IMS :RSULTATS 2009

Regulatory News:

IMS (Paris:IMS):

• Des rsultats 2009 marqus par la trs forte dgradation de l'activit industrielle en Europe
• Une forte ractivit du Groupe pour adapter sa structure et renforcer sa solidit financire
• Une situation en Italie dsormais sous contrle
• Un endettement net matris et ramen 158 millions d'euros

Le Conseil de Surveillance d'IMS, prsid par Yvon Jacob, a examin ce jour les comptes consolids du Groupe.

Commentant les rsultats annuels 2009, Jean-Yves Bouffault, Prsident du Directoire, a dclar :

Les rsultats 2009 d'IMS refltent la crise sans prcdent qui touche l'ensemble du secteur, mais aussi la capacit d'adaptation du Groupe. En effet, face une baisse de la demande massive et brutale, IMS a su matriser son endettement net et prendre les mesures oprationnelles qui lui permettent aujourd'hui de s'adapter un environnement difficile tout en maintenant des positions fortes sur l'ensemble de ses marchs. En 2010, la priorit reste le renforcement de la structure financire du groupe, la rduction des cots et la croissance organique. IMS recentre son organisation autour des grandes familles de clients stratgiques pour gagner encore davantage en proximit.

(en millions d'euros)		4e trimestre 2008		4e trimestre 2009		Variation		2008		2009		Variation
Volumes distribus (tonnes)		133 862		95 603		-28,6%		660 426		386 771		-41,4%
Chiffre d'affaires		279,7		173,7		-37,9%		1 407,0		727,1		-48,3%
Rsultat oprationnel		-3,4		-27,6		ns		60,5		-105,8		ns
Rsultat net		-7,5		-20,5		ns		31,4		-86,9		ns
Free cash flow		72,7		71,7		-1,4%		79,9		57,7		-27,8%
Dette nette *								205,4		158,1		-23,0%

* aprs rintgration du factoring dconsolid

1 ? Faits marquants 2009

Une crise sans prcdent

L'anne 2009 a t marque par la forte dgradation de l'activit industrielle en Europe, avec un recul de la production manufacturire dans l'Union Europenne estim 15% par rapport 2008.

Dans ce contexte, IMS enregistre en 2009 un chiffre d'affaires de727,1 millions d'euros, soit une baisse de 48,3% dont -34,3% d'effet volume et -13,8% d'effet prix. IMS a vu ses volumes distribus reculer de l'ordre de 46% (effets volume) dans les aciers mcaniques et anti-abrasion, et de prs de 20% dans les inox, tandis que les prix de vente rgressaient dans toutes ses lignes de produits. Dans les inox, le recul des volumes est moins marqu, en raison d'un dstockage quasi ininterrompu depuis le deuxime semestre de 2007.

La perte oprationnelle s'tablit 105,8 millions d'euros en 2009. Elle comprend 45,8 millions d'euros d'lments exceptionnels et non rcurrents, et notamment un effet de dsaubaine de 27,4 millions d'euros essentiellement li la chute des prix de l'inox et 18,4 millions d'euros de dprciations et de cots de restructuration. La perte oprationnelle gnre par IMS SpA reprsente elle seule 43,7 millions d'euros.

Des mesures d'urgence pour traverser la crise et prserver la structure financire

IMS amis en ?uvre rapidement les mesures oprationnelles annonces en dbut d'anne afin de rduire son endettement net et de prserver sa liquidit:

• les stocks ont t rduits de 226000 tonnes au 1^er janvier 146000 tonnes au 31 dcembre 2009, conformment l'objectif de 150000 tonnes communiqu pour fin 2009 et malgr la baisse des volumes vendus. Cette rduction a contribu pour 145 millions d'euros aux cash-flows de l'exercice;
• les structures ont t adaptes la baisse d'activit et l'objectif de 20 millions d'euros de baisse du point mort pour 2009 a t atteint;
• le Groupe a effectu un contrle strict des investissements oprationnels nets, rduits 2,1 millions d'euros en 2009.

Au total, IMS dgage en 2009 un free cash flow de +57,7 millions d'euros. Cela lui permet de ramener son endettement net 158 millions d'euros, soit un ratio d'endettement de 64% au 31 dcembre 2009, peine suprieur celui de 2008 (62%). IMS satisfait ainsi la limite de dette nette de 180 millions d'euros fin 2009 fixe par les banques du crdit syndiqu.

La situation italienne sous contrle

Aprs avoir fortement contribu la rentabilit du Groupe en 2007 et en 2008, IMS SpA a reprsent plus de 40% de la perte oprationnelle de 2009. La forte croissance des annes passes avait conduit la filiale italienne prendre des engagements d'achats importants en 2008. Par consquent, alors mme qu'elle voyait ses volumes vendus s'effondrer de 60%, IMS SpA a d couler des stocks trop levs, achets des prix proches des plus hauts de 2008, constatant ainsi une marge brute ngative (-1,3 million d'euros) en 2009.

Un changement de management a t opr en milieu d'anne. Des mesures drastiques ont t mises en ?uvre. Les stocks de la filiale ont t rduits de 74000 tonnes fin 2008 45000 tonnes fin 2009. Les actions sur les charges ont permis d'conomiser 4,6 millions d'euros de frais fixes en 2009 (et 9,1 millions d'euros en rythme annuel partir de 2010). Ces actions concernent essentiellement le personnel avec des rductions d'effectifs de 37% fin mars 2010 par rapport fin 2008, et le rseau de distribution avec la fermeture d'une agence commerciale et de plus de 15000 m d'entrepts en deux ans. Enfin, le contrle des dpenses a t renforc tandis qu'une entit logistique responsable des approvisionnements a t cre. IMS SpA entame ainsi l'anne 2010 sur des bases assainies et adaptes la conjoncture.

2 ? Perspectives

Les mesures de redressement prises en 2009 permettront un retour l'quilibre oprationnel en cours d'anne 2010.

Avec un rsultat oprationnel attendu positif partir du 3^e trimestre 2010 et l'quilibre sur l'anne, et grce la matrise de son besoin en fonds de roulement, IMS se fixe comme objectif de terminer l'anne 2010 avec une dette infrieure 150millions d'euros. Les covenants fin juin 2010 devront tre ramnags.

IMS est un leader europen de la distribution d'aciers spciaux destins aux marchs de l'anti-abrasion, des inox et de la mcanique. Fort de prs de 2 000 salaris dans 17 pays d'Europe, IMS a ralis en 2009 un chiffre d'affaires de 727 millions d'euros.

Cot sur Euronext Paris - compartiment B de NYSE Euronext, membre des indices SBF 250 et Small 90
ISIN : FR0000033904 - Reuters : ITMT.PA - Bloomberg : IMS FP

www.ims-group.com

19 fvrier 2010 : Runion des analystes financiers