Le nouveau livre blanc d'EuroCCP propose des solutions pour réduire les risques d'interopérabilité

Dans un livre blanc publié aujourd'hui, EuroCCP présente une série de recommandations permettant de répondre aux préoccupations réglementaires concernant les risques systémiques potentiels associés à l'interaction entre plusieurs contreparties centrales (CCP) en Europe.

Les organismes de régulation ont suspendu les arrangements d'interopérabilité en Europe dans l'attente d'un examen complet des risques systémiques liés à l'interopérabilité entre plusieurs CCP. Le document publié aujourd'hui présente la perspective d'EuroCCP et souligne les démarches possibles pour atténuer ces risques.

« Nous partageons les préoccupations des organismes de régulation. Les arrangements entre plusieurs CCP concurrentes, où chaque CCP devient une contrepartie aux autres CCP en interaction, doivent disposer d'un nouveau cadre pour gérer les risques de liquidité et de crédit qu'ils peuvent créer, » a déclaré Diana Chan, PDG d'EuroCCP. « EuroCCP souhaite collaborer avec d'autres entreprises du secteur à l'élaboration d'une méthode qui permette de gérer correctement ces risques, à la fois en périodes de conjoncture normale et extrême. Les propositions doivent être évolutives et ne pas refréner la concurrence sur les marchés des titres européens. »

Le livre blanc, intitulé Recommendations for Reducing Risks Among Interoperating CCPs (Recommandations sur la réduction des risques parmi les CCP en interaction), envisage plusieurs options et offre quatre recommandations principales :

1. Les CCP doivent augmenter leurs fonds de défaut existants pour couvrir les pertes potentielles de liquidation dans l'éventualité d'un défaut d'une CCP en interaction.

2. Une convention d'interopérabilité, assurant la transparence des arrangements entre les CCP en interaction, doit remplacer les accords confidentiels bilatéraux.

3. Les obstacles commerciaux à l'interopérabilité doivent être éliminés. Chaque acteur du marché doit pouvoir choisir la CCP qu'il désire utiliser.

4. La compensation entre les CCP doit faire l'objet d'un examen plus approfondi et prolongé, durant lequel un agent de compensation doit déterminer les titres nets et la position de trésorerie de chaque CCP les unes par rapport aux autres.

« EuroCCP cherche à rendre l'interopérabilité plus sûre et plus facile. L'action collective entre les CCP et l'engagement des acteurs du marché et des organismes de régulation sont essentiels à une interopérabilité réussie, » a affirmé Mme Chan.

Le document s'inscrit dans le cadre de l'initiative d'EuroCCP visant à soutenir le marché des titres européen par la promotion de la concurrence, la réduction des dépenses frictionnelles et le renforcement des normes de risque.

Le livre blanc est disponible sur le site Internet d'EuroCCP, à www.euroccp.co.uk.

A propos d'EuroCCP

European Central Counterparty Limited (EuroCCP) est une chambre de compensation reconnue, régulée par la FSA et constituée au Royaume-Uni, dont le siège est à Londres. EuroCCP a été formée pour offrir des services de compensation et de règlement à un large éventail de systèmes de négociation en Europe, offrant aux acteurs du marché européen les économies d'échelle de sa société mère, la Depository Trust and Clearing Corporation. Elle compense actuellement des opérations sur titres dans 15 pays et dans sept monnaies différentes. EuroCCP a été nommée pour offrir des services de contrepartie centrale par Turquoise, SmartPool, NYSE Arca Europe et Pipeline pour les opérations sur titres. NASDAQ OMX a aussi signé un protocole d'accord avec EuroCCP pour des services de compensation dans ses bourses de valeurs à Copenhague, Helsinki et Stockholm. Les acteurs du marché peuvent négocier des titres sur n'importe quelle plate-forme desservie par EuroCCP et bénéficient d'un service de compensation à règlement net ou marge nette le jour même pour leurs transactions sur un même titre, réduisant ainsi les coûts et les risques opérationnels.

À propos de la DTCC

La Depository Trust & Clearing Corporation est la plus grande infrastructure de traitement post-marché de services financiers au monde, avec des centres d'exploitation répartis dans tous les États-Unis et à l'étranger. Par l'intermédiaire de ses filiales, la DTCC offre des services de compensation, de règlement et d'information sur pratiquement tous les titres, obligations d'entreprises et municipales, effets publics et titres garantis par des créances hypothécaires, et opérations sur créances souveraines des marchés émergents aux États-Unis, totalisant plus de 1,7 billion de dollars par jour. Par ailleurs, la DTCC est un important gestionnaire de fonds communs de placement et de transactions d'assurance, qui met en relation les fonds et les porteurs avec les réseaux qui distribuent ces produits. La DTCC propose aussi des services d'administration et de gestion d'actifs de plus de 2 millions d'émissions de titres aux États-Unis et dans 84 autres pays, pour une valeur d'environ 23 billions de dollars. Pour de plus amples informations à propos de la DTCC, visitez le site www.dtcc.com.

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