MOLSON COORS DCLARE UNE HAUSSE DU BNFICE NET POUR LE PREMIER TRIMESTRE DE 2010 ET UNE BAISSE DU BNFICE SOUS-JACENT APRS IMPTS
Molson Coors Brewing Company (NYSE:TAP; TSX) a dclar aujourd'hui une hausse du bnfice net attribuable au rglement favorable des obligations d'indemnisation lies aux activits abandonnes au Brsil. Toutefois, le bnfice sous-jacent aprs impts du premier trimestre a diminu, en raison de la baisse des volumes, de l'augmentation des frais de commercialisation, gnraux et d'administration, ainsi que de la hausse du taux d'imposition effectif cette anne. Le bnfice net attribuable Molson Coors a augment de 38,2pourcent pour s'tablir 104,6millions de dollars1 au premier trimestre, contre 75,7millions de dollars il y a un an2. Le bnfice sous-jacent aprs impts3 a diminu de 29,5pourcent au premier trimestre pour s'tablir 69,7millions de dollars, ou 0,37$ par action aprs dilution, contre 98,8millions de dollars, ou 0,53$ par action aprs dilution, il y a un an.
M. Peter Swinburn, prsident et chef de la direction de Molson Coors, a dclar: Au premier trimestre de 2010, nous avons continu de composer avec des conditions dfavorables au sein de l'industrie brassicole et une conjoncture difficile, principalement en raison des taux de chmage levs et du lent rtablissement de la confiance des consommateurs. Ces conditions ont eu des rpercussions dfavorables sur les volumes de la Socit et sur sa performance financire, le volume de Molson Coors l'chelle mondiale ayant recul de 3,8pour cent et le bnfice sousjacent avant impts ayant diminu de 19,0pour cent par rapport l'an dernier. Ces lments, conjugus la hausse importante du taux d'imposition au premier trimestre, ont entran une baisse de 29,5pour cent du bnfice sous-jacent aprs impts.
Nanmoins, nous notons des progrs dans certains de nos secteurs d'activit cls, qui tiennent nos investissements continus et l'importance que nous accordons aux marques et l'innovation. Au Canada, les dfis lis aux prix et aux cots comparatifs se sont traduits par une baisse du bnfice au premier trimestre, par rapport l'exercice prcdent, mais notre solide rendement au chapitre des volumes et des parts de march tmoigne des avantages dcoulant des innovations lies nos marques introduites la fin de l'exercice prcdent et au dbut de l'exercice considr. Nous sommes persuads que la solidit de notre portefeuille au Canada favorisera une hausse des produits durant le reste de l'exercice. Malgr la baisse de 3,6pour cent des volumes nationaux de MillerCoors, notre bnfice sous-jacent aux tats-Unis a augment lgrement au premier trimestre, en raison de l'tablissement de prix positifs et des importantes rductions des cots. Nous sommes satisfaits de ces rsultats, compte tenu de la baisse des volumes ce trimestre, et nous prvoyons une hausse des ventes au fur et mesure que la reprise de l'conomie se poursuivra. Au Royaume-Uni, la solidit de nos marques a continu soutenir les marges, comme c'est le cas depuis deux ans. Nous prvoyons maintenir des parts de march plus stables au Royaume-Uni au cours de l'exercice. Dans l'ensemble, nos activits principales demeurent solides et bien positionnes, ce qui nous permettra de tirer parti des occasions de croissance qui se prsenteront tandis que se poursuivra la reprise de l'conomie.
Principaux rsultats du premier trimestre
Les principaux rsultats d'exploitation et financiers que la Socit a obtenus au premier trimestre termin le 27mars 2010, par rapport au premier trimestre termin le 29mars 2009, comprennent ce qui suit:
- une augmentation de 38,2pourcent du bnfice net attribuable Molson Coors, lequel s'est tabli 104,6millions de dollars, rsultat qui tient un gain de 42,6millions de dollars li aux activits abandonnes;
- une baisse de 29,5pourcent du bnfice sous-jacent aprs impts, lequel s'est lev 69,7millions de dollars, ou 0,37$ par action aprs dilution. Ce rsultat tient la rduction des volumes, l'augmentation des frais de commercialisation, gnraux et d'administration, ainsi qu' la hausse du taux d'imposition effectif cette anne;
- une diminution de 19,0pourcent du bnfice sous-jacent avant impts3, lequel s'est tabli 87,1millions de dollars;
- les rsultats du premier trimestre de 2010 tiennent compte de l'incidence des fluctuations favorables des devises, lesquelles ont augment le bnfice sous-jacent consolid avant impts d'approximativement 4millions de dollars;
- une diminution de 3,8pourcent du volume de bire de Molson Coors l'chelle mondiale, en raison de la faiblesse de l'industrie aux tats-Unis et de la stratgie poursuivie par la Socit au Royaume-Uni, laquelle vise dlaisser les volumes faible marge.
Au premier trimestre de 2010, le taux d'imposition effectif de la Socit applicable au bnfice li aux activits poursuivies tait de 16pourcent sur la base du bnfice dclar et de 19pourcent sur la base du bnfice sous-jacent. La Socit estime que son taux d'imposition effectif pour l'ensemble de l'exercice 2010 se situera entre 18pourcent et 22pourcent sur la base du bnfice sous-jacent.
Pour le premier trimestre de 2010, Molson Coors a ralis des rductions de cots de 15millions de dollars dans le cadre de son second programme d'affectation de ressources la croissance. La Socit s'est engage raliser des rductions de cots de 150millions de dollars en vertu de ce programme d'ici la fin de 2012.
MillerCoors a ralis des synergies de 53millions de dollars au premier trimestre. La part de 42pourcent de ces synergies revenant Molson Coors s'tablit 22millions de dollars. MillerCoors a ralis des synergies de 326millions de dollars depuis le dbut de ses activits, le 1erjuillet 2008. MillerCoors a galement ralis des rductions de cots additionnelles de 7millions de dollars au premier trimestre de 2010, qui font partie des rductions de cots de 200millions de dollars que la Socit s'attend raliser, en sus des synergies, d'ici la fin de 2012. La part de 42pour cent de ces rductions de cots revenant Molson Coors s'tablit 3millions de dollars.
Le volume de bire de Molson Coors Brewing Company l'chelle mondiale a totalis 10,1millions d'hectolitres pour le trimestre, soit une baisse de 3,8pourcent par rapport l'exercice prcdent, comme il est illustr dans le tableau 1 figurant dans la version anglaise de ce communiqu.
| Molson Coors Brewing Company | ||||||
| Table 1: 2010 First Quarter Worldwide Beer Volume | ||||||
| (In Millions of Hectoliters) | ||||||
| Thirteen Weeks Ended | ||||||
| March 27, 2010 | March 29, 2009 | % Change | ||||
| Actual | Actual | |||||
| Financial Volume: | 3.755 | 3.895 | (3.6%) | |||
| Royalty Volume: | 0.054 | 0.051 | 5.9% | |||
| Owned Volume: | 3.809 | 3.946 | (3.5%) | |||
|
Proportionate Share of Equity Investment |
6.308 | 6.570 | (4.0%) | |||
| Total Worldwide Beer Volume: | 10.117 | 10.516 | (3.8%) | |||
|
Notes: |
||||||
|
(1) Reflects the addition of Molson Coors Brewing
Company's proportionate share of MillerCoors and Modelo Molson |
||||||
Secteurs d'exploitation
Les rsultats des secteurs d'exploitation de la Socit pour le premier trimestre de2010 sont prsents ci-aprs.
Secteur Canada
Le bnfice sous-jacent avant impts du secteur Canada a diminu de 14pourcent en monnaie locale. (Il y a lieu de noter que les rsultats libells en monnaie locale ne tiennent pas compte de l'incidence de 4,9millions de dollars des couvertures de change reflte au poste Autres produits, car il est uniquement utile de prendre ces couvertures en considration aux fins de l'examen des rsultats du secteur Canada libells en dollars amricains.) Libell en dollars amricains, le bnfice sous-jacent du secteur Canada a recul de 3,3pour cent pour s'tablir 56,2millions de dollars au premier trimestre, rsultat qui reflte l'avantage d'environ 9millions de dollars tir de l'apprciation de 21pour cent du dollar canadien d'un exercice l'autre par rapport au dollar amricain. Les volumes levs et les rductions de cots d'exploitation enregistrs ce trimestre ont t largement neutraliss par la prise en compte des rductions moins importantes consenties sur les prix l'exercice prcdent, ainsi que par l'accroissement des ventes et des frais indirects au cours de l'exercice considr. Les rsultats de l'exercice prcdent tiennent compte de la rduction des frais indirects, de l'incidence favorable de la consolidation des Beer Stores en Ontario, et du bnfice tir du placement comptabilis la valeur de consolidation de la Socit dans le club de hockey Les Canadiens de Montral. Une tranche de plus de 70pour cent de la baisse du bnfice du secteur Canada en monnaie locale au premier trimestre tient ces facteurs, qui ne se sont pas reproduits ce trimestre.
Les ventes au dtail au Canada ont augment de 5pourcent au trimestre civil termin le 31mars, par rapport l'exercice prcdent. La forte croissance un chiffre lie aux principales marques de la Socit, soit la Coors Light et la Molson Canadian, et la croissance positive des ventes de la Molson Dry et de la Rickard's, ont t neutralises en partie par la diminution des ventes de la Molson Export et des marques non stratgiques. Les ventes au dtail de l'industrie brassicole canadienne ont augment d'environ 3,8pourcent au cours du premier trimestre civil, rsultat qui tient en partie la tenue des Jeux Olympiques et au moment auquel le cong de Pques a eu lieu. Par consquent, la part de march estimative de la Socit au Canada a augment d'environ un demi-point comparativement l'exercice prcdent, en raison des innovations et des investissements lis l'tablissement du portefeuille.
Au Canada, les volumes de ventes se sont tablis 1,8million d'hectolitres au premier trimestre, soit un rsultat en hausse de 3,3pour cent. Les ventes nettes par hectolitre ont recul de 2,7pour cent en monnaie locale. Environ les deux tiers de ce recul s'expliquent par la prise en compte des prix moins concurrentiels de la Socit au premier semestre de 2009, et la tranche restante, par la diminution des ventes l'exportation vers les tats-Unis.
Le cot des produits vendus par hectolitre a diminu de 4,6pourcent en monnaie locale au premier trimestre. Les deux tiers de cette diminution tiennent aux conomies ralises dans le cadre du second programme d'affectation de ressources la croissance, et la tranche restante, la diminution des volumes de ventes l'exportation vers les tats-Unis.
Les frais de commercialisation, gnraux et d'administration ont augment de 12,7pourcent en monnaie locale; un peu plus du tiers de cette augmentation tient la hausse des frais commerciaux, et la tranche restante, aux avantages pris en compte l'exercice prcdent, notamment la consolidation de BRI sur une priode finale de deux mois, ainsi qu' la prise en compte des frais indirects de la brasserie de Granville Island ce trimestre.
Les autres produits ont diminu de 5,5millions de dollars au premier trimestre, en raison des fluctuations des taux de change et de la non comptabilisation, ce trimestre, d'un bnfice tir du placement comptabilis la valeur de consolidation dans le club de hockey Les Canadiens de Montral.
Secteur Royaume-Uni
Le bnfice sous-jacent avant impts du secteur Royaume-Uni a diminu de 1,4million de dollars pour s'tablir 2,1millions de dollars. Cette diminution est imputable une hausse hors trsorerie de 7,1millions de dollars de la charge au titre du rgime de retraite prestations dtermines. Compte non tenu de la hausse de la charge de retraite au premier trimestre, le bnfice sous-jacent avant impts du secteur Royaume-Uni aurait plus que doubl, en raison des avantages dcoulant des mesures visant tirer profit des ententes contractuelles de brassage de la Socit, des efforts au chapitre de l'tablissement des marques, et de l'tablissement de prix levs. Les fluctuations des taux de change ont eu une incidence ngligeable sur les rsultats du secteur Royaume-Uni au premier trimestre.
Les volumes des marques dtenues par le secteur Royaume-Uni ont diminu de 10,9pourcent. Cette diminution s'explique par la baisse des volumes dans l'industrie, qui tient en partie au mauvais temps qui a svi. Les volumes enregistrs au premier trimestre tiennent galement aux ngociations effectues par la Socit aux fins de la conclusion de contrats avec certains de ses principaux clients, principalement dans le march de la consommation domicile. Levolume de l'industrie brassicole au Royaume-Uni a affich un recul d'environ 5pourcent au premier trimestre.
En monnaie locale, le chiffre d'affaires net par hectolitre en ce qui a trait aux marques dtenues a augment de 21pourcent. Une tranche d'environ 13points de pourcentage de cette augmentation dcoule des hausses de prix dans tous les canaux s'inscrivant dans la stratgie de la Socit, qui consiste dlaisser les volumes faible marge, et la tranche restante de 8points de pourcentage est attribuable la composition favorable du chiffre d'affaires, qui tient essentiellement la croissance lie au cidre de marque Magners et la bire de marque Cobra.
Le cot des produits vendus par hectolitre pour les marques dtenues s'est accru de 22pourcent en monnaie locale au premier trimestre. Compte non tenu de la charge de retraite additionnelle, le cot des produits vendus par hectolitre a augment de 18pour cent. Une tranche de 1point de pourcentage de cette augmentation s'explique par les hausses inflationnistes des cots des intrants, une tranche de 7points de pourcentage est attribuable la composition des marques et la hausse des charges lies aux employs, une tranche de 7points de pourcentage tient l'effet de levier ngatif li aux cots fixes en ce qui concerne les volumes la baisse des marques dtenues, et la tranche restante de 3points de pourcentage dcoule d'autres facteurs.
Les frais de commercialisation, gnraux et d'administration ont augment de 10pourcent en monnaie locale; plus de la moiti de cette hausse tient principalement la charge de retraite plus leve, ainsi qu'aux investissements lis aux systmes informatiques, aux cots lis aux quipes de vente de bire de marque Cobra, et la hausse des charges lies aux employs.
Secteur tats-Unis (MillerCoors)4
Le bnfice sous-jacent avant impts du secteur tats-Unis de Molson Coors a augment de 0,4pourcent pour s'tablir 94,6millions de dollars au premier trimestre, en raison des rsultats de MillerCoors.
Faits saillants financiers et d'exploitation de MillerCoors
Pour le trimestre, le bnfice net sous-jacent attribuable MillerCoors (excluant les lments inhabituels) s'est tabli 217,2millions de dollars, en hausse de 0,4pourcent. Ce rsultat est attribuable l'tablissement de prix favorables, aux synergies et aux rductions de cots, facteurs neutraliss par les faibles volumes, par l'effet de levier ngatif li aux cots et par les pressions sur les cots des marchandises.
Les ventes nationales au dtail de MillerCoors ont subi une baisse de 4,0pourcent, en raison de la faiblesse continue de l'conomie qui s'est rpercute sur l'ensemble de l'industrie. Les ventes nationales aux grossistes ont diminu de 3,6pourcent, en raison principalement de la baisse des ventes au dtail.
Le total des produits nets de MillerCoors a diminu de 0,9pourcent pour s'tablir 1,701milliard de dollars. Compte non tenu des ententes de brassage et des ventes effectues par des distributeurs dtenus par MillerCoors, les produits nets nationaux ont recul de 1,6pourcent pour s'tablir 1,583 milliard de dollars. Les produits nets nationaux par hectolitre se sont accrus de 2,1pour cent ce trimestre, en raison de l'tablissement de prix nets positifs. Les volumes lis aux ententes de brassage conclues avec des tiers ont augment de 2,8pourcent.
Le cot des produits vendus par hectolitre a augment de 5,9pourcent, en raison de la hausse des cots des marchandises, plus prcisment la hausse considrable des cots lis aux substances brassicoles (le malt et le mas) et aux matriaux d'emballage (le verre et l'aluminium), ainsi que de l'augmentation du cot du carburant. La prise en compte des cots fixes et des cots semi-variables, dans le contexte d'une baisse des volumes de production, continue d'avoir une incidence dfavorable sur le cot des produits vendus par hectolitre.
Les frais de commercialisation, gnraux et d'administration ont diminu de 9,2pourcent, rsultat qui dcoule essentiellement de la ralisation continue de synergies.
Au premier trimestre, l'amortissement des immobilisations corporelles et des actifs incorporels relatif MillerCoors s'est tabli 71millions de dollars, et les ajouts aux immobilisations corporelles et aux actifs incorporels ont totalis 115millions de dollars. Ce rsultat tient compte de l'acquisition des droits de distribution de marques dtenus par Western Beverage Distributing of Colorado, moyennant une contrepartie de 57millions de dollars.
Secteur Marchs mondiaux et corporatif
La perte sous-jacente avant impts pour le secteur Marchs mondiaux et corporatif s'est chiffre 65,8millionsdedollars, ce qui reprsente une hausse de 36,0pourcent par rapport au premier trimestre de 2009. Ce rsultat est imputable la hausse des intrts dbiteurs, aux charges lies aux projets s'inscrivant dans le cadre des initiatives visant la rduction des cots, et l'cart temporaire li la charge au titre de la rmunration au rendement, qui est plus leve au premier trimestre de l'exercice considr, alors qu'elle tait plus leve au deuxime trimestre au cours des exercices prcdents.
Le volume du secteur Marchs mondiaux de la Socit a augment de prs de 20 pourcent, petite chelle, en raison des ventes en Chine et en Europe. Les frais de commercialisation, gnraux et d'administration du secteur Marchs mondiaux se sont levs 11,6millions de dollars ce trimestre, soit en hausse de 0,6million de dollars, ce qui tient aux investissements dans les marques dans nos principaux marchs mondiaux.
Les frais gnraux et d'administration du secteur corporatif se sont chiffrs 33,4millions de dollars au premier trimestre, ce qui reprsente une hausse de 12,3millions de dollars imputable aux cots engags aux fins de la mise en ?uvre du second programme d'affectation de ressources la croissance, et au moment auquel la charge au titre de la rmunration au rendement t comptabilise par rapport l'exercice prcdent.
Les intrts dbiteurs nets du secteur corporatif se sont levs 26,2millions de dollars au premier trimestre, ce qui reprsente une hausse de 4,3millions de dollars lie au raffermissement du dollar canadien.
Les autres charges de 7,4millions de dollars enregistres par le secteur corporatif au cours du trimestre tiennent principalement la perte de 6,9millions de dollars lie l'ajustement la valeur de march du swap sur rendement total rgl en espces concernant Foster's.
lments inhabituels et autres lments secondaires
Les lments inhabituels et autres lments secondaires ci-aprs ont t exclus du bnfice sous-jacent.
Au cours du premier trimestre de 2010, la Socit a comptabilis des charges inhabituelles nettes de 2,6millions de dollars avant impts, lesquelles comprenaient essentiellement une charge de retraite de 1,2million de dollars lie au secteur Canada, des frais de 0,7million de dollars lis la fermeture de la brasserie d'Edmonton, et des charges de restructuration de 0,9million de dollars lies au secteur Royaume-Uni.
Les autres lments secondaires du trimestre comprenaient une perte hors trsorerie de 6,9millions de dollars lie l'ajustement la valeur de march du swap sur rendement total rgl en espces conclu par la Socit l'gard des actions ordinaires de Foster's en 2008, et un gain de 0,5million de dollars la vente de biens immobiliers, qui sont tous deux inscrits dans les autres charges du secteur corporatif.
Au cours du premier trimestre de 2010, MillerCoors a comptabilis des charges inhabituelles qui totalisent 8,6millions de dollars, lesquelles comprennent principalement des indemnits de dpart volontaire et des frais de dmnagement dcoulant de l'intgration de MillerCoors. La quote-part de Molson Coors, qui correspond sa participation de 42pourcent, se chiffre 3,6millions de dollars.
Activits abandonnes
La Socit prsente les rsultats de son ancien secteur du Brsil, Cervejarias Kaiser Brazil S.A., titre d'activits abandonnes. Au cours du premier trimestre, la Socit a conclu une entente avec FEMSA Cerveza S.A. de C.V. aux fins du rglement de certaines obligations d'indemnisation lies des crdits d'impts acquis au Brsil. Le rglement de ces obligations dcoule du programme d'amnistie fiscale annonc par le gouvernement brsilien l'an dernier. Un paiement en espces de 96millions de dollars, qui sera vers au deuxime trimestre de 2010 au titre de ce rglement favorable, supprime des crances fiscales possibles d'un montant maximal de 284,5millions de dollars, pour lesquelles des obligations d'indemnisation de 131,2millions de dollars avaient t inscrites au bilan de la Socit; ceci a donn lieu la comptabilisation d'un gain de 42,6millions de dollars li aux activits abandonnes au cours du premier trimestre de 2010. En raison de ce rglement, une provision de moins de 25millions de dollars au titre des obligations d'indemnisation lies aux activits au Brsil demeure inscrite au bilan de la Socit.
Confrence tlphonique portant sur les rsultats du premier trimestre de 2010
Molson Coors Brewing Company tiendra une confrence tlphonique l'intention des analystes financiers et des investisseurs aujourd'hui 11h, heure de l'Est, afin de discuter de ses rsultats financiers du premier trimestre de 2010. Une diffusion Web de la confrence tlphonique sur les rsultats sera galement offerte.
La Socit tiendra galement une diffusion Web en ligne et en temps rel de la sance de suivi des analystes financiers et des reprsentants des relations avec les investisseurs 14h, heure de l'Est. Les deux diffusions Web seront accessibles sur le site Web de la Socit, l'adresse . Les rediffusions en ligne seront offertes jusqu' 23h59, heure de l'est, le 2aot 2010. La Socit affichera aujourd'hui le prsent communiqu et les tats financiers connexes sur son site Web.
Notes:
1. Tous les montants sont en dollars amricains, sauf indication contraire.
2. Sauf indication contraire, tous les rsultats comparatifs sont ceux de la priode correspondante de l'exercice prcdent.
3. La Socit calcule le bnfice sous-jacent, une mesure non dfinie par les PCGR, en excluant les lments inhabituels et les autres lments secondaires de la mesure du bnfice la plus pertinente des PCGR des tats-Unis. Pour calculer le bnfice sous-jacent au premier trimestre de 2010, la Socit n'a pas tenu compte des gains, pertes et charges secondaires, lis principalement aux variations de la juste valeur du swap sur rendement total rgl en espces visant Foster's, la vente de biens immobiliers, aux cots d'intgration de MillerCoors et des charges inhabituelles nettes de 2,6millions de dollars avant impts. Pour plus de renseignements, sereporter la section lments inhabituels et autres lments secondaires, ainsi qu'aux tableaux de rapprochement avec les mesures les plus pertinentes des PCGR des tats-Unis figurant dans la version anglaise de ce communiqu.
4. MillerCoors, une coentreprise amricaine de Molson Coors Brewing Company et de SABMiller plc, a t cre le 1erjuillet 2008. Molson Coors dtient une participation de 42pourcent dans MillerCoors, laquelle est comptabilise la valeur de consolidation. La participation de Molson Coors dans les rsultats de MillerCoors ainsi que certains ajustements aux termes des PCGR des tats-Unis sont prsents au poste Bnfice comptabilis la valeur de consolidation dans MillerCoors. La version anglaise de ce communiqu comprend un rapprochement du bnfice net de MillerCoors et du bnfice comptabilis la valeur de consolidation dans MillerCoors de Molson Coors Brewing Company, ainsi que du bnfice sous-jacent avant impts du secteur tats-Unis, une mesure non dfinie par les PCGR (se reporter au tableau5).
Dclarations prospectives
Le prsent communiqu de presse contient des estimations ou des projections qui constituent des dclarations prospectives au sens des lois fdrales sur les valeurs mobilires aux tats-Unis. En rgle gnrale, des termes comme croire, prvoir, avoir l'intention de , estimer, s'attendre , projeter et autres expressions similaires, ainsi que l'utilisation du futur, dsignent des dclarations prospectives qui n'ont habituellement pas de porte historique. Bien que la Socit soit d'avis que les hypothses sur lesquelles ces dclarations prospectives sont fondes sont raisonnables, elle ne peut garantir d'aucune faon leur exactitude. Certains facteurs importants qui pourraient faire en sorte que les rsultats rels de la Socit diffrent de faon importante de l'exprience historique et des prvisions et attentes de la Socit sont prsents dans les documents de la Socit dposs auprs de la Securities and Exchange Commission (la SEC). Ces facteurs comprennent notamment les cots lis aux rgimes de retraite; la disponibilit des matriaux d'emballage ou la hausse du cot de ces matriaux; notre capacit assurer le maintien des ententes conclues avec les fabricants et les distributeurs; l'incidence de la concurrence au chapitre des prix et des pressions sur les prix; notre capacit mettre en ?uvre nos initiatives stratgiques, y compris la mise en ?uvre et la ralisation des rductions de cots; les modifications apportes aux exigences prvues par la loi et par les rglements, y compris la rglementation des systmes de distribution; la hausse du cot des marchandises que nous utilisons dans le cadre de nos activits; notre capacit maintenir l'image de nos marques, notre rputation et la qualit de nos produits; notre capacit maintenir de bonnes relations de travail; les modifications apportes notre chane d'approvisionnement; les pertes de valeur additionnelles; l'incidence des changements climatiques ainsi que la disponibilit et la qualit de l'eau; la capacit de MillerCoors intgrer les activits et les technologies; l'absence d'un contrle complet sur les activits de MillerCoors; la capacit de MillerCoors maintenir de bonnes relations avec ses distributeurs; et les autres risques dont il est fait tat dans nos documents dposs auprs de la SEC, y compris notre rapport annuel sur formulaire10-K pour l'exercice termin le 26dcembre 2009, qui peuvent tre obtenus auprs de la SEC. Toutes les dclarations prospectives que contient le prsent communiqu de presse sont prsentes expressment sous rserve des prsentes mises en garde et par renvoi aux hypothses sous-jacentes. Le lecteur ne doit pas se fier indment aux dclarations prospectives, qui ne valent que pour la date laquelle elles sont faites. La Socit ne s'engage pas publier une mise jour des dclarations prospectives, que ce soit par suite d'informations nouvelles, d'vnements subsquents ou autrement.
Rapprochement avec les mesures les plus pertinentes des PCGR des tats-Unis
| Molson Coors Brewing Company | ||||||
| Table 2: 2010 First Quarter Underlying After-Tax Income | ||||||
| (After-Tax Income From Continuing Operations, Excluding Special and Other Non-Core Items) | ||||||
| (In Millions, Except Per Share Data) | ||||||
| (Note: Some numbers may not sum due to rounding.) | ||||||
| 2010 1st Q | 2009 1st Q | |||||
|
U.S. GAAP: Income from continuing operations attributable to MCBC, net of tax: |
62.0 | 79.6 | ||||
| Per diluted share: | $ 0.33 | $ 0.43 | ||||
| Add back: Pretax special items - net | 2.6 | 10.2 | ||||
| Add back: Loss related to the cash-settled total return swap (1) | 6.9 | 21.4 | ||||
| Add back: Proportionate share of MillerCoors pretax special items - net (2) | 3.6 | 4.4 | ||||
| (Less): Gain on sale of non-core real estate (1) | (0.5 | ) | - | |||
| (Less): Impact of MillerCoors accounting policy elections (2) | - | (7.3 | ) | |||
| (Less): Tax effects related to special and other one-time items | (4.9 | ) | (9.5 | ) | ||
|
Non-GAAP: Underlying after-tax income: |
69.7 | 98.8 | ||||
| Per diluted share: | $ 0.37 | $ 0.53 | ||||
|
Notes: |
||||||
| (1) Included in Other Expense, net | ||||||
| (2) Included in Equity Income in MillerCoors, but excluded from non-GAAP underlying pretax income. | ||||||
| Molson Coors Brewing Company | |||||||||||
| Table 3: 2010 First Quarter Underlying Pretax Income | |||||||||||
| (Pretax Income From Continuing Operations, Excluding Special and Other Non-Core Items) | |||||||||||
| (In Millions) | |||||||||||
| (Note: Some numbers may not sum due to rounding.) | |||||||||||
| Business | Total | ||||||||||
| Canada | U.S. | U.K. |
MCI and |
Consolidated | |||||||
|
U.S. GAAP: 2010 1st Q Income (loss) from continuing operations before income taxes |
$ 54.3 | $ 91.0 | $ 1.5 | $ (72.3) | $ 74.5 | ||||||
| Add back: Pretax special items - net | 1.9 | - | 0.6 | 0.1 | 2.6 | ||||||
| Add back: Loss related to the cash-settled total return swap (1) | - | - | - | 6.9 | 6.9 | ||||||
| Add back: Proportionate share of MillerCoors pretax special items - net (2) | - | 3.6 | - | - | 3.6 | ||||||
| (Less): Gain on sale of non-core real estate (1) | - | - | - | (0.5) | (0.5) | ||||||
|
Non-GAAP: 2010 1st Q underlying pretax income (loss) |
$ 56.2 | $ 94.6 | $ 2.1 | $ (65.8) | $ 87.1 | ||||||
| Percent change 2010 1st Q vs. 2009 1st Q underlying pretax income (loss) | -3.3% | 0.4% | -40.0% | -36.0% | -19.0% | ||||||
|
U.S. GAAP: 2009 1st Q Income (loss) from continuing operations before income taxes |
$ 50.0 | $ 97.1 | $ 2.6 | $ (70.9) | $ 78.8 | ||||||
| Add back: Pretax special items ? net | 8.1 | - | 0.9 | 1.2 | 10.2 | ||||||
| Add back: Loss related to the cash-settled total return swap (1) | - | - | - | 21.4 | 21.4 | ||||||
| Add back: Proportionate share of MillerCoors pretax special items - net (2) | - | 4.4 | - | - | 4.4 | ||||||
| (Less): Impact of MillerCoors accounting policy elections (2) | - | (7.3) | - | - | (7.3) | ||||||
|
Non-GAAP: 2009 1st Q underlying pretax income (loss) |
$ 58.1 | $ 94.2 | $ 3.5 | $ (48.4) | $ 107.5 | ||||||
|
Notes: |
|||||||||||
| (1) Included in Other Expense, net | |||||||||||
| (2) Included in Equity Income in MillerCoors, but excluded from non-GAAP underlying pretax income. | |||||||||||
| MillerCoors LLC | ||||
| Table 4: 2010 First Quarter Underlying Net Income | ||||
| (Net Income, Excluding Special Items) | ||||
| (In Millions) | ||||
| Three Months Ended | ||||
| March 31, 2010 | March 31, 2009 | |||
| U.S. GAAP - Net income attributable to MillerCoors LLC: | $ 208.6 | $ 206.0 | ||
| Add back: Special items, net | 8.6 | 10.4 | ||
| Non-GAAP - Underlying net income: | $ 217.2 | $ 216.4 | ||
Pretax and after-tax underlying income should be viewed as a supplement to ? not a substitute for ? our results of operations presented on the basis of accounting principles generally accepted in the United States. Our management uses underlying income as a measure of operating performance to assist in comparing performance from period to period on a consistent basis; as a measure for planning and forecasting overall expectations and for evaluating actual results against such expectations; and in communications with the board of directors, stockholders, analysts and investors concerning our financial performance. We believe that underlying income performance is used by and is useful to investors and other users of our financial statements in evaluating our operating performance because it provides them with an additional tool to evaluate our performance without regard to items such asspecial items, which can vary substantially from company to company depending upon accounting methods and book value of assets and capital structure.
| Molson Coors Brewing Company | ||
|
Table 5: Reconciliation of Net Income
Attributable to MillerCoors to MCBC U.S. Segment |
||
| (In Millions) | ||
| (Note: Some numbers may not sum due to rounding.) | ||
| Three Months Ended | ||
| March 31, 2010 | March 31, 2009 | |
| Net Income Attributable to MillerCoors | $ 208.6 | $ 206.0 |
| Multiply: MCBC economic interest % in MillerCoors | 42% | 42% |
| MCBC proportionate share of MillerCoors net income | $ 87.6 | $ 86.5 |
| Add: Accounting policy elections (1) | - | 7.3 |
|
Add: Amortization of the difference between MCBC |
2.5 | 3.0 |
| Add: Share-based compensation adjustment (3) | 0.9 | 0.3 |
| Equity Income in MillerCoors (reported) | $ 91.0 | $ 97.1 |
| Add: Proportionate share of MillerCoors special items (4) | 3.6 | 4.4 |
| (Less): Accounting policy elections (1) | - | (7.3) |
| U.S. Segment Underlying Pretax Income (Non-GAAP) | $ 94.6 | $ 94.2 |
|
Notes: |
||
|
(1) MillerCoors made its initial accounting policy
elections upon formation, impacting certain asset and liability
balances. These |
||
|
(2) MCBC's net investment in MillerCoors is based on
the carrying values of the net assets it contributed to the joint
venture. |
||
|
(3) The net adjustment is to record all stock-based
compensation associated with preexisting equity awards to be
settled in |
||
|
(4) MillerCoors Q1 2010 Special Items of $8.6 million,
multiplied by MCBC's proportionate share of MillerCoors at 42%,
equals |
||
| Molson Coors Brewing Company and Subsidiaries | |||||
| Table 6: Condensed Consolidated Statements of Operations | |||||
| (In Millions, Except Per Share Data) | |||||
| (Unaudited) | |||||
| Thirteen Weeks Ended | |||||
| March 27, 2010 | March 29, 2009 | ||||
| Volume in hectoliters | 3.755 | 3.895 | |||
| Sales | $ 947.0 | $ 824.2 | |||
| Excise taxes | (286.0) | (265.2) | |||
| Net sales | 661.0 | 559.0 | |||
| Cost of goods sold | (404.4) | (346.1) | |||
| Gross profit | 256.6 | 212.9 | |||
| Marketing, general and administrative expenses | (237.5) | (182.6) | |||
| Special items, net | (2.6) | (10.2) | |||
| Equity income in MillerCoors | 91.0 | 97.1 | |||
| Operating income | 107.5 | 117.2 | |||
| Interest expense, net | (24.4) | (19.9) | |||
| Other expense, net | (8.6) | (18.5) | |||
|
Income from continuing operations before
income taxes |
74.5 | 78.8 | |||
| Income tax (expense) benefit | (11.7) | 1.3 | |||
| Income from continuing operations | 62.8 | 80.1 | |||
| Income (loss) from discontinued operations, net of tax | 42.6 | (3.9) | |||
| Net income | 105.4 | 76.2 | |||
| Less: Net income attributable to noncontrolling interests | (0.8) | (0.5) | |||
| Net income attributable to MCBC | $ 104.6 | $ 75.7 | |||
| Basic income (loss) per share: | |||||
| From continuing operations attributable to MCBC | $ 0.33 | $ 0.43 | |||
| From discontinued operations attributable to MCBC | 0.23 | (0.02) | |||
| Basic net income per share | $ 0.56 | $ 0.41 | |||
| Diluted income (loss) per share: | |||||
| From continuing operations attributable to MCBC | $ 0.33 | $ 0.43 | |||
| From discontinued operations attributable to MCBC | 0.23 | (0.02) | |||
| Diluted net income per share | $ 0.56 | $ 0.41 | |||
| Weighted average shares - basic | 185.5 | 183.8 | |||
| Weighted average shares - diluted | 187.2 | 184.9 | |||
| Dividends per share | $ 0.24 | $ 0.20 | |||
| Amount attributable to MCBC | |||||
| Income from continuing operations, net of tax | $ 62.0 | $ 79.6 | |||
| Income (loss) from discontinued operations, net of tax | 42.6 | (3.9) | |||
| Net income attributable to MCBC | $ 104.6 | $ 75.7 | |||
| Molson Coors Brewing Company and Subsidiaries | |||||||
| Table 7: Canada Segment Results of Operations | |||||||
| (In Millions) | |||||||
| (Unaudited) | |||||||
| Thirteen Weeks Ended | |||||||
| March 27, 2010 | March 29, 2009 | ||||||
| Volume in hectoliters | 1.821 | 1.763 | |||||
| Sales | $ 509.9 | $ 421.8 | |||||
| Excise taxes | (119.7 | ) | (97.1 | ) | |||
| Net sales | 390.2 | 324.7 | |||||
| Cost of goods sold | (220.4 | ) | (187.4 | ) | |||
| Gross profit | 169.8 | 137.3 | |||||
| Marketing, general and administrative expenses | (112.4 | ) | (83.5 | ) | |||
| Special items, net | (1.9 | ) | (8.1 | ) | |||
| Operating income | 55.5 | 45.7 | |||||
| Other (expense) income, net | (1.2 | ) | 4.3 | ||||
| Income before income taxes | $ 54.3 | $ 50.0 | |||||
| Molson Coors Brewing Company and Subsidiaries | |||||||
| Table 8: United Kingdom Segment Results of Operations | |||||||
| (In Millions) | |||||||
| (Unaudited) | |||||||
| Thirteen Weeks Ended | |||||||
| March 27, 2010 | March 29, 2009 | ||||||
| Volume in hectoliters | 1.801 | 2.021 | |||||
| Sales | $ 420.1 | $ 386.3 | |||||
| Excise taxes | (165.1 | ) | (166.9 | ) | |||
| Net sales | 255.0 | 219.4 | |||||
| Cost of goods sold | (174.6 | ) | (149.9 | ) | |||
| Gross profit | 80.4 | 69.5 | |||||
| Marketing, general and administrative expenses | (80.1 | ) | (67.0 | ) | |||
| Special items, net | (0.6 | ) | (0.9 | ) | |||
| Operating (loss) income | (0.3 | ) | 1.6 | ||||
| Interest income, net | 1.8 | 2.0 | |||||
| Other expense, net | - | (1.0 | ) | ||||
| Income before income taxes | $ 1.5 | $ 2.6 | |||||
| Molson Coors Brewing Company and Subsidiaries | |||||||
| Table 9: Molson Coors International and Corporate Results of Operations | |||||||
| (In Millions) | |||||||
| (Unaudited) | |||||||
| Thirteen Weeks Ended | |||||||
| March 27, 2010 | March 29, 2009 | ||||||
| Volume in hectoliters | 0.133 | 0.111 | |||||
| Sales | $ 17.0 | $ 16.1 | |||||
| Excise taxes | (1.2 | ) | (1.2 | ) | |||
| Net Sales | 15.8 | 14.9 | |||||
| Cost of goods sold | (9.4 | ) | (8.8 | ) | |||
| Gross profit | 6.4 | 6.1 | |||||
| Marketing, general and administrative expenses | (45.0 | ) | (32.1 | ) | |||
| Special items, net | (0.1 | ) | (1.2 | ) | |||
| Operating loss | (38.7 | ) | (27.2 | ) | |||
| Interest expense, net | (26.2 | ) | (21.9 | ) | |||
| Other expense, net | (7.4 | ) | (21.8 | ) | |||
|
Loss before income taxes |
$ (72.3 | ) | $ (70.9 | ) | |||
| MillerCoors LLC (1) | |||||||
| Table 10: Results of Operations | |||||||
| (In Millions) | |||||||
| (Unaudited) | |||||||
| Three Months Ended | |||||||
| March 31, 2010 | March 31, 2009 | ||||||
| Volume in hectoliters | 17.870 | 18.422 | |||||
| Sales | $ 1,983.8 | $ 2,005.7 | |||||
| Excise taxes | (282.9 | ) | (289.8 | ) | |||
| Net sales | 1,700.9 | 1,715.9 | |||||
| Cost of goods sold | (1,078.6 | ) | (1,049.9 | ) | |||
| Gross profit | 622.3 | 666.0 | |||||
| Marketing, general and administrative expenses | (401.2 | ) | (441.8 | ) | |||
| Special items, net | (8.6 | ) | (10.4 | ) | |||
| Operating income | 212.5 | 213.8 | |||||
| Other income (expense), net | 2.3 | (0.5 | ) | ||||
| Income before income taxes | 214.8 | 213.3 | |||||
| Income tax expense | (1.4 | ) | (2.1 | ) | |||
| Net income | 213.4 | 211.2 | |||||
| Less: Net income attributable to noncontrolling interests | (4.8 | ) | (5.2 | ) | |||
| Net income attributable to MillerCoors LLC | $ 208.6 | $ 206.0 | |||||
|
Notes: |
|||||||
|
(1) Economic ownership of MillerCoors LLC is 58% held
by SABMiller and 42% held by Molson Coors. See Table 5 in the |
|||||||
| Molson Coors Brewing Company and Subsidiaries | ||||
| Table 11: Condensed Consolidated Balance Sheets | ||||
| (In Millions) | ||||
| (Unaudited) | ||||
| As of | ||||
| March 27, 2010 | December 26, 2009 | |||
| Assets | ||||
| Cash and cash equivalents | $ 656.6 | $ 734.2 | ||
| Receivables, net | 667.0 | 717.2 | ||
| Inventories, net | 224.5 | 236.2 | ||
| Other, net | 77.2 | 75.2 | ||
| Total current assets |
|
1,625.3 |
|
1,762.8 |
| Properties, net | 1,262.5 | 1,292.5 | ||
| Goodwill and intangibles, net | 6,034.0 | 6,009.7 | ||
| Investment in MillerCoors | 2,724.5 | 2,613.6 | ||
| Other, net | 334.2 | 342.5 | ||
| Total assets | $ 11,980.5 | $ 12,021.1 | ||
| Liabilities and Equity | ||||
| Accounts payable | $ 184.5 | $ 210.3 | ||
| Accrued expenses and other | 992.6 | 1,070.3 | ||
| Current portion of long-term debt and short-term borrowings | 300.0 | 300.3 | ||
| Total current liabilities | 1,477.1 | 1,580.9 | ||
| Long-term debt | 1,436.6 | 1,412.7 | ||
| Pension and post-retirement benefits | 792.0 | 823.8 | ||
| Other, net | 1,109.6 | 1,110.9 | ||
| Total liabilities | 4,815.3 | 4,928.3 | ||
| Total MCBC stockholders' equity | 7,151.4 | 7,079.6 | ||
| Noncontrolling interests | 13.8 | 13.2 | ||
| Total equity | 7,165.2 | 7,092.8 | ||
| Total liabilities and equity | $ 11,980.5 | $ 12,021.1 | ||
| Molson Coors Brewing Company and Subsidiaries | |||||||
| Table 12: Condensed Consolidated Statements of Cash Flows | |||||||
| (In Millions) | |||||||
| (Unaudited) | |||||||
| Thirteen Weeks Ended | |||||||
| March 27, 2010 | March 29, 2009 | ||||||
| Cash flows from operating activities: | |||||||
| Net income | $ 105.4 | $ 76.2 | |||||
|
Adjustments to reconcile net income to net cash provided by
operating
|
|||||||
| Depreciation and amortization | 47.0 | 44.4 | |||||
| Equity income in MillerCoors | (91.0 | ) | (97.1 | ) | |||
| Distributions from MillerCoors | 91.0 | 84.0 | |||||
| Change in working capital and other, net | (66.4 | ) | (102.7 | ) | |||
| Net cash provided by operating activities | 86.0 | 4.8 | |||||
| Cash flows from investing activities: | |||||||
| Additions to properties and intangible assets | (23.0 | ) | (19.6 | ) | |||
| Proceeds from sales of assets and businesses, net | 1.5 | 2.1 | |||||
| Deconsolidation of Brewers' Retail, Inc. | - | (26.1 | ) | ||||
| Investment in MillerCoors, net | (298.2 | ) | (67.2 | ) | |||
| Return of capital from MillerCoors | 199.5 | - | |||||
| Other, net | 1.8 | 0.4 | |||||
| Net cash used in investing activities | (118.4 | ) | (110.4 | ) | |||
| Cash flows from financing activities: | |||||||
| Exercise of stock options under equity compensation plans | 4.8 | 1.5 | |||||
| Dividends paid to MCBC stockholders | (44.7 | ) | (36.8 | ) | |||
| Net repayments of debt | 3.1 | 1.8 | |||||
| Other, net | (2.5 | ) | 20.0 | ||||
| Net cash used in financing activities | (39.3 | ) | (13.5 | ) | |||
| Cash and cash equivalents: | |||||||
| Net decrease in cash and cash equivalents | (71.7 | ) | (119.1 | ) | |||
| Effect of foreign exchange rate changes on cash and cash equivalents | (5.9 | ) | (2.7 | ) | |||
| Balance at beginning of year | 734.2 | 216.2 | |||||
| Balance at end of period | $ 656.6 | $ 94.4 | |||||
Copyright Business Wire 2010