European Capital Limited annonce un bénéfice net d'exploitation pour 2012 de 21 millions d'euros et un bénéfice net de 78 millions d'euros
ST. PETER PORT, Guernsey, 19 avril 2013 /PRNewswire/ -- European Capital Limited (« European Capital » ou la « Société ») publie aujourd'hui un rapport de gestion annonçant un revenu net d'exploitation (« RNE ») pour les six mois et l'année terminés le 31 décembre 2012 respectivement de 22 millions d'euros et de 21 millions d'euros. Le bénéfice net pour le semestre et l'année s'élève respectivement à 55 millions d'euros et 78 millions d'euros. Au 31 décembre 2012, la valeur de l'actif net (« VAN ») était de 705 millions d'euros, soit une progression de 8 %, ou de 55 millions d'euros, par rapport au VAN au 30 juin 2012 de 650 millions d'euros et une progression de 12 %, ou de 78 millions d'euros, par rapport au VAN au 31 décembre 2011 de 627 millions d'euros.
RESUME DES RESULTATS FINANCIERS POUR 2012
-- RNE de 21 millions d'euros
-- Diminution de 32 millions d'euros, ou de 60 %, par rapport 2011
-- Plus-value nette réalisée sur placements d'1 million d'euros
-- Progression de 29 millions d'euros par rapport à 2011
-- Plus-value nette latente sur placements de 57 millions d'euros
opérations de change exclues
-- Progression de 60 millions d'euros par rapport à 2011
-- Bénéfice net de 78 millions d'euros
-- Progression de 80 millions d'euros par rapport à 2011
-- Produits en espèces des réalisations de 82 millions d'euros
-- Remboursement des titres de créance de 37 millions d'euros
-- Placements engagés de 151 millions d'euros
-- Placements dans de nouvelles entreprises financées par
capital-risque à hauteur de 122 millions d'euros
-- Valeur de l'actif net de 705 millions d'euros
-- Soit une progression de 78 millions d'euros, ou de 12 %, par rapport
au 31 décembre 2011
RESUME DES RÉSULTATS FINANCIERS DU DEUXIEME SEMESTRE 2012
-- RNE de 22 millions d'euros
-- Progression de 8 millions d'euros par rapport au deuxième semestre
2011
-- Plus-value nette réalisée sur placements d'1 million d'euros
-- Progression de 14 millions d'euros par rapport au deuxième semestre
2011
-- Plus-value nette latente sur placements de 39 millions d'euros
opérations de change exclues
-- Progression de 141 millions d'euros par rapport au deuxième semestre
2011
-- Bénéfice net de 55 millions d'euros
-- Progression de 143 millions d'euros par rapport au deuxième semestre
2011
-- Produits en espèces des réalisations de 27 millions d'euros
-- Remboursement des titres de créance de 17 millions d'euros
-- Placements engagés de 56 millions d'euros
-- Placements dans de nouvelles entreprises financées par
capital-risque à hauteur de 37 millions d'euros
-- Valeur de l'actif net de 705 millions d'euros
-- Progression de 55 millions d'euros, ou de 8 %, par rapport au 30
juin 2012
« Deux mille douze a été une bonne année pour European Capital. Le VAN a progressé de 78 millions d'euros, soit de 12 % en 2012, avec des placements donnant de meilleurs résultats que ceux escomptés compte tenu de la faiblesse de l'économie dans certaines régions d'Europe », explique Malon Wilkus, président-directeur général. « Nous avons dégagé des réalisations en espèces de 82 millions d'euros et investi 151 millions d'euros, dont 122 millions d'euros dans de nouvelles entreprises financées par capital-risque ».
LIQUIDITÉ DU PORTEFEUILLE ET RENDEMENT
Dans les six mois et l'année terminés le 31 décembre 2012, respectivement 27 millions d'euros et 82 millions d'euros de produits en espèces ont été dégagés de réalisations de placements dans des entreprises financées par capital-risque. La Société a également effectué des placements engagés de 56 millions d'euros durant le deuxième semestre et de 151 millions d'euros pour l'ensemble de l'année. Sur les placements engagés couvrant toute l'année, 122 millions d'euros ont été engagés dans des de nouvelles entreprises financées par capital-risque et 29 millions d'euros dans notre portefeuille existant pour la croissance, les acquisitions et les refinancements.
« Au cours du deuxième semestre, nous constations toujours de la liquidité dans le portefeuille et nous avons investi notre capital dans des secteurs qui apportent de la valeur actionnariale ajoutée », explique Ira Wagner, président. « Nous sommes engagés à soutenir nos entreprises financées par capital-risque existantes ainsi qu'à lancer de nouveaux investissements attractifs. Nous poursuivons constamment des opportunités de placements supplémentaires intéressants tant pour des placements par emprunt que pour des One Stop Buyouts®. Nous constatons de plus en plus d'opportunités intéressantes s'agissant du crédit européen, le climat de réglementation rendant plus difficile qu'avant pour les banques de prêter à des entreprises positionnées au milieu de marché. Par conséquent, nous constatons davantage d'opportunités de prêt avec de meilleurs tarifs et de meilleures conditions ».
ÉVALUATION DU PORTEFEUILLE
Dans les six mois et l'année terminés le 31 décembre 2012, la plus-value nette latente sur les placements a atteint au total 39 millions d'euros et 57 millions d'euros, respectivement, avec une plus-value de 40 millions d'euros pour l'année imputable à notre portefeuille contrôlé grâce à l'amélioration des performances du portefeuille, et une plus-value de 17 million d'euros imputable au portefeuille financier sponsorisé.
Depuis sa création, European Capital a investi 3,5 milliards d'euros dans 105 entreprises financées par capital-risque et réalisé 1,9 milliard d'euros d'abandons de placements dans des entreprises financées par capital-risque. Sur ce 1,9 milliard d'euros, nous avons entièrement abandonné 45 entreprises financées par capital-risque, réalisant un agrégat de 1,2 milliard d'euros, dont
-- 826 millions d'euros de remboursement du principal,
-- 166 millions d'euros en provenance de syndications de prêts et des
ventes,
-- 128 millions d'euros de recouvrement de billets en nature et de
dividendes, et
-- 113 millions d'euros de la vente d'actions.
L'abandon de ces activités a entrainé un taux de rendement interne (TRI) agrégat de 9,9 %. Les placements en actions dans ces entreprises financées par capital-risque abandonnées ont atteint un TRI de 29,1 %.
Au 31 décembre 2012, le portefeuille d'European Capital à la juste valeur s'élevait à de 1,2 milliard d'euros, avec des investissements moyens de 25 millions d'euros par entreprise financée par capital-risque. L'investissement le plus important d'European Capital constitue 15.0 % du total des actifs de placement à la juste valeur et le dixième investissement en importance représente 56,4 % du total des actifs de placement à la juste valeur au 31 décembre 2012.
Au 31 décembre 2012, des prêts au coût de 307 millions d'euros et avec une juste valeur de 60 millions d'euros n'étaient pas comptabilisés, constituant 8,0 % du total des prêts à la juste valeur, comparativement à un coût de 263 millions et à une juste valeur de 60 millions d'euros pour les prêts à intérêts non comptabilisés, représentant 8,2 % du total des prêts à la juste valeur en date du 30 juin 2012. La juste valeur des prêts est restée stable pendant le deuxième semestre bien que le coût des prêts à intérêts non comptabilisés ait augmenté en raison de prêts passés dans la catégorie à intérêts non comptabilisés avec une juste valeur nulle.
EUROPEAN CAPITAL LIMITED BILANS CONSOLIDÉS Au 31 décembre 2012 et 31 décembre 2011 (en milliers) 31 décembre 31 décembre 31 décembre 2012 Versus 2012 2011 31 décembre 2011 ---- ---- ---------------- EUR EUR EUR % Actifs Placements à la juste valeur (Prix de base de respectivement EUR1,650,113, EUR1,568,941 and EUR1,555,191) 1 126 862 973 607 153 255 16 % Trésorerie et équivalents de trésorerie 2 573 2 803 (230) -8 % Encaisse affectée et équivalents de trésorerie 87 569 142 056 (54 487) -38 % Intérêts à recevoir 3 603 5 588 (1 985) -36 % Accords sur les dérivés à la juste valeur 9 - 9 100 % Autres 5 191 4 52 662 15 % ----- ----- --- --- Total de l'actif 1 225 807 1 128 583 97 224 9 % ========= ========= ====== === Passif et capitaux propres Dette (arrivant à échéance dans un an respectivement EUR1,074, EUR1,965 et EUR2,356) 441 846 439 017 2 829 1 % Attribuable à European Capital Financial Services (Guernsey) Limited 2 123 1 439 684 48 % Accords sur les dérivés à la juste valeur 26 571 24 238 2 333 10 % Autres 50 467 37 153 13 314 36 % ------ ------ ------ ---- Total du passif 521 007 501 847 19 160 4 % ------- ------- ------ --- Capitaux propres Capital social 224 475 224 475 - 0 % Bénéfice net réalisé non distribué 1 098 368 1 078 718 19 650 2 % Moins-value nette latente des devises étrangères (101 090) (110 079) 8 989 8 % Moins-value nette latente des placements (516 953) (566 378) 49 425 9 % Total des capitaux propres 704 800 626 736 78 064 12 % ------- ------- ------ --- Total du passif et des capitaux propres 1 225 807 1 128 583 97 224 9 % ========= ========= ====== === NS = Non significatif ---------------------
EUROPEAN CAPITAL LIMITED ÉTATS DES RÉSULTATS D'EXPLOITATION CONSOLIDÉS Six mois terminés et l'année terminée le 31 décembre 2012 et 2011 (en milliers)
Six mois terminés le Six mois terminés le 31 décembre 31 décembre ----------- ----------- 2012 2011 2012 versus 2011 ---- ---- ---------------- EUR EUR EUR % (non audités) (non audités) BÉNÉFICE D'EXPLOITATION : Intérêts et produits des dividendes 44 969 39 484 5 485 14 % Honoraires et autres revenus 123 407 (284) -70 % --- --- ---- ---- Total du bénéfice d'exploitation 45 092 39 891 5 201 13 % ------ ------ ----- --- CHARGES D'EXPLOITATION : Intérêts 10 521 13 584 (3 063) -23 % Frais de gestion 11 452 11 686 (234) -2 % Dépenses administratives et frais généraux 1 299 1 015 284 28 % ----- ----- --- --- Total des charges d'exploitation 23 272 26 285 (3 013) -11 % ------ ------ ------ ---- BÉNÉFICE D'EXPLOITATION AVANT IMPÔTS 21 820 13 606 8 214 60 % Provision pour impôts sur le revenu (31) (44) 13 30 % --- --- --- --- BÉNÉFICE NET D'EXPLOITATION 21 789 13 562 8 227 61 % ------ ------ ----- --- Perte nette réalisée sur l'extinction de la dette - - - 100 % --- --- --- ---- Perte nette réalisée sur placements Placements dans des entreprises 925 (13 208) 14 133 107 % Conversions des devises étrangères 3 004 (9 335) 12 339 132 % Accords sur les dérivés (3 212) (289) (2 923) -1011 % ------ ---- ------ ------ Total de la moins- value nette réalisée sur placements 717 (22 832) 23 549 103 % --- ------- ------ ---- BÉNÉFICE NET RÉALISÉ (PERTES) 22 506 (9 270) 31 776 NS ------ ------ ------ --- Plus-value /(moins- value) nette latente sur placements Placements dans des entreprises 38 768 (101 955) 140 723 138 % Conversions des devises étrangères (2 694) 23 294 (25 988) -112 % Accords sur les dérivés (3 470) (164) (3 306) -2016 % ------ ---- ------ ------ Total de la plus- value / (moins- value) nette latente sur placements 32 604 (78 825) 111 429 141 % ------ ------- ------- ---- AUGMENTATION / (DIMINUTION) NETTE DES ACTIFS NETS ATTRIBUABLES À L'EXPLOITATION (« BÉNÉFICE NET ») EUR55 110 (88 095) EUR143 205 NS ======= ======= ======== === NS = Non significatif
Année terminée le Année terminée le 31 décembre 31 décembre ----------- -------------- 2012 2011 2012 versus 2011 ---- ---- ---------------- EUR EUR EUR % BÉNÉFICE D'EXPLOITATION : Intérêts et produits des dividendes 69 227 EUR105 724 EUR(36 497) -35 % Honoraires et autres revenus 723 915 (192) -21 % --- --- ---- ---- Total du bénéfice d'exploitation 69 950 106 639 (36 689) -34 % ------ ------- ------- ---- CHARGES D'EXPLOITATION : Intérêts 23 818 26 471 (2 653) -10 % Frais de gestion 22 695 22 666 29 0 % Dépenses administratives et frais généraux 2 248 4 718 (2 470) -52 % ----- ----- ------ ---- Total des charges d'exploitation 48 761 53 855 (5 094) -9 % ------ ------ ------ --- BÉNÉFICE D'EXPLOITATION AVANT IMPÔTS 21 189 52 784 (31 595) -60 % Provision pour impôts sur le revenu (50) (88) 38 43 % --- --- --- --- BÉNÉFICE NET D'EXPLOITATION 21 139 52 696 (31 557) -60 % ------ ------ ------- ---- Perte nette réalisée sur l'extinction de la dette - (8 240) 8 240 100 % --- ------ ----- ---- Perte nette réalisée sur placements Placements dans des entreprises 445 (28 826) 29 271 102 % Conversions des devises étrangères 4 815 (5 307) 10 122 191 % Accords sur les dérivés (6 749) 3 492 (10 241) -293 % ------ ----- ------- ----- Total de la moins- value nette réalisée sur placements (1 489) (30 641) 29 152 95 % ------ ------- ------ --- BÉNÉFICE NET RÉALISÉ (PERTES) 19 650 13 815 5 835 42 % ------ ------ ----- --- Plus-value /(moins- value) nette latente sur placements Placements dans des entreprises 56 504 (3 624) 60 128 NS Conversions des devises étrangères 8 989 (11 932) 20 921 175 % Accords sur les dérivés (7 079) (599) (6 480) -1082 % ------ ---- ------ ------ Total de la plus- value / (moins- value) nette latente sur placements 58 414 (16 155) 74 569 462 % ------ ------- ------ ---- AUGMENTATION / (DIMINUTION) NETTE DES ACTIFS NETS ATTRIBUABLES À L'EXPLOITATION (« BÉNÉFICE NET ») EUR78 064 EUR(2 340) EUR80 404 NS ======= ======= ======= === NS = Non significatif
EUROPEAN CAPITAL LIMITED AUTRES INFORMATIONS FINANCIÈRES Six mois terminés le 31 décembre 2012, 30 juin 2012 et 31 décembre 2011 (en milliers) (non audités)
Six mois terminés le 31 décembre 2012 30 juin 2012 EUR EUR Nouveaux placements : Créance prioritaire 32 345 89 269 Créance subordonnée 23 720 2 713 Obligation convertible - - Actions privilégiées - 5 Actions ordinaires - 3 001 --- ----- Total 56 065 94 988 ====== ====== Financement supplémentaire pour acquisitions 56 065 83 725 Financement supplémentaire pour refinancement - 11 263 --- ------ Total 56 065 94 988 ====== ====== Réalisations : Capital prépayé 21 120 47 751 Paiement des intérêts en nature cumulés et dividendes et réduction sur l'émission originale 3 179 6 261 Vente des placements en actions 2 050 - Vente des prêts 316 1 494 --- ----- Total 26 665 55 506 ====== ====== Plus-value, moins- value, gains et pertes : Gains bruts réalisés 5 877 - Pertes brutes réalisées (6 802) (276) ------ ---- Gains (pertes) nets sur portefeuille (925) (276) Devises étrangères (3 004) 1 812 Accords sur les dérivés 3 212 (3 385) Extinction de la dette - (152) --- ---- Pertes nettes réalisées (717) (2 001) ---- ------ Plus-value brute latente sur les placements de portefeuille 44 107 72 856 Moins-value brute latente sur les placements de portefeuille (82 028) (56 779) Contrepassation de la plus-value (moins-value) latente de la période antérieure à la réalisation (847) 1 465 ---- ----- Moins-value nette latente des placements de portefeuille (38 768) 17 542 Devises étrangères (2 694) 11 660 Accords sur les dérivés (3 470) (3 609) ------ ------ Moins-value nette latente sur placements (44 932) 25 593 ------- ------ Gains nets, pertes, plus-value et moins-value (45 649) 23 592 ======= ====== Autres données financières : Valeur de l'actif net 704 800 649 678 Passifs financiers 441 846 434 579 Ratio de couverture de l'actif 260 % 249 % Ratio d'endettement 0,6 x 0,7 x Cote de solvabilité : Moyenne pondérée effective du taux d'intérêt sur les placements par emprunt 5,8 % 2,1 % Prêts à intérêts non comptabilisés au coût 307 172 263 429 Prêts à intérêts non comptabilisés à la juste valeur 59 975 60 483 Prêts à intérêts non comptabilisés au coût comme pourcentage du total des prêts 26,5 % 24,9 % Prêts à intérêts non comptabilisés à la juste valeur comme pourcentage du total des prêts 7,5 % 8,2 % Prêts à intérêts non comptabilisés à la juste valeur comme pourcentage des prêts à intérêts non comptabilisés au coût 19,5 % 23,0 % Retour sur capitaux propres : LTM Retour sur bénéfice net d'exploitation des capitaux propres moyen au coût 1,8 % 1,1 % LTM Retour sur bénéfices réalisés des capitaux propres moyen au coût 1,6 % -1,0 % LTM Retour sur bénéfices des capitaux propres moyen 11,8 % -9,8 % Retour sur bénéfice net d'exploitation des capitaux propres moyen pour le semestre en cours au coût annualisé 3,6 % -0,1 % Retour sur bénéfices réalisés des capitaux propres moyen pour le semestre en cours au coût annualisé 3,7 % -0,4 % Retour sur bénéfices des capitaux propres moyen pour le semestre en cours annualisé 16,3 % 7,1 % NS = Non significatif s.o. = sans objet -----------------
Six mois terminés le 31 décembre 2012 versus 30 juin 2012 EUR % Nouveaux placements : Créance prioritaire (55 424) -62 % Créance subordonnée 21 007 NS Obligation convertible - 100 % Actions privilégiées (5) -100 % Actions ordinaires (3 001) -100 % ------ ----- Total (37 423) -39 % ======= ==== Financement supplémentaire pour acquisitions (26 160) -31 % Financement supplémentaire pour refinancement (11 263) -100 % ------- ----- Total (37 423) -39 % ======= ==== Réalisations : Capital prépayé (26 631) -56 % Paiement des intérêts en nature cumulés et dividendes et réduction sur l'émission originale (3 082) -49 % Vente des placements en actions 2 050 100 % Vente des prêts (1 178) -79 % ------ ---- Total (28 841) -52 % ======= ==== Plus-value, moins- value, gains et pertes : Gains bruts réalisés 5 877 100 % Pertes brutes réalisées (6 526) -2364 % ------ ------ Gains (pertes) nets sur portefeuille (649) -235 % Devises étrangères (4 816) -266 % Accords sur les dérivés 6 597 195 % Extinction de la dette 152 100 % --- ---- Pertes nettes réalisées 1 284 64 % ----- --- Plus-value brute latente sur les placements de portefeuille (28 749) -39 % Moins-value brute latente sur les placements de portefeuille (25 249) -44 % Contrepassation de la plus-value (moins-value) latente de la période antérieure à la réalisation (2 312) -158 % ------ ----- Moins-value nette latente des placements de portefeuille (56 310) -321 % Devises étrangères (14 354) -123 % Accords sur les dérivés 139 4 % --- --- Moins-value nette latente sur placements (70 525) -276 % ------- ----- Gains nets, pertes, plus-value et moins-value (69 241) -293 % ======= ===== Autres données financières : Valeur de l'actif net 55 122 8 % Passifs financiers 7 267 2 % Ratio de couverture de l'actif Ratio d'endettement Cote de solvabilité : Moyenne pondérée effective du taux d'intérêt sur les placements par emprunt 0,7 % 33 % Prêts à intérêts non comptabilisés au coût 88 431 34 % Prêts à intérêts non comptabilisés à la juste valeur 19 416 32 % Prêts à intérêts non comptabilisés au coût comme pourcentage du total des prêts Prêts à intérêts non comptabilisés à la juste valeur comme pourcentage du total des prêts Prêts à intérêts non comptabilisés à la juste valeur comme pourcentage des prêts à intérêts non comptabilisés au coût Retour sur capitaux propres : LTM Retour sur bénéfice net d'exploitation des capitaux propres moyen au coût LTM Retour sur bénéfices réalisés des capitaux propres moyen au coût LTM Retour sur bénéfices des capitaux propres moyen Retour sur bénéfice net d'exploitation des capitaux propres moyen pour le semestre en cours au coût annualisé Retour sur bénéfices réalisés des capitaux propres moyen pour le semestre en cours au coût annualisé Retour sur bénéfices des capitaux propres moyen pour le semestre en cours annualisé NS = Non significatif s.o. = sans objet -----------------
31 décembre 2011 EUR Nouveaux placements : Créance prioritaire - Créance subordonnée 212 Obligation convertible 223 Actions privilégiées - Actions ordinaires 2 874 ----- Total 3 309 ===== Financement supplémentaire pour acquisitions 297 Financement supplémentaire pour refinancement 3 012 ----- Total 3 309 ===== Réalisations : Capital prépayé 47 688 Paiement des intérêts en nature cumulés et dividendes et réduction sur l'émission originale 14 338 Vente des placements en actions 1 293 Vente des prêts 15 992 ------ Total 79 311 ====== Plus-value, moins- value, gains et pertes : Gains bruts réalisés 419 Pertes brutes réalisées (13 627) ------- Gains (pertes) nets sur portefeuille (13 208) Devises étrangères (9 335) Accords sur les dérivés (289) Extinction de la dette - --- Pertes nettes réalisées (22 832) ------- Plus-value brute latente sur les placements de portefeuille 40 142 Moins-value brute latente sur les placements de portefeuille (158 510) Contrepassation de la plus-value (moins-value) latente de la période antérieure à la réalisation 16 413 ------ Moins-value nette latente des placements de portefeuille (101 955) Devises étrangères 23 294 Accords sur les dérivés (164) ---- Moins-value nette latente sur placements (78 825) ------- Gains nets, pertes, plus-value et moins-value (101 657) ======== Autres données financières : Valeur de l'actif net 626 736 Passifs financiers 439 017 Ratio de couverture de l'actif 243 % Ratio d'endettement 0,7 x Cote de solvabilité : Moyenne pondérée effective du taux d'intérêt sur les placements par emprunt 6,5 % Prêts à intérêts non comptabilisés au coût 244 947 Prêts à intérêts non comptabilisés à la juste valeur 39 940 Prêts à intérêts non comptabilisés au coût comme pourcentage du total des prêts 23,0 % Prêts à intérêts non comptabilisés à la juste valeur comme pourcentage du total des prêts 5,6 % Prêts à intérêts non comptabilisés à la juste valeur comme pourcentage des prêts à intérêts non comptabilisés au coût 16,3 % Retour sur capitaux propres : LTM Retour sur bénéfice net d'exploitation des capitaux propres moyen au coût 4,2 % LTM Retour sur bénéfices réalisés des capitaux propres moyen au coût 1,1 % LTM Retour sur bénéfices des capitaux propres moyen -0,4 % Retour sur bénéfice net d'exploitation des capitaux propres moyen pour le semestre en cours au coût annualisé 2,2 % Retour sur bénéfices réalisés des capitaux propres moyen pour le semestre en cours au coût annualisé -1,5 % Retour sur bénéfices des capitaux propres moyen pour le semestre en cours annualisé -26,2 % NS = Non significatif s.o. = sans objet -----------------
Six mois terminés le 31 décembre 2012 versus 31 décembre 2011 EUR % Nouveaux placements : Créance prioritaire - 100 % Créance subordonnée 23 508 NS Obligation convertible (223) -100 % Actions privilégiées - 100 % Actions ordinaires (2 874) -100 % ------ ----- Total 20 411 NS ====== === Financement supplémentaire pour acquisitions 57 268 NS Financement supplémentaire pour refinancement (3 012) -100 % ------ ----- Total 54 256 NS ====== === Réalisations : Capital prépayé (26 568) -56 % Paiement des intérêts en nature cumulés et dividendes et réduction sur l'émission originale (11 159) -78 % Vente des placements en actions 757 59 % Vente des prêts (15 676) -98 % ------- ---- Total (52 646) -66 % ======= ==== Plus-value, moins- value, gains et pertes : Gains bruts réalisés 5 458 NS Pertes brutes réalisées 6 825 50 % ----- --- Gains (pertes) nets sur portefeuille 12 283 93 % Devises étrangères 6 331 68 % Accords sur les dérivés 3 501 NS Extinction de la dette - 100 % --- ---- Pertes nettes réalisées 22 115 97 % ------ --- Plus-value brute latente sur les placements de portefeuille 3 965 10 % Moins-value brute latente sur les placements de portefeuille 76 482 48 % Contrepassation de la plus-value (moins-value) latente de la période antérieure à la réalisation (17 260) -105 % ------- ---- Moins-value nette latente des placements de portefeuille 63 187 62 % Devises étrangères (25 988) -112 % Accords sur les dérivés (3 306) -2016 % ------ ----- Moins-value nette latente sur placements 33 893 43 % ------ --- - Gains nets, pertes, plus-value et moins-value 56 008 55 % ====== === Autres données financières : Valeur de l'actif net 78 064 12 % Passifs financiers 2 829 1 % Ratio de couverture de l'actif Ratio d'endettement Cote de solvabilité : Moyenne pondérée effective du taux d'intérêt sur les placements par emprunt -3,7 % -56,9 % Prêts à intérêts non comptabilisés au coût 106 913 44 % Prêts à intérêts non comptabilisés à la juste valeur 39 959 100 % Prêts à intérêts non comptabilisés au coût comme pourcentage du total des prêts Prêts à intérêts non comptabilisés à la juste valeur comme pourcentage du total des prêts Prêts à intérêts non comptabilisés à la juste valeur comme pourcentage des prêts à intérêts non comptabilisés au coût Retour sur capitaux propres : LTM Retour sur bénéfice net d'exploitation des capitaux propres moyen au coût LTM Retour sur bénéfices réalisés des capitaux propres moyen au coût LTM Retour sur bénéfices des capitaux propres moyen Retour sur bénéfice net d'exploitation des capitaux propres moyen pour le semestre en cours au coût annualisé Retour sur bénéfices réalisés des capitaux propres moyen pour le semestre en cours au coût annualisé Retour sur bénéfices des capitaux propres moyen pour le semestre en cours annualisé NS = Non significatif s.o. = sans objet -----------------
EUROPEAN CAPITAL LIMITED INFORMATIONS SUR LES DEBITEURS ELIGIBLES Statistiques du portefeuille pour les placements effectués au cours de chacune des années suivantes (en milliers) (non audités)
Statistiques du portefeuille (1) (14) 2005 2006 TRI à juste valeur de tous les placements (1) (14) 12,0 % 7,0 % TRI des placements abandonnés (2) (14) 14,3 % 8,5 % TRI des entreprises financées par capital- risque (14) 14,4 % 9,5 % TRI à la juste valeur des placements en actions uniquement (1) (3) (14) 4,8 % 11,3 % TRI des placements en actions abandonnés uniquement (2) (3) (4) (14) 21,1 % 24,1 % TRI des placements en actions uniquement des entreprises financées par capital-risque abandonnées (3) (4) (14) 21,1 % 34,4 % TRI à la juste valeur de tous les placements One Stop Buyout(R) (1) (14) (9,9) % 11,8 % TRI à la juste valeur des placements à court terme One Stop Buyout(R) (1) (14) (11,0) % 10,9 % TRI des placements One Stop Buyout(R) abandonnés (2) (3) (14) 6,9 % 16,9 % Placements engagés (14) EUR240 673 EUR1 242 200 Total des placements abandonnés et prépaiements des investissements engagés (14) EUR262 607 EUR835 868 Total des intérêts, dividendes et frais perçus (14) EUR81 216 EUR186 571 Total net des gains réalisés (pertes) sur placements EUR11 342 EUR(53 152) Coût actuel des placements EUR16 804 EUR412 230 Juste valeur à court terme des placements EUR3 848 EUR362 501 Juste valeur à court terme des placements comme % du total des placements à la juste valeur 0,3 % 32,2 % Moins-value nette latente (15) EUR(12 956) EUR(49 729) Prêts à intérêts non comptabilisés au coût EUR9 212 EUR28 470 Prêts à intérêts non comptabilisés à la juste valeur EUR3 848 EUR17 355 Part des capitaux à la juste valeur(3) EUR0 EUR226 475 Dette sur BAIIA ajusté (3) (6) (7) (8) (11) 8,3 3,7 Couverture des intérêts (3) (8) (11) 2,2 13,5 Couverture du service de la dette (3) (8) (11) 1,0 2,0 Âge moyen des sociétés (3) (11) 14 62 Pourcentage de propriété dilué (3) (12) 51,1 % 67,0 % Chiffre d'affaires moyen (3) (9) (11) EUR32 761 EUR553 864 BAIIA moyen ajusté (3) (6) (11) EUR3 007 EUR52 245 Total du chiffre d'affaires (3) (9) EUR32 761 EUR4 984 772 Total du BAIIA ajusté (3) (6) EUR3 007 EUR470 201 % Créances prioritaires (3) (8) (10) 0,0 % 19,8 % % Prêts avec nantissement (3) (8) (10) 100,0 % 100,0 %
Statistiques du portefeuille (1) (14) 2007 2008 TRI à juste valeur de tous les placements (1) (14) (0,7) % 0,9 % TRI des placements abandonnés (2) (14) 1,8 % 2,3 % TRI des entreprises financées par capital- risque (14) 9,4 % 2,3 % TRI à la juste valeur des placements en actions uniquement (1) (3) (14) (11,1) % (9,4) % TRI des placements en actions abandonnés uniquement (2) (3) (4) (14) (42,9) % 409,6 % TRI des placements en actions uniquement des entreprises financées par capital-risque abandonnées (3) (4) (14) 18,7 % 409,6 % TRI à la juste valeur de tous les placements One Stop Buyout(R) (1) (14) (16,0) % 0,0 % TRI à la juste valeur des placements à court terme One Stop Buyout(R) (1) (14) (7,6) % 0,0 % TRI des placements One Stop Buyout(R) abandonnés (2) (3) (14) (47,2) % 0,0 % Placements engagés (14) EUR1 535 235 EUR333 927 Total des placements abandonnés et prépaiements des investissements engagés (14) EUR726 390 EUR107 529 Total des intérêts, dividendes et frais perçus (14) EUR334 000 EUR83 556 Total net des gains réalisés (pertes) sur placements EUR(44 670) EUR(25 997) Coût actuel des placements EUR870 460 EUR240 622 Juste valeur à court terme des placements EUR478 822 EUR170 347 Juste valeur à court terme des placements comme % du total des placements à la juste valeur 42,5 % 15,1 % Moins-value nette latente (15) EUR(391 638) EUR(70 275) Prêts à intérêts non comptabilisés au coût EUR197 427 EUR72 063 Prêts à intérêts non comptabilisés à la juste valeur EUR16 828 EUR21 944 Part des capitaux à la juste valeur(3) EUR92 347 EUR3 280 Dette sur BAIIA ajusté (3) (6) (7) (8) (11) 6,1 4,8 Couverture des intérêts (3) (8) (11) 3,2 4,6 Couverture du service de la dette (3) (8) (11) 1,9 2,2 Âge moyen des sociétés (3) (11) 50 44 Pourcentage de propriété dilué (3) (12) 14,1 % 1,7 % Chiffre d'affaires moyen (3) (9) (11) EUR447 762 EUR168 689 BAIIA moyen ajusté (3) (6) (11) EUR75 185 EUR28 350 Total du chiffre d'affaires (3) (9) EUR13 432 871 EUR1 180 821 Total du BAIIA ajusté (3) (6) EUR2 255 547 EUR198 451 % Créances prioritaires (3) (8) (10) 30,9 % 0,0 % % Prêts avec nantissement (3) (8) (10) 100,0 % 100,0 %
Statistiques du portefeuille (1) (14) 2012 Agrégat TRI à juste valeur de tous les placements (1) (14) 10,4 % 3,0 % TRI des placements abandonnés (2) (14) 0,0 % 6,5 % TRI des entreprises financées par capital- risque (14) 0,0 % 9,9 % TRI à la juste valeur des placements en actions uniquement (1) (3) (14) 0,0 % 2,4 % TRI des placements en actions abandonnés uniquement (2) (3) (4) (14) 0,0 % (12,9) % TRI des placements en actions uniquement des entreprises financées par capital-risque abandonnées (3) (4) (14) 0,0 % 29,1 % TRI à la juste valeur de tous les placements One Stop Buyout(R) (1) (14) 0,0 % 2,3 % TRI à la juste valeur des placements à court terme One Stop Buyout(R) (1) (14) 0,0 % 5,5 % TRI des placements One Stop Buyout(R) abandonnés (2) (3) (14) 0,0 % (18,2) % Placements engagés (14) EUR121 570 EUR3 473 605 Total des placements abandonnés et prépaiements des investissements engagés (14) EUR563 EUR1 932 957 Total des intérêts, dividendes et frais perçus (14) EUR2 732 EUR688 075 Total net des gains réalisés (pertes) sur placements EUR - EUR(112 477) Coût actuel des placements EUR110,675 EUR1 650 791 Juste valeur à court terme des placements EUR111 344 EUR1 126 862 Juste valeur à court terme des placements comme % du total des placements à la juste valeur 9,9 % 100,0 % Moins-value nette latente (15) EUR669 EUR(523 929) Prêts à intérêts non comptabilisés au coût EUR - EUR307 172 Prêts à intérêts non comptabilisés à la juste valeur EUR - EUR59 975 Part des capitaux à la juste valeur(3) EUR861 EUR322 963 Dette sur BAIIA ajusté (3) (6) (7) (8) (11) 3,5 5,3 Couverture des intérêts (3) (8) (11) 4,1 5,5 Couverture du service de la dette (3) (8) (11) 3,3 2,1 Âge moyen des sociétés (3) (11) 44 43 Pourcentage de propriété dilué (3) (12) 0,4 % 26,9 % Chiffre d'affaires moyen (3) (9) (11) EUR2 095 858 EUR659 787 BAIIA moyen ajusté (3) (6) (11) EUR266 254 EUR85 008 Total du chiffre d'affaires (3) (9) EUR25 150 296 EUR44 781 521 Total du BAIIA ajusté (3) (6) EUR3 136 428 EUR6 063 634 % Créances prioritaires (3) (8) (10) 85,5 % 27,9 % % Prêts avec nantissement (3) (8) (10) 100,0 % 100,0 %
Entreprises financées par capital-risque à participation majoritaire (« MOPC ») 2005-2008 Agrégat des débiteurs exigibles Nombre des MOPC 8 Total du chiffre d'affaires (9) EUR617 749 Total des marges brutes (9) EUR295 864 Total du BAIIA ajusté (6) EUR78 171 Total des dépenses en capital (9) EUR14 339 Total des placements à court terme d'European Capital dans des MOPC à juste valeur EUR386 392 Total des placements à court terme d'European Capital dans des MOPC au prix coûtant EUR508 552 Total des placements par emprunt à court terme d'European Capital dans des MOPC à la juste valeur EUR118 708 Total des placements par emprunt à court terme d'European Capital dans des MOPC au prix coûtant EUR161 765 Pourcentage de propriété dilué d'European Capital dans des MOPC (12) 70,4 % Total de la trésorerie EUR93 104 Total de l'actif EUR741 695 Total de la dette EUR530 442 Total de la dette envers des tiers au coût EUR347 914 Total des capitaux propres (16) EUR246 536 ------------------------------- -------
La classification des débiteurs éligibles est fondée sur l'année où le placement initial a été effectué. Les placements supplémentaires ultérieurs sont inclus dans les débiteurs éligibles de l'année où le placement initial a été effectué. Aucun nouveau placement n'a été fait entre 2009 et 2011.
(1) Suppose que les placements sont abandonnés à la juste valeur actuelle conforme aux GAAP États-Unis.
(2) Inclut les placements entièrement abandonnés dans les entreprises financées par capital-risque existantes.
(3) Exclut les placements dans les produits structurés.
(4) Exclut les placements en actions qui résultent des conversions des créances et des garanties reçues lors de l'émission des titres de créance.
(5) Les investissements dans les entreprises financées par capital-risque à participation majoritaire (« MOPC ») constituent les placements dans lesquels European Capital, ou ses sociétés affiliées, détiennent un pourcentage de propriété entièrement dilué de 50 % ou plus, ou une représentation de plus de 50 % dans le conseil d'administration de l'entreprise financée par capital-risque.
(6) Le BAIIA ajuste peut refléter certains ajustements par rapport au BAIIA annoncé d'une entreprise financée par capital-risque pour les éléments exceptionnels, inhabituels ou peu fréquents ou d'autres éléments ou évènements pro forma pour normaliser les bénéfices à court terme qu'un acheteur pourrait considérer dans l'éventualité de transactions de changement de contrôle. Ces ajustements peuvent être significatifs et sont hautement subjectifs. Le BAIIA annoncé des entreprises financées par capital-risque fait référence aux douze derniers mois disponibles, ou le cas échéant, aux douze mois prévus ou au rythme annualisé actuel.
(7) Pour les entreprises financées par capital-risque avec un montant nominal du BAIIA ajusté, l'effet de levier de l'endettement maximum de l'entreprise financée par capital-risque est limité à 15 fois le BAIIA ajusté.
(8) Exclut les placements dans lesquels nous détenons uniquement des actions.
(9) Pour les douze mois les plus récents, ou le cas échéant, les prévisions sur douze mois.
(10) Comme pourcentage du total de nos placements par emprunt.
(11) Moyenne pondérée basée sur la juste valeur.
(12) Moyenne pondérée basée sur la juste valeur des placements en actions.
(13) Les montants non libellés en euros sont convertis au taux de change en vigueur à la date du placement initial.
(14) Les bilans non libellés en euros, sauf ceux mentionnés sous (13) sont convertis au taux de change en vigueur à la date du bilan.
(15) Plus-value (moins-value) du bilan sur les placements à l'exception de la réévaluation du taux de change.
(16) Calculé en tant que valeur d'entreprise estimée des MOPC moins le prix de base de toute créance à recouvrer des MOPC.
DIVULGATIONS IMPORTANTES
VAN
Toutes informations d'évaluation relatives aux entreprises financées par capital-risque d'European Capital formulées ou mentionnées dans ce communiqué ont été déterminées par le Conseil d'administration de European Capital de bonne foi, en accord avec les pratiques antérieures et afin de se conformer aux obligations de déclaration en vertu des lois en vigueur.
Énoncés prospectifs
Ce document peut contenir des « énoncés prospectifs ». De par leur nature, les énoncés prospectifs impliquent des risques et des incertitudes, car ils font référence à des évènements et circonstances futurs. Plusieurs de ces risques et incertitudes sont liés à des facteurs qui échappent au contrôle d'European Capital et qui ne peuvent être évalués précisément. Ces facteurs comprennent, sans que la liste soit exhaustive, les incertitudes liées à la date à laquelle la transaction sera conclue, aux modifications des taux d'intérêt, la disponibilité des transactions, les changements survenus dans la conjoncture économique régionale, nationale ou internationale, ainsi que les modifications conjoncturelles dans les secteurs dans lesquels European Capital a investi. Les résultats et issues réels peuvent donc être sensiblement différents de ceux exprimés ou sous-entendus dans ces énoncés prospectifs.
Les données de rendement mentionnées ci-dessus constituent le rendement historique d'European Capital. Le rendement antérieur ne garantit aucunement les résultats futurs, et le retour sur investissement ainsi que la valeur principale d'un investissement dans European Capital sont susceptibles de fluctuer. En outre, le rendement actuel d'European Capital peut être inférieur ou supérieur aux données de rendement figurant ci-dessus.
Base d'établissement
Ce rapport de gestion intérimaire a été élaboré afin d'offrir davantage d'informations transparentes au sujet d'European Capital et personne ne devrait s'y fier à d'autres fins. Certaines informations financières figurant dans ce rapport de gestion intérimaire sont fondées sur des comptes de gestion non audités. Aucun élément dans le présent document n'est destiné à être une prévision de bénéfice, et ne devrait être interprété comme tel.
A PROPOS DE EUROPEAN CAPITAL
European Capital est un fonds d'investissement paneuropéen spécialisé dans les placements en actions, mezzanine et de créances prioritaires avec 1,2 milliard EUR d'actifs sous gestion. European Capital est une société affiliée en propriété exclusive de American Capital, Ltd (« American Capital »). Sa société de gestion est European Capital Financial Services (Guernsey) Limited (« ECFSG » ou la « Société de gestion »), une société affiliée en propriété exclusive de American Capital. La Société de gestion possède des bureaux à Londres et à Paris. Au 31 décembre 2012, la Société de gestion disposait de 5 équipes d'investissement comptant 22 professionnels en placements et 27 membres du personnel administratif. European Capital et sa société affiliée, American Capital, examinent des opportunités de placement de financement mezzanine et de créances prioritaires se situant dans la fourchette entre 10 millions et 40 millions en euros ou livres sterling et jusqu'à 400 millions pour les One Stop Buyouts®. Pour en savoir plus, rendez-vous sur www.EuropeanCapital.com [http://www.europeancapital.com/].
A PROPOS DE AMERICAN CAPITAL
American Capital, Ltd.
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