Bull - Rsultats du premier semestre 2010:
Regulatory News:
Bull (Paris:BULL), expert des systmes d'information ouverts, flexibles et scuriss et des systmes critiques, l'un des premiers acteurs informatiques europens, annonce ses rsultats semestriels 2010. Runi le 27 juillet 2010, le conseil d'administration a examin et arrt les comptes consolids semestriels revus.
Compte de rsultat abrg
| Millions d'euros | Premier semestre | Variation | ||||
| 2009 | 2010 | |||||
| Chiffre d'affaires | 558,6 | 591,3 | +5,9 % | |||
|
Marge brute avant APA1 % du chiffre d'affaires |
122,1
21,9 % |
132,9
22,5 % |
+8,8 %
+0,6 pt |
|||
|
Marge brute
% du chiffre d'affaires |
122,1
21,9 % |
131,2
22,2 % |
+7,5 %
+0,3 pt |
|||
|
EBIT1 avant APA |
13,7 | 11,7 | -2,0 M? | |||
| EBIT | 13,7 | 10,0 | -3,7 M? | |||
Philippe Vannier, Prsident-directeur gnral de Bull, dclare : Dans un contexte conomique difficile, Bull a su dvelopper son activit au premier semestre. Nos investissements significatifs nous permettront de soutenir notre dynamique commerciale au second semestre. Fort de notre nouvelle gouvernance et grce la mise en place d'un nouveau plan stratgique pluriannuel l'automne, notre objectif est d'acclrer notre dveloppement prenne et d'amliorer notre rentabilit.
Chiffres cls du premier semestre 2010 :
- La prise de commandes progresse de 17,8% sur un an; primtre constant, la progression est de 6,1%
- Le chiffre d'affaires consolid s'tablit 591,3 millions d'euros, en croissance de 5,9%; taux de change et primtre constants, le chiffre d'affaires est en recul de 3,1 %
- Sur le primtre des offres c?ur2 qui reprsente 96% de l'activit de Bull incluant Amesys, la croissance est de 9,7%; la croissance organique sur le mme primtre d'offres est de 1,2%
- La marge brute avant APA (cf. page 6) s'lve 132,9 millions d'euros, soit 22,5% du chiffre d'affaires (131,2 millions d'euros aprs APA, 22,2% du chiffre d'affaires), en progression la fois en volume et en taux
- L'EBIT avant APA (cf. page 6) s'lve 11,7 millions d'euros (10,0 millions d'euros aprs APA), en lger retrait par rapport 2009
- Le rsultat net, en perte de (18,4) millions d'euros, est impact par des lments non rcurrents
- La trsorerie nette (cf. page 6) s'lve 199,0 millions d'euros au 30 juin 2010; la baisse sur un an est essentiellement due l'acquisition d'Amesys et l'accroissement des investissements oprationnels
Perspectives : La contribution du second semestre 2010 l'EBIT annuel du Groupe tiendra compte de la saisonnalit de l'activit d'Amesys ainsi que d'un dcalage dans l'excution de certains contrats du premier au deuxime semestre. Sur ces bases, le nouveau management de Bull a choisi de fixer l'objectif d'EBIT du Groupe un minimum de 30 millions d'euros3.
Rsultats financiers du premier semestre 2010
Les comparaisons sont tablies semestre quivalent d'une anne sur l'autre par rapport aux donnes publies, sauf indications spcifiques ds lors qu'un retraitement a t effectu.
Prise de commandes
| Hardware & Systems solutions | Maintenance & PRS | Services & Solutions | Security & Mission Critical Systems | Fulfillment & Third Party Products | Total | |||||||
| Variation des commandes vs S1 09 | +19,0 % | +11,6 % | +4,7 % |
> 30 %4 |
-38,8 % | +17,8 % |
La prise de commandes progresse de 17,8% sur un an; primtre constant, la progression est de 6,1%. La dynamique commerciale forte, encore plus marque au deuxime trimestre qu'au premier, est tire par les offres stratgiques du Groupe. Une trs bonne tenue du rythme de croissance des commandes du groupe Amesys est observe. Les commandes Fulfillment & Third Party Products baissent de faon significative en raison de la focalisation dlibre des ressources du Groupe sur les offres c?ur Bull.
Chiffre d'affaires
|
Chiffre d'affaires
S1 10 |
Hardware & Systems solutions | Maintenance & PRS | Services & Solutions | Security & Mission Critical Systems | Fulfillment & Third Party Products | Total | ||||||
| Millions d'euros | 190,6 | 91,6 | 241,2 | 44,0 | 23,9 | 591,3 | ||||||
| Variation vs S1 09 | +5,5 % | -4,0 % | +0,1 % |
+10,4 %5 |
-42,3 % | +5,9 % |
Le chiffre d'affaires consolid s'tablit 591,3 millions d'euros, en croissance de 5,9 % compar 558,6 millions d'euros en 2009.
A primtre constant6, le chiffre d'affaires est en repli de 2,0%. Il est noter que la rduction dlibre de l'activit de revente de produits tiers (Fulfillment & Third Party Products) pnalise la croissance du chiffre d'affaires de 3,3 points. Sans ce dsengagement volontariste des activits de distribution pure, l'activit aurait cr de 1,2 % primtre constant.
L'activit Hardware & Systems Solutions bnficie du bon niveau de prise de commandes et affiche un chiffre d'affaires de 190,6 millions d'euros, en croissance de 5,5% pour le semestre. Les offres d'Extreme Computing et de stockage scuris contribuent particulirement cette progression.
Les activits de Services et Solutions, dont le chiffre d'affaires s'lve 241,2 millions d'euros pour la priode, croissent trs lgrement, de 0,1 %, par rapport aux chiffres publis au premier semestre 2009. Cette performance reste suprieure aux estimations de croissance du march sur la priode grce la progression des services en France, et notamment des activits d'infogrance. Le secteur des oprateurs de tlcommunications demeure difficile.
Le chiffre d'affaires des activits Maintenance & PRS affiche une dcroissance anticipe de 4,0 % pour le semestre. Celle-ci est la consquence de l'expiration programme de certains contrats de support de serveurs propritaires.
Les activits de Security and Mission Critical Systems poursuivent un rythme de croissance soutenu grce au dynamisme des marchs cibls par ses offres.
Le chiffre d'affaires des activits Fulfillment & Third Party Products dcline de 42,3%, en raison de la volont dlibre du Groupe de focaliser ses efforts commerciaux sur les offres plus forte valeur ajoute.
La rpartition gographique du chiffre d'affaires consolid montre un renforcement de la part de la France. Cette volution reflte la poursuite de la bonne tenue de l'activit en France ainsi que l'intgration du groupe Amesys dont l'activit est principalement ralise dans ce pays.
Marge brute
| Marge brute S1 10 | Hardware & Systems solutions | Maintenance & PRS | Services & Solutions | Security & Mission Critical Systems | Fulfillment & Third Party Products | Total | ||||||
|
Avant APA Millions d'euros |
60,1
31,5 % |
24,1
26,3 % |
36,2
15,0 % |
10,1
22,9 % |
2,4
10,2 % |
132,9
22,5 % |
||||||
| Variation taux vs S1 09 | +3,1 pt | -3,2 pt | -0,6 pt | n/d | -2,2 pt | +0,6 pt |
La marge brute s'lve 132,9 millions d'euros, soit 22,5% du chiffre d'affaires avant prise en compte de l'amortissement des actifs incorporels li l'allocation du prix d'acquisition du groupe Amesys. Elle s'tablit 131,2 millions d'euros, soit 22,2% du chiffre d'affaires aprs prise en compte de cet amortissement.
L'amlioration de la marge brute provient d'une augmentation de la marge Hardware & Systems Solutions o toutes les lignes de produits progressent, et, dans une moindre mesure, de la baisse de la part de revente des produits tiers, activit faible valeur ajoute. En revanche les marges des activits Services & Solutions et Maintenance & PRS sont en baisse. Une concurrence toujours forte sur les prix, tant en France qu' l'international, ainsi que des ajustements sur certains contrats expliquent la baisse de la marge des activits Services. La diminution du taux de marge brute de l'activit Maintenance s'explique par le repli de l'activit de maintenance traditionnelle dont la marge est suprieure celle des Product Related Services.
EBIT
L'EBIT avant APA s'lve 11,7 millions d'euros, soit 2,0% du chiffre d'affaires pour le premier semestre 2010. En intgrant l'amortissement de l'allocation du prix d'acquisition du groupe Amesys, l'EBIT ressort 10,0 millions d'euros.
Les frais administratifs et commerciaux s'lvent 111,6 millions d'euros compar 99,3 millions d'euros en 2009. L'effet combin de l'entre d'Amesys dans le primtre de consolidation, d'un accroissement des investissements dans les systmes d'information internes et des dpenses conscutives des ramnagements de sites en rgion parisienne contribuent cette augmentation. Rapport au chiffre d'affaires, le taux des frais administratifs et commerciaux est en hausse de 1,1 point.
Concernant la R&D, Bull concentre dsormais ses efforts sur l' Extreme Computing, le stockage ainsi que sur la scurit. Dans le domaine de l' Extreme Computing, Bull privilgie les investissements sur les domaines qui sont traits en collaboration technique et financire avec ses partenaires stratgiques. Les financements apports par ces partenaires, ainsi que par le Crdit impt recherche, permettent un effort de R&D brute important et en augmentation au premier semestre. En revanche, les cots nets de R&D s'lvent 8,4 millions d'euros pour la priode compar 8,9 millions d'euros au premier semestre 2009.
Rsultat net
La diminution des taux de rmunration des placements, et la baisse de la trsorerie nette, consquence notamment de l'acquisition du groupe Amesys, expliquent l'volution des frais financiers nets, de (2,5) millions d'euros au premier semestre 2009 (4,1)millions d'euros au premier semestre 2010.
La charge d'impt pour la priode s'tablit 0,8 million d'euros.
Le rsultat net intgre une charge exceptionnelle de 9,2 millions d'euros reprsentant la dprciation de l'cart d'acquisition rsiduel de Siconet, une filiale espagnole. Cette dprciation, consquence de l'examen des risques conduit par la nouvelle quipe de direction, est lie la diminution de la profitabilit de la filiale dans un contexte de crise conomique profonde et durable en Espagne.
Le rsultat net est galement impact par des charges et frais lis l'acquisition du groupe Amesys, notamment l'ajustement de la clause de retour meilleure fortune (4,3 millions d'euros) et des impts diffrs actifs (0,3 millions d'euros) pour tenir compte de la variation du primtre du Groupe ainsi que divers cots et honoraires lis l'opration (2,7 millions d'euros).
Les charges nettes de restructuration, de 7,2 millions d'euros, sont en diminution par rapport 2009.
Trsorerie
A fin juin 2010, la trsorerie brute (voir Glossaire) s'lve 247,9 millions d'euros et la trsorerie nette (voir Glossaire) 199,0 millions d'euros. Celle-ci est comparer 285,5 millions d'euros au 1er janvier 2010 et 250,4 millions d'euros au 30 juin 2009.
La trsorerie du Groupe est place soit en certificats de dpt bancaires, soit en OPCVM montaires. Elle affiche, comme les annes prcdentes, une forte saisonnalit d'un semestre l'autre, la gnration de cash tant habituellement plus forte au deuxime semestre. La saisonnalit est galement forte l'intrieur de chaque semestre, les mois de juin et dcembre reprsentant des points hauts de la trsorerie.
Au premier semestre 2010, le flux oprationnel est ngatif de 41,7 millions d'euros comparer un flux ngatif de 34,5 millions au premier semestre 2009. Cette volution s'explique principalement par un accroissement des investissements dans des capacits d'infogrance, qui apporteront au Groupe des revenus rcurrents dans le futur.
Enfin, les lments non rcurrents du premier semestre 2010 lis aux acquisitions et aux restructurations, ont gnr un flux financier ngatif de 44,8 millions d'euros, dont la majeure partie est lie l'acquisition par Bull du groupe Amesys.
Glossaire :
APA (Allocation du Prix d'Acquisition): une partie du prix de l'acquisition du groupe Amesys est alloue des actifs incorporels amortissables dans l'EBIT. Cet amortissement est neutralis dans l'EBIT avant APA afin de comparer la performance du Groupe avec l'objectif fix antrieurement la dtermination de l'allocation du prix d'acquisition.
Clause de Retour Meilleure Fortune (CRMF) : en contrepartie du versement d'une aide la restructuration de la part de l'Etat Franais , Bull s'est engag en 2004 lui verser annuellement une portion de son Rsultat Courant Avant Impts (RCAI) pour les exercices 2005-2012, sous les conditions cumulatives suivantes: (i) le RCAI de l'exercice considr est suprieur ou gal 10 M?; (ii) le flux de trsorerie gnr par les oprations de l'exercice est suprieur ou gal 10 M?; (iii) les capitaux propres de Bull ne deviennent pas infrieurs 10 M? par l'application de la CRMF pour un exercice. Si l'un des trois critres n'est pas rempli, aucune somme n'est due. Une description complte de la CRMF est disponible dans le rapport annuel de Bull.
EBIT (Earnings before interest and taxes) correspond au rsultat avant impts, autres produits et charges oprationnels, autres charges et produits financiers et quote part des rsultats des socits associes.
La trsorerie brute est constitue de la trsorerie et quivalents de trsorerie (y compris OPCVM montaires) et des dpts et comptes de garantie.
La trsorerie nette correspond la trsorerie brute moins l'endettement.
Endettement : financement sur cession de crances avec recours, emprunts bancaires et obligataires.
Investissements oprationnels: acquisition d'actifs par Bull pour son propre compte ou pour le compte de clients dans le cadre de contrats d'infogrance et Managed Services.
A propos de Bull
Bull est une socit des technologies de l'information. Notre mission est d'tre le partenaire privilgi de nos clients, corporate et administration, en optimisant l'architecture, en oprant et en rentabilisant leur Systme d'Information, pour soutenir leur activit et les processus critiques lis leur mtier.
Bull est un spcialiste des systmes ouverts et scuriss, le seul europen positionn sur les principaux maillons de la chane de valeur de l'informatique.
Pour plus d'informations : http://www.bull.fr
Calendrier Financier
- 29 octobre 2010 : chiffre d'affaires du troisime trimestre 2010
Chiffres cls du premier semestre 2010
| Millions d'euros | Premier semestre | Premier semestre | ||||||
| 2009 | 2010 | |||||||
| Chiffre d'affaires | 558,6 | 100 % | 591,3 | 100 % | ||||
| dont Services & Solutions | 241,0 | 43 % | 241,2 | 41 % | ||||
| dont Hardware & Systems Solutions | 180,6 | 32 % | 190,6 | 32 % | ||||
| dont Fulfillment & Third Party Products | 41,5 | 7 % | 23,9 | 4 % | ||||
| dont Maintenance & PRS | 95,5 | 17 % | 91,6 | 16 % | ||||
| dont Security and Mission Critical Systems | - | - | 44,0 | 7 % | ||||
| Marge brute avant APA | 122,1 | 21,9 % | 132,9 | 22,5 % | ||||
| Marge brute | 122,1 | 21,9 % | 131,2 | 22,2 % | ||||
| EBIT avant APA | 13,7 | 2,5 % | 11,7 | 2,0 % | ||||
| EBIT | 13,7 | 2,5 % | 10,0 | 1,7 % | ||||
| Rsultat net | 2,0 | 0,4 % | (18,4) | n/s | ||||
La somme des arrondis peut tre diffrente de l'arrondi de la somme.
Rpartition gographique du chiffre d'affaires
| Millions d'euros | Premier semestre 2009 | Premier semestre 2010 | Variation | |||
| France | 285,3 | 344,7 | +20,8 % | |||
| Europe hors France | 197,1 | 176,5 | -10,5 % | |||
| Reste du monde | 76,2 | 70,2 | -7.9 % | |||
| Total | 558,6 | 591,3 | +5,9 % |
La somme des arrondis peut tre diffrente de l'arrondi de la somme.
La rpartition gographique du chiffre d'affaires consolid pour le premier semestre 2010 volue significativement par rapport 2009. Le chiffre d'affaires apport par le groupe Amesys est comptabilis principalement en France et renforce l'volution constate primtre constant o la bonne tenue de l'activit en France fait que la part de celle-ci se renforce au dtriment de la part des autres zones gographiques.
Trsorerie
| Millions d'euros |
Premier semestre 2009 |
Premier semestre 2010 |
||
| EBIT | 13,7 | 10,0 | ||
|
Amortissements (y compris APA) |
7,0 | 8,7 | ||
|
Investissements oprationnels (voir Glossaire) |
(7,0) | (13,9) | ||
| Variation du BFR | (42,6) | (41,6) | ||
| Frais financiers | (2,5) | (4,1) | ||
| Impts | (3,0) | (0,8) | ||
|
Flux provenant des
oprations courantes |
(34,5) | (41,7) | ||
| Flux provenant des oprations non courantes | (17,5) | (44,8) | ||
| Flux de trsorerie | (52,0) | (86,5) | ||
| Trsorerie brute | 277,7 | 247,9 | ||
| Trsorerie nette | 250,4 | 199,0 |
Comptes consolids rsums
- Compte de rsultat consolid
| Millions d'euros | S109 | S110 | ||||||
| Chiffre d'affaires | 558,6 | 591,3 | ||||||
| Marge brute avant APA* | 122,1 | 21,9 % | 132,9 | 22,5 % | ||||
| Marge brute | 122,1 | 21,9 % | 131,2 | 22,2 % | ||||
| Frais de R&D | (8,9) | 1,6 % | (8,4) | |||||
| Frais administratifs et Commerciaux | (99,3) | 17,8 % | (111,6) | |||||
| Gain / (Perte) de change | (0,2) | (1,2) | ||||||
| EBIT avant APA* | 13,7 | 2,5 % | 11,7 | 2,0 % | ||||
| EBIT (voir Glossaire) | 13,7 | 2,5 % | 10,0 | 1,7 % | ||||
| Autres produits oprationnels | 3,4 | - | ||||||
| Autres charges oprationnelles | (8,4) | (19,5) | ||||||
| Quote-part dans les rsultats nets des entreprises associes | 0,1 | (0,4) | ||||||
| Rsultat Oprationnel | 8,8 | (9,9) | ||||||
| Rsultat de change sur flux financiers | (1,3) | 1,0 | ||||||
| Rsultat Financier | (2,5) | (4,1) | ||||||
| Impt | (3,0) | (0,8) | ||||||
| Ajustement CRMF (voir Glossaire) | - | (4,3) | ||||||
| Ajustement IDA | - | (0,3) | ||||||
| Rsultat Net | 2,0 | (18,4) | n/s | |||||
| Intrts Minoritaires | - | - | - | - | ||||
| Rsultat Net part du Groupe | 2,0 | (18,4) | ||||||
* A titre indicatif, afin de permettre la comparaison avec l 'objectif annuel articul en fvrier 2010 avant la dtermination de l'allocation du prix d'acquisition du groupe Amesys.
- Bilan consolid simplifi
| Millions d'euros |
30 juin
2009 |
30 juin
2010 |
||
| Immobilisations corporelles & incorporelles | 44,9 | 78,9 | ||
| Goodwill | 57,8 | 129,7 | ||
| Actifs financiers non courants | 13,4 | 13,5 | ||
| Impts diffrs | 16,5 | 15,2 | ||
| Actifs non courants | 132,6 | 237,3 | ||
| Stocks et en cours | 51,3 | 64,9 | ||
| Crances clients | 142,0 | 154,9 | ||
| Autres actifs courants | 75,3 | 81,6 | ||
| Placements en garantie | 10,7 | 17,5 | ||
| Trsorerie & quivalents | 234,4 | 199,4 | ||
| Actifs courants | 513,7 | 518,3 | ||
| Total de l'actif | 646,3 | 755,6 | ||
| Capitaux Propres ? part du Groupe | 95,2 | 164,4 | ||
| Intrts Minoritaires | 0,1 | 0,1 | ||
| Rserves & Passifs non courants | 148,6 | 175,7 | ||
| dont CRMF (voir Glossaire) | 19,4 | 18,4 | ||
| Rserves et Passif courants | 402,4 | 415,4 | ||
| dont dette financire* | 27,2 | 49,6 | ||
| Total du passif | 646,3 | 755,6 |
* La part court terme des emprunts est de 16,8 millions d'euros au 30 juin 2009 et de 18,5 millions d'euros au 30 juin 2010.
Annexe
Chiffres d'affaires trimestriels publis des exercices 2010 et 2009 (donnes non audites)
|
Millions d'euros |
Premier trimestre |
Deuxime trimestre |
Troisime trimestre |
Quatrime trimestre |
Anne | |||||||
| 2010 | Services & Solutions | 113,7 | 127,5 | - | - | - | ||||||
|
Hardware & Systems Solutions |
84,0 | 106,6 | - | - | - | |||||||
| Maintenance & PRS | 42,2 | 49,4 | - | - | - | |||||||
| Security & Mission Critical Systems | 22,1 | 21,9 | - | - | - | |||||||
|
Fulfillment & Third Party Products |
11,3 | 12,6 | - | - | - | |||||||
| Total | 273,2 | 318,1 | - | - | - | |||||||
| 2009 | Services & Solutions | 111,1 | 129,9 | 105,9 | 136,3 | 483,2 | ||||||
|
Hardware & Systems Solutions |
74,7 | 105,9 | 55,8 | 121,3 | 357,7 | |||||||
| Maintenance & PRS | 45,0 | 50,5 | 46,4 | 50,2 | 192,1 | |||||||
|
Fulfillment & Third Party Products |
19,0 | 22,5 | 13,2 | 22,2 | 76,9 | |||||||
| Total | 249,8 | 308,8 | 221,2 | 330,1 | 1 109,9 | |||||||
La somme des arrondis peut tre diffrente de l'arrondi de la somme.
Avertissement
Ce communiqu de presse contient des lments fonds sur des projections ou des prvisions dont la nature est sujette risques et incertitudes. Ainsi, il se pourrait que les rsultats anticips diffrent.
Mme si Bull estime que les prvisions et l'information du prsent communiqu sont bases sur des hypothses raisonnables au moment o elles ont t tablies, aucune garantie ne peut tre donne sur la ralisation des objectifs ou l'atteinte des anticipations dcrites dans le prsent communiqu.
Ni Bull ni aucune autre socit du Groupe ne donnent de garantie de quelque ordre que ce soit sur l'exactitude, la fiabilit ou la compltude des informations dans le prsent communiqu et ni Bull, ni une autre socit du Groupe ni ses responsables ne peuvent tre tenus responsables de l'utilisation des informations de ce communiqu.
1 Cf. page 6
2 Le primtre des offres c?ur exclut le segment Fulfillment & Third Party Products.
3 Cet objectif s'entend avant APA (cf. Glossaire page 6).
4 Hors primtre Bull en 2009. Cette information, non revue, est donne titre indicatif.
5 Le chiffre d'affaires du segment est compar au chiffre d'affaires du premier semestre 2009 (non revu) ayant servi la prparation de l'information proforma contenue dans le document de prsentation de l'apport du groupe Amesys (visa AMF no. E-10.001).
6 Primtre constant: la contribution au chiffre d'affaires des socits acquises en 2010 est de 44,0 millions d'euros au premier semestre 2010.
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