Union Bancaire Privée: Profiter des opportunités offertes par le marché actions européen

Tous les ingrédients sont désormais réunis pour une année réussie sur les marchés actions européens. Les entreprises sont en effet parvenues à assainir leur bilan, et ont de plus en plus confiance en l'avenir – une tendance soutenue notamment par de bonnes projections de croissance du PIB pour la région. Cependant, l'Europe ne se traite plus avec une décote, d'où l'importance de la qualité des bénéfices.

La surperformance régulière de l'équipe Actions européennes de l'UBP a été générée grâce à une sélection de titres de forte conviction et à une approche pragmatique en matière d'investissement, les portefeuilles pouvant s'adapter aux différentes phases du cycle de marché. L'équipe est composée de «stock-pickers» actifs orientés sur les sociétés de moyenne capitalisation, combinant une recherche «top-down» et, dans une moindre mesure, une approche «bottom-up». Les thèmes actuellement privilégiés par l'équipe concernent la reprise économique en Europe, les segments «value» et les restructurations en cours au sein des entreprises de la région, avec un biais sur la reprise de l'activité domestique, en particulier dans le secteur de la consommation non essentielle, ainsi que sur les valeurs industrielles et les sociétés de moyenne capitalisation.

L'équipe Actions européennes de l'UBP a récemment lancé la stratégie European Opportunities, sur la base de deux «baskets» (certificats) créés en 2013. Cette nouvelle stratégie est centrée sur la reprise de l'activité au sein de l'Europe périphérique et l'émergence de situations à haut potentiel parmi les entreprises. Ces sociétés, qui ont été exposées aux fortes pressions économiques subies par les pays périphériques, demeurent sous-évaluées et devraient ainsi bénéficier de l'amélioration de l'environnement macroéconomique. L'univers d'investissement se limite à une fourchette de 25 à 40 titres. L'équipe a démontré une solide expertise, avec une sélection de titres très pertinente au sein de ces thèmes, générant ainsi une performance brute de +31,56% depuis le lancement de l'un des baskets, en mai 2013.

Cette nouvelle stratégie vient s'ajouter à celles déjà existantes, permettant ainsi de proposer aux investisseurs une large gamme de solutions et de répondre à leurs différents besoins, selon qu'ils recherchent une performance régulière, un rendement élevé ou une stratégie défensive:

La stratégie Europe Equity – l'une des stratégies phares de l'UBP – propose un portefeuille de forte conviction composé à partir des meilleures idées d'investissement de l'équipe sur le marché actions européen. Le portefeuille comprend entre 50 et 70 titres, et ne présente aucune position neutre ou sous-pondération, ce qui explique son niveau élevé d'«active share» (i. e. de génération d'alpha). Le portefeuille est focalisé sur des thèmes tels que l'e-commerce, la croissance des moyennes capitalisations et les sociétés en phase de restructuration, ce qui a permis à la stratégie de surperformer son indice de référence chaque année sur les trois dernières années, avec notamment une performance brute de +27,10% en 2013.

La stratégie Dividend+ vise à délivrer un rendement stable avec une faible volatilité, en profitant des dividendes issus de grandes capitalisations européennes. L'Europe affiche le rendement le plus élevé parmi les marchés développés. Les sociétés disposent aujourd'hui de liquidités importantes, et le consensus IBES table ainsi sur une hausse des dividendes de 6% en 2014. La stratégie cherche à bénéficier de cette caractéristique très attrayante du marché européen, tout en isolant la volatilité des actions au travers de la vente de calls couverts. Avec un portefeuille composé de 22 titres générant un revenu stable, la stratégie constitue une solide alternative aux autres actifs à rendement élevé, avec notamment une performance de +6,69% sur l'année 2013.

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A propos de l'Union Bancaire Privée (UBP)
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