ERRATUM IMPORTANT HIGH CO : LE COMMUNIQUE CI-DESSOUS "RESULTATS ANNUELS 2003" EST UN DOCUMENT EMIS PAR LE GROUPE EN MARS 2004 (ARCHIVE) ET NE CONCERNE PAS L'ACTUALITE DE HIGHCO AU 16 FEVRIER 2005.
Asnières-sur-Seine, le 29 mars 2004 (les informations ci-dessous ne concernent pas l'actualité du Groupe au 16 février 2005)
| N/N-1 | et taux de change constants | |||
| Chiffres d’affaires | 264,63 | 258,32 | +2,4% | +0,6% |
| Marge brute | 72,45 | 82,18 | -11,8% | -12,0% |
| Résultat d’exploitation | 7,65 | 19,09 | -59,9% | -60,6% |
| Marge opérationnelle | 10,6% | 23,2% | - | - |
| Résultat courant avant impôts | 5,77 | 17,46 | -67,0% | -67,4% |
| Résultat exceptionnel | -4,46 | -4,01 | - | - |
| RNSI | 0,98 | 10,49 | - | - |
| Amortissement des survaleurs | 30,51 | 11,76 | - | - |
| RNPdG | -29,77 | -2,69 | - | - |
| CAF | 5,94 | 15,28 | - | - |
| Dette nette | 36,48 | 33,27 | - | - |
- Repli d'activité de 12% - fort contraste entre Consulting (- 30%), Communication (- 20%) et Solutions (+ 16%)
La marge brute consolidée de l'exercice 2003 s'établit à 72,45 M E en baisse de 12% à périmètre et à taux de change E /£ constants.
Le chiffre d'affaires annuel du Groupe est quant à lui de 264,63 M E .
Les divisions Consulting et Communication ont connu des contre-perfor-mances marquées en France avec des changements de management ayant entraîné la perte de budgets moyens chez K agency.
De plus, le contexte économique a eu comme conséquences un ralentissement de l'activité des clients en France et au Royaume-Uni ainsi qu'une pression sur les honoraires. Il faut noter cependant que l'agence espagnole a connu une croissance de sa marge brute en 2003 et que les trois principaux clients de la division Communication ont affiché une croissance de 2,4% en 2003. La division Solutions a, en revanche, tout au long de l'année 2003, gardé un rythme de croissance organique soutenu (+16%) avec des développements importants en Belgique et en France notamment dans le clearing des bons de réduction. La division opère maintenant dans cinq pays européens et réalise plus de 65% de ses revenus à l'étranger.
- Marge d'exploitation de 10,6% en 2003
Le résultat d'exploitation 2003 s'établit à 7,65 M E contre 19,09 M E en 2002.
Cette baisse d'environ 60% s'explique par la forte baisse de la rentabilité des activités de Consulting et de Communication. La marge opérationnelle du Groupe s'affiche à 10,6% en 2003 (REX/MB) contre 23,2% en 2002. Les marges opérationnelles par division sont très contrastées :
| en ME | 2003 | 2002 | 2003 | 2002 |
| Consulting | -1,74 | -0,11 | -45,5% | -2,0% |
| Communication | 3 | 13,83 | +6,5% | 24,2% |
| Solutions | 6,39 | 5,37 | 28,3% | 27,3% |
| Groupe | 7,65 | 19,09 | 10,6% | 23,2% |
Le résultat courant avant impôts s'affiche à 5,77 M E en 2003 contre 17,46 M E en 2002. Les charges de restructuration des agences fran-çaises et britanniques contribuent pour plus de 2,2 M E à un résultat exceptionnel négatif de 4,46 M E . Le résultat net des sociétés intégrées est de 0,98 M E en 2003. Enfin, la dotation aux amortissements des écarts d'acquisition a été de 30,51 M E en 2003 (à titre récurrent pour 8,8 M E , à titre exceptionnel pour 21,7 M E , dont 19,9 M E sur la filiale britannique Haygarth). Le résultat net part du Groupe est donc une perte de 29,77 M E en 2003 contre une perte de 2,69 M E en 2002.
- Structure financière
| Capitaux propres | 72,77 | 103,48 |
| Dette brute | 60,61 | 57,19 |
| Dette nette | 36,48 | 33,27 |
| Dette nette hors JV | 43,02 | 33,85 |
| Trésorerie nette | 15,35 | 21,82 |
| Trésorerie nette hors JV | 8,81 | 21,27 |
La perte nette de 2003 ramène les fonds propres à 72,77 M E au 31/12/2003. La dette nette du Groupe s'établit à 36,48 M E , représen-tant plus de 6,1 années de capacité d'autofinancement (5,93 M E ). La trésorerie nette disponible (hors JV) est de 8,81 M E au 31/12/2003.
Point sur les opérations financières en cours
- Projet d'augmentation de capital avec maintien du DPS
Dans le cadre de la restructuration financière du Groupe suite aux contre-performances économiques de 2003, l'Assemblée Générale Extraordinaire qui s'est tenue le 01/03/2004 a autorisé le Directoire à procéder avant le 30/04/2004 à une augmentation de capital avec maintien du droit préférentiel de souscription, qui aura les caracté-ristiques suivantes, conformément aux termes de la première résolu-tion votée par ladite AGE :
- nombre d'actions nouvelles : 2 241 802 actions
- prix d'émission : 5 E par action, faisant ressortir une prime d'émission de 4,50 E
- montant brut de l'émission : 11 209 010 E
- droit préférentiel de souscription : la souscription des 2 241 802 actions nouvelles serait réservée par préférence aux propriétaires des actions anciennes ou aux cessionnaires de leurs droits qui pour-raient souscrire :
- à titre irréductible à raison de 1 action nouvelle pour 4 actions anciennes détenues, sans qu'il soit tenu compte des fractions ;
- à titre réductible en complément d'une souscription à titre irréductible, le nombre d'actions qu'ils désireraient en sus de celui leur revenant du fait de l'exercice de leurs droits à titre irréductible.
Sous condition du visa de l'Autorité des Marchés Financiers sur la note d'opération relative à l'augmentation de capital, l'ouverture de la sous-cription est prévue courant avril prochain.
- Engagement de WPP Group plc - dérogation à OPA
Par un accord conclu le 11/02/2004, l'actionnaire principal Louiseholding (WPP Group plc) s'est engagé à souscrire à cette augmentation de capital à titre réductible et irréductible à hauteur de 8,44 M E , par compensation avec une créance de même mon-tant au titre des OCEANE émises le 02/05/2001, sous les condi-tions indiquées dans l'actualisation du document de référence du 25/02/2004 n° D.03-0723-A01 p. 47, dont les principales sont les suivantes : l'autorisation de l'émission par l'Assemblée Générale Extraordinaire des actionnaires, le visa de l'Autorité des Marchés Financiers sur la note d'opération relative à l'augmentation de capi-tal et l'obtention par Louiseholding d'une dérogation à l'obligation d'initier une offre publique obligatoire.
Cette dérogation, qui a été demandée compte tenu du franchisse-ment possible du seuil du tiers du capital et des droits de vote par Louiseholding (WPP Group plc), dans la perspective de l'augmenta-tion de capital, a été accordée par l'Autorité des Marchés Financiers (décision n° 204 C0365 publiée le 10/03/2004).
- Négociations avec les banques
Le Groupe a obtenu l'accord de toutes les banques du crédit syndi-qué à taux variable de 17 M E sur un avenant portant sur la définition de nouveaux ratios endettement financier net/CAF et endettement financier net/situation nette consolidée que le Groupe devra respecter au 30/06/2004 et au 31/12/2004. Le projet d'avenant est en cours de signature par l'ensemble des banques.
Le Groupe a obtenu l'accord du chef de file de l'OBSAR à taux varia-ble de 19 M E sur un avenant portant à 4,5 le ratio endettement finan-cier net/CAF à respecter au 31/12/2004. Une fois obtenu l'accord des autres banques, une AGO sera convoquée au T2.
L'ensemble de cette renégociation aura comme conséquence une hausse de 7% des frais financiers (environ 170 000 E ) en 2004.
Perspectives 2004
Malgré des activités de Consulting et de Communication au Royaume-Uni attendues une nouvelle fois en baisse, le Groupe vise une légère reprise de l'activité en 2004 grâce à des activi-tés de Communication stabilisées en France, des activités de Communication en Espagne et des activités de Solutions (ScanCoupon + 30%) qui devraient afficher une progression à deux chiffres en 2004.
Les mesures de réduction du point mort prises en 2003 (baisse des effectifs de 62 personnes dans le Consulting et la Communication France) devraient permettre au Groupe d'économiser entre 1,5 M E et 2 M E de coûts de structure en 2004.
Le Groupe vise ainsi une progression d'environ 30% de son REX et de sa CAF en 2004.
Le Groupe sera particulièrement attentif à la gestion de son cash-flow et de son BFR en 2004, année où les remboursements ban-caires et les compléments de prix sont importants, et devra conti-nuer de travailler en 2004 sur sa structure financière pour se redonner les moyens de continuer son développement.
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