Air Liquide : Retour la croissance au 1er trimestre 2010

Regulatory News:

Air Liquide (Paris:AI) :

Chiffre d'affaires du 1er trimestre 2010				Variation 10/09
				comparable*		publi
Chiffre d'affaires Groupe		3 152 M?		+5,1%		+5,2%
dont Gaz & Services		2 761 M?		+8,3%		+8,3%
* comparable: hors effet de change et de gaz naturel

Les ventes Gaz & Services au 1^er trimestre 2010 atteignent 2761millions d'euros, en hausse de +8,3% donnes comparables par rapport au 1^ertrimestre 2009, et refltent l'augmentation des volumes consomms par les clients. Le chiffre d'affaires du Groupe s'lve 3152 millions d'euros, en progression de +5,1% en variation comparable.

Tous les mtiers et toutes les zones gographiques sont en croissance avec, dans l'activit Gaz & Services, un contraste marqu entre conomies matures (+5% par rapport au 1^ertrimestre 2009) et conomies mergentes (+28%). La Grande Industrie enregistre un rebond d'activit, notamment grce aux dmarrages et montes en puissance en Chine, en Amrique du Sud et aux Etats-Unis. L'activit Industriel Marchand retrouve le chemin de la croissance, malgr des ventes dans les conomies matures encore infrieures celles du 1^er trimestre 2008 avant la crise. L'Electronique connat une rebond, soutenu par les ventes de gaz spciaux. La Sant reste solide, toujours porte par les soins domicile.

Le Groupe poursuit ses programmes d'efficacit avec, pour objectif, de raliser en 2010 plus de 200 millions d'euros de gains d'efficacit. Au premier trimestre 2010, la marge oprationnelle est lgrement suprieure la moyenne de 2009 et la dette reste stable.

Commentant le 1^er trimestre 2010, Benot Potier, Prsident-Directeur Gnral du groupe Air Liquide, a dclar:

Dans un environnement qui reste encore contrast, ce premier trimestre 2010 est marqu par le retour la croissance, notamment dans l'activit Gaz & Services qui est en hausse par rapport 2009 mais aussi par rapport aux niveaux levs de 2008. Il tmoigne galement d'une performance oprationnelle solide.

Le nombre de dmarrages prvus, la reprise des projets d'investissements et la confirmation du potentiel d'efficacit du Groupe nous conduisent maintenir notre objectif pour l'anne.

Dans ce contexte et sauf retournement majeur de l'conomie, Air Liquide vise en 2010 une nouvelle croissance de son rsultat net, dans la continuit de ses performances historiques.

Faits marquants du 1^er trimestre 2010

• Signature de trois nouveaux contrats avec des aciristes en Chine
• Construction de nouvelles capacits de production de gaz liqufis en Inde
• Poursuite des acquisitions dans la Sant
• Extension de l'autorisation de mise sur le march d'un gaz mdicament en France pour la prise en charge de la douleur
• 5 dmarrages d'units de production dans les conomies mergentes
• Poursuite des programmes d'efficacit dans le cadre du plan stratgique ALMA

Prochains rendez-vous

Assemble Gnrale des Actionnaires :

Mercredi 5 mai 2010

Rsultats du 1er semestre 2010 :

Lundi 2 aot 2010

Paris, le 26 avril 2010

Chiffre d'affaires du 1er trimestre 2010

Retour la croissance au T1

Solidit de la performance oprationnelle

en millions d'euros		T1 2009		T1 2010		Variation T1 10/09 publie		Variation T1 10/09 comparable*		Variation T1 10/08 comparable*
Gaz et Services		2 548		2 760		+ 8,3 %		+ 8,3 %		+ 2,0 %
Ingnierie et Construction		247		185		- 24,9 %		- 25,3 %		- 4,2 %
Autres Activits		202		207		+ 2,2 %		+ 2,4 %		- 18,5 %
Chiffre d'affaires total		2 997		3 152		+ 5,2 %		+ 5,1 %		?
* comparable: hors effets de change et de gaz naturel

Conformment aux attentes, le premier trimestre 2010 a t marqu par un retour la croissance par rapport 2009 et 2008 et par une performance oprationnelle solide.

Le chiffre d'affaires du Groupe s'tablit 3152millions d'euros, en hausse de +5,2% en publi et +5,1% en comparable, l'effet de change lgrement positif ayant compens la faible baisse du prix du gaz naturel. Le chiffre d'affaires Gaz & Services, en hausse de +8,3%, tmoigne notamment des rebonds de la Grande Industrie et de l'Electronique.

La reprise des volumes se poursuit mais reste modre dans les conomies matures, particulirement dans l'activit Industriel Marchand. La croissance continue de la Sant, la contribution des dmarrages en Grande Industrie et la forte demande dans les conomies mergentes, permettent d'afficher un retour la croissance dans toutes les zones et dans toutes les lignes de mtier Gaz et Services. Par ailleurs les lments du cycle d'investissement, portefeuille, dcisions et investissements industriels retrouvent une dynamique favorable. Enfin, il faut noter que le mois de mars a enregistr le niveau d'activit le plus lev des 15 derniers mois.

La discipline en termes de gestion des cots et des liquidits du programme ALMA a t maintenue durant le premier trimestre 2010. Ainsi, le ratio de marge oprationnelle est lgrement suprieur la moyenne de l'anne 2009. La dette nette est stable par rapport au niveau de fin 2009, et en rduction de 100 millions d'euros hors effet de change.

1. Analyse du chiffre d'affaires

Les croissances commentes ci-aprs sont toutes des variations donnes comparables, hors effets de change et de gaz naturel.

1.1 Gaz et Services

Au premier trimestre 2010, le chiffre d'affaires Gaz et Services s'tablit 2760 millions d'euros, en hausse de +8,3% par rapport au 1^er trimestre 2009 et de +2,0% par rapport la mme priode de 2008. La performance se caractrise par une reprise modre dans les conomies matures de +5% et une trs forte hausse en conomies mergentes, de +28%, en partie grce aux dmarrages. En analyse squentielle, le trimestre est stable par rapport au niveau lev du 4^me trimestre 2009.

Indicateur mensuel d'activit Gaz et Services, base 100 moyenne 2008*

[OBJECT OMITTED]

* Chiffre d'affaires comparable ajust du nombre de jours / mois

CHIFFRE D'AFFAIRES GAZ ET SERVICES PAR ACTIVITE

Chiffre d'affaires en millions d'euros		T1 2009		T1 2010		Variation T1 10/T1 09
						publie		comparable*
Industriel Marchand		1 071		1 106		+3,2%		+1,7%
Grande Industrie		836		936		+12,0%		+ 13,7%
Sant		435		466		+ 7,1%		+ 6,1%
Electronique		206		252		+ 22,5%		+ 25,2%
Gaz et Services		2 548		2 760		+ 8,3%		+ 8,3%

* comparable: hors effets de change et de gaz naturel

Ce premier trimestre de l'anne 2010 est marqu par un retour la croissance de toutes les activits. La contribution des dmarrages et des acquisitions s'est leve +2,2% sur le trimestre. La tendance en Industriel Marchand est redevenue positive +1,7%, grce une forte croissance dans les conomies mergentes, un retour la croissance au Japon et au Canada et un lger repli aux Etats-Unis, en France et en Allemagne. La reprise des volumes en vrac a t attnue par une activit bouteilles encore difficile et dont le cycle est dcal. Les effets prix constats dans certains pays se compensent et n'ont pas d'impact sur le chiffre d'affaires total. La croissance de +13,7% de la Grande Industrie est visible dans toutes les rgions du monde, soutenue par les nombreux dmarrages des deux derniers trimestres. La Sant progresse de +6,1% grce la poursuite de la croissance de toutes ses lignes de mtiers. La forte croissance de l'lectronique reflte une reprise soutenue des ventes de gaz spciaux et, dans une moindre mesure, la reprise des ventes d'Equipement et d'Installation par rapport un niveau particulirement bas au 1^er trimestre 2009.

CHIFFRE D'AFFAIRES GAZ ET SERVICES PAR ZONE GOGRAPHIQUE

Chiffre d'affaires en millions d'euros		T1 2009		T1 2010		Variation T1 10/T1 09
						publie		comparable*
Europe		1 471		1 497		+ 1,8 %		+ 3,8 %
Amriques		579		643		+ 11,2 %		+ 8,5 %
Asie-Pacifique		447		558		+ 24,8 %		+ 21,9 %
Moyen-Orient et Afrique		51		62		+ 20,7 %		+ 14,2 %
Gaz et Services		2 548		2 760		+ 8,3 %		+ 8,3 %
* comparable: hors effets de change et de gaz naturel

Europe

Au premier trimestre 2010, le chiffre d'affaires s'tablit 1497millions d'euros, en hausse de +3,8%. Le trimestre bnficie de la poursuite de la reprise sur tous les marchs, qui reste cependant progressive dans les conomies matures, ainsi que de la bonne tenue de la demande en Sant.

L'activit Industriel Marchand reste en lger repli -1,8% avec une performance contraste selon les pays. Les conomies mergentes sont en hausse de +30% grce la bonne dynamique de la demande et de nouvelles capacits. Les conomies matures sont en recul de -2,5%, marques par un niveau d'activit qui reste faible en Allemagne et dans le secteur automobile. La reprise des volumes en vrac, en hausse par rapport au 1^er trimestre 2009, est masque par la poursuite de la baisse des volumes en bouteilles, dont le niveau avait baiss plus tardivement en 2009. Les prix moyens sont en lgre baisse.

En Grande Industrie les volumes d'hydrogne et d'oxygne sont en croissance par rapport au premier trimestre 2009 mais relativement stables en variation squentielle. La reprise se poursuit en oxygne pour le secteur de l'acier, compensant largement plusieurs fermetures dfinitives de sites dans la chimie. Les ventes sont en augmentation de +6,8% par rapport au premier trimestre 2009, et ce sans la contribution de nouveaux dmarrages.

La Sant crot de +5,0% ce trimestre, grce la rgularit de la croissance de l'activit Soins domicile, et intgre la consolidation de la socit DinnoSant, acquise en dbut d'anne, et spcialis dans les soins aux diabtiques. La demande est en revanche stable pour les gaz mdicaux en l'absence de grande grippe saisonnire cet hiver. L'activit Hygine reste toujours en croissance, grce la reprise de la demande de l'industrie.

Les ventes de l'lectronique ressortent en forte hausse de +28,6%, en net redressement grce la reprise de la demande de gaz spciaux dans les semi-conducteurs, et de nouvelles ventes d'Equipements et Installations.

Amriques

Le chiffre d'affaires pour les Amriques s'tablit 643millions d'euros, en hausse de +8,5%. Toutes les branches d'activit contribuent cette performance, ce qui tmoigne d'une reprise plus prcoce qu'en Europe. L'activit en Amrique du Sud affiche un bon rythme de croissance bnficiant de l'impact de dmarrages en Grande Industrie durant le trimestre. Aux Etats-Unis, les ventes progressent nettement grce la bonne contribution de la Grande Industrie et la quasi stabilit de l'Industriel Marchand. Le Canada est de nouveau en croissance.

L'activit Industriel Marchand se stabilise + 0,2 % grce des effets de compensation sur la rgion. Les volumes en vrac sont en hausse par rapport au premier trimestre 2009 au Canada et en Amrique Latine. Aux Etats-Unis, les volumes reculent lgrement, mais les hausses de prix permettent d'en compenser l'impact. En bouteilles, le paysage est plus contrast avec des volumes en hausse significative en Amrique latine, stables au Canada et en baisse aux Etats-Unis.

Le chiffre d'affaires de la Grande Industrie est en augmentation de +17,1% grce une forte hausse des volumes d'hydrogne, lie la monte en puissance de deux units, l'une en Argentine et l'autre, plus importante, aux Etats-Unis. L'oxygne contribue galement la hausse avec une nouvelle unit de sparation de l'air au Brsil, ainsi que plus gnralement, grce la reprise de la demande du secteur de l'acier, notamment au Canada.

L'lectronique affiche une hausse des ventes de +15,3% en ligne avec le redmarrage de la demande du secteur.

La croissance de l'activit Sant s'lve +16,4%, soutenue par la bonne progression des gaz mdicaux, des ventes d?quipements et des soins domicile en Amrique latine.

Asie-Pacifique

Au premier trimestre 2010, le chiffre d'affaires en Asie-Pacifique s'tablit 558millions d'euros, en hausse de +21,9% grce d'une part au redressement trs net du secteur Electronique, entranant une inflexion au Japon, et d'autre part un doublement du chiffre d'affaires en Chine rsultant de la bonne tenue de la demande et d'importants dmarrages au cours des derniers trimestres.

La hausse de l'activit Industriel Marchand s'inscrit +10,6%, marque par une reprise industrielle dans toute la rgion et une hausse significative en Chine, grce une demande dynamique et des nouvelles capacits de conditionnement.

La croissance de la Grande Industrie s'lve +46,6% pour la priode. La variation du chiffre d'affaires est redevenue positive au Japon et la contribution des dmarrages et des montes en puissance de nombreuses units au service de la sidrurgie chinoise est significative.

Le renversement de la tendance en lectronique a t spectaculaire avec une hausse du chiffre d'affaires de +27,1%, retrouvant le niveau du premier trimestre 2008. Cette performance rsulte de la bonne tenue des ventes de gaz vecteurs et de la poursuite de la forte reprise des gaz spciaux et, dans une moindre mesure, des ventes d'quipements et installations. La demande en semi-conducteurs et en cran plats reste soutenue aprs les ftes de fin d'anne. Malgr les difficults de certains acteurs dans l'industrie photovoltaque, globalement, la demande en panneaux solaires ainsi que le nombre de projets de construction de nouvelles capacits reste levs.

Moyen-Orient et Afrique

Le chiffre d'affaires Moyen-Orient et Afrique atteint 62millions d'euros, en hausse de +14,2%. En l'absence de nouveaux dmarrages en Grande Industrie au Moyen-Orient durant la priode, cette performance reflte une demande solide des clients existants, et le dveloppement dans les bassins industriels o le Groupe est implant grce aux rcentes acquisitions.

1.2 Ingnierie et Construction

Les ventes aux tiers en Ingnierie & Construction sont de185millions d'euros (-25,3%), en ligne avec le cycle d'investissement. Le niveau des prises de commandes 240millions d'euros est lgrement infrieur celui du quatrime trimestre 2009. Nanmoins, le bon avancement des projets en discussion permet de rester confiant sur un niveau solide de prises de commande pour l'ensemble de l'anne, proche du niveau de 2008.

1.3 Autres Activits

Chiffre d'affaires en millions d'euros		T1 2009		T12010		Variation T1 10/09 publie
Soudage ? Coupage		109		101		- 7,5 %
Plonge et Chimie de spcialits		93		106		+ 13,4 %
Autres Activits		202		207		+ 2,2%

Le chiffre d'affaires Autres Activits a atteint 207 millions d'euros, en hausse de +2,2%.

L'activit Soudage ? Coupage est en baisse de -7,5% malgr un meilleur niveau d'activit au mois de mars. L'activit Chimie de spcialits, notamment dans les secteurs Cosmtique et Industrie, est, en revanche, comme l'activit Plonge, en croissance significative.

2. Avances stratgiques au premier trimestre 2010

Au cours du premier trimestre 2010, la stratgie de croissance fonde sur le renforcement de sa prsence dans les conomies mergentes, notamment en Chine et en Inde, et l'acquisition de socits dans le domaine de la sant s'est poursuivie.

• AirLiquide a sign trois contrats long terme avec des aciristes en Chine et investira 115millions d'euros au total pour rpondre aux besoins de ces nouveaux clients. Cet investissement conforte la position de premier plan du Groupe sur le march chinois de l'acier. Dans le cadre du premier contrat, une unit de sparation des gaz de l'air d'une capacit de 2200tonnes par jour fournira de l'oxygne et de l'azote au groupe BohaiSteel Tangshan, dans la province du Hebei (prs de Tianjin). Pour le second contrat, sign avec le groupe Jianbang Linfen, dans la province du Shanxi, AirLiquide investira dans une unit d'oxygne de 800tonnes par jour. Enfin, AirLiquide investira prs de 40millions d'euros Yichun, dans la Province de Heilongjiang (nord-est de la Chine), afin de fournir potentiellement 1200 tonnes de gaz par jour Xilin Steel, un nouveau client. Ces units de sparation des gaz de l'Air seront conues et dveloppes par les quipes Ingnierie d'AirLiquide en Chine, bases Hangzhou, et seront mises en service au premier trimestre 2012.
• Air Liquide a dcid d'investir 30millions d'euros dans la construction de nouvelles capacits de production significatives de gaz liqufis (oxygne, azote et argon) dans le nord et l'ouest de l'Inde. Au total, la production de gaz liquides augmentera d'environ 540 tonnes par jour, raison de 400tonnes par jour Panipat, dans le nord, et de 140tonnes par jour, Jhagadia (Gujarat) dans l'ouest.
• Dans le secteur des soins domicile, on observe une reprise des mouvements de consolidation. Le Groupe a acquis 100% de DinnoSant, et renforce ainsi sa prsence dans les prestations mdico-techniques destines faciliter la vie des diabtiques chroniques. DinnoSant emploie 90collaborateurs et sert prs de 2300patients en France.
• Par ailleurs, Air Liquide vient d'obtenir une modification d'Autorisation de Mise sur le March (AMM) pour son analgsique KALINOX^TM. Ce gaz mdicament constitu de 50% de protoxyde d'azote et de 50% d'oxygne est une nouvelle rponse pour prendre en charge, en pratique de ville, la douleur provoque par des actes mdicaux de courte dure (tels que ponctions, petites chirurgies ou actes dentaires). Dans un contexte de matrise des dpenses de sant, ce mdicament favorisera le transfert de certains actes de l'hpital vers un traitement mdical en ville, moins onreux pour la collectivit et plus confortable pour le patient.

La reprise des projets d'investissement est confirme. A 3,8milliards d'euros, le portefeuille d'opportunits du Groupe est en lgre hausse par rapport dcembre 2009. Les conomies mergentes continuent de reprsenter plus de 80% de ce portefeuille.

Le rythme des dcisions d'investissements reste soutenu au premier trimestre. Ils se sont levs 350millions d'euros. De plus, plusieurs projets, reprsentant un investissement de 150millions d'euros sont en cours de finalisation.

Les dpenses d'investissements, quant elles, se sont leves 380millions d'euros en ligne avec l'objectif 2010.

Sur les 21 nouvelles units prvues en 2010, cinq ont dmarr au premier trimestre: une en Chine, Egypte, Brsil, Inde et Vietnam.

3. Rentabilit et endettement

Les programmes d'efficacit se poursuivent en 2010 avec un objectif de plus de 200millions d'euros de gains sur l'anne, aprs un record de 335millions d'euros l'anne dernire. La rpartition 2010 volue lgrement : contribution de l'efficacit industrielle et logistique pour plus de la moiti, globalisation des achats pour un tiers et enfin rorganisations et la poursuite de la baisse des frais gnraux.

La performance de gestion du premier trimestre 2010 reste solide avec un taux de marge oprationnelle lgrement suprieur la moyenne de 2009.

Les projets Cash ont galement t maintenus durant la priode, avec plus de 500projets locaux en cours couvrant 90% du chiffre d'affaires Groupe. Compar l'anne prcdente, le flux net de trsorerie aprs variation du besoin en fonds de roulement s'est amlior de +22%. L'endettement net fin mars 2010 est stable par rapport fin 2009 et en baisse de 100millions d'euros hors effet de change. Le Groupe confirme la reprise des investissements de croissance, avec un objectif annuel de 1,7 milliard d'euros.

4. Perspectives

Ce trimestre est marqu par le retour la croissance dans un environnement contrast. La performance de gestion est solide et le potentiel de gains d'efficacit est confirm. Les cots et le niveau de dette restent sous contrle.

Dans ce contexte, sauf retournement majeur de l'conomie, le Groupe maintient son objectif d'une nouvelle croissance du rsultat net, dans la continuit des performances historiques.

ANNEXE (1)

EFFETS DE CHANGE ET DE GAZ NATUREL

Au-del de la comparaison des chiffres publis, les informations financires sont fournies hors change, hors effet de variation du prix du gaz naturel et hors effet de primtre significatif.

Les gaz industriels et mdicaux ne s'exportant que trs peu, l'impact des variations montaires sur les niveaux d'activit et de rsultat est limit la conversion des tats financiers en euros de nos filiales situes en dehors de la zone euro. Par ailleurs, les variations de cot du gaz naturel sont rpercutes nos clients travers des clauses d'indexation.

Le chiffre d'affaires consolid du 1^er trimestre 2010 tient compte des lments suivants:

en millions d'euros		Chiffre d'affaires T1 2010		T1 10/09 publie		Effet change		Effet gaz naturel		Variation T1 comparable*
Groupe		3 152		+ 5,2 %		+ 0,4 %		- 0,3 %		+ 5,1%
Gaz et Services		2 760		+ 8,3 %		+ 0,4 %		- 0,4%		+ 8,3 %

* comparable: hors effets de change et de gaz naturel

• L'effet de change reprsente +12millions d'euros, soit un impact positif de +0,4% sur la croissance du Groupe et le Gaz et Services, essentiellement d la hausse de beaucoup de monnaies contre l'euro, en particulier les dollars canadien et australien et le real brsilien, compensant ainsi la baisse du dollar amricain et du yen contre l'euro.
• Les cours du gaz naturel se sont stabiliss en Europe et aux Etats-Unis depuis le quatrime trimestre. Ainsi le lger effet positif aux Etats-Unis a compens la baisse en Europe. En, net, la variation du prix du gaz naturel reprsente un impact de -10millions d'euros, soit -0,3% sur le chiffre d'affaires Groupe et -0,4% sur le chiffre d'affaires Gaz et Services.