Des actionnaires et anciens cadres supérieurs de Morgan Stanley publient une lettre ouverte adressée aux actionnaires de Morgan Stanley

NEW YORK, May 12 /PRNewswire/ -- Aujourd'hui un groupe d'actionnaires et anciens membres de la direction de Morgan Stanley a publié une lettre ouverte adressée aux actionnaires de Morgan Stanley.

<< Le 12 mai 2005,

Aux actionnaires de Morgan Stanley :

Nous publions aujourd'hui des documents détaillant une proposition d'établissement d'une société distincte pour les valeurs mobilières institutionnelles (disponibles sur http://www.futureofms.com). Ainsi qu'il a été signalé dans les médias, trois directeurs non exécutifs du conseil de direction de Morgan Stanley ont, le 22 avril 2005, évalué cette proposition dans sa version préliminaire. Depuis cette réunion, nous n'avons reçu aucune réponse directe du Conseil. Nous avons délibéré de cette question avec des actionnaires institutionnels et nous avons enrichi la proposition initiale pour tenir compte de leurs avis.

La proposition de société distincte est motivée par la conviction que le conseil de direction de Morgan Stanley fait face à une situation de crise immédiate et que les cadres et la direction actuels ont rendu de mauvais services à la firme. Réagissant aux pressions exercées par les actionnaires, le conseil a récemment annoncé que le mode de gestion de la firme allait s'améliorer. Cette annonce, qui n'a que trop tardé, ne résout pas les problèmes structurels qui, si rien n'est entrepris, continueront à nuire à la firme et aux intérêts des actionnaires. La crise continue et ira probablement en s'envenimant.

Au coeur d'une résolution positive de la crise actuelle se trouve le retrait de toute autorité exercée par Philip Purcell sur les opérations relatives aux valeurs mobilières institutionnelles et la mise en place d'une nouvelle équipe de direction qui pourra endiguer la vague des départs et faire en sorte que réintègrent la firme les dirigeants clés qui l'ont quittée récemment. Si la meilleure stratégie que puisse adopter Morgan Stanley réside dans la pleine intégration des activités tournant autour des valeurs mobilières - un résultat que M. Purcell n'a pas pu concrétiser au cours des huit années qui se sont écoulées depuis la fusion avec Dean Witter Discover - cette stratégie exige le remplacement immédiat de l'actuelle équipe de direction.

En tant qu'autre alternative, l'établissement en société distincte des valeurs mobilières institutionnelles serait la reconnaissance de l'échec de cet effort d'intégration et permettrait à ce secteur d'activités de retrouver sa stature et sa réputation ainsi que d'améliorer ses performances. Ceci pourrait se réaliser sous la direction des cinq cadres supérieurs que tous respectent et qui ont été obligés de partir. Nous sommes absolument convaincus que ces dirigeants reviendraient pour gérer les valeurs mobilières institutionnelles en tant que société distincte.

En présentant, lors de la conférence UBS Global Financial Services du mardi 10 mai 2005, leurs objectifs commerciaux, M. Purcell, Mme Cruz et M. Crawford ont reconnu la piètre performance de la compagnie, la perte pour la firme de dirigeants importants et la forte probabilité d'autres départs futurs. Ils n'ont proposé aucune solution crédible face à la crise actuelle. Au cours des huit années écoulées depuis la fusion, M. Purcell n'est pas parvenu à créer, pour les valeurs mobilières, le modèle économique intégré que les cadres supérieurs ont recommandé lors de la conférence. Continuer dans la voie de la direction actuelle n'est pas une solution acceptable. Les actionnaires méritent mieux. Nous croyons fermement qu'une nouvelle équipe de direction est essentielle pour le succès de la firme et la défense des intérêts des actionnaires. Nous vous invitons à examiner attentivement la proposition de société distincte avant que la crise ne s'envenime.

Si vous croyez que l'établissement d'une société distincte pour les valeurs mobilières institutionnelles et le retour des très respectés dirigeants qui sont partis récemment seraient bénéfiques aux actionnaires, nous vous incitons à nous en faire part par email sur notre site (http://www.futureofms.com) ou en nous appelant au +1-212-372-4005. Nous vous encourageons aussi à transmettre vos avis au conseil de direction de Morgan Stanley en les contactant directement.

Respectueusement, /s/ Anson M. Beard, Jr. /s/ Lewis W. Bernard /s/ Richard A. Debs /s/ Joseph G. Fogg, III /s/ S. Parker Gilbert /s/ Robert G. Scott /s/ Frederick B. Whittemore /s/ John H. T. Wilson".