AFIPER, les emprunts russes : note aux investisseurs
La Russie émet de nouveau des obligations sur le marché international.
L’AFIPER* vient d’attirer l’attention des investisseurs, privés et institutionnels, sur les risques de ces obligations, émises par un Etat en défaut de paiement sur sa dette souveraine.
Petit rappel historique
La Russie a émis, de 1822 à 1914, environ 20 millions de titres de 500 francs-or.
En 1917, ils ont fait l’objet d’une cessation de paiement sur décision du gouvernement russe en place à l’époque.
Le nombre exact restant toujours en circulation dans le monde est aujourd’hui difficile à déterminer compte tenu de la nature «au porteur» de ces titres. Leur valeur, estimée par un expert indépendant mandaté par l’AFIPER au début de l’année 2010 est comprise entre 8.000 et 40.000 euros pièce, et leur validité a récemment encore été confirmée par plusieurs arrêts du Conseil d’Etat.
Paradoxalement, si la Fédération de Russie refuse de payer ses dettes au nom de la non-continuité de l’Etat entre l’Empire Russe et la Fédération de Russie, elle ne manque pas d’invoquer ce même principe pour demander la restitution de la Cathédrale Orthodoxe de Nice.
Jusqu’à ce jour la Fédération de Russie refuse d’engager toute négociation avec l’AFIPER pour trouver une solution négociée à l’amiable et n’a fait aucune offre publique de rachat de ces titres.
Le paradoxe des agences de notation
Il est surprenant de constater que les agences de notation, maîtres d’œuvre de la dégradation de la note de pays comme les Etats-Unis, la France, l’Espagne,… qui ont pourtant toujours remboursé leur dette souveraine, maintiennent celle de la Fédération de Russie, pays en défaut de paiement depuis un siècle.
Les investisseurs institutionnels, comptables des sommes reçues de leurs mandants, devraient être très attentifs aux risques qu’ils leurs feraient prendre, en ne tenant pas compte du défaut de paiement avéré de la RUSSIE, et ce malgré la mise en garde de l’AFIPER.
Indépendamment du défaut d’information des agences de notation, les investisseurs internationaux seront donc bien avisés de veiller à ce que la Russie se mette en règle avec ses créanciers avant de souscrire aux nouvelles obligations d’un Etat toujours en défaut de paiement de sa dette souveraine.*Association Fédérative des Porteurs d’Emprunts Russes -AFIPER-34 avenue du Maréchal Leclerc, 63110 BeaumontPrésident : Eric SanitasNombre d’adhérents : 1715 Contacts presse : Michel Jouinot / 06 80 22 39 50