LAGARDRE SCA : RSULTATS ANNUELS 2009

Regulatory News:

Rsop Mdia⁽¹⁾ (hors Lagardre Active) suprieur l'objectif fix en mars 2009 ? Nette diminution de l'endettement

Proposition d'un dividende stable de 1,30 ? par action

• Chiffre d'affaires consolid: - 4,0 % donnes comparables 7 892 M?
• Rsop consolid: 461 M? contre 647 M? au 31.12.2008
• Rsop Mdia hors Active : + 1,1 % 448 M?, soit + 1,6 % change constant
• Rsultat net - Part du Groupeajust hors EADS par action : -8,3 % 2,55 ?
• Rduction de la dette financire nette de 795 M? par rapport au 31.12.2008

Le Conseil de Surveillance, runi le 10 mars 2010, a examin les comptes consolids de l'anne 2009 de LAGARDRE SCA (Paris:MMB), prsents par Arnaud Lagardre, Commandit-Grant, Philippe Camus et Pierre Leroy, Co-Grants. L'audit de ces comptes est en phase de finalisation par les commissaires aux comptes.

Principaux lments au 31 dcembre 2009:

• Baisse limite - 3,9 % du chiffre d'affaires consolid 7 892 M?, soit - 4,0 % donnes comparables. L'effet positif des variations de primtre (+ 131 M?), li principalement l'intgration globale de World Sport Group partir du 1^er janvier 2009, a t compens par un effet de change dfavorable de - 132 M?.
• Bonne rsistance du rsultat oprationnel courant consolid (Rsop) Mdia hors Lagardre Active, en hausse de 1,6 % change constant 448 M?, soit un niveau suprieur l'objectif tel qu'annonc en mars 2009, compris entre une stabilit et une baisse de 10 %. Le Rsop consolid du Groupe s'tablit 461 M? (contre 647 M? au 31.12.2008) compte tenu d'une baisse importante de la contribution de Lagardre Active.
• Contribution fortement ngative des lments non rcurrents / non oprationnels (- 121 M? contre - 68 M? en 2008). La plus-value ralise sur la vente de 2,5 % d'EADS (+ 539 M?) a t plus que compense par les pertes de valeur sur certains actifs (- 486 M?), les charges de restructuration (- 93 M?) et l'amortissement d'actifs incorporels lis aux acquisitions (- 66 M?).
• Rduction importante de la charge financire nette (- 82 M? contre - 176 M? en 2008) en raison d'une diminution de 795 M? de la dette financire nette et de l'impact favorable de la baisse des taux d'intrt.
• Rsultat net consolid - Part du Groupe 137 M? contre 593 M? en 2008. Hors contribution EADS, le rsultat net - Part du Groupe ajust des lments non rcurrents et non oprationnels et de l'incidence de l'ORAPA ? Obligation Remboursable (en titres EADS) Parit Ajustable sur les charges financires est en baisse de moins de 10 % 324 M?.
• Diminution de 795 M? de la dette financire nette 1 824 M?. La bonne tenue de la MBA, la variation trs positive du BFR et le faible niveau des acquisitions au cours de l'exercice permettent de porter le ratio de dette financire nette / fonds propres 44,7 % contre 58,9 % au 31 dcembre 2008.
• Proposition d'un dividende inchang de1,30 ? par action au titre du rsultat 2009.

CHIFFRE D'AFFAIRES CONSOLID DU GROUPE

Au 31 dcembre 2009, le chiffre d'affaires consolid de Lagardre SCA s'est lev 7 892 M?, soit une baisse limite - 3,9 % en donnes brutes et - 4,0 % donnes comparables.

L'effet positif des variations de primtre (+ 131 M?), li principalement l'intgration globale de WSG partir du 1^er janvier 2009, a t compens par un effet de change dfavorable de- 132 M?.

Les volutions par branche ont t trs contrastes: 1) La chute des recettes publicitaires, le recul des ventes de presse ou encore la baisse du trafic arien ont impact ngativement les activits de Lagardre Active et de Lagardre Services. 2) Lagardre Sports a souffert de la non rcurrence de certains grands vnements sportifs et du durcissement des conditions de march en Europe au second semestre. 3) Seul, Lagardre Publishing a enregistr une activit record grce au succs international de Stephenie Meyer avec environ 50 millions d'exemplaires de la saga Twilight vendus en 2009.

• Lagardre Publishing ? Performance historique avec une croissance des ventes de + 5,3 % en donnes brutes, soit + 6,5 % donnes comparables, 2 273 M?. Le succs des ouvrages de Stephenie Meyer explique en particulier la croissance deux chiffres des ventes aux tats-Unis ainsi que le dynamisme du chiffre d'affaires au Royaume-Uni ou en Australie. En France, outre le phnomne Stephenie Meyer, on peut noter le dynamisme des ventes en Littrature Gnrale.
• Lagardre Active ? Dans un environnement trs dgrad, le rythme de baisse des ventes a subi une chute des recettes publicitaires de 24 % en 2009. Le chiffre d'affaires de Lagardre Active a t en baisse de - 18,3 % donnes brutes 1 725 M? en 2009, soit un recul en donnes comparables de - 16,6 %. La dgradation a t moins marque au 4^e trimestre 2009 illustrant une inflexion positive pour la premire fois depuis le dbut de l'anne.
  • Le chiffre d'affaires de l'activit Magazines (3/4 du chiffre d'affaires de Lagardre Active) a t en baissede - 17,9 % donnes comparables en 2009, soit - 20,1 % en donnes brutes, s'tablissant 1 271 M?. La performance affiche par la Presse Magazine France a t nettement plus favorable que celle de l'International en baisse de plus de 23 % donnes brutes.
  • En Radio et Tlvision, le chiffre d'affaires s'est tabli 454 M?, en baisse de - 12,8 % en donnes brutes, soit - 12,7 % donnes comparables. L'volution dans le domaine de la Radio a t, l encore, plus favorable en France qu' l'tranger, le rseau l'International affichant un recul de l'ordre de 20 %. Les chanes TV et Lagardre Entertainment ont enregistr une baisse limite moins de 5 % sur l'anne donnes comparables.
  • Les activits numriques ont atteint 7,3 % des ventes de Lagardre Active fin 2009 contre 6,2 % en 2008.
• Lagardre Services ? Baisse des ventes de - 2,3 % en donnes comparables, soit - 3,2 % en donnes brutes 3 387 M?. L'activit de dtail a reprsent 68,3 % du chiffre d'affaires 2009 (contre 66,3 % en 2008) et a cr de + 0,7 % donnes comparables sur l'ensemble de l'anne tandis que les activits de distribution ont t en baisse de - 8,1 % (soit - 6,3 % hors fermeture de l'activit en Pologne). Globalement, l'activit a t plus soutenue en France qu' l'International avec, nanmoins, de fortes disparits par zones gographiques.
• Lagardre Sports ? Croissance du chiffre d'affaires de + 14,2 % en donnes brutes sur l'anne, 507 M?. donnes comparable, la baisse est de - 10,1 %. L'cart entre la variation donnes brutes et donnes comparables dcoule essentiellement de la consolidation par intgration globale de WSG partir du 1^er janvier 2009. Lagardre Sports a d faire face la non rcurrence de l'impact favorable de l'Euro 2008 ainsi que de la Coupe d'Afrique des Nations (CAN). De plus, la dgradation des conditions de march sur les droits mdias en Europe n'a pu tre que partiellement compense par le dynamisme de l'activit en Asie.

RSULTAT OPRATIONNEL COURANT DES SOCITS INTGRES⁽²⁾

Le rsultat oprationnel courant consolid (Rsop) Mdia hors Lagardre Active est suprieur l'objectif fix par le Groupe en mars 2009 puisqu'il est en progression de 1,6 % parits de change constantes 448 M?. Il est rappel que l'objectif fix en mars 2009 tait compris entre une stabilit et une baisse de 10 %. L'impact des changes a t relativement limit puisque la croissance donnes courantes est de 1,1 %.

Malgr cette remarquable rsistance, le Rsop consolid est en baisse 461 M? contre 647 M? en 2008 en raison de la chute de la contribution de Lagardre Active lie, principalement, la dgradation des recettes publicitaires.

Par activit, on peut noter les volutions suivantes:

• Lagardre Publishing a enregistr une performance exceptionnelle en 2009 avec une croissance de 24 % de son Rsop 301 M?. Cette progression de 58 M? sur l'anne a dcoul en majorit de la hausse de la contribution des tats-Unis qui ont bnfici du succs de la saga de Stephenie Meyer. L'amlioration des bnfices en France est galement souligner, non seulement pour l'Illustr (Jeunesse, Tourisme, Pratique) avec notamment le succs du dernier album d'Astrix, mais galement pour la Littrature Gnrale avec celui de Dan Brown (Le symbole perdu, Latts). noter que la progression du Rsop sur le second semestre 2009 a t nettement moins soutenue qu'au premier semestre.
• Lagardre Active a affich un Rsop de 15 M? contre 206 M? en 2008:
  • Globalement, la dtrioration du Rsop 2009 de Lagardre Active dcoule pour l'essentiel de la baisse de 24 % des recettes publicitaires. Il est rappel que le Groupe avait soulign, dbut 2009, que chaque baisse de 1 % du chiffre d'affaires publicitaire aurait un impact de - 8 M? - 10 M? sur le Rsop en anne pleine. La diminution des chiffres de diffusion a eu, en outre, un impact ngatif d'une quinzaine de millions, les effets de change et de primtre ayant, par ailleurs, pes sur le Rsop 2009 hauteur d'environ 15 M?.
  • Les mesures d'adaptation des cots ont eu un impact favorable puisque les plans d'conomie Active 2009 et One Step Further ont permis de rduire les charges d'exploitation de100 M?, niveau suprieur aux 90 M? annoncs en mars 2009.
  • Le Rsop de l'activit Presse s'est tabli 4 M? (contre 111 M? en 2008) expliquant prs de 60 % de la baisse du Rsop de Lagardre Active. Toutes les zones gographiques ont eu une contribution positive l'exception des tats-Unis.
  • Le Rsop de l'activit Audiovisuel a atteint 11 M? (contre 95 M? en 2008). La baisse de la contribution de la Radio lie une diminution de plus de 15 % du chiffre d'affaires publicitaire explique plus des 2/3 de la baisse du Rsop Audiovisuel. La rentabilit de la Radio a mieux rsist en France qu' l'International pnalis en particulier par une dgradation des rsultats en Russie. Dans le domaine de la Tlvision, la non rcurrence de reprises de provisions et la hausse du cot de certains programmes de la TNT ont pes sur l'volution du rsultat.
• Le Rsop de Lagardre Services a atteint 91 M? contre 125 M? en 2008. Cette volution s'explique par le recul des ventes de presse qui a affect les activits de Distribution et les Relay ainsi que par la baisse du trafic arien qui a pes sur les activits de Dtail dans les aroports. Les mesures de rduction de cots entreprises notamment dans la Distribution ont permis de limiter la baisse du Rsop.
• Le Rsop de Lagardre Sports s'est tabli 56 M? contre 74 M? en 2008. L'impact favorable de l'intgration de WSG a t compens par le recul de Sportfive pnalis par une dgradation des conditions de march en vente de droits mdias en Europe et par l'absence d'vnements tels que la CAN et l'Euro 2008. Par ailleurs, Lagardre Sports a provisionn des risques de non recouvrement de crances pour un montant supplmentaire de 10 M? par rapport 2008.

Le Hors Ples affiche un Rsop de - 2 M? quasiment stable par rapport 2008 (- 1 M?).

LMENTS NON RCURRENTS / NON OPRATIONNELS

Les lments non rcurrents / non oprationnels atteignent - 121 M? en 2009, contre - 68 M? en 2008 et se dcomposent de la faon suivante :

• - 451 M? de pertes de valeur sur carts d'acquisition et immobilisations corporelles et incorporelles des socits intgres, dont - 148 M? concernent la Presse Magazine aux tats-Unis et - 103 M? les activits numriques dj comptabilises au 30 juin 2009, auxquels s'ajoutent - 150 M? portant sur l'cart d'acquisition enregistr en 2000 la suite de l'offre publique d'change sur les actions Hachette Filipacchi Mdias.
• - 35 M? de pertes de valeur sur les titres mis en quivalence dont - 31 M? sur Marie-Claire.
• - 93 M? de charges de restructuration, dont - 61 M? chez Lagardre Active.
• - 66 M? d'amortissements des actifs incorporels lis aux acquisitions (essentiellement Sportfive et Canal + France).
• + 524 M? de plus-values de cession nettes, dont + 539 M? proviennent de la cession de 2,5 % du capital d'EADS.

CONTRIBUTION DES SOCITS MISES EN QUIVALENCE⁽³⁾

La contribution des socits mises en quivalence s'est leve +29 M?, contre + 246 M? fin dcembre 2008. Cette baisse importante rsulte de la diminution de la contribution d'EADS qui est passe de + 171 M? en 2008 - 49 M? en 2009.

Hors EADS, le rsultat des socits mises en quivalence s'tablit + 78 M?, contre + 75 M? en 2008 compte tenu d'une progression de prs de 20 % de la contribution de Canal + France.

Le Rsultat avant charges financires et impts s'tablit 369 M? contre 825 M? en 2008.

CHARGES FINANCIRES NETTES

Les charges financires nettes consolides en 2009 se sont fortement rduites - 82 M?, contre - 176 M? en 2008compte tenu :

• D'une baisse de - 28 M? des charges financires supportes au titre des ORAPA EADS.
• D'une rduction de - 66 M? des frais financiers nets dcoulant pour l'essentiel de la baisse des taux d'intrt.

Le Rsultat avant impts atteint287 M? contre 649 M? en 2008.

IMPTS

La charge d'impt a atteint - 123 M? aprs un niveau 2008 exceptionnellement bas d principalement des reprises d'impts diffrs passifs constates l'occasion de l'enregistrement de pertes de valeur sur des titres de publication aux tats-Unis. l'inverse, certaines pertes de valeur comptabilises en 2009 ne gnrent pas d'conomie d'impt.

La part des MINORITAIRES dans le rsultat net s'est leve + 27 M? (contre + 34 M? en 2008).

Compte tenu de l'ensemble de ces lments, le RSULTAT NET CONSOLID ? PART DU GROUPE a atteint137 M? contre 593 M? fin dcembre 2008.

		au 31 dcembre 2008						au 31 dcembre 2009
EN MILLIONS D'EUROS		PLE MDIA		HORS-PLES ET EADS		TOTAL GROUPE LAGARDRE		PLE MDIA		HORS-PLES ET EADS		TOTAL GROUPE LAGARDRE
Chiffre d'affaires		8 214				8 214		7 892				7 892
Rsultat oprationnel courant des socits intgres (Rsop)		648		(1)		647		463		(2)		461
Elments non rcurrents / non oprationnels		(536)		468		(68)		(657)		536		(121)
Contribution des socits mises en quivalence		75		171		246		78		(49)		29
Rsultat avant charges financires et impts		187		638		825		(116)		485		369
Charges financires nettes		(189)		13		(176)		(71)		(11)		(82)
Impts		(34)		12		(22)		(175)		52		(123)
Rsultat net consolid total		(36)		663		627		(362)		526		164
dont part des minoritaires		34				34		27				27
dont Rsultat net ? part du Groupe		(70)		663		593		(389)		526		137

RSULTAT NET ? PART DU GROUPE AJUST (HORS MISE EN QUIVALENCE DE EADS)

Le rsultat net - Part du Groupe ajust dont le calcul est dtaill ci-aprs s'est lev en 2009 + 324 M?, en baisse de 9,5 % par rapport 2008 (+ 358 M?). Par action, il s'est lev 2,55 ? (contre 2,78 ? en 2008), soit une diminution de 8,3 %.

EN MILLIONS D'EUROS		au 31 dcembre 2008		au 31 dcembre 2009
Rsultat net ? Part du Groupe		593		137
Rsultat mis en quivalence d'EADS		(171)		49
Amortissements des actifs incorporels lis aux acquisitions - net d'impt		53		54
Rsultat net (hors EADS) avant amortissements des actifs incorporels lis aux acquisitions		475		240
Charges de restructurations (net d'impt)		29		70
Rsultats de cessions (net d'impt)		(460)		(513)
Pertes de valeur sur carts d'acquisition et immobilisations incorporelles (net d'impt)
- Socits intgres		225		486
- Socits mises en quivalence		90		35
Charges financires ORAPA - nettes des produits financiers calculs taux de march)		(1)		6
Rsultat net ? Part du Groupe ajust hors EADS		358		324

SOMME DES FLUX OPRATIONNELS ET D'INVESTISSEMENTS

La somme des flux oprationnels et des flux nets d'investissements est passe de + 275 M? en 2008 + 986 M? en 2009 en raison:

• D'une bonne tenue de la Marge Brute d'Autofinancement 655 M?, en dpit du recul important de la contribution de Lagardre Active. Cette performance s'explique par les excellents rsultats de Lagardre Publishing et de World Sport Group (WSG) au sein de Lagardre Sports.
• D'une variation positive de 127 M? lie l'amlioration du Besoin en Fonds de Roulement (contre une variation ngative de 141 M? en 2008) qui s'explique par le retournement d'lments ngatifs provisoires intervenus fin 2008 et par la mise en ?uvre de plans d'actions spcifiques au cours de l'exercice 2009.
• La baisse des frais financiers ainsi que celle des impts dcaisss permettent, en outre, au Groupe d'afficher des flux oprationnels en trs nette amlioration 552 M? (contre + 198 M? en 2008).
• La constatation de la cession des derniers 2,5 % du capital d'EADS associ l'ORAPA, ainsi que le faible niveau des investissements financiers en 2009 permettent au Groupe de dgager un flux net d'investissements positif de 434 M?.

ENDETTEMENT

Au total les flux oprationnels et d'investissements atteignent 986 M? au cours de l'exercice. Ce montant a permis de rduire l'endettement financier net de 795 M? pour atteindre 1 824 M?, tout en maintenant le paiement de dividendes inchang pour un montant de 202 M?.

Le ratio de dette financire nette / fonds propres est pass de 58,9 % 44,7 %, niveau illustrant la solidit de la structure de bilan de Lagardre SCA.

DIVIDENDE

La Grance a dcid de proposer l'Assemble Gnrale des Actionnaires la distribution d'un dividende de 1,30 ? par action, inchang par rapport celui vers au titre du rsultat 2008.

Lagardre est un groupe 100 % mdia (livre, presse, audiovisuel, numrique, travel retail et distribution de presse, conomie du sport et droits sportifs) comptant parmi les leaders mondiaux de ce secteur.
Le groupe Lagardre co-contrle la socit EADS dont il dtient une participation de 7,5 %. Le march de rfrence du titre Lagardre est Euronext Paris.

Avertissement:

Certaines dclarations figurant dans ce document ne se rapportent pas des faits historiquement avrs, mais constituent des projections, estimations et autres donnes caractre prvisionnel bases sur l'opinion des dirigeants. Ces dclarations traduisent les opinions et hypothses qui ont t retenues la date laquelle elles ont t faites. Elles sont sujettes des risques et incertitudes connus et inconnus raison desquels les rsultats futurs, la performance ou les vnements venir peuvent significativement diffrer de ceux qui sont indiqus ou induits dans ces dclarations.
Nous vous invitons vous rfrer au Document de Rfrence de Lagardre SCA le plus rcent dpos auprs de l'Autorit des marchs financiers pour obtenir des informations complmentaires concernant ces facteurs, risques et incertitudes.
Lagardre SCA n'a aucunement l'intention ni l'obligation de mettre jour ou de modifier les dclarations caractre prvisionnel susvises. Lagardre SCA ne peut donc tre tenue pour responsable des consquences pouvant rsulter de l'utilisation qui serait faite de ces dclarations.

⁽¹⁾ Rsultat oprationnel courant ou Rsop: avant contribution des socits mises en quivalence

⁽²⁾ compter du 1^er janvier 2009, Lagardre SCA facture aux divisions Mdia une nouvelle redevance portant sur le droit d'utilisation de marques dont elle est propritaire. Les comptes 2008 ont t retraits sur une base proforma incorporant une charge additionnelle dans le ple Mdia de 9 M? contrebalance par une amlioration d'gal montant du Rsop du Hors ple.

⁽³⁾ Hors amortissement des incorporels lis aux acquisitions et pertes de valeur