Club Mediterranee : Forte amlioration des rsultats semestriels vs l''hiver 2009

Regulatory News:

Club Mediterranee (Paris:CU):

Ces performances ont t ralises dans un marche touristique europen atone impactant l'activit (CA ? 5,5 %) et malgr l'impact du nuage de cendre (-5,6 M? sur le rsultat net dont ? 3,7 M? sur le ROC Villages).

Stabilit du nombre de clients individuels 4/5 Tridents

• Malgr la baisse totale de clients de 4,5%
• Avec le maintien d'un niveau lev de satisfaction

Reprise des ouvertures de villages dans le cadre d'une stratgie Asset Light

• Priorit donne au contrat de management par rapport la proprit
• Ouverture de 2 villages : Sina Bay (Egypte) en dcembre 2010et Yabuli (Chine) en novembre 2010.
• Projets en dveloppement: Valmorel (France), Oman, Buzios (Brsil), Cefalu (Italie).

Renforcement de la distribution directe:

• Progression de prs de 1 point de la part des ventes ralises en direct avec la part d'internet passant de 14% en hiver 2009 16% cet hiver.

Mise en ?uvre de la stratgie Chine : tre le leader des vacances haut de gamme tout compris

• Augmentation de 40 % des clients sur l'hiver 2010 vs hiver 2009. Objectif de plus de 30000 clients sur 2010
• Ouverture du 1er village Yabuli.
• Extension et renforcement de la distribution.
• Discussions en cours pour un partenariat stratgique et capitalistique

Rservations sur l't date en ligne avec l't 2009 et forte progression de + 18 % sur les 8 dernires semaines qui bnficient des effets du late booking.

A l'occasion de la publication des rsultats du premier semestre de l'exercice 2010, Henri Giscard d'Estaing, Prsident Directeur Gnral du Club Mditerrane a dclar:

Je me rjouis de la forte amlioration des rsultats sur ce semestre qui dmontrent que, dans un contexte europen toujours atone, le modle conomique du Club Mditerrane dlivre sur l'hiver.

Par ailleurs, la reprise des ouvertures de villages avec ds l'hiver prochain, Yabuli en Chine et Sina Bay en Egypte replace le Club Med dans une dynamique positive.

Enfin, le niveau des rservations sur l't affiche dj un nombre de clients suprieur celui de l't dernier grce au late booking.

C'est donc avec confiance que nous abordons les annes venir tout en restant plus que jamais, concentrs sur nos objectifs:

Nous confirmons notre ambition d'avoir, d'ici fin 2012, les 2/3 de nos villages en 4 et 5 Tridents, 60% de nos ventes ralises en direct et, d'ici fin 2015, de faire de la Chine le 2me march du Groupe avec l'ouverture de 5 villages et 200000 clients.

I ? ACTIVITE ET RESULTATS

Rsultats du premier semestre de l'exercice 2010, (1^er novembre 2009 - 30 avril 2010)

Chiffres cls (1) (en M?)		Hiver 08		Hiver 09		Hiver 10		var H10/H09
Chiffre d'affaires consolid
Publi IFRS 5		749		719 (2)		679 (2)		-5,5%
Villages taux de change constant		751		724		673		-7,1%
EBITDA Villages (3)		55		58		61
En % du chiffre d'affaires		7,4%		8,0%		9,1%
ROC Villages		21		24		28		+16,0%
ROC Patrimoine		(9)		(20)		(3)
Autre Rsultat Oprationnel		(7)		(12)		(7)
Rsultat Oprationnel		5		(8)		18
Rsultat Net avant lments non rcurrents		(4)		2		8
Rsultat Net		(9)		(22)		3
Investissements		(60)		(34)		(22) (4)
Cessions		15		12		2
Free Cash Flow		(8)		(18)		21
Dette Nette		(350)		(317)		(218)
(1) Conformment la norme IFRS 5, les chiffres du compte de rsultat sont prsents hors Club Med World
(2) Comprend 6 M? de CA patrimoine (vente de villas) en 2010 et 4 M? en 2009
(3) EBITDA Villages : ROC Villages avant amortissements et provisions
(4) Net d'indemnits d'assurance de 5 M?

• Forte amlioration de l'ensemble des rsultats:

Dans un march touristique europen atone et ayant subi en avril l'impact du nuage de cendres (avec un impact de 8 M? sur le CA), le chiffre d'affaires du premier semestre 2010 s'tablit 679 M? contre 719 M? en 2009, et enregistre une baisse limite de 5,5%.

Aprs un 1er trimestre - 10,3%, le second est en retrait de 4,5% (dont 2 points de baisse dus aux effets du nuage).

Le RevPAB (revenu par lit disponible) affiche une baisse de 5,7% du fait d'un taux d'occupation en baisse de 4,3 points, mais avec un prix moyen de la journe htelire stable (146,4? contre 146,6?).

L'Ebitda Villages progresse et s'tablit 61 millions d'euros:

La marge d'Ebitda Villages a progress de 3 points en 4 ans, passant de 6,1% 9,1 %.

Le ROC Villages est en progression de 16 % par rapport l'hiver 2009. Il s'tablit 28 M? malgr un impact de la crise du nuage de cendres du volcan islandais de 3,7 M?. Lors de cette crise qui a touch l'ensemble du secteur arien et touristique, le Club Med a pu dmontrer la qualit de son offre haut de gamme tout compris et proposer prs de 20000 clients des solutions adaptes (gratuit de sjours, rapatriements, reports, etc.) .

Le rsultat oprationnel est en forte progression 18 M? contre (8) M? pour l'hiver 2009, grce la croissance du ROC Villages et la diminution des lments ngatifs non rcurrents enregistres sur la mme priode en ROC Patrimoine et Autre Rsultat Oprationnel.

Le rsultat net s'tablit 3 M? contre (22) M? l'hiver 2009 et (9) M? l'hiver 2008.

Hors lments non rcurrents, il s'tablit 8M? contre 2 M? l'hiver 2009 et (4) l'hiver 2008 (cf tableau en annexe).

Le free cash-flow s'amliore nettement et il est positif 21 M? sans bnficier de produits de cessions.

Les ratios financiers s'amliorent significativement avec une dette nette / EBITDA infrieure 2 et un ratio d'endettement infrieur 40%.

II? Point d'avancement de la stratgie du Club Med

• Monte en gamme du parc de villages et de la clientle sur l'hiver.
• Renforcement du poids des familles et stabilit des clients 4 & 5 tridents

Malgr la crise qui a entrain une baisse du nombre total des clients plus particulirement marque pour la clientle des groupes et sminaires (-17% contre -2% pour la clientle individuelle), le nombre des clients individuels 4 et 5 tridents (294000) continue de progresser lgrement (+1000 clients)

Au total la part des clients 4 et 5 tridents continue de progresser, reprsentant cet hiver 63% des clients contre 62% en hiver 2009.

La part des familles progresse elle de 2 points passant de 57% des clients 4 et 5 tridents en hiver 2009 59% cet hiver.

• Monte en gamme du parc de villages

Le Club Med poursuit la monte en gamme de son parc avec la rnovation sur l'hiver du c?ur de village de Cap Skirring, l'ouverture des espaces 5 Tridents de Val d'Isre et de Cancun ainsi que la construction de l'espace 5 Tridents de Kani. Ces espaces viennent enrichir la gamme des villages luxe 5 Tridents (Club Med 2, Marrakech Le Riad, La Plantation d'Albion l'Ile Maurice).

En 2011, deux projets verront le jour: Sandpiper Bay en Floride et Yasmina au Maroc, qui seront upgrads de 3 4 Tridents.

• Reprise des ouvertures des villages dans le cadre d'une stratgie Asset light

Plusieurs ouvertures de villages 4 ou 5 tridents sont programmes dans le cadre d'une stratgie de dveloppement Asset Light. La majorit seront exploits en contrat de management. Le Club Med a en effet la possibilit de signer ces contrats avec des partenaires immobiliers de renom qui peuvent ainsi bnficier de la capacit d'attraction de sa marque , de sa base de clientle internationale et de la spcificit de son offre tout compris haut de gamme pour les familles et les couples

Les prochaines ouvertures sont Yabuli en Chine (Novembre 2010) et Sinai Bay en Egypte (dcembre 2010). A moyen terme sont programmes celles de Valmorel en France, Salalah Beach Oman, Buzios au Brsil, Cefalu en Italie

A fin 2012, l'objectif est d'avoir 2/3 de la capacit du Club Med en villages 4 et 5 Tridents.

• Renforcement de la distribution directe.

L'hiver 2010 a t marqu par une progression continue des ventes directes qui ont atteint 56,3% des ventes individuelles. Cette tendance est due au succs des nouveaux sites internet mis en service en 2009 qui reprsentent 16% des ventes.

Cette volution permet de renforcer l'accs direct aux clients et de mieux les connatre pour optimiser les actions marketing.

L'objectif 2012 est de raliser 60% des ventes en direct dont 20% sur Internet.

• Poursuite du dveloppement du Club Med en Chine.

Sur l'hiver 2010, le nombre des clients chinois a cru de 40% et devrait dpasser 30000 sur l'anne.

En novembre prochain, comme prvu, le Club Med ouvrira son premier village en Chine, Yabuli, station de ski rpute au Nord-est du pays.

Concernant l'implantation d'autres villages, le Club Med tudie actuellement un projet de village dans un site balnaire exclusif et un projet de village sur un site dcouverte. Ces villages seraient galement exploits en contrat de management.

Paralllement, le Club Med poursuit le dveloppement de son implantation commerciale en ouvrant de nouveaux points de vente et notamment une dizaine de corners Club Med implants dans des agences de voyage chinoises slectionnes en fonction de leur potentiel.

Un site internet Club Med en chinois dot d'un moteur de rservation sera galement lanc cette anne.

L'objectif du Club Med est l'horizon 2015 d'avoir 5 villages en Chine et 200000clients; ce qui en ferait son deuxime march. Pour atteindre cet objectif et renforcer son dveloppement, le Club Mditerrane conduit des discussions sur un partenariat industriel avec un groupe chinois. Ce partenariat stratgique long terme pourrait galement impliquer une participation minoritaire par celui-ci dans le Club Mditerrane par achat de titres.

III ? PERSPECTIVES ETE 2010

(en chiffre d'affaires taux de change constant)		Cumul, au 5 juin 2010		8 dernires semaines
Europe		- 4,4%		+ 11,2%
Amrique		+ 13,8%		+ 40,4%
Asie		+ 18,1%		+ 42,0%
Total Club Med		- 0,9%		+ 18,1%
Capacit Et 2010		+ 2,0%

Les rservations cumules date, sont en ligne avec celles de l't 2009 et bnficient des effets du late booking.

Si l'on ne considre que la partie sjours (hors transport) des rservations, l'volution par rapport l'hiver 2009 est de + 1% et le nombre de clients est en croissance du fait du dynamisme de nos marchs amricains et asiatiques.

Par zone gographique, l'Asie + 18,1% et l'Amrique + 13,8% sont en croissance significative alors que l'atonie du march en Europe se traduit dans cette zone par un recul date de 4,4% des prises de commandes.

Sur le rythme des 8 dernires semaines, les rservations progressent trs significativement et cela profite toutes les zones, particulirement l'Amrique soutenue par un effet de base trs prononc et l'Asie en forte croissance. L'Europe elle aussi est en progression sur les dernires semaines.

ANNEXES

Rsultat Net Rcurrent / Non rcurrent

(en M?)		Hiver 08			Hiver 09			Hiver 10
Rsultat Net avant lments non rcurrents		(4	)		2			8
Rsultats des activits cdes/non conserves		2			(1	)		0
Plus-values de cessions Villages		2			(1	)		0
Impairment / mise au rebut/autres		(3	)		(11	)		(1	)
Cots de restructuration		(6	)		(11	)		(4	)
Rsultat Net		(9	)		(22	)		3

Nb: le manque gagner de 3,7 M? li au nuage de cendres n'a pas t inclus.

Seuls les 2 M? de cots directs non rcurrents sont pris en compte sur la ligne ARO.