Rapport de gestion intérimaire - European Capital Limited annonce un gain d'exploitation net de 23 millions d'euros et un bénéfice net de 81 millions d'euros au premier semestre 2013
SAINT- PETER PORT, Guernsey, Sept. 7, 2013 /PRNewswire/ -- European Capital Limited (« European Capital » ou la « Société ») publie aujourd'hui une déclaration de gestion intérimaire annonçant un revenu net d'exploitation (« RNE ») de 23 millions d'euros pour le premier semestre clos au 30 juin 2013, et un bénéfice net s'élevant à 81 millions d'euros. En date du 30 juin 2013, la valeur de l'actif net (« VAN ») était de 786 millions d'euros, soit une hausse de 11 % ou de 81 millions d'euros comparativement à la VAN au 31 décembre 2012 qui se situait à 705 millions d'euros et de 21 % ou de 136 millions d'euros comparativement à la VAN du 30 juin 2012 qui se situait à 650 millions d'euros.
RÉSUMÉ DES RÉSULTATS FINANCIERS DU PREMIER SEMESTRE 2013
-- RNE de 23 millions d'euros
-- Moins-value nette latente des placements de 139 millions d'euros à
l'exception du taux de change
-- Amélioration de 122 millions d'euros comparativement au premier
semestre 2012
-- Bénéfice net de 81 millions d'euros
-- Amélioration de 58 millions d'euros comparativement au premier
semestre 2012
-- Produits en espèces des réalisations de 201 millions d'euros
-- Remboursement des titres de créance de 179 millions d'euros
-- Des placements engagés de 12 millions d'euros
-- VAN de 786 millions d'euros
-- Hausse de 81 millions d'euros, soit 11 % comparativement au 31
décembre 2012
« La NAV a augmenté de 81 millions d'euros, soit une hausse de 11 % au cours du premier semestre de l'année écoulée, les placements présentant de meilleurs résultats malgré l'économie faible mais vers une lente amélioration », a déclaré Malon Wilkus, président du conseil et président-directeur général. « Avec nos excellents résultats, nous avons généré 201 millions d'euros de réalisations de trésorerie au premier semestre de l'année, ce qui nous a permis de rembourser une partie importante de notre dette. »
ÉVALUATION DU PORTEFEUILLE
Pour le semestre terminé le 30 juin 2013, la plus-value nette latente sur placements s'est chiffrée à 139 millions d'euros ; avec une plus-value de 45 millions d'euros sur l'année, attribuable à nos sociétés opérationnelles contrôlées grâce aux améliorations de rendement et une plus-value de 94 millions d'euros attribuable au portefeuille financier sponsorisé.
LIQUIDITÉ DU PORTEFEUILLE, NOUVEAUX PLACEMENTS ENGAGÉS ET PERFORMANCE DES PRÊTS
Au premier semestre clos au 30 juin 2013, nous avons reçu des produits en espèces à hauteur de 201 millions d'euros en provenance des réalisations sur les placements de portefeuille. La société a également réalisé de nouveaux placements engagés de 12 millions d'euros. Du total des engagements, 4 millions d'euros ont été destinés aux nouvelles entreprises financées par capital-risque et 8 millions d'euros à notre portefeuille existant pour la croissance, les acquisitions et les refinancements.
« Au cours du premier semestre, nous constatons toujours une bonne liquidité dans le portefeuille, mais nous restons prudents sur le déploiement de capital », a déclaré le président, Ira Wagner, tout en rajoutant « nous sommes toujours fermement engagés à soutenir nos entreprises financées par capital-risque ainsi qu'à lancer de nouveaux investissements tant pour des placements par emprunt que pour des One Stop Buyouts® qui ajoutent à la valeur actionnariale. » Les banques prêtent difficilement aux entreprises du marché intermédiaire comme ils l'avaient fait par le passé, en raison des changements au niveau économique et réglementaire. Nous constatons davantage d'opportunités dans le crédit européen avec de meilleurs prix et conditions. Nous restons sélectifs malgré ces possibilités de prêt de plus en plus attractives. »
Depuis sa création, European Capital a investi 3,5 milliards d'euros dans 105 entreprises financées par capital-risque et a réalisé 2,1 milliards d'euros en entreprises financées par capital-risque abandonnées. Du total de 2,1 milliard d'euros, nous avons entièrement abandonné 55 entreprises financées par capital-risque, obtenant ainsi un agrégat de 1,4 milliard d'euros dont :
-- 946 millions d'euros de remboursement du principal ;
-- 194 millions d'euros en provenance de syndications de prêts et des
ventes ;
-- 160 millions d'euros de recouvrement de billets en nature et de
dividendes ; et
-- 145 millions d'euros de la vente d'actions.
L'abandon de ces activités a entraîné un taux de rendement interne (TRI) agrégat de 8,6 %. Les placements en actions de ces entreprises financées par capital-risque abandonnées ont atteint un TRI de 20,2 %.
Au 30 juin 2013, le portefeuille d'European Capital s'est maintenu à la juste valeur de 1,0 milliard d'euros, avec des investissements moyens de 20 millions d'euros par entreprise financée par capital-risque. L'investissement le plus important d'European Capital constitue 18,0 % du total des actifs de placement à la juste valeur et le dixième investissement en importance représente 66,4 % du total des actifs de placement à la juste valeur au 30 juin 2013.
Au 30 juin 2013, des prêts au coût de 205 millions d'euros et avec une juste valeur de 38 millions d'euros n'étaient pas comptabilisés, constituant 5,7 % du total des prêts à la juste valeur, comparativement à un coût de 307 millions d'euros et à une juste valeur de 60 millions d'euros pour les prêts à intérêts non comptabilisés, représentant 7,5 % du total des prêts à la juste valeur en date du 31 décembre 2012. La juste valeur des prêts à intérêts non comptabilisés a baissé au cours du premier trimestre conformément au coût des prêts résultant de réalisations ou de conversions du portefeuille des prêts précédemment non comptabilisées.
EUROPEAN CAPITAL LIMITED BILANS CONSOLIDÉS Au 30 juin 2013, 31 décembre 2012 et 30 juin 2012 (en milliers)
31 30 juin décembre 2013 2012 ---- ---- EUR EUR (non vérifiés) (vérifiés) Actif placements à la juste valeur (Prix de base de 1 417 111 EUR, 1 650 113 EUR et 1 568 941 EUR, respectivement) 1 024 693 1 126 862 Trésorerie et équivalents de trésorerie 5 035 2 573 Encaisse affectée et équivalents de trésorerie 57 347 87 569 Intérêts à recevoir 5 244 3 603 Accords sur les dérivés à la juste valeur 18 9 Autre 4 531 5 191 ----- ----- Total de l'actif 1 096 868 1 225 807 ========= ========= Passif et capitaux propres Dette (arrivant à échéance dans un an 782 EUR, 1 074 EUR et 253 314 441 846 1 965 EUR, respectivement) Attribuable à European Capital Financial Services 1 932 2 123 (Guernsey) Limited Accords sur les dérivés à la juste valeur 16 528 26 571 Autre 39 355 50 467 ------ ------ Total du passif 311 129 521 007 ------- ------- Capitaux propres : Capital social 224 475 224 475 Bénéfice net réalisé non distribué 1 043 248 1 098 368 Moins-value nette latente des devises étrangères (108 529) (101 090) Moins-value nette latente des placements (373 455) (516 953) -------- -------- Total des capitaux propres 785 739 704 800 ------- ------- Total du passif et des capitaux propres 1 096 868 1 225 807 ========= =========
30 juin 2013 versus 31 décembre 2012 ---- EUR % Actif placements à la juste valeur (Prix de base de 1 417 111 EUR, 1 650 113 EUR et 1 568 941 EUR, respectivement) (102 169) -9% Trésorerie et équivalents de trésorerie 2 462 96% Encaisse affectée et équivalents de trésorerie (30 222) -35% Intérêts à recevoir 1 641 46% Accords sur les dérivés à la juste valeur 9 100% Autre (660) -13% ---- --- Total de l'actif (128 939) -11% ======== === Passif et capitaux propres Dette (arrivant à échéance dans un an 782 EUR, 1 074 EUR et (188 532) -43% 1 965 EUR, respectivement) Attribuable à European Capital Financial Services (191) -9% (Guernsey) Limited Accords sur les dérivés à la juste valeur (10 043) -38% Autre (11 112) -22% ------- --- Total du passif (209 878) -40% -------- --- Capitaux propres : Capital social - 0% Bénéfice net réalisé non distribué (55 120) -5% Moins-value nette latente des devises étrangères (7 439) -7% Moins-value nette latente des placements 143 498 28% ------- --- Total des capitaux propres 80 939 11% ------ --- Total du passif et des capitaux propres (128 939) -11% ======== ===
30 juin 2012 ---- EUR (non vérifiés) Actif placements à la juste valeur (Prix de base de 1 417 111 EUR, 1 650 113 EUR et 1 568 941 EUR, respectivement) 1 027 230 Trésorerie et équivalents de trésorerie 4 371 Encaisse affectée et équivalents de trésorerie 114 374 Intérêts à recevoir 5 322 Accords sur les dérivés à la juste valeur 305 Autre 4 453 ----- Total de l'actif 1 156 055 ========= Passif et capitaux propres Dette (arrivant à échéance dans un an 782 EUR, 1 074 EUR et 434 579 1 965 EUR, respectivement) Attribuable à European Capital Financial Services 1 116 (Guernsey) Limited Accords sur les dérivés à la juste valeur 33 683 Autre 36 999 ------ Total du passif 506 377 ------- Capitaux propres : Capital social 224 475 Bénéfice net réalisé non distribué 1 076 067 Moins-value nette latente des devises étrangères (98 419) Moins-value nette latente des placements (552 445) -------- Total des capitaux propres 649 678 ------- Total du passif et des capitaux propres 1 156 055 =========
30 juin 2013 versus 30 juin 2012 EUR % Actif placements à la juste valeur (Prix de base de 1 417 111 EUR, 1 650 113 EUR et 1 568 941 EUR, respectivement) (2 537) 0% Trésorerie et équivalents de trésorerie 664 15% Encaisse affectée et équivalents de trésorerie (57 027) -50% Intérêts à recevoir (78) -1% Accords sur les dérivés à la juste valeur (287) -94% Autre 78 2% --- --- Total de l'actif (59 187) -5% ======= === Passif et capitaux propres Dette (arrivant à échéance dans un an 782 EUR, 1 074 EUR et (181 265) -42% 1 965 EUR, respectivement) Attribuable à European Capital Financial Services 816 73% (Guernsey) Limited Accords sur les dérivés à la juste valeur (17 155) -51% Autre 2 356 6% ----- --- Total du passif (195 248) -39% -------- --- Capitaux propres : Capital social - 0% Bénéfice net réalisé non distribué (32 819) -3% Moins-value nette latente des devises étrangères (10 110) -10% Moins-value nette latente des placements 178 990 32% ------- --- Total des capitaux propres 136 061 21% ------- --- Total du passif et des capitaux propres (59 187) -5% ======= ===
EUROPEAN CAPITAL LIMITED ÉTATS CONSOLIDÉS DES RÉSULTATS Semestre clos au 30 juin 2013 et 2012 (en milliers) (non vérifiés) Semestre clos au Semestre clos au 30 juin 30 juin ------- ------- 2013 2012 2013 versus 2012 ---- ---- ---------------- EUR EUR EUR % BÉNÉFICE D'EXPLOITATION : Intérêts et revenus de dividende 44 739 24 258 20 481 84 % Honoraires et autres revenus 257 600 (343) -57 % --- --- ---- ----- Total du bénéfice d'exploitation 44 996 24 858 20 138 81 % ------ ------ ------ ---- CHARGES D'EXPLOITATION : Intérêts 9 147 13 297 (4 150) -31 % Frais de gestion 11 627 11 244 383 3 % Dépenses administratives et frais généraux 1 298 949 349 37 % ----- --- --- ---- Total des charges d'exploitation 22 072 25 490 (3 418) -13 % ------ ------ ------- ----- BÉNÉFICE D'EXPLOITATION AVANT IMPÔTS 22 924 (632) 23 556 NS Provision pour impôts sur le revenu (32) (18) (14) -78 % --- --- --- ----- BÉNÉFICE NET D'EXPLOITATION 22 892 (650) 23 542 NS ------ ---- ------ --- Réalisations nettes sur placements Placements dans des entreprises à capital- risque (64 850) (3 277) (61 573) NS Conversions des devises étrangères (9 213) 1 812 (11 025) NS Accords sur les dérivés (3 949) (536) (3 413) NS ------- ---- ------- --- Total des réalisations nettes sur placements (78 012) (2 001) (76 011) NS -------- ------- -------- --- BÉNÉFICE NET RÉALISÉ / (PERTES) (55 120) (2 651) (52 469) NS -------- ------- -------- --- Plus-value /(moins-value) nette latente des placements Placements dans des entreprises à capital- risque 139 254 17 542 121 712 NS Conversions des devises étrangères (7 439) 11 660 (19 099) -164 % Accords sur les dérivés 4 244 (3 609) 7 853 218 % ----- ------- ----- ----- Total de la plus-value / (moins-value) nette latente des placements 136 059 25 593 110 466 432 % ------- ------ ------- ----- AUGMENTATION /(BAISSE) NETTE DES ACTIFS NETS ATTRIBUABLES À L'EXPLOITATION 80 939 EUR 22 942 57 997 EUR NS (« BÉNÉFICE NET ») ======== ====== ======== === NS = Non significatif
EUROPEAN CAPITAL LIMITED AUTRES INFORMATIONS FINANCIÈRES Semestres clos au 30 juin 2013, 31 décembre 2012 et 30 juin 2012 (en milliers) (non vérifiés)
Semestre clos au 31 30 juin décembre 2013 2012 EUR EUR Nouveaux placements : Créance prioritaire 8 458 33 345 Créance subordonnée 4 000 23 720 Obligation convertible - - Actions privilégiées - - Actions ordinaires - - --- --- Total 12 458 57 065 ====== ====== Financement supplémentaire pour acquisitions 4 000 57 065 Financement supplémentaire pour refinancement 8 458 - ----- --- Total 12 458 57 065 ====== ====== Réalisations : Capital prépayé 94 801 21 120 Paiement des intérêts en nature cumulés et dividendes et réduction sur l'émission originale 29 757 3 179 Vente des placements en actions 30 093 2 050 Vente des prêts 46 598 316 ------ --- Total 201 249 26 665 ======= ====== Plus-value, moins- value, gains et pertes : Gains bruts réalisés 13 723 6 802 Pertes brutes réalisées (78 585) (5 877) -------- ------- Gains (pertes) nets sur portefeuille (64 862) 925 Devises étrangères (9 213) 3 004 Accords sur les dérivés (3 937) (3 212) Extinction de la dette - - --- --- Pertes nettes réalisées (78 012) 717 -------- --- Plus-value brute latente sur les placements de portefeuille 104 308 44 107 Moins-value brute latente sur les placements de portefeuille (21 818) (82 028) Contrepassation de la plus- value (moins- value) latente de la période antérieure à la réalisation 56 764 (847) ------ ---- Moins-value nette latente des placements de portefeuille 139 254 (38 768) Devises étrangères (7 439) (2 694) Accords sur les dérivés 4 244 (3 470) ----- ------- Moins-value nette latente des placements 136 059 (44 932) ------- -------- Gains nets, pertes, plus-value et moins- value 58 047 (44 215) ====== ======== Autres données financières : Valeur de l'actif net 785 739 704 800 Passifs financiers 253 314 441 846 Ratio de couverture de l'actif 410 % 260 % Ratio d'endettement 0,3 x 0,6 x Cote de solvabilité : Moyenne pondérée effective du taux d'intérêt sur les placements par emprunt 6,6 % 5,8 % Prêts à intérêts non comptabilisés au coût 204 840 307 172 Prêts à intérêts non comptabilisés à la juste valeur 38 045 59 975 Prêts à intérêts non comptabilisés au coût comme pourcentage du total des prêts 23,4% 26,5 % Prêts à intérêts non comptabilisés à la juste valeur comme pourcentage du total des prêts 5,7% 7,5 % Prêts à intérêts non comptabilisés à la juste valeur comme pourcentage du total des prêts comptabilisés au coût 18,6% 19,5 % Retour sur capitaux propres : Retour sur bénéfice net d'exploitation des capitaux propres moyen au coût pour les 12 derniers mois 3,7 % 1,8 % Retour sur bénéfices réalisés des capitaux propres moyen au coût pour les 12 derniers mois -2,7 % 1,6 % Retour sur bénéfices des capitaux propres moyen pour les 12 derniers mois 19,2 % 11,8 % Retour sur bénéfice net d'exploitation des capitaux propres moyen pour le semestre en cours au coût annualisé 3,8 % 3,6 % Retour sur bénéfices réalisés des capitaux propres moyen pour le semestre en cours au coût annualisé -9,1 % 3,7 % Retour sur bénéfices des capitaux propres moyen pour le semestre en cours annualisé 21,9 % 16,3 % NS = Non significatif
Semestre clos au 30 juin 2013 versus 31 décembre 2012 EUR % Nouveaux placements : Créance prioritaire (24 887) -75% Créance subordonnée (19 720) -83 % Obligation convertible - 100 % Actions privilégiées - 100 % Actions ordinaires - 100 % --- ----- Total (44 607) -78 % ======== ===== Financement supplémentaire pour acquisitions (53 065) -93 % Financement supplémentaire pour refinancement 8 458 100 % ----- ----- Total (44 607) -78 % ======== ===== Réalisations : Capital prépayé 73 681 349 % Paiement des intérêts en nature cumulés et dividendes et réduction sur l'émission originale 26 578 NS Vente des placements en actions 28 043 NS Vente des prêts 46 282 NS ------ --- Total 174 584 NS ======= === Plus-value, moins- value, gains et pertes : Gains bruts réalisés 6 921 102 % Pertes brutes réalisées (72 708) NS -------- --- Gains (pertes) nets sur portefeuille (65 787) NS Devises étrangères (12 217) -407 % Accords sur les dérivés (725) -23 % Extinction de la dette - 100 % --- ----- Pertes nettes réalisées (78 729) NS -------- --- Plus-value brute latente sur les placements de portefeuille 60 201 136 % Moins-value brute latente sur les placements de portefeuille 60 210 73 % Contrepassation de la plus- value (moins- value) latente de la période antérieure à la réalisation 57 611 NS ------ --- Moins-value nette latente des placements de portefeuille 178 022 459 % Devises étrangères (4 745) -176 % Accords sur les dérivés 7 714 222 % ----- ----- Moins-value nette latente des placements 180 991 403 % ------- ----- Gains nets, pertes, plus-value et moins- value 102 262 231 % ======= ===== Autres données financières : Valeur de l'actif net 80 939 11 % Passifs financiers (188 532) -43 % Ratio de couverture de l'actif Ratio d'endettement Cote de solvabilité : Moyenne pondérée effective du taux d'intérêt sur les placements par emprunt 0,8 % 14 % Prêts à intérêts non comptabilisés au coût (102 332) -33 % Prêts à intérêts non comptabilisés à la juste valeur (21 930) -37 % Prêts à intérêts non comptabilisés au coût comme pourcentage du total des prêts Prêts à intérêts non comptabilisés à la juste valeur comme pourcentage du total des prêts Prêts à intérêts non comptabilisés à la juste valeur comme pourcentage du total des prêts comptabilisés au coût Retour sur capitaux propres : Retour sur bénéfice net d'exploitation des capitaux propres moyen au coût pour les 12 derniers mois Retour sur bénéfices réalisés des capitaux propres moyen au coût pour les 12 derniers mois Retour sur bénéfices des capitaux propres moyen pour les 12 derniers mois Retour sur bénéfice net d'exploitation des capitaux propres moyen pour le semestre en cours au coût annualisé Retour sur bénéfices réalisés des capitaux propres moyen pour le semestre en cours au coût annualisé Retour sur bénéfices des capitaux propres moyen pour le semestre en cours annualisé NS = Non significatif
Semestre clos au 30 juin 2012 EUR Nouveaux placements : Créance prioritaire 89 269 Créance subordonnée 2 713 Obligation convertible - Actions privilégiées 5 Actions ordinaires 3 001 ----- Total 94 988 ====== Financement supplémentaire pour acquisitions 83 725 Financement supplémentaire pour refinancement 11 263 ------ Total 94 988 ====== Réalisations : Capital prépayé 47 751 Paiement des intérêts en nature cumulés et dividendes et réduction sur l'émission originale 6 261 Vente des placements en actions - Vente des prêts 1 494 ----- Total 55 506 ====== Plus-value, moins- value, gains et pertes : Gains bruts réalisés - Pertes brutes réalisées (276) ---- Gains (pertes) nets sur portefeuille (276) Devises étrangères 1 812 Accords sur les dérivés (3 385) Extinction de la dette (152) ---- Pertes nettes réalisées (2 001) ------- Plus-value brute latente sur les placements de portefeuille 72 856 Moins-value brute latente sur les placements de portefeuille (56 779) Contrepassation de la plus- value (moins- value) latente de la période antérieure à la réalisation 1 465 ----- Moins-value nette latente des placements de portefeuille 17 542 Devises étrangères 11 660 Accords sur les dérivés (3 609) ------- Moins-value nette latente des placements 25 593 ------ Gains nets, pertes, plus-value et moins- value 23 592 ====== Autres données financières : Valeur de l'actif net 649 678 Passifs financiers 434 579 Ratio de couverture de l'actif 249 % Ratio d'endettement 0,7 x Cote de solvabilité : Moyenne pondérée effective du taux d'intérêt sur les placements par emprunt 2,1 % Prêts à intérêts non comptabilisés au coût 263 429 Prêts à intérêts non comptabilisés à la juste valeur 60 483 Prêts à intérêts non comptabilisés au coût comme pourcentage du total des prêts 24,9 % Prêts à intérêts non comptabilisés à la juste valeur comme pourcentage du total des prêts 8,2 % Prêts à intérêts non comptabilisés à la juste valeur comme pourcentage du total des prêts comptabilisés au coût 23,0 % Retour sur capitaux propres : Retour sur bénéfice net d'exploitation des capitaux propres moyen au coût pour les 12 derniers mois 1,1 % Retour sur bénéfices réalisés des capitaux propres moyen au coût pour les 12 derniers mois -1,0 % Retour sur bénéfices des capitaux propres moyen pour les 12 derniers mois -9,8 % Retour sur bénéfice net d'exploitation des capitaux propres moyen pour le semestre en cours au coût annualisé -0,1 % Retour sur bénéfices réalisés des capitaux propres moyen pour le semestre en cours au coût annualisé -0,4 % Retour sur bénéfices des capitaux propres moyen pour le semestre en cours annualisé 7,1 % NS = Non significatif
Semestre clos au 30 juin 2013 versus 30 juin 2012 EUR % Nouveaux placements : Créance prioritaire - 0% Créance subordonnée 1 287 47 % Obligation convertible - 100 % Actions privilégiées (5) -100 % Actions ordinaires (3 001) -100 % ------- ------ Total (1 719) -2 % ======= ==== Financement supplémentaire pour acquisitions (79 725) -95 % Financement supplémentaire pour refinancement (2 805) -25 % ------- ----- Total (82 530) -87 % ======== ===== Réalisations : Capital prépayé 47 050 99 % Paiement des intérêts en nature cumulés et dividendes et réduction sur l'émission originale 23 496 375 % Vente des placements en actions 30 093 100 % Vente des prêts 45 104 NS ------ --- Total 145 743 263 % ======= ===== Plus-value, moins- value, gains et pertes : Gains bruts réalisés 13 723 100 % Pertes brutes réalisées (78 309) NS -------- --- Gains (pertes) nets sur portefeuille (64 586) NS Devises étrangères (11 025) NS Accords sur les dérivés (552) -16 % Extinction de la dette 152 100 % --- ----- Pertes nettes réalisées (76 011) -3799 % -------- ------- Plus-value brute latente sur les placements de portefeuille 31 452 43% Moins-value brute latente sur les placements de portefeuille 34 961 62% Contrepassation de la plus- value (moins- value) latente de la période antérieure à la réalisation 55 299 NS ------ --- Moins-value nette latente des placements de portefeuille 121 712 NS Devises étrangères (19 099) -164 % Accords sur les dérivés 7 853 218 % ----- ----- Moins-value nette latente des placements 110 466 432 % ------- ----- - Gains nets, pertes, plus-value et moins- value 34 455 146 % ====== ===== Autres données financières : Valeur de l'actif net 136 061 21 % Passifs financiers (181 265) -42 % Ratio de couverture de l'actif Ratio d'endettement Cote de solvabilité : Moyenne pondérée effective du taux d'intérêt sur les placements par emprunt 4,5 % 214,3 % Prêts à intérêts non comptabilisés au coût (58 589) -22 % Prêts à intérêts non comptabilisés à la juste valeur (22 438) -37 % Prêts à intérêts non comptabilisés au coût comme pourcentage du total des prêts Prêts à intérêts non comptabilisés à la juste valeur comme pourcentage du total des prêts Prêts à intérêts non comptabilisés à la juste valeur comme pourcentage du total des prêts comptabilisés au coût Retour sur capitaux propres : Retour sur bénéfice net d'exploitation des capitaux propres moyen au coût pour les 12 derniers mois Retour sur bénéfices réalisés des capitaux propres moyen au coût pour les 12 derniers mois Retour sur bénéfices des capitaux propres moyen pour les 12 derniers mois Retour sur bénéfice net d'exploitation des capitaux propres moyen pour le semestre en cours au coût annualisé Retour sur bénéfices réalisés des capitaux propres moyen pour le semestre en cours au coût annualisé Retour sur bénéfices des capitaux propres moyen pour le semestre en cours annualisé NS = Non significatif
EUROPEAN CAPITAL LIMITED INFORMATIONS SUR LES DÉBITEURS EXIGIBLES Semestre clos au 30 juin 2013 et 2012 (en milliers) (non vérifiés)
Statistiques du portefeuille (1) (14) 2005 2006 TRI à juste valeur de tous les placements(1) (13) 11,6% 8,1% TRI des placements abandonnés (2) (13) 13,5% 9,2% TRI des entreprises financées par capital- risque (13) 14,4% 9,2% TRI à la juste valeur des placements en actions uniquement (1) (3) (13) 4,8% 13,3% TRI des placements en actions abandonnés uniquement (2) (3) (4) (13) 11,3% 19,9% TRI des placements en actions uniquement des entreprises financées par capital- risque abandonnées (3) (4) (13) 21,1% 19,9% TRI à la juste valeur de tous les placements One Stop Buyout(R)(1) (13) (26,4)% 13,3% TRI à la juste valeur des placements à court terme One Stop Buyout(R) (1) (13) (24,9)% 20,2% TRI des placements One Stop Buyout(R) abandonnés (2) (3) (13) (33,7)% 15,4% Placements engagés (13) 240 673 EUR 1 242 200 EUR Total des placements abandonnés et prépaiements des investissements engagés (13) 262 607 EUR 89 2424 EUR Total des intérêts, dividendes et frais perçus (13) 81 216 EUR 197 038 EUR Total net des gains réalisés (pertes) sur placements 3 954 EUR (43 118 EUR) Coût actuel des placements 9 212 EUR 378 122 EUR Juste valeur à court terme des placements 0 EUR 344 808 EUR Juste valeur à court terme des placements comme % du total des placements à la juste valeur 0,0% 33,6% Moins- value nette latente (15) (9 212 EUR) (33 314 EUR) Prêts à intérêts non comptabilisés au coût 9 212 EUR 28 470 EUR Prêts à intérêts non comptabilisés à la juste valeur - EUR 12 655 EUR Intérêts des capitaux propres à la juste valeur (3) 0 EUR 240 151 EUR Dette sur BAIIA ajusté (3) (6) (7) (8) (11) 0,0 3,1 Couverture des intérêts (3) (8) (11) 0,0 13,5 Couverture du service de la dette (3) (8) (11) 0,0 2,3 Âge moyen des sociétés (3) (11) - 71 Pourcentage de propriété dilué (3) (12) 0,0% 64,6% Chiffre d'affaires moyen (3) (9) (11) 0 EUR 31 755 EUR BAIIA moyen ajusté (3) (6) (11) 0 EUR 253 050 EUR Total du chiffre d'affaires(3) (9) 29 780 EUR 4 865 492 EUR Total du BAIIA ajusté (3) (6) 1 725 EUR 467 845 EUR % Créances prioritaires (3) (8) (10) 0,0% 24,6% % Prêts avec nantissement(3) (8) (10) 100,0% 100,0%
Statistiques du portefeuille (1) (14) 2007 2008 TRI à juste valeur de tous les placements(1) (13) 0,5% 2,1% TRI des placements abandonnés (2) (13) 1,2% 2,0% TRI des entreprises financées par capital- risque (13) 7,9% 2,0% TRI à la juste valeur des placements en actions uniquement (1) (3) (13) (9,1)% (9,4)% TRI des placements en actions abandonnés uniquement (2) (3) (4) (13) (100,0)% 409,6% TRI des placements en actions uniquement des entreprises financées par capital- risque abandonnées (3) (4) (13) 18,7% 409,6% TRI à la juste valeur de tous les placements One Stop Buyout(R)(1) (13) (13,4)% 0,0% TRI à la juste valeur des placements à court terme One Stop Buyout(R) (1) (13) 2,6% 0,0% TRI des placements One Stop Buyout(R) abandonnés (2) (3) (13) (62,2)% 0,0% Placements engagés (13) 1 543 694 EUR 333 927 EUR Total des placements abandonnés et prépaiements des investissements engagés (13) 784 138 EUR 157 319 EUR Total des intérêts, dividendes et frais perçus (13) 355 078 EUR 98 151 EUR Total net des gains réalisés (pertes) sur placements (103 973 EUR) (49 340 EUR) Coût actuel des placements 772 129 EUR 17 4534 EUR Juste valeur à court terme des placements 460 944 EUR 135 042 EUR Juste valeur à court terme des placements comme % du total des placements à la juste valeur 45,0% 13,2% Moins- value nette latente (15) (311 185 EUR) (39 492 EUR) Prêts à intérêts non comptabilisés au coût 112 158 EUR 55 000 EUR Prêts à intérêts non comptabilisés à la juste valeur 17 990 EUR 7 40 EUR Intérêts des capitaux propres à la juste valeur (3) 113 148 EUR 0 EUR Dette sur BAIIA ajusté (3) (6) (7) (8) (11) 5,5 5,7 Couverture des intérêts (3) (8) (11) 4,7 4,1 Couverture du service de la dette (3) (8) (11) 2,1 2,6 Âge moyen des sociétés (3) (11) 53 49 Pourcentage de propriété dilué (3) (12) 14,2% 0,3% Chiffre d'affaires moyen (3) (9) (11) 25 700 EUR 94 691 EUR BAIIA moyen ajusté (3) (6) (11) 172 689 EUR 436 067 EUR Total du chiffre d'affaires(3) (9) 8 066 588 EUR 736 007 EUR Total du BAIIA ajusté (3) (6) 1 021 577 EUR 128 353 EUR % Créances prioritaires (3) (8) (10) 48,4% 0,0% % Prêts avec nantissement(3) (8) (10) 100,0% 100,0%
Statistiques du portefeuille (1) (14) 2012 Agrégat TRI à juste valeur de tous les placements(1) (13) 9,3% 4,0% TRI des placements abandonnés (2) (13) 8,7% 5,6% TRI des entreprises financées par capital- risque (13) 0,0% 8,6% TRI à la juste valeur des placements en actions uniquement (1) (3) (13) 0,0% 4,6% TRI des placements en actions abandonnés uniquement (2) (3) (4) (13) 0,0% (8,1)% TRI des placements en actions uniquement des entreprises financées par capital- risque abandonnées (3) (4) (13) 0,0% 20,2% TRI à la juste valeur de tous les placements One Stop Buyout(R)(1) (13) 0,0% 4,1% TRI à la juste valeur des placements à court terme One Stop Buyout(R) (1) (13) 0,0% 12,7% TRI des placements One Stop Buyout(R) abandonnés (2) (3) (13) 0,0% (8,0)% Placements engagés (13) 125 570 EUR 3 486 064 EUR Total des placements abandonnés et prépaiements des investissements engagés (13) 31 665 EUR 2 128 153 EUR Total des intérêts, dividendes et frais perçus (13) 5 198 EUR 736 681 EUR Total net des gains réalisés (pertes) sur placements 263 EUR (192 214 EUR) Coût actuel des placements 83 114 EUR 1 417 111 EUR Juste valeur à court terme des placements 83 899 EUR 1 024 693 EUR Juste valeur à court terme des placements comme % du total des placements à la juste valeur 8,2% 100,0% Moins- value nette latente (15) 785 EUR (392 418 EUR) Prêts à intérêts non comptabilisés au coût - EUR 204 840 EUR Prêts à intérêts non comptabilisés à la juste valeur - EUR 38 045 EUR Intérêts des capitaux propres à la juste valeur (3) 861 EUR 354 160 EUR Dette sur BAIIA ajusté (3) (6) (7) (8) (11) 3,5 4,5 Couverture des intérêts (3) (8) (11) 4,3 7,5 Couverture du service de la dette (3) (8) (11) 3,5 2,3 Âge moyen des sociétés (3) (11) 37 57 Pourcentage de propriété dilué (3) (12) 0,7% 28,2% Chiffre d'affaires moyen (3) (9) (11) 189 156 EUR 43 170 EUR BAIIA moyen ajusté (3) (6) (11) 1 597 125 EUR 318 624 EUR Total du chiffre d'affaires(3) (9) 25 788 806 EUR 39 486 673 EUR Total du BAIIA ajusté (3) (6) 3 189 400 EUR 4 808 900 EUR % Créances prioritaires (3) (8) (10) 90,2% 38,0% % Prêts avec nantissement(3) (8) (10) 100,0% 100,0%
Entreprises financées par capital-risque à participation majoritaire (« MOPC ») 2005-2012 Agrégat des débiteurs exigibles Nombre des MOPC 7 Total du chiffre d'affaires (9) 575 026 EUR Total des marges brutes(9) 271 256 EUR Total du BAIIA ajusté (6) 73 762 EUR Total des dépenses en capital(9) 12 303 EUR Total des placements à court terme d'European Capital dans des MOPC à juste valeur 313 912 EUR Total des placements à court terme d'European Capital dans des MOPC au prix coûtant 346 669 EUR Total des placements par emprunt à court terme d'European Capital dans des MOPC à la juste valeur 76 315 EUR Total des placements par emprunt à court terme d'European Capital dans des MOPC au prix coûtant 95 207 EUR Pourcentage de propriété dilué d'European Capital dans des MOPC(12) 72,2 % Total de la trésorerie 68 216 EUR Total de l'actif 612 423 EUR Dette totale 434 863 EUR Total de la dette envers des tiers au coût 292 961 EUR Total des capitaux propres (16) 362 926 EUR
La classification des débiteurs éligibles est fondée sur l'année où le placement initial a été effectué. Les placements supplémentaires ultérieurs sont inclus dans les débiteurs éligibles de l'année où le placement initial a été effectué. Aucun nouveau placement n'a été fait entre 2009 et 2011. Suppose que les placements sont abandonnés à la juste valeur actuelle (1) conforme aux PCGR aux États-Unis. Inclut les placements entièrement abandonnés dans les entreprises (2) financées par capital-risque existantes. (3) Exclut les placements dans les produits structurés. Exclut les placements en actions qui résultent des conversions des créances et des garanties reçues lors de l'émission des titres de (4) créance. Les investissements dans les entreprises financées par capital-risque à participation majoritaire (« MOPC ») constituent les placements dans lesquels European Capital, ou ses sociétés affiliées, détiennent un pourcentage de propriété entièrement dilué de 50 % ou plus, ou une représentation de plus de 50 % dans le conseil d'administration de (5) l'entreprise financée par capital-risque. Le BAIIA ajusté peut refléter certains ajustements par rapport au BAIIA annoncé d'une entreprise financée par capital-risque pour les éléments exceptionnels, inhabituels ou peu fréquents ou d'autres éléments ou évènements pro forma pour normaliser les bénéfices à court terme qu'un acheteur pourrait considérer dans l'éventualité de transactions de changement de contrôle. Ces ajustements peuvent être significatifs et sont hautement subjectifs. Le BAIIA annoncé des entreprises financées par capital-risque fait référence aux douze derniers mois disponibles, ou le cas échéant, aux douze mois prévus (6) ou au rythme annualisé actuel. Pour les entreprises financées par capital-risque avec un montant nominal du BAIIA ajusté, l'effet de levier de l'endettement maximum de l'entreprise financée par capital-risque est limité à 15 fois le (7) BAIIA ajusté. Exclut les placements dans lesquels nous détenons uniquement des (8) actions. Pour les douze mois les plus récents, ou le cas échéant, les (9) prévisions sur douze mois. (10) Comme pourcentage du total de nos placements par emprunt. (11) Moyenne pondérée basée sur la juste valeur. (12) Moyenne pondérée basée sur la juste valeur des placements en actions. Les montants non libellés en euros sont convertis au taux de change en (13) vigueur à la date du placement initial. Les bilans non libellés en euros, sauf ceux mentionnés sous (13) sont (14) convertis au taux de change en vigueur à la date du bilan. Plus-value (moins-value) du bilan sur les placements à l'exception (15) de la réévaluation du taux de change. Calculé en tant que valeur d'entreprise estimée des MOPC moins le prix (16) de base de toute créance à recouvrer des MOPC.
DIVULGATIONS IMPORTANTES
VAN
Toutes informations d'évaluation relatives aux entreprises financées par capital-risque d'European Capital formulées ou mentionnées dans ce communiqué ont été déterminées par le Conseil d'administration d'European Capital de bonne foi, en accord avec les pratiques antérieures et afin de se conformer aux obligations de déclaration en vertu des lois en vigueur.
Énoncés prospectifs
Le présent document peut contenir des « énoncés prospectifs ». De par leur nature, les énoncés prospectifs impliquent des risques et des incertitudes, car ils font référence à des évènements et circonstances futurs. Plusieurs de ces risques et incertitudes sont liés à des facteurs qui échappent au contrôle d'European Capital et qui ne peuvent être évalués avec précision. Ces facteurs comprennent, sans s'y limiter, les incertitudes liées à la date à laquelle la transaction sera conclue, aux modifications des taux d'intérêt, la disponibilité des transactions, les changements survenus dans la conjoncture économique régionale, nationale ou internationale, ainsi que les modifications conjoncturelles dans les secteurs dans lesquels European Capital a investi. Les résultats et issues réels peuvent donc différer sensiblement de ceux exprimés ou sous-entendus dans ces énoncés prospectifs.
Les données de rendement mentionnées ci-dessus constituent le rendement historique d'European Capital. Le rendement antérieur ne garantit aucunement les résultats futurs, et le retour sur investissement ainsi que la valeur principale d'un investissement dans European Capital sont susceptibles de fluctuer. En outre, le rendement actuel d'European Capital peut être inférieur ou supérieur aux données de rendement figurant ci-dessus.
Base d'établissement
Le présent rapport de gestion intérimaire a été élaboré afin d'offrir davantage d'informations transparentes au sujet d'European Capital et personne ne devrait s'y fier à d'autres fins. Certaines informations financières figurant dans le présent rapport de gestion intérimaire sont fondées sur des comptes de gestion non audités. Aucun élément dans le présent document n'est destiné à être une prévision de bénéfice, et ne devrait être interprété comme tel.
À PROPOS D'EUROPEAN CAPITAL
European Capital est une société d'investissement pan-européenne spécialisée dans les investissements en capital, dettes mezzanines et créances de premier rang, avec 1,1 milliard d'euros d'actifs sous gestion. European Capital est une filiale en propriété exclusive d'American Capital, Ltd (« American Capital »). Sa société de gestion est European Capital Financial Services (Guernsey) Limited (« ECFSG » ou la « Société de gestion »), une société affiliée en propriété exclusive d'American Capital. La Société de Gestion a des bureaux à Londres et à Paris. Au 30 juin 2013, la Société de Gestion était composée de 5 équipes d'investissement totalisant 24 professionnels d'investissement et d'une équipe de soutien forte de 31 membres. European Capital et sa société affiliée, American Capital, examinent des opportunités de placement de financement mezzanine et de créances prioritaires se situant dans la fourchette entre 10 millions et 40 millions en euros ou livres sterling et jusqu'à 400 millions pour les One Stop Buyouts®. Pour plus d'informations, veuillez vous rendre sur le site www.EuropeanCapital.com [http://www.europeancapital.com/].
À PROPOS D'AMERICAN CAPITAL
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