RALLYE Rsultats annuels 2009

Regulatory News:

Le conseil d'administration de la socit Rallye (Paris:RAL) s'est runi le 11 mars 2010 sous la prsidence de Monsieur Jean-Charles NAOURI afin d'arrter les comptes au 31 dcembre 2009.

Rsultats 2009

Donnes consolides

(en M?)		2008 (1)		2009		Var.
CA HT des activits poursuivies		27 820		27 478		-1,2%
EBITDA (2)		1 931		1 889		-2,2%
Rsultat oprationnel courant (ROC)		1 265		1 227		-3,0%
Rsultat net activits poursuivies		275		448		62,9%
Rsultat net activits poursuivies, part du Groupe		-83		79
Rsultat net activits abandonnes (3)		1		226
Rsultat net		276		674		144,2%
Rsultat net part du Groupe		-87		101

(1) Depuis le 1er janvier 2009, la norme IFRS 8 Secteurs oprationnels et l'interprtation IFRIC 13 Programme de fidlisation clients sont entres en application, les donnes de l'exercice 2008 ci-aprs ont t retraites en consquence

(2) EBITDA = ROC + dotations aux amortissements oprationnels courants

(3) Les actifs de Super de Boer ont t cds fin 2009. En application de la norme IFRS 5, le rsultat de la socit a t reclass en activits abandonnes au 1^er janvier 2008

1. ACTIVIT DU GROUPE

Le chiffre d'affaires consolid de Rallye s'lve 27,5 Mds?, en retrait de -1,2% par rapport 2008. Le rsultat oprationnel courant (ROC) s'lve 1 227 M?, en recul de -3,0%. Le rsultat net, part du Groupe, s'tablit 101 M? en 2009 contre -87 M? en 2008, sous l'effet notamment de l'amlioration sensible du rsultat financier¹.

La dette financire nette de Rallye a par ailleurs t rduite 2606 M? contre 2688 M? fin 2008.

Rallye a cd 91 M? d'actifs financiers et immobiliers au cours de l'anne 2009, conformment aux objectifs annoncs. Le portefeuille d'investissements de Rallye est valu au 31 dcembre 2009 517 M? contre 622 M? fin 2008. La contribution des investissements financiers au ROC 2009 est de 23 M? (vs 42 M? en 2008).

2. ACTIVIT DES FILIALES

CASINO: BONNE RESISTANCE DU MODELE ECONOMIQUE ET RENFORCEMENT DE LA FLEXIBILITE FINANCIERE :

• HAUSSE SENSIBLE DU RSULTAT NET PART DU GROUPE (+8,6%) ET DU BNPA (+12,2%)
• RECUL MODERE DU RESULTAT OPERATIONNEL COURANT (-4,5%, -2,5% EN ORGANIQUE²)
• RDUCTION SIGNIFICATIVE DE LA DETTE FINANCIRE NETTE 4 072 M? (VS. 4 851 M? EN 2008)

En 2009, Casino a ralis un chiffre d'affaires consolid de 26,8 Mds?, stable en organique hors essence. Les rsultats de l'anne ont dmontr la rsistance du modle conomique de Casino dans une conjoncture dfavorable. La marge d'EBITDA en organique est stable et le ROC s'tablit 1 209 M?, en recul limit de -4,5% (-2,5% en organique), sous l'effet de l'amlioration des marges de l'international et de la mise en ?uvre rapide des plans de rduction des cots.

Le rsultat net, part du Groupe, a progress de 8,6% et s'tablit 543 M? en 2009.

En France, les ventes en organique sont en retrait de -3,8% (-2,7% hors essence). Les formats de proximit ont fait preuve de rsistance, refltant l'adquation de leur positionnement aux attentes des consommateurs. Cdiscount a enregistr une croissance deux chiffres de ses ventes, consolidant ainsi son leadership du e-commerce B to C. Le ROC est en recul de -11,1% (-9,7% en organique). La rsistance de la marge oprationnelle en organique (-30 bp) traduit le mix de formats favorable du Groupe Casino et la mise en ?uvre rapide du programme de rduction des cots.

L'international affiche une croissance robuste de son chiffre d'affaires (+6,7%), porte par une croissance organique soutenue (+4,9%) et par la consolidation de Ponto Frio au sein de GPA (Grupo Pao de Aucar). Le ROC progresse de 12% (+15% en organique), sous l'effet d'une croissance solide des ventes et de l'amlioration de l'efficacit oprationnelle de Casino.

La dette financire nette a t rduite 4 072 M? au 31 dcembre 2009 (contre 4 851 M? au 31 dcembre 2008). Le ratio DFN/EBITDA a ainsi t ramen 2,2x (vs 2,5x au 31/12/2008). La situation de liquidit a t renforce par l'mission de 1,5 Md? d'obligations en 2009. L'opration d'change obligataire ralise en fvrier 2010 a par ailleurs permis d'amliorer le profil de la dette du Groupe et d'en allonger sa maturit.

GROUPE GO SPORT: RETOUR L'QUILIBRE AVEC UN ROC POSITIF 1,1 M?, EN PROGRESSION DE 14,9 M? PAR RAPPORT 2008

Le chiffre d'affaires consolid de Groupe GO Sport au 31 dcembre 2009 s'lve 693,8 M?, en recul de -4,4%, magasins comparables et taux de change constants, par rapport 2008. En France, le chiffre d'affaires de l'enseigne GO Sport enregistre une baisse de -2,8% par rapport 2008. La stabilit du chiffre d'affaires textile, le succs des oprations commerciales menes ainsi que la poursuite de la monte en puissance de la marque propre tmoignent nanmoins de la bonne rsistance de l'enseigne dans un contexte de march difficile. Courir affiche un chiffre d'affaires en retrait de -6,7% sur l'anne (-9,0% en comparable) mais enregistre au 4^me trimestre une amlioration sensible de tendance, en particulier au cours du mois de dcembre, avec une croissance 4,9% par rapport au 4^me trimestre 2008. En Pologne, les ventes sont en croissance de 1,8%, magasins comparables et taux de change constants, par rapport 2008.

Le ROC redevient positif et s'tablit 1,1 M?, en progression de 14,9 M? par rapport 2008, du fait principalement de la bonne matrise des cots.

Le rsultat net des activits poursuivies est l'quilibre alors qu'il s'tablissait -13,2 M? fin 2008.

3. CONCLUSION

• Rallye dispose d'un portefeuille d'actifs aux fondamentaux solides:
• Casino bnficie :
• d'un mix d'activits favorable en France avec des positions de leader sur les formats de proximit, le e-commerce non alimentaire B to C et la MDD (en volume)
• d'une prsence l'international centre sur des pays fort potentiel
• d'une expertise reconnue en matire de cration de valeur immobilire
• d'une flexibilit financire accrue

Casino va poursuivre et acclrer la mise en ?uvre de ses plans d'actions travers :

• le renforcement de ses parts de march en France
• une croissance leve et rentable l'international
• l'amlioration de l'efficacit oprationnelle par la poursuite de la rduction des cots et des stocks, et par une politique slective d'investissements
• la confirmation de l'objectif d'un ratio DFN/EBITDA infrieur 2,2x fin 2010, par l'amlioration de la gnration de free cash flow et la poursuite du plan de cessions d'actifs d'1 Md?
• Groupe GO Sport, confort par le retour un ROC positif en 2009, va poursuivre le dploiement de sa stratgie, base sur la diffrenciation de l'offre, le renforcement de la relation client, la rationalisation du parc et la matrise des cots et des investissements
• Un portefeuille d'investissements financiers et immobiliers de qualit, dont la cession s'effectuera d'ici fin 2012
• Rallye bnficie d'une situation de liquidit renforce, avec 1,4 Md? de lignes de crdit confirmes, non utilises et immdiatement disponibles, et plus de 680 M? de disponibilits. La maturit de la dette a t rallonge par la leve d'1 milliard d'euros sur le march obligataire en 2009 et par le refinancement des chances bancaires 2010

Rallye confirme son engagement de poursuivre l'amlioration de sa structure financire et de rduire sensiblement sa dette financire nette d'ici fin 2012

Rallye proposera l'Assemble Gnrale du 19 mai 2010 le versement d'un dividende de 1,83 ? par action, stable par rapport 2008. Un acompte de 0,80 ? a t mis en paiement le 2 octobre 2009, le solde s'levant ainsi 1,03 ?. Les actionnaires auront la possibilit d'opter pour le paiement en actions hauteur de 50% de ce solde. Foncire Euris, actionnaire majoritaire de Rallye, a fait savoir qu'il optera pour le paiement en actions.

Calendrier des prochaines publications:

Mercredi 14 avril 2010 (aprs Bourse) : CA du 1^er trimestre 2010

Pour plus d'informations, veuillez consulter le site internet de la socit : www.rallye.fr

¹ Rsultat financier = cot de l'endettement financier net + autres produits et charges financiers

² A taux de change et primtre constants et hors impact des cessions immobilires (OPCI)