Magna communique ses résultats du deuxième trimestre et ses résultats cumulatifs annuels
AURORA, Canada, August 16 /PRNewswire/ -- Magna International Inc. (MG.SV.A et MG. MV.B à la Bourse de Toronto; MGA à la Bourse de New York) communique aujourd'hui ses résultats financiers pour le deuxième trimestre et le semestre clos le 30 juin 2005.
------------------------------------------------------------------------- TRIMESTRE CLOS LE SEMESTRE CLOS LE 30 JUIN 30 JUIN --------------------- --------------------- 2005 2004 2005 2004 ---------- ---------- ---------- ---------- Chiffre d'affaires 5 858 $ 5 113 $ 11 576 $ 10 216 $ Bénéfice d'exploitation 323 $ 331 $ 577 $ 652 $ Bénéfice net 225 $ 188 $ 397 $ 367 $ Bénéfice par action après dilution 2,06 $ 1,93 $ 3,73 $ 3,77 $ ------------------------------------------------------------------------- Tous les montants sont en millions de dollars américains, sauf les données par action. -------------------------------------------------------------------------
TRIMESTRE CLOS LE 30 JUIN 2005
La société a déclaré un chiffre d'affaires record de 5,9 G$ pour le deuxième trimestre clos le 30 juin 2005, ce qui représente une augmentation de 15 % comparativement au deuxième trimestre de 2004. Cette augmentation du chiffre d'affaires reflète respectivement un accroissement de 19 % du contenu moyen en dollars par véhicule en Amérique du Nord et un accroissement de 16 % du contenu moyen en dollars par véhicule en Europe, par rapport au deuxième trimestre de 2004. Durant le deuxième trimestre de 2005, la production de véhicules a diminué d'environ 1 % en Amérique du Nord et a reculé d'environ 3 % en Europe, en comparaison du deuxième trimestre de 2004. En Europe, le chiffre d'affaires tiré du montage de véhicules complets a chuté de 8 % ou de 90 M$, pour s'établir à 1,05 G$ lors du deuxième trimestre de 2005, par rapport à 1,14 G$ lors du deuxième trimestre de 2004.
Le bénéfice d'exploitation a totalisé 323 M$ pour le deuxième trimestre de 2005, comparativement à 331 M$ pour le deuxième trimestre de 2004.
Pour le deuxième trimestre clos le 30 juin 2005, la société a inscrit un bénéfice net de 225 M$, par rapport à 188 M$ pour le deuxième trimestre clos le 30 juin 2004.
Le bénéfice par action après dilution a atteint 2,06 $ pour le deuxième trimestre clos le 30 juin 2005, en comparaison de 1,93 $ pour le deuxième trimestre clos le 30 juin 2004.
Durant le trimestre clos le 30 juin 2005, la société a généré des rentrées liées aux activités d'exploitation de 401 M$, avant les variations de l'actif et du passif hors trésorerie, et investi 272 M$ en actif et en passif d'exploitation hors trésorerie. Pour le deuxième trimestre de 2005, les activités d'investissement ont totalisé 260 M$, inclusion faite de 205 M$ en ajouts d'immobilisations, de 33 M$ en acquisitions de filiales et d'une augmentation de 22 M$ en autres éléments d'actif.
SEMESTRE CLOS LE 30 JUIN 2005
La société a inscrit un chiffre d'affaires record de 11,6 G$ pour le semestre clos le 30 juin 2005, ce qui représente une augmentation de 13 % par rapport à la période équivalente de 2004. La hausse du chiffre d'affaires enregistré pour cette période reflète un accroissement de 19 % du contenu nord- américain moyen en dollars par véhicule et un accroissement de 16 % du contenu européen moyen en dollars par véhicule, par rapport au premier semestre de 2004. Durant le premier semestre de 2005 , la production de véhicules a diminué d'environ 3 % en Amérique du Nord et a reculé d'environ 4 % en Europe, comparativement à la période correspondante de 2004. En Europe, le chiffre d'affaires tiré du montage de véhicules complets a augmenté de 1% ou de 24 M$ pour s'établir à 2,18 G$ au premier semestre clos le 30 juin 2005, par rapport à 2,16 G$ pour le premier semestre clos le 30 juin 2004.
Le bénéfice d'exploitation a totalisé 577 M$ pour le premier semestre clos le 30 juin 2005, comparativement à 652 M$ durant la période équivalente de 2004.
La société a déclaré un bénéfice net de 397 M$ pour le premier semestre clos le 30 juin 2005, par rapport à 367 M$ durant la période correspondante de 2004.
Le bénéfice par action après dilution a atteint 3,73 $ pour le premier semestre clos le 30 juin 2005, en comparaison de 3,77 $ au premier semestre de 2004.
Durant le premier semestre clos le 30 juin 2005, la société a généré des rentrées liées aux activités d'exploitation de 763 M$, avant les variations de l'actif et du passif hors trésorerie, et investi 110 M$ en actif et en passif d'exploitation hors trésorerie. Pour le premier semestre de 2005, les activités d'investissement ont totalisé 567 M$, inclusion faite de 329 M$ en ajouts d'immobilisations, 169 M$ en acquisitions de filiales et d'une augmentation de 69 M$ en autres éléments d'actif.
Pour accéder à une analyse détaillée des résultats financiers consolidés de Magna International, relativement au deuxième trimestre et au premier semestre clos le 30 juin 2005, veuillez consulter l'Analyse par la direction de la situation financière et des résultats d'exploitation, les résultats financiers consolidés intérimaires et non vérifiés, ainsi que les notes afférentes, joints au présent communiqué de presse.
DIVERS
Le conseil d'administration de Magna International a déclaré hier un dividende trimestriel sur les actions à droit de vote subalterne de catégorie A et sur les actions de catégorie B en circulation pour le trimestre clos le 30 juin 2005. Ce dividende de 0,38 $US par action est payable le 15 septembre 2005 aux actionnaires dûment inscrits en date du 31 août 2005.
PERSPECTIVES POUR 2005
Tous les montants ci-dessous excluent l'incidence des acquisitions
futures.
Les résultats de la société devraient continuer de subir l'influence des conditions défavorables dans l'industrie automobile, inclusion faite des baisses de production, des concessions de prix aux équipementiers, de la hausse du prix des marchandises et de l'incertitude économique en général. En outre, les résultats de la société pour l'exercice 2005 devraient subir l'influence défavorable de certains éléments exceptionnels, notamment les charges de rationalisation et autres charges liées à certaines activités de la Société, dont celles qu'elle exerce à titre de fournisseur de MG Rover, ainsi que les charges de restructuration liées à certaines opérations de privatisation conclues récemment.
D'après les estimations de la société, le contenu moyen en dollars par véhicule devrait varier de 710 $ à 730 $ en Amérique du Nord, et s'établir entre 305 $ et 325 $ en Europe pour l'exercice 2005. Par ailleurs, le chiffre d'affaires tiré du montage de véhicules complets devrait varier de 4,0 G$ à 4,2 G$ en Europe, toujours pour l'exercice 2005. En outre, les volumes de production de véhicules devraient atteindre environ 15,7 millions d'unités en Amérique du Nord et environ 16,1 millions d'unités en Europe. Compte tenu de la valeur du contenu moyen en dollars par véhicule en Amérique du Nord et en Europe, des taux de change actuels, des prévisions précédentes au chapitre des volumes, ainsi que des ventes prévues dans le secteur de l'outillage et les autres secteurs automobiles, la Société prévoit que son chiffre d'affaires s'établira entre 21,6 G$ et 22,6 G$ pour l'exercice 2005, comparativement à 20,7 G$ en 2004. De plus, la société prévoit que ses dépenses en immobilisations s'établiront entre 850 M$ et 900 M$ pour 2005.
Pour l'exercice 2005, la société prévoit également une baisse de son bénéfice par action après dilution par rapport à 2004, exception faite de l'incidence des éléments extraordinaires cités précédemment.
Fournisseur automobile le plus diversifié du monde, Magna conçoit, met au point et fabrique des systèmes, des blocs fonctionnels, des modules et des composants automobiles. Elle construit et monte également des véhicules complets pour la vente aux équipementiers de voitures et de camionnettes en Amérique du Nord, en Europe, en Asie et en Amérique du Sud. La gamme de produits de Magna comprend des composants, systèmes et modules pour l'intérieur et le verrouillage des automobiles; des systèmes de carrosserie , des pièces, des blocs fonctionnels et des modules en métal; des rétroviseurs extérieurs et intérieurs et des systèmes de glaces mécaniques; des carénages frontaux, des modules avant et arrière, des panneaux de carrosserie en plastique, des garnitures et des systèmes extérieurs, des dispositifs d'étanchéité et anti-effet de serre, ainsi que des composants d'éclairage; divers composants du groupe motopropulseur et de transmission, ainsi que des services d'ingénierie et de montage de véhicules.
Magna regroupe environ 82 000 employés travaillant dans 220 usines de fabrication et 56 centres de mise au point répartis dans 22 pays.
Le mercredi 10 août à 8 h 30 (HAE), Magna International tiendra une conférence téléphonique à l'intention des analystes et des actionnaires, afin d'analyser les résultats de son deuxième trimestre. Vincent J. Galifi, premier vice-président et directeur des finances, animera l'événement. Pour écouter cette conférence, veuillez composer le 1 877 871 4105 ou le 416 620 7069 (à l'extérieur du Canada), et ce, 10 minutes avant l'heure prévue. La société diffusera également la conférence téléphonique sur son site Web à l'adresse www.magna.com. Mercredi matin, le diaporama accompagnant cette conférence sera diffusé sur le site Web de la société, avant le début de la conférence téléphonique.
Pour tout complément d'information, veuillez joindre Louis Tonelli, vice- président, relations avec les investisseurs, en composant le +1-905-726-7035.
Pour toute question sur la conférence téléphonique, veuillez faire le +1-905-726-7103.
Hormis les données rétrospectives, le présent communiqué peut renfermer des déclarations qui constituent des "énoncés prospectifs", au sens des lois sur les valeurs mobilières en vigueur. Les énoncés prospectifs peuvent porter sur les perspectives financières ou autres, de même que sur des déclarations concernant les projets, les objectifs ou le rendement économique futurs de la société, ainsi que sur les hypothèses sous-jacentes à toute déclaration de cette nature. Les énoncés prospectifs reposent sur les hypothèses et les analyses formulées à la lumière de l'expérience de Magna et de sa perception des tendances antérieures, des conditions actuelles et des événements futurs prévus, ainsi que sur d'autres facteurs qu'elle juge pertinents, selon les circonstances. Toutefois, les énoncés prospectifs sont assujettis à divers risques, hypothèses et incertitudes qui pourraient entraîner un écart entre les résultats et les événements réels ainsi que les attentes et les prévisions de la société. Ces risques, hypothèses et incertitudes sont surtout liés à l'industrie automobile. Ils comprennent les facteurs cités dans l'Analyse par la direction de la situation financière et des résultats d'exploitation. Pour des renseignements détaillés, veuillez consulter la liste des risques, des hypothèses, des incertitudes et d'autres facteurs figurant dans la notice annuelle que la société dépose auprès des commissions des valeurs mobilières canadiennes, dans son rapport annuel sur formulaire 40-F déposé auprès de la Securities and Exchange Commission aux Etats-Unis, ainsi que dans ses documents subséquents. Dans son évaluation des énoncés prospectifs , le lecteur devrait tenir compte des divers facteurs susceptibles d'entraîner un écart important entre les résultats ou les événements réels et ceux indiqués dans les énoncés prospectifs. Abstraction faite des exigences imposées par les lois sur les valeurs mobilières en vigueur, la société décline toute intention et responsabilité quant à la mise à jour et à la révision des énoncés prospectifs, que ce soit à la lumière de nouveaux renseignements, événements, circonstances ou d'autres facteurs.
Pour obtenir de plus amples renseignements sur Magna, veuillez consulter son site Web à l'adresse www.magna.com. Les données financières et les autres documents déposés publiquement sont diffusés sur Internet par l'intermédiaire du Système électronique de données, d'analyse et de recherche (SEDAR) des Autorités canadiennes en valeurs mobilières, à l'adresse www.sedar.com, ainsi que sur le système Electronic Data Gathering , Analysis and Retrieval System (EDGAR) de la Securities and Exchange Commission des Etats Unis, accessible l'adresse Internet www.sec.gov.
MAGNA INTERNATIONAL INC. Analyse par la direction de la situation financière et des résultats d'exploitation
Dans la présente analyse par la direction de la situation financière et des résultats d'exploitation, tous les montants sont exprimés en dollars américains. De plus, tous les montants présentés dans les tableaux sont exprimés en millions de dollars américains, à l'exception des données par action et de la valeur moyenne du contenu en dollars par véhicule, sauf indication contraire. Les termes "nous", "on", "notre", la "Société" ou " Magna" renvoient à Magna International Inc., à ses filiales et à ses entreprises sous contrôle conjoint, sauf indication contraire.
La présente analyse doit être lue en parallèle avec les états financiers consolidés intermédiaires non vérifiés pour le trimestre et le semestre clos le 30 juin 2005, joints au présent communiqué de presse, ainsi que les états financiers consolidés vérifiés et l'analyse de la direction pour l'exercice clos le 31 décembre 2004, faisant partie du rapport annuel aux actionnaires pour l'exercice 2004. Les états financiers consolidés intermédiaires non vérifiés pour le trimestre et le semestre clos le 30 juin 2005 et les états financiers consolidés vérifiés pour l'exercice clos le 31 décembre 2004 sont tous les deux préparés conformément aux principes comptables généralement reconnus du Canada.
La présente analyse de la direction a été préparée le 9 août 2005.
APERCU
Nous sommes le fournisseur de pièces et d'accessoires d'automobile le plus diversifié du monde. Nous concevons, élaborons et fabriquons des composants, des assemblages, des modules et des systèmes automobiles, en plus de construire et de monter des véhicules complets. Nos produits et services sont vendus principalement aux constructeurs d'automobiles et de camions légers en Amérique du Nord, en Europe, en Asie et en Amérique du Sud.
En octobre 2004, nous avons annoncé notre projet de transformer chacune de nos filiales cotées en bourses en sociétés à capital fermé, afin d'accroître notre capacité concurrentielle. Lors du premier trimestre de 2005, nous avons achevé la privatisation de Tesma International Inc. (" Tesma") et de Decoma International Inc. ("Decoma"). Durant le deuxième trimestre de 2005, nous avons également achevé la privatisation d'Intier Automotive Inc. ("Intier"). La conclusion de ces opérations a permis à la direction d'évaluer d'autres structures d'exploitation ou de groupe qui pouvaient accroître notre compétitivité. A l'heure actuelle, la direction n'a pas encore terminé l'évaluation ni l'instauration de ces nouvelles stratégies d'exploitation. Pour le deuxième trimestre de 2005, nous présentons donc nos renseignements sectoriels en faisant référence à nos anciens groupes mondiaux, conformément au premier trimestre de 2005. Le 4 avril 2005, nous avons annoncé la nomination de Donald Walker et de Siegfried Wolf au titre de co-chefs de la direction, qui assumeront respectivement la gestion des activités en Amérique du Nord et en Europe.
FAITS SAILLANTS
Comparativement au deuxième trimestre de 2004, nous avons continué d'affronter des défis importants durant le deuxième trimestre de 2005, notamment:
- une hausse du prix des marchandises;
- un fléchissement de la production à General Motors ("GM") et à Ford;
- un accroissement des concessions de prix.
Malgré la constance de ces problématiques, nous avons déclaré des résultats solides pour le deuxième trimestre de 2005. Notre chiffre d'affaires a progressé de 15 % ou de 745 M$, pour s'élever à 5,9 G$ lors du deuxième trimestre de 2005, en comparaison de 5,1 G$ pour le deuxième trimestre de 2004, et ce, malgré une diminution des volumes de production de véhicules de 1 % en Amérique du Nord et de 3 % en Europe. Notre bénéfice d'exploitation a reculé de 2 % pour totaliser 323 M$, mais notre bénéfice par action après dilution a augmenté de 7 %, pour s'élever à 2,06 $.
Grâce à des investissements supérieurs à 1 G$, le deuxième trimestre de 2005 s'est avéré fructueux sur le plan de la création et du remplacement d'éléments d'actif. En particulier, nous avons accompli des progrès importants auprès des équipementiers de l'Asie, grâce à des investissements supérieurs à 150 M$ dans la création et le remplacement d'éléments d'actifs . De plus, nous avons lancé avec succès la chaîne de montage de la Chrysler 300 au sein des installations de Magna Steyr, établies à Graz, en Autriche. Maintenant, nous assemblons sept différents véhicules dans l'une des usines de montage les plus polyvalentes du monde.
Voici les principaux aspects ayant eu un impact sur nos résultats du deuxième trimestre de 2005:
- Eléments extraordinaires:
Durant le deuxième trimestre de 2005, nous avons comptabilisé certains éléments extraordinaires qui ont eu une incidence sur notre bénéfice d'exploitation et notre bénéfice par action après dilution, notamment :
- un gain de change de 18 M$ (0,16 $ par action) sur le rapatriement de fonds d'Europe;
- un gain de 16 M$ (0,09 $ par action) sur la cession d'une unité secondaire de production de composants de sièges en Amérique du Nord;
- des charges de restructuration et pour insuffisance de capital totalisant 14 M$ (0,12 $ par action) liées substantiellement à trois installations européennes.
- Privatisations:
Durant le deuxième trimestre de 2005, nous avons achevé avec succès la privatisation d'Intier. Nous avons dû engager un montant approximatif de 202 M$ en contrepartie de l'achat d'actions de catégorie A d'Intier, que nous avons acquitté grâce à l'émission d'environ 2,3 millions d'actions à droit de vote subordonné de catégorie A de Magna, ainsi que d'un montant approximatif en espèces de 50 M$.
Nos résultats d'exploitation du deuxième trimestre ont subi l'impact négatif d'un amortissement accru de la juste valeur de 8 M$ (reflété par la comptabilisation d'acquisitions préliminaires), occasionné par les privatisations. En contrepartie de cet amortissement additionnel, nous avons réduit nos intérêts minoritaires de 27 M$, puisque nous n'avons consigné aucune dépense de cette nature lors du deuxième trimestre de 2005. Enfin, notre bénéfice par action après dilution a subi l'impact négatif d'une augmentation de la moyenne pondérée des actions en circulation après dilution en raison des privatisations, notamment:
- l'émission d'environ 10,7 millions d'actions avec droit de vote subalterne de catégorie A visant l'achèvement des privatisations;
- l'émission probable d'environ 1,1 million d'actions additionnelles en contrepartie des débentures subordonnées convertibles de Decoma, assorties d'un taux d'intérêt de 6,5 %;
- une augmentation du nombre d'options en circulation, par suite de la prise en charge des options d'achat d'actions de Tesma, de Decoma et d'Intier.
- Prix des marchandises:
Durant le trimestre, nous avons continué d'acquitter des frais d'achat plus élevé pour les matières premières, dont les composants, par rapport au deuxième trimestre de 2004. Bien que les prix de l'acier aient commencé à décliner après une période de hausse considérable, et malgré la protection de notre acier, de notre résine et d'autres composants en vertu de programmes de revente à la clientèle et de contrats à long terme, l'accroissement du prix des marchandises s'est répercuté sur nos résultats du deuxième trimestre de 2005, en comparaison du deuxième trimestre de 2004.
- Fléchissement de la production sur les plateformes principales:
Sur le marché nord-américain, les volumes de production de GM et de Ford ont diminué respectivement de 11 % et de 6 %, bien que les volumes de production des véhicules n'aient reculé que de 1 % en Amérique du Nord lors du deuxième trimestre de 2005, comparativement au deuxième trimestre de 2004. Fait d'importance capitale, les volumes de production enregistrés par certaines de nos plateformes à contenu élevé ont subi une chute considérable, notamment:
- un déclin de 60 % des volumes de production de la Ford Freestar et de la Mercury Monterey;
- un déclin de 30 % des volumes de production de la Ford Explorer et de la Mercury Mountaineer;
- un recul de 21 % des volumes de production des camionnettes Dodge Ram;
- une baisse de 11 % des volumes de production de la Ford Escape et de la Mazda Tribute;
- une baisse de 6 % des volumes de production de la plateforme GMT800.
- Pressions exercées sur les prix:
Etant donné la nature de plus en plus concurrentielle de l'industrie automobile, nous avons dû procéder à des concessions de prix lors du deuxième trimestre de 2005, par rapport au deuxième trimestre de 2004.
- Nouvelles installations:
Lors du deuxième trimestre de 2005, nous avons continué d'investir dans nos unités de production pour favoriser notre expansion constante, notamment par les opérations suivantes : la mise en service d'une nouvelle unité de production de cadres au Kentucky, destinée aux camionnettes Ford Explorer et Super Duty de série F; la mise en service d'une nouvelle usine de moulage et de peinture des planches de bord en Géorgie, en vue de faciliter le lancement de la Mercedes de classes M et R; enfin, la mise en service d'une nouvelle usine d'estampage à Sonora, au Mexique, pour faciliter le lancement de la Ford Fusion, de la Mercury Milan et de la Lincoln Zephyr. Bien que nous prévoyions assurer la rentabilité de ces programmes après leur lancement et leur exploitation accélérée, ces investissements nuisent à notre bénéfice d'exploitation à court terme, puisqu'il nous est impossible de capitaliser certaines des dépenses que nous avons engagées.
- Restructuration d'usines:
Durant le deuxième trimestre de 2005, comme nous l'avons cité précédemment, nous avons engagé certaines charges de restructuration et d'amortissement de la moins-value. Pour ce qui concerne nos privatisations récentes et d'autres problématiques industrielles, nous sommes en voie d'achever l'évaluation de nos capacités d'exploitation mondiales. Par suite de cette évaluation, nous instaurons une stratégie de rationalisation des installations, qui englobe la fusion ou la fermeture d'usines et l'acquittement des dépenses qui exercent et continueront d'exercer un impact négatif sur notre rentabilité en 2005.
- Impôts:
Lors du deuxième trimestre de 2005, nous avons diminué significativement notre taux d'impôt sur le revenu (exclusion faite des éléments extraordinaires cités précédemment) en comparaison du deuxième trimestre de 2004. Cette diminution résulte principalement d'une baisse des taux d'impôt sur le revenu en vigueur en Autriche et au Mexique, d'un accroissement de l'utilisation des pertes non rentabilisées auparavant et d'une réduction des pertes non rentabilisées. Outre cette diminution, nous prévoyons que nos taux actuels d'impôt sur le revenu demeureront inférieurs aux taux précédents, puisque nous prévoyons miser sur les stratégies de planification fiscale que nous pourrions appliquer à la suite des privatisations.
TENDANCES ET RISQUES AU SEIN DE L'INDUSTRIE
Un certain nombre de tendances ont eu une incidence considérable sur l'industrie automobile mondiale au cours des dernières années. Parmi celles - ci :
- la pression de plus en plus forte exercée par les constructeurs automobiles sur les fournisseurs de pièces pour que ceux-ci réduisent leur prix et assument davantage de coûts;
- la mondialisation et la consolidation de l'industrie automobile, notamment les constructeurs automobiles et les fournisseurs de pièces automobiles;
- l'évolution du rôle des fournisseurs indépendants de pièces d'automobile et leur progression vers les échelons supérieurs de la "chaîne de valeur";
- l'augmentation de la sous-traitance et de la modularisation liées à la production de véhicules;
- les vastes connaissances techniques exigées pour obtenir de nouveaux contrats pour des systèmes et des modules plus complexes;
- le pourcentage accru des véhicules du marché à "créneaux" à plus faible volume qui sont construits sur des plates-formes globales de véhicules à volume important;
- l'augmentation du nombre de constructeurs automobiles asiatiques en Amérique du Nord et en Europe; et
- la croissance de l'industrie automobile en Chine et dans d'autres pays de l'Asie .
Voici quelques-uns des risques les plus importants et des tendances connexes au sein de l'industrie automobile qui pourraient avoir une incidence sur notre capacité d'atteindre les résultats visés:
- L'industrie automobile mondiale est cyclique et la demande d'automobiles par les consommateurs est sensible aux changements de certaines conditions économiques et politiques, tels que les taux d'intérêt , les prix du pétrole et de l'énergie et les conflits internationaux ( incluant les actes de terrorisme). En raison de ces conditions, certains des clients de la Société subissent actuellement une baisse de la demande relative à leurs véhicules ainsi qu'un déclin des volumes de production de véhicules. Une réduction soutenue des volumes de production de véhicules pourrait nuire considérablement à la rentabilité de la Société.
- L'augmentation des coûts des soins de santé, des régimes de retraite et des autres coûts liés aux avantages postérieurs à l'emploi a un effet défavorable notable sur la rentabilité et la compétitivité de certains constructeurs automobiles nord-américains. La hausse des coûts des matières premières, notamment de l'acier et des résines, nuit également aux constructeurs automobiles. D'autres facteurs économiques, tels les hausses du prix de l'essence, pourraient également nuire aux ventes de certains modèles, notamment des véhicules utilitaires sport pleine grandeur. Toutes ces conditions conjuguées au recul de la part de marché et des volumes de production globaux, pourraient menacer la situation financière de certains des clients de la Société. Dans le cadre de ses relations d'approvisionnement normales, la Société est exposée à des risques de crédit et, dans l'éventualité où ses clients sont incapables de satisfaire à leurs obligations financières ou d'obtenir la protection de leurs créanciers, comme c'est le cas pour MG Rover, la Société pourrait engager des dépenses supplémentaires à la suite d'un tel risque de crédit, ce qui pourrait avoir une incidence défavorable sur sa rentabilité.
- Bien que la Société fournisse des pièces à la majorité des principaux constructeurs automobiles, une part importante de son chiffre d'affaires provient de quatre constructeurs. Une baisse du volume de production de ces clients, comme cela a récemment été le cas pour GM et Ford, pourrait avoir une incidence défavorable sur le chiffre d'affaires de la Société et sa rentabilité, particulièrement si nous ne sommes pas en mesure de diversifier notre clientèle. En outre, même si elle fournit des pièces pour un grand nombre de véhicules construits en Amérique du Nord et en Europe, la Société n'en fournit pas pour tous les véhicules. De plus, le nombre et la valeur des pièces ne sont pas également répartis entre les véhicules pour lesquels la Société agit à titre de fournisseur. Toute variation dans la part de marché des véhicules, une résiliation anticipée ou une perte de contrat, une renégociation des conditions contractuelles ou un retard dans l'exécution d'un contrat de production important pourrait avoir une incidence négative sur le chiffre d'affaires de la Société et sa rentabilité.
- Au cours du dernier exercice, les prix des matières premières que la Société utilise dans la fabrication de ses pièces ont grimpé de façon significative, particulièrement ceux de la résine et de l'acier. Même si les prix de l'acier ont commencé à baisser récemment, nous prévoyons qu'ils demeureront élevés en 2005. La Société acquiert environ la moitié de son acier dans le cadre de programmes de revente exploités par les constructeurs automobiles, ce qui la protège de la hausse des prix de l'acier, tandis que l'autre moitié est acquise en vertu d'opérations au comptant, ainsi que de contrats à court et à long terme. La Société a également des ententes de prix avec certains de ses fournisseurs, ce qui réduit son exposition à des augmentations des prix de l'acier. Cependant, un fournisseur a contesté son accord avec l'un de nos groupes tandis que les prix de l'acier augmentaient et, si le ou d'autres fournisseurs obtiennent gain de cause, s'ils annulent ou ne respectent pas leurs ententes, la Société pourrait être davantage exposée aux augmentations des prix de l'acier si ceux-ci demeurent élevés. La Société vend aussi de la mitraille d'acier, laquelle est produite au cours du processus de fabrication des pièces, et les produits d'exploitation qu'elle tire de ces ventes ont quelque peu réduit son exposition aux hausses des prix de l'acier par le passé. Toutefois, si les prix de la mitraille d'acier baissent, pendant que ceux de l'acier demeurent élevés, la capacité de la Société à réduire son exposition aux hausses des prix de l'acier diminuera. Dans la mesure où la Société est incapable de limiter complètement son exposition aux hausses des prix de l'acier ou si elle est incapable de les transmettre à ses clients, les coûts additionnels associés aux hausses des prix de l'acier et de la résine pourraient avoir une incidence négative sur sa rentabilité.
- Nous nous fions à un certain nombre de fournisseurs pour obtenir un vaste éventail de pièces requises dans le cadre de nos activités. La conjoncture économique, les pressions élevées quant à l'établissement des prix, la hausse des coûts des services publics et un certain nombre d'autres facteurs ont, dans différentes mesures, causé des difficultés financières à de nombreux fournisseurs de pièces automobiles. Advenant le cas où l'un de nos principaux fournisseurs de pièces automobiles connaît des difficultés financières soutenues, devient insolvable ou fait faillite, notre approvisionnement en pièces provenant de ce fournisseur pourrait être interrompu, ce qui se traduirait possiblement par une interruption temporaire de notre approvisionnement de produits à nos clients. Toute perturbation prolongée dans l'approvisionnement de pièces essentielles par nos fournisseurs, l'incapacité de " ré-approvisionner " la production d'une pièce essentielle d'un sous-traitant de pièces automobiles en difficultés financières, ou toute fermeture temporaire d'une de nos chaînes de production ou des chaînes de production de nos clients, pourrait avoir une incidence négative sur nos activités et (ou) notre rentabilité. En outre, l'insolvabilité, la faillite ou la restructuration financière de n'importe quel de nos principaux fournisseurs pourrait entraîner des coûts irrécouvrables pour la Société, liés à la restructuration financière de ces fournisseurs et (ou) une exposition accrue à des frais de responsabilité du fait des produits, de garanties ou de rappels relativement aux pièces fournies par les fournisseurs en question, advenant qu'ils ne puissent pas assumer la responsabilité de tels montants. - Les pressions de plus en plus grandes exercées par les clients pour que la Société réduise ses prix pourraient abaisser les marges bénéficiaires. La Société a conclu et continuera de conclure des ententes d'approvisionnement à long terme avec les constructeurs automobiles, qui établissent, entre autres, des concessions de prix étalées sur la durée de l'entente. Jusqu'ici, ces concessions ont été entièrement ou partiellement compensées par les réductions de coûts découlant principalement des améliorations apportées aux produits et aux processus et des rabais accordés par les fournisseurs de la Société. Toutefois, le contexte concurrentiel de l'industrie automobile en Amérique du Nord, en Europe et en Asie, a entraîné une intensification de ces pressions. Un certain nombre de clients de la Société ont demandé et, compte tenu des conditions de plus en plus difficiles au sein de l'industrie automobile, continueront d'exiger des concessions additionnelles de prix et des réductions rétroactives. La Société ne réussira peut-être pas à contrebalancer toutes ces concessions par une meilleure efficacité de l'exploitation, une baisse des dépenses ou des rabais de ses fournisseurs. Ces concessions pourraient avoir une incidence négative sur la rentabilité de la Société si les réductions de prix ne sont pas compensées par une diminution des coûts ou une utilisation plus rationnelle des ressources.
- On oblige de plus en plus la Société à prendre à sa charge des coûts additionnels liés à la conception, aux études techniques et à l'outillage ainsi que d'autres frais auparavant payés directement par les constructeurs automobiles. En particulier, certains constructeurs automobiles ont demandé à la Société de payer les dépenses de conception, d'études techniques et d'outillage engagées jusqu'au début de la production et de les récupérer en amortissant le prix unitaire de la pièce qui en résulte. Certains de ces coûts ne peuvent être capitalisés, ce qui influerait négativement sur la rentabilité de la Société jusqu'au lancement des programmes pour lesquels ils ont été engagés. De plus, puisque les contrats de la Société n'englobent généralement aucune exigence d'achat minimal, si les volumes de production estimatifs ne sont pas atteints, ces coûts pourraient ne pas être recouvrés entièrement, ce qui réduirait la rentabilité de la Société.
- Les clients continuent de demander à la Société d'assumer les coûts de réparation et de remplacement des produits défectueux qui sont soit couverts par leur garantie, soit rappelés par eux. Si ses produits sont défectueux ou présumés défectueux, la Société peut être tenue de participer au rappel de ces produits, particulièrement si le défaut réel ou présumé se rapporte à la sécurité du véhicule. Les provisions pour garanties sont établies à partir de la meilleure estimation par la Société des montants nécessaires pour régler les réclamations existantes pour un défaut du produit. Les coûts de rappel sont les coûts engagés lorsque la Société et ses clients décident, volontairement ou involontairement, de rappeler un produit, en raison d'un problème de performance connu ou présumé. Ces coûts englobent généralement le coût du produit remplacé, le coût du rappel pour le client ainsi que la main- d'oeuvre pour enlever et remplacer la pièce défectueuse. Jusqu'ici, la Société n'a subi aucuns frais majeurs pour des garanties ou des rappels. Toutefois, ses clients continuent d'exercer des pressions de plus en plus fortes pour qu'elle assume une plus grande partie des charges liées à la garantie. Actuellement, la Société ne prend à sa charge que les réclamations existantes ou probables. Toutefois, l'obligation de réparer ou de remplacer ces produits pourrait avoir une incidence négative sur ses activités et sa situation financière.
- La Société est également exposée au risque de réclamations en responsabilité dans le cas où un défaut de ses produits entraînerait des dommages corporels ou matériels. La Société pourrait dans l'avenir subir des pertes importantes liées à la responsabilité envers des produits et engager des dépenses considérables afin de contester ces réclamations. Actuellement, la Société est couverte contre les dommages corporels par des polices d'assurance. Cette couverture se prolongera jusqu'en août 2006 et pourra être renouvelée sur une base annuelle. L'obligation de payer une réclamation supérieure au montant de sa protection pourrait avoir une incidence négative sur les activités de la Société et sa situation financière.
- Bien que les résultats financiers de la Société soient déclarés en dollars américains, une importante partie des coûts des produits vendus et des charges d'exploitation est réalisée en dollars canadiens, en euros, en livres sterling et en d'autres devises. Les fluctuations du dollar américain par rapport au dollar canadien, à l'euro, à la livre sterling, ou à d'autres devises dans lesquelles la Société génère des produits d'exploitation et engage des dépenses ont une incidence sur sa rentabilité. Cependant, grâce aux programmes de couverture que la Société met en oeuvre, surtout au Canada, les opérations en devises sont en partie protégées contre les fluctuations récentes des taux de change. La Société comptabilise les opérations en devises au taux couvert, le cas échéant. Malgré ces mesures, les fluctuations importantes à long terme des valeurs relatives des devises, notamment un changement significatif dans les valeurs relatives du dollar américain, du dollar canadien, de l'euro ou de la livre sterling, pourraient avoir une incidence défavorable sur la situation financière de la Société.
- Face à la concurrence de plus en plus forte au sein de l'industrie automobile, la Société pourrait rationaliser davantage certaines de ses installations de production. D'autres dépenses associées à une telle rationalisation, y compris liées à des fermetures ou réimplantations d'usines et à des indemnités de départ, pourraient également avoir une incidence défavorable sur sa rentabilité à court terme.
- Pour ce qui est de la récente opération de fermeture du capital de ses anciennes filiales cotées en bourse, la Société s'attend à ce que certaines fonctions administratives soient réorganisées de manière à rationaliser les fonctions en question en harmonie avec les objectifs énoncés relativement à cette opération. Cette réorganisation pourrait entraîner des dépenses supplémentaires, notamment liées à des fermetures ou réinstallation de bureaux et aux indemnités de départ, ce qui pourrait nuire à la rentabilité à court terme de la Société.
RESULTATS D'EXPLOITATION
Changement de méthode comptable
Instruments financiers - informations à fournir et présentation
En 2003, l'Institut canadien des comptables agréés ("ICCA") a modifié le chapitre 3860 du Manuel, intitulé "Instruments financiers - informations à fournir et présentation" ("ICCA 3860"), pour exiger que certaines obligations qu'une entité peut régler au moyen de ses propres instruments de capitaux propres soient présentées à titre de passifs. Conformément aux modifications, la Société doit présenter ses billets de premier rang et ses débentures subordonnées à titre de passifs, exception faite de la valeur comptable assignée à l'option des porteurs de convertir les débentures subordonnées convertibles à 6,5 % en des actions à droit de vote subalterne de catégorie A, et présenter les frais financiers connexes relatifs à ce passif comme une charge imputée au bénéfice net. La Société a adopté ces nouvelles recommandations sur une base rétroactive le 1er janvier 2005.
Augmentation des autres actifs 2 $ ------------------------------------------------------------------------- Diminution des impôts sur le bénéfice à payer 1 $ Augmentation de la dette à long terme 216 Diminution de l'obligation associée à l'intérêt sur les débentures 38 Diminution de la participation minoritaire 68 ------------------------------------------------------------------------- Diminution du capital d'apport supplémentaire 75 $ Augmentation des bénéfices non répartis 2 Diminution de l'ajustement pour conversion de devises 34 ------------------------------------------------------------------------- Incidence de ce changement de méthode comptable sur les états consolidés des résultats et des bénéfices non répartis : Trimestre Semestre clos clos le le 30 juin 30 juin 2004 2004 ------------------------------------------------------------------------- Augmentation des intérêts débiteurs 11 $ 19 $ Diminution des impôts sur le bénéfice (5) (7) Diminution de la participation minoritaire (1) (2) ------------------------------------------------------------------------- Diminution du bénéfice net (5) (10) Diminution des frais de financement liés aux titres privilégiés et au capital d'apport supplémentaire 5 10 ------------------------------------------------------------------------- Variation du bénéfice net revenant aux actionnaires détenant des actions à droit de vote subalterne de catégorie A et des actions de catégorie B - $ - $ ------------------------------------------------------------------------- -------------------------------------------------------------------------
Ce changement de méthode comptable n'a eu aucune incidence sur le résultat de base et dilué déclaré par action à droit de vote subalterne de catégorie A et action de catégorie B.
Montants des périodes comparables
Valeur moyenne en dollars du contenu par véhicule en Europe
Auparavant, le chiffre d'affaires lié à la production en Europe et la valeur moyenne en dollars du contenu par véhicule en Europe englobait le chiffre d'affaires lié au montage de véhicules complets par le groupe Magna Steyr (voir les commentaires sur "Magna Steyr" sous la rubrique "SECTEURS" ci- dessous). Depuis le premier trimestre 2004, les chiffre d'affaires liés à la production et au montage de véhicules complets en Europe sont présentés séparément. Cependant, la valeur moyenne en dollars du contenu par véhicule en Europe a continué d'inclure à la fois le chiffre d'affaires lié à la production en Europe et le chiffre d'affaires lié au montage de véhicules complets en Europe.
Le chiffre d'affaires provenant du montage de véhicules complets est calculé comme suit:
- lorsque les programmes de montage sont comptabilisés selon la méthode de la valeur ajoutée, 100 % du prix de vente aux équipementiers est compris dans le chiffre d'affaires provenant du montage de véhicules complets;
- lorsque les programmes de montage sont comptabilisés selon la méthode du coût complet, 100 % du prix de vente aux équipementiers est compris dans le chiffre d'affaires lié au montage de véhicules complets, déduction faite des achats de pièces intersociétés faits par les divisions de montage de la Société. Ces achats intersociétés sont inclus dans le chiffre d'affaires lié à la production en Europe.
A compter du premier trimestre 2005, la valeur moyenne en dollars du contenu par véhicule en Europe n'inclut que le chiffre d'affaires lié à la production en Europe. La valeur moyenne en dollars du contenu par véhicule en Europe de la période comparable a été retraitée afin de la rendre conforme à la présentation de la période considérée. La Société n'a inscrit aucun chiffre d'affaires lié au montage de véhicules complets en Amérique du Nord.
Taux de change moyens Pour le trimestre Pour le semestre clos le 30 juin clos le 30 juin -------------------- ------------------- 2005 2004 Var. 2005 2004 Var. ------------------------------------------------------------------------- Valeur de 1 $CA par rapport à 1 $US 0,803 0,735 + 9 % 0,810 0,747 + 8 % Valeur de 1 euro par rapport à 1 $US 1,255 1,206 + 4 % 1,283 1,227 + 5 % Valeur de 1 livre sterling par rapport à 1 $US 1,850 1,807 + 2 % 1,871 1,824 + 3 % -------------------------------------------------------------------------
Le tableau précédent indique les taux de change moyens entre les devises les plus couramment utilisées par la Société et le dollar américain , sa monnaie de présentation. Les fluctuations importantes des taux de change ont eu des répercussions sur le chiffre d'affaires, les charges et le bénéfice de la Société déclarés en dollars américains.
Les résultats des activités où la monnaie fonctionnelle n'est pas le dollar américain sont convertis en dollars américains à l'aide des taux de change moyens présentés dans le tableau ci-dessus pour la période considérée. Dans ses commentaires, la direction indique l'effet de la conversion des activités étrangères sur les montants en dollars américains lorsqu'elle le juge pertinent.
Les résultats de la Société peuvent également subir l'effet des fluctuations des taux de change sur les opérations en devises (comme par exemple les achats de matières premières libellés en devises). Toutefois, grâce aux programmes de couverture mis en place par la Société, principalement au Canada, les opérations en devises de la période considérée ont été partiellement protégées contre les fluctuations récentes des taux de change. La Société comptabilise les opérations en devises au taux couvert.
Enfin, les gains et les pertes de change sur les éléments monétaires libellés en devises, qui sont comptabilisés comme des frais de vente, généraux et d'administration, ont une incidence sur les résultats déclarés.
RESULTATS D'EXPLOITATION - POUR LE TRIMESTRE CLOS LE 30 JUIN 2005 ------------------------------------------------------------------------- Chiffre d'affaires Pour le trimestre clos le 30 juin -------------------- 2005 2004 Var. ------------------------------------------------------------------------- Volumes de production de véhicules (en millions d'unités) Amérique du Nord 4,126 4,176 - 1 % Europe 4,269 4,423 - 3 % ------------------------------------------------------------------------- Valeur moyenne en dollars du contenu par véhicule Amérique du Nord 709 $ 595 + 19 % Europe 313 $ 269 + 16 % ------------------------------------------------------------------------- Chiffre d'affaires Production - Amérique du Nord 2 927 $ 2 484 + 18 % Production - Europe 1 336 1 188 + 12 % Montage de véhicules complets - Europe 1 054 1 144 - 8 % Outillage, ingénierie et autres 541 297 + 82 % ------------------------------------------------------------------------- Total du chiffre d'affaires 5 858 $ 5 113 $ + 15 % ------------------------------------------------------------------------- -------------------------------------------------------------------------
Le chiffre d'affaires total a atteint un record au deuxième trimestre de 2005, enregistrant une hausse de 15 % ou 745 M$ et se chiffrant à 5,9 G$ comparativement à 5,1 G$ au deuxième trimestre de 2004.
Chiffre d'affaires lié à la production nord-américaine
Le chiffre d'affaires lié à la production nord-américaine a augmenté de 18 % ou 443 M$ à 2,9 G$ pour le deuxième trimestre de 2005, comparativement à 2,5 G$ pour le trimestre correspondant de 2004. Cette hausse reflète un bond de 19 % de la valeur moyenne en dollars du contenu par véhicule en Amérique du Nord, résultat annulé en partie par une baisse de 1 % des volumes de production de véhicules en Amérique du Nord.
La valeur moyenne en dollars du contenu par véhicule de Magna a grimpé de 19 % ou de 114 $ et atteint 709 $ pour le deuxième trimestre de 2005 comparativement à 595 $ pour le deuxième trimestre de 2004. Cette amélioration est surtout attribuable aux facteurs suivants:
- lancement de nouveaux programmes durant ou après le deuxième trimestre de 2004, notamment:
- la Chevrolet Cobalt et la Pontiac Pursuit;
- le Hummer H3;
- la Cadillac STS;
- la Ford Mustang;
- la Mercury Mariner;
- la Dodge Charger;
- acquisition des activités de New Venture Gear, Inc. ("NVG") en septembre 2004;
- augmentation du chiffre d'affaires déclaré en dollars américains en raison de l'appréciation du dollar canadien par rapport au dollar américain;
- hausse de la production de certains programmes, notamment des minifourgonnettes Chrysler, des Pacifica et des 300/300C ainsi que des Ford F-150.
Ces hausses ont été partiellement neutralisées par:
- incidence des volumes et/ou contenus moindres sur certains programmes, notamment:
- la Ford Freestar et la Mercury Monterey;
- la camionnette Dodge Ram;
- la Ford Escape et la Mazda Tribute;
- la plate-forme GMT800;
- la Ford Explorer et la Mercury Mountaineer;
- programmes dont la production a pris fin durant ou après le deuxième trimestre de 2004;
- concessions différentielles de prix à la clientèle.
Chiffre d'affaires lié à la production européenne
Le chiffre d'affaires lié à la production européenne a augmenté de 12 % ou de 148 M$, atteignant 1,3 G$ pour le deuxième trimestre de 2005, en regard de 1,2 G$ pour le deuxième trimestre 2004. Cette hausse du chiffre d'affaires lié à la production reflète un accroissement de 16 % de la valeur moyenne en dollars du contenu par véhicule en Europe, en partie contrebalancé par une diminution de 3 % des volumes de production de véhicules en Europe.
La valeur moyenne en dollars du contenu par véhicule a gagné 16 % ou 44 $, s'élevant à 313 $ pour le deuxième trimestre de 2005 comparativement à 269 $ pour le deuxième trimestre 2004. Cette progression est principalement attribuable aux facteurs suivants:
- lancements de programmes pendant ou après le deuxième trimestre 2004, dont
- la Mercedes de classe A et de classe B;
- la Land Rover Discovery;
- la BMW de série 1;
- augmentation du chiffre d'affaires déclaré en dollars américains en raison du raffermissement de monnaies européennes par rapport au dollar américain, notamment l'euro;
- acquisition des activités européennes de NVG;
- accroissement de la production de certains programmes.
Ces gains ont été partiellement amoindris par la baisse de la production de certains programmes, dont la Mercedes de classe E, des concessions différentielles de prix à la clientèle, et la fin de la production de tous les programmes MG Rover, après que MG Rover Group Limited ("MG Rover") se soit placée sous administration judiciaire le 8 avril 2005 au Royaume-Uni, une procédure offrant une protection semblable à celle du chapitre 11 de la loi sur les faillites aux Etats-Unis.
Chiffre d'affaires lié au montage de véhicules complets en Europe
Pour le deuxième trimestre de 2005, le chiffre d'affaires lié au montage de véhicules complets en Europe a diminué de 8 % ou 90 M$, s'établissant à 1,05 G$, en regard de 1,14 G$ pour le deuxième trimestre de 2004. Cette diminution du chiffre d'affaires s'explique principalement par une diminution des volumes de montage pour la BMW X3 et la Mercedes de classe E 4MATIC:
Ces baisses ont été partiellement contrebalancées par:
- augmentation du chiffre d'affaires déclaré en dollars américains en raison du raffermissement de l'euro par rapport au dollar américain;
- hausse des volumes en ce qui a trait à nos autres contrats de montage , dont:
- le Jeep Grand Cherokee;
- la Saab 93 Convertible;
- le Chrysler Voyager;
- début du montage, en juin 2005, du Chrysler 300 en vue de sa distribution dans les marchés européens et certains autres marchés à l'extérieur de l'Amérique du Nord.
Outillage, ingénierie et autres activités
Pour le deuxième trimestre de 2005, le chiffre d'affaires provenant de l'outillage, de l'ingénierie et des autres activités a progressé de 82 % ou 244 M$, s'établissant à 541 M$, comparativement à 297 M$ pour le deuxième trimestre de 2004. Cette hausse provient principalement des produits d'exploitation tirés de l'outillage et de l'ingénierie liés aux programmes lancés en 2005 ou aux programmes à venir et à une augmentation du chiffre d'affaires déclaré en dollars américains en raison du raffermissement du dollar canadien, de l'euro, et de la livre sterling par rapport au dollar américain. Les produits d'exploitation tirés de l'outillage et de l'ingénierie enregistrés au deuxième trimestre de 2005 sont relatifs à un certain nombre de programmes, tels que:
- lancement, en 2005, de la Ford Fusion, de la Mercury Milan et de la Lincoln Zephyr;
- lancement de la prochaine génération de Mini Cooper après le deuxième trimestre 2005;
- lancement en 2005 de la Mercedes de classe M;
- lancement en 2005 du Hummer H3.
Marge bénéficiaire brute
La marge bénéficiaire brute s'est accrue de 17 M$ à 793 M$ au deuxième trimestre de 2005, alors qu'elle s'élevait à 776 M$ au deuxième trimestre de 2004. La marge bénéficiaire brute exprimée en pourcentage du chiffre d'affaires total a également diminué à 13,5 % au deuxième trimestre de 2005 , en regard de 15,2 % au deuxième trimestre de 2004.
La marge brute exprimée en pourcentage du chiffre d'affaires a subi l'incidence négative des facteurs suivants:
- majoration des coûts des produits de base, combinée à une diminution des coûts des mitrailles d'acier;
- baisse des volumes de production de plusieurs des programmes à contenu élevé de la Société, dont la Ford Freestar et la Mercury Monterey, la Ford Escape et la Mazda Tribute, la plate-forme GMT800, ainsi que la Ford Explorer et la Mercury Mountaineer;
- pratiques non efficientes à certaines installations;
- acquisition des activités de NVG, dont les marges sont actuellement inférieures à la marge brute moyenne consolidée de la Société;
- concessions différentielles de prix à la clientèle;
- coûts engagés aux nouvelles installations en prévision des prochains lancements ou pour des programmes n'ayant pas atteint une production optimale, dont:
- nouvelle usine de cadres au Kentucky pour la prochaine génération de Ford Explorer et de camionnettes Super Duty de série F;
- nouvelle usine d'emboutissage à Sonora, au Mexique, afin de soutenir le lancement de la Ford Fusion, de la Mercury Milan et de la Lincoln Zephyr;
- nouvelle usine de moulage de carénage frontal et de peinture dans l'Etat de Géorgie afin de soutenir le lancement de la Mercedes de classe M et de classe R;
- appréciation de l'euro et de la livre sterling, contre le dollar américain, étant donné que la part de la marge bénéficiaire brute consolidée réalisée en Europe au deuxième trimestre 2005 a été plus importante que celle enregistrée au trimestre comparable de 2004 et qu'en moyenne, les marges réalisées par certaines des activités européennes sont actuellement inférieures à la marge moyenne consolidée de la Société;
- diminution des volumes, tant en Amérique du Nord qu'en Europe;
- hausse des ventes dans le secteur de l'outillage et des ventes dont les marges sont peu élevées ou nulles.
Ces diminutions de la marge bénéficiaire brute en tant que pourcentage du chiffre d'affaires ont été partiellement compensées par:
- améliorations opérationnelles dans certaines installations;
- fermeture en 2004 de certaines divisions européennes aux pratiques non efficientes;
- diminution des ventes associées au montage de véhicules complets pour la BMW X3, dont le pourcentage de marge bénéficiaire brute est inférieur à notre marge bénéficiaire brute moyenne consolidée, parce que les coûts de ce contrat de montage de véhicules sont reflétés, selon la méthode du coût complet, dans le prix de vente du véhicule;
- marge bénéficiaire brute supplémentaire découlant des lancements de nouveaux programmes.
Amortissement
Les coûts d'amortissement ont augmenté de 24 % ou de 33 M$, atteignant 173 M$ pour le deuxième trimestre de 2005, en regard de 140 M$ pour le deuxième trimestre de 2004. L'augmentation de l'amortissement pour le deuxième trimestre de 2005 était essentiellement attribuable à:
- acquisition de NVG;
- amortissement des augmentations à la juste valeur relatives aux privatisations de Tesma, de Decoma et d'Intier;
- accroissement des actifs engagés pour soutenir la croissance future;
- augmentation de l'amortissement déclaré en dollars américains en raison du raffermissement de l'euro, du dollar canadien et de la livre sterling, par rapport au dollar américain.
Frais de vente, généraux et administratifs
Les frais de vente, généraux et administratifs exprimés en pourcentage du chiffre d'affaires ont reculé à 5,0 % au deuxième trimestre de 2005, par rapport à 5,8 % pour le deuxième trimestre de 2004. Les frais de vente, généraux et administratifs ont augmenté de 6 M$, atteignant 292 M$ pour le deuxième trimestre de 2005 comparativement à 298 M$ pour le deuxième trimestre de 2004.
Au cours du deuxième trimestre de 2005, nous avons enregistré les éléments suivants dans les frais de vente, généraux et administratifs:
- gain de 16 millions $ tiré de la cession d'une installation de fabrication de composants de sièges non essentielle en Amérique du Nord;
- gain de 18 millions $ en devises provenant du rapatriement de fonds d'Europe;
- frais de restructuration de 9 millions $ liés à deux installations situées en Europe et aux privatisations de Tesma, de Decoma et d'Intier.
En vertu des principes comptables généralement reconnus (PCGR) au Canada, nous devons comptabiliser en tant que bénéfice un gain ou une perte équivalant à la partie appropriée du compte de profit ou perte sur change cumulatif lorsqu'il y a une réduction de notre placement net dans des opérations qui ne sont pas effectuées en dollars américains. Durant le deuxième trimestre de 2005, nous avons rapatrié des fonds d'Europe, se qui s'est traduit par un gain de 18 millions $ en devises.
Exception faite de ces éléments, le reste de l'augmentation des frais de vente, généraux et administratifs de 19 millions $ provient principalement de :
- hausse des frais de vente, généraux et administratifs déclarés en dollars américains en raison du raffermissement de l'euro et du dollar canadien face au dollar américain;
- augmentation des frais de vente, généraux et administratifs à la suite de l'acquisition de NVG;
- accroissement des coûts d'infrastructure afin de soutenir les prochains lancements.
Intérêts débiteurs
Les intérêts débiteurs ont diminué de 8 M$, se fixant à 2 M$ pour le deuxième trimestre 2005, contre 10 M$ pour le deuxième trimestre 2004, principalement en raison des facteurs suivants:
- réduction des intérêts débiteurs liés aux titres privilégiés rachetés contre espèces au troisième trimestre 2004;
- réduction de l'encours de la dette à long terme à la suite des remboursements de la dette publique et d'autres dettes à long terme en 2004 et 2005.
Ces réductions ont été partiellement neutralisées par un accroissement des intérêts débiteurs accumulés sur les billets de premier rang non garantis à coupon zéro qui ont été émis dans le cadre de l'acquisition de NVG.
Bénéfice d'exploitation
Le bénéfice d'exploitation a diminué de 2 %, soit 8 M$, passant de 331 M$ au deuxième trimestre 2004, à 323 M$ au deuxième trimestre 2005. Se reporter aux paragraphes précédents pour une analyse des raisons du recul de 8 M$ du bénéfice d'exploitation de la Société. Sur une base comparable, le bénéfice d'exploitation a été affectée, entre autres, par les facteurs suivants:
- volumes moindres liés à certains programmes à contenu élevé;
- augmentation des coûts des produits de base;
- coûts engagés par de nouvelles installations en prévision de lancements à venir ou pour des programmes n'ayant pas atteint une production optimale;
- concessions différentielles de prix à la clientèle;
- coûts de restructuration et charges de dépréciation essentiellement imputables à trois installations européennes;
- augmentation de la dépréciation et de l'amortissement attribuable aux opérations de fermeture de Tesma, de Decoma et de Intier, et à l'acquisition des activités de NVG; et
- pratiques d'exploitation non efficientes dans certaines installations.
Ces diminutions ont été en partie contrebalancées par l'incidence des facteurs suivants:
- inscription d'un gain sur change résultant du rapatriement de fonds d'Europe;
- profit tiré de la cession d'activités non essentielles de composantes de sièges;
- lancement de nouveaux programmes durant ou après le deuxième trimestre 2004;
- acquisition des activités de NVG; et
- améliorations opérationnelles observées dans certaines installations.
Impôts sur les bénéfices
Le taux d'imposition réel sur le bénéfice d'exploitation (exclusion faite du revenu de participation) a reculé à 30,5 % pour le deuxième trimestre 2005, alors qu'il s'élevait à 35,4 % au deuxième trimestre 2004. Au deuxième trimestre 2005, la Société a bénéficié de l'inscription d'un gain sur change résultant du rapatriement de fonds d'Europe, qui a été en partie neutralisé par une charge de dépréciation enregistrée par une installation européenne, lesquels n'ont pas été pleinement imposés.
Compte non tenu de ces éléments, le taux d'imposition réel était de 31, 8 % pour le deuxième trimestre 2005 contre 35,4 % au deuxième trimestre 2004. La diminution du taux d'imposition réel est principalement attribuable à la baisse des taux d'imposition en Autriche et au Mexique, à une augmentation de l'utilisation des pertes non visées au préalable par un avantage fiscal et à une réduction des pertes non visées par un avantage fiscal.
Participation minoritaire
La participation minoritaire a diminué de 27 M$, notamment parce que la Société n'a pris aucune participation minoritaire au deuxième trimestre 2005 après les opérations de fermeture de Tesma, de Decoma et d'Intier.
Bénéfice net
Le bénéfice net a grimpé de 20 %, soit 37 M$, pour s'établir à 225 M$ au deuxième trimestre 2005, contre 188 M$ au deuxième trimestre 2004. L'augmentation du bénéfice net est imputable à une baisse des impôts sur le bénéfice et à des participations minoritaires de 18 M$ et de 27 M$, respectivement; elle a été en partie annulée par une diminution de 8 M$ du bénéfice d'exploitation (voir ci dessus).
Bénéfice par action Pour le trimestre clos le 30 juin -------------------- 2005 2004 Var. ------------------------------------------------------------------------- Bénéfice par action à droit de vote subalterne de catégorie A ou action de catégorie B De base 2,10 $ 1,94 $ + 8 % Dilué 2,06 $ 1,93 $ + 7 % ------------------------------------------------------------------------- Nombre moyen d'actions à droit de vote subalterne de catégorie A et d'actions de catégorie B en circulation (en millions) De base 107,2 96,8 + 11 % Dilué 109,9 97,4 + 13 % -------------------------------------------------------------------------
Le bénéfice par action après dilution a augmenté de 7 %, soit 0,13 $, pour s'établir à 2,06 $ pour le deuxième trimestre 2005, comparativement à 1,93 $ pour le deuxième trimestre 2004. La croissance de 0,13 $ du bénéfice par action après dilution comprend les éléments suivants inscrits au deuxième trimestre 2005, totalisant 0,13 $ par action:
- l'inscription d'un gain sur change résultant du rapatriement de fonds d'Europe; et
- un profit tiré de la cession d'activités non essentielles de composantes de sièges; neutralisé en partie par:
- des coûts de restructuration et des charges de dépréciation essentiellement imputables à trois installations européennes.
Compte non tenu de ces éléments, le bénéfice par action après dilution est resté inchangé par rapport à celui du deuxième trimestre 2004, en raison de l'accroissement du nombre moyen pondéré d'actions diluées en circulation au cours du trimestre, accroissement en parti annulé par une hausse du bénéfice net (exclusion faite des éléments mentionnés ci dessus).
L'accroissement du nombre moyen pondéré d'actions diluées en circulation était attribuable à:
- quelque 10,7 millions d'actions supplémentaires qui ont été incluses dans le nombre moyen pondéré d'actions en circulation, à la suite des opérations de fermeture de Tesma, de Decoma et d'Intier;
- approximativement 1,1 million de nouvelles actions émissibles résultant de la prise en charge de l'obligation de Decoma liée à ses 6,5 % de debentures subordonnées convertibles;
- 0,4 million d'options sur actions supplémentaires levées en 2004 et au premier trimestre 2005; et
- un accroissement du nombre d'actions en circulation à la suite de la prise en charge des options sur actions de Tesma, de Decoma et d'Intier.
Cette hausse du nombre moyen pondéré d'actions en circulation a été en partie neutralisée par un cours moyen moindre pour les actions à droit de vote subalterne de catégorie A de la société, ce qui a réduit le nombre d'options faisant l'objet d'une dilution.
Rendement des fonds engagés
Le rendement des fonds engagés est un important rapport financier utilisé par toutes les unités d'exploitation de la Société pour mesurer le rendement du capital investi(1).
Pour le deuxième trimestre 2005, le rendement des fonds engagés s'est élevé à 21,1 %, un recul par rapport à 28,7 % pour le deuxième trimestre 2004. Au deuxième trimestre 2005, le rendement des fonds engagés comprend les éléments suivants, qui ont été évoqués plus haut, lesquels ont eu une incidence positive de l'ordre de 1,3% sur le rendement des fonds engagés:
- l'inscription d'un gain sur change résultant du rapatriement de fonds d'Europe; et
- un profit tiré de la cession d'activités non essentielles de composantes de sièges; neutralisé en partie par:
- des coûts de restructuration et des charges de dépréciation essentiellement imputables à trois installations européennes.
Compte non tenu de ces éléments, la baisse résiduelle de 8,9 % du rendement des fonds engagés peut s'expliquer par une baisse du BAII (voir ci- dessus) et par une augmentation des fonds moyens utilisés pour le deuxième trimestre 2005 par rapport au deuxième trimestre 2004.
L'augmentation des fonds moyens engagés s'explique par les facteurs suivants:
- l'acquisition des activités de NVG;
- les opérations de fermeture de Tesma, de Decoma et d'Intier, qui ont ajouté environ 600 M$ aux fonds engagés;
- une augmentation des investissements moyens dans le fonds de roulement hors caisse;
- une augmentation des fonds invrstis dans de nouvelles installations liées à des lancements nouveaux ou à venir.
SECTEURS ------------------------------------------------------------------------- Pour le trimestre clos le 30 juin ------------------------------------------- 2005 2004 --------------------- --------------------- Chiffre Chiffre d'affaires d'affaires total BAII total BAII ------------------------------------------------------------------------- Decoma 799 $ 19 $ 689 $ 44 $ Intier 1 518 86 1 410 67 Tesma 369 22 341 35 Magna Steyr 1 771 79 1 471 63 Autres activités automobiles 1 458 101 1 247 125 Siège social et autres (i) (57) 18 (45) 7 ------------------------------------------------------------------------- 5 858 $ 325 $ 5 113 $ 341 $ ------------------------------------------------------------------------- ------------------------------------------------------------------------- (i) Les résultats du siège social et autres comprennent les produits liés aux frais d'affiliation intersectoriels et les éliminations intersectorielles relatives au chiffre d'affaires. Les chiffres d'affaires indiqués dans les paragraphes suivants ne prennent pas en compte les éliminations intersectorielles. (1) Le rendement des fonds engagés est défini comme le BAII(2) divisé par les fonds moyens utilisés(3) au cours de la période. (2) Le BAII est défini comme le bénéfice d'exploitation tel que présenté dans les états financiers consolidés intermédiaires non vérifiés de la Société avant intérêts débiteurs nets et bénéfices des dividendes intersociétés. (3) La Société définit les fonds engagés comme les éléments d'actif à long terme, à l'exclusion des impôts futurs et des investissements dans les filiales, plus les éléments d'actif hors trésorerie et le passif (4). (4) Les fonds de roulement hors trésorerie et le passif sont la somme des débiteurs, des stocks, des impôts à recouvrer et des éléments d'actif prépayés, moins la somme des créditeurs, des salaires à payer, des autres obligations accumulées, des impôts exigibles et des produits différés.
Decoma
Chiffre d'affaires
Le chiffre d'affaires de Decoma a augmenté de 16 %, soit 110 M$, pour s'établir à 799 M$ au deuxième trimestre 2005, par rapport à 689 M$ pour le deuxième trimestre 2004. La progression du chiffre d'affaires reflète la hausse de la valeur moyenne en dollars du contenu par véhicule pour Decoma en Amérique du Nord et en Europe, augmentation partiellement neutralisée par une baisse de 1 % des volumes de production de véhicules en Amérique du Nord et une baisse de 3 % des volumes de production de véhicules en Europe.
En Amérique du Nord, la hausse de la valeur moyenne en dollars du contenu par véhicule de Decoma est principalement attribuable aux facteurs suivants:
- l'augmentation du chiffre d'affaires déclaré en dollars américains aux Etats Unis en raison de l'affermissement du dollar canadien par rapport au dollar américain; et
- l'augmentation du contenu ou de la production de certains programmes, essentiellement grâce au lancement de nouveaux programmes durant ou après le deuxième trimestre 2004, notamment:
- les Chrysler 300/300C et Dodge Magnum;
- la Chevrolet Equinox;
- la Mercedes de classe M; et
- la Jeep Grand Cherokee.
Ces augmentations ont été partiellement contrebalancées par des concessions différentielles de prix à la clientèle et par l'affaiblissement des volumes de certains programmes Ford et GM à contenu élevé.
En Europe, la hausse de la valeur moyenne en dollars du contenu par véhicule de Decoma s'explique essentiellement par les facteurs suivants:
- les nouvelles installations et les lancements de nouveaux programmes, tels que:
- le lancement du module avant et du carénage frontal de la Mercedes de classe A;
- le lancement du module avant et du carénage frontal de la Volkswagen de ville; et
- le lancement de différents programmes de fabrication liés aux marques Porsche, Audi et Mercedes; et
- l'augmentation du chiffres d'affaires déclaré en dollars américains en raison de l'appréciation des monnaies européennes par rapport au dollar américain.
Ces augmentations ont été en partie neutralisées par la hausse des concessions différentielles de prix à la clientèle.
BAII
Au deuxième trimestre 2005, le BAII de Decoma a chuté de 57 % soit 25 M $ pour s'établir à 19 M$, contre un BAII de 44 M$ au deuxième trimestre 2004. Cette baisse est surtout imputable aux facteurs suivants:
- les pratiques non efficientes dans des installations européennes, attribuables notamment à des pertes accrues liées à la sous utilisation de capacités de peinture, aux entraves au rendement et aux coûts associés au lancement de programmes;
- les coûts de restructuration et les charges de dépréciation liés à deux installations européennes;
- les pertes d'exploitation aux nouvelles installations de Decoma en Géorgie de moulage de carénage frontal et de peinture correspondant au lancement et à l'accélération de la production liée aux nouveaux programmes des marques Mercedes;
- l'incidence de l'affaiblissement des volumes de production de véhicules chez Ford et chez GM; et
- les concessions différentielles de prix à la clientèle et le coût des matières premières.
Ces pertes ont été en partie neutralisées par des améliorations des activités d'exploitation à certaines installations, par la fermeture de l'installation d'Anotech au début de 2005 et par des contributions provenant de nouveaux lancements.
Intier
Chiffre d'affaires
Le chiffre d'affaires d'Intier a augmenté de 8 %, soit 108 M$, et a atteint 1,5 G$ pour le deuxième trimestre 2005, comparativement à 1,4 G$ au deuxième trimestre 2004. Cette progression reflète une hausse de la valeur moyenne en dollars du contenu par véhicule d'Intier en Amérique du Nord et en Europe et une augmentation du chiffre d'affaires lié à l'outillage, à l'ingénierie et à d'autres activités, progression en partie neutralisée par une baisse de 1 % des volumes de production des véhicules en Amérique du Nord et une baisse de 3 % des volumes de production des véhicules en Europe.
En Amérique du Nord, l'augmentation de la valeur moyenne en dollars du contenu par véhicule d'Intier est principalement attribuable aux facteurs suivants:
- les nouveaux programmes lancés durant ou après le deuxième trimestre 2004, notamment:
- l'habitacle complet, à l'exclusion des sièges, pour le Hummer H3;
- les sièges complets pour la Chevrolet Cobalt et la Pontiac Pursuit;
- les sièges complets pour la Mercury Mariner; et
- l'intégration intérieure, le système pour plafond, le tableau de bord et les panneaux de porte pour la Cadillac STS; et
- l'augmentation du chiffre d'affaires déclarés en dollars américains en raison du raffermissement du dollar canadien par rapport au dollar américain.
Ces augmentations ont été en partie neutralisées par les facteurs suivants:
- des concessions différentielles de prix à la clientèle;
- l'affaiblissement des volumes de certains programmes à contenu élevé, notamment:
- les Ford Freestar et Mercury Monterey;
- les Ford Explorer et Mercury Mountaineer; et
- la plate forme GMT800; et
- la diminution du contenu de la camionnette Dodge Ram.
En Europe, l'augmentation de la valeur moyenne en dollars du contenu par véhicule d'Intier s'explique avant tout par les facteurs suivants:
- le lancement de nouveaux programmes durant ou après le deuxième trimestre 2004, notamment:
- le système de gestion du rangement et autres garnitures intérieures pour l'Audi A6;
- un système de verrouillage de porte latérale pour les Seat Altea et Volkswagen Passat;
- les panneaux de porte pour la BMW de série 1;
- le plancher pour la Mercedes de classe A; et
- un système de verrouillage modulaire de porte latéral pour des programmes de la marque Audi; et
- l'augmentation du chiffre d'affaires déclaré en dollars américains en raison de l'affermissement de l'euro et de la livre sterling par rapport au dollar américain.
Ces augmentations ont été en partie contrebalancées par des concessions différentielles de prix à la clientèle.
BAII
Le BAII d'Intier a enregistré un bond de 28 %, soit 19 M$, pour s'établir à 86 M$ au deuxième trimestre 2005 contre 67 M$ au deuxième trimestre 2004. Cette augmentation est principalement liée aux facteurs suivants:
- un gain de 16 M$ tiré de la cession d'activités non essentielles de composantes de sièges;
- l'augmentation de la marge brute découlant des ventes liées au lancement de nouveaux produits;
- l'augmentation du BAII déclaré en dollars américains en raison de l'affermissement du dollar canadien, de l'euro et de la livre sterling par rapport au dollar américain; et
- les améliorations des activités d'exploitation de certaines installations.
Ces améliorations du BAII on été en partie neutralisée par les facteurs suivants:
- l'augmentation du prix des matières premières ainsi que des pièces achetées;
- les concessions différentielles de prix à la clientèle; et
- la diminution de la marge d'exploitation en raison de la diminution des volumes de véhicules pour certains programmes à contenu élevé d'Intier.
Tesma
Chiffre d'affaires
Au deuxième trimestre 2005, le chiffre d'affaires de Tesma s'est accru de 8 %, soit 28 M$, pour s'établir à 369 M$ au deuxième trimestre 2005, comparativement à 341 M$ au deuxième trimestre 2004. Cette augmentation est due au maintien d'une valeur moyenne constante en dollars du contenu par véhicule en Amérique du Nord et à une augmentation de la valeur moyenne en dollars du contenu par véhicule en Europe. Cette augmentation a été en partie neutralisée par une diminution de 1 % des volumes de production de véhicules en Amérique du Nord, et une diminution de 3 % des volumes de production de véhicules en Europe.
En Amérique du Nord, la valeur moyenne en dollars du contenu par véhicule de Tesma est restée conforme à celle de l'exercice précédent, et l'augmentation en raison du chiffre d'affaires déclaré en dollars conséquente à l'affermissement du dollar canadien par rapport au dollar américain a été substantiellement neutralisée par des concessions différentielles de prix à la clientèle et par des baisses de volume de production en Amérique du Nord. En particulier, les volumes de production de certains programmes GM et Ford dans lesquels Tesma possède des contenus élevés ont diminué encore plus, notamment:
- le moteur GEN IV et la transmission 4L60E de GM qui sont installés dans les camions de plus grande dimension et les véhicules utilitaires sport ("VUS") de marque GM;
- les programmes de moteurs L850/LE5 de GM utilisés dans les modèles plus compacts et les VUS intermédiaires;
- le moteur GM en ligne six cylindres installé dans les VUS intermédiaires;
- le moteur GM en ligne de quatre et cinq cylindres installé dans les camionnettes GM intermédiaires; et
- le moteur V8 modulaire de Ford utilisé dans les camionnettes de grand volume et dans les automobiles plus grosses de Ford.
Cette diminution du chiffre d'affaires a été en partie neutralisée par l'augmentation des volumes de certains programmes, notamment:
- le lancement d'assemblages dont celui du module de couverture avant intégré avec pompe à eau, carters d'huile et tôle d'entraînement du convertisseur pour le programme du moteur 3,9 L de GM;
- l'assemblage des modules de pompes à eau et de tendeurs pour le moteur 5.7L d'Hemi équipant les Dodge Durango, Chrysler 300/300C et Dodge Magnum;
- différents produits matricés pour Nissan et Honda lancés en 2005;
- différentes pièces matricées entrant dans la fabrication des ensembles de transmission à 6 vitesses et à variation continue pour Ford;
- les pompes à huile pour la transmission 5R110 de Ford;
- les assemblages de tendeurs fournis à Volkswagen, Ford et Honda; et
- les modules de couverture avant de moteur et de pompe à eau pour le programme de moteur à volume élevé Lambda V6 de Hyundai.
En Europe, la valeur moyenne en dollars du contenu par véhicule de Tesma a augmenté en raison des facteurs suivants:
- la hausse du chiffre d'affaires déclaré en dollars américain attribuable à l'appréciation de l'euro par rapport au dollar américain;
- l'augmentation des livraisons de tuyaux de remplissage de carburant pour le programme à volume élevé de la Ford Focus;
- l'augmentation des volumes et du contenu pour les ensembles de réservoir à essence en acier inoxydable destinés à la plate forme D3 d'Audi; et
- l'augmentation des volumes de pompes à eau destinés à Fiat, dont le lancement a eu lieu à la fin de 2004.
Cette croissance a été partiellement freinée par la diminution des volumes des ensembles de réservoir d'essence en acier inoxydable pour la Volkswagen Beetle, dont la production a été suspendue jusqu'à la seconde moitié de 2005, et par des concessions différentielles de prix à la clientèle.
BAII
Au deuxième trimestre 2005, le BAII de Tesma a chuté de 37 % soit 13 M $, s'établissant à 22 M$, comparativement à 35 M$ au deuxième trimestre 2004. Cette baisse du BAII résulte principalement des facteurs suivants:
- la diminution de la marge d'exploitation entraînée par une diminution du niveau de vente, particulièrement dans des installations nord américaines comportant une concentration élevée de ventes à GM;
- l'augmentation des coûts des matériaux, et notamment l'incidence de la hausse des prix de l'acier et des pièces achetées;
- les concessions différentielles de prix à la clientèle;
- l'augmentation des pertes d'exploitation en raison de problèmes d'exploitation rencontrés dans certaines installations nord américaines;
- la diminution de l'utilisation des capacités et l'augmentation des coûts d'infrastructure et des frais de détention engagés dans certaines installations qui ont réalisé d'importants investissements en prévision du lancement de différents programmes.
Magna Steyr
Chiffre d'affaires
Pour le deuxième trimestre 2005, le chiffre d'affaires de Magna Steyr a augmenté de 20 % soit 300 M$ pour atteindre 1,8 G$, comparativement à 1,5 G $ au deuxième trimestre 2004. Cette progression est attribuable aux facteurs suivants:
- l'acquisition des activités de NVG;
- l'augmentation du chiffre d'affaires déclaré en dollars américains en raison de l'appréciation de l'euro par rapport au dollar américain; et
- l'augmentation des ventes de boîtes de transfert liées aux programmes lancés durant ou après le deuxième trimestre 2004, notamment pour la Land Rover Discovery et la Chrysler 300/300C à Magna Drivetrain.
Ces hausses ont été en partie annulées par une baisse du chiffre d'affaires du montage complet de véhicules.
Les volumes de montage complet des véhicules de Magna Steyr pour le deuxième trimestre 2005 et le deuxième trimestre 2004 s'établissaient comme suit:
Pour le trimestre clos le 30 juin -------------------- Volumes de montage de véhicules complets (unités) 2005 2004 Var. ------------------------------------------------------------------------- Méthode de coût complet 39,526 43,910 - 10% Méthode de la valeur ajoutée 22,078 16,388 + 35% ------------------------------------------------------------------------- 61,604 60,298 + 2% ------------------------------------------------------------------------- -------------------------------------------------------------------------
Les modalités des divers contrats de montage de Magna Steyr diffèrent pour ce qui est de la propriété des pièces et des fournitures liées au processus de montage et pour ce qui est de la méthode employée pour déterminer le prix de vente aux équipementiers clients. En vertu de certains contrats, Magna Steyr agit comme mandant, et les pièces et les systèmes achetés pour les véhicules montés sont inclus dans les stocks de la Société et dans le coûts des produits vendus. Ces coûts sont comptabilisés selon la méthode du coût complet dans le prix de vente final du véhicule monté pour l'équipement client. Les contrats pour le montage des véhicules Mercedes de classe E et G, Saab 9 3 cabriolet et BMW X3 sont pris en compte de cette manière. D'autres contrats prévoient que des composants et des systèmes de tierce partie sont gardés en consignation par Magna Steyr, et le prix de vente au client équipementier reflète seulement un frais de montage à valeur ajoutée. Les contrats de montage des véhicules Chrysler Voyager, Jeep Grand Cherokee et Chrysler 300 sont pris en compte de cette manière.
Les volumes de production des divers véhicules montés par Magna Steyr ont une incidence sur le chiffre d'affaires et la rentabilité. En outre, la part relative des programmes comptabilisés selon la méthode du coût complet par rapport aux programmes comptabilisés selon la méthode de la valeur ajoutée a également une incidence sur le chiffre d'affaires et le pourcentage de marge d'exploitation de Magna Steyr, mais n'a pas nécessairement de répercussions sur son niveau global de rentabilité. Si le total des véhicules ne change pas, une augmentation relative des véhicules montés comptabilisée selon la méthode du coût complet a pour effet d'accroître le chiffre d'affaires total et, puisque les pièces achetées sont incluses dans le coût des produits vendus, de réduire la rentabilité exprimée comme le pourcentage du chiffre d'affaires total. Inversement, une augmentation relative du nombre des véhicules montés comptabilisés selon la méthode de la valeur ajoutée a pour effet de réduire le chiffre d'affaires total et d'accroître la rentabilité exprimée comme le pourcentage du chiffre d'affaires total.
Les ventes associées au montage complet des véhicules ont enregistré une baisse de 8 %, soit 90 M$, pour s'établir à 1,05 G$ pour le deuxième trimestre 2005, contre 1,14 G$ pour le deuxième trimestre 2004. Cette diminution résulte essentiellement de la baisse des volumes assemblés pour la BMW X3 et la Mercedes de classe E 4MATIC.
Ces baisses ont été en partie neutralisées par les facteurs suivants:
- une hausse du chiffre d'affaires déclaré en dollars américains attribuable à l'affermissement de l'euro par rapport au dollar américain;
- l'augmentation des volumes liés aux autres contrats d'assemblage, notamment:
- les Jeep Grand Cherokee;
- les Saab 9 3 cabriolet; et
- les Chrysler Voyager; et
- le démarrage, en juin 2005, de l'assemblage de la Chrysler 300, modèle distribué sur certains marchés d'Europe et du monde, en dehors de l'Amérique du Nord.
BAII
Le BAII de Magna Steyr a augmenté de 25 %, soit 16 M$, pour se chiffrer à 79 M$ pour le deuxième trimestre 2005, comparativement à 63 M$ pour le deuxième trimestre 2004. Cette hausse du BAII est liée aux facteurs suivants:
- le recouvrement des coûts liés à l'annulation du programme d'ingénierie;
- l'acquisition des activités de NVG;
- l'augmentation du BAII déclaré en dollars américains, résultant de l'appréciation de l'euro par rapport au dollar américain; et
- l'augmentation de la marge d'exploitation entraînée par l'augmentation des ventes, notamment les lancements des véhicules Land Rover Discovery et Chrysler 300/300C à Magna Drivetrain.
Les facteurs suivants ont en partie neutralisé ces augmentations:
- une réduction du BAII imputable à un paiement unique reçu au deuxième trimestre 2004 inhérent à des considérations en matière de prix de l'exercice précédent liées à un certain programme de production; et
- la réduction de la marge d'exploitation découlant des ventes d'assemblage de véhicules complet.
Autres activités automobiles
Chiffre d'affaires
Le chiffre d'affaires lié aux autres activités automobiles a augmenté de 17 %, soit 211 M$, pour s'établir à 1,5 G$ pour le deuxième trimestre 2005, comparativement à 1,2 G$ pour le deuxième trimestre 2004. Cette augmentation s'explique par l'accroissement des ventes liées à l'outillage et par la hausse du contenu moyen par véhicule en dollars du segment en Amérique du Nord et en Europe, augmentation neutralisée en partie par une baisse de 1 % des volumes de production de véhicules en Amérique du Nord et une baisse de 3 % des volumes de production de véhicules en Europe.
En Amérique du Nord, l'augmentation de la valeur moyenne en dollars du contenu par véhicule s'explique essentiellement par les facteurs suivants:
- une augmentation du chiffres d'affaires déclaré en dollars américains attribuable à l'affermissement du dollar canadien par rapport au dollar américain;
- l'augmentation des volumes liés à certains programmes, notamment:
- la Dodge Durango;
- la Saturn ION; et
- la Ford Escape; et
- le lancement de nouveaux programmes durant ou après le deuxième trimestre 2004, notamment:
- divers matriçages pour la Ford Mustang;
- matriçages de classe A pour les véhicules Mercedes de classe M; et
- matriçages de classe A pour les modèles Chrysler 300/300C et Dodge Magnum.
Ces augmentations ont été en partie annulées par:
- la réduction des volumes pour certains programmes GM et Ford à contenu élevé, notamment:
- la plateforme GMT800; et
- les véhicules Ford Freestar et Mercury Monterey; et
- les concessions différentielles de prix à la clientèle.
En Europe, l'augmentation valeur moyenne en dollars du contenu par véhicule résulte principalement d'une hausse des ventes déclarées en dollars américains attribuable à l'affermissement de l'euro par rapport au dollar américain, une hausse neutralisée en partie par la réduction des volumes pour quelques programmes, notamment divers matriçages et montages de véhicules Smart et de certains modèles Volkswagen, ainsi que des concessions différentielles de prix à la clientèle.
Le chiffre d'affaires lié à l'outillage s'est accru en raison des produits réalisés sur l'outillage de différents programmes, tels que:
- les Ford Fusion, Mercury Milan et Lincoln Zephyr; et
- les Mercedes de classe M.
BAII
Le BAII des autres activités automobiles a diminué de 19 %, soit 24 M$, s'établissant à 101 M$ pour le deuxième trimestre 2005, comparativement à 125 M$ pour le deuxième trimestre 2004. La diminution du BAII est liée en grande partie aux facteurs suivants:
- la diminution des marges d'exploitation liée à la baisse des ventes de certains programmes à contenu élevé;
- les concessions différentielles de prix à la clientèle;
- les coûts engagés pour soutenir les installations du Kentucky et du Mexique;
- les coûts de restructuration engagés dans une installation en Europe; et
- l'augmentation des prix des marchandises pour l'acier et les résines ainsi qu'une diminution des produits provenant des mitrailles d'acier.
Ces baisses ont été en partie annulées par l'augmentation des marges brutes provenant des programmes lancés pendant ou après le deuxième trimestre 2004.
Siège social et autres
Le BAII du siège social et autres a bondi de 157 %, soit 11 M$, pour s'élever à 18 M$ pour le deuxième trimestre 2005, comparativement à 7 M$ pour le deuxième trimestre 2004. L'augmentation du BAII est essentiellement liée aux facteurs suivants:
- l'inscription d'un gain sur change de 18 M$ résultant du rapatriement de fonds d'Europe;
- l'augmentation des produits liés aux frais d'affiliation et aux autres frais réalisés en raison de la hausse des ventes; et
- des provisions imputées, au deuxième trimestre 2004, à la valeur comptable de certains actifs à long terme.
Cette augmentation du BAII a été en partie annulée par les facteurs suivants:
- l'augmentation d'une charge de rémunération payable à base d'actions imputable à la prise en charge des régimes d'options d'achat d'actions de Tesma, d'Intier et Decoma;
- les charges de restructuration liées aux opérations de fermeture de Tesma, de Decoma et d'Intier; et
- les concessions différentielles de prix à la clientèle.
RESULTATS D'EXPLOITATION - POUR LE SEMESTRE CLOS LE 30 JUIN 2005 ------------------------------------------------------------------------- Chiffre d'affaires Pour le semestre clos le 30 juin -------------------- 2005 2004 Var. ------------------------------------------------------------------------- Volumes de production de véhicules (millions d'unités) Amérique du Nord 8,090 8,310 - 3 % Europe 8,385 8,765 - 4 % ------------------------------------------------------------------------- Valeur moyenne en dollars du contenu par véhicule Amérique du Nord 716 $ 600 $ + 19 % Europe 317 $ 273 $ + 16 % ------------------------------------------------------------------------- Chiffre d'affaires Production - Amérique du Nord 5 796 $ 4 988 $ + 16 % Production - Europe 2 662 2 397 + 11 % Montage de véhicules complets - Europe 2 180 2 156 + 1 % Outillage, ingénierie et autres 938 675 + 39 % ------------------------------------------------------------------------- Total du chiffre d'affaires 11 576 $ 10 216 $ + 13 % ------------------------------------------------------------------------- -------------------------------------------------------------------------
Chiffre d'affaires lié à la production nord américaine
Le chiffre d'affaires lié à la production nord américaine a augmenté de 16 %, soit 808 M$, pour atteindre 5,8 G$ pour le semestre clos le 30 juin 2005, comparativement à 5,0 G$ pour le semestre clos le 30 juin 2004. L'augmentation du chiffre d'affaires lié à la production reflète une hausse de 19 % de la valeur moyenne en dollars du contenu par véhicule en Amérique du Nord, augmentation en partie neutralisée par une baisse de 3 % des volumes de production de véhicules en Amérique du Nord.
La valeur moyenne en dollars du contenu par véhicule de Magna a grimpé de 19 %, soit 116 $, pour s'établir à 716 $ pour le semestre terminé le 30 juin 2005, comparativement à 600 $ pour le semestre terminé le 30 juin 2004 . Cette amélioration s'explique surtout par les facteurs suivants:
- le lancement de nouveaux programmes durant ou après le premier semestre 2004, notamment:
- la Chevrolet Cobalt et la Pontiac Pursuit;
- la Cadillac STS;
- la Chevrolet Equinox;
- la Chrysler 300/300C;
- la Mercury Mariner;
- la Ford Mustang;
- la Mercedes de classe M;
- la Jeep Grand Cherokee; et
- le Hummer H3;
- l'acquisition des activités de NVG en septembre 2004;
- une augmentation du chiffre d'affaires déclaré en dollars américains, en raison de l'appréciation du dollar canadien par rapport au dollar américain; et
- la hausse de la production de certains programmes, notamment des inifourgonnettes Chrysler et des Ford F-150.
Ces augmentations ont été en partie neutralisées par les facteurs suivants:
- l'incidence de la baisse des volumes et/ou du contenu sur certains programmes, notamment:
- la plateforme GMT800;
- la Ford Freestar et la Mercury Monterey;
- la Ford Explorer et la Mercury Mountaineer;
- la camionnette Dodge Ram ; et
- la Ford Expedition;
- l'arrêt de la production sur certains programmes durant ou après le premier semestre 2004; et
- les concessions différentielles de prix à la clientèle. Chiffre d'affaires lié à la production européenne
Le chiffre d'affaires lié à la production européenne a augmenté de 11 % ou 265 M$, atteignant 2,7 G$ pour la période de six mois se terminant le 30 juin 2005, en regard de 2,4 G$ pour le semestre terminé le 30 juin 2004. Cette hausse du chiffre d'affaires reflète un accroissement de 16 % de la valeur moyenne en dollars du contenu par véhicule en Europe, en partie contrebalancé par une diminution de 4 % des volumes de production de véhicules en Europe.
La valeur moyenne en dollars du contenu par véhicule a gagné 16 % ou 44 $, s'élevant à 317 $ pour le premier semestre 2005 comparativement à 273 $ pour le premier semestre 2004. Cette progression est principalement attribuable aux facteurs suivants:
- augmentation du chiffre d'affaires déclaré en dollars américains en raison du raffermissement de monnaies européennes par rapport au dollar américain, notamment l'euro;
- lancements de programmes pendant ou après le premier semestre 2004, dont:
- la Land Rover Discovery;
- la Mercedes de classe A;
- la BMW de série 1;
- acquisition des activités européennes de NVG;
- accroissement de la production dans certains programmes.
Ces gains ont été partiellement amoindris par:
- la baisse de la production dans certains programmes, dont la Mercedes de classe E;
- des concessions différentielles de prix à la clientèle;
- la fin de la production de tous les programmes sur la MG Rover, à cause de la situation relative à la MG Rover.
Chiffre d'affaires lié au montage de véhicules complets en Europe
Pour le premier semestre 2005, le chiffre d'affaires lié au montage de véhicules complets en Europe a progressé de 1 % ou 24 M$, s'établissant à 2 ,18 G$, en regard de 2,16 G$ pour le premier semestre 2004. Cet accroissement du chiffre d'affaires reflète:
- une augmentation du chiffre d'affaires déclaré en dollars américains à la suite du renforcement de l'euro par rapport au dollar américain;
- une progression des volumes de montage de véhicules complets pour la BMW X3;
- le début, en juin 2005, du montage de la Chrysler 300 en vue de sa distribution sur les marchés européens et sur certains autres marchés ailleurs qu'en Amérique du Nord.
Ces augmentations ont été partiellement contrebalancées par une réduction des volumes de montage de la Mercedes 4MATIC de classe E et de la Jeep Grand Cherokee, lancée au premier trimestre 2005.
Outillage, ingénierie et autres activités
Pour le premier semestre 2005, le chiffre d'affaires provenant de l'outillage, de l'ingénierie et des autres activités a progressé de 39 % ou 263 M$, s'établissant à 938 M$, comparativement à 675 M$ pour le semestre terminé le 30 juin 2004. Cette hausse découle principalement des produits de l'outillage et de l'ingénierie liés aux programmes qui ont démarré en 2005 ou aux prochains lancements de programmes, ainsi que de l'augmentation du chiffre d'affaires déclaré en dollars américains en raison du raffermissement du dollar canadien, de l'euro et de la livre sterling, par rapport au dollar américain. Les produits de l'outillage et de l'ingénierie enregistrés au cours du premier trimestre 2005 sont en lien avec divers programmes, dont:
- le lancement de la Ford Fusion, de la Mercury Milan et de la Lincoln Zephyr, en 2005;
- le lancement de la prochaine génération de Mini Cooper, après le deuxième trimestre 2005;
- le lancement de la Mercedes de classe M, en 2005;
- le lancement du Hummer H3, en 2005;
- le lancement de la Jeep Grand Cherokee, en 2005.
Marge bénéficiaire brute
La marge bénéficiaire brute a reculé de 13 % ou 89 M$ à 580 M$ pour la période de six mois terminée le 30 juin 2005, alors qu'elle s'élevait à 669 M$ au premier semestre 2004. Sur une base comparable, notre marge brute a subi l'incidence négative des facteurs suivants:
- baisse des volumes de production de certains programmes à contenu élevé de GM et Ford;
- concessions différentielles de prix;
- majoration des coûts des produits de base;
- coûts engagés aux nouvelles installations en prévision des prochains lancements ou pour des programmes n'ayant pas atteint une production optimale;
- hausse de la dépréciation et de l'amortissement suite à aux opérations de fermeture du capital de Tesma, Decoma et Intier et à l'acquisition de l'entreprise NVG;
- frais de restructuration et moins-value, principalement en lien avec trois installations européennes;
- charges au titre de l'actif de MG Rover et des obligations de fournisseurs à la suite de la situation chez MG Rover;
- coût de rationalisation d'une installation en Amérique du Nord;
- pratiques opérationnelles non efficientes à certaines installations;
- dépenses en frais bancaires d'établissement capitalisés.
Ces diminutions ont été partiellement compensées par les effets positifs des événements suivants:
- la réalisation d'un gain sur change lors du rapatriement de fonds d'Europe;
- un gain sur la disposition d'une installation non essentielle de composantes de sièges;
- la charge ponctuelle aux dépenses de rémunération de 12 M$ inscrite au premier trimestre 2004;
- les programmes ayant démarré au cours du premier semestre 2004 ou après;
- la hausse du chiffre d'affaires lié au montage de véhicules complets;
- des améliorations opérationnelles dans certaines installations;
- les charges inscrites au premier trimestre 2004 relativement à la fermeture d'installations en Europe.
SITUATION FINANCIERE, LIQUIDITE ET RESSOURCES EN CAPITAL ------------------------------------------------------------------------- Flux de trésorerie provenant des activités d'exploitation Pour le trimestre clos le 30 juin -------------------- 2005 2004 Var. ------------------------------------------------------------------------- Bénéfice net 225 $ 188 $ Eléments sans effet sur les flux de trésorerie à cour terme 176 214 ------------------------------------------------------------------------- 401 $ 402 $ (1)$ Variation des actifs et des passifs d'exploitation sans effet sur la trésorerie (272) (48) ------------------------------------------------------------------------- Rentrées liées aux activités d'exploitation 129 $ 354 $ (225)$ ------------------------------------------------------------------------- -------------------------------------------------------------------------
Le flux de trésorerie provenant des activités d'exploitation avant les variations des actifs et des passifs sans effet sur la trésorerie a diminué de 1 M$ pour s'établir à 401 M$ pour le deuxième trimestre 2005, comparativement à 402 M$ pour le deuxième trimestre 2004. Ce recul est attribuable à une diminution de 38 M$ des postes hors trésorerie, contrebalancée en partie par une hausse de 37 M$ du bénéfice net (tel que décrit plus haut).
La diminution des postes hors trésorerie est liée aux facteurs suivants:
- la diminution de 27 M$ en participation minoritaire entraînée principalement par les opérations de fermeture du capital de Tesma, Intier et Decoma;
- la diminution de 27 M$ d'autres charges hors trésorerie, comprenant:
- le gain sur change de 18 M$ lors du rapatriement de fonds d'Europe;
- le gain de 16 M$ sur la disposition d'une installation non essentielle de composantes de sièges; contrebalancés en partie par
- une charge de moins-value hors trésorerie de 5 M$;
- la diminution de 18 M$ en impôts reportés.
Ces baisses ont été en partie neutralisées par une augmentation de 33 M $ de la dépréciation et de l'amortissement et par la diminution de 1 M$ de la quote-part.
Le flux de trésorerie tiré des variations de l'actif et du passif s'est établi à 272 M$ pour le deuxième trimestre 2005. Ce flux de trésorerie est principalement attribuable à une hausse de 428 M$ des comptes créditeurs et à une augmentation de 5 M$ des charges à payer et des produits reportés. L'augmentation des comptes créditeurs découle principalement de la hausse du chiffre d'affaires lié à l'outillage, un secteur où le calendrier de paiement est généralement plus long que dans le secteur de la production. Le flux de trésorerie investi dans les charges à payer et les charges payées d'avance et autres provient d'une hausse de 148 M$ des comptes débiteurs et autres charges à payer, des impôts exigibles et des produits reportés, combinée à une baisse de l'inventaire de 13 M$.
Dépenses en capital et d'investissement Pour le trimestre clos le 30 -------------------- 2005 2004 Var. ------------------------------------------------------------------------- Immobilisations corporelles (205)$ (172)$ Autres actifs (22) (10) ------------------------------------------------------------------------- Immobilisations corporelles et autres ajouts (227)$ (182)$ Achats de filiales (33) (53) Produits tirés des cessions 43 4 ------------------------------------------------------------------------- Sorties liées aux activités d'investissement (217)$ (231)$ 14 $ ------------------------------------------------------------------------- -------------------------------------------------------------------------
La Société a investi 205 M$ dans des immobilisations au deuxième trimestre 2005. Bien que des investissements aient été effectués pour remettre à neuf ou remplacer des actifs utilisés dans le cours normal des activités et pour améliorer la productivité, la majeure partie des investissements a été affectée à du matériel lié à la fabrication des pièces, à la peinture et au montage et à des installations en vue de lancements futurs de programmes. Les principaux programmes qui n'ont pas atteint l'étape du lancement ou de la production accélérée, et dans lesquels nous avons investi du capital, sont les suivants:
- les nouvelles camionnettes Ford Explorer et Super Duty de série F, au Kentucky;
- la plateforme GM de camionnettes pleine grandeur et véhicules utilitaires sport de prochaine génération;
- la Peugeot 207, à Metz, en France;
- les Ford Fusion, Mercury Milan et Lincoln Zephyr, au Mexique.
La Société a investi 22 M$ dans d'autres actifs au deuxième trimestre 2005, ce qui correspond principalement à des coûts de planification et d'ingénierie pleinement remboursables liés à des programmes qui seront lancés après le deuxième trimestre 2005.
Les acquisitions de filiales figurant à l'état des flux de trésorerie comprennent une fraction en numéraire de 50 M$ des opérations de fermeture du capital d'Intier. Plus précisément, la Société a acquis, le 3 avril 2005 , la participation subsistante de 15 % d'Intier qu'elle ne possédait pas auparavant. La contrepartie totale des actions à droit de vote subalterne de catégorie A en circulation d'Intier non possédées par la Société s'élevait à environ 225 M$, et a été réglée par l'émission de 2,3 millions d'actions à droit de vote subalterne de catégorie A de Magna et par des espèces se chiffrant à 50 M$. La portion en espèces des opérations de fermeture de capital d'Intier a été contrebalancée en partie par un rajustement de 17 M$ en espèces reçu à l'égard de l'acquisition de l'entreprise NVG.
Au cours du deuxième trimestre 2004, la Société a complété deux petites acquisitions pour une contrepartie totale en espèces de 53 M$.
Les produits provenant de cessions regroupent un montant de 25 M$ reçu pour la vente d'une installation non essentielle de composantes de sièges, ainsi que des produits provenant de la cession d'immobilisations et d'autres éléments d'actif dans le cours normal des activités.
Financement Pour le trimestre clos le 30 juin -------------------- 2005 2004 Var. ------------------------------------------------------------------------- Emissions de titres de créance 23 $ 35 $ Versements sur la dette (18) (62) Emissions d'actions à droit de vote subalterne de catégorie A 3 20 Emission d'actions par des filiales - 4 Dividendes versés aux actionnaires minoritaires - (5) Dividendes (42) (37) ------------------------------------------------------------------------- Flux de trésorerie lié aux activités d'investissement (34)$ (45)$ 11 $ ------------------------------------------------------------------------- -------------------------------------------------------------------------
La Société a effectué, au deuxième trimestre 2004, des remboursements de dette liés principalement au remboursement d'une dette au gouvernement de 47 M$ effectué par Magna Steyr en Europe.
Au deuxième trimestre 2005, la Société a émis pour 3 M$ d'actions à droit de vote subalterne de catégorie A à l'exercice d'options d'achat d'actions, comparativement à l'émission de 20 M$ en actions à droit de vote subalterne de catégorie A à l'exercice d'options d'achat d'actions durant le deuxième trimestre 2004. L'émission d'actions par les filiales de la Société en 2004 comprend principalement l'émission de 4 M$ d'actions à droit de vote subalterne de catégorie A d'Intier, actions destinées au régime de participation différée aux bénéfices d'Intier et à l'exercice d'options d'achat d'actions.
Les dividendes versés au deuxième trimestre 2005 se sont chiffrés à 42 M$. Ces versements sont liés à des dividendes déclarés en regard de la période de trois mois terminée le 31 mars 2005. L'augmentation des dividendes trimestriels versés au deuxième trimestre 2005, par rapport au deuxième trimestre 2004, est liée à l'augmentation du nombre d'actions à droit de vote subalterne de catégorie A en circulation, résultant principalement des opérations de fermeture du capital. Aucun dividende n'a été versé à des participations minoritaires au deuxième trimestre 2005, en raison des opérations de fermeture du capital.
Ressources en financement Au Au 30 juin 31 déc. 2005 2004(i) Var. ------------------------------------------------------------------------- Passifs Dette bancaire 151 $ 136 Tranche de la dette à long terme échéant à moins d'un an 123 84 Dette à long terme 669 984 Participation minoritaire - 634 ------------------------------------------------------------------------- 943 1,838 Capitaux propres 6,344 5,335 ------------------------------------------------------------------------- Capitalisation totale 7,287 $ 7,173 $ 114 $ ------------------------------------------------------------------------- -------------------------------------------------------------------------
(i) Conformément à la recommandation de l'ICCA (3860), avec retraitement visant à reclasser les débentures subordonnées à 7,08 % et les débentures subordonnées convertibles à 6,5 % de la Société comme dette à long terme des capitaux propres et d'une participation minoritaire, respectivement.
Au cours des six mois se terminant le 30 juin 2005, la capitalisation totale a augmenté de 114 M$ et s'est chiffrée à 7,3 G$. Cette hausse de la capitalisation résulte d'une progression de 1,0 G$ des capitaux propres, contrebalancée en partie par un recul de 895 M$ du passif. L'augmentation des capitaux propres est liée à l'émission d'actions à droit de vote subalterne de catégorie A dans le cadre du prix d'achat pour l'acquisition des participations minoritaires restantes dans Tesma, Intier et Decoma et lors de la levée d'options d'achat d'actions, de même qu'au bénéfice net dégagé au cours du premier semestre 2005, et est partiellement contrebalancée par les dividendes versés et par une baisse de l'écart de conversion.
Le plan d'arrangement avec Decoma s'est traduit par le regroupement de Magna et de Decoma. Par conséquence de ce regroupement, la facilité de crédit d'une durée de trois ans (voir ci-dessous) et les débentures subordonnées à 6,5 % venant à échéance le 31 mars 2010 de Decoma sont désormais sous la responsabilité directe de la Société.
La baisse du passif est principalement attribuable à la réduction de la participation minoritaire en conséquence de l'acquisition des participations minoritaires restantes dans Tesma, Intier et Decoma de même qu'aux baisses de la dette à long terme par suite du rachat de la première série des billets non garantis de premier rang de la Société, en lien avec l'acquisition de NVG, et de l'encours et de la dette relative à la facilité de crédit à terme de Decoma, tel que discuté ci-dessus.
Au cours du deuxième trimestre 2005, les ressources de trésorerie de la Société ont baissé de 168 M$ et se sont chiffrées à 1,3 G$, tel qu'indiqué précédemment. En plus de ses ressources de trésorerie, la Société comptait des lignes de crédit d'exploitation non utilisées et disponibles de 136 M$ et des lignes de crédit à terme de 790 M$. Au cours du premier trimestre 2005, la Société a remboursé les emprunts de 197 M$ CA exigibles aux termes de l'ancienne facilité de crédit à terme de Decoma, et la facilité a été annulée. Le 31 mars 2005, la Société a modifié et étendu sa facilité de crédit bancaire renouvelable de 500 M$ CA d'une durée de 364 jours pour accroître sa capacité d'emprunt autorisée en vertu de cette facilité jusqu'à 745 M$.
En plus des ressources de financement non utilisées et disponibles mentionnées précédemment, la Société parraine un programme de financement destiné aux fournisseurs d'outillage, en vue de financer l'outillage en voie d'assemblage destiné aux installations de la Société. Le montant maximum de la facilité est de 100 M$ CA. Au 30 juin 2005, la Société avait avancé 7 M$ CA aux fournisseurs d'outillage en vertu de cette facilité. Ce montant est inclus au poste des comptes créditeurs dans le bilan consolidé de la Société.
Nombre maximal d'actions émissibles
Le tableau suivant présente le nombre maximal d'actions qui serait en circulation si toutes les options d'achat d'actions en circulation et débentures subordonnées émises et en circulation au 5 août 2005 étaient exercées ou converties:
Actions à droit de vote subalterne de catégorie A et actions de catégorie B 109 129 049 Débentures subordonnées(i) 1 096 582 Options d'achat d'actions(ii) 4 758 415 ------------------------------------------------------------------------- 114 984 046 ------------------------------------------------------------------------- ------------------------------------------------------------------------- (i) Les montants indiqués ci-dessus comprennent les actions émissibles si les porteurs des débentures subordonnées convertibles à 6,5 % exerçaient leur option de conversion, mais excluent les actions à droit de vote subalterne de catégorie A émissibles, au gré de la Société seulement, pour régler l'intérêt et le principal lié aux débentures subordonnées convertibles à 6,5 %. Le nombre d'actions à droit de vote subalterne de catégorie A émissibles au gré de la Société dépend du cours des actions à droit de vote subalterne de catégorie A quand la Société choisira de régler l'intérêt et le principal liés aux débentures subordonnées convertibles à 6,5 %. Les montants indiqués précédemment excluent également les actions à droit de vote subalterne de catégorie A émissibles, au gré de la Société seulement, pour régler les débentures subordonnées à 7,08 % lors de leur rachat ou de leur échéance. Le nombre d'actions émissibles dépend du cours des actions à droit de vote subalterne de catégorie A lors du rachat ou de l'échéance des débentures subordonnées à 7,08 %. (ii) Les options d'achat d'actions à droit de vote subalterne de catégorie A peuvent être levées par leur porteur conformément aux dispositions relatives à l'acquisition et sur paiement du prix de levée, tel qu'il peut être décidé périodiquement et conformément au régime d'intéressement à base d'options d'achat d'actions de 1987, dans sa version modifiée, au régime d'options d'achat d'actions modifié et reformulé de Tesma, au régime d'options d'achat d'actions de Decoma et au régime d'intéressement à base d'options d'achat d'actions de 2001 d'Intier.
Obligations contractuelles et financement hors bilan
Au cours du deuxième trimestre 2005, aucun changement d'importance relatif aux obligations contractuelles exigeant des versements annuels n'a eu lieu hors du cours normal des activités de la Société. Veuillez consulter le rapport de gestion de la Société inclus dans son rapport annuel de 2004.
Les créances à long terme au poste des autres actifs sont constatées moins les emprunts non remboursés de 60 M$ d'une filiale financière d'un client puisque la Société a légalement le droit de compenser les sommes à recevoir pour ces créances et qu'elle règle les montants connexes simultanément.
PERSPECTIVES POUR 2005
Tous les montants ci-dessous excluent l'incidence des acquisitions éventuelles.
Les résultats de la Société devraient continuer de subir l'influence de la conjoncture adverse dans l'industrie automobile, y compris une faible production de véhicules, des concessions de prix aux équipementiers, une hausse des coûts des services publics et l'incertitude économique générale. De plus, les résultats de la Société pour 2005 devraient subir l'influence négative de certains éléments exceptionnels, dont la rationalisation et d'autres charges associées à certaines de ses unités fonctionnelles, y compris celles qui approvisionnent MG Rover, et les frais de restructuration liés aux opérations de fermeture de capital récemment complétées par la Société.
Pour l'exercice 2005, la valeur moyenne en dollars du contenu par véhicule devrait se situer entre 710 $ et 730 $ en Amérique du Nord et entre 305 $ et 325 $ en Europe. De plus, le chiffre d'affaires tiré des produits assemblés en Europe en 2005 devrait s'établir entre 4,0 G$ et 4,2 G$. Par ailleurs, les volumes de production de véhicules devraient voisiner les 15,7 millions d'unités en Amérique du Nord et les 16,1 millions d'unités en Europe. Compte tenu de la valeur moyenne en dollars du contenu par véhicule en Amérique du Nord et en Europe, des taux de change actuels, des prévisions citées précédemment au chapitre des volumes, ainsi que des ventes prévues dans le secteur de l'assemblage de véhicules complets, celui de l'outillage et les autres secteurs automobiles, la Société prévoit que son chiffre d'affaires pour l'exercice 2005 s'établira entre 21,6 G$ et 22, 6 G$, comparativement à un chiffre d'affaires de 20,7 G$ pour 2004. En outre, la Société prévoit que les dépenses en immobilisations pour l'exercice 2005 se situeront entre 850 M$ et 900 M$.
Pour 2005, exception faite des éléments exceptionnels mentionnés précédemment, la Société prévoit un déclin du bénéfice par action après dilution comparativement à 2004.
ENGAGEMENTS ET EVENTUALITES
Périodiquement, la Société pourrait avoir des responsabilités éventuelles liées à des litiges et à d'autres réclamations. Veuillez consulter la note 28 afférente aux états financiers consolidés vérifiés de la Société pour 2004, qui décrit ces réclamations.
ENONCES PROSPECTIFS
Hormis les déclarations rétrospectives, le présent communiqué renferme des "énoncés prospectifs" au sens des lois sur les valeurs mobilières applicables. Les énoncés prospectifs peuvent porter sur les perspectives financières ou autres, de même que des déclarations concernant nos projets, nos objectifs ou notre rendement économique futurs, ainsi que les hypothèses sous-jacentes à toute déclaration de cette nature. Des expressions telles que "peut", "ferait", "pourrait", "fera", "probable", "s'attendre à", "anticiper", "croire", "avoir l'intention de", "planifier", "prévoir", "prévisions", "projet", "estimation" et toute expression similaire servent à identifier les énoncés prospectifs. Les énoncés prospectifs reposent sur les hypothèses et les analyses formulées à la lumière de notre expérience et de notre perception des tendances historiques, des conditions actuelles et des événements futurs prévus, ainsi que sur d'autres facteurs que nous jugeons pertinents selon les circonstances. Toutefois, les énoncés prospectifs sont assujettis à divers risques, hypothèses et incertitudes qui pourraient entraîner un écart entre les résultats et les événements réels et les attentes et prévisions de la Société. Parmi ces facteurs de risque, mentionnons la conjoncture économique et politique mondiale (y compris les actes de terrorisme) provoquant une évolution de la demande des consommateurs; la réduction des volumes de production automobile; la perte de parts du marché par les véhicules ou les plateformes qui nous assurent une forte proportion du contenu et de bonnes marges bénéficiaires; notre dépendance envers un petit nombre de constructeurs automobiles, dont certains ont connu un déclin général des volumes de production; le succès de la diversification de notre clientèle; l'incidence de la baisse de compétitivité et des difficultés financières de certains de nous clients et fournisseurs; le déclin de la sous-traitance chez les constructeurs automobiles; les pressions exercées par nos clients afin que nous réduisions nos prix et absorbions certains coûts fixes; la nature très concurrentielle du marché de l'approvisionnement en pièces automobiles; notre capacité de réduire notre exposition ou de survivre aux hausses des prix des matières premières telles que l'acier et la résine; la hausse des prix du pétrole brut et de l'énergie; les coûts et les risques accrus liés à la garantie, au rappel et à la responsabilité de fait des produits; les fluctuations de la valeur relative des devises; les risques associés aux activités d'exploitation à l'étranger; la réussite de nos projets de rationalisation de la production et des fonctions administratives à la suite des opérations de fermeture du capital de nos filiales anciennement cotées en bourse; l'évolution rapide sur le plan de la technologie et de la réglementation; les menaces de conflit de travail susceptibles de toucher la Société, ses clients ou ses fournisseurs; l'annulation de programmes, le retard dans le lancement de nouveaux programmes et dans la construction de nouvelles usines; les modifications apportées aux règlements gouvernementaux; l'incidence de la réglementation relative à l'environnement; l'incidence des procédures judiciaires où nous sommes ou pourrions être mis en cause; notre relation avec notre actionnaire majoritaire et d'autres facteurs décrits dans les documents déposés périodiquement auprès des commissions des valeurs mobilières, notamment la notice annuelle auprès des commissions des valeurs mobilières du Canada, le rapport annuel sur formulaire 40-F auprès de la Securities and Exchange Commission des Etats- Unis, et les rapports subséquents. Lors de l'évaluation des énoncés prospectifs, le lecteur devrait tenir compte des divers facteurs susceptibles d'entraîner un écart important entre les résultats ou les événements réels et ceux indiqués dans les énoncés prospectifs. Hormis en ce qui a trait aux exigences réglementaires applicables liées aux valeurs mobilières, la Société décline toute intention et responsabilité quant à la mise à jour et à la révision des énoncés prospectifs à la lumière de nouveaux renseignements, événements, circonstances ou autres facteurs.
MAGNA INTERNATIONAL INC. ETATS DES RESULTATS CONSOLIDES (non vérifiés) (Tous les montants sont exprimés en dollars américains, sauf les données par action) Trimestre clos le Semestre clos le 30 juin 30 juin -------------------- --------------------- Note 2005 2004 2005 2004 ------------------------------------------------------------------------- (retraités (retraités note 2) note 2) Chiffre d'affaires 5 858 $ 5 113 $ 11 576 $ 10 216 $ ------------------------------------------------------------------------- Coût des marchandises vendues 5 065 4 337 10 058 8 690 Dépréciation et amortissement 173 140 341 275 Frais de vente, généraux et d'administration 7 292 298 597 591 Intérêts débiteurs, nets 2 10 3 17 Quote-part (2) (3) (5) (9) Dépréciation 5 - 5 - ------------------------------------------------------------------------- Résultat tiré des activités poursuivies avant impôts sur le bénéfice et participation minoritaire 323 331 577 652 Impôts sur le bénéfice 98 116 169 235 Participation minoritaire 3 - 27 11 50 ------------------------------------------------------------------------- Bénéfice net 225 $ 188 $ 397 $ 367 $ ------------------------------------------------------------------------- ------------------------------------------------------------------------- Bénéfice par action à droit de vote subalterne de catégorie A ou par action de catégorie B : De base 2,10 $ 1,94 $ 3,78 $ 3,79 $ Dilué 2,06 $ 1,93 $ 3,73 $ 3,77 $ ------------------------------------------------------------------------- ------------------------------------------------------------------------- Dividendes en espèces payés par action à droit de vote subalterne de catégorie A ou par action de catégorie B 0,38 $ 0,38 $ 0,76 $ 0,72 $ ------------------------------------------------------------------------- ------------------------------------------------------------------------- Nombre moyen d'actions à droit de vote subalterne de catégorie A et d'actions de catégorie B en circulation au cours de la période (en millions) : De base 107,2 96,8 105,0 96,6 Dilué 109,9 97,4 106,9 97,3 ------------------------------------------------------------------------- ------------------------------------------------------------------------- ETATS CONSOLIDES DES FLUX DE TRESORERIE (non vérifiés) (en millions de dollars américains) Trimestre clos le Semestre clos le 30 juin 30 juin -------------------- --------------------- Note 2005 2004 2005 2004 ------------------------------------------------------------------------- Bénéfice non réparti, au début de la période 3 068 $ 2 550 $ 2 935 $ 2 384 $ Bénéfice net 225 188 397 367 Dividendes sur les actions à droit de vote subalterne de catégorie A et sur les actions de catégorie B (42) (37) (83) (70) Ajustement lié au changement de convention comptable pour les instruments financiers 2 - - 2 20 ------------------------------------------------------------------------- Bénéfice non réparti, à la fin de la période 3 251 $ 2 701 $ 3 251 $ 2 701 $ ------------------------------------------------------------------------- ------------------------------------------------------------------------- Voir les notes afférentes MAGNA INTERNATIONAL INC. ETATS CONSOLIDES DES FLUX DE TRESORERIE (non vérifiés) (en millions de dollars américains) Trimestre clos le Semestre clos le 30 juin 30 juin -------------------- --------------------- Note 2005 2004 2005 2004 ------------------------------------------------------------------------- (retraités (retraités note 2) note 2) Rentrées (sorties) liées aux : ACTIVITES D'EXPLOITATION Bénéfice net 225 $ 188 $ 397 $ 367 $ Eléments sans incidence sur les flux de trésorerie à court terme 176 214 366 428 ------------------------------------------------------------------------- 401 402 763 795 Variations des actifs et du passif d'exploitation hors trésorerie (272) (48) (110) 152 ------------------------------------------------------------------------- 129 354 653 947 ------------------------------------------------------------------------- ACTIVITES D'INVESTISSEMENT Ajouts d'immobilisations corporelles (205) (172) (329) (320) Acquisition de filiales 3 (33) (53) (169) (64) Accroissement d'autres actifs (22) (10) (69) (33) Produits tirés des cessions d'immobilisations 43 4 58 22 ------------------------------------------------------------------------- (217) (231) (509) (395) ------------------------------------------------------------------------- ACTIVITES DE FINANCEMENT Emission de titres d'emprunt 23 35 62 29 Remboursement de titres d'emprunt 4 (18) (62) (278) (81) Emission d'actions à droit de vote subalterne de catégorie A 3 20 13 26 Emission d'actions par les filiales - 4 1 10 Dividendes versés aux actionnaires sans contrôle - (5) (1) (9) Dividendes (42) (37) (83) (70) ------------------------------------------------------------------------- (34) (45) (286) (95) ------------------------------------------------------------------------- Incidence de la variation du taux de change sur la trésorerie et les équivalents (46) 5 (83) (27) ------------------------------------------------------------------------- Hausse (baisse) nette de la trésorerie et des équivalents, durant la période (168) 83 (225) 430 Trésorerie et équivalents, au début de la période 1 462 1 875 1 519 1 528 ------------------------------------------------------------------------- Trésorerie et équivalents, à la fin de la période 1 294 $ 1 958 $ 1 294 $ 1 958 $ ------------------------------------------------------------------------- ------------------------------------------------------------------------- Voir les notes afférentes MAGNA INTERNATIONAL INC. BILANS CONSOLIDES (non vérifiés) (en millions de dollars américains) 30 juin 31 décembre Note 2005 2004 ------------------------------------------------------------------------- (retraités note 2) ACTIF Actif à court terme Trésorerie et équivalents 1 294 $ 1 519 $ Clients 3 583 3 276 Stocks 1 290 1 376 Charges payées d'avance et autres 112 110 ------------------------------------------------------------------------- 6 279 6 281 ------------------------------------------------------------------------- Placements 136 139 Immobilisations corporelles, nettes 4 049 3 967 Ecart d'acquisition 3 913 747 Actifs d'impôts futurs 195 195 Autres actifs 310 282 ------------------------------------------------------------------------- 11 882 $ 11 611 $ ------------------------------------------------------------------------- ------------------------------------------------------------------------- PASSIF ET CAPITAUX PROPRES Passif à court terme Dette bancaire 151 $ 136 $ Fournisseurs 3 070 3 006 Salaires à payer 436 449 Autres charges à payer 417 350 Impôts à payer 6 35 Dette à long terme échéant à moins d'un an 123 84 ------------------------------------------------------------------------- 4 203 4 060 ------------------------------------------------------------------------- Produits constatés d'avance 65 70 Dette à long terme 4 669 984 Autres éléments du passif à long terme 234 240 Passif d'impôts futurs 367 288 Part des actionnaires sans contrôle 3 - 634 ------------------------------------------------------------------------- 5 538 6 276 ------------------------------------------------------------------------- Capitaux propres Capital-actions 6 Actions à droit de vote subalterne de catégorie A (émises : 107 981 310; 95 850 377 au 31 décembre 2004) 2 472 1 610 Actions de catégorie B (convertibles en actions à droit de vote subalterne de catégorie A) (émises : 1 093 983) - - Autre apport en capital 3 - Surplus d'apport 7 61 16 Bénéfice non réparti 3 251 2 937 Ecart de conversion 557 772 ------------------------------------------------------------------------- 6 344 5 335 ------------------------------------------------------------------------- 11 882 $ 11 611 $ ------------------------------------------------------------------------- ------------------------------------------------------------------------- Voir les notes afférentes
MAGNA INTERNATIONAL INC.
NOTES AFFERENTES AUX ETATS FINANCIERS CONSOLIDES INTERMEDIAIRES
(non vérifiés)
(Tous les montants sont exprimés en dollars américains et, à moins
d'indication contraire, tous les montants des tableaux sont en millions)
1. MODE DE PRESENTATION
Les résultats financiers consolidés intermédiaires non vérifiés de Magna International Inc. et de ses filiales (collectivement désignées sous le nom de "Magna" ou la "Société") sont exprimés en dollars américains, conformément aux Principes comptables généralement reconnus du Canada et aux conventions comptables énoncées dans les résultats financiers consolidés annuels pour l'exercice 2004, sauf pour ce qui est de la modification comptable expliquée à la note 2.
Les résultats financiers consolidés intermédiaires non vérifiés ne se conforment pas en tous points aux exigences des principes comptables généralement reconnus s'appliquant aux résultats financiers annuels. En conséquence, ces résultats financiers consolidés intermédiaires non vérifiés doivent être lus en parallèle avec les résultats financiers consolidés de l'exercice 2004.
Selon la direction, les résultats financiers consolidés intermédiaires non vérifiés reflètent tous les ajustements, normaux et récurrents, nécessaires à la présentation fidèle de la situation financière de Magna au 30 juin 2005, ainsi que des résultats d'exploitation et des flux de trésorerie pour les trimestres clos les 30 juin 2005 et 2004.
2. MODIFICATION COMPTABLE
Instruments financiers - informations à fournir et présentation
En 2003, l'Institut canadien des comptables agréés ("ICCA") a modifié le chapitre 3860 du Manuel, intitulé " Instruments financiers - informations à fournir et présentation " (" ICCA 3860 "), pour exiger que certaines obligations qu'une entité peut régler au moyen de ses propres instruments de capitaux propres soient présentées à titre de passifs. Conformément aux modifications, la Société doit présenter ses billets de premier rang et ses débentures subordonnées à titre de passifs, exception faite de la valeur comptable assignée à l'option des porteurs de convertir les débentures subordonnées convertibles à 6,5 % en des actions à droit de vote subalterne de catégorie A, et présenter les frais financiers connexes relatifs à ce passif comme une charge imputée au bénéfice net. La Société a adopté ces nouvelles recommandations sur une base rétroactive le 1er janvier 2005.
Voici l'incidence de cette modification comptable sur le bilan consolidé au 31 décembre 2004 :
Augmentation des autres éléments d'actif 2 $ --------------------------------------------------------------------- Diminution des impôts à payer 1 $ Augmentation de la dette à long terme 216 Diminution de l'obligation relative à l'intérêt sur les débentures 38 Diminution de la part des actionnaires sans contrôle 68 --------------------------------------------------------------------- Diminution des autres apports en capital 75 $ Augmentation du bénéfice non réparti 2 Diminution de l'écart de conversion 34 --------------------------------------------------------------------- Voici l'incidence de cette modification comptable sur les états des résultats consolidés et sur le bénéfice non réparti : Trimestre Semestre clos le clos le 30 juin 30 juin 2004 2004 --------------------------------------------------------------------- Augmentation des intérêts débiteurs 11 $ 19 $ Diminution des impôts (5) (7) Diminution de la part des actionnaires sans contrôle (1) (2) --------------------------------------------------------------------- Diminution du bénéfice net (5) (10) Diminution des frais de financement liés aux billets de premier rang et aux autres surplus d'apport 5 10 --------------------------------------------------------------------- Variation du bénéfice net disponible pour les porteurs d'actions à droit de vote de catégorie A et d'actions de catégorie B - $ - $ --------------------------------------------------------------------- --------------------------------------------------------------------- Cette modification de convention comptable n'a eu aucune incidence sur le bénéfice déclaré, avant et après dilution, par action à droit de vote subalterne de catégorie A ou action de catégorie B pour les trimestres et les semestres terminés les 30 juin 2004 et 2005.
3. ACQUISITIONS
(a) Tesma
Le 1er février 2005, les actionnaires de Tesma International Inc. (" Tesma") ont approuvé un plan d'arrangement qui est entré en vigueur le 6 février 2005 et en vertu duquel Magna a acquis la participation restante de 56 % dans Tesma qu'elle ne possédait pas auparavant. La contrepartie totale pour les actions à droit de vote subalterne de catégorie A de Tesma qui n'appartenaient pas encore à la Société s'est chiffrée à environ 613 M$ et a compris l'émission de 6,7 millions d'actions à droit de vote subalterne de catégorie A de Magna (note 6) et un montant en espèces d'environ 103 M$. Par ailleurs, Magna a assumé la responsabilité liée aux options d'achat d'actions existantes de Tesma, ce qui s'est traduit par une augmentation d'environ 17 M$ du prix d'achat, soit la juste valeur approximative des options d'achat d'actions assumées. Cette juste valeur a été créditée au surplus d'apport (note 7). L'excédent du prix d'achat sur la participation cumulative de la Société dans la valeur comptable des actifs acquis et des passifs assumés s'est chiffré à 270 M$.
(b) Decoma
Le 28 février 2005, les actionnaires de Decoma International Inc. ("Decoma") ont approuvé un plan d'arrangement qui est entré en vigueur le 6 mars 2005 et en vertu duquel Magna a acquis la participation restante de 27 % dans Decoma que la Société ne possédait pas auparavant. La contrepartie totale pour les actions à droit de vote subalterne de catégorie A de Decoma qui n'appartenaient pas encore à la Société s'est chiffrée à environ 239 M $, et a compris l'émission de 2,9 millions d'actions à droit de vote subalterne de catégorie A de Magna (note 6) et un montant en espèces d'environ 31 M$. Par ailleurs, Magna a assumé la responsabilité liée aux options d'achat d'actions existantes de Decoma, ce qui s'est traduit par une augmentation d'environ 2 M$ du prix d'achat, soit la juste valeur approximative des options d'achat d'actions assumées. Cette juste valeur a été créditée au surplus d'apport (note 7). L'excédent du prix d'achat sur la participation cumulative de la Société dans la valeur comptable des actifs acquis et des passifs assumés s'est chiffré à 78 M$.
Le plan d'arrangement de Decoma s'est traduit par le regroupement de Magna et de Decoma. En conséquence de ce regroupement, la facilité de crédit d'une durée de trois ans venant à échéance le 30 septembre 2007 et les débentures subordonnées convertibles à 6,5 % arrivant à échéance le 31 mars 2010 de Decoma sont devenues la responsabilité directe de la Société. En mars 2005, la Société a remboursé des emprunts de 197 M$ CA exigibles sous l'ancienne facilité de crédit de Decoma, et la facilité a été annulée (note 4).
(c) Intier
Le 30 mars 2005, les actionnaires d'Intier Automotive Inc. ("Intier") ont approuvé un plan d'arrangement qui est entré en vigueur le 3 avril 2005 et en vertu duquel Magna a acquis la participation restante de 15 % dans Intier que la Société ne possédait pas encore. La contrepartie totale pour les actions à droit de vote subalterne de catégorie A de Decoma qui n'appartenaient pas encore à la Société s'est chiffrée à environ 202 M$, et a compris l'émission de 2,3 millions d'actions à droit de vote subalterne de catégorie A de Magna (note 6) et un montant en espèces d'environ 50 M$. Magna a assumé la responsabilité liée aux options d'achat d'actions existantes d'Intier, ce qui s'est traduit par une augmentation d'environ 23 M$ du prix d'achat, soit la juste valeur approximative des options d'achat d'actions assumées. Cette juste valeur a été créditée au surplus d'apport ( note 7). L'excédent du prix d'achat sur la participation cumulative de la Société dans la valeur comptable des actifs acquis et des passifs assumés s'est chiffré à 87 M$.
L'établissement du prix de ces acquisitions et de certaines acquisitions de 2004 est préliminaire et des ajustements aux prix d'acquisition ainsi qu'aux allocations préliminaires connexes peuvent être effectués par suite de l'obtention d'informations supplémentaires relativement à l'évaluation des actifs, aux passifs assumés, aux ajustements des prix d'achat conformément aux conventions d'achat, de même que de révisions des estimations préliminaires de la juste valeur faites à la date de l'achat. Sur une base préliminaire, une provision pour l'excédent du prix d'achat sur la participation cumulative de la Société dans la valeur comptable des actifs acquis et des passifs assumés a été faite aux immobilisations relatives à chacune des acquisitions de Tesma, Decoma et Intier.
MAGNA INTERNATIONAL INC. NOTES AFFERENTES AUX ETATS FINANCIERS CONSOLIDES INTERMEDIAIRES
(non vérifiés)
(Tous les montants sont exprimés en dollars américains et, à moins d'indication contraire, tous les montants des tableaux sont en millions)
4. DETTE A LONG TERME
Au cours des trois mois terminés le 31 mars 2005, la Société a remboursé des emprunts de 197 M$ CA exigibles en vertu de l'ancienne facilité de crédit à terme de Decoma, et la facilité a été annulée. Le 31 mars 2005, Magna a modifié et étendu sa facilité de crédit renouvelable de 500 M$ CA d'une durée de 364 jours pour accroître sa capacité d'emprunt autorisée en vertu de cette facilité jusqu'à 745 M$.
5. REGIMES D'AVANTAGES SOCIAUX FUTURS DES EMPLOYES
Voici les charges inscrites par la Société pour les avantages sociaux futurs des employés : Trimestre clos le Semestre clos le 30 juin 30 juin --------------------- --------------------- 2005 2004 2005 2004 --------------------------------------------------------------------- Régimes de retraite à prestations déterminées et autres 5 $ 5 $ 7 $ 10 $ Dispositions relatives aux indemnités de départ et aux allocations pour long service 3 4 8 7 Régime d'assurance-maladie pour les retraités 3 2 5 4 --------------------------------------------------------------------- 11 $ 11 $ 20 $ 21 $ --------------------------------------------------------------------- --------------------------------------------------------------------- 6. CAPITAL-ACTIONS (a) Le tableau suivant présente les modifications liées aux actions à droit de vote subalterne de catégorie A pour le trimestre et le semestre terminés le 30 juin 2005 (le nombre d'actions dans le tableau ci-dessous est exprimé en nombres entiers) : Actions à droit de vote subalterne ------------------------ Nombre Valeur d'actions déclarée --------------------------------------------------------------------- Emises et en circulation au 31 décembre 2004 95 850 377 1 610 $ Emises lors de l'opération de fermeture du capital de Tesma(i) 6 687 709 510 Emises lors de l'opération de fermeture du capital de Decoma(i) 2 854 400 208 Emises en contrepartie d'espèces en vertu du régime d'intéressement à base d'options d'achat d'actions 170 106 13 Emises en vertu du régime de réinvestissement des dividendes 2 438 - Echange d'actions spéciales d'une filiale ou d'actions spéciales de Magna(i) - (19) --------------------------------------------------------------------- Emises et en circulation au 31 mars 2005 105 565 030 2 322 Emises lors de l'opération de fermeture du capital d'Intier 2 332 748 152 Emises en contrepartie d'espèces dans le cadre du régime d'intéressement à base d'options d'achat d'actions 80 486 6 Emises en vertu du régime de réinvestissement des dividendes 3 046 - Echange d'actions spéciales d'une filiale ou d'actions spéciales de Magna(i) - (8) --------------------------------------------------------------------- Emises et en circulation au 30 juin 2005 107 981 310 $ 2 472 $ --------------------------------------------------------------------- --------------------------------------------------------------------- (i) En 2003 et en 2004, une filiale de la Société a acheté 275 462 actions ordinaires à droit de vote subalterne de catégorie A de Tesma, 1 138 941 actions ordinaires à droit de vote subalterne de catégorie A de Decoma et 525 665 actions ordinaires à droit de vote subalterne de catégorie A d'Intier pour une contrepartie en espèces de 6 M$, 9 M$ et 8M$, respectivement. Ces actions ont ensuite été octroyées à certains cadres dirigeants sur une base spéciale. Egalement en 2004, Decoma a acheté 451 685 actions à droit de vote subalterne de catégorie A de Decoma pour une contrepartie en espèces de 4 M$, qui ont ensuite été octroyées à un cadre dirigeant de Decoma sur une base spéciale. Les actions émises lors des opérations de fermeture du capital de Tesma et de Decoma comprennent les actions émises par Magna en échange de ces actions, et puisque ces actions n'ont pas été octroyées aux cadres dirigeants, elles ont été constatées comme une réduction de la valeur déclarée des actions à droit de vote subalterne de catégorie A de Magna. Ces montants avaient précédemment été comptabilisés à titre de participation minoritaire (note 7). (b) Le tableau suivant indique le nombre maximal d'actions qui serait en circulation si tous les titres dilutifs en circulation au 5 août 2005 étaient exercés : Actions à droit de vote subalterne de catégorie A et actions de catégorie B en circulation au 5 août 2005 109 129 049 Débentures subordonnées (i) 1 096 582 Options d'achat d'actions (ii) 4 758 415 --------------------------------------------------------------------- 114 984 046 --------------------------------------------------------------------- --------------------------------------------------------------------- (i) Les montants précédents comprennent les actions émissibles si les porteurs de débentures subordonnées convertibles à 6,5 % exerçaient leur option de conversion, mais ils excluent les actions à droit de vote subalterne de catégorie A émissibles, au gré de la Société seulement, pour régler l'intérêt et le principal lié aux débentures subordonnées convertibles à 6,5 %. Le nombre d'actions à droit de vote subalterne de catégorie A émissibles dépend du prix des actions à droit de vote subalterne de catégorie A au moment où la Société décidera de régler l'intérêt et le principal relatifs aux débentures subordonnées convertibles à 6,5 % avec des actions. Les montants ci-dessus excluent les actions à droit de vote subalterne de catégorie A émissibles, au gré de la Société seulement, pour régler les débentures subordonnées à 7,08 % au moment du rachat ou à leur date d'échéance. Le nombre d'actions émissibles dépend du prix des actions à droit de vote subalterne de catégorie A au moment du rachat à la date d'échéance des débentures subordonnées à 7,08 %. (ii) Les options d'achat d'actions à droit de vote subalterne de catégorie A peuvent être levées par leur porteur conformément aux dispositions relatives à l'acquisition et sur paiement du prix de levée, comme cela peut être décidé périodiquement et conformément au régime d'intéressement à base d'options d'achat d'actions de 1987 de la Société, dans sa version modifiée, au régime d'options d'achat d'actions modifié et reformulé de Tesma, au régime d'options d'achat d'actions de Decoma et au régime d'intéressement à base d'options d'achat d'actions de 2001 d'Intier.
7. REMUNERATION A BASE D'ACTIONS (a) Le tableau ci-dessous présente un historique des options en circulation (le nombre d'options dans le tableau ci-dessous est exprimé en nombres entiers) : 2005 ---------------------------------- Options en circulation ---------------------- Nombre Prix Options d'options d'exercice pouvant (i) être $ CA exercées --------------------------------------------------------------------- Début de l'exercice 2 614 376 85,74 2 042 876 Assumées lors de l'opération de fermeture du capital 1 053 353 71,31 864 688 Octroyées 35 000 85,75 - Exercées (170 106) 61,09 (170 106) Acquises - - 9 291 Annulées - - - --------------------------------------------------------------------- 31 mars 3 532 623 82,62 2 746 749 Assumées lors de l'opération de fermeture du capital 1 377 067 54,11 973 668 Exercées (80 486) 53,67 (80 486) Acquises - - 11 775 Annulées (17 033) 84,60 - --------------------------------------------------------------------- 30 juin 4 812 171 74,94 3 651 706 --------------------------------------------------------------------- --------------------------------------------------------------------- 2004 ---------------------------------- Options en circulation --------------------- Nombre Prix Options d'options d'exercice pouvant (i) être $ CA exercées --------------------------------------------------------------------- Début de l'exercice 3 046 450 82,31 1 991 950 Assumées lors de l'opération de fermeture du capital - - - Octroyées 15 000 105,19 - Exercées (117 600) 62,63 (117 600) Acquises - - 43 625 Annulées (3 000) 97,47 - --------------------------------------------------------------------- 31 mars 2 940 850 83,20 1 917 975 Assumées lors de l'opération de fermeture du capital Exercées (414 474) 71,43 (414 474) Acquises - - - Annulées - - - --------------------------------------------------------------------- 30 juin 2 526 376 85,13 1 503 501 --------------------------------------------------------------------- --------------------------------------------------------------------- (i) Le prix d'exercice indiqué ci-dessus représente le prix d'exercice moyen pondéré en dollars canadiens. (b) Depuis le 1er janvier 2003, la Société a adopté les recommandations de la norme 3870 de l'ICCA relativement à la constatation, au moyen de la méthode de la juste valeur, de toutes les options d'achat d'actions octroyées après le 1er janvier 2003. La juste valeur des options d'achat d'actions est évaluée à la date d'octroi à l'aide du modèle Black-Scholes d'établissement des prix des options. Hypothèses relatives à la moyenne pondérée utilisées pour déterminer la juste valeur des options d'achat d'actions, la juste valeur moyenne pondérée des options d'achat d'actions octroyées ou modifiées et les charges de rémunération constatées au poste des frais de vente, généraux et d'administration : Trimestre clos le Semestre clos le 30 juin 30 juin --------------------- --------------------- 2005 2004 2005 2004 --------------------------------------------------------------------- Taux d'intérêt sans risque 3,32 % - 3,24 % 3,29 % Rendement prévu des actions 2,40 % - 2,18 % 1,63 % Volatilité prévue 23 % - 23 % 32 % Durée prévue avant l'exercice 2 ans - 2 ans 4 ans --------------------------------------------------------------------- Juste valeur moyenne pondérée des options octroyées ou modifiées au cours de la période ($ CA) 19,33 $ - $ 18,48 $ 29,64 $ --------------------------------------------------------------------- Charges de rémunération inscrites dans les frais de vente, généraux et d'administration 6 $ - $ 9 $ 13 $ ---------------------------------------------------------------------
En liaison avec les opérations de fermeture du capital de Tesma, de Decoma et d'Intier, les modalités associées aux options d'achat d'actions de Tesma, de Decoma et d'Intier ont été modifiées soit par l'échange d'options de Tesma, de Decoma et d'Intier pour des options de remplacement de Magna ou par des provisions pour ajustement aux options existantes de manière à ce que les porteurs d'options non échues de Tesma, de Decoma et d'Intier puissent recevoir des actions à droit de vote subalterne de catégorie A de Magna au lieu d'actions à droit de vote subalterne de catégorie A de Tesma, de Decoma et d'Intier quand ils exerceront ces options. En ce qui concerne les options d'achat d'actions originales octroyées avant le 1er janvier 2003 et non échues à la date des opérations de fermeture de capital, les modifications mentionnées précédemment créent une dépense de rémunération cumulative pendant le reste de la durée d'acquisition de droits.
Au cours du trimestre clos le 31 mars 2004, les ententes relatives aux options d'achat d'actions en vigueur pour certains anciens employés de la Société ont été modifiées, ce qui s'est traduit par une charge d'indemnisation unique de 12 M$. Cette charge représente le reste des frais de rémunération évalués mais non constatés pour les options accordées en 2003, et la juste valeur à la date de modification de toutes les options qui ont été accordées avant le 1er janvier 2003.
Si les dispositions relatives à la juste valeur avaient été adoptées en date du 1er janvier 2002 pour toutes les options d'achat d'actions accordées après le 1er janvier 2002, le bénéfice net pro forma de la Société ainsi que le bénéfice par action pro forma avant et après dilution pour ses actions à droit de vote subalterne de catégorie A ou ses actions de catégorie B auraient été les suivants pour les les trimestres et les semestres terminés le 30 juin 2005 et le 30 juin 2004 :
Trimestre clos le Semestre clos le 30 juin 30 juin --------------------- --------------------- 2005 2004 2005 2004 --------------------------------------------------------------------- Bénéfice net pro forma 224 $ 187 $ 395 $ 369 $ Bénéfice pro forma par action à droit de vote subalterne de catégorie A ou par action de catégorie B De base 2,09 $ 1,93 $ 3,77 $ 3,82 $ Dilué 2,05 $ 1,92 $ 3,72 $ 3,79 $ --------------------------------------------------------------------- (c) Au 30 juin 2005, les dépenses de rémunération non amorties liées aux arrangements relatifs à des actions spéciales se sont chiffrées à 30 M$ et ont été constatées à titre de réduction du capital-actions. (d) Le surplus d'apport correspond aux charges de rémunération accumulées relativement aux options d'achat d'actions moins la juste valeur à la date d'octroi des options qui ont été levées et reclassées dans le capital-actions, à la juste valeur des options assumées lors des opérations de fermeture du capital de Tesma, de Decoma et d'Intier et aux charges de rémunération accumulées relativement aux actions spéciales moins la partie des actions spéciales qui a été libérée pour les cadres dirigeants et reclassée dans le capital-actions. Voici un historique du surplus d'apport : 2005 2004 --------------------------------------------------------------------- Solde, au début de l'exercice 16 $ 3 $ Incidence des opérations de fermeture de capital (note 6) 20 - Charges de rémunération à base d'actions 2 12 Exercice d'options (5) (1) --------------------------------------------------------------------- Solde, au 31 mars 33 14 Incidence de la transaction de privatisation (note 6) 25 - Charges de rémunération à base d'actions 5 - Exercice d'options (2) - --------------------------------------------------------------------- Solde au 30 juin 61 $ 14 $ --------------------------------------------------------------------- --------------------------------------------------------------------- 8. DONNEES SECTORIELLES Trimestre clos le Trimestre clos le 30 juin 2005 30 juin 2004 -------------------------- -------------------------- Immo- Immo- Chiffre bili- Chiffre bili- d'affaires sations d'affaires sations total BAII(i) nettes total BAII(i) nettes --------------------------------------------------------------------- Decoma 799 $ 19 $ 661 $ 689 $ 44 $ 689 $ Intier 1 518 86 533 1 410 67 543 Tesma 369 22 407 341 35 347 Magna Steyr 1 771 79 725 1 471 63 524 Autres activités automobiles 1 458 101 1 380 1 247 125 1 188 Siège social et autres (57) 18 343 (45) 7 75 --------------------------------------------------------------------- Total des secteurs isolables 5 858 $ 325 4 049 $ 5 113 $ 341 $ 3 366 $ Actif à court terme 6 279 6 077 Placements, écart d'acquisition et autres éléments d'actif 1 554 1 147 --------------------------------------------------------------------- Total des actifs consolidés 11 882 $ 10 590 $ --------------------------------------------------------------------- --------------------------------------------------------------------- Semestre clos le Semestre clos le 30 juin 2005 30 juin 2004 -------------------------- -------------------------- Immo- Immo- Chiffre bili- Chiffre bili- d'affaires sations d'affaires sations total BAII(i) nettes total BAII(i) nettes --------------------------------------------------------------------- Decoma 1 568 $ 29 $ 661 $ 1 409 $ 93 $ 689 $ Intier 2 986 133 533 2 803 119 543 Tesma 746 46 407 703 74 347 Magna Steyr 3 636 141 725 2 846 100 524 Autres activités automobiles 2 748 178 1 380 2 536 250 1 188 Siège social et autres (108) 53 343 (81) 33 75 --------------------------------------------------------------------- Total des secteurs isolables 11 576 $ 580 $ 4 049 $ 10 216 $ 669 $ 3 366 $ Actif à court terme 6 279 6 077 Placements, écart d'acquisition et autres éléments d'actif 1 554 1 147 --------------------------------------------------------------------- Total des actifs consolidés 11 882 $ 10 590 $ --------------------------------------------------------------------- --------------------------------------------------------------------- (i) Le BAII correspond au bénéfice d'exploitation avant les intérêts débiteurs ou créditeurs. 9. DONNEES COMPARATIVES Certaines des données comparatives ont fait l'objet d'un reclassement, afin de les conformer à la méthode de présentation de la période actuelle.