StatPro : les gestionnaires d'actifs europens doivent prioriser le risque de liquidit

Le risque de liquidit est un dfi majeur auquel sont confronts les gestionnaires d'actifs europens, selon une enqute mene auprs de plus de120 gestionnaires d'actifs de premier plan qui se sont retrouvs Londres, Madrid et Milan durant le mois de mai pour assister une srie de confrences traitant de l'avenir de l'valuation des risques, du VaR (Value at Risk) et des Ucits dans le secteur de la gestion d'actifs.

En Europe, le renforcement des rglementations continuera d'accrotre les besoins pour de meilleurs systmes de gestion des risques, d'valuation des actifs ainsi que des risques de crdit et de liquidits. Mais le principal dfi soulign l'occasion de ces confrences est d'tablir des mesures fiables du risque de liquidit. Le Le risque de liquidit de march (Market liquidity risk) (ou le risque de perdre une certaine somme d'argent quand on liquide les positions dtenues dans un portefeuille ou un fonds) est trs difficile valuer.

Une enqute conduite lors des trois confrences a rvl que deux tiers des personnes prsentes pensent que le risque de liquidit est le point faible du secteur ce jour, si l'on considre l'approche Ucits IV VaR. Presque un quart des personnes prsentes ne mesurent pas du tout le risque de liquidit en ce moment, alors que plus de la moiti utilisent le nombre de jours ncessaires pour liquider une position comme mesure de liquidit, et qu'un sur cinq a recours a une approche quantitative pour modliser le risque de liquidit.

Prs de la moiti des personnes prsentes pensent que le plus gros point faible de l'approche Ucits III VaR est le calcul d'un VaR fiable, tandis qu'un tiers sont d'avis que ce sont les tests de rsistance. Seule une faible part du panel (4%) considrent que l'approche Ucits III VaR ne prsente pas de point faible du tout.

Pour les gestionnaires d'actifs, il est primordial de mettre en place des processus de gestion des risques appropris, fiables et modulables, et aussi de les comprendre. Ainsi, ils peuvent se concentrer sur leur travail ? grer et largir des portefeuilles, tout en rpondant aux exigences croissantes manant des organismes de rgulation financire , a dclar Dario Cintioli, Directeur mondial charg des Risques chez StatPro, le fournisseur de logiciels de gestion d'actifs (portfolio analysis) qui a organis les confrences avec le soutien de KPMG.

Nous avons cr une mthodologie pour mesurer le risque de liquidit de march lorsqu'on ne dispose pas d'informations sur le volume de transactions et le prix de march. Cette mthode reproduit le mcanisme utilis par un teneur de march pour tablir le prix d'un produit financier des fins de couverture. Le modle repose sur des scnarios alternatifs - normal, tendu et extrmement tendu ? et fournit des rponses pour diffrentes conditions de march , conclut M. Cintioli.

Notes aux responsables de publication
Des rapports dtaills sur les confrences, avec tous les rsultats de l'enqute, sont disponibles sur demande. Dario Cintioli est disponible pour un entretien sur rendez-vous.

A propos de StatPro
StatPro est un fournisseur de premier plan de logiciels de gestion d'actifs (portfolio analytics)et de solutions d'informations financires (evaluation services) destins au secteur mondial de la gestion d'investissement. La socit commercialise ses services d'information et d'analyse sur une plateforme SaaS, sous forme d'abonnements proposs des entreprises de gestion d'investissement pour l'analyse de la performance, de l'attribution, du risque et de la conformit des portefeuilles d'investissement aux normes GIPS. StatPro propose par ailleurs des services d'informations relatives au march et d'valuation, y compris l'valuation des actifs complexes (Complex Asset Pricing). Pour un complment d'informations sur StatPro, veuillez consulter notre site web : http://www.statpro.com

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