MOLSON COORS DÉCLARE UNE CROISSANCE DU BÉNÉFICE POUR LE QUATRIÈME TRIMESTRE ET L'ENSEMBLE DE L'EXERCICE 2009

Molson Coors Brewing Company (NYSE : TAP; TSX) a déclaré aujourd'hui une importante croissance du bénéfice pour le quatrième trimestre, qui tient à la résolution favorable de positions fiscales. Le bénéfice net attribuable à Molson Coors a augmenté de 137,0 pour cent pour s'établir à 222,1 millions de dollars¹ au quatrième trimestre, contre 93,7 millions de dollars il y a un an. Le bénéfice sous-jacent après impôts² a augmenté de 85,5 pour cent au quatrième trimestre pour atteindre 190,3 millions de dollars, ou 1,02 $ par action après dilution, contre 102,6 millions de dollars, ou 0,55 $ par action après dilution il y a un an.

Le bénéfice net attribuable à Molson Coors pour l'ensemble de l'exercice s'est accru de 90,2 pour cent pour s'établir à 720,4 millions de dollars, et le bénéfice sous-jacent après impôts² a augmenté de 40,7 pour cent en 2009 pour atteindre 707,4 millions de dollars, ou 3,81 $ par action après dilution.

M. Peter Swinburn, président et chef de la direction de Molson Coors, a déclaré : « La hausse de plus de 85 pour cent du bénéfice sous-jacent de la Société au quatrième trimestre, par rapport à l'exercice précédent, tient à une réduction non récurrente du taux d'imposition. Nos résultats ont cependant été touchés par les faibles volumes dans tous les marchés, par l'inflation des coûts aux États-Unis et au Royaume-Uni, et par les investissements dans nos marques au Canada.

La demande de la part des consommateurs demeure dans l'ensemble léthargique, situation qui continuera selon nous de se répercuter à court terme sur les volumes et sur la composition de notre chiffre d'affaires. Notre stratégie demeure toutefois la même. Nous portons notre attention sur les investissements dans les marques et au chapitre de l'innovation, et nous faisons en sorte que notre bilan demeure solide afin d'être mieux positionnés pour accélérer notre croissance et tirer parti des occasions qui se présenteront lorsque les conditions du marché s'amélioreront.

Cette stratégie ciblée a eu une incidence favorable sur notre rendement au quatrième trimestre et au cours de l'exercice. Bien que le bénéfice sous-jacent au quatrième trimestre ait été favorisé par une réduction non récurrente de notre taux d'imposition, il est important de souligner que nous avons accru ou maintenu nos prix nets et notre part de marché aux États-Unis et au Canada. Notre rendement au chapitre de la part de marché au Canada représente une importante amélioration par rapport aux trimestres précédents. Au Royaume-Uni, nous avons continué de délaisser les volumes et les marchés à faible marge, ce qui nous a aidés à afficher des marges et des prix positifs. Pour l'ensemble de l'exercice, nous avons élargi nos portefeuilles de marques au Canada et au Royaume-Uni, nous avons surpassé nos objectifs en matière de réduction des coûts et nous avons maintenu notre discipline au chapitre des prix, facteurs qui ont tous contribué à la hausse importante du bénéfice sous-jacent de l'ensemble de l'exercice.

En 2010, nous prévoyons le maintien de conditions difficiles en ce qui a trait aux volumes, particulièrement au premier semestre, mais nous nous efforçons de continuer à établir un solide portefeuille de marques afin de nous assurer non seulement que nous pouvons composer avec le marché actuel, mais que nous pourrons pleinement tirer parti du potentiel d'appréciation des produits lorsque la conjoncture s'améliorera. »

Principaux résultats du quatrième trimestre

Les principaux résultats d'exploitation et financiers que la Société a obtenus au quatrième trimestre terminé le 26 décembre 2009, par rapport au quatrième trimestre terminé le 28 décembre 2008, comprennent ce qui suit :

• une augmentation de 137,0 pour cent du bénéfice net attribuable à Molson Coors, lequel s'est établi à 222,1 millions de dollars au quatrième trimestre;
• une hausse de 85,5 pour cent du bénéfice sous-jacent après impôts², lequel s'est élevé à 190,3 millions de dollars, ou 1,02 $ par action après dilution. Ce résultat tient à la réduction du taux d'imposition effectif, aux prix nets positifs, aux réductions de coûts et aux fluctuations favorables des devises;
• une diminution de 6,0 pour cent du bénéfice sous-jacent avant impôts², lequel s'est établi à 124,4 millions de dollars;
• les résultats du quatrième trimestre de 2009 tiennent compte de l'incidence des fluctuations favorables des devises, lesquelles ont augmenté le bénéfice sous-jacent consolidé avant impôts d'approximativement 10 millions de dollars par rapport à l'exercice précédent;
• une diminution de 4,0 pour cent du volume de bière de Molson Coors à l'échelle mondiale, en raison des conditions difficiles sur les marchés, de la faiblesse de l'économie mondiale et de la stratégie poursuivie par la Société au Royaume-Uni, laquelle vise à délaisser les volumes à faible marge.

Principaux résultats de l'ensemble de l'exercice 2009

Les principaux résultats d'exploitation et financiers que la Société a obtenus au cours de l'exercice terminé le 26 décembre 2009, par rapport à l'exercice terminé le 28 décembre 2008, comprennent ce qui suit :

• une augmentation de 90,2 pour cent du bénéfice net attribuable à Molson Coors, lequel s'est établi à 720,4 millions de dollars en 2009;
• une hausse de 40,7 pour cent du bénéfice sous-jacent après impôts², lequel s'est élevé à 707,4 millions de dollars, ou 3,81 $ par action après dilution. Ce résultat tient à la réduction du taux d'imposition effectif, à notre discipline au chapitre des prix et aux réductions de coûts;
• une augmentation de 11,9 pour cent du bénéfice sous-jacent avant impôts², lequel s'est établi à 718,5 millions de dollars;
• les résultats de l'ensemble de l'exercice 2009 tiennent compte des fluctuations des devises, lesquelles ont réduit le bénéfice sous-jacent consolidé avant impôts d'approximativement 32 millions de dollars par rapport à l'exercice précédent;
• une baisse du volume de bière de Molson Coors à l'échelle mondiale de 3,0 pour cent, sur une base pro forma;
• au 26 décembre 2009, la trésorerie et les équivalents de trésorerie totalisaient 734 millions de dollars et le total de la dette s'élevait à 1,71 milliard de dollars.

Le taux d'imposition effectif de la Société pour l'ensemble de l'exercice 2009 était de -2 pour cent sur la base du bénéfice déclaré et de 1 pour cent sur la base du bénéfice sous-jacent. Le taux d'imposition effectif de la Société pour le quatrième trimestre de 2009 à l'égard du bénéfice tiré des activités poursuivies était de -65 pour cent sur la base du bénéfice déclaré et de -54 pour cent sur la base du bénéfice sous-jacent. Ces taux d'imposition sont nettement inférieurs à la fourchette des taux d'imposition à long terme prévus de la Société, qui se situe entre 22 pour cent et 26 pour cent, en raison de la résolution favorable de positions fiscales non constatées en 2009. La Société estime que son taux d'imposition effectif pour l'ensemble de l'exercice 2010 se situera entre 18 pour cent et 22 pour cent sur la base du bénéfice sous-jacent.

Pour l'ensemble de l'exercice 2009, Molson Coors a réalisé des réductions de coûts de 92 millions de dollars dans le cadre de son programme d'affectation de ressources à la croissance, lequel a maintenant pris fin. Au cours des trois derniers exercices, la Société a réalisé des réductions de coûts de 270 millions de dollars dans le cadre de ce programme, soit un résultat bien supérieur à l'objectif visé de 250 millions de dollars. Les économies réalisées dans le cadre de ce programme au quatrième trimestre totalisent à elles seules 24 millions de dollars.

MillerCoors a réalisé des synergies de 62 millions de dollars au quatrième trimestre, principalement grâce à des changements non relatifs à l'organisation ainsi qu'aux économies continues relatifs à l'organisation. La part de 42 pour cent de ces synergies revenant à Molson Coors s'établit à 26 millions de dollars. MillerCoors a réalisé des synergies de 245 millions de dollars en 2009, ce qui porte à 273 millions de dollars le total des synergies réalisées depuis le 1^er juillet 2008, soit un résultat excédant son engagement initial qui s'établissait à 225 millions de dollars. MillerCoors continuera activement d'optimiser la production dans ses brasseries au cours des prochains mois, de manière à réaliser les synergies prévues.

MillerCoors a également réalisé des réductions de coûts additionnelles de 26 millions de dollars en 2009, qui font partie des réductions de coûts de deuxième génération de 200 millions de dollars qui devraient être réalisées d'ici la fin de 2012. La part de 42 pour cent de ces synergies additionnelles revenant à Molson Coors s'établit à 11 millions de dollars. Ces réductions de coûts s'ajoutent à l'engagement initial de 500 millions de dollars en synergies.

Le volume de bière de Molson Coors Brewing Company à l'échelle mondiale a totalisé 12,1 millions d'hectolitres pour le trimestre, soit une baisse de 4,0 pour cent par rapport à l'exercice précédent, comme il est illustré dans le Tableau 1 qui suit. Le volume de bière de Molson Coors à l'échelle mondiale a totalisé 50,0 millions d'hectolitres pour l'ensemble de l'exercice 2009, soit une baisse de 3,0 pour cent par rapport à l'exercice précédent, comme il est illustré dans le Tableau 2 qui suit.

Molson Coors Brewing Company
Tableau 1 : Volume de bière à l'échelle mondiale au quatrième trimestre de 2009
(en millions d'hectolitres)
	Périodes de 13 semaines terminées les
	26 décembre 2009	28 décembre 2008		Variation en %
	Données réelles	Données réelles
Volume financier :	4.697	4.932		(4.8) %
Volume lié aux redevances :	0.096	0.097		(1.0) %
Volume détenu :	4.793	5.029		(4.7) %
Quote-part des ventes au détail liées au placement à la valeur de consolidation1 :	7.326	7.596		(3.6) %
Volume total de bière à l'échelle mondiale :	12.119	12.625		(4.0) %
Notes :
1. Reflète l'ajout de la quote-part de Molson Coors Brewing Company des ventes au détail de MillerCoors et de Modelo Molson pour les périodes présentées, après ajustement pour tenir compte d'un nombre de jours de Bourse comparable, le cas échéant. Avec prise d'effet en 2009, les ventes au détail de MillerCoors tiennent compte des ventes à Puerto Rico pour toutes les périodes présentées.

Molson Coors Brewing Company
Tableau 2 : Volume de bière à l'échelle mondiale pour l'ensemble de l'exercice
(en millions d'hectolitres)
	Périodes de 52 semaines terminées les									Périodes de 52 semaines terminées les
	26 décembre 2009		28 décembre 2008		Variation en %					26 décembre 2009		28 décembre 2008		Variation en %
	Données réelles		Données pro forma1							Données réelles		Données réelles
Volume financier :	18.779		19.906		(5.7	)%				18.779		34.800		(46.0	)%
Volume lié aux redevances :	0.301		0.300		0.3	%				0.301		0.300		0.3	%
Volume détenu :	19.080		20.206		(5.6	)%				19.080		35.100		(45.6	)%
Quote-part des ventes au détail liées au     placement à la valeur de consolidation2 :	30.888		31.311		(1.4	)%				30.888		16.397		88.4	%
Volume total de bière à l'échelle mondiale :	49.968		51.517		(3.0	)%				49.968		51.497		(3.0	)%
Notes :
1. Reflète l'ajout de la quote-part de Molson Coors Brewing Company des ventes au détail de MillerCoors et de Modelo Molson pour les périodes présentées, après ajustement pour tenir compte d'un nombre de jours de Bourse comparable, le cas échéant. Avec prise d'effet en 2009, les ventes au détail de MillerCoors tiennent compte des ventes à Puerto Rico pour toutes les périodes présentées.
2. Avec prise d'effet en 2009, les ventes au détail de MillerCoors tiennent compte des ventes à Puerto Rico pour toutes les périodes présentées.

Secteurs d'exploitation

Les résultats des secteurs d'exploitation de la Société pour le quatrième trimestre de 2009 sont présentés ci-après.

Secteur Canada

Le bénéfice sous-jacent avant impôts du secteur Canada a diminué de 12 pour cent en monnaie locale par rapport à l'exercice précédent, compte non tenu de l'incidence des couvertures de change reflétée au poste Autres produits. La diminution des coûts de production a été largement neutralisée par les investissements plus importants dans les marques, par la hausse des charges relatives à la rémunération au rendement et par l'incidence de la déconsolidation de notre participation dans les « Beer Stores » en Ontario (Brewers Retail Inc. ou BRI). Les prix nets sont demeurés pratiquement inchangés, et la part de marché a augmenté légèrement par rapport à celle de l'exercice précédent. Libellé en dollars américains, le bénéfice sous-jacent du secteur Canada s'est établi à 94,5 millions de dollars au quatrième trimestre, soit un résultat en baisse de 5,3 pour cent qui reflète l'avantage tiré de l'appréciation de 15 pour cent d'un exercice à l'autre du dollar canadien par rapport au dollar américain. L'appréciation du dollar canadien cette année a donné lieu à une augmentation d'environ 11 millions de dollars du bénéfice sous-jacent du secteur Canada au cours du trimestre.

Les ventes au détail au Canada ont diminué de 1,2 pour cent au trimestre civil terminé le 31 décembre, par rapport à l'exercice précédent. La Coors Light a continué d'afficher une croissance, et les ventes découlant du lancement de nouveaux produits par la Société dépassent les attentes, tandis que la Molson Canadian, la Molson Dry et la Molson Export ont connu un recul par rapport à l'exercice précédent. Les ventes au détail de l'industrie brassicole canadienne ont diminué d'environ 1,9 pour cent au cours du quatrième trimestre civil. Par conséquent, la part de marché estimative de Molson Coors au Canada a augmenté d'environ un quart de point comparativement à l'exercice précédent, en raison des innovations et des investissements liés à l'établissement du portefeuille.

Au Canada, les volumes de ventes se sont établis à 2,1 millions d'hectolitres au quatrième trimestre, soit un résultat inchangé par rapport à l'an dernier. Sur une base comparable³, les ventes nettes par hectolitre sont demeurées pratiquement inchangées en monnaie locale, par rapport à l'exercice précédent. Ce résultat tient au fait que les prix de détail favorables ont été contrebalancés par les réductions continues consenties sur les prix.

Sur une base comparable, le coût des produits vendus par hectolitre a diminué d'environ 3 pour cent en monnaie locale. Ce résultat résulte de la baisse des prix des marchandises et des matériaux d'emballage, ainsi que des économies réalisées dans le cadre du programme d'affectation de ressources à la croissance, facteurs neutralisés en partie par la hausse des coûts de distribution et de la charge de retraite, de même que par la modification continue de la composition des produits.

Sur une base comparable, les frais de commercialisation, généraux et d'administration ont augmenté de 14,2 pour cent en monnaie locale, résultat qui découle d'investissements plus importants dans les marques et au chapitre de l'innovation, ainsi que de la hausse des charges relatives à la rémunération au rendement.

Les autres produits sous-jacents, qui ne tiennent pas compte d'un gain non récurrent de 46 millions de dollars à la vente de la participation de la Société dans le club de hockey Les Canadiens de Montréal, ont diminué de 8,0 millions de dollars au quatrième trimestre, en raison de la réduction du bénéfice tiré du placement comptabilisé à la valeur de consolidation dans ce club de hockey cette année, de même que de la prise en compte des gains découlant des couvertures de change de l'exercice précédent.

Secteur États-Unis (MillerCoors)⁴

Le bénéfice sous-jacent du secteur États-Unis de Molson Coors a diminué de 8,9 pour cent avant impôts pour s'établir à 51,2 millions de dollars au quatrième trimestre, la faiblesse de l'industrie brassicole aux États-Unis ayant entraîné un recul des volumes et un important effet de levier négatif lié aux coûts en ce qui concerne les activités de MillerCoors. Ces facteurs défavorables ont été neutralisés en partie par les prix favorables, par les synergies réalisées, ainsi que par la diminution des frais de commercialisation, généraux et d'administration au quatrième trimestre.

Faits saillants financiers et d'exploitation de MillerCoors

Pour le trimestre, le bénéfice net sous-jacent attribuable à MillerCoors (excluant les éléments inhabituels) s'est établi à 106,1 millions de dollars, en baisse de 21,6 pour cent par rapport aux résultats du trimestre correspondant de l'exercice précédent. Les tendances différentes pour MillerCoors et le secteur États-Unis de Molson Coors tiennent à la hausse de la charge au titre de la rémunération à base d'actions de MillerCoors au quatrième trimestre de 2009, laquelle découle de la forte appréciation du cours de l'action de SABMiller par rapport à l'exercice précédent. Cette hausse de la charge est imputable à l'accroissement des valeurs de marché des attributions d'actions octroyées avant la formation de la coentreprise MillerCoors, et non à de nouvelles attributions. La charge au titre de la rémunération à base d'actions liée au cours de l'action de SABMiller est exclue du calcul du bénéfice du secteur États-Unis de Molson Coors.

Les ventes nationales au détail de MillerCoors ont subi une baisse de 3,6 pour cent, en raison principalement des conditions défavorables dans l'industrie et d'une mauvaise conjoncture économique. Malgré la faiblesse de l'industrie, MillerCoors a maintenu sa part de marché au cours du trimestre. Les ventes nationales aux grossistes ont diminué de 4,2 pour cent, en raison de la baisse des ventes au détail et de la diminution des volumes liés aux ententes de brassage.

Le total des produits nets de MillerCoors a diminué de 1,6 pour cent par rapport à l'exercice précédent pour s'établir à 1,712 milliard de dollars. Compte non tenu des ententes de brassage et des ventes effectuées par des distributeurs détenus par la Société, le chiffre d'affaires net a reculé de 2,1 pour cent pour s'établir à 1,585 milliard de dollars. Les volumes liés aux ententes de brassage conclues avec des tiers ont diminué de 4,1 pour cent. L'établissement des prix est demeuré solide au quatrième trimestre, le chiffre d'affaires net national par hectolitre, compte non tenu des ententes de brassage et des ventes effectuées par des distributeurs détenus par la Société, ayant augmenté de 2,3 pour cent.

Le coût des produits vendus par hectolitre a augmenté de 5,6 pour cent par rapport à l'exercice précédent, les économies découlant des initiatives de MillerCoors liées au rendement au chapitre des coûts ayant été largement neutralisées par la hausse considérable des coûts liés au brassage et aux matériaux d'emballage, y compris le verre et l'aluminium, ainsi que par l'effet de levier négatif lié aux coûts découlant des volumes.

Les frais de commercialisation, généraux et d'administration ont diminué de 2,7 pour cent, résultat qui découle essentiellement des synergies et d'autres réductions de coûts. Cette baisse aurait été d'environ 6 pour cent, compte non tenu de l'incidence de la hausse de la charge au titre de la rémunération à base d'actions, laquelle découle de la forte appréciation du cours de l'action de SABMiller par rapport à l'exercice précédent.

Au quatrième trimestre, l'amortissement des immobilisations corporelles et des actifs incorporels relatif à MillerCoors s'est établi à 76 millions de dollars et les ajouts aux immobilisations corporelles et aux actifs incorporels ont totalisé 118 millions de dollars.

Secteur Royaume-Uni

En monnaie locale, le bénéfice sous-jacent avant impôts du secteur Royaume-Uni a augmenté de près de 15 pour cent par rapport à l'exercice précédent. Ce solide rendement est attribuable aux résultats positifs des mesures stratégiques mises de l'avant par notre équipe au Royaume-Uni au cours du dernier exercice, y compris les mesures visant à tirer profit de notre entente contractuelle de brassage et les efforts au chapitre de l'établissement des marques, ce qui nous a permis de délaisser les volumes à faible marge. Ces facteurs favorables ont été neutralisés en partie par la baisse des volumes et par la hausse de la charge au titre de la rémunération au rendement ce trimestre. Sur la base du bénéfice déclaré, le secteur Royaume-Uni a déclaré un bénéfice sous-jacent de 36,8 millions de dollars avant impôts au quatrième trimestre, soit une hausse de 20,3 pour cent par rapport au trimestre correspondant de l'exercice précédent. Ce résultat tient compte de l'incidence favorable d'une appréciation de 4 pour cent de la valeur de la livre sterling par rapport au dollar américain, qui a entraîné une hausse d'environ 2 millions de dollars du bénéfice du secteur Royaume-Uni ce trimestre.

Les volumes des marques détenues par le secteur Royaume-Uni ont diminué de 9,3 pour cent au cours du trimestre. Cette diminution s'explique par la baisse des volumes dans l'industrie et par la stratégie de la Société, qui consiste à délaisser les volumes à faible marge. Le volume de l'industrie brassicole au Royaume-Uni a affiché un recul d'environ 4 pour cent au quatrième trimestre.

En monnaie locale, le chiffre d'affaires net par hectolitre comparable en ce qui a trait aux produits détenus a augmenté de 18 pour cent, en raison de deux facteurs. Une tranche de 10 pour cent et de 8 pour cent, respectivement, de cette augmentation, est attribuable aux hausses des prix dans tous les canaux et à la composition favorable du chiffre d'affaires.

Sur une base comparable, le coût des produits vendus par hectolitre pour les marques détenues s'est accru de 12 pour cent en monnaie locale au quatrième trimestre, résultat qui tient aux hausses inflationnistes des coûts des intrants, à la composition défavorable des marques et à l'effet de levier négatif lié à la baisse des volumes de marques détenues, facteurs neutralisés en partie par un ajustement à la valeur de marché des instruments de couverture liés au gaz naturel.

Les frais de commercialisation, généraux et d'administration ont augmenté de 11 pour cent en monnaie locale, en raison de la hausse des charges relatives à la rémunération au rendement et aux systèmes informatiques, ainsi que des coûts liés aux équipes de vente de bière de marque Cobra, facteurs neutralisés en partie par la diminution des créances douteuses ce trimestre.

Secteur Marchés mondiaux et corporatif

La perte sous-jacente avant impôts pour le secteur Marchés mondiaux et corporatif s'est chiffrée à 58,1 millions de dollars, soit une hausse de 7,0 pour cent par rapport au quatrième trimestre de 2008.

Le volume du secteur Marchés mondiaux de la Société a augmenté de plus de 14 pour cent, à petite échelle, en raison des ventes en Chine, en Europe et en Amérique latine. Les frais de commercialisation, généraux et d'administration du secteur Marchés mondiaux se sont élevés à 15,8 millions de dollars au cours du trimestre, soit une augmentation de 5,5 millions de dollars par rapport à l'exercice précédent, qui tient aux investissements plus élevés dans nos principaux marchés internationaux.

Les frais généraux et d'administration du secteur corporatif se sont chiffrés à 25,7 millions de dollars au quatrième trimestre, soit une hausse de 2,5 millions de dollars imputable à l'augmentation de la rémunération au rendement au cours de l'exercice considéré.

Les intérêts débiteurs nets du secteur corporatif se sont élevés à 25,6 millions de dollars au quatrième trimestre, soit une hausse de 2,0 millions de dollars par rapport à l'exercice précédent. Une tranche d'environ 3,6 millions de dollars de cette hausse s'explique par les fluctuations des taux de change, facteur contrebalancé en partie par la déconsolidation de BRI.

Les autres charges de 23,3 millions de dollars enregistrées par le secteur corporatif au cours du trimestre tiennent à la constatation d'une perte non récurrente liée à l'ajustement à la valeur de marché du swap sur rendement total réglé en espèces concernant Foster's.

Éléments inhabituels et autres éléments non récurrents

Les éléments inhabituels et autres éléments non récurrents ci-après ont été exclus du bénéfice sous-jacent.

Au cours du quatrième trimestre de 2009, la Société a comptabilisé des charges inhabituelles nettes de 11,1 millions de dollars avant impôts, lesquelles comprenaient essentiellement une réserve au titre des impôts autres que les impôts sur les bénéfices de 10,4 millions de dollars et des charges de restructuration de 0,6 million de dollars liées au secteur Royaume-Uni.

Les autres éléments non récurrents du trimestre comprenaient un gain de 46,0 millions de dollars à la vente du club de hockey Les Canadiens de Montréal inscrit dans les autres produits du secteur Canada, neutralisé en partie par une perte hors trésorerie de 24,3 millions de dollars évaluée à la valeur de marché et liée au swap sur rendement total réglé en espèces conclu par la Société à l'égard des actions ordinaires de Foster's en 2008, et par une réserve au titre de l'obligation environnementale de 0,5 million de dollars, qui sont toutes deux inscrites dans les autres charges du secteur corporatif. Les résultats sous-jacents de la Société excluent également une économie d'impôts de 17,5 millions de dollars découlant d'une modification du taux d'imposition en Ontario au quatrième trimestre.

Au cours du quatrième trimestre de 2009, MillerCoors a comptabilisé des charges inhabituelles qui totalisent 3,9 millions de dollars, lesquelles comprennent des frais de déménagement et des indemnités de départ découlant de l'intégration de MillerCoors. La quote-part de Molson Coors, qui correspond à sa participation de 42 pour cent, se chiffre à 1,6 million de dollars.

Activités abandonnées

La Société présente les résultats de son ancien secteur du Brésil, Cervejarias Kaiser (« Kaiser »), à titre d'activités abandonnées. La Société a inscrit un gain de 3,9 millions de dollars lié aux activités abandonnées au cours du trimestre, lequel s'explique par les fluctuations favorables des taux de change sur les obligations d'indemnisation estimatives liées aux activités de Kaiser.

Conférence téléphonique portant sur les résultats du quatrième trimestre et de l'exercice 2009

Molson Coors Brewing Company tiendra une conférence téléphonique à l'intention des analystes financiers et des investisseurs aujourd'hui à 11 h, heure de l'Est, afin de discuter de ses résultats financiers du quatrième trimestre et de l'exercice 2009. Une diffusion Web de la conférence téléphonique sur les résultats sera également offerte.

La Société tiendra également une diffusion Web en ligne et en temps réel de la séance de suivi des analystes financiers et des représentants des relations avec les investisseurs à 14 h, heure de l'Est. Les deux diffusions Web seront accessibles sur le site Web de la Société, à l'adresse . Les rediffusions en ligne seront offertes jusqu'à 23 h 59, heure de l'Est, le 3 mai 2010. La Société affichera aujourd'hui le présent communiqué et les états financiers connexes sur son site Web.

Notes :

1. Tous les montants sont en dollars américains, sauf indication contraire.

2. La Société calcule le bénéfice sous-jacent, une mesure non définie par les PCGR, en excluant les éléments inhabituels et les autres éléments non récurrents de la mesure du bénéfice la plus pertinente des PCGR des États-Unis. Pour calculer le bénéfice sous-jacent au quatrième trimestre de 2009, la Société n'a pas tenu compte des éléments non récurrents, liés principalement à MillerCoors, au swap sur rendement total réglé en espèces visant Foster's et à la vente de la participation de la Société dans le club de hockey Les Canadiens de Montréal, ni de charges inhabituelles nettes de 11,1 millions de dollars avant impôts. Pour plus de renseignements, se reporter à la section « Éléments inhabituels et autres éléments non récurrents », ainsi qu'aux tableaux aux fins de rapprochement avec les mesures les plus pertinentes des PCGR des États-Unis, figurant dans la version anglaise de ce communiqué.

3. Sauf indication contraire, les résultats comparables du secteur Canada excluent les ventes et les coûts liés à l'exportation de bière à l'intention de MillerCoors, ainsi que l'incidence sur la présentation de l'information de la déconsolidation de Brewers Retail Inc. (« BRI »), en Ontario, le 1^er mars 2009.

4. MillerCoors, une coentreprise américaine de Molson Coors Brewing Company et de SABMiller plc, a été créée le 1^er juillet 2008. Molson Coors détient une participation de 42 pour cent dans MillerCoors, laquelle est comptabilisée à la valeur de consolidation. La participation de Molson Coors dans les résultats de MillerCoors ainsi que certains ajustements aux termes des PCGR des États-Unis sont présentés au poste « Bénéfice comptabilisé à la valeur de consolidation dans MillerCoors ». La version anglaise de ce communiqué comprend un rapprochement du bénéfice net de MillerCoors et du bénéfice comptabilisé à la valeur de consolidation dans MillerCoors de Molson Coors Brewing Company, ainsi que du bénéfice sous-jacent avant impôts du secteur États-Unis, une mesure non définie par les PCGR (se reporter au Tableau 8).

Déclarations prospectives

Le présent communiqué de presse contient des « déclarations prospectives » au sens des lois fédérales sur les valeurs mobilières et des expressions dénotant des tendances telles que « amélioration des tendances », « progrès », « attendu », « prévu », « amélioration des perspectives de ventes » et « en bonne voie ». Il comprend également des données financières non vérifiées par les vérificateurs externes de la Société à la date de diffusion du présent communiqué de presse. Bien que la Société soit d'avis que les hypothèses sur lesquelles ces données financières et ces déclarations prospectives sont fondées sont raisonnables, elle ne peut garantir d'aucune façon leur exactitude. Certains facteurs importants qui pourraient faire en sorte que les résultats réels de la Société diffèrent de façon importante des prévisions et attentes de la Société sont présentés dans les documents de la Société déposés auprès de la Securities and Exchange Commission. Ces facteurs comprennent notamment les changements dans les préférences des consommateurs et les conjonctures du marché, les réductions sur les prix consenties par la concurrence, l'incapacité à réaliser les économies de coûts et les autres avantages prévus devant découler de MillerCoors, l'incapacité à obtenir les résultats attendus des projets de synergie et l'augmentation des coûts dans leur ensemble. Toutes les déclarations prospectives que contient le présent communiqué de presse sont présentées expressément sous réserve des présentes mises en garde et par renvoi aux hypothèses sous-jacentes. La Société ne s'engage pas à publier une mise à jour des déclarations prospectives, que ce soit par suite d'informations nouvelles, d'événements subséquents ou autrement.

Reconciliations to Nearest U.S. GAAP Measures

Molson Coors Brewing Company
Table 3: 2009 Fourth Quarter Underlying After-Tax Income
(After-Tax Income From Continuing Operations, Excluding Special and Other One-time Items)
(In Millions, Except Per Share Data)
(Note: Some numbers may not sum due to rounding.)
		2009 4th Q			2008 4th Q
U.S. GAAP: Income from continuing operations attributable to MCBC, net of tax:		218.2			87.6
	Per diluted share:	$ 1.17			$ 0.48
Add back / (less): Pretax special items - net		11.1			(2.1	)
Add back: Environmental reserve (1)		0.5			0.8
Add back: Proportionate share of MillerCoors pretax special items - net (2)		1.6			34.1
Add back: Loss related to the cash-settled total return swap (1)		24.3			17.9
Add back: Impact of MillerCoors accounting policy elections (2)		-			4.2
(Less): Gain related to sale of Montreal Canadiens (1)		(46.0	)		-
(Less): Basis amortization related to the Sparks brand impairment (2)		-			(27.3	)
(Less): MillerCoors variable share-based compensation (2)		-			(3.9	)
(Less): Other one-time benefits		-			(1.0	)
(Less): Tax effects related to special and other one-time items		(1.9	)		(7.6	)
(Less): Ontario income-tax rate change		(17.5	)		-
Non-GAAP: Underlying after-tax income:		190.3			102.6
	Per diluted share:	$ 1.02			$ 0.55
Notes:
(1) Included in Other Income (Expense)
(2) Included in Equity Income in MillerCoors, but excluded from non-GAAP underlying pretax income.

Molson Coors Brewing Company
Table 4: 2009 Fourth Quarter Underlying Pretax Income
(Pretax Income From Continuing Operations, Excluding Special and Other One-time Items)
(In Millions)
(Note: Some numbers may not sum due to rounding.)
	Business												Total
	Canada			U.S.			U.K.			MCI and Corporate			Consolidated
U.S. GAAP: 2009 4th Q Income (loss) from continuing operations before income taxes	$ 140.5			$ 49.6			$ 25.8			$ (83.0	)		$ 132.9
Add back: Pretax special items - net	0.1			-			11.0			-			11.1
Add back: Environmental reserve (1)	-			-			-			0.5			0.5
Add back: Proportionate share of MillerCoors pretax special items - net (2)	-			1.6			-			-			1.6
Add back: Loss related to the cash-settled total return swap (1)	-			-			-			24.3			24.3
(Less): Gain related to sale of Montreal Canadiens (1)	(46.0	)		-			-			-			(46.0	)
Non-GAAP: 2009 4th Q underlying pretax income (loss)	$ 94.5			$ 51.2			$ 36.8			$ (58.1	)		$ 124.4
Percent change 2009 4th Q vs. 2008 4th Q underlying pretax income (loss)	-5.3	%		-8.9	%		20.3	%		-7.0	%		-6.0	%
U.S. GAAP: 2008 4th Q Income (loss) from continuing operations before income taxes	$ 93.7			$ 49.1			$ 40.6			$ (73.7	)		$ 109.7
Add back / (less): Pretax special items ? net	6.1			-			(9.9	)		1.7			(2.1	)
Add back: Environmental reserve (1)	-			-			-			0.8			0.8
Add back: Proportionate share of MillerCoors pretax special items - net (2)	-			34.1			-			-			34.1
Add back: Loss related to the cash-settled total return swap (1)	-			-			-			17.9			17.9
Add back: Impact of MillerCoors accounting policy elections (2)	-			4.2			-			-			4.2
(Less): Basis amortization related to the Sparks brand impairment (2)	-			(27.3	)		-			-			(27.3	)
(Less): MillerCoors variable share-based compensation (2)	-			(3.9	)		-			-			(3.9	)
(Less): Other one-time benefits	-			-			-			(1.0	)		(1.0	)
Non-GAAP: 2008 4th Q underlying pretax income (loss)	$ 99.8			$ 56.2			$ 30.6			$ (54.3	)		$ 132.3
Notes:
(1) Included in Other Income (Expense)
(2) Included in Equity Income in MillerCoors, but excluded from non-GAAP underlying pretax income.

MillerCoors LLC
Table 5: 2009 Fourth Quarter Underlying Net Income
(Net Income, Excluding Special Items)
(In Millions)
		Three Months Ended				Twelve Months Ended
		December 31, 2009		December 31, 2008		December 31, 2009		December 31, 2008
								Pro Forma
U.S. GAAP - Net Income attributable to MillerCoors LLC:		$ 102.2		$ 54.1		$ 842.8		$ 533.6
Add back: Special items, net		3.9		81.2		49.4		219.9
Non-GAAP - Underlying net income:		$ 106.1		$ 135.3		$ 892.2		$ 753.5

Molson Coors Brewing Company
Table 6: 2009 Full Year Underlying After-Tax Income
(After-Tax Income From Continuing Operations, Excluding Special and Other One-time Items)
(In Millions, Except Per Share Data)
(Note: Some numbers may not sum due to rounding.)
		2009		2008
U.S. GAAP: After-tax income from continuing operations:		729.4		390.8
	Per diluted share:	$ 3.92		$ 2.11
Add back: Pretax special items - net		32.7		133.9
Add back: Environmental reserve (1)		1.5		4.4
Add back: Net debt extinguishment costs		-		12.4
Add back: Proportionate share of MillerCoors pretax special items - net (2)		20.7		43.6
Add back: Loss related to the cash-settled total return swap (1)		-		4.3
(Less): Gain related to sale of Montreal Canadiens (1)		(46.0	)	-
(Less): Impact of MillerCoors accounting policy elections (2)		(7.3	)	(27.7	)
(Less):Basis amortization related to the Sparks brand impairment (2)		-		(27.3	)
(Less): Gain related to the cash-settled total return swap (1)		(0.7	)	-
(Less): Other one-time items		-		(1.0	)
(Less): Tax effects related to special and other one-time items		(0.2	)	(29.0	)
(Less): One-time income-tax rate changes		(22.8	)	(1.5	)
Non-GAAP: Underlying after-tax income:		707.4		502.8
	Per diluted share:	$ 3.81		$ 2.71
Notes:
(1) Included in Other Income (Expense)
(2) Included in Equity Income in MillerCoors, but excluded from non-GAAP underlying pretax income.

Molson Coors Brewing Company
Table 7: 2009 Full Year Underlying Pretax Income
(Pretax Income From Continuing Operations, Excluding Special and Other One-time Items)
(In Millions)
(Note: Some numbers may not sum due to rounding.)
	Business												Total
	Canada			U.S.			U.K.			MCI and Corporate			Consolidated
U.S. GAAP: 2009 pretax income (loss) from continuing operations ? reported	$ 462.6			$ 382.0			$ 90.8			$ (217.9	)		$ 717.5
Add back: Pretax special items - net	12.9			-			18.9			0.9			32.7
Add back: Environmental reserve (1)	-			-			-			1.5			1.5
Add back: Proportionate share of MillerCoors pretax special items - net (2)	-			20.7			-			-			20.7
(Less): Impact of MillerCoors accounting policy elections (2)	-			(7.3	)		-			-			(7.3	)
(Less): Gain related to the cash-settled total return swap (1)	-			-			-			(0.7	)		(0.7	)
(Less): Gain related to sale of Montreal Canadiens (1)	(46.0	)		-			-			-			(46.0	)
Non-GAAP: 2009 underlying pretax income (loss)	$ 429.5			$ 395.5			$ 109.7			$ (216.1	)		$ 718.5
Percent change 2009 vs. 2008 underlying pretax income (loss)	-8.5	%		22.5	%		35.6	%		6.5	%		11.9	%
U.S. GAAP: 2008 pretax income (loss) from continuing operations	$ 458.4			$ 265.0			$ 85.4			$ (309.4	)		$ 499.4
Add back /(less): Pretax special items ? net	10.9			69.3			(4.5	)		58.2			133.9
Add back: Debt extinguishment costs	-			-			-			12.4			12.4
Add back: Environmental reserve (1)	-			-			-			4.4			4.4
Add back: Loss related to the cash-settled total return swap (1)	-			-			-			4.3			4.3
Add back: Proportionate share of MillerCoors pretax special items - net (2)	-			43.6			-			-			43.6
(Less):Basis amortization related to the Sparks brand impairment (2)	-			(27.3	)		-			-			(27.3	)
(Less): Impact of MillerCoors accounting policy elections (2)				(27.7	)		-			-			(27.7	)
(Less): Other one-time items	-			-			-			(1.0	)		(1.0	)
Non-GAAP: 2008 underlying pretax income (loss)	$ 469.3			$ 322.9			$ 80.9			$ (231.1	)		$ 641.9
Notes:
(1) Included in Other Income (Expense)
(2) Included in Equity Income in MillerCoors, but excluded from non-GAAP underlying pretax income.

Pretax and after-tax underlying income should be viewed as a supplement to ? not a substitute for ? our results of operations presented on the basis of accounting principles generally accepted in the United States. We believe that underlying income performance is used by and is useful to investors and other users of our financial statements in evaluating our operating performance because it provides them with an additional tool to evaluate our performance without regard to items such as special items, which can vary substantially from company to company depending upon accounting methods and book value of assets and capital structure. Our management uses underlying income as a measure of operating performance to assist in comparing performance from period to period on a consistent basis; as a measure for planning and forecasting overall expectations and for evaluating actual results against such expectations; and in communications with the board of directors, stockholders, analysts and investors concerning our financial performance.

Molson Coors Brewing Company
Table 8: Reconciliation of Net Income Attributable to MillerCoors to MCBC U.S. Segment Underlying Pretax Income (Pretax Income, Excluding Special Items)
(In Millions)
(Note: Some numbers may not sum due to rounding.)
	Three Months Ended			Three Months Ended
	December 31, 2009			December 31, 2008
Net Income Attributable to MillerCoors	$ 102.2			$ 54.1
Multiply: MCBC economic interest % in MillerCoors	42	%		42	%
MCBC proportionate share of MillerCoors net income	$ 42.9			$ 22.7
(Less): Accounting policy elections (1)	-			(4.2	)
Add: Amortization of the difference between MCBC contributed cost basis and the underlying equity in net assets of MillerCoors (2)	2.4			30.7
Add/(Less): Share-based compensation adjustment (3)	4.3			(0.1	)
Equity Income in MillerCoors (reported)	$ 49.6			$ 49.1
Add: Proportionate share of MillerCoors special items (4)	1.6			34.1
(Less): Portion of basis amortization associated with Sparks brand impairment (2)	-			(27.3	)
(Less): MillerCoors variable share-based compensation (5)	-			(3.9	)
Add: Accounting policy elections (1)	-			4.2
U.S. Segment Underlying Pretax Income (Non-GAAP)	$ 51.2			$ 56.2
Notes:
(1) MillerCoors made its initial accounting policy elections upon formation, impacting certain asset and liability balances. These adjustments reflect the impact to our investment in MillerCoors, which is based upon our contributed assets and liabilities.
(2) MCBC's net investment in MillerCoors is based on the carrying values of the net assets it contributed to the joint venture. MCBC's investment basis in MillerCoors is less than our underlying equity (42%) in the total net assets of MillerCoors (contributed by both Coors and Miller) by approximately $631 million. This amount is being amortized over a period of time represented primarily by the remaining useful lives of long-lived assets giving rise to the difference. For non-depreciable assets, such as goodwill, no adjustment will be recorded to the MillerCoors equity method income unless there is an impairment. For 2008, the amortization amount includes $27.3 million associated specifically with MillerCoors $65.1 million impairment of the Sparks brand during the fourth quarter of 2008. Since our portion of the Sparks brand impairment is an adjustment to arrive at the non-GAAP measure above (footnote 4), the offsetting basis amortization adjustment is included in the non-GAAP reconciliation as well.
(3) The net adjustment is to record all stock-based compensation associated with preexisting equity awards to be settled in MCBC Class B common stock held by former CBC employees now employed by MillerCoors and eliminate all stock-based compensation impacts related to preexisting SABMiller equity awards held by Miller employees now employed by MillerCoors. The adjustment is to recognize the additional 58% of the stock-based compensation costs associated with those awards recognized and reported by MCBC's U.S. business and eliminate all of the costs associated with equity awards to be settled in SABMiller equity.
(4) MillerCoors Q4 2009 Special Items of $3.9 million, multiplied by MCBC's proportionate share of MillerCoors at 42%, equals $1.6 million. MillerCoors Q4 2008 Special Items of $81.2 million, multiplied by MCBC's proportionate share of MillerCoors at 42%, equals $34.1 million.
(5) Included in Equity Income in MillerCoors. This adjustment represents the fair value mark to market component of MCBC share-based compensation held by employees of MillerCoors.

Molson Coors Brewing Company and Subsidiaries
Table 9: Condensed Consolidated Statements of Operations
(In Millions, Except Per Share Data)
(Unaudited)
	Thirteen Weeks Ended						Fifty-Two Weeks Ended
	December 26, 2009			December 28, 2008			December 26, 2009			December 28, 2008
Volume in hectoliters	4.697			4.932			18.779			34.800
Sales	$ 1,191.6			$ 1,102.4			$ 4,426.5			$ 6,651.8
Excise taxes	(370.8	)		(363.2	)		(1,394.1	)		(1,877.5	)
Net Sales	820.8			739.2			3,032.4			4,774.3
Cost of goods sold	(475.6	)		(447.8	)		(1,726.9	)		(2,840.8	)
Gross profit	345.2			291.4			1,305.5			1,933.5
Marketing, general and administrative expenses	(247.5	)		(196.8	)		(900.8	)		(1,333.2	)
Special items, net	(11.1	)		2.1			(32.7	)		(133.9	)
Equity income in MillerCoors	49.6			49.1			382.0			155.6
Operating income	136.2			145.8			754.0			622.0
Interest expense, net (1)	(23.6	)		(21.4	)		(85.9	)		(101.8	)
Debt extinguishment costs	-			-			-			(12.4	)
Other income, net	20.3			(14.7	)		49.4			(8.4	)
Income from continuing operations before     income taxes	132.9			109.7			717.5			499.4
Income tax benefit (expense)	86.0			(21.5	)		14.7			(96.4	)
Income from continuing operations	218.9			88.2			732.2			403.0
Income (loss) from discontinued operations, net of tax	3.9			6.1			(9.0	)		(12.1	)
Net income	222.8			94.3			723.2			390.9
Less: Net income attributable to noncontrolling interests (2)	(0.7	)		(0.6	)		(2.8	)		(12.2	)
Net income attributable to MCBC	$ 222.1			$ 93.7			$ 720.4			$ 378.7
Basic income (loss) per share:
From continuing operations attributable to MCBC	$ 1.19			$ 0.49			$ 3.96			$ 2.14
From discontinued operations attributable to MCBC	0.02			0.03			(0.05	)		(0.07	)
Basic net income per share	$ 1.21			$ 0.52			$ 3.91			$ 2.07
Diluted income (loss) per share:
From continuing operations attributable to MCBC	$ 1.17			$ 0.48			$ 3.92			$ 2.11
From discontinued operations attributable to MCBC	0.02			0.03			(0.05	)		(0.07	)
Diluted net income per share	$ 1.19			$ 0.51			$ 3.87			$ 2.04
Weighted average shares - basic	185.2			183.7			184.4			182.6
Weighted average shares - diluted	186.8			185.1			185.9			185.5
Dividends per share	$ 0.24			$ 0.20			$ 0.92			$ 0.76
Amount attributable to MCBC
Income from continuing operations, net of tax	$ 218.2			$ 87.6			$ 729.4			$ 390.8
(Loss) income from discontinued operations, net of tax	3.9			6.1			(9.0	)		(12.1	)
Net income attributable to MCBC	$ 222.1			$ 93.7			$ 720.4			$ 378.7
Notes:
(1) On December 29, 2008, we adopted guidance regarding accounting for convertible debt instruments that may be settled in cash upon conversion (including partial cash settlement) that applies to all convertible debt instruments that have a ??net settlement feature'', which means that such convertible debt instruments, by their terms, may be settled either wholly or partially in cash upon conversion. This guidance requires issuers of convertible debt instruments that may be settled wholly or partially in cash upon conversion to separately account for the liability and equity components in a manner reflective of the issuers' nonconvertible debt borrowing rate. The provisions of this guidance were retroactively applied. As a result, $4.0 million and $15.8 million of additional non-cash interest expense was recorded in the fourth quarter and fifty-two weeks of 2008, respectively. During the fourth quarter and fifty-two weeks of 2009, we recorded $4.2 million and $16.4 million of additional non-cash interest expense, respectively.
(2) On December 29, 2008, MCBC adopted guidance regarding accounting for noncontrolling interests in consolidated financial statements, the provisions of which, among others, require that minority interests be renamed noncontrolling interests and that consolidated net income (loss) includes the amounts attributable to such noncontrolling interests for all periods presented.

Molson Coors Brewing Company and Subsidiaries
Table 10: Canada Segment Results of Operations
(In Millions)
(Unaudited)
	Thirteen Weeks Ended						Fifty-Two Weeks Ended
	December 26, 2009			December 28, 2008			December 26, 2009			December 28, 2008(1)
Volume in hectoliters	2.099			2.100			8.741			9.648
Sales	$ 582.3			$ 526.8			$ 2,271.8			$ 2,484.5
Excise taxes	(139.5	)		(120.2	)		(539.5	)		(564.5	)
Net sales	442.8			406.6			1,732.3			1,920.0
Cost of goods sold	(229.5	)		(227.6	)		(887.7	)		(1,036.4	)
Gross profit	213.3			179.0			844.6			883.6
Marketing, general and administrative expenses	(118.2	)		(86.7	)		(418.9	)		(421.3	)
Special items, net	(0.1	)		(6.1	)		(12.9	)		(10.9	)
Operating income	95.0			86.2			412.8			451.4
Other income, net	45.5			7.5			49.8			7.0
Income before income taxes	$ 140.5			$ 93.7			$ 462.6			$ 458.4
Notes:
(1) Beginning in the third quarter of 2009, management adjusted internal financial reporting to conform sales reporting for the pre-MillerCoors periods to the post-MillerCoors periods. As a result, Canada segment sales, cost of goods sold, and volumes for the fifty-two weeks ended December 28, 2008, are higher than reported in prior periods due to the inclusion of $55.6 million, $55.6 million and 0.784 million hectoliters of intersegment/intercompany sales, cost of goods sold and volumes, respectively, which were eliminated upon consolidation.

Molson Coors Brewing Company and Subsidiaries
Table 11: United States Segment Results of Operations (1)
(In Millions)
(Unaudited)
	Thirteen Weeks Ended				Fifty-Two Weeks Ended
	December 26, 2009		December 28, 2008		December 26, 2009		December 28, 2008 (2)
Volume in hectoliters	-		-		-		14.894
Sales	$ -		$ -		$ -		$ 1,736.4
Excise taxes	-		-		-		(231.6	)
Net sales	-		-		-		1,504.8
Cost of goods sold	-		-		-		(915.1	)
Gross profit	-		-		-		589.7
Marketing, general and administrative expenses	-		-		-		(413.3	)
Special items, net	-		-		-		(69.3	)
Equity income in MillerCoors	49.6		49.1		382.0		155.6
Operating income	49.6		49.1		382.0		262.7
Other income, net	-		-		-		2.3
Income before income taxes	$ 49.6		$ 49.1		$ 382.0		$ 265.0
Notes:
(1)Reflects the formation of MillerCoors on July 1, 2008, and the Company's pre-existing U.S. operations prior to July 1, 2008.
(2) As a result of the MillerCoors formation on July 1, 2008, and MCBC's prospective equity accounting for MillerCoors, sales shown for the fifty-two weeks ended December 28, 2008, represent MCBC's former U.S. segment net sales for the twenty-six weeks ended June 29, 2008, plus net sales for a single day of June 30, 2008, and our proportional share of net income for the period July 1, 2008, through December 28, 2008.

Molson Coors Brewing Company and Subsidiaries
Table 12: United Kingdom Segment Results of Operations
(In Millions)
(Unaudited)
	Thirteen Weeks Ended						Fifty-Two Weeks Ended
	December 26, 2009			December 28, 2008			December 26, 2009			December 28, 2008
Volume in hectoliters	2.462			2.713			9.510			10.607
Sales	$ 587.9			$ 556.9			$ 2,073.8			$ 2,416.7
Excise taxes	(229.3	)		(241.1	)		(847.6	)		(1,074.5	)
Net sales	358.6			315.8			1,226.2			1,342.2
Cost of goods sold	(234.0	)		(208.5	)		(795.9	)		(906.9	)
Gross profit	124.6			107.3			430.3			435.3
Marketing, general and administrative expenses	(87.8	)		(76.6	)		(324.2	)		(360.9	)
Special items, net	(11.0	)		9.9			(18.9	)		4.5
Operating income	25.8			40.6			87.2			78.9
Interest income, net	2.0			2.2			8.3			10.7
Other expense, net	(2.0	)		(2.2	)		(4.7	)		(4.2	)
Income before income taxes	$ 25.8			$ 40.6			$ 90.8			$ 85.4

Molson Coors Brewing Company and Subsidiaries
Table 13: Molson Coors International and Corporate Results of Operations
(In Millions)
(Unaudited)
	Thirteen Weeks Ended						Fifty-Two Weeks Ended
	December 26, 2009			December 28, 2008			December 26, 2009			December 28, 2008
Volume in hectoliters	0.136			0.119			0.528			0.435
Sales	$ 21.4			$ 18.7			$ 80.9			$ 69.8
Excise taxes	(2.0	)		(1.9	)		(7.0	)		(6.9	)
Net sales	19.4			16.8			73.9			62.9
Cost of goods sold	(12.1	)		(11.7	)		(43.3	)		(38.0	)
Gross profit	7.3			5.1			30.6			24.9
Marketing, general and administrative expenses	(41.5	)		(33.5	)		(157.7	)		(137.7	)
Special items, net	-			(1.7	)		(0.9	)		(58.2	)
Operating loss	(34.2	)		(30.1	)		(128.0	)		(171.0	)
Interest expense, net	(25.6	)		(23.6	)		(94.2	)		(112.5	)
Debt extinguishment costs	-			-			-			(12.4	)
Other income (expense), net	(23.2	)		(20.0	)		4.3			(13.5	)
Loss before income taxes	$ (83.0	)		$ (73.7	)		$ (217.9	)		$ (309.4	)

MillerCoors LLC (1)
Table 14: Results of Operations
(In Millions)
(Unaudited)
	Three Months Ended						Twelve Months Ended
	December 31, 2009			December 31, 2008			December 31, 2009			December 31, 2008
	Actual			Actual			Actual			Pro Forma (2)
Volume in hectoliters	18.084			18.882			81.085			82.880
Sales	$ 1,995.8			$ 2,036.0			$ 8,851.6			$ 8,746.2
Excise taxes	(283.6	)		(296.3	)		(1,277.3	)		(1,300.4	)
Net sales	1,712.2			1,739.7			7,574.3			7,445.8
Cost of goods sold	(1,102.1	)		(1,090.0	)		(4,720.9	)		(4,602.8	)
Gross profit	610.1			649.7			2,853.4			2,843.0
Marketing, general and administrative expenses	(499.5	)		(513.5	)		(1,937.9	)		(2,079.5	)
Special items, net	(3.9	)		(81.2	)		(49.4	)		(219.9	)
Operating income	106.7			55.0			866.1			543.6
Other income (expense), net	(0.7	)		1.6			0.9			7.7
Income before income taxes	106.0			56.6			867.0			551.3
Income tax expense	(1.5	)		(1.4	)		(8.4	)		(3.3	)
Net income	104.5			55.2			858.6			548.0
Less: Net income attributable to noncontrolling interests	(2.3	)		(1.1	)		(15.8	)		(14.4	)
Net income attributable to MillerCoors LLC	$ 102.2			$ 54.1			$ 842.8			$ 533.6
Notes:
(1) Economic ownership of MillerCoors LLC is 58% held by SABMiller and 42% held by Molson Coors. See Table 5 in the release for a reconciliation from MillerCoors net income to Molson Coors equity income in MillerCoors.
(2) The pro forma financial information has been derived from the historical financial results of the respective U.S. businesses of Molson Coors Brewing Company and SABMiller, giving effect to the MillerCoors transaction and other related adjustments. These pro forma results are not necessarily indicative of the results of operations that would have been achieved had the MillerCoors transaction taken place at the beginning of the pro forma period, and do not purport to be indicative of future operating results.

Molson Coors Brewing Company and Subsidiaries
Table 15: Condensed Consolidated Balance Sheets
(In Millions)
(Unaudited)
		As of
		December 26, 2009		December 28, 2008
Assets
Cash and cash equivalents		$ 734.2		$ 216.2
Receivables, net		717.2		635.4
Inventories, net		236.2		192.1
Other, net		75.2		63.4
Total current assets		1,762.8		1,107.1
Properties, net		1,292.5		1,301.9
Goodwill and intangibles, net		6,009.7		5,221.4
Investment in MillerCoors		2,613.6		2,418.7
Other, net		342.5		337.5
Total assets		$ 12,021.1		$ 10,386.6
Liabilities and equity
Accounts payable		$ 210.3		$ 170.5
Accrued expenses and other		1,070.3		815.5
Current portion of long-term debt and short-term borrowings		300.3		0.1
Total current liabilities		1,580.9		986.1
Long-term debt		1,412.7		1,752.0
Pension and post-retirement benefits		823.8		581.0
Other, net		1,110.9		1,028.1
Total liabilities		4,928.3		4,347.2
Total MCBC stockholders' equity		7,079.6		6,055.4
Noncontrolling interests		13.2		(16.0)
Total equity		7,092.8		6,039.4
Total liabilities and equity		$ 12,021.1		$ 10,386.6

Molson Coors Brewing Company and Subsidiaries
Table 16: Condensed Consolidated Statements of Cash Flows
(In Millions)
(Unaudited)
	Fifty-Two Weeks Ended
	December 26, 2009			December 28, 2008
Cash flows from operating activities:
Net income	$ 723.2			$ 390.9
Adjustments to reconcile net income to net cash provided by operating   activities:
Depreciation and amortization	187.4			273.4
Equity income in MillerCoors	(382.0	)		(155.6	)
Distributions from MillerCoors	401.1			136.5
Change in working capital and other, net	(105.5	)		(233.7	)
Net cash provided by operating activities	824.2			411.5
Cash flows from investing activities:
Additions to properties and intangible assets	(124.7	)		(230.5	)
Proceeds from sales of assets and businesses, net	58.0			38.8
Acquisition of businesses	(41.7	)		-
Investment in MillerCoors, net	(66.3	)		(84.3	)
Other, net	(19.4	)		6.5
Net cash used in investing activities	(194.1	)		(269.5	)
Cash flows from financing activities:
Exercise of stock options under equity compensation plans	43.1			59.0
Dividends paid to MCBC stockholders	(170.4	)		(139.1	)
Net repayments of debt	(2.7	)		(157.0	)
Other, net	12.8			(29.8	)
Net cash used in financing activities	(117.2	)		(266.9	)
Cash and cash equivalents:
Net increase (decrease) in cash and cash equivalents	512.9			(124.9	)
Effect of foreign exchange rate changes on cash and cash equivalents	5.1			(35.9	)
Balance at beginning of year	216.2			377.0
Balance at end of period	$ 734.2			$ 216.2