CORRIGE ET REMPLACE: Veolia Environnement : CHIFFRES CLES AU 31 MARS 2010 PERFORMANCE OPERATIONNELLE SATISFAISANTE FORTE HAUSSE DES MARGES CONFIRMATION DES OBJECTIFS 2010 (DONNEES IFRS NON AUDITEES)

Regulatory News:

(modification p. 3, renvoi n 7)

CORRIGE ET REMPLACE: Veolia Environnement : CHIFFRES CLES AU 31 MARS 2010

PERFORMANCE OPERATIONNELLE SATISFAISANTE

FORTE HAUSSE DES MARGES

CONFIRMATION DES OBJECTIFS 2010

(DONNEES IFRS NON AUDITEES)

• Chiffre d'affaires consolid : 8794,2 millions d'euros soit -4,0% change courant (-3,1% primtre et change constants)
• Capacit d'autofinancement oprationnelle en croissance: 1035,0 millions d'euros soit +4,3% change courant (+2,6% change constant)
• Forte amlioration du taux de marge de capacit d'autofinancement oprationnelle, 11,8% contre 10,8% au premier trimestre 2009
• Rsultat oprationnel rcurrent en progression, 659,3 millions d'euros soit +4,6% change courant (+2,5% change constant)
• Free cash flow⁽¹⁾ positif et endettement financier net 15,4 milliards d'euros au 31 mars 2010, stable par rapport au 31 dcembre 2009 hors effets de conversion de la dette libelle en devises trangres

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• Signature des accords dfinitifs relatifs au rapprochement Veolia Transport ? Transdev^(*)

Le chiffre d'affaires consolid du groupe dcrot de 4,0%. Cette baisse s'explique par les effets attendus 1/ de la diminution des activits de travaux et notamment de l'arrive en phase de finalisation de certains grands contrats de construction l'international dans la division Eau, 2/ de l'effet des cessions non stratgiques ralises au cours de l'exercice 2009, 3/ du non-renouvellement en 2009 de certains contrats significatifs dans la division Transport et 4/ de la baisse des prix de l'nergie, partiellement compense par un effet de change positif. Le contexte conomique confirme, sur les pays d'implantation du Groupe, la stabilisation observe au second semestre 2009 et la nette remonte des prix des matires premires recycles.

Consquence de la stratgie de croissance organique et rentable, la capacit d'autofinancement oprationnelle et le rsultat oprationnel rcurrent progressent. Le taux de marge de capacit d'autofinancement oprationnelle crot sensiblement, 11,8% contre 10,8% au premier trimestre 2009, grce aux efforts de rduction de cots du trimestre, notamment dans la Propret, la hausse des prix des matires premires recycles et la bonne progression de la Division Energie.

Les cessions ralises, y compris les augmentations de capital souscrites par les minoritaires au cours du premier trimestre, 279 M? et la matrise des investissements bruts, 639 M?, permettent de dgager un solde capacit d'autofinancement oprationnelle ? investissements nets⁽¹⁾ de 793 M? contre 394 M? au premier trimestre 2009. Le free cash flow ressort 45 M? contre -220 M? au premier trimestre 2009.

Le groupe confirme les objectifs retenus pour l'anne 2010 : gnrer un free cash flow positif aprs versement des dividendes et dgager un rsultat oprationnel rcurrent en progression.

Par ailleurs, le 5 mai 2010, Veolia Environnement (Paris:VIE) et la Caisse des Dpts ont annonc la signature des accords dfinitifs relatifs au rapprochement Veolia Transport ? Transdev^(*).

Information trimestrielle au 31 mars 2010 ^{(2) (3)}

VEOLIA ENVIRONNEMENT

Chiffre d'affaires (M?)
Au 31 mars 2010		Au 31 mars 2009 retrait		Variation 2010/2009		Dont croissance interne		Dont croissance externe		Dont effet de change
8 794,2		9 159,6		-4,0%		-3,1%		-2,0%		1,1%

Activit

Le chiffre d'affaires consolid du Groupe, en baisse de -3,1% primtre et change constants (et de -4,0% change courant), s'tablit 8 794,2 millions d'euros contre 9 159,6 millions d'euros au 31 mars 2009.

La baisse du chiffre d'affaires lie aux cessions nettes ralises en 2009 s'lve -181,4 millions d'euros (soit -2,0%) et se compose de -49,2 millions d'euros dans la Division Eau, -89,2 millions d'euros dans la Division Propret (principalement VPNM), -46,1 millions d'euros dans la Division Energie et 3,1 millions d'euros dans la Division Transport.

La part du chiffre d'affaires ralis l'tranger atteint 5 140,7 millions d'euros, soit 58,5% du total contre 58,0% au 31 mars 2009.

L'effet de change de 100,5 millions d'euros reflte essentiellement l'apprciation par rapport l'euro, des devises de l'Europe de l'Est (Rpublique Tchque et Pologne) pour 39,7 millions d'euros, de la livre sterling pour 12,0 millions d'euros et des devises d'Europe du Nord (Norvge et Sude) pour 25,6 millions d'euros partiellement compense par la dprciation du dollar amricain pour -45,9 millions d'euros.

Rsultats

La capacit d'autofinancement oprationnelle s'lve 1 035,0 millions d'euros au 31 mars 2010 contre 992,4 millions d'euros au 31 mars 2009 soit une hausse de 4,3% change courant et de 2,6% change constant.

Cette amlioration provient de la variation positive de la division Propret lie principalement un diffrentiel positif des prix des matires premires recycles, ainsi qu'une contribution favorable de la division Energie due notamment un effet climat positif en ce dbut d'anne. Les effets du plan d'efficacit du Groupe contribuent aussi la nette amlioration de la capacit d'autofinancement oprationnelle hauteur de 59 millions d'euros.

Le rsultat oprationnel rcurrent consolid, ressort 659,3 millions d'euros contre 630,5 millions d'euros au 31 mars 2009 soit une hausse de 4,6%.

Grce la bonne matrise des investissements bruts de 639 millions d'euros et des cessions intervenues au 31 mars 2010, la capacit d'autofinancement oprationnelle nette des investissements nets⁽⁴⁾ s'lve 793 millions d'euros, contre 394 millions d'euros au 31 mars 2009.

Le free cash flow⁽⁵⁾ aprs paiement des dividendes s'lve 45 millions d'euros (contre -220 millions d'euros au 31 mars 2009).

Au global, l'endettement financier net⁽⁶⁾ s'tablit 15,4 milliards d'euros contre 15,1 milliards d'euros au 31 dcembre 2009.

Le groupe confirme les objectifs retenus pour l'anne 2010 : gnrer un free cash flow positif aprs versement des dividendes et dgager un rsultat oprationnel rcurrent en progression.

Paiement du dividende⁽⁷⁾ :

Sous rserve de l'approbation par l'Assemble Gnrale des Actionnaires du 7 mai 2010 de la 5^me rsolution, les actionnaires pourront opter pour le paiement en espces ou en actions Veolia Environnement entre le 14 mai 2010 et le 31 mai 2010 inclus. Le prix d'mission des actions nouvelles au titre de l'exercice de l'option du paiement en actions est fix 21,24 euros⁽⁸⁾ aprs application de la dcote de 10%. Pour les actions ordinaires cotes sur Euronext, le dividende sera dtach de l'action le 14 mai 2010⁽⁹⁾ et sera mis en paiement en espces ou en actions compter du 9 juin 2010.

Analyse par division

Eau

Chiffre d'affaires (M?)
Au 31 mars 2010		Au 31 mars 2009		Variation 2010/2009		Dont croissance interne		Dont croissance externe		Dont effet de change
2 922,7		3 142,7		-7,0%		-6,2%		-1,6%		0,8%

Le recul du chiffre d'affaires de la division Eau s'explique essentiellement par la diminution de l'activit Travaux. Hors Travaux, le chiffre d'affaires est stable.

• En France, l'volution de l'activit hors effet de primtre ressort -4,2% en lien avec un ralentissement de l'activit Travaux ainsi qu'une baisse des volumes mis en distribution de -0,7% par rapport 2009 et le non-renouvellement du contrat de Paris.
• A l'international, hors Veolia Eau Solutions & Technologies, le chiffre d'affaires est en baisse de -0,9% (+1,9% change et primtre constants). En Europe, la croissance de 0,4% change et primtre constants tient compte d'une bonne rsistance de l'activit au Royaume-Uni et en Europe du Sud. A change et primtre constants, l'activit en Asie-Pacifique est en progression 4,3% ; l'augmentation de 16,6% de l'activit en Chine relaie l'achvement de la construction de Gold Coast (dessalement en Australie). Dans la zone Afrique Moyen-Orient, la progression primtre et change constant s'lve 4,1%.
• Veolia Eau Solutions & Technologies affiche un chiffre d'affaires de 488,1 millions d'euros en baisse de 26,7% primtre et change constants. L'activit est principalement affecte par l'arrive en phase de finalisation de certains grands contrats l'international dans l'activit Design and Build et, en second lieu, par le ralentissement de l'activit auprs des clients industriels.

Au 31 mars 2010, la capacit d'autofinancement oprationnelle est stable et le rsultat oprationnel est en progression.

Propret

Chiffre d'affaires (M?)
Au 31 mars 2010		Au 31 mars 2009 retrait		Variation 2010/2009		Dont croissance interne		Dont croissance externe		Dont effet de change
2 203,9		2 188,4		0,7%		3,4%		-4,1%		1,4%

Le diffrentiel positif des prix des matires premires recycles (en France, Allemagne et Norvge notamment) et la croissance primtre et change constants de certaines activits (Etats-Unis et Royaume-Uni) compensent les difficults rencontres dans certains mtiers tourns vers les clients industriels toujours affects par le contexte conomique difficile.

• Les cessions nettes intervenues dans la division Propret au cours de l'exercice 2009, notamment les activits de Veolia Propret Nettoyage et Multi-Services en France dont la cession est intervenue en aot 2009, ont un impact sur le chiffre d'affaires de -4,1%.

• En France, le chiffre d'affaires est en hausse de 2,2% primtre constant (en baisse de -8,5% en courant) du fait de la hausse des prix des matires premires recycles (papier/carton et mtaux non ferreux), malgr une forte discipline commerciale et une lgre baisse des volumes industriels et commerciaux impactant les activits de collecte.

• A l'international, la croissance s'lve 6,7% (3,9% primtre et change constants). L'Allemagne profite d'un diffrentiel de prix positif sur les papiers et cartons (hausse du chiffre d'affaires de 30,4 millions d'euros au premier trimestre 2010 par rapport au premier trimestre 2009 lie notamment la hausse des prix dans l'activit papier). Le chiffre d'affaires du Royaume-Uni est en progression de 3,9% primtre et change constants grce la monte en puissance des contrats intgrs. En Amrique du Nord (+2,7% primtre et change constants), la croissance est tire par l'activit Marine Services ainsi qu'un impact positif des prix des matires premires recycles. En Asie-Pacifique, la progression du chiffre d'affaires de +3,9% primtre et change constants bnficie de la reprise des activits papier en Asie ainsi que de hausses tarifaires cibles.

La capacit d'autofinancement oprationnelle et le rsultat oprationnel sont en nette amlioration au premier trimestre 2010 par rapport au premier trimestre 2009. Malgr une conjoncture toujours difficile, cette volution favorable rsulte principalement de la mise en ?uvre des plans d'adaptation et de restructuration ainsi que des effets prix matires premires recycles favorables sur le premier trimestre.

Energie

Chiffre d'affaires (M?)
Au 31 mars 2010		Au 31 mars 2009 retrait		Variation 2010/2009		Dont croissance interne		Dont croissance externe		Dont effet de change
2 311,7		2 397,5		-3,6%		-3,0%		-1,9%		1,3%

Le chiffre d'affaires diminue de -3,0% primtre et change constants; la variation s'explique principalement par l'effet dfavorable du prix des nergies (-82 millions d'euros compar au 31 mars 2009) partiellement compens par un effet climatique positif.

• En France, le chiffre d'affaires diminue de 5,3% en raison de la baisse du prix des nergies, dans un environnement climatique lgrement plus favorable qu'au premier trimestre 2009.
• A l'international, l'activit est quasiment stable (-0,3% primtre et change constants); la baisse du prix de l'lectricit en Europe Centrale tant compense par un effet climatique favorable.
• Les cessions nettes intervenues dans la division Energie au cours de l'exercice 2009, notamment les activits de Facilities Management au Royaume-Uni dont la cession est intervenue en aot 2009, expliquent l'essentiel de l'effet de primtre de 1,9% par rapport au 31 mars 2009.

La capacit d'autofinancement oprationnelle et le rsultat oprationnel ressortent en croissance compte tenu des effets favorables des conditions climatiques.

Transport

Chiffre d'affaires (M?)
Au 31 mars 2010		Au 31 mars 2009 retrait		Variation 2010/2009		Dont croissance interne		Dont croissance externe		Dont effet de change
1 355,9		1 431,0		-5,2%		-6,4%		0,2%		1,0%

• Le chiffre d'affaires voyageurs en France diminue de 1,1% primtre constant sous l'effet de du non-renouvellement du contrat de Bordeaux en mai 2009, compens par des gains de nouveaux contrats (Valenciennes notamment). Le chiffre d'affaires est galement affect par la baisse d'activit rencontre sur les activits aroportuaires et touristiques notamment du fait de la conjoncture.
• A l'international, le chiffre d'affaires enregistre une baisse de 8,1% (-9,8% primtre et change constants) en dpit de la monte en puissance des dveloppements effectus en Amrique du Nord et en Allemagne, sous l'effet du non-renouvellement des contrats de Melbourne en dcembre 2009 et Stockholm en novembre 2009.

La capacit d'autofinancement oprationnelle est stable et le rsultat oprationnel en baisse par rapport au premier trimestre 2009 qui incluait un rsultat de cession.

Avertissement important

Veolia Environnement est une socit cote au NYSE et Euronext Paris et le prsent communiqu de presse contient des dclarations prospectives (forward-looking statements) au sens des dispositions du U.S. Private Securities Litigation Reform Act de 1995. Ces dclarations ne sont pas des garanties quant la performance future de la Socit. Les rsultats effectifs peuvent tre trs diffrents des dclarations prospectives en raison d'un certain nombre de risques et d'incertitudes, dont la plupart sont hors de notre contrle, et notamment: les risques lis au dveloppement des activits de Veolia Environnement dans des secteurs trs concurrentiels qui ncessitent d'importantes ressources humaines et financires, le risque que des changements dans le prix de l'nergie et le niveau des taxes puissent rduire les bnfices de Veolia Environnement, le risque que les autorits publiques puissent rsilier ou modifier certains des contrats conclus avec Veolia Environnement, le risque que les acquisitions ne produisent pas les bnfices que Veolia Environnement espre raliser, le risque que le respect des lois environnementales puisse devenir encore plus coteux l'avenir, le risque que des fluctuations des taux de change aient une influence ngative sur la situation financire de Veolia Environnement telle que reflte dans ses tats financiers avec pour rsultat une baisse du cours des actions de Veolia Environnement, le risque que Veolia Environnement puisse voir sa responsabilit environnementale engage en raison de ses activits passe, prsentes et futures, de mme que les risques dcrits dans les documents dposs par Veolia Environnement auprs de la U.S. Securities and Exchange Commission. Veolia Environnement n'a pas l'obligation ni ne prend l'engagement de mettre jour ou rviser les dclarations prospectives. Les investisseurs et les dtenteurs de valeurs mobilires peuvent obtenir gratuitement auprs de Veolia Environnement copie des documents enregistrs par Veolia Environnement auprs de la U.S. Securities and Exchange Commission.

Retrouvez les communiqus de presse sur notre site :

CHIFFRES CLES AU 31 MARS 2010

PIERRE-FRANOIS RIOLACCI

(DIRECTEUR GNRAL ADJOINT EN CHARGE DES FINANCES)

Vendredi 7 mai 2010 8.30 AM (CET)

Composer le n de tlphone +33 (0)1 70 99 42 70

Ou

+44 (0)20 7138 0826

Une rcoute est disponible du 7 au 10 mai 2010

N telephone (France) +33 (0)1 74 20 28 00

N telephone (UK) +44 (0)20 7111 1244

N telephone USA) +1347 366 9565

(code 4094257#)

⁽¹⁾ Cf dfinitions en page 3

^(*) Sous rserve de l'obtention des autorisations en matire de concurrence. Cf communiqu de presse publi le 5 mai 2010.

⁽²⁾ Au 1er janvier 2010, suite l'amendement de la norme IAS7, les dpenses de renouvellement qui s'lvent 67,3 millions d'euros au 31 mars 2009 sont retraites de la capacit d'autofinancement oprationnelle et du montant des investissements (cf chapitre 20 du Document de Rfrence 2009, notes annexes aux tats financiers consolids).

⁽³⁾ Les agrgats publis au 31 mars 2009 ont t ajusts, afin d'assurer la comparabilit des exercices, des activits Frt et au Royaume-Uni dans la Division Transport, des activits Waste to Energy dans la Division Propret aux Etats-Unis et des activits Energies Renouvelables dans l'Energie prsentes selon la norme IFRS5 dans la ligneRsultat net des activits non poursuivies.

⁽⁴⁾ Dfinition de la Capacit d'autofinancement oprationnelle ? Investissements nets: Capacit d'autofinancement oprationnelle y compris Capacit d'autofinancement des activits non poursuivies - (Investissements bruts - (cessions + remboursements des actifs financiers oprationnels + augmentation de capital souscrite par les minoritaires)).

⁽⁵⁾ Dfinition du Free cash flow: Le free cash flow correspond au cash gnr (somme de la capacit d'autofinancement totale et du remboursement des actifs financiers oprationnels) net de la prise en compte de la partie cash des lments suivants : (i) variation du BFR oprationnel, (ii) oprations sur capitaux propres (variations de capital, dividendes verss et reus), (iii) investissements nets de cessions (y compris la variation des crances et autres actifs financiers), (iv) intrts financiers nets verss et (v) impts verss.

⁽⁶⁾ Dfinition de l'Endettement financier net : Dette financire brute (dettes financires non courantes, courantes et trsorerie passive) nette de la trsorerie et quivalents trsorerie et hors rvaluation des drivs de couverture de la dette.

⁽⁷⁾ Information importante pour les actionnaires non rsidents franais. Restrictions lgales trangres applications au paiement du dividende en actions : le projet de la 5^e rsolution soumis l'Assemble des actionnaires de Veolia Environnement du 7 mai 2010 offre aux actionnaires une option pour le paiement du dividende en actions. Cette option peut tre soumise des restrictions lgales pour les actionnaires non rsidents franais. Par exemple, l'option pour le paiement du dividende en actions n'est pas ouverte aux actionnaires rsidant en Australie, Japon ou tout autre pays pour lesquels serait ncessaire une notification ou autorisation aux autorits locales de rgulation des marchs financiers.

Les actionnaires sont tenus de s'informer des conditions qui peuvent s'appliquer en vertu du droit et des rgles du pays de leur rsidence.

⁽⁸⁾ Prix d'mission gal 90% de la valeur moyenne des cours d'ouverture des actions Veolia Environnement changes sur Euronext lors des vingt sances de bourse prcdant le jour de l'Assemble Gnrale diminue du montant du dividende.

⁽⁹⁾ Pour les ADR cotes sur le NYSE le dividende sera dtach le 11 mai 2010.