Le PEA PME : panne sèche ou démarrage lent ? (AcT)

ARKEON Finance a publié sur le site , rubrique « Observatoire PEA PME », une analyse sur les 3 premiers mois du PEA PME. Les résultats interpellent car en l'état, le PEA PME est un échec, et ne répondra pas aux objectifs que s'étaient donnés ses promoteurs.
 

A - Rappel sur les objectifs du PEA PME :

• Favoriser l'accès des entreprises au marché financier pour financer leur développement.
• En particulier, faciliter le financement des petites entreprises lors de leur introduction en bourse, et dans les premières années qui suivent.

Le constat alors :

• 80 % des sociétés cotées à Paris ont une capitalisation inférieure à 1 milliard d'Euros
• Cette population est constituée d'environ 450 sociétés
• L'actif des OPCVM labellisés PEA est investi à moins de 3 % sur ces sociétés
• Leur capitalisation globale représente 4 % de celle de la place de Paris, en baisse depuis 2007
• Le volume des transactions traitées sur ces sociétés est de 3 % du volume traité sur la place de Paris, ce qui ne permet pas aux sociétés de bourse de couvrir par les courtages une prestation d'analyse financière sur ces 450 sociétés. Près de 40 % d'entre elles ne sont d'ailleurs suivies par aucun analyste financier.

Pratiquement :

Flécher l'épargne des particuliers vers les sociétés cotées sur Euronext C et Alternext (85 % des sociétés éligibles au PEA PME sont cotées sur Euronext C et Alternext)
 

B - Quels résultats au 18 juin 2014, 3 mois après le démarrage effectif du PEA PME ?

1. Collecte anémique sur les comptes PEA PME, avec environ 250 M€ en 3 mois, soit moins de 5 % des objectifs de collecte.
2. Mais surtout, les fonds éligibles au PEA PME restreignent aujourd'hui leurs investissements aux sociétés éligibles dont la capitalisation est supérieure à 150 M€ (Euronext A et B) auxquelles ils allouent 50 % de leurs encours, et pour le solde, investissent dans des sociétés européennes hors France, ce qui constitue un détournement des objectifs des promoteurs du PEA PME.
3. Avec 2/3 des fonds éligibles à valorisation quotidienne, les gérants de ces fonds s'imposent des contraintes de liquidité qui excluent toute possibilité d'investissement dans les sociétés des compartiments Euronext C et Alternext.

C - Les propositions d'ARKEON Finance :

1. Pour faire décoller les encours, autoriser dans le PEA PME les obligations convertibles émises par les sociétés cotées éligibles (se rappeler que le fort développement des PEA a coïncidé avec la possibilité de mettre l'emprunt Balladur dans les PEA)
2. Pour permettre le ruissellement des investissements vers les sociétés des compartiments C et Alternext, obliger les fonds éligibles au PEA PME à investir au minimum 1/3 de leurs actifs dans des sociétés dont la capitalisation est inférieure à 150 M€ (sociétés cotées sur les compartiments C et Alternext).
3. N'autoriser que les fonds à valeur liquidative hebdomadaire ou à fréquence inférieure
4. Instaurer un préavis d'une semaine pour les instructions de souscription et de rachat afin de permettre au gérant d'organiser la liquidité de son fonds.

Conclusion :

Le PEA PME est une enveloppe d'investissement à long terme (> 5 ans) qui permet l'investissement à long terme dans des sociétés françaises jeunes et peu liquides.

Faisons en sorte que l'épargne française dans un cadre fiscal incitatif français finance en priorité des sociétés françaises.

A PROPOS D'ARKEON FINANCE
ARKEON Finance est un Prestataire en Services d'Investissement dédié au financement des entreprises petites et moyennes (capitalisation < 1 milliard €).

ARKEON Finance assure le placement de l'ensemble des offres d'ARKEON Gestion. A cet effet, ARKEON Finance a développé une logistique intégrée très sécurisante pour ses clients, qui va de la souscription à la conservation des actifs et participations, en passant par un reporting multi dépositaires sécurisé accessible sur internet, et le suivi des portefeuilles, des sociétés qui les composent, et de leurs performances.

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