26,0%		36,4%		21,1%		32,7%		22,5%		21,8%		23,5%
Operating Profit		9		20		17		15		26		35		16		12		16		32		58
CORPORATE & OTHERS
Sales & intercompany sales eliminations		64		41		62		37		126		78		61		37		64		125		251
Recurring EBITDA		(25)		(25)		(13)		(24)		(38)		(49)		(17)		(22)		(25)		(42)		(80)
Operating Profit		(43)		(37)		(28)		(29)		(71)		(66)		(29)		(33)		(40)		(69)		(140)

* Unaudited

** Reviewed by auditors

COMPTE DE RÉSULTAT CONSOLIDÉ AU 30 SEPTEMBRE 2009

(millions d'euros)		Trimestre clos au 30 septembre				Période de 9 mois close le 30 septembre
		2009(*)		2008(*)		2009(*)		2008(*)
Chiffre d'affaires		1 041		1 224		2 948		3 637
Autres produits de l'activité		96		122		330		380
Coût des ventes		(885)		(1 124)		(2 760)		(3 286)
Frais administratifs et commerciaux		(125)		(118)		(381)		(374)
Frais de recherche et développement		(18)		(15)		(51)		(52)
Coûts de restructuration		(2)		-		(31)		(6)
Autres produits et charges opérationnels		(3)		(2)		(4)		(4)
Résultat opérationnel		104		87		51		295
Produits financiers		24		20		65		90
Charges financières		(72)		(66)		(217)		(236)
Gains (Pertes) de change		4		2		9		4
Quote-part dans le résultat des entreprises associées		-		-		(1)		1
Résultat avant impôt		60		43		(93)		154
Produit (Charge) d'impôt		(25)		(21)		(36)		(58)
Résultat des activités poursuivies		35		22		(129)		96
Résultat des activités abandonnées		(20)		34		(31)		38
Bénéfice de la période		15		56		(160)		134
Revenant :
Aux actionnaires de Rhodia S.A.		14		56		(160)		133
Aux intérêts minoritaires		1		-		-		1
Résultat par action (en euro)
Activités poursuivies et abandonnées - De base - Dilué		0,14 0,14		0,55 0,54		(1,60) (1,59)		1,31 1,30
Activités poursuivies - De base - Dilué		0,35 0,35		0,21 0,21		(1,28) (1,28)		0,94 0,93
Nombre moyen pondéré d'actions avant dilution		99 931 362		101 087 068		99 894 807		101 027 219
Nombre moyen pondéré d'actions après dilution		100 672 266		102 220 450		100 604 773		101 866 560

(*) Ces données n'ont pas fait l'objet d'un examen limité par les commissaires aux comptes de la Société

BILAN CONSOLIDÉ AU 30 SEPTEMBRE 2009

Actif
(millions d'euros)		30 septembre 2009(*)		31 décembre 2008
Immobilisations corporelles		1 451		1 501
Goodwill		212		197
Autres immobilisations incorporelles		188		181
Participations dans les entreprises associées		12		13
Actifs financiers non courants		111		92
Actifs d'impôt différé		170		171
Total des actifs non courants		2 144		2 155
Stocks		428		666
Créances d'impôt courant		16		12
Clients et autres débiteurs		673		821
Instruments financiers dérivés		153		148
Autres actifs financiers courants		78		28
Trésorerie et équivalents de trésorerie		705		492
Actifs classés comme détenus en vue d'être cédés		3		2
Total des actifs courants		2 056		2 169
TOTAL ACTIF		4 200		4 324

(*) Ces données n'ont pas fait l'objet d'un examen limité par les commissaires aux comptes de la Société

Passif
(millions d'euros)		30 septembre 2009 (*)		31 décembre 2008
Capital social		1 213		1 213
Primes d'émission		138		138
Autres réserves		201		86
Résultats non distribués		(2 191)		(1 812)
Capitaux propres revenant aux actionnaires de Rhodia SA		(639)		(375)
Intérêts minoritaires		15		19
Total des capitaux propres		(624)		(356)
Emprunts et dettes financières		1 659		1 612
Retraites et avantages assimilés		1 320		1 155
Provisions		310		279
Passifs d'impôt différé		40		38
Autres passifs		43		33
Total des passifs non courants		3 372		3 117
Emprunts et dettes financières		197		219
Instruments financiers dérivés		130		123
Retraites et avantages assimilés		95		93
Provisions		166		137
Dettes d'impôt courant		15		19
Fournisseurs et autres créditeurs		849		972
Passifs classés comme détenus en vue d'être cédés		-		-
Total des passifs courants		1 452		1 563
TOTAL PASSIF		4 200		4 324

(*) Ces données n'ont pas fait l'objet d'un examen limité par les commissaires aux comptes de la Société

TABLEAU CONSOLIDÉ DES FLUX DE TRÉSORERIE AU 30 SEPTEMBRE 2009

		Trimestre clos au 30 septembre				Période de 9 mois close le 30 septembre
(millions d'euros)		2009(*)		2008(*)		2009(*)		2008(*)
Résultat de la période revenant aux actionnaires de Rhodia S.A.		14		56		(160)		133
Ajustements pour :
Intérêts des minoritaires		-		-		-		1
Amortissements et pertes de valeur des actifs non courants		66		79		212		222
Variations nettes des provisions et avantages au personnel		5		(3)		4		(40)
Pertes de valeur sur actifs financiers non courants		-		-		-		-
Quote-part dans le résultat des entreprises associées		-		-		1		(1)
Autres produits et charges		8		12		27		34
Résultat de cession d'actifs non courants		(2)		(70)		(10)		(68)
Charge/(produit) d'impôts différés		13		10		(3)		12
Pertes (gains) de change		(10)		5		19		29
Flux net de trésorerie de l'activité opérationnelle avant variation du besoin en fonds de roulement		95		89		90		322
Variation du besoin en fonds de roulement
- (augmentation) diminution des stocks		(8)		(88)		271		(180)
- (augmentation) diminution des clients		(6)		15		88		(77)
- augmentation (diminution) des dettes fournisseurs		25		(37)		(171)		17
-augmentation (diminution) des autres actifs/passifs courants		40		17		154		(4)
Flux net de trésorerie provenant de l'activité opérationnelle hors appels de marge		146		(4)		432		78
Appels de marge (1)		2		14		4		8
Flux net de trésorerie provenant de l'activité opérationnelle		148		10		436		86
Acquisitions d'immobilisations corporelles		(28)		(63)		(113)		(174)
Acquisitions d'autres éléments de l'actif non courant		(6)		(8)		(17)		(35)
Cessions d'entités, nettes de la trésorerie cédée, et d'éléments de l'actif non courant		2		215		9		213
Acquisitions d'entités, nettes de la trésorerie acquise		7		-		(74)		-
(Augmentation) remboursement des prêts et placements financiers		(4)		(7)		(53)		(3)
Flux net de trésorerie lié aux opérations d'investissement		(29)		137		(248)		1
Coûts d'acquisition des actions d'autocontrôle		-		-		(2)		-
Dividendes versés		(3)		(2)		(4)		(27)
Nouveaux emprunts et dettes financières non courantes, nets de frais		1		3		46		3
Remboursements d'emprunts et dettes financières non courantes, nets de frais		(19)		(4)		(58)		(12)
Variation nette des emprunts et dettes financières à court terme		(7)		(30)		9		33
Flux net de trésorerie lié aux opérations de financement		(28)		(33)		(9)		(3)
Incidence de la variation des taux de change		13		(3)		34		(1)
Variation de la trésorerie et équivalents de trésorerie		104		111		213		83
Trésorerie et équivalents de trésorerie à l'ouverture		601		387		492		415
Trésorerie et équivalents de trésorerie à la clôture		705		498		705		498

(1) Les conventions d 'appels de marge sont des contrats normalisés de réduction du risque de crédit, qui sont conclus soit avec la chambre de compensation d'un marché organisé soit bilatéralement avec une contrepartie en gré-à-gré

(*) Ces données n'ont pas fait l'objet d'un examen limité par les commissaires aux comptes de la Société