Magna communique ses résultats pour le quatrième trimestre et l'exercice 2003
AURORA, Ontario, March 3 /PRNewswire/ -- Magna International Inc. (MG.A et MG.B à la Bourse de Toronto; MGA à la Bourse de New York) a communiqué aujourd'hui son chiffre d'affaires, son bénéfice et son bénéfice par action pour le trimestre et l'exercice clos le 31 décembre 2003.
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TRIMESTRE CLOS LE EXERCICE CLOS LE
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31 déc. 31 déc. 31 déc. 31 déc.
2003 2002 2003 2002
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Chiffre d'affaires 4 623 $ 3 443 $ 15 345 $ 12 422 $
Bénéfice net (1) (4) 140 $ 110 $ 522 $ 554 $
Bénéfice net des
activités poursuivies (1) (2) (4) 140 $ 124 $ 589 $ 570 $
Bénéfice d'exploitation net (3) (4) 150 $ 110 $ 606 $ 550 $
Bénéfice dilué par action (1) (4) 1,38 $ 1,10 $ 5,21 $ 5,82 $
Bénéfice dilué par action des
activités poursuivies (1) (2) (4) 1,38 $ 1,25 $ 5,91 $ 5,99 $
Bénéfice d'exploitation
dilué par action (3) (4) 1,48 $ 1,10 $ 6,07 $ 5,77 $
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(1) Le bénéfice net, le bénéfice net des activités poursuivies, le
bénéfice dilué par action et le bénéfice dilué par action des
activités poursuivies ont été préparés conformément aux principes
comptables généralement reconnus du Canada ("PCGR canadiens").
(2) Le 2 septembre 2003, la société a distribué 100 % des actions à droit
de vote subalterne de catégorie A et des actions de catégorie B de MI
Developments Inc. ("MID") aux actionnaires de la société dûment
inscrits en date du 29 août 2003. MID détient la quasi-totalité des
anciens biens immobiliers automobiles de Magna, ainsi que son
ancienne participation majoritaire dans Magna Entertainment Corp.
("MEC"). Le bénéfice net des activités poursuivies et le bénéfice
dilué par action des activités poursuivies reflètent les résultats de
MEC en tant qu'activités abandonnées jusqu'au 29 août 2003.
(3) La société calcule et présente son bénéfice d'exploitation net ainsi
que son bénéfice d'exploitation dilué par action, car ces données
sont largement utilisées par les analystes et les investisseurs pour
évaluer le rendement d'exploitation de la société. Cependant, le
bénéfice d'exploitation net et le bénéfice d'exploitation dilué par
action n'ont aucune signification normalisée selon les PCGR
canadiens et se comparent difficilement à des données similaires
publiées par d'autres sociétés.
Le bénéfice d'exploitation net pour le trimestre clos le 31 décembre
2003, qui est fondé sur le bénéfice net, exclut une charge pour
impôts futurs de 10 millions $. Le bénéfice d'exploitation dilué
par action pour le trimestre clos le 31 décembre 2003 est fondé sur
le bénéfice dilué par action, exclusion faite de la charge pour
impôts futurs de 0,10 $ par action.
Le bénéfice d'exploitation net pour l'exercice clos le 31 décembre
2003, qui est fondé sur le bénéfice net, exclut une perte de
moins-value hors trésorerie de 68 millions $ liée à MEC, ainsi
qu'une perte de 6 millions $ liée à certaines propriétés immobilières
de MID, ces deux montants se rapportant à la distribution des actions
de MID, le 2 septembre 2003. Il exclut également la charge pour
impôts futurs décrite ci-dessus. Le bénéfice d'exploitation dilué par
action pour l'exercice clos le 31 décembre 2003 est fondé sur le
bénéfice dilué par action, exclusion faite des pertes de moins-value
hors trésorerie liées à la distribution des actions de MID et de la
charge pour impôts futurs décrites ci-dessus.
Le bénéfice d'exploitation net pour l'exercice clos le 31 décembre
2002, qui est fondé sur le bénéfice net, exclut des gains et pertes
de dilution à l'émission d'actions par une filiale cotée en bourse,
pour un gain net total de 4 millions $. Le bénéfice
d'exploitation dilué par action pour l'exercice clos le 31 décembre
2002 est fondé sur le bénéfice dilué par action, exclusion faite des
gains et pertes de dilution décrits ci-dessus, ainsi que d'une charge
de 11 millions $ relative aux bénéfices non répartis, laquelle est
liée aux opérations de change au rachat des débentures subordonnées
convertibles à 4,875 %.
(4) Le bénéfice net, le bénéfice net des activités poursuivies, le
bénéfice d'exploitation net, le bénéfice dilué par action, le
bénéfice dilué par action des activités poursuivies et le bénéfice
d'exploitation dilué par action tiennent tous compte de l'impact de
certaines charges de dévaluation hors caisse inscrites au cours des
trimestre clos les 31 décembre 2003 et 2002.
Pour le trimestre clos le 31 décembre 2003, la société a inscrit des
charges de dévaluation hors caisse de 17 millions $ relativement à
des éléments d'actif à long terme pour certaines activités. Pour le
trimestre et l'exercice clos le 31 décembre 2003, ces charges ont eu
un impact de 13 millions $ sur le bénéfice net et de 0,13 $ sur le
bénéfice dilué par action.
Pour le trimestre clos le 31 décembre 2002, la société a inscrit des
charges de dévaluation hors caisse de 54 millions $ relativement à
des éléments d'actif à long terme pour certaines activités. Pour le
trimestre et l'exercice clos le 31 décembre 2002, ces charges ont eu
un impact de 34 millions $. Leur impact sur le bénéfice net s'est
chiffré à 0,35 $ et à 0,37 $, pour le trimestre et l'exercice clos le
31 décembre 2002 respectivement.
Pour tout complément d'information, veuillez consulter les notes 3, 4, 5,
6 et 9 afférentes aux états financiers consolidés pour le quatrième
trimestre et l'exercice, lesquelles sont présentées dans le présent
communiqué.
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Tous les montants sont exprimés en millions de dollars américains, sauf
les données par action.
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TRIMESTRE CLOS LE 31 DECEMBRE 2003
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La société a affiché un chiffre d'affaires de 4,6 milliards $ pour le trimestre clos le 31 décembre 2003, une hausse de 34 % par rapport au trimestre clos le 31 décembre 2002. La croissance du chiffre d'affaires au cours du quatrième trimestre de 2003 reflète des augmentations de 21 % du contenu par véhicule en Amérique du Nord et de 64 % du contenu par véhicule en Europe comparativement au trimestre correspondant de 2002. La hausse du contenu par véhicule en Amérique du Nord est principalement attribuable au raffermissement du dollar canadien en regard du dollar américain et au lancement de nouveaux produits. La hausse du contenu par véhicule en Europe s'explique surtout par le lancement de nouveaux produits et le raffermissement de l'euro et de la livre sterling en regard du dollar américain. Au cours du quatrième trimestre de 2003, la production de véhicules en Amérique du Nord a progressé d'environ 1 %, tandis que la production de véhicules en Europe a reculé d'environ 1 % par rapport au trimestre correspondant de l'exercice précédent.
La société a dégagé un bénéfice d'exploitation net de 150 millions $ pour le trimestre clos le 31 décembre 2003, comparativement à 110 millions $ pour le trimestre correspondant de l'exercice précédent. Si l'on exclut les charges de moins-value décrites ci-dessus (à la note 4), le bénéfice d'exploitation pour le quatrième trimestre de 2003 aurait atteint 163 millions $, en hausse de 19 millions $ (13 %) par rapport au trimestre correspondant de 2002. Le bénéfice net et le bénéfice net des activités poursuivies pour le quatrième trimestre de 2003 se sont tous deux chiffrés à 140 millions $.
Le bénéfice d'exploitation dilué par action s'est élevé à 1,48 $ pour le trimestre clos le 31 décembre 2003, en regard de 1,10 $ pour le trimestre clos le 31 décembre 2002. Si l'on exclut les charges de moins- value décrites ci- dessus (à la note 4), le bénéfice d'exploitation dilué par action aurait atteint 1,61 $, soit 0,16 $ (11 %) de plus qu'au trimestre correspondant de 2002. Le bénéfice dilué par action et le bénéfice dilué par action des activités poursuivies pour le quatrième trimestre de 2003 se sont tous deux chiffrés à 1,38 $.
Au cours du trimestre clos le 31 décembre 2003, la société a généré des rentrées nettes liées aux activités d'exploitation de 327 millions $, avant les variations du fonds de roulement hors trésorerie, en hausse de 10 % par rapport au trimestre correspondant de 2002. La société a également généré 538 millions $ à partir de son fonds de roulement hors trésorerie au cours du quatrième trimestre de 2003. Les activités d'investissement pour le quatrième trimestre de 2003 ont totalisé 437 millions $, ce qui comprend 302 millions $ en immobilisations corporelles, 33 millions $ en acquisitions, une hausse de 93 millions $ des actifs divers et une hausse de 9 millions $ des investissements.
EXERCICE CLOS LE 31 DECEMBRE 2003
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La société a affiché un chiffre d'affaires de 15,3 milliards $ pour l'exercice clos le 31 décembre 2003, une hausse de 24 % par rapport à l'exercice clos le 31 décembre 2002. La croissance du chiffre d'affaires reflète des augmentations de 20 % du contenu par véhicule en Amérique du Nord et de 43 % du contenu par véhicule en Europe comparativement à 2002. La hausse du contenu par véhicule en Amérique du Nord est principalement attribuable au lancement de nouveaux produits, au raffermissement du dollar canadien en regard du dollar américain et aux acquisitions conclues depuis la fin du troisième trimestre 2002. La hausse du contenu par véhicule en Europe s'explique surtout par le raffermissement de l'euro et de la livre sterling en regard du dollar américain, le lancement de nouveaux produits et les acquisitions conclues en 2002. Au cours de l'exercice 2003, la production de véhicules en Amérique du Nord a reculé d'environ 3 %, tandis que la production de véhicules en Europe a progressé d'environ 1 % par rapport à l'exercice précédent.
La société a dégagé un bénéfice d'exploitation net de 606 millions $ pour l'exercice clos le 31 décembre 2003, comparativement à 50 millions $ pour l'exercice clos le 31 décembre 2002. Si l'on exclut les charges de moins-value décrites ci-dessus (à la note 4), le bénéfice d'exploitation pour l'exercice 2003 aurait atteint 619 millions $, une progression de 35 millions $ (6 %) par rapport à 2002. Le bénéfice net et le bénéfice net des activités poursuivies pour l'exercice 2003 se sont chiffrés à 522 millions $ et à 589 millions $, respectivement.
Le bénéfice d'exploitation dilué par action s'est élevé à 6,07 $ pour l'exercice clos le 31 décembre 2003, en regard de 5,77 $ pour l'exercice clos le 31 décembre 2002. Si l'on exclut les charges de moins-value décrites ci- dessus (à la note 4), le bénéfice d'exploitation dilué par action aurait atteint 6,20 $, soit 0,06 $ (1 %) de plus qu'en 2002. Le bénéfice dilué par action et le bénéfice dilué par action des activités poursuivies pour l'exercice 2003 se sont chiffrés à 5,21 $ et à 5,91 $, respectivement.
Au cours de l'exercice clos le 31 décembre 2003, la société a inscrit des rentrées nettes liées aux activités d'exploitation de 1,3 milliard $, avant les variations du fond de roulement hors trésorerie, en hausse de 15 % par rapport à l'exercice clos le 31 décembre 2002. La société a également investi 82 millions $ dans son fonds de roulement hors trésorerie. Les activités d'investissement pour 2003 ont totalisé 1,1 milliard $, ce qui comprend 801 millions $ en immobilisations corporelles, 41 millions $ en acquisitions et une hausse de 210 millions $ des actifs divers.
Veuillez consulter les états financiers consolidés pour le trimestre et l'exercice clos le 31 décembre 2003, ainsi que le rapport de gestion pour 2003 qui sont inclus dans le présent communiqué. Les états financiers consolidés vérifiés et le rapport de gestion seront annexés au rapport annuel 2003 qui sera envoyé aux actionnaires.
DIVERS
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La société a également annoncé que son conseil d'administration avait déclaré aujourd'hui un dividende trimestriel régulier sur ses actions à droit de vote subalterne de catégorie A et ses actions de catégorie B pour le trimestre clos le 31 décembre 2003. Le dividende de 0,34 $US par action est payable le 18 mars 2004 aux actionnaires dûment inscrits en date du 9 mars 2004.
La société a également confirmé ses prévisions pour 2004, telles que formulées dans le communiqué de presse publié le 7 janvier 2004.
Magna, le fournisseur automobile le plus diversifié du monde, conçoit, met au point et fabrique des systèmes, des blocs fonctionnels, des modules et des composants automobiles, en plus de construire et de monter des véhicules complets pour la vente aux fabricants OEM de voitures et de camionnettes en Amérique du Nord, en Europe, au Mexique, en Amérique du Sud et en Asie. La gamme de produits de Magna comprend des produits, systèmes et modules pour l'intérieur et le verrouillage fabriqués par Intier Automotive Inc.; des systèmes de carrosserie, des pièces, des blocs fonctionnels et des modules par l'intermédiaire de Cosma International; des rétroviseurs extérieurs et intérieurs et des systèmes de glaces mécaniques par l'intermédiaire de Magna Donnelly; des carénages frontaux, des modules avant et arrière, des panneaux de carrosserie en plastique, des garnitures et des systèmes extérieurs, des dispositifs d'étanchéité et anti-effet de serre, des modules pour le toit et des composants d'éclairage fabriqués par Decoma International Inc.; divers composants de moteurs et de systèmes de transmission, d'alimentation en carburant et de refroidissement par l'intermédiaire de Tesma International Inc., ainsi que divers composants de transmission et des services d'ingénierie et de montage de véhicules complets par l'intermédiaire de Magna Steyr.
Magna compte environ 75 000 employés répartis dans 210 usines de fabrication et 49 centres de mise au point de produits et d'ingénierie établis dans 22 pays. Pour tout complément d'information, veuillez consulter le site Web de la société à l'adresse www.magna.com.
Le vendredi 27 février 2004 à 9 h, heure de l'Est, Magna tiendra une conférence téléphonique à l'intention des analystes et des actionnaires en vue de commenter ses résultats pour le quatrième trimestre. La conférence sera animée par Vincent J. Galifi, vice-président directeur et directeur financier de la société. Pour y participer, veuillez composer le 1 800 840- 6238 ou le +1- 416-641-2411 (international). Vous êtes priés d'appeler au moins 10 minutes avant l'heure indiquée. Magna diffusera également l'événement sur son site Web, à l'adresse www.magna.com. La présentation connexe de diapositives sera affichée sur le site Web de la société, vendredi matin avant le début de la conférence. De surcroît, une présentation supplémentaire de diapositives pour le quatrième trimestre et l'exercice 2003 est actuellement offerte sur le site Web de la société. Pour toute question relative à la conférence téléphonique, veuillez communiquer avec Vincent J. Galifi ou Louis Tonelli au 905 726-7100. Pour toute question relative à la conférence téléphonique, veuillez composer le 905 726-7103.
Hormis les déclarations rétrospectives, le présent communiqué peut renfermer des "énoncés prospectifs" au sens de l'article 21E de la Securities Exchange Act of 1934 des Etats-Unis. Les énoncés prospectifs peuvent porter sur les perspectives financières ou autres, les intentions, les objectifs et le rendement économique futurs de la société, ainsi que sur les hypothèses sous-jacentes à toute déclaration de cette nature. Des expressions telles que "pourrait", "ferait", "fera", "avoir des chances de ", "s'attendre à", "escompter", "croire", "avoir l'intention de", " planifier", "prévoir", "prévisions", "projet", "estimation" et toute expression similaire servent à identifier les énoncés prospectifs. Les énoncés prospectifs reposent sur les hypothèses et les analyses formulées à la lumière de notre expérience et de notre perception des tendances passées , des conditions actuelles et des événements futurs prévus, ainsi que sur d'autres facteurs que nous jugeons pertinents. Toutefois, les énoncés prospectifs sont assujettis à divers risques, hypothèses et incertitudes qui pourraient entraîner un écart entre les résultats et les événements réels et les attentes et prévisions de la société. Parmi ces facteurs de risque, mentionnons la conjoncture économique mondiale provoquant une réduction des volumes de production; les pressions exercées sur les prix; la pression exercée pour assumer certains frais fixes; les risques accrus liés à la garantie, au rappel et à la responsabilité du fait des produits; l'incidence de sous-traitants en difficultés financières; l'incidence de la dépendance à l'égard de la sous-traitance par les constructeurs automobiles ; l'évolution rapide sur le plan de la technologie et de la réglementation; la hausse des prix du pétrole brut et de l'énergie; la dépendance à l'égard de certaines gammes de véhicules; les fluctuations des taux de change; les activités syndicales; les menaces d'arrêt de travail; la nature concurrentielle du marché de l'approvisionnement en pièces automobiles; l'annulation de programmes, le retard dans le lancement de nouveaux programmes et dans la construction de nouvelles usines; la réalisation et l'intégration des acquisitions; les perturbations causées par la guerre ou le terrorisme; les modifications apportées aux règlements gouvernementaux; l'incidence de la réglementation relative à l'environnement; et d'autres facteurs décrits dans les documents déposés périodiquement auprès des commissions des valeurs mobilières, notamment la notice annuelle auprès des commissions des valeurs mobilières du Canada et le rapport annuel sur formulaire 40-F auprès de la Securities and Exchange Commission. Lors de l'évaluation des énoncés prospectifs, le lecteur devrait tenir compte des divers facteurs susceptibles d'entraîner un écart important entre les résultats ou les événements réels et ceux indiqués dans les énoncés prospectifs. La société décline toute intention et responsabilité quant à la mise à jour et à la révision des énoncés prospectifs à la lumière de nouveaux renseignements, événements ou autres facteurs.
MAGNA INTERNATIONAL INC.
ETATS CONSOLIDES DES RESULTATS ET DES BENEFICES NON REPARTIS
(Non vérifiés)
(En millions de dollars américains, sauf les montants par action)
Trimestre clos le Exercice clos le
31 décembre 31 décembre
Note 2003 2002 2003 2002
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(retr. (retr.
note 3) note 3)
Chiffre d'affaires 4 623 $ 3 443 $ 15 345 $ 12 422 $
Coût des marchandises vendues 3 940 2 866 12 805 10 273
Dépréciation et
amortissement 136 116 505 422
Frais de vente, généraux et
administratifs 279 221 1,007 780
Intérêts créditeurs, nets (3) (8) (13) (13)
Quote-part (6) (6) (16) (23)
Frais liés à
la dépréciation 5 17 36 17 36
-------------------------------------------------------------------------
Bénéfice d'exploitation 260 218 1,040 947
Autres bénéfices (pertes) 3 7 - - (6) 15
-------------------------------------------------------------------------
Bénéfice tiré des
activités poursuivies
avant impôts et
intérêts minoritaires 260 218 1,034 962
Impôts sur le bénéfice 6 107 83 373 326
Intérêts minoritaires 13 11 72 66
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Bénéfice net tiré des
activités poursuivies 140 124 589 570
Perte nette liée aux
activités abandonnées
- MEC 4 - (14) (67) (16)
-------------------------------------------------------------------------
Bénéfice net 140 $ 110 $ 522 $ 554 $
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------
Frais de financement sur les
titres privilégiés et
autre capital d'apport (5)$ (5)$ (20)$ (26)$
Perte sur change après le
rachat de débentures
convertibles à 4,875 % 9 - - - (11)
-------------------------------------------------------------------------
Bénéfice net dégagé pour
les porteurs d'actions
de catégorie A à droit de
vote subalterne et d'actions
de catégorie B 135 105 502 517
Bénéfices non répartis,
début de période 2 289 2 498 2 570 2 217
Dividendes sur les actions
de catégorie A à droit de
vote subalterne et les
actions de catégorie B (34) (33) (130) (121)
Distribution d'actions
de MID 3 - - (552) -
Ajustement lié à la
modification des normes
comptables visant
l'écart d'acquisition 5 - - - (42)
Rachat d'actions à droit
de vote subalterne de
catégorie A 10 - - - (1)
-------------------------------------------------------------------------
Bénéfices non répartis,
fin de période 2 390 $ 2 570 $ 2 390 $ 2 570 $
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------
Bénéfice par action
à droit de vote subalterne
de catégorie A et action
de catégorie B lié aux
activités poursuivies :
De base 1,39 $ 1,26 $ 5,93 $ 6,02 $
Dilué 1,38 $ 1,25 $ 5,91 $ 5,99 $
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------
Bénéfice par action
à droit de vote subalterne
de catégorie A et action
de catégorie B :
De base 1,39 $ 1 10 $ 5,23 $ 5,83 $
Dilué 1,38 $ 1,10 $ 5,21 $ 5,82 $
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------
Dividendes versés en espèces
par action à droit de vote
subalterne de catégorie A
ou par action de catégorie B 0,34 $ 0,34 $ 1,36 $ 1,36 $
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-------------------------------------------------------------------------
Nombre moyen d'actions
à droit de vote subalterne
de catégorie A et d'actions
de catégorie B en circulation
au cours de la période (en
millions) :
De base 96,4 95,4 95,9 88,7
Dilué 97,0 95,8 96,3 92,0
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Voir les notes afférentes
MAGNA INTERNATIONAL INC.
ETATS CONSOLIDES DES FLUX DE TRESORERIE
(Non vérifiés)
(En millions de dollars américains)
Trimestre clos le Exercice clos le
31 décembre 31 décembre
Note 2003 2002 2003 2002
-------------------------------------------------------------------------
(retr. (retr.
note 3) note 3)
Rentrées (sorties) liées aux :
ACTIVITES D'EXPLOITATION
Bénéfice net tiré des
activités poursuivies 140 $ 124 $ 589 $ 570 $
Eléments n'entraînant pas de
rentrées ni de sorties de
fonds à court terme 187 174 699 554
-------------------------------------------------------------------------
327 298 1,288 1,124
Variations des éléments hors
caisse liés au fonds
de roulement 538 231 (82) 249
Hausse (baisse)
des produits reportés (4) (1) 10 68
-------------------------------------------------------------------------
861 528 1,216 1,441
-------------------------------------------------------------------------
ACTIVITES D'INVESTISSEMENT
Acquisitions d'immobilisations (302) (312) (801) (833)
Acquisition de filiales (33) 14 (41) 11
Diminution (augmentation)
des investissements (9) 1 - (1)
Augmentation d'autres
éléments d'actif (93) (84) (210) (157)
Produit de la cession
d'investissements et autres 25 12 50 27
-------------------------------------------------------------------------
(412) (369) (1,002) (953)
-------------------------------------------------------------------------
ACTIVITES DE FINANCEMENT
Emissions (remboursements)
nettes (nets) de titres
d'emprunt (38) (51) 73 (129)
Emission de débentures
subordonnées par les
filiales (2) - (6) (13)
Distribution de titres
privilégiés (6) (6) (26) (24)
Emission d'actions par
les filiales 8 - - 66 -
Emission d'actions à droit
de vote subalterne de
catégorie A 4 - 42 19
Emission d'actions par
les filiales 3 - 16 66
Rachat d'actions à droit de
vote subalterne de
catégorie A - - - (2)
Dividendes versés
à des intérêts minoritaires (5) (5) (16) (14)
Dividendes 3 (32) (33) (147) (119)
-------------------------------------------------------------------------
(76) (95) 2 (216)
-------------------------------------------------------------------------
Incidence de la variation du
taux de change sur les
espèces et quasi-espèces 88 17 191 17
-------------------------------------------------------------------------
Hausse nette des
espèces et quasi-espèces
durant la période 461 81 407 289
Espèces et quasi-espèces,
début de la période 1 067 1 040 1 121 832
-------------------------------------------------------------------------
Espèces et quasi-espèces,
fin de la période 1 528 $ 1 121 $ 1 528 $ 1 121 $
-------------------------------------------------------------------------
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Voir les notes afférentes
MAGNA INTERNATIONAL INC.
BILAN CONSOLIDE
(Non vérifié)
(En millions de dollars américains)
31 décembre 31 décembre
Note 2003 2002
-------------------------------------------------------------------------
(retr.
note 3)
ACTIF
Actif à court terme
Espèces et quasi-espèces 1 528 $ 1 121$
Comptes débiteurs 2 615 2 094
Stocks 1 116 916
Charges payées d'avance et autres 112 78
Activités abandonnées - MEC 4 - 160
-------------------------------------------------------------------------
5 371 4 369
-------------------------------------------------------------------------
Placements 127 114
Immobilisations, montant net 3 300 3 663
Ecart d'acquisition, montant net 5 505 466
Actif d'impôts futurs 179 175
Autres éléments d'actif 334 270
Activités abandonnées - MEC 4 - 1 096
-------------------------------------------------------------------------
9 816 $ 10 153$
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------
PASSIF ET CAPITAUX PROPRES
Passif à court terme
Dette bancaire 298 $ 223$
Comptes créditeurs 2 471 1 954
Rémunérations à payer 368 304
Autres charges à payer 244 180
Impôts à payer 19 67
Dette à long terme échéant à moins d'un an 35 36
Activités abandonnées - MEC 4 - 172
-------------------------------------------------------------------------
3 435 2 936
-------------------------------------------------------------------------
Produits reportés 80 86
Dette à long terme 267 248
Obligations liées à l'intérêt
sur les débentures 41 39
Autres éléments de passif à long terme 207 186
Passif d'impôts futurs 230 170
Intérêts minoritaires 8 626 410
Activités abandonnées - MEC 4 - 657
-------------------------------------------------------------------------
4 886 4 732
-------------------------------------------------------------------------
Capitaux propres
Capital-actions 10
Actions à droit de vote
subalterne de catégorie A
(émises : 95 310 518; au 31 décembre
2002 - 94 477 224) 1 592 2 487
Actions de catégorie B
(convertibles en actions à droit
de vote subalterne de catégorie A)
(émises : 1 096 509) - 1
Titres privilégiés 277 277
Autre capital d'apport 68 64
Surplus d'apport 3 -
Bénéfices non répartis 2 390 2 570
Gain (perte) de change 600 22
-------------------------------------------------------------------------
4 930 5 421
-------------------------------------------------------------------------
9 816 $ 10 153$
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------
MAGNA INTERNATIONAL INC. NOTES AFFERENTES AUX ETATS FINANCIERS CONSOLIDES
INTERMEDIAIRES
(Non vérifiés)
(Tous les montants sont exprimés en dollars américains et tous les
montants dans les tableaux en millions, sauf indication contraire)
-------------------------------------------------------------------------
1. NORMES DE PRESENTATION
Les résultats financiers consolidés intermédiaires non vérifiés sont
exprimés en dollars américains, conformément aux conventions
comptables énoncées dans les résultats financiers consolidés annuels
pour l'exercice 2002.
Les résultats financiers consolidés intermédiaires non vérifiés ne se
conforment pas en tous points aux exigences des principes comptables
généralement reconnus qui s'appliquent aux résultats financiers
annuels. En conséquence, ces résultats financiers consolidés
intermédiaires non vérifiés doivent être lus en parallèle avec les
résultats financiers consolidés de l'exercice 2002.
Selon la direction, les résultats financiers consolidés
intermédiaires non vérifiés reflètent tous les ajustements, normaux
et récurrents, nécessaires à la présentation correcte de la situation
financière de Magna au 31 décembre 2003, ainsi que les résultats
d'exploitation et le flux de trésorerie pour les trimestres et les
exercices clos les 31 décembre 2003 et 2002.
2. MODIFICATION AUX PRINCIPES COMPTABLES
Rémunération par actions
En novembre 2003, l'Institut canadien des comptables agréés ("ICCA")
a modifié le chapitre 3870 du Manuel, "Rémunérations et autres
paiements à base d'actions" ("ICCA 3870"). En vertu de cette norme
ainsi modifiée, la méthode de la juste valeur doit être appliquée
à toutes les formes de rémunération à base d'actions pour les
employés. Conformément à la norme ICCA 3870, la société a adopté ces
nouvelles recommandations prospectivement, à partir du 1er janvier
2003, sans retraitement des périodes comparables. Pour les octrois
datant d'avant le 1er janvier 2003, la société continue d'utiliser la
méthode de la valeur intrinsèque.
3. DISTRIBUTION D'ACTIONS DE MID
(a) Le 19 août 2003, les actionnaires de Magna ont approuvé la
distribution aux actionnaires de la totalité des actions en
circulation de MI Developments Inc. ("MID"), filiale en propriété
exclusive de la société. MID détient pratiquement tous les biens
immobiliers automobiles de Magna ainsi que la participation
majoritaire de la société dans Magna Entertainment
Corp. ("MEC"). Le 2 septembre 2003, la société a distribué la
totalité des actions à droit de vote subalterne de catégorie A et
d'actions de catégorie B de MID aux actionnaires inscrits en date
du 29 août 2003 et, en conséquence, elle n'a plus aucune
participation dans MID ni dans MEC.
Conformément aux modifications apportées récemment au chapitre
3475 du Manuel de l'Institut canadien des comptables agréés
(ICCA), "Sortie d'actifs à long terme et abandon d'activités"
("ICCA 3475"), la société a constaté une dépréciation hors caisse
à la date de la distribution correspondant à l'excédent de la
valeur comptable des actifs distribués de la société par rapport
à la juste valeur à la date de distribution. La société a inscrit
des dépréciations de 68 millions $ liées à MEC et de
6 millions $ liées à certaines propriétés immobilières de MID.
L'évaluation de la dépréciation a été achevée à titre individuel
pour les propriétés immobilières de MID et étaient fondées sur
une évaluation de la juste valeur de la participation majoritaire
de MID dans MEC.
Immédiatement avant la distribution des actions de MID, la
société a accru le capital déclaré de ses actions de catégorie B
en procédant au transfert de bénéfices non répartis de
10 millions $. Le 29 août 2003, la société a comptabilisé la
distribution des actions de MID comme une réduction de
1 492 millions $ des capitaux propres, représentant le placement
net de Magna dans MID, déduction faire des charges de
dépréciation mentionnées plus haut, et des coûts engagés pour la
distribution. La distribution a été structurée comme
rendement du capital déclaré des actions à droit de vote
subalterne de catégorie A et des actions de catégorie B de
939 millions $ et de 1 million $ respectivement. La réduction
restante des capitaux propres a été inscrite comme une charge
de 552 millions $ imputée aux bénéfices non répartis.
Conformément à l'ICCA 3475, les résultats financiers de MEC ont
été présentés en tant qu'activités abandonnées jusqu'au
29 août 2003 (note 4). Cependant, comme Magna et ses filiales
d'exploitation demeureront dans leurs locaux en vertu de
contrats de location à long terme avec MID, les activités
immobilières de MID ne peuvent être présentées comme
des activités abandonnées. Par conséquent, les résultats de
l'entreprise immobilière sont divulguées en tant qu'activités
poursuivies dans les états financiers consolidés jusqu'au
29 août 2003.
(b) Distribution en espèces
Les dividendes englobent 19 millions $ reliés à la distribution
des actions de MID, ce qui représente le montant en espèces
détenu par MID au 29 août 2003.
4. ACTIVITES ABANDONNEES - MEC
Les dividendes englobent un montant de 19 millions $ lié à la
distribution des actions de MID, ce qui représente le montant en
espèces détenu par MID au 29 août 2003 :
Etat des résultats :
Trimestre Période de
clos huit mois Exercice
le close le clos le
31 déc. 29 août 31 déc.
2002 2003 2002
---------------------------------------------------------------------
Chiffre d'affaires 107 $ 525 $ 549 $
Frais et charges 147 520 572
---------------------------------------------------------------------
Bénéfice (perte) d'exploitation (40) 5 (23)
Perte de valeur inscrite à la
distribution (note 3) - (68) -
Perte de dilution (a) - - (11)
---------------------------------------------------------------------
Perte avant impôts et
intérêts minoritaires (40) (63) (34)
Impôt sur les bénéfices (16) 3 (9)
Intérêts minoritaires (10) 1 (9)
---------------------------------------------------------------------
Perte nette (14)$ (67)$ (16) $
---------------------------------------------------------------------
---------------------------------------------------------------------
(a) En avril 2002, MEC a conclu l'émission publique de 23 millions
d'actions à droit de vote subalterne de catégorie A pour une
contrepartie en espèces globale, nette des frais d'émission
d'actions, de 142 millions $. La société a constaté une perte de
11 millions $ après la dilution de sa participation postérieure
à l'émission. La perte subie n'a pas fait l'objet d'un impôt sur
les bénéfices, puisque l'émission a été réalisée en tant
qu'émission nouvelle par MEC.
Etat de l'évolution de la situation financière :
Trimestre Période de
clos huit mois Exercice
le close le clos le
31 déc. 29 août 31 déc.
2002 2003 2002
---------------------------------------------------------------------
Rentrées (sorties) nettes liées aux :
ACTIVITES D'EXPLOITATION
Perte nette (14)$ (67)$ (16)$
Eléments sans incidence sur
les flux de trésorerie
à court terme 10 92 36
---------------------------------------------------------------------
(4) 25 20
Variations du fonds de
roulement hors caisse 16 (7) (1)
---------------------------------------------------------------------
12 18 19
---------------------------------------------------------------------
ACTIVITES D'INVESTISSEMENT
Acquisitions (cessions)
d'immobilisations 7 (45) (65)
Augmentation d'autres actifs (14) (16) (27)
Produit de la cession
d'investissements et autres 3 2 12
Acquisitions d'activités (146) - (146)
---------------------------------------------------------------------
(150) (59) (226)
---------------------------------------------------------------------
ACTIVITES DE FINANCEMENT
Emissions (remboursements) nets
de la dette 45 (46) 35
Emission de débentures subordonnées
par les filiales 72 145 72
Emission d'actions à droit de vote
subalterne de catégorie A - - 142
---------------------------------------------------------------------
117 99 249
---------------------------------------------------------------------
Incidence de la variation du
taux de change sur les
espèces et quasi-espèces 2 3 6
---------------------------------------------------------------------
Augmentation (diminution) des
espèces et quasi-espèces
pendant la période (19) 61 48
Espèces et quasi-espèces,
au début de la période 125 106 58
---------------------------------------------------------------------
Espèces et quasi-espèces,
à la fin de la période 106 $ 167 $ 106 $
---------------------------------------------------------------------
---------------------------------------------------------------------
Bilan :
Au 31 décembre
2002
---------------------------------------------------------------------
ACTIF
Actif à court terme
Espèces et quasi-espèces 106 $
Comptes débiteurs 46
Stocks 2
Charges payées d'avance et autres charges 6
---------------------------------------------------------------------
160
---------------------------------------------------------------------
Immobilisations, montant net 752
Actifs d'impôts futurs 12
Autres actifs 332
---------------------------------------------------------------------
1 256 $
---------------------------------------------------------------------
---------------------------------------------------------------------
PASSIF ET PLACEMENT NET DE MAGNA
Passif à court terme
Dette bancaire 49 $
Comptes créditeurs et autres charges à payer 108
Dette à long terme échéant à moins d'un an 15
---------------------------------------------------------------------
172
---------------------------------------------------------------------
Produits comptabilisés d'avance 6
Dette à long terme 118
Obligation au titre des intérêts sur les débentures 67
Passif d'impôts futurs 166
Part des actionnaires sans contrôle 300
---------------------------------------------------------------------
829
---------------------------------------------------------------------
Placement net de Magna dans MEC 427
---------------------------------------------------------------------
1 256 $
---------------------------------------------------------------------
---------------------------------------------------------------------
5. ECARTS D'ACQUISITION ET AUTRES ACTIFS INCORPORELS
Conformément au chapitre 3062 du Manuel de l'ICCA, la société
a conclu son analyse initiale de la perte de valeur portant sur
l'écart d'acquisition en 2002. Selon cette analyse, la société
a inscrit une dévaluation de 51 millions $ de son écart
d'acquisition, dont une somme de 15 millions $ se rapporte à l'entité
déclarante du Royaume-Uni de Decoma International Inc. ("Decoma") et
une somme de 36 millions $ se rapporte aux entités déclarantes
d'Intier Automotive Inc. ("Intier"), lesquelles se spécialisent dans
l'aménagement des habitacles et les dispositifs de verrouillage en
Europe, ainsi que dans l'aménagement des habitacles en Amérique du
Nord. Sur le montant de dévaluation de 51 millions $, une somme de
42 millions $ a été imputée aux bénéfices non répartis à l'ouverture,
le 1er janvier 2002, ce qui représente la part de Magna dans la
dépréciation de Decoma et d'Intier. Le solde de la dépréciation de
l'écart d'acquisition, qui s'est chiffré à 9 millions $, reflète une
diminution de la part des actionnaires sans contrôle lors de
l'ouverture, le 1er janvier 2002.
Parallèlement à son analyse annuelle de l'écart d'acquisition et de
la dépréciation des immobilisations incorporelles à la durée de vie
utile indéterminée, et à d'autres facteurs de dépréciation,
la société a également évalué la possibilité de recouvrement pour son
actif à long terme au sein de certaines divisions. Cette analyse a
amené la société à enregistrer, pour 2003 et 2002, les frais de
dépréciation suivants :
2003 2002
---------------------------------------------------------------------
Dépréciation de l'écart d'acquisition - Intier - $ 4 $
Dépréciation des immobilisations
Decoma 17 -
Intier - 20
Tesma - 12
---------------------------------------------------------------------
17 $ 36 $
---------------------------------------------------------------------
---------------------------------------------------------------------
(a) Decoma
A la conclusion de son processus de planification commerciale en
2004, Decoma a relevé plusieurs indicateurs de dépréciation
pour l'actif à long terme au Royaume-Uni, y compris la poursuite
de certaines pertes d'exploitation déjà prévues au budget; des
volumes de production à long terme incertains pour l'ensemble du
marché du Royaume-Uni, ce qui aura une incidence sur certains des
programmes existants de Decoma; et une capacité excessive au
chapitre de la peinture, sur le marché du Royaume-Uni. Ces
facteurs, ainsi que d'autres indicateurs de dépréciation, ont
poussé Decoma à évaluer ses actifs du Royaume-Uni en ce qui
a trait à leur possibilité de recouvrement. Les flux de
trésorerie actualisés futurs qui sont prévus ont servi
à déterminer le montant de la dépréciation. En conséquence, une
dépréciation de 12 millions $ a été enregistrée pour certaines
immobilisations de l'usine Sybex de Decoma.
En 2003, Decoma a conclu et a pris des engagements pour un plan
visant à consolider ses activités liées à la peinture en Europe
continentale. Ce plan prévoit la fermeture des ateliers de
peinture Decoform de Decoma en Allemagne et le transfert des
activités liées aux garnitures et aux carénages frontaux de
Decoform vers les nouvelles installations de peinture de Decoma
en Allemagne et en Belgique. Cette consolidation a entraîné une
dépréciation de 5 millions $ de la valeur comptable des activités
de peinture de Decoform.
Compte tenu des pertes cumulatives au Royaume-Uni et en
Allemagne, ces charges de dépréciation n'ont pas fait l'objet
d'un gain d'impôts.
(b) Intier
Intier a effectué son test annuel de dépréciation de l'écart
d'acquisition en date du 31 décembre 2002, une fois le processus
annuel d'établissement de perspectives achevé. Par suite de cette
analyse, Intier a déterminé qu'un écart de valeur de 4 millions $
lié à une entité comptable au sein de sa division publiante
d'aménagement de l'habitacle pour l'Europe avait subi une
dépréciation en raison des nouvelles règles. Cette perte liée
à la dépréciation a été enregistrée sous les produits
d'exploitation comme une charge imputée aux bénéfices en 2002.
Aucun gain d'impôts n'a été comptabilisé relativement à cette
charge imputée aux bénéfices.
Concurremment avec cette analyse de l'écart d'acquisition, Intier
a également évalué la possibilité de recouvrement de son actif
à long terme relatif à la même entité comptable au sein de sa
division publiante d'aménagement de l'habitacle pour l'Europe.
Les flux de trésorerie actualisés ont servi à déterminer la juste
valeur. En conséquence de cette évaluation, la société a réduit
la valeur comptable de la machinerie et de l'équipement, des
améliorations locatives et des bâtiments de 20 millions $. Cette
dépréciation de 20 millions $ de l'actif à long terme a été
enregistrée sous les produits d'exploitation comme une charge
imputée aux bénéfices en 2002. Un gain d'impôts net de
2 millions $ lié à ces activités a été comptabilisé comme une
charge imputée aux bénéfices en 2002.
(c) Tesma
En 2002, par suite des pertes d'exploitation courante et
rétrospectives ainsi que des pertes futures prévues occasionnées
par le lancement de nouvelles activités à son usine
allemande de moulage sous pression, Tesma International Inc.
("Tesma") a entrepris et mené à bien une analyse de la
dépréciation de 21 millions $ environ de la valeur comptable
des immobilisations et d'autres éléments d'actif à long terme
("le groupe d'actifs") de cette filiale, composés en grande
partie de machinerie, d'équipement, de terrains et de
bâtiments. La juste valeur estimée du groupe d'actifs a été
déterminée principalement à l'aide d'une méthode fondée sur le
marché; suivant cette méthode la valeur est établie en fonction
des prix du marché lors de transactions réelles ainsi que du prix
demandé pour des biens dont l'état est similaire. Les actifs
restants, pour lesquels il était impossible d'utiliser la méthode
fondée sur le marché, ont été évalués selon la méthode axée sur
le coût. En se fondant sur ces deux méthodes, la juste valeur
marchande du groupe d'actifs a été estimée à environ
9 millions $. En conséquence, Tesma a enregistré une
dépréciation de 12 millions $ de la valeur comptable de ces
actifs respectifs.
6. IMPOTS SUR LES BENEFICES
Au cours du quatrième trimestre de l'exercice 2003, la société
a enregistré une charge future d'impôts sur les bénéfices se
chiffrant à 10 millions $ en raison de la hausse des taux
d'imposition sur les bénéfices qui a été mise en vigueur en Ontario,
au Canada.
7. PRODUITS DIVERS (PERTES DIVERSES)
Parmi les autres produits pour 2003, on compte notamment des pertes
de 6 millions $ liées à la dépréciation relative à certaines
propriétés immobilières de MID (note 3).
En juillet 2002, Tesma a conclu un appel public à l'épargne en
émettant 2,85 millions d'actions à droit de vote subalterne de
catégorie A pour un produit en espèces de 62 millions $, déduction
faite des frais liés à l'émission. La société a constaté un gain de
13 millions $ en raison de la dilution de sa participation
découlant de l'émission de nouvelles actions.
En juillet 2002, Decoma a émis 451 400 actions à droit de vote
subalterne de catégorie A afin de s'acquitter de ses obligations en
vertu de son régime de participation différée aux bénéfices. Magna a
constaté un gain de 2 millions $ en raison de la dilution de sa
participation découlant de l'émission de nouvelles actions.
Les gains enregistrés n'étaient pas assujettis à l'impôt, car il
s'agissait d'un placement initial pour Tesma et Decoma,
respectivement.
8. EMISSION DE DEBENTURES PAR LES FILIALES
Le 27 mars 2003, Decoma a émis des débentures subordonnées
convertibles et non garanties portant intérêt à 6,5 % et échéant le
31 mars 2010. Les débentures subordonnées peuvent être converties en
tout temps en actions à droit de vote subalterne de catégorie A de
Decoma, pour un prix de conversion fixe de 13,25 $CAN l'action. La
totalité ou une partie des débentures subordonnées sont échangeables,
au gré de Decoma, entre le 31 mars 2007 et le 31 mars 2008, si la
moyenne pondérée de la valeur marchande des actions à droit de vote
subalterne de catégorie A de Decoma n'est pas inférieure
à 16,5625 $CAN pendant les 20 séances boursières consécutives se
terminant avant la période de cinq séances précédant la date de
l'émission de l'avis de rachat. Après le 31 mars 2008, la totalité ou
une partie des débentures subordonnées seront échangeables, en tout
temps et au gré de Decoma. Au moment du rachat ou de l'échéance,
Decoma pourra racheter les débentures avec ses actions à droit de
vote subalterne de catégorie A. De plus, Decoma pourra décider
périodiquement d'émettre et de livrer des actions à droit de vote
subalterne de catégorie A librement négociables à un fiduciaire afin
de réunir des fonds pour satisfaire à l'obligation au titre des
intérêts sur les débentures.
La valeur actualisée du principal et des intérêts liés aux débentures
subordonnées de Decoma et la valeur accordée à l'option de conversion
du porteur sont inclus dans les capitaux propres de Decoma.
Conséquemment, ces montants classés comme part des actionnaires sans
contrôle dans le bilan consolidé de la société.
9. RACHAT DE DEBENTURES SUBORDONNEES CONVERTIBLES A 4,875 %
En mai 2002, la société a appelé au rachat les débentures
subordonnées convertibles à 4,875 % à partir du 6 juin 2002.
Avant le 6 juin 2002, certaines de ces débentures représentant
un montant en principal de 29 millions $ ont été converties en
389 719 actions à droit de vote subalterne de catégorie A. Le reste
des débentures en circulation, équivalant à un montant en principal
de 451 millions $, a été racheté au moyen de l'émission de
6 155 863 actions à droit de vote subalterne de catégorie A.
Lors du rachat, la société a subi une perte de change de
11 millions $ liée à la part du capital-actions des débentures
subordonnées convertibles à 4,875 %. En conséquence, ce
montant a été imputé aux bénéfices non répartis comme une charge.
Conformément au recommandations de l'ICCA, la perte de change de
11 millions $ a été comptabilisée comme une charge imputable au
bénéfice revenant aux titulaires d'actions à droit de vote subalterne
de catégorie A ou B et a été prise en compte dans le calcul du
bénéfice par action avant et après dilution.
10. CAPITAL-ACTIONS
(a) Le 6 août 2003, la société a annoncé que les bourses de Toronto
(TSX) et de New York (NYSE) avaient pris acte des avis de la
société signifiant son intention d'acheter pour fins d'annulation
ou en vue de son programme de conservation à long terme
(d'actions subalternes) jusqu'à concurrence de 3 millions de ses
actions à droit de vote subalterne de catégorie A, ce qui
représente moins de 5 % des actions à droit de vote subalterne de
catégorie A émises et en circulation de la société, conformément
à une offre publique de rachat dans le cours normal des
activités. L'offre de la société, lancée le 12 août 2003 à la
suite de l'expiration, le 11 août 2003, de son offre précédente,
expirera au plus tard le 11 août 2004 et la somme maximale des
dépenses engagées a été fixée à 200 millions $US.
Au cours du trimestre clos le 30 septembre 2003, une filiale de
la société a acheté 75 356 actions à droit de vote subalterne de
catégorie A de Magna moyennant une contrepartie en espèces de
5 millions $, lesquelles ont ensuite été octroyées à titre
d'actions subalternes à trois cadres. Au cours du trimestre clos
le 30 septembre 2002, la société a racheté aux fins d'annulation
33 900 actions à droit de vote subalterne de catégorie A pour une
contrepartie en espèces globale de près de 2 millions $.
Conformément aux recommandation de l'ICCA, l'excédent en espèces
versé par rapport à la valeur comptable des actions à droit de
vote subalterne de catégorie A rachetées pour 1 million $ a été
imputé aux bénéfices non répartis.
(b) Par suite de la distribution de MID, le capital déclaré des
actions de catégorie A à droit de vote subalterne et de
catégorie B a été réduit de 939 millions $ et de 1 million $,
respectivement (note 3).
(c) Le tableau ci-après présente le nombre maximal d'actions à droit
de vote subalterne de catégorie A et d'actions de catégorie B qui
seraient en circulation si toutes les options à effet de
dilution en circulation au 31 décembre 2003 étaient exercées :
Actions à droit de vote subalterne de catégorie A et
actions de catégorie B en circulation
au 31 décembre 2003 96,4
Options d'achat d'actions 3,0
-----------------------------------------------------------------
99,4
-----------------------------------------------------------------
-----------------------------------------------------------------
Les montants ci-dessus excluent les actions à droit de vote
subalterne de catégorie A qui peuvent être émises, au gré de la
société, pour payer les débentures subordonnées à 7,08 %
et les titres privilégiés au moment de leur rachat ou de
leur échéance.
11. REMUNERATION A BASE D'ACTIONS
(a) Le tableau ci-après présente un historique des options en
circulation (le nombre d'actions ci-dessous est exprimé en
nombres entiers et n'a pas été arrondi au million près) :
Options en circulation
-----------------------
Prix Nombre
d'exercice d'options
Nombre moyen pouvant être
d'options pondéré exercées
-----------------------------------------------------------------
-----------------------------------------------------------------
En circulation
au 31 décembre 2002 3 377 875 89,19 $CAN 1 958 375
Octroyées 320 000 93,19 $CAN -
Exercées (36 850) 66,55 $CAN (36 850)
Acquises - - 65 000
-----------------------------------------------------------------
En circulation
au 31 mars 2003 3 661 025 89,77 $CAN 1 986 525
Octroyées 40 000 93,17 $CAN -
Exercées (64 150) 68,46 $CAN (64 150)
Annulées (115 000) 104,08 $CAN (42 000)
Acquises - - 8 000
-----------------------------------------------------------------
En circulation au
30 juin 2003 3 521 875 89,73 $CAN 1 888 375
Exercées (621 025) 74,83 $CAN (621 025)
Acquises - - 25 000
Ajustement
antidilution
lié à la distribution
de MID (b) - (11,98)$CAN -
-----------------------------------------------------------------
En circulation
au 30 septembre 2003 2 900 850 80,74 $CAN 1 292 350
Octroyées 225 000 105,05 $CAN -
Exercées (79 400) 89,51 $CAN (79 400)
Acquises - - 779 000
-----------------------------------------------------------------
En circulation au
31 décembre 2003 3 046 450 82,31 $CAN 1 991 950
-----------------------------------------------------------------
-----------------------------------------------------------------
(b) Compte tenu de l'effet de dilution de la distribution de MID
(note 3), toutes les options émises mais non exercées pour les
actions de Magna à droit de vote subalterne de catégorie A ont
été ajustées à la baisse et réduites de 11,98 $CAN conformément
au mécanisme de rajustement prescrit par la Bourse de Toronto. Le
mécanisme de rajustement vise à faire en sorte que la différence
entre la juste valeur du marché des actions à droit de vote
subalterne de catégorie A et le prix d'exercice des options
d'achat d'actions après la distribution de MID ne soit pas plus
importante que la différence entre la juste valeur du marché des
actions à droit de vote subalterne de catégorie A et le prix
d'exercice des options d'achat d'actions immédiatement avant la
distribution de MID.
(c) Avant 2003, la société ne constatait pas les charges liées à la
rémunération à base d'options d'achat d'actions à prix fixe en
circulation. Depuis le 1er janvier 2003, cependant, la société
a adopté les dispositions relatives à la reconnaissance de la
juste valeur du chapitre 3870 du manuel de l'ICCA, "Rémunérations
et autres paiements à base d'actions" pour toutes les options
d'achat d'actions octroyées après le 1er janvier 2003. La juste
valeur des options d'achat d'actions est évaluée à la date
d'attribution à l'aide du modèle de Black-Scholes et suivant les
hypothèses suivantes pour la moyenne pondérée :
Date de l'octroi
-----------------------------------
décembre janvier janvier
2003 2003 2002
-----------------------------------------------------------------
Taux d'intérêt sans risque 3,75 % 4,25 % 5 %
Rendement des actions prévu 1,30 % 2,12 % 1,45 %
Volatilité prévue 32 % 28 % 24 %
Durée prévue avant l'exercice 4 ans 4 ans 4 ans
-----------------------------------------------------------------
-----------------------------------------------------------------
Pour l'exercice clos le 31 décembre 2003, les charges de
rémunération qui ont été enregistrées sous la rubrique des frais
de vente, généraux et administratifs relativement au prix fixe
des options d'achat d'actions en circulation de la société se
sont chiffrées à environ 4 millions $, soit 0,04 $ par action.
En ce qui a trait à la présentation pro forma pour les trimestres
et les exercices clos le 31 décembre 2003 et 2002,
le bénéfice net et le bénéfice par action à droit de vote
subalterne de catégorie A et par action de catégorie B en
circulation avant et après dilution auraient été les suivants :
Trimestre clos le Exercice clos le
31 décembre 31 décembre
2003 2002 2003 2002
-----------------------------------------------------------------
Bénéfice net pro forma 138 $ 109 $ 518 $ 539 $
Bénéfice net pro forma par
action à droit de vote
subalterne de catégorie A
ou action de catégorie B
De base 1,38 $ 1,09 $ 5,19 $ 5,68 $
Dilué 1,37 $ 1,09 $ 5,17 $ 5,66 $
-----------------------------------------------------------------
-----------------------------------------------------------------
La juste valeur moyenne pondérée des options attribuées au
cours l'exercice clos le 31 décembre 2003 a été de 24,13 $CAN
(24,50 $CAN en 2002).
(d) La société a octroyé à trois cadres des actions à droit de vote
subalterne de catégorie A de la société et de ses filiales
ouvertes sous la forme d'actions subalternes. Ces
actions deviendront accessibles aux cadres, à certaines
conditions, le 31 décembre 2006, sous réserve d'une
prise de possession anticipée par suite de décès ou d'invalidité,
et seront remises en montants égaux sur une période de dix ans à
compter du 1er janvier 2007, sous réserve de confiscation dans
certaines circonstances. La juste valeur de l'octroi d'actions
subalternes est amortie dans les dépenses de rémunération à
partir de la date de l'octroi jusqu'à la date d'acquisition. Au
31 décembre 2003, les dépenses de rémunération non amorties liées
aux dispositions relatives aux actions subalternes s'élevaient
à 16 millions $.
12. DONNEES SECTORIELLES
Trimestre clos le Trimestre clos le
31 décembre 2003 31 décembre 2002
------------------------------------------ --------------------------
Chiffre Bénéfice Immobi- Chiffre Bénéfice Immobi-
d'affai- d'exploi- lisations d'affai- d'exploi- lisations
res total tation nettes res total tation nettes
------------------------------------------ --------------------------
Sociétés automobiles
ouvertes
Decoma
International
Inc. 663 $ 16 $ 684 $ 542 $ 39 $ 529 $
Intier
Automotive
Inc. 1 421 39 544 1 055 16 460
Tesma
International
Inc. 299 32 305 248 16 275
Activités
automobiles en
propriété
exclusive
Magna Steyr 1 016 24 545 488 2 609
Autres
activités
automobiles 1 264 100 1 156 1 130 115 985
Siège social
et autres (40) 49 66 (20) 30 805
------------------------------------------ --------------------------
Total des
secteurs
isolables 4 623 $ 260 $ 3 300 $ 3 443 $ 218 $ 3 663 $
Actif à
court terme 5 371 4 369
Placements, écart
d'acquisition et
autres éléments
d'actif 1 145 1 025
Actif à long terme
lié aux activités
abandonnées - 1 096
------------------------------------------ --------------------------
Total de l'actif consolidé 9 816 $ 10 153 $
------------------------------------------ --------------------------
------------------------------------------- -------------------------
Exercice clos le Exercice clos le
31 décembre 2003 31 décembre 2002
------------------------------------------ --------------------------
------------------------------------------ --------------------------
Chiffre Bénéfice Immobi- Chiffre Bénéfice Immobi-
d'affai- d'exploi- lisations d'affai- d'exploi- lisations
res total tation nettes res total tation nettes
------------------------------------------ --------------------------
Sociétés automobiles
ouvertes
Decoma
International
Inc. 2 426 $ 142 $ 684 $ 2 125 $ 170 $ 529 $
Intier
Automotive
Inc. 4 654 124 544 3 862 114 460
Tesma
International
Inc. 1 102 110 305 926 83 275
Activités
automobiles
en propriété
exclusive
Magna Steyr 2 719 47 545 1 959 13 609
Autres
activités
automobiles 4 591 421 1 156 3 643 382 985
Entreprise
et autres (147) 196 66 (93) 185 805
------------------------------------------ --------------------------
Total des
secteurs
isolables 15 345 $ 1 040 $ 3 300 $ 12 422 $ 947 $ 3 663 $
Actif
à court terme 5 371 4 369
Placements, écart
d'acquisition et
autres éléments
d'actif 1 145 1 025
Actif à long terme
lié aux activités
abandonnées - 1 096
------------------------------------------ --------------------------
Total de l'actif
consolidé 9 816 $ 10 153 $
------------------------------------------ --------------------------
------------------------------------------ --------------------------
Pratiquement tous les biens immobiliers automobiles de MID qui ont
été distribués aux actionnaires le 29 août 2003 (note 3) ont été
inclus préalablement dans la section siège social et autres.
13. EVENEMENTS POSTERIEURS A LA CLOTURE DU TRIMESTRE
Le 2 janvier 2004, Tesma a conclu l'acquisition de Davis Industries,
Inc. ("Davis"). Davis produit des pièces matricées pour le groupe
motopropulseur dans trois usines aux Etats-Unis. Pour l'exercice clos
le 30 septembre 2003, Davis a communiqué un chiffre d'affaires
d'environ 130 millions $.
La contrepartie totale pour l'acquisition de Davis a représenté
environ 75 millions $, dont le versement d'un montant de
45 millions $ en espèces et la prise en charge d'une dette de
30 millions $. Au 31 décembre 2003, Tesma a déposé le montant de
45 millions $ en espèces dans un compte fiduciaire bloqué jusqu'à la
réalisation de la transaction. Ce montant a été inclus dans les
actifs divers.
14. DONNEES COMPARATIVES
Certaines des données comparatives ont été reclassées afin de les
rendre conformes au mode de présentation de la période courante.
ANALYSE PAR LA DIRECTION DE LA SITUATION FINANCIERE ET DES RESULTATS
D'EXPLOITATION
Pour le trimestre et l'exercice clos le 31 décembre 2003
------------------------------------------------------------------------
Tous les montants indiqués dans la présente analyse par la direction de la situation financière et des résultats d'exploitation sont exprimés en dollars américains, et tous les montants dans les tableaux sont en millions , à l'exception des données par action et du contenu par véhicule, à moins d'indication contraire. Cette analyse devrait être lue en parallèle avec les résultats financiers consolidés non vérifiés afférents pour le trimestre et l'exercice clos le 31 décembre 2003, qui sont préparés conformément aux principes comptables généralement reconnus au Canada. Les mots "nous", "on", "notre" ou "Magna" renvoient à Magna International Inc. et à ses filiales.
APERCU
Nous sommes le fournisseur automobile le plus diversifié du monde. Nous concevons, mettons au point et fabriquons des systèmes, des blocs fonctionnels, des modules et des pièces automobiles, et nous mettons au point et assemblons des véhicules complets, principalement destinés à la vente aux équipementiers d'automobiles et de camionnettes en Amérique du Nord, en Europe, au Mexique, en Amérique du Sud et en Asie. Nous fournissons nos produits et services par l'intermédiaire des groupes de produits mondiaux suivants :
Filiales publiques
- Decoma International Inc. ("Decoma")
- pièces et systèmes pour l'extérieur, y compris le carénage
frontal (pare-chocs), les modules avant et arrières, les panneaux
de carrosserie en plastique, les modules pour le toit, les
garnitures extérieures, les systèmes d'étanchéité et anti-effet de
serre ainsi que les pièces pour l'éclairage
- Intier Automotive Inc. ("Intier")
- pièces, systèmes et modules pour l'aménagement d'habitacles et le
verrouillage
- Tesma International Inc. ("Tesma")
- pièces, systèmes et modules pour le groupe motopropulseur (moteur,
transmission et carburant)
Filiales en propriété exclusive
- Magna Steyr
- ingénierie complète de véhicules et montage à faible volume de
véhicules dérivés, de marché à créneaux ou autres; et
- technologies de transmission complètes
- Autres activités automobiles
- Cosma International - systèmes, pièces, blocs fonctionnels et
modules de carrosseries en métal matricés, hydroformés et soudés
- Magna Donnelly - des systèmes de rétroviseurs extérieurs et
intérieurs, d'éclairage intérieur et de systèmes de glaces
mécaniques, y compris des composants électroniques évolués
POINTS SAILLANTS
Nous avons connu une autre année positive en 2003. Au cours de
l'exercice clos le 31 décembre 2003, nous avons enregistré de solides
résultats financiers. Voici quelques points saillants :
- ventes records de 15,3 milliards $;
- pour la première fois, bénéfice d'exploitation de plus de
1 milliard $;
- bénéfice net tiré des activités poursuivies se chiffrant
à 589 millions $; et
- bénéfice par action après dilution tiré des activités poursuivies
de 5,91 $.
Voici certains autres faits importants qui ont marqué 2003 et le
début de 2004 :
- Le 19 août 2003, la distribution de la totalité de nos actions en
circulation de MI Developments Inc. ("MID") a été approuvée par nos
actionnaires (la "distribution des actions MID"). MID détient
pratiquement ce qui composait tous les biens immobiliers automobiles
de Magna et la participation majoritaire antérieure de la
société dans Magna Entertainment Corp. ("MEC"). Le 2 septembre 2003,
la société a distribué la totalité des actions à droit de vote
subalterne de catégorie A et d'actions de catégorie B de MID aux
actionnaires inscrits à la clôture des marchés le 29 août 2003 et,
en conséquence, elle n'a plus aucune participation dans MID ni dans
MEC.
- Conformément à l'ICCA 3475, les résultats financiers de MEC ont
été retraités afin d'être présentés en tant qu'activités abandonnées
jusqu'au 29 août 2003 (note 4). Cependant, comme Magna et ses
filiales d'exploitation demeureront dans leurs locaux en vertu de
contrats de location à long terme avec MID, les activités
immobilières de MID ne peuvent être présentées comme
des activités abandonnées. Par conséquent, les résultats de
l'entreprise immobilière sont divulguées en tant qu'activités
poursuivies dans les états financiers consolidés jusqu'au
29 août 2003.
- En 2003, nous avons mis sur pied avec succès de nombreux programmes
de production. En Amérique du Nord, nous avons lancé les programmes
Chrysler Pacifica (sièges, berceaux avant et arrière hydroformés) et
Dodge Durango (châssis hydroformés), le programme Ford Freestar et
Mercury Monterey (sièges et pièces pour l'intérieur, matriçages de
classe A et de diverses autres catégories) et le programme Cadillac
SRX (pièces pour l'intégration intérieure, le carénage frontal et
arrière, les rétroviseurs extérieurs, le moteur et la transmission).
En Europe, nous avons instauré les programmes Nissan Micra
(habitacle) et Toyota Avensis (panneaux de porte).
En outre, à notre division européenne de Magna Steyr, nous avons
créé avec succès deux importants programmes de montage, soit
SAAB 9-3 Convertible et BMW X3, au troisième et au quatrième
trimestre respectivement.
- L'année 2003 s'est avérée notre meilleure année en ce qui a
trait aux contrats adjugés. En effet, nous avons obtenu des
contrats totalisant plus de 6 milliards $. En Amérique du Nord, nous
avons décroché le contrat du châssis pour le programme Ford
Explorer, celui de la boîte de transfert pour la prochaine
génération de camionnettes et de véhicules utilitaires sports pleine
grandeur de General Motors ainsi que des contrats de sièges pour des
programmes complets en Amérique du Nord. En Europe, nous
avons signé des contrats de pièces de métal matricées et de sous-
ensembles pour un équipementier établi en France ainsi qu'un
contrat de rétroviseurs extérieurs pour les programmes
DaimlerChrysler de classe C et Volkswagen Passat.
- Ces nouveaux contrats, de même que les importants programmes que
nous avons lancés en 2003 et que nous allons mettre en oeuvre en
2004, nous permettront de maintenir, comme par le passé, une solide
croissance, au chapitre du chiffre d'affaires, et d'améliorer
considérablement nos bénéfices.
- Par suite de l'obtention du contrat pour les boîtes de transfert dans
le cadre du programme pour la prochaine génération de camionnettes et
de véhicules utilitaires sports pleine grandeur de General Motors,
nous avons récemment créé un septième groupe commercial, Magna
Drivetrain. Magna Drivetrain, qui fournira des produits de
transmission de haute technicité (boîte de transfert, arbre
d'équilibrage de vilebrequin et autres organes de transmission) à
ses clients en Amérique du Nord et en Europe, regroupe les activités
actuelles de Magna Steyr Powertrain et celles liées aux boîtes de
transfert dans le cadre du programme pour la prochaine génération de
camionnettes et de véhicules utilitaires sports pleine grandeur de
General Motors.
- Nous avons considérablement renforcé notre présence dans le bassin de
l'Asie-Pacifique. Au Japon, nous avons augmenté notre personnel
d'ingénierie, de gestion de programmes et de vente, et emménagé dans
de plus grands bureaux à Tokyo. En outre, nous avons établi des
bureaux de vente et d'ingénierie à Nagoya, au Japon, et à Séoul, en
Corée. Parmi les contrats d'envergure que nous avons décrochés,
figurent notamment un programme de modules de moteurs en Corée, des
contrats d'ingénierie pour des composants de sièges et d'habitacle
au Japon et en Corée, ainsi que des contrats d'ingénierie pour des
systèmes de sécurité et d'ingénierie de véhicules auprès de nombreux
clients japonais.
- Le 2 janvier 2004, Tesma a conclu l'acquisition de Davis Industries
Inc. ("Davis"). Cette acquisition accroît la présence de Tesma aux
Etats-Unis grâce à une base de produits qui complète la gamme
actuelle de produits de transmission et d'autres pièces matricées de
Tesma. La contrepartie totale payée pour l'acquisition de Davis
a représenté environ 75 millions $, soit environ 45 millions $ payés
en espèces ainsi que la prise en charge d'une dette de 30 millions $.
TENDANCES ET RISQUES AU SEIN DE L'INDUSTRIE
De nombreuses tendances ont eu une incidence marquée sur l'industrie
automobile au cours des dernières années, dont :
- pression de plus en plus forte exercée par les constructeurs
automobiles sur les fournisseurs pour que ceux-ci réduisent leur
prix;
- la mondialisation et la consolidation de l'industrie automobile,
y compris les constructeurs automobiles et les fournisseurs de pièces
automobiles;
- l'évolution du rôle des fournisseurs indépendants de pièces
d'automobile et la progression vers les échelons supérieurs de la
"chaîne de valeur";
- l'augmentation de l'impartition et de la modularisation liées à la
production de véhicules;
- le pourcentage accru des véhicules du marché à "créneaux" à plus
faible volume qui sont construits à partir de plates-formes globales
de véhicules à volume important; et
- la croissance des filiales américaines et des constructeurs
automobiles étrangers.
Voici certains des principaux risques et tendances pour l'industrie automobile, qui sont susceptibles d'avoir une incidence sur notre capacité d'atteindre nos objectifs visés :
- Une récession pourrait réduire ou éliminer notre rentabilité.
L'industrie automobile mondiale est de nature cyclique et sensible
aux fluctuations de la conjoncture, notamment en ce qui a trait aux
taux d'intérêt, à la demande des consommateurs, aux prix du pétrole
et de l'énergie, ainsi qu'aux conflits internationaux.
- Pression croissante, de la part de nos clients, pour que nous
réduisions nos prix, ce qui pourrait se traduire par une baisse de
nos marges de profit. Autrefois, la société concluait des ententes
d'approvisionnement à long terme avec les constructeurs automobiles,
ce qu'elle entend d'ailleurs continuer à faire. Ces ententes
comprennent notamment des dispositions relativement à des réductions
de prix réparties sur la période d'approvisionnement. A ce jour, ces
réductions ont été partiellement contrebalancés par les baisses de
coûts découlant principalement de l'amélioration des produits et des
processus ainsi que par les rabais accordés par nos fournisseurs.
Cependant, l'environnement concurrentiel de l'industrie
automobile en Amérique du Nord et en Europe a entraîné par une
intensification de ces pressions sur les prix. Bon nombre de nos
clients continuent d'exiger des réductions de prix allant au-delà des
ententes contractuelles existantes, ce qui pourrait avoir une
incidence négative sur nos marges de profit futures. Si ces
diminutions de prix ne sont pas compensées par des réductions de
coûts, nos marges bénéficiaires futures pourraient en souffrir.
- On nous demande de plus en plus d'absorber les coûts liés à la
conception, à l'ingénierie et à l'outillage de produits, ainsi qu'à
d'autres articles qui étaient auparavant payés directement par les
constructeurs automobiles. En particulier, certains constructeurs
automobiles nous exhortent à payer les frais liés à la conception,
à l'ingénierie et à l'outillage, qui sont engagés jusqu'au début de
la production et à récupérer ces coûts par une hausse du prix
unitaire des produits en question. Si les volumes de production
estimés ne sont pas atteints, nous ne pourrons pas récupérer
pleinement les coûts de conception, d'ingénierie et d'outillage que
nous devrions supporter.
- Bien que nous fournissions des pièces à la plupart des principaux
constructeurs automobiles d'Amérique du Nord et d'Europe, nous ne
fournissons pas de pièces pour tous les véhicules produits, et le
nombre ainsi que la valeur des pièces ne sont pas répartis également
entre les véhicules pour lesquels nous fournissons ces pièces. La
fluctuation de la part de marché par véhicule pourrait avoir des
conséquences négatives sur nos ventes et nos marges bénéficiaires.
- Bien que nos résultats financiers soient exprimés en dollars
américains, une grande partie de nos ventes et de nos charges
d'exploitation sont en dollars canadiens, en euros, en livres
sterling et en d'autres devises. Notre rentabilité subit l'incidence
des fluctuations du dollar américain par rapport au dollar canadien,
à la livre sterling, à l'euro et à d'autres devises dans lesquelles
nous réalisons notre chiffre d'affaires.
- Nos clients exigent de plus en plus que chacun de leurs
fournisseurs assume les frais de réparation et de remplacement des
produits défectueux qui sont couverts en vertu de la garantie du
fabricant automobile ou qui font l'objet d'un rappel par le client
et qui ont été mal conçus, fabriqués ou assemblés par leurs
fournisseurs. Cette obligation de réparer ou de remplacer ces pièces
pourrait avoir une incidence négative sur nos résultats. Nous sommes
également exposés à un risque éventuel de poursuites pour
responsabilité du fait des produits si la défectuosité de nos
produits entraîne une blessure corporelle ou des dommages matériels.
Nous pourrions subir des pertes importantes liées à la responsabilité
du fait des produits, à l'avenir, et nous pourrions devoir supporter
des frais juridiques pour contester ces réclamations. A l'heure
actuelle, nous sommes couverts par une assurance responsabilité en ce
qui a trait à nos produits. Cette garantie se poursuivra jusqu'en
août 2004, sous réserve d'un renouvellement annuel. Si une décision
est rendue contre nous, dans le cadre d'une poursuite éventuelle, et
que le montant des dommages-intérêts dépasse la couverture
d'assurance dont nous disposons, cela pourrait avoir une incidence
défavorable sur nos activités et sur notre situation financière.
RESULTATS D'EXPLOITATION
Modifications comptables
Rémunération à base d'actions
En novembre 2003, l'Institut canadien des comptables agréés ("ICCA") a modifié le chapitre 3870 de son Manuel, "Rémunération et autres paiements à base d'actions" (le "chapitre 3870 du Manuel de l'ICCA"). La norme révisée nécessite la comptabilisation de toute rémunération à base d'actions versée aux employés selon la méthode de comptabilisation fondée sur la juste valeur. La norme révisée ne vise que les actions octroyées après le 1er janvier 2002. Comme l'autorise le chapitre 3870 du Manuel de l'ICCA, à compter du 1er janvier 2003, la société a adopté ces nouvelles recommandations de manière prospective, sans retraiter les périodes comparables. Pour les actions octroyées avant le 1er janvier 2003, la société a conservé la méthode de la valeur intrinsèque. En 2003, la société a imputé 4 millions $ aux frais de vente, généraux et administratifs pour rémunération à base d'actions, ce qui a eu un impact de 0,04 $ sur le bénéfice dilué par action à droit de vote subalterne de catégorie A ou action de catégorie B.
Taux de change moyens
Exercice Trimestre
clos le clos le
31 décembre 31 décembre
---------------- ----------------
2003 2002 Var. 2003 2002 Var.
-------------------------------------------------------------------------
1 $CAN en $US 0,716 0,637 + 12 % 0,760 0,638 + 19 %
1 euro en $US 1,132 0,946 + 20 % 1,192 1,000 + 19 %
1 livre sterling
en $US 1,635 1,503 + 9 % 1,708 1,572 + 9 %
-------------------------------------------------------------------------
Le tableau précédent reflète les taux de change moyens entre les devises les plus couramment utilisées par la société et le dollar américain, sa monnaie de présentation. Les fluctuations importantes des taux de change pour l'exercice et le trimestre clos le 31 décembre 2003 ont eu un impact sur le chiffre d'affaires, les frais et le bénéfice de la société indiqués en dollars américains.
Les résultats des activités étrangères sont traduits en dollars américains à l'aide des taux de change moyens présentés dans le tableau ci- dessus pour la période visée. Dans ses commentaires, la direction fait allusion à l'impact de la conversion des activités étrangères sur les montants en dollars américains lorsqu'elle le juge pertinent.
Outre l'impact des fluctuations des taux de change sur la conversion des activités étrangères en dollars américains, les résultats de la société peuvent également subir l'effet des fluctuations des taux de change sur les transactions en devises étrangères (comme par exemple les achats de matières premières libellés en devises étrangères). Toutefois, en raison des programmes de couverture mis en place par la société, les transactions en devises étrangères de la période visée n'ont pas subi toutes les répercussions des fluctuations récentes des taux de change. La société comptabilise les transactions en devises étrangères au taux couvert.
Enfin, la moins-value et la plus-value des éléments monétaires libellés en devises étrangères, qui sont comptabilisés comme des frais de vente, généraux et administratifs, influent sur les résultats déclarés. Dans ses commentaires, la direction signale l'incidence de ces montants lorsqu'elle le juge pertinent.
RESULTATS D'EXPLOITATION POUR LE TRIMESTRE CLOS LE 31 DECEMBRE 2003
Chiffre d'affaires
Trimestre clos le
31 décembre
---------------------
2003 2002 Var.
-------------------------------------------------------------------------
Production de véhicules
(en millions d'unités)
Amérique du Nord 3,898 3,865 + 1 %
Europe 4,155 4,185 - 1 %
-------------------------------------------------------------------------
Valeur moyenne du contenu par véhicule
Amérique du Nord 603 $ 500 $ + 21 %
Europe 418 $ 255 $ + 64 %
-------------------------------------------------------------------------
Chiffre d'affaires
Production en Amérique du Nord 2 349 $ 1 931 $ + 22 %
Production et montage en Europe 1 736 1 068 + 63 %
Outillage, ingénierie et autres 538 444 + 21 %
-------------------------------------------------------------------------
Total du chiffre d'affaires 4 623 $ 3 443 $ + 34 %
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------
La société a établi un nouveau record de vente au quatrième trimestre de 2003, soit 4,6 milliards $, une progression de 34 % ou de 1,2 milliard $.
Au cours du trimestre clos le 31 décembre 2003, le chiffre d'affaires lié à la production en Amérique du Nord a augmenté de 22 % ou de 418 millions $ par rapport au trimestre clos le 31 décembre 2002 pour s'établir à 2,3 milliards $. Cette hausse reflète l'augmentation de 21 % de la valeur moyenne du contenu par véhicule en Amérique du Nord ainsi que la hausse de 1 % de la production de véhicules en Amérique du Nord par rapport au trimestre clos le 31 décembre 2002.
La progression de la valeur moyenne du contenu par véhicule en Amérique du Nord est principalement imputable à la hausse du chiffre d'affaires indiquée en dollars américains en raison du raffermissement du dollar canadien par rapport au dollar américain et au lancement de nouveaux programmes en 2003, y compris les programmes Ford Freestar et Mercury Monterey, Ford F-150, Chrysler Pacifica, Cadillac SRX, GMC Canyon et Chevrolet Colorado, Chevrolet Malibu, Dodge Durango et Mitsubishi Endeavor, ainsi qu'à la hausse du contenu ou de la production dans plusieurs programmes, y compris les programmes General Motors série GMT800 ( camionnettes pleine grandeur et VUS) et Ford Escape et Mazda Tribute. Cette hausse a été partiellement neutralisée par la diminution de la production des programmes de minifourgonnettes DaimlerChrysler, Ford Explorer et Ford Taurus et Mercury Sable, et l'équilibre réalisé entre les programmes en 2003, notamment le programme DaimlerChrysler LH (300M/Concorde/Intrepid).
Au cours du trimestre clos le 31 décembre 2003, le chiffre d'affaires lié aux activités de production et de montage en Europe a progressé de 63 % ou de 668 millions $ en regard du trimestre clos le 31 décembre 2002, pour totaliser 1,7 milliard $. Cette hausse reflète une augmentation de 64 % de la valeur moyenne du contenu par véhicule en Europe, partiellement neutralisée par une diminution de 1 % des volumes de production de véhicules en Europe pour le trimestre clos le 31 décembre 2002.
La progression de la valeur moyenne du contenu par véhicule en Europe est partiellement attribuable au lancement de nouveaux programmes pendant ou depuis le quatrième trimestre 2002, y compris les programmes de montage de la SAAB 9-3 cabriolet et de la BMW X3 à Magna Steyr, ainsi que les programmes Nissan Micra, Toyota Avensis, Volkswagen Touareg et Porsche Cayenne; aux solides volumes de production de nouveau enregistrés dans les programmes Mercedes classe E et Mini; et au raffermissement de l'euro et de la livre sterling en regard du dollar américain. Ces hausses ont été partiellement neutralisées par la baisse des volumes de production dans les programmes Mercedes classe G et BMW série 3.
Au cours du trimestre clos le 31 décembre 2003, le chiffre d'affaires lié à l'outillage, à l'ingénierie et aux autres activités a augmenté de 21 % ou de 94 millions $ par rapport au trimestre clos le 31 décembre 2002, pour totaliser 538 millions $. Cette augmentation s'explique principalement par le raffermissement du dollar canadien, de l'euro et de la livre sterling en regard du dollar américain. Le chiffre d'affaires lié à l'outillage, à l'ingénierie et aux autres activités est demeuré solide, reflétant la participation de la société dans de nouveaux programmes de production et de montage.
Bénéfice d'exploitation
Le bénéfice d'exploitation a progressé de 19 % ou de 42 millions $ en regard du trimestre clos le 31 décembre 2002, s'établissant à 260 millions $ pour le trimestre clos le 31 décembre 2003. Le bénéfice d'exploitation pour les trimestres clos les 31 décembre 2003 et 2002 englobe 17 millions $ en charges de moins-value hors trésorerie relatives à des actifs à long terme et 36 millions $ en charges de moins-value hors trésorerie relativement aux actifs à long terme et à l'écart d'acquisition, respectivement. Si l'on fait abstraction de ces charges de moins-value hors trésorerie, le bénéfice d'exploitation pour le trimestre clos le 31 décembre 2003 a progressé de 23 millions $ par rapport au trimestre clos le 31 décembre 2002, ce qui s'explique principalement par la hausse des marges bénéficiaires brutes en raison des ventes plus élevées, partiellement neutralisée par l'augmentation des frais de vente, généraux et administratifs, de la dépréciation et de l'amortissement, ainsi que par la baisse des intérêts créditeurs nets.
Perte nette des activités abandonnées - MEC
Depuis la distribution des actions de MID, le 2 septembre 2003, la société ne possède plus aucune participation dans MEC. Par conséquent, son bénéfice net a progressé de 14 millions $ par rapport à la perte nette des activités abandonnées inscrite pour le trimestre clos le 31 décembre 2002.
RESULTATS D'EXPLOITATION POUR L'EXERCICE CLOS LE 31 DECEMBRE 2003
Chiffre d'affaires
2003 2002 Var.
-------------------------------------------------------------------------
Production de véhicules
(en millions d'unités)
Amérique du Nord 15,864 16,323 - 3 %
Europe 16,428 16,341 + 1 %
-------------------------------------------------------------------------
Valeur moyenne du contenu par véhicule
Amérique du Nord 529 $ 441 $ + 20 %
Europe 331 $ 231 $ + 43 %
-------------------------------------------------------------------------
Chiffre d'affaires
Production en Amérique du Nord 8 398 $ 7 200 $ + 17 %
Production et montage en Europe 5 431 3 769 + 44 %
Outillage, ingénierie et autres 1 516 1 453 + 4 %
-------------------------------------------------------------------------
Total du chiffre d'affaires 15 345 $ 12 422 $ + 24 %
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------
Les ventes totales ont établi un nouveau record en 2003. Elles ont fait un bond de 24 % ou de 2,9 milliards $ pour s'élever à 15,3 milliards $.
Chiffre d'affaires lié à la production en Amérique du Nord
Le chiffre d'affaires lié à la production en Amérique du Nord s'est établi à 8,4 milliards $ en 2003, en hausse de 17 % ou de 1,2 milliard $. Cette progression reflète une hausse de 20 % de la valeur moyenne du contenu par véhicule en Amérique du Nord, partiellement neutralisée par un recul de 3 % des volumes de production de véhicules en Amérique du Nord comparativement à 2002.
En Amérique du Nord, la valeur moyenne du contenu par véhicule a grimpé de 20 % ou de 88 $ pour se chiffrer à 529 $ en 2003, comparativement à 441 $ en 2002. Cette amélioration est principalement attribuable aux éléments suivants : la hausse du contenu ou de la production de plusieurs programmes , principalement en raison du lancement de nouveaux programmes durant ou depuis l'exercice clos le 31 décembre 2002; l'augmentation du chiffre d'affaires indiqué en dollars américains en raison du raffermissement du dollar canadien en regard du dollar américain; l'acquisition de Donnelly Corporation ("Donnelly") le 1er octobre 2002. Parmi les nouveaux programmes ayant été lancés, mentionnons les programmes Chrysler Pacifica, Ford Freestar et Mercury Monterey, BMW Z4, Saturn Ion, Cadillac SRX et Mazda 6. On a également constaté une hausse du contenu ou de la production de plusieurs programmes, y compris le programme General Motors série GMT800 ( camionnettes pleine grandeur et VUS). Cette hausse du contenu a été partiellement neutralisée par l'impact de la baisse des volumes de certains programmes à contenu élevé, y compris le programme de minifourgonnettes DaimlerChrysler, les programmes ayant atteint l'équilibre en 2003, y compris les programmes DaimlerChrysler LH (300M/Concorde/Intrepid) et Ford Cal1 (Lincoln Blackwood), ainsi que les réductions sur les prix consenties aux clients.
Chiffre d'affaires lié aux activités de production et de montage en
Europe
Le chiffre d'affaires lié aux activités de production et de montage en Europe a totalisé 5,4 milliards $ en 2003, ce qui représente un bond de 44 % ou de 1,7 milliard $. Cette progression reflète une hausse de la valeur moyenne du contenu par véhicule en Europe et une augmentation de 1 % des volumes de production de véhicules en Europe par rapport à 2002.
En Europe, la valeur moyenne du contenu par véhicule a grimpé de 43 % pour s'établir à 331 $ en 2003, comparativement à 231 $ en 2002. Cette augmentation reflète la hausse du chiffre d'affaires indiqué en dollars américains en raison du raffermissement de l'euro et de la livre sterling en regard du dollar américain. Les éléments suivants sont également venus accroître le contenu européen : le lancement de nouveaux programmes pendant ou depuis l'exercice clos le 31 décembre 2002, y compris le lancement de la SAAB 9-3 cabriolet en juillet 2003 et de la BMW X3 en octobre 2003 à Magna Steyr, les programmes Nissan Micra, Toyota Avensis, Volkswagen Touareg et Porsche Cayenne, ainsi que le programme de séquencement de la production pour les classes S, E et C de DaimlerChrysler; une hausse du contenu ou de la production de plusieurs programmes, y compris le programme Mini; les ventes additionnelles résultant de l'acquisition de Donnelly. Cette hausse du contenu a été partiellement neutralisée par la diminution du chiffre d'affaires tiré des programmes DaimlerChrysler classe G et BMW série 3, ainsi que les réductions sur les prix consenties aux clients.
Outillage, ingénierie et autres activités
Le chiffre d'affaires tiré de l'outillage, de l'ingénierie et des autres activités est demeuré solide, totalisant 1,5 milliard $ en 2003, en hausse de 63 millions $ par rapport à 2002. Cette progression est principalement attribuable à une augmentation du chiffre d'affaires indiqué en dollars américains en raison du raffermissement du dollar canadien en regard du dollar américain. L'augmentation du chiffre d'affaires tiré de l'outillage, de l'ingénierie et des autres activités s'explique par la participation de la société dans de nouveaux programmes de production et de montage. En 2003, Magna a terminé les activités d'outillage et d'ingénierie dans les programmes suivants : en Amérique du Nord, Dodge Magnum, Cadillac STS, GMC Canyon, Chevrolet Colorado, Chevrolet Equinox, Cadillac SRX et Ford Freestar; et en Europe, SAAB 9-3 cabriolet et BMW X3.
Veuillez également consulter les commentaires sur le chiffre d'affaires sous la rubrique "SEGMENTS", ci-dessous.
Marge bénéficiaire brute
La marge bénéficiaire brute exprimée en pourcentage du chiffre d'affaires total s'est fixée à 16,6 % pour 2003, par rapport à 17,3 % en 2002. La marge bénéficiaire brute exprimée en pourcentage du chiffre d'affaires a subi l'incidence défavorable du raffermissement de l'euro et de la livre sterling en regard du dollar américain. En effet, pour l'exercice 2003, une tranche plus élevée de la marge bénéficiaire brute consolidée a été acquise en Europe comparativement à 2002, et les marges d'exploitation de certaines des entreprises européennes de la société sont actuellement moins élevées que sa marge moyenne. La marge brute a également subi l'effet défavorable du lancement de la SAAB 9-3 cabriolet et de la BMW X3 à Magna Steyr, les coûts de ces contrats de montage de véhicules se reflétant entièrement dans le prix de vente du véhicule (voir la rubrique "Magna Steyr" sous "SEGMENTS", ci-dessous) sans compter l'incidence de la distribution des actions de MID, qui a ajouté des dépenses locatives pour les quatre derniers mois de l'exercice, la hausse des coûts de lancement liée au grand nombre de nouvelles activités lancées au cours de 2003, et les réductions sur les prix consenties aux clients. Ces diminutions ont été partiellement contrebalancées par l'incidence favorable de l'amélioration du rendement et de la productivité dans plusieurs divisions, par les économies de coûts, ainsi que par les niveaux relativement stables du chiffre d'affaires tiré de l'outillage, de l'ingénierie et des autres activités à marge basse ou inexistante.
Dépréciation et amortissement
Les frais de dépréciation et d'amortissement ont grimpé de 20 % pour atteindre 505 millions $ en 2003, comparativement à 422 millions $ en 2002. L'augmentation des frais de dépréciation et d'amortissement constatée en 2003 est principalement imputable à la hausse de la dépréciation et de l'amortissement indiqués en dollars américains, laquelle hausse découle du raffermissement de l'euro, du dollar canadien et de la livre sterling en regard du dollar américain, de l'acquisition de Donnelly et de l'intensification des éléments d'actif affectés à la croissance future.
Frais de vente, généraux et administratifs
Les frais de vente, généraux et administratifs exprimés en pourcentage des ventes se sont établis à 6,6 % pour 2003, en hausse par rapport à 6,3 % en 2002. Les frais de vente, généraux et administratifs ont grimpé, totalisant 1 milliard $ pour 2003, comparativement à 780 millions $ en 2002 . La hausse des frais de vente, généraux et administratifs pour 2003 s'explique principalement par une augmentation des frais de vente, généraux et administratifs exprimés en dollars américains en raison du raffermissement de l'euro, du dollar canadien et de la livre sterling en regard du dollar américain, par les frais engendrés par l'acquisition de Donnelly, par la hausse des frais d'infrastructure découlant des ventes accrues, y compris les dépenses relatives aux lancements et aux nouveaux programmes.
Frais de dépréciation
Conformément aux recommandations de l'ICCA, la société a effectué son test annuel de dépréciation de l'écart d'acquisition au quatrième trimestre de 2003. Outre cette analyse et d'autres indicateurs de moins-value, la société a également évalué la recouvrabilité de l'actif à long terme de certaines activités. Par suite de cette analyse, la société a comptabilisé des charges de moins-value totalisant 17 millions $ en 2003. Ces charges de moins-value reflètent la dévaluation d'immobilisations corporelles liées à certaines activités européennes de Decoma. Pour 2002, la société a comptabilisé des charges de moins-value de 36 millions $ reflétant la dévaluation de l'écart d'acquisition et d'immobilisations pour certaines activités européennes d'Intier pour des montants respectifs de 4 millions $ et de 20 millions $, ainsi qu'une somme de 12 millions $ pour la dévaluation d'immobilisations corporelles à l'usine de moulage sous pression de Tesma en Allemagne. Ces charges de moins-value sont venues réduire le bénéfice dilué par action pour 2003 et 2002 de 0,13 $ et 0,29 $, respectivement.
Bénéfice d'exploitation
La société a enregistré un bénéfice d'exploitation record de 1,040 milliard $ en 2003, comparativement à 947 millions $ en 2002. La croissance de 10 % du bénéfice d'exploitation est imputable aux marges bénéficiaires plus élevées générées par la hausse des ventes et la baisse des charges de moins-value, facteurs partiellement neutralisés par la diminution de la quote-part et l'augmentation des frais de vente, généraux et administratifs ainsi que des frais de dépréciation et d'amortissement en 2003.
Autres bénéfices (pertes)
Comme l'exige l'ICCA, la société a constaté une perte de moins-value hors trésorerie à la date de distribution des actions de MID représentant l'excédent de la valeur comptable des actifs distribués de la société sur la juste valeur à la date de distribution. La société a constaté une perte de moins-value de 6 millions $ relative à certaines propriétés immobilières de MID. L'évaluation de moins-value a été effectuée pour chaque propriété immobilière de MID. La société a également comptabilisé une perte de moins- value sur les activités abandonnées, laquelle repose sur une évaluation de la juste valeur de la participation majoritaire de MID dans MEC (voir " Perte nette des activités abandonnées - MEC" ci-dessous).
En juillet 2002, Tesma a conclu une offre publique en émettant 2,85 millions d'actions à droit de vote subalterne de catégorie A pour une contrepartie totale au comptant de 62 millions $, déduction faite des frais d'émission. La société a constaté un gain de 13 millions $ découlant de la dilution de sa participation par suite de l'émission. Egalement en juillet 2002, Decoma a émis 451 400 actions à droit de vote subalterne de catégorie A pour satisfaire aux obligations au titre de son régime de participation différée aux bénéfices. La société a constaté un gain de 2 millions $ découlant de la dilution de sa participation par suite de l'émission. Les gains constatés n'étaient pas imposables, car il s'agissait d'un placement initial pour Tesma et Decoma respectivement.
Impôts
Le taux d'imposition réel sur le bénéfice d'exploitation de la société (exclusion faite de la quote-part et des autres bénéfices ou pertes) s'est établie à 36 % en 2003, comparativement à 33,9 % en 2002. Cette hausse est principalement imputable à l'augmentation des taux d'imposition futurs en Ontario (Canada), ce qui a provoqué une réévaluation de la charge d'impôts futurs nette et la comptabilisation d'une charge pour impôts futurs de 10 millions $, ainsi que des charges de moins-value et des pertes qui n'ont pas subi d'incidence fiscale.
Participation minoritaire
Bénéfice net pour Participation
l'exercice clos le minoritaire
31 décembre au 31 décembre
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2003 2002 2003 2002
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Decoma 76 $ 104 $ 26 % 31 %
Intier 62 50 13 % 11 %
Tesma 74 56 56 % 56 %
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212 $ 210 $
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------
Les frais liés à la participation minoritaire ont augmenté de 6 millions $ pour atteindre 72 millions $ en 2003, par rapport à 66 millions $ en 2002 . Cette hausse est principalement imputable à la hausse des bénéfices de Tesma et d'Intier, ainsi qu'à une légère augmentation du pourcentage de participation minoritaire dans Intier, ces facteurs ayant été contrebalancés par la baisse du bénéfice et du pourcentage de participation minoritaire dans Decoma. La diminution du pourcentage de participation minoritaire dans Decoma est attribuable à la conversion par Magna des actions privilégiées convertibles des séries 1, 2 et 3 de Decoma en 14 895 729 actions à droit de vote subalterne de catégorie A de Decoma. L'augmentation du pourcentage de participation minoritaire dans Intier s'explique par l'émission d'actions à doit de vote subalterne de catégorie A d'Intier pour le régime de participation différée aux bénéfices des employés d'Intier.
Bénéfice net des activités poursuivies
Pour 2003, le bénéfice net des activités poursuivies s'est chiffré à 589 millions $, en hausse de 19 millions $ ou de 3 % par rapport aux 570 millions $ inscrits en 2002. Le bénéfice net des activités poursuivies englobe les éléments suivants, lesquels ont été décrits ci-dessus :
2003 2002 Var.
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Charges de moins-value
(moins la participation minoritaire) 13 $ 27 $
Autres pertes (bénéfices) 6 (15)
Impôts futurs liés à la
variation du taux d'imposition 10 -
-------------------------------------------------------------------------
29 $ 12 $ 17 $
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Si l'on fait abstraction de ces éléments, le bénéfice net des activités poursuivies a progressé de 36 millions $ en raison de la hausse de 391 millions $ de la marge brute, partiellement neutralisée par la hausse de 227 millions $ des frais de vente, généraux et administratifs, de 83 millions $ des frais de dépréciation et d'amortissement, de 37 millions $ des impôts et de 10 millions $ de la participation minoritaire, ainsi que par la baisse de 7 millions $ de la quote-part.
Perte nette des activités abandonnées - MEC
Comme l'exige l'ICCA, la société a constaté une perte de moins-value hors trésorerie de 68 millions $ à la date de distribution des actions de MID représentant l'excédent de la valeur comptable de l'investissement de la société dans MEC sur la juste valeur de la participation majoritaire de MID dans MEC en date de la distribution.
En avril 2002, MEC a conclu une offre publique par l'émission de 23 millions d'actions à droit de vote subalterne de catégorie A pour une contrepartie au comptant totale de 142 millions $, déduction faite des frais d'émission, ce qui s'est soldé par une perte de dilution de 11 millions $ sur l'investissement de la société dans MEC. En décembre 2002, MEC a effectué son analyse annuelle de moins-value des immobilisations incorporelles à durée de vie indéfinie, composées de licences de courses. Concurremment avec cette analyse, MEC a également évalué la recouvrabilité de ses éléments d'actif à long terme à Great Lakes Downs et à Remington Park. Par suite de cette analyse, MEC a comptabilisé des charges de moins- value de 3 millions $ relativement aux licences de courses et de 15 millions $ relativement aux immobilisations.
Si l'on fait abstraction des charges de moins-value et des pertes de dilution, la perte nette des activités abandonnées est identique à celle de 2002.
Bénéfice par action
2003 2002 Var.
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Bénéfice des activités poursuivies par
action à droit de vote subalterne de
catégorie A ou action de catégorie B
De base 5,93 $ 6,02 $ - 1 %
Dilué 5,91 $ 5,99 $ - 1 %
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Bénéfice par action à droit de vote
subalterne de catégorie A ou
action de catégorie B
De base 5,23 $ 5,83 $ - 10 %
Dilué 5,21 $ 5,82 $ - 10 %
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Nombre moyen d'actions à droit de vote
subalterne de catégorie A et d'actions
de catégorie B en circulation
De base 95,9 88,7 + 8 %
Dilué 96,3 92,0 + 5 %
-------------------------------------------------------------------------
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Le bénéfice dilué par action des activités poursuivies s'est chiffré à 5 ,91 $ en 2003, un recul de 0,08 $ par rapport à 2002. Les charges de moins- value, les autres pertes (bénéfices) et les impôts futurs décrits ci-dessus ont eu une incidence défavorable de 0,16 $ sur le bénéfice dilué par action . A l'exclusion de ces éléments, la hausse de 0,08 $ restante du bénéfice net des activités poursuivies est attribuable à l'augmentation du bénéfice net des activités poursuivies (exclusion faite des éléments décrits ci- dessus), partiellement neutralisée par l'augmentation du nombre moyen pondéré d'actions en circulation au cours de l'exercice, en grande partie en raison des actions à droit de vote subalterne de catégorie A émises lors de l'acquisition de Donnelly.
SEGMENTS
Veuillez consulter la note 27 afférente aux états financiers consolidés vérifiés de la société pour 2002, laquelle explique la base de segmentation . Les segments présentés ci-dessous excluent les résultats des activités abandonnées.
2003 2002
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Total Bénéfice Total Bénéfice
du chiffre d'exploi- du chiffre d'exploi-
d'affaires tation d'affaires tation
-------------------------------------------------------------------------
Entreprises cotées en bourse
Decoma International Inc. 2 426 $ 142 $ 2 125 $ 170 $
Intier Automotive Inc. 4 654 124 3 862 114
Tesma International Inc. 1 102 110 926 83
Entreprises en
propriété exclusive
Magna Steyr 2 719 47 1,959 13
Autres entreprises du
domaine de l'automobile 4 591 421 3,643 382
Siège social et autres (147) 196 (93) 185
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15 345 $ 1 040 $ 12 422 $ 947 $
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Les chiffres d'affaires indiqués dans les paragraphes ci-dessous sont présentés avant les éliminations intersectorielles.
Decoma International Inc.
Chiffre d'affaires
Le chiffre d'affaires de Decoma a progressé de 301 millions $ ou 14 % pour s'établir à 2,4 milliards $ pour 2003. L'augmentation du chiffre d'affaires reflète la hausse de la valeur moyenne du contenu par véhicule en Amérique du Nord et en Europe, ainsi qu'une augmentation modeste des volumes de production de véhicules en Europe, partiellement neutralisés par un recul de 3 % des volumes de production de véhicules en Amérique du Nord. Le chiffre d'affaires de Decoma a également subi l'impact favorable d'une hausse du chiffre d'affaires tiré de l'outillage, de l'ingénierie et des autres activités, principalement en raison du raffermissement du dollar canadien, de l'euro et de la livre sterling en regard du dollar américain, du programme de mise à niveau de la Ford Escape en Amérique du Nord et du programme Volkswagen Golf en Europe.
En Amérique du Nord, la hausse de la valeur du contenu par véhicule à Decoma est principalement attribuable à l'augmentation du chiffre d'affaires indiqué en dollars américains de Decoma en raison du raffermissement du dollar canadien en regard du dollar américain et à l'acquisition de certaines activités d'équipement d'éclairage automobile originelles de Federal Mogul Corporation au deuxième trimestre de 2003, facteurs ayant été partiellement contrebalancés par les concessions sur les prix consentis aux clients.
En Europe, la croissance du contenu est imputable aux éléments suivants : le lancement de programmes aux nouvelles usines pendant le deuxième semestre de 2002 et en 2003, y compris le programme Volkswagen Transit Van, le programme de module avant DaimlerChrysler classe E 4MATIC et les programmes de modules avant et de carénage frontal Volkswagen Golf; et à l'augmentation du chiffre d'affaires indiqué en dollars américains en raison du raffermissement de l'euro et de la livre sterling en regard du dollar américain.
Bénéfice d'exploitation
Le bénéfice d'exploitation de Decoma a reculé de 28 millions $ ou de 16 % pour s'établir à 142 millions $ en 2003. Ce recul est principalement attribuable aux charges de moins-value et de restructuration comptabilisées au Royaume-Uni et en Allemagne au cours de 2003. En outre, une hausse des pertes d'exploitation en Europe et l'impact de pertes de change sur les éléments monétaires libellés en dollars américains et détenus au Canada ont contribué à cette diminution. La croissance du bénéfice d'exploitation en Amérique du Nord a été partiellement neutralisée par l'impact de la transition de plusieurs importants programmes de production; par la baisse des volumes de production en Amérique du Nord, en général et au niveau de certains programmes à contenu élevé; par les coûts liés à la nouvelle usine de peinture et de moulage que la société est en train de construire aux Etats-Unis; et par les concessions sur les prix consentis aux clients.
Intier Automotive Inc.
Chiffre d'affaires
Le chiffre d'affaires d'Intier a progressé de 792 millions $ ou 21 % pour s'établir à 4,7 milliards $ pour 2003. L'augmentation du chiffre d'affaires reflète la hausse de la valeur moyenne du contenu par véhicule en Amérique du Nord et en Europe, ainsi qu'une augmentation modeste des volumes de production de véhicules en Europe, partiellement neutralisés par un recul de 3 % des volumes de production de véhicules en Amérique du Nord, y compris la baisse des volumes de production de véhicules en ce qui a trait à certains programmes à contenu élevé d'Intier. Le chiffre d'affaires a également subi l'impact favorable d'une hausse de 65 millions $ du chiffre d'affaires tiré de l'outillage, de l'ingénierie et des autres activités.
En Amérique du Nord, la hausse de la valeur du contenu par véhicule à Intier est principalement attribuable aux éléments suivants : le lancement de nouveaux produits en 2002 et 2003, y compris les sièges complets pour le programme Saturn Ion, les sièges complets pour le programme DaimlerChrysler Pacifica, les sièges complets, le système au toit et les garnitures intérieures pour le programme Ford Freestar et Mercury Monterey, l'intégration de l'intérieur complet, à l'exclusion des sièges, pour le programme Cadillac SRX, les mécanismes de siège pour les programmes Honda Accord et Honda Pilot, les panneaux de porte pour le programme Chevrolet Malibu, le module de cabine et les glissières de siège pour le programme Chevrolet Colorado et GMC Canyon, et les lève-glaces pour le programme de minifourgonnettes DaimlerChrysler; l'augmentation du chiffre d'affaires indiqué en dollars américains d'Intier en raison du raffermissement du dollar canadien en regard du dollar américain; facteurs partiellement contrebalancés par la hausse des concessions sur les prix consentis aux clients et par la baisse des volumes sur certains programmes à contenu élevé d'Intier.
En Europe, la croissance de la valeur moyenne du contenu par véhicule à Intier est principalement attribuable aux éléments suivants : l'augmentation du chiffre d'affaires indiqué en dollars américains en raison du raffermissement de l'euro et de la livre sterling en regard du dollar américain; le lancement de nouveaux produits en 2002 et 2003, y compris la planche de bord et les panneaux de porte pour le programme Jaguar Série XJ, les panneaux de porte pour le programme Toyota Avensis, le module de cabine pour le programme Nissan Micra, l'intérieur complet, à l'exclusion des sièges, pour le programme BMW série 6, le système de gestion du chargement pour le programme BMW X3 et les sièges complets pour le programme Volkswagen Portaro.
Bénéfice d'exploitation
Le bénéfice d'exploitation d'Intier a progressé de 10 millions $ ou de 9 % pour s'établir à 124 millions $ en 2003. Cette progression est principalement attribuable aux charges de moins-value de 24 millions $ comptabilisées en Europe au cours de 2002. Si l'on fait abstraction de l'impact des charges de moins-value pour 2002, le bénéfice d'exploitation d'Intier a chuté de 14 millions $. Cette diminution est principalement attribuable aux éléments suivants : la hausse des concessions sur les prix consentis aux clients; l'augmentation des coûts liés au lancement de produits par les nouvelles usines et les usines existantes au cours de 2003 et au début de 2004; les coûts liés à la fermeture d'une division européenne d'Intier; la hausse des frais de dépréciation découlant de l'investissement continu d'Intier en immobilisations pour appuyer les nouveaux programmes et les nouvelles usines; la hausse des frais d'affiliation et des frais de vente, généraux et administratifs imputable à la progression du chiffre d'affaires; et la hausse des frais d'intérêt.
Ces frais additionnels ont été partiellement neutralisés par la hausse des marges brutes en raison de la progression du chiffre d'affaires tiré de la production découlant du lancement de nouveaux programmes, les améliorations d'exploitation à certaines usines et la hausse du chiffre d'affaires indiqué en dollars américains en raison du raffermissement du dollar canadien en regard du dollar américain.
Tesma International Inc.
Chiffre d'affaires
Le chiffre d'affaires de Tesma a progressé de 176 millions $ ou 19 % pour s'établir à 1,1 milliard $ pour 2003. L'augmentation du chiffre d'affaires reflète la hausse de la valeur moyenne du contenu par véhicule en Amérique du Nord et en Europe, ainsi qu'une augmentation modeste des volumes de production de véhicules en Europe, partiellement neutralisés par un recul de 3 % des volumes de production de véhicules en Amérique du Nord.
En Amérique du Nord, la hausse du contenu par véhicule à Tesma est principalement attribuable au raffermissement du dollar canadien en regard du dollar américain. Si l'on fait abstraction de l'impact du taux de change , la croissance du contenu par véhicule à Tesma reflète le lancement de nouveaux programmes et la hausse des volumes sur l'accélération de la production d'autres programmes lancés récemment, y compris un module intégré de couvercle de palier avant pour le moteur à six cylindres General Motors High Feature, les organes d'arbre d'équilibrage pour les programmes de moteurs 4 et 5 de General Motors, les pompes à eau, les modulateurs de phase d'arbre à cames et les tulipes pour le moteur V8 haut de gamme de General Motors, et les organes de tuyaux de remplissage de carburant pour les programmes Sebring (voiture) et Durango (camion) de DaimlerChrysler. En outre, Tesma a constaté une hausse des volumes sur divers programmes, à savoir : les pompes à huile et les autres composants destinés à la transmission 5R110 de Ford; divers produits et composants destinés aux programmes à volumes élevés de moteurs L850 et Gen III de General Motors; les organes de pompes à eau destinés à la Honda Accord; et certains programmes de tendeur de courroie d'entraînement et de découpleur d'alternateur pour Ford, General Motors, Honda et Volkswagen. Ces hausses ont été partiellement neutralisées par les concessions continues sur les prix consentis aux clients.
En Europe, la hausse du contenu par véhicule est imputable aux éléments suivants : une hausse du chiffre d'affaires indiqué en dollars américains en raison du raffermissement de l'euro en regard du dollar américain; le lancement d'un organe de tuyau de réservoir de carburant destiné au programme à volume élevé C1 (Focus) de Ford au troisième trimestre de 2003; la hausse des volumes dans d'autres programmes lancés en 2003, y compris les tendeurs de courroie d'entraînement et d'autres éléments pour Volkswagen, General Motors et DaimlerChrysler, ainsi que des organes de réservoir de carburant en acier inoxydable pour le programme Volkswagen PQ34; la hausse des volumes des organes de réservoir de carburant pour les programmes P2X de Volvo et D3 d'Audi; la hausse des volumes des composants de liaison de pont arrière destinés à DaimlerChrysler; une hausse de la demande pour les pièces de rechange.
Bénéfice d'exploitation
Le bénéfice d'exploitation de Tesma a augmenté de 27 millions $ ou 33 %, s'établissant à 110 millions $ pour 2003. Une partie de l'augmentation du bénéfice d'exploitation est attribuable à une dépréciation de 12 millions $ du capital et d'autres actifs à long terme comptabilisés au quatrième trimestre de 2002. Le reste de cette hausse du bénéfice d'exploitation, soit 15 millions $, est imputable à la marge brute plus élevée découlant de l'augmentation du chiffre d'affaires et de l'amélioration du taux d'utilisation de la capacité disponible ainsi qu'à des économies liées à la main d'oeuvre et à la production, à certaines installations. Ces augmentations ont été partiellement neutralisées par les concessions continues sur les prix consentis aux clients, par la progression des coûts encourus afin de soutenir de nouvelles activités, par la hausse des charges de dépréciation et des frais de vente, généraux et administratifs au fur et à mesure que Tesma continue de croître et d'investir dans de nouvelles activités, ainsi que par des frais d'affiliation plus élevés, tous ces facteurs ayant subi l'incidence considérable du renforcement du dollar canadien et de l'euro par rapport au dollar américain.
Magna Steyr
Chiffre d'affaires
Les ventes de Magna Steyr ont grimpé de 39 % ou 760 millions $ pour se chiffrer à 2,7 milliards $ en 2003. L'augmentation du chiffre d'affaires est attribuable à une augmentation des ventes, exprimées en dollars américains, liée au renforcement de l'euro par rapport au dollar américain, à une
progression des ventes liées au montage, y compris le lancement des programmes SAAB 9-3 Convertible et BMW X3 en 2003 ainsi qu'à une hausse des ventes au sein de la division des transmissions (Drivetrain).
Au cours de 2003, Magna Steyr a assemblé les véhicules Mercedes 4X2 de classe E, 4MATIC de classe E, Mercedes de classe G, Chrysler Voyager, Chrysler Jeep Grand Cherokee, SAAB 9-3 Convertible et BMW X3, tandis qu'en 2002, Magna Steyr avait assemblé les véhicules suivants : Mercedes 4X2 de classe E, 4MATIC de classe E, Mercedes de classe G, Chrysler Voyager, Chrysler Jeep Grand Cherokee et Mercedes de classe M. En 2003, Magna Steyr a lancé les nouveaux modèles des véhicules 4X2 de classe E et 4MATIC de classe E, ce qui s'est traduit par des volumes moins élevés pour ces véhicules pendant la période de transition que pendant la période comparable en 2002. Au cours du troisième trimestre de 2003, le modèle SAAB 9-3 Convertible a été lancé et au cours du quatrième trimestre de 2003, le modèle BMW X3.
Les volumes de montage de véhicules de Magna Steyr pour 2003 et 2002 s'établissent ainsi :
Volumes de véhicules assemblés (unités) 2003 2002 Var.
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Selon la méthode du coût complet
Classe E 23 630 25 813 - 8 %
Classe G 7 146 9 075 - 21 %
SAAB 9(3) 9 728 - s. o.
BMW X3 8 770 - s. o.
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49 274 34 888 + 41 %
Selon la méthode de la valeur ajoutée
Voyager 39 835 14 737 +170 %
Jeep 29 698 30 398 - 2 %
Classe M - 12 279 -100 %
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69 533 57 414 + 21 %
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118 807 92 302 + 29 %
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Les modalités des divers contrats de montage de Magna Steyr diffèrent en ce qui à trait à la propriété des pièces et des fournitures liées au processus de montage et relativement à la méthode employée pour déterminer le prix de vente aux équipementiers clients. En vertu de certains contrats, Magna Steyr agit comme mandant et les pièces ainsi que les systèmes achetés relativement aux véhicules assemblés sont inclus dans les stocks de la société et dans le coût des marchandises vendues. Ces coûts sont comptabilisés selon la méthode du coût complet dans le prix de vente final du véhicule assemblé pour l'équipementier client. Les contrats portant sur le montage des véhicules DaimlerChrysler de classe E et G, SAAB 9-3 Convertible et BMW X3 sont comptabilisés de cette façon. D'autres contrats contiennent des dispositions en vertu desquelles les pièces et les systèmes tiers sont détenus en consignation par Magna Steyr, et le prix de vente à l'équipementier final ne reflète que des frais de montage à valeur ajoutée. Les contrats portant sur le montage des véhicules DaimlerChrysler Voyager, Jeep et de classe M sont comptabilisés de cette façon.
Les volumes de production des divers véhicules assemblés par Magna Steyr ont une incidence sur les niveaux de ventes et de rentabilité. En outre, la part relative des programmes comptabilisés selon la méthode du coût complet et des programmes comptabilisés selon la méthode de la valeur ajoutée a aussi une incidence sur les niveaux de vente et sur le pourcentage de marge d'exploitation de Magna Steyr, mais ils n'affectent pas nécessairement son niveau global de rentabilité. Si le total des véhicules assemblés ne change pas, une augmentation relative des véhicules assemblés comptabilisée selon la méthode du coût complet a pour effet d'accroître le niveau des ventes totales et, puisque les pièces achetées sont incluses dans le coût des marchandises vendues, le pourcentage de rentabilité est réduit. Inversement, une augmentation relative des véhicules assemblés comptabilisée selon la méthode de la valeur ajoutée a pour effet de réduire le niveau des ventes totales et d'accroître la rentabilité en tant que pourcentage des ventes totales.
Les ventes liées au montage et à la conception, exprimées en dollars américains, ont augmenté de 711 millions $ en 2003 pour s'établir à 2 377 millions $. L'augmentation des ventes liées au montage et à l'ingénierie est principalement due à l'enregistrement d'une hausse des ventes en dollars américains liée au renforcement de l'euro par rapport au dollar américain. Si l'on fait abstraction de l'impact des opérations de change, les ventes liées au montage et à l'ingénierie ont augmenté par suite d'une hausse de 41 % des volumes de montage comptabilisée selon la méthode du coût complet des véhicules en 2003 en regard de 2002, y compris le montage des modèles SAAB 9- 3 Convertible et BMW X3. Les ventes liées au montage et à l'ingénierie ont également augmenté par suite d'une hausse de 21 % des volumes de montage comptabilisée selon la méthode de la valeur ajoutée en 2003 par rapport à 2002.
Les ventes associées aux activités liées aux transmissions de Magna Steyr ont augmenté de 44 millions $ pour se situer à 415 millions $ pour 2003. Si l'on fait abstraction de l'impact des opérations de change, les ventes de la division des transmissions ont chuté tant en Amérique du Nord qu'en Europe par suite de la baisse des volumes pour le programme Pontiac Aztek et de la réduction des taux d'installation de transmissions intégrales dans le cadre du programme Buick Rendezvous. Ces déclins des ventes ont été partiellement contrebalancés par les ventes enregistrées en dollars américains en raison du raffermissement de l'euro comparativement au dollar américain.
Bénéfice d'exploitation
Le bénéfice d'exploitation de Magna Steyr a augmenté de 34 millions $ pour se chiffrer à 47 millions $ en 2003. Cette augmentation du bénéfice d'exploitation découle du lancement de nombreux nouveaux programmes en 2003 , y compris les programmes de montage des modèles SAAB 9-3 Convertible et BMW X3, de l'amélioration de la performance de la division des transmissions de Magna Steyr et des installations d'ingénierie en Autriche ainsi que d'une augmentation du bénéfice d'exploitation enregistrée en dollars américains par suite du raffermissement de l'euro par rapport au dollar américain. L'augmentation du bénéfice d'exploitation a été partiellement neutralisée par les coûts de lancement encourus pour le nouveau programme Mercedes 4MATIC de classe E, par des inefficacités opérationnelles associées aux programmes de classes S, E et C, ainsi que par des coûts de planification et d'ingénierie liés au nouveau contrat de boîtes de transfert pour le programme visant la prochaine génération de camionnettes et de véhicules utilitaires sports pleines dimensions de General Motors.
Autres activités automobiles
Chiffre d'affaires
Nos ventes liées aux autres activités automobiles ont grimpé de 26 % ou 948 millions $ pour s'établir à 4 591 millions $ en 2003. L'augmentation du chiffre d'affaires reflète des hausses du contenu moyen par véhicule en Amérique du Nord et en Europe pour ce secteur ainsi qu'une modeste augmentation des volumes de production de véhicules en Europe, contrebalancées en partie par une réduction de 3 % des volumes de production en Amérique du Nord. L'augmentation des ventes liées à la production a été partiellement neutralisée par un déclin de 28 millions $ des ventes dans les secteurs de
l'outillage et autres.
En Amérique du Nord, la progression au chapitre du contenu par véhicule est principalement attribuable à l'acquisition de Donnelly, à une augmentation des ventes enregistrée en dollars américains en raison du raffermissement du dollar canadien comparativement au dollar américain et au maintien de volumes solides pour certains programmes à contenu élevé.
En Europe, l'augmentation du contenu moyen par véhicule est principalement attribuable à l'acquisition de Donnelly, à une hausse des ventes enregistrée en dollars américains en raison du raffermissement de l'euro comparativement au dollar américain ainsi qu'à la progression des ventes de pièces matricées par la division Cosma de la société.
Bénéfice d'exploitation
Le bénéfice d'exploitation de nos autres activités automobiles a progressé de 10 % ou de 39 millions $ pour s'établir à 421 millions $ pour 2003. L'augmentation du bénéfice d'exploitation est principalement imputable à l'incidence des facteurs suivants : la hausse des marges brutes découlant des ventes plus élevées, l'acquisition de Donnelly et la résiliation du programme Ford Cal1 (Lincoln Blackwood) en 2002, ce qui a entraîné des pertes d'exploitation en 2002. Ces augmentations ont été partiellement contrebalancées par les coûts différentiels liés aux lancements, par des coûts de restructuration associés à la fermeture d'une usine en Amérique du Nord et aux coûts liés à l'établissement de nouvelles usines en vue du lancement des activités découlant des nouveaux contrats récemment obtenus, à des concessions sur les prix consenties aux clients ainsi qu'à des frais d'amortissement et des frais de vente, généraux et administratifs libellés en dollars américains plus élevés, en partie à cause du raffermissement du dollar canadien comparativement au dollar américain.
Siège social et autres
Le bénéfice d'exploitation du secteur siège social et autres s'est chiffré à 196 millions $ en 2003, soit une hausse de 6 % ou de 11 millions $ par rapport à 2002. Cette amélioration est principalement attribuable à l'augmentation des frais d'affiliation enregistrés en raison de la progression des ventes, et a été partiellement neutralisée par l'augmentation des frais de vente, généraux et administratifs ainsi que par la baisse des intérêts créditeurs interentreprises.
SITUATION FINANCIERE, LIQUIDITES ET RESSOURCES EN CAPITAL
Flux de trésorerie lié aux activités d'exploitation
2003 2002 Var.
-------------------------------------------------------------------------
Bénéfice net tiré
des activités poursuivies 589 $ 570 $
Éléments sans effet sur les flux de trésorerie
à court terme 699 554
-------------------------------------------------------------------------
1 288 $ 1 124 $ 164 $
Variation du fonds de roulement
hors caisse (82) 249
Augmentation des produits reportés 10 68
-------------------------------------------------------------------------
Rentrées liées aux activités
d'exploitation 1 216 $ 1 441 $ (225)$
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------
Dans l'ensemble, les rentrées liées aux activités d'exploitation pour 2003 se sont chiffrées à 1 216 millions $ comparativement 1 441 millions $ en 2002, soit un déclin de 225 millions $.
Le flux de trésorerie tiré des activités d'exploitation avant les ajustements au fonds de roulement hors caisse et au produit reporté a augmenté de 164 millions $ par rapport à 2002 pour se chiffrer à 1,3 milliard $ en 2003. Le flux de trésorerie tiré des activités d'exploitation a augmenté par suite de la hausse de 19 millions $ du bénéfice net tiré des activités poursuivies décrit précédemment ainsi qu'en raison d'une augmentation de 145 millions $ des éléments hors caisse, y compris une hausse de 83 millions $ de l'amortissement, d'une hausse de 45 millions $ des impôts futurs, d'une progression de 25 millions $ de la quote-part et d'autres éléments ainsi que d'un déclin de 5 millions $ des gains nets sur les ventes et sur l'émission de titres par les filiales et d'une augmentation de 6 millions $ des intérêts minoritaires, neutralisés en partie par une réduction de 19 millions $ des frais de dépréciation hors caisse.
L'encaisse investie dans le fonds de roulement hors caisse pour 2003 a représenté 82 millions $, ce qui est principalement attribuable à une augmentation de 140 millions $ des comptes recevables et à une hausse des stocks se chiffrant à 37 millions $, et a été partiellement compensée par une augmentation de 162 millions $ des comptes créditeurs et des charges à payer, principalement en raison de la hausse des ventes, y compris en ce qui a trait au lancement des programmes SAAB 9-3 Convertible et BMW X3. Un autre facteur qui a contribué à cet investissement dans le fonds de roulement hors caisse a été l'augmentation de 21 millions $ des charges payées d'avance et autres ainsi qu'une réduction de 46 millions $ des impôts à payer.
Dépenses en capital et investissements
2003 2002 Var.
-------------------------------------------------------------------------
Immobilisations, investissements et
autres ajouts (1 011) $ (991)
Achats de filiales (41) 11
Produits tirés de cessions 50 27
-------------------------------------------------------------------------
Sorties liées aux activités
d'investissement (1 002) $ (953) $ (49)$
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------
Nous avons investi 801 millions $ en immobilisations en 2003. Bien que des investissements modérés aient été faits pour remettre à neuf ou remplacer des actifs utilisés dans le cours normal des activités et pour améliorer la productivité, la majeure partie des investissements a été affectée à la fabrication de pièces, à la peinture et au montage d'équipement et d'installations pour des programmes lancés en 2003 ou qui le seront au cours des années à venir, y compris les importants programmes suivants : Dodge Magnum, Chevrolet Equinox, Chevrolet Cobalt, Pontiac Pursuit, Ford Freestar et la classe M de Mercedes en Amérique du Nord; la classe A de DaimlerChrysler, Mini Convertible, BMW X3, SAAB 9-3 Convertible , Audi A6 et Volkswagen Golf en Europe.
Nous avons investi 210 millions $ dans d'autres éléments d'actif en 2003, ce qui représente un paiement entiercé de 45 millions $ pour l'achat de Davis (voir la section "EVENEMENTS SUBSEQUENTS" ci-dessous), un placement de 117 millions $ dans d'autres actifs, ce qui comprend les coûts de planification pour les programmes SAAB 9-3 Convertible et BMW X3 à Magna Steyr ainsi qu'une dépense additionnelle de 48 millions $ en comptes débiteurs pour les activités d'outillage liées principalement au programme d'outillage pour la classe M de Mercedes.
Pour 2003, les produits tirés des cessions ont représenté 50 millions $, ce qui reflète des produits tirés de la cession, dans le cours normal des activités, d'immobilisations et d'autres éléments d'actif ainsi que des produits reçus à la date d'échéance d'investissements commerciaux détenus afin de financer en partie certaines ententes de prestations forfaitaires de cessation d'emploi et de primes d'ancienneté en Autriche.
Financement
2003 2002 Var.
-------------------------------------------------------------------------
Emissions de titres de créance 115 $ 36 $
Remboursements de dettes (42) (165)
Emissions de débentures subordonnées
par des filiales 66 -
Remboursement des obligations d'intérêts
liées aux débentures (6) (13)
Distribution de titres privilégiés (26) (24)
Emissions d'actions à droit de vote
subordonné de catégorie A 42 19
Emissions d'actions par des filiales 16 66
Rachat d'actions à droit de vote
subordonné de catégorie A - (2)
Dividendes versés aux actionnaires
minoritaires (16) (14)
Dividendes (147) (119)
-------------------------------------------------------------------------
Rentrées (sorties) liées aux
activités de financement 2 $ (216)$
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------
Les émissions de titres de créance sont principalement l'effet d'emprunts à la filiale de financement d'un client (voir "Dépenses en immobilisations et investissements" ci-dessus). Ces emprunts, qui ont totalisé environ 80 millions $ en 2003 et 26 millions $ en 2002, ont été avancés à Magna Steyr en vue de couvrir une partie des dépenses de planification engagées relativement aux programmes de montage lancés récemment.
Les remboursements de dette effectués en 2003 reflètent les paiements usuels dans le cours normal des activités (voir "Obligations contractuelles " ci-dessous). En 2002, les remboursements de dette englobent des remboursements de 98 millions $ sur la dette bancaire en plus des paiements usuels.
En mars 2003, Decoma a émis des débentures subordonnées non garanties convertibles à 6,5 % d'une valeur de 100 millions $CAN, lesquelles viennent à échéance le 31 mars 2010.
Au cours de 2003, la société a émis des actions à droit de vote subalterne de catégorie A à l'exercice d'options d'achat d'actions pour une valeur de 42 millions $, comparativement à 19 millions $ en 2002.
L'émission d'actions par les filiales de la société pour 2003 englobe principalement l'émission de 5 millions $ en actions à droit de vote subalterne de catégorie A de Decoma en relation avec le régime de participation différée aux bénéfices des employés de Decoma et l'émission de 7 millions $ en actions à droit de vote subalterne de catégorie A d'Intier en relation avec le régime de participation différée aux bénéfices des employés d'Intier. L'émission d'actions par les filiales de la société pour 2002 englobe principalement l'offre publique par Tesma, en juillet 2002, de ses actions à droit de vote subalterne de catégorie A pour une contrepartie totale au comptant, moins les frais d'émission, d'environ 62 millions $.
En 2003, les dividendes ont totalisé 147 millions $, incluant 19 millions $ relativement à la distribution des actions de MID, ce qui représente l'encaisse de MID au 29 août 2003. Les dividendes au comptant versés en 2003 se sont fixés à 1,36 $ par action à droit de vote subalterne de catégorie A ou action de catégorie B, pour un total de 129 millions $. Ces paiements sont relatifs aux dividendes déclarés pour les trimestres clos le 30 septembre 2003, le 30 juin 2003, le 31 mars 2003 et le 31 décembre 2002. L'augmentation des dividendes versés en 2003 par rapport à 2002 est imputable à la hausse du nombre total d'actions à droit de vote subalterne de catégorie A et d'actions de catégorie B en circulation, en raison de l'émission d'actions à droit de vote subalterne de catégorie A à l'acquisition de Donnelly, à l'exercice d'options d'achat d'actions après le troisième trimestre de 2002 et au rachat des débentures subordonnées convertibles à 4,875 % de la société, en juin 2002.
Ressources de financement
2003 2002 Var.
-------------------------------------------------------------------------
Passif
Dette bancaire 298 $ 223 $
Tranche de la dette à long terme
échéant à moins d'un an 35 36
Dette à long terme 267 248
Obligations d'intérêt
liées aux débentures 41 39
Participation minoritaire 626 410
-------------------------------------------------------------------------
1 267 956
Capitaux propres 4 930 5 421
-------------------------------------------------------------------------
Total de la capitalisation 6 197 $ 6 377 $ (180)
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------
Le total de la capitalisation a reculé en 2003, principalement en raison de la distribution des actions de MID. La société a constaté une réduction des capitaux propres de 1 492 millions $, ce qui représente l'investissement net de Magna dans MID, après les charges de moins-value décrites ci-dessous, plus les coûts liés à la distribution. La distribution était structurée comme un rendement du capital déclaré sur les actions à droit de vote subordonné de catégorie A et actions de catégorie B de 939 millions $ et de 1 million $, respectivement. La réduction de 552 millions $ restante des capitaux propres a été imputée aux bénéfices non répartis. Cette réduction des capitaux propres a été partiellement neutralisée par la hausse des bénéfices non répartis en raison du bénéfice net, moins les dividendes versés aux titulaires d'actions de catégories A et B, et par la hausse du rajustement de change. L'augmentation de passif est principalement due à la progression de la participation minoritaire.
Au cours de 2003, les ressources de trésorerie de Magna ont évolué de 407 millions $ pour atteindre 1,5 milliard $. Outre ses ressources de trésorerie, Magna compte des lignes de crédit d'exploitation de 266 millions $ et des lignes de crédit à terme de 585 millions $. De ces montants, les entreprises en propriété exclusive de la société possédaient une encaisse de 1,0 milliard $ et des facilités de crédit d'exploitation et à terme de 232 millions $ au 31 décembre 2003, tandis que les entreprises cotées en bourse de la société affichaient une encaisse de 476 millions $ et des facilités de crédit d'exploitation et à terme de 619 millions $ au 31 décembre 2003.
Outre les ressources de financement non utilisées et disponibles présentées ci-dessus, la société a parrainé un programme de financement destiné aux fournisseurs d'outillage, en vue de financer l'outillage en construction pour les usines de Magna. Le montant maximal de cette facilité s'élève à 100 millions $CAN. Au 31 décembre 2003, 57 millions $CAN avaient été avancés aux fournisseurs d'outillage en vertu de cette facilité. Ce montant est inclus dans les comptes créditeurs du bilan de la société.
Le 6 août 2003, la société a annoncé que la Bourse de Toronto et la Bourse de New York avaient pris acte des avis de la société signifiant son intention d'acheter, pour fins d'annulation ou en vue de son programme de conservation à long terme (d'actions subalternes), jusqu'à concurrence de 3 millions de ses actions à droit de vote subalterne de catégorie A, ce qui représente moins de 5 % des actions à droit de vote subalterne de catégorie A émises et en circulation de la société, conformément à une offre publique de rachat dans le cours normal des activités effectuée par le truchement de la Bourse de Toronto. Tous les achats d'actions à droit de vote subalterne de catégorie A sont effectués au cours du marché au moment de l'acquisition conformément aux règlements, aux règles et aux politiques de la Bourse de Toronto, jusqu'à concurrence d'une dépense globale maximale de 200 millions $. Le nombre réel d'actions à droit de vote subalterne de catégorie A et le moment des acquisitions sont déterminés par la société. La société n'achètera aucune de ses actions de catégorie B dans le cadre de l'offre.
Obligations contractuelles et financement hors bilan
Au 31 décembre 2003, les obligations contractuelles de la société requéraient des paiements annuels de la manière suivante.
Moins 1 - 3 4 - 5 Après
d'un an ans ans 5 ans Total
-------------------------------------------------------------------------
Location-exploitation
avec MID 116 $ 232 $ 229 $ 830 $ 1 407 $
Location-exploitation avec
des tiers 103 164 120 138 525
Dette à long terme 35 100 40 127 302
Obligation d'intérêt
liée aux débentures 6 14 16 3 39
Obligations d'achat(i)
-------------------------------------------------------------------------
Total des obligations
contractuelles 260 $ 510 $ 405 $ 1 098 $ 2 273 $
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------
(i) La société ne compte aucune obligation d'achat inconditionnelle
autre que celles liées aux stocks, aux services, à l'outillage et
aux immobilisations dans le cours normal des activités
Outre les éléments présentés ci-dessus, les obligations de la société au titre des régimes de participation différée aux bénéfices des employés, lesquelles ont été déterminées de manière actuarielle, s'établissaient à 207 millions $ au 31 décembre 2003. Ces obligations sont réparties comme suit :
Ententes
pour départs
et longs
états de
Pensions Retraite service Total
-------------------------------------------------------------------------
Obligation prévue
pour avantages sociaux 252 $ 61 $ 122 $ 435 $
Moins l'actif du régime 164 - - 164
-------------------------------------------------------------------------
Montant non financé 88 61 122 271
Coûts de service et
pertes actuarielles passés
non constatés 24 27 13 64
-------------------------------------------------------------------------
Montant constaté aux
autres éléments de passif 64 $ 34 $ 109 $ 207 $
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------
Les ententes de financement hors bilan de la société se limitent aux contrats de location-exploitation.
La majorité des installations de la société sont soumises à des contrats de location-exploitation avec MID ou des tierces parties. Les paiements de location-exploitation pour ces installations ont totalisé 82 millions $ en 2003, y compris 38 millions $ versés à MID pour la période subséquente au 28 août 2003. En 2004, les obligations au titre des contrats de location- exploitation pour les installations louées de MID et de tierces parties devraient totaliser 116 millions $ et 49 millions $, respectivement.
La majorité des usines de fabrication existantes de la société peuvent être adaptées à un éventail de procédés de fabrication sans dépenses en immobilisations importantes, autre que celles liées à l'achat de nouvel équipement.
La société compte également des contrats de location-exploitation d'équipement. Ces contrats sont généralement de plus courte durée. Les paiements au titre de contrats de location-exploitation d'équipement ont totalisé 54 millions $ pour 2003 et devraient se fixer à 54 millions $ en 2004.
Bien que les obligations contractuelles annuelles consolidées de la société au titre des contrats de location-acquisition diminuent d'année en année, les contrats existants seront soit renouvelés soit remplacés. Par conséquent, les engagements demeureront aux niveaux actuels, ou bien la société engagera des dépenses en immobilisations pour acquérir une capacité équivalente.
Les débiteurs à long terme des autres éléments d'actif sont présentés après l'encours de 95 millions $ d'une filiale de financement d'un client. En effet, la société peut légalement compenser ses débiteurs à long terme contre de tels titres de créance. Elle a l'intention de régler les montants connexes simultanément.
Activités en devises étrangères
Les entreprises nord-américaines de la société négocient les contrats de vente avec les équipementiers nord-américains en dollars américains et canadiens. Les matériaux et l'équipement sont achetés en diverses devises, selon des facteurs concurrentiels, y compris la valeur relative des devises . Les entreprises nord-américaines font appel à de la main-d'oeuvre et des matériaux qui sont payés en dollars américains et canadiens. Les entreprises mexicaines de la société ont adopté le dollar américain à titre de devise fonctionnelle.
Les entreprises européennes négocient les contrats de vente avec les équipementiers européens principalement en euros et en livres sterling. Les matériaux, l'équipement et la main-d'oeuvre des entreprises européennes sont principalement payés en euros et en livres sterling.
La société utilise des programmes de couverture, principalement par l'entremise de contrats de change à terme, pour gérer sa position de change , ce qui survient lorsque les usines de fabrication s'engagent à livrer des produits pour lesquels le prix de vente a été établi en devises étrangères. Ces engagements représentent les obligations contractuelles de la société envers la livraison de produits sur la durée des programmes de produits, qui peut se prolonger pendant plusieurs années. Le montant et le calendrier des contrats à terme dépendront de divers facteurs, y compris les dates de livraison prévues et les coûts de production anticipés, qui pourraient être réglés en devises étrangères. Malgré ces mesures, d'importantes fluctuations à long terme des valeurs relatives des devises, en particulier toute grande fluctuation des valeurs relatives du dollar américain, du dollar canadien, de l'euro ou de la livre sterling, sont susceptibles d'influer sur les résultats d'exploitation de la société (tel que mentionné dans le présent rapport de gestion).
RENDEMENT DU CAPITAL INVESTI
Le rendement des fonds employés est un important rapport financier utilisé par toutes les unités d'exploitation de la société pour mesurer le rendement. Le rendement des fonds employés des activités poursuivies est défini comme le bénéfice d'exploitation, moins les intérêts créditeurs ou débiteurs, divisé par les fonds moyens utilisés au cours de la dernière année. La société définit les fonds employés comme les éléments d'actif à long terme, à l'exclusion des impôts futurs, plus le fonds de roulement hors trésorerie. Le fonds de roulement hors trésorerie est la somme des débiteurs, des stocks et des éléments d'actif prépayés, moins la somme des créditeurs, des salaires à payer, des autres obligations accumulées et des impôts exigibles.
Pour 2003, le rendement des fonds investis s'est établi à 19,9 %, une diminution par rapport à 20,9 % en 2002. Le rendement des fonds investis a subi l'impact défavorable de l'investissement important dans les lancements en 2003, qui a requis des frais d'infrastructure avant la constatation des produits et des bénéfices; de l'acquisition de Donnelly; des activités dont le rendement des fonds employés est actuellement plus bas que le rendement des fonds employés consolidé moyen de la société; et du raffermissement de l'euro et de la livre sterling en regard du dollar américain, étant donné qu'une proportion plus importante du bénéfice d'exploitation a été généré en Europe et que les entreprises européennes en général génèrent un rendement des fonds investis moins élevé que le rendement des fonds investis consolidé moyen de la société. Ces diminutions ont été partiellement neutralisées par l'impact de la distribution des actions de MID, MID ayant généré un rendement des fonds investis moins élevé que le rendement des fonds investis consolidé moyen de la société. La distribution des actions de MID a exercé une influence favorable sur le rendement des fonds investis de la société pour le quatrième trimestre de 2003. Cet impact devrait continuer à se faire sentir à l'avenir.
APPARENTES
M. Stronach, président du conseil et président par intérim de la société, et trois membres de sa famille sont des fiduciaires de la fiducie Stronach. La fiducie Stronach contrôle la société grâce au droit de diriger les votes de 66 % des actions de catégorie B de la société, en plus de contrôler MID grâce au droit de diriger les votes de 66 % des actions de catégorie B de MID. La société loue divers terrains et bâtisses utilisés dans ses activités en vertu d'ententes de location-acquisition avec MID qui s'exercent selon des modalités commerciales normales. Les dépenses de location présentées dans les états des résultats relativement à MID pour la période allant du 29 août 2003 au 31 décembre 2003 ont totalisé 38 millions $. Avant la distribution des actions de MID, le 29 août 2003, les frais de location versés à MID étaient éliminés lors de la consolidation. Les débiteurs englobent 3 millions $ en montants exigible à MID et ses filiales au 31 décembre 2003. Les créditeurs englobent 25 millions $ en montants dus à MID et ses filiales au 31 décembre 2003.
La société compte des ententes avec une entité affiliée au président de son conseil d'administration relativement à la prestation de services d'expansion commerciale et de services-conseils. En outre, la société compte un accord avec le président de son conseil d'administration relativement à la prestation de services d'expansion commerciale et d'autres services. Le montant total engagé en vertu de ces accords en 2003 et 2002 s'est fixé à 36 millions $ et à 33 millions $, respectivement.
Certaines fiducies existent pour effectuer des achats méthodiques des actions de la société aux fins de transfert aux plans de rémunération à base d'actions et aux régimes de participation différée aux bénéfices des employés ou aux bénéficiaires de bonus ou de droits d'achat de telles actions de la part des fiducies. An cours de 2003 et de 2002, ces fiducies ont emprunté jusqu'à 29 millions $ et 50 millions $, respectivement, de la société pour faciliter l'achat d'actions à droit de vote subalterne de catégorie A. Au 31 décembre 2003 et au 31 décembre 2002, les fiducies devaient à la société 18 millions $ et 28 millions $, respectivement.
Les investissements englobent 2 millions $ aux 31 décembre 2003 et 2002 , respectivement, au coût, relativement à un investissement dans une société mise sur pied pour acquérir les actions de la société aux fins de vente aux employés.
La société compte une entente d'accès avec MEC concernant l'utilisation de ses terrains de golf et des salles de réunion, des salles à manger et d'autres salles de pavillons à Aurora (Ontario) et à Oberwaltersdorf (Autriche). L'entente relative aux installations en Ontario est venue à échéance le 31 décembre 2003 et celle relative aux installations en Autriche vient à échéance le 1er mars 2004. La société a inscrit une charge de 2 millions $ à son état des résultats consolidés relativement à MEC pour la période allant du 29 août 2003 au 31 décembre 2003.
EVENEMENTS SUBSEQUENTS
Le 2 janvier 2004, Tesma a conclu l'acquisition de Davis. Davis produit des composants et des organes forgés de transmission à trois usines de fabrication aux Etats-Unis. Pour l'exercice clos le 30 septembre 2003, Davis a généré un chiffre d'affaires approximatif de 130 millions $.
La contrepartie relative à l'acquisition de Davis a totalisé quelque 75 millions $, soit 45 millions $ au comptant et la prise en charge de dettes de 30 millions $. Le 31 décembre 2003, Tesma a déposé le paiement au comptant de 45 millions $ dans un compte de mise en main tierce qui sera débloqué à la conclusion de la transaction.
ENGAGEMENTS ET EVENTUALITES
Le cas échéant, la société peut être éventuellement redevable pour des litiges et autres réclamations. Veuillez consulter la note 26 afférente aux états financiers consolidés vérifiés de la société pour 2002 pour de plus amples renseignements.
ENONCES PROSPECTIFS
Hormis les déclarations rétrospectives, le présent communiqué peut renfermer des "énoncés prospectifs" au sens de l'article 21E de la Securities Exchange Act of 1934 des Etats-Unis. Les énoncés prospectifs peuvent porter sur les perspectives financières ou autres, les intentions, les objectifs et le rendement économique futurs de la société, ainsi que sur les hypothèses sous-jacentes à toute déclaration de cette nature. Des expressions telles que "pourrait", "ferait", "fera", "probable", " s'attendre à", "anticiper", "croire", "avoir l'intention de", "planifier", "prévoir", "prévisions", "projet", "estimation" et toute expression similaire servent à identifier les énoncés prospectifs. Les énoncés prospectifs reposent sur les hypothèses et les analyses formulées à la lumière de notre expérience et de notre perception des tendances, des conditions actuelles et des événements futurs prévus, ainsi que sur d'autres facteurs que nous jugeons pertinents. Toutefois, les énoncés prospectifs sont assujettis à divers risques, hypothèses et incertitudes qui pourraient entraîner un écart entre les résultats et les événements réels et les attentes et prévisions de la société. Parmi ces facteurs de risque, mentionnons la conjoncture économique mondiale causant la réduction des volumes de production; les pressions exercées sur les prix; la pression exercée pour assumer certains frais fixes; les risques accrus liés à la garantie, au rappel et à la responsabilité du fait des produits; l'incidence de sous-traitants en difficulté financière; l'incidence de la dépendance à l'égard de la sous-traitance par les constructeurs automobiles ; l'évolution rapide sur le plan de la technologie et de la réglementation; les hausses de prix du pétrole brut et de l'énergie; la dépendance à l'égard de certaines gammes de véhicules; les fluctuations des taux de change; les activités syndicales; les menaces d'arrêt de travail; la nature concurrentielle du marché de l'approvisionnement en pièces automobiles; l'annulation de programmes, le retard dans le lancement de nouveaux programmes et dans la construction de nouvelles usines; la clôture et l'intégration des acquisitions; les perturbations causées par la guerre ou le terrorisme; les modifications apportées aux règlements gouvernementaux; l'incidence de la réglementation relative à l'environnement; et d'autres facteurs décrits dans la notice annuelle déposée auprès des commissions des valeurs mobilières du Canada et dans le rapport annuel sur formulaire 40-F déposé auprès de la Securities and Exchange Commission, ainsi que dans les documents déposés ultérieurement. Lors de l'évaluation des énoncés prospectifs, le lecteur devrait tenir compte des divers facteurs susceptibles d'entraîner un écart important entre les résultats ou les événements réels et ceux indiqués dans les énoncés prospectifs. La société décline toute intention et responsabilité quant à la mise à jour et à la révision des énoncés prospectifs à la lumière de nouveaux renseignements, événements ou autres facteurs.