EURAZEO: CHIFFRE D''AFFAIRES DU 1ER TRIMESTRE 2010 : 863 M?

Regulatory News:

Eurazeo (Paris:RF):

CA consolid (en millions d'euros)		2010 publi		2009 publi		Variation publie		2009 primtre et taux constants *		Variation primtre et taux constants *
1er trimestre		863,3		830,3		+ 4,0 %		844,7		+ 2,2 %

^* Intgre les chiffres d'affaires des acquisitions ralises par les socits du Groupe du 1^er janvier au 31 dcembre 2009 et taux de change constants.

Les performances des socits Accor et Rexel, consolides par mise en quivalence, ne sont pas commentes ici, Accor ayant d'ores et dj publi son communiqu relatif l'information sur le 1^er trimestre 2010 et Rexel publiant le sien le 12 mai.

I ? PERFORMANCES DES SOCIETES DU GROUPE AU 1^ER TRIMESTRE 2010

Le chiffre d'affaires consolid de l'activit Investissement en capital² au 1^er trimestre 2010 ressort 852,8 millions d'euros et progresse de 4,1 % donnes publies et de 2,3 % donnes comparables. Les performances ralises en fvrier et mars ont permis, pour chacune des socits du Groupe, de compenser l'impact ngatif des intempries en Europe dbut janvier.

Le chiffre d'affaires de l'activit Immobilier progresse de 6,5 % au 1^er trimestre 2010, 8,8 millions d'euros, sous l'effet de la poursuite de la progression des loyers d'ANF (hors loyers provenant de B&B Hotels qui sont considrs comme des revenus intra-groupe), dont le chiffre d'affaires progresse de 7,3 % sur ce 1^er trimestre. A primtre d'immeubles constant, le chiffre d'affaires d'ANF progresse de 11,9 %.

¹ Sur la base de donnes comptables non audites.

² Anciennement dnomme Private Equity

Evolution du chiffre d'affaires
1er trimestre
		2010 publi		2009 publi		Variation publie		2009 primtre et taux constants		Variation primtre et taux constants
Holding		1,6		3,0		- 46,4 %		3,0		- 46,4 %
Eurazeo		1,4		2,6		- 44,2 %		2,6		- 44,2 %
Autres		0,2		0,4		- 58,4 %		0,4		- 58,4 %
Immobilier		8,8		8,3		+ 6,5 %		8,3		+ 6,5 %
ANF		8,8		8,2		+ 7,3 %		8,2		+ 7,3 %
Autres (EREL)		-		0,1		N/A		0,1		N/A
Investissement en capital		852,8		819,0		+ 4,1 %		833,4		+ 2,3 %
APCOA		159,2		148,8		+ 7,0 %		153,6		+ 3,6 %
B&B Hotels		45,0		38,0		+ 18,5 %		38,0		+ 18,5 %
Elis		250,0		246,5		+ 1,4 %		248,5		+ 0,6 %
Europcar		398,6		385,3		+ 3,5 %		392,8		+ 1,5 %
Autres		0,1		0,5		N/A		0,5		N/A
Total		863,3		830,3		+ 4,0 %		844,7		+ 2,2 %

APCOA

Des signes de reprise sur le segment aroports

APCOA a ralis au 1^er trimestre 2010 un chiffre d'affaires de 159,2 millions d'euros, en hausse de 7,0 % par rapport au 1^er trimestre 2009 et de 3,6 % primtre et taux de change constants. Malgr un dbut d'anne difficile en raison des mauvaises conditions mtorologiques qui ont affect les rsultats lors des premires semaines de janvier, le 1^er trimestre a nanmoins montr des signes encourageants de reprise dans la plupart des marchs de la Socit. Le segment aroport a notamment bnfici du rebond du trafic passager qui, avec les dbuts russis du contrat d'Heathrow, a contribu la performance solide affiche au 1^er trimestre 2010.

Les principales rgions d'APCOA (Allemagne, Scandinavie, Royaume-Uni et Italie) ont enregistr une croissance de leur chiffre d'affaires au 1^er trimestre 2010.

La Socit poursuit son programme de redynamisation de ses fonctions commerciales ; la Socit est trs largement en avance sur son objectif de gains de nouveaux contrats au 1^er trimestre, notamment en Scandinavie et en Italie. En revanche, les signatures de nouveaux contrats en Allemagne et au Royaume-Uni restent encore limites.

B&B Hotels

Forte acclration de la croissance

Le chiffre d'affaires de B&B Hotels s'lve 45,0 millions d'euros, en hausse de 18,5 % par rapport au 1^er trimestre 2009, ce qui marque une acclration sensible par rapport la croissance affiche sur l'anne 2009 (+10,6 %), y compris au 4^e trimestre (+14,7 %). Cette nouvelle acclration de la progression du chiffre d'affaires de B&B est lie la monte en puissance des htels ouverts en 2009 et la poursuite de l'amlioration de son RevPar (+5,6 %).

En France, B&B affiche une croissance de 10,5 %, soutenue par la trs bonne performance en RevPar (+7,2 %). B&B bnficie la fois de la poursuite du dploiement du nouveau concept dans son rseau, ainsi que d'une campagne de communication innovante dans la presse nationale et rgionale et sur Internet.

En Allemagne, la croissance dpasse 50 % notamment grce la monte en puissance des htels ouverts en 2009. Le dveloppement de la chane en Allemagne se poursuit avec un parc de 32 htels fin mars 2010.

Elis

Reprise progressive dans l'htellerie

Elis contribue hauteur de 250,0 millions d'euros au chiffre d'affaires d'Eurazeo du 1^er trimestre 2010, en hausse de 1,4 % par rapport la mme priode de 2009 (+0,6 % donnes comparables).

En France, l'activit location-entretien est stable (+ 0,5 % donnes publies, - 0,2% donnes comparables) sur le 1^er trimestre 2010 avec une reprise progressive sur le march de l'htellerie (+3,9 % primtre constant sur l'ensemble du 1^er trimestre et +8,4 % sur le seul mois de mars), tandis que le march industrie, commerce et services, affect par la monte du chmage, a affich une lgre baisse. Enfin, le march de la sant est rest stable.

A l'international, la croissance est de 3,6 % (+1,9 % donnes comparables). L'ensemble des pays contribue cette croissance avec des progressions particulirement significatives en Allemagne, en Espagne, en Italie et au Portugal du fait de la signature de nouveaux contrats et de la stabilisation de l'activit chez de nombreux clients existants.

Enfin, les filiales de production ont connu une hausse de leur chiffre d'affaires de 12,0 %.

Elis a par ailleurs poursuivi sa politique de croissance externe cible en ralisant deux acquisitions au 1^er trimestre pour un chiffre d'affaires annuel de 3 millions d'euros.

Europcar

Une activit nouveau en croissance

Le chiffre d'affaires consolid d'Europcar du 1^er trimestre 2010 s'lve 398,6 millions d'euros, en progression de 3,5 % en publi et de 1,5 % taux de change constants.

Cette progression par rapport la mme priode de l'anne prcdente est la premire rapporte depuis le 2^e trimestre 2008. Elle traduit une nouvelle hausse significative du revenu moyen par jour de location (RPD) de 2,4 % taux de change constants et une trs lgre baisse du nombre de jours de location limite 1,1 %, entirement imputable aux conditions climatiques trs dfavorables qui ont svi en Europe du Nord jusqu' la mi-fvrier. L'activit a en revanche bnfici d'un net regain de la demande en mars, notamment dans les segments grands comptes, particuliers et assistance et remplacement. La plupart des pays du groupe affichent ainsi une croissance du volume d'activit par rapport mars 2009.

Dans la continuit des performances ralises depuis le 3^e trimestre 2009, et illustrant l'efficacit des mesures mises en ?uvre en rponse la crise conomique, l'amlioration du taux d'utilisation de la flotte par rapport la mme priode de l'anne prcdente s'est poursuivie (71,4 % vs. 69,1 %).

ANF

Poursuite de la hausse des loyers

Le chiffre d'affaires d'ANF au 1^er trimestre 2010 s'lve 16,9 millions d'euros contre 16,0 millions d'euros au 1^er trimestre 2009, en hausse de 7,6 % primtre d'immeubles constant. Les loyers du patrimoine de centre-ville ont progress de 11,9 % primtre d'immeubles constant.

La hausse des loyers de B&B de 6,1 % est due l'indexation ainsi qu' l'acquisition de nouveaux htels et aux investissements raliss par ANF procurant des nouveaux loyers.

La progression des loyers du patrimoine de centre-ville est principalement due aux revenus sur les commerces Marseille (+ 17,7 %) et Lyon (+ 13,7 %).

Par ailleurs, conformment sa politique de rotation des actifs, ANF a dj des accords pour la cession de plus de 20 millions d'euros d'immeubles Lyon et Marseille.

II ? UNE SITUATION DE TRESORERIE SOLIDE

			En millions d'euros		Au 31 mars 2010		Au 30 avril 2010
			Actifs de trsorerie		545,81		556,63
			Valeur rsiduelle des titres Danone		131,72		105,72
			Liquidits mobilisables		677,5		662,3

¹ dont 56,3 M? de collatral sur Accor (y compris intrts courus), -35,4 M? d'intrts courus sur les obligations changeables en actions Danone et -2,9 M? d'autres actifs et passifs d'exploitation

² Valeur des titres nantis nette du financement mis en place en 2008 sur la base d'un cours spot de 43,47 ? par action

³ dont 56,3 M? de collatral sur Accor (y compris intrts courus), -39,0 M? d'intrts courus sur les obligations changeables en actions Danone et -4,2 M? d'autres actifs et passifs d'exploitation

Depuis le 1^er janvier 2010, il a t cd 4006 782 actions Danone un prix moyen de 43,59 euros, dont 3201 982 dans le cadre du programme de cession optimise.

Par ailleurs, le collatral sur Accor est pass de 139,1 millions d'euros au 15 mars 2010 56,3 millions d'euros au 30 avril 2010, 82,8 millions d'euros ayant t rcuprs compte tenu de l'volution favorable du cours de Accor.

La trsorerie n'intgre pas la distribution de dividende exceptionnel annonce par Banca Leonardo de 54 millions d'euros pour la part Eurazeo et qui devrait tre verse avant le 30 juin 2010.

La Socit dispose toujours par ailleurs de sa ligne de crdit syndiqu non tire de 1 milliard d'euros et d'engagements disponibles hauteur de 110 millions d'euros sur Eurazeo Partners.

IV ? ACTIF NET REEVALUE

L'Actif Net Rvalu d'Eurazeo au 31 mars 2010 ressortait 66,2 euros par action contre 64,2 euros par action au 31 dcembre 2009. L'ANR au 31 mars 2010 serait de 67,9 euros par action en prenant ANF sa quote-part d'actif net rvalu et non son cours de bourse (cf. dtail en annexe).

La mthodologie de valorisation est conforme aux recommandations faites par l'International Private Equity Valuation Board (IPEV). La valorisation des investissements non cots est principalement fonde sur des multiples de comparables ou de transactions et a t maintenue la valeur du 31 dcembre 2009. Pour les investissements cots, la valeur retenue est la moyenne sur 20 jours des cours pondrs des volumes. Les actifs cots, la trsorerie nette et l'autocontrle ont t mis jour au 31 mars 2010.

Les valeurs retenues pour les socits non cotes ont fait l'objet d'une revue dtaille effectue par un valuateur professionnel indpendant, Accuracy, conformment la lettre de mission signe. Cette revue conforte les valeurs retenues et constate que la mthodologie d'valuation est conforme aux recommandations de l'IPEV.

A propos d'Eurazeo

Avec 4 milliards d'euros d'actifs diversifis, une capacit d'investissement significative et un horizon de long terme, Eurazeo compte parmi les premires socits d'investissement cotes en Europe. Eurazeo est ainsi l'actionnaire majoritaire ou de rfrence d'Accor, ANF, APCOA, B&B Hotels, Elis, Europcar et Rexel.

L'action Eurazeo est cote sur l'Eurolist d'Euronext Paris en continu.

(code ISIN : FR0000121121, code Bloomberg : RF FP, code Reuters : EURA.PA)

Calendrier 2010 Eurazeo

• Le chiffre d'affaires et les rsultats du 1^er semestre 2010 seront publis le 31 aot 2010
• Le chiffre d'affaires du 3^e trimestre 2010 sera publi le 10 novembre 2010

Pour plus d'informations, merci de consulter le site Internet du Groupe :

ANNEXE

Actif net rvalu au 31 mars 20103
		% dt.		Nb titres		Cours		ANR au 31 mars 2010			avec ANF son ANR
						?		En M?			ANF @ 39.7 ?
Investissements non cots								1,519.9
Investissements cots								986.5
Rexel		21.78%		56,523,886		10.61		599.6
LT (Ipsos)		24.76%				25.95		38.8
Accor net*		10.99%		24,770,365		40.13		348.1
Immobilier								471.6			589.8
ANF net*		59.21%		15,436,601		32.04		394.6			512.8
Colyzeo 1 et Colyzeo 2								77.0
Autres Titres cots								131.7
Danone		1.25%		8,114,914		43.47		352.8
Dette Danone								-221.0
Danone (nantis OEA)		2.54%		16,433,370		42.60		700.0
Dette Danone (OEA)								-700.0
Danone net		3.79%		24,548,284				131.7
Autres Titres								28.0
Eurazeo Partners								9.0
Autres (SFGI, ...)								19.1
Trsorerie nette								435.5
Impts sur les plus-values latentes et actifs d'impts								-3.0			-26.2
Autocontrle		3.25%		1,793,951				82.8
Valeur totale des actifs aprs IS								3,653.1			3,748.1
ANR par action								66.2			67.9
Nombre d'actions								55,177,039			55,177,039
* Net des dettes affectes

³ Sur la base de donnes comptables non audites