Euro Disney S.C.A. - Résultats du premier semestre de l'exercice 2004
MARNE LA VALLEE, France, April 29 /PRNewswire/ --
La performance du premier semestre 2004 reflète une augmentation de 6 % du chiffre d'affaires des Parcs à Thèmes.
Euro Disney S.C.A., société d'exploitation de Disneyland Resort Paris, a présenté aujourd'hui ses résultats consolidés du premier semestre de l'exercice 2004, correspondant à la période du 1er octobre 2003 au 31 mars 2004. Le premier semestre de l'exercice correspond, pour le Groupe, à la basse saison.
Le chiffre d'affaires du premier semestre de l'exercice 2004 s'élève à 473,8 millions d'euros, en hausse par rapport au chiffre d'affaires record de l'exercice précédent, en raison d'une augmentation de 6 % du chiffre d'affaires des parcs à thèmes, partiellement compensée par les baisses attendues du chiffre d'affaires des hôtels et du chiffre d'affaires des activités de développement immobilier. Le chiffre d'affaire des parcs a thèmes reflète le succès continu des stratégies commerciales d'innovation produit par le Groupe.
Le résultat d'exploitation du premier semestre de l'exercice 2004 est une perte de 56,1 millions d'euros contre un bénéfice, avant changements de méthode comptable, de 16,0 millions d'euros au titre du premier semestre de l'exercice précédent. Le résultat net du semestre est une perte de 108,9 millions d'euros contre une perte de 82,7 millions d'euros pour le premier semestre de l'exercice 2003, traduisant tant l'impact défavorable des changements de méthode comptable que l'augmentation des redevances de licence et de la rémunération du Gérant, partiellement compenses par l'amélioration du résultat opérationnel des activités touristiques.
Le résultat d'exploitation du premier semestre de l'exercice 2004 avant charges financières, impôts et taxes et dotations aux amortissements ("EBITDA") a diminue de 11,8 millions d'euros et s'élève à 17,6 millions d'euros, reflétant le rétablissement des redevances de licence a taux plein et de la rémunération du Gérant, atténué par une amélioration du résultat d'exploitation. En excluant l'impact des redevances de licence et de la rémunération du Gérant, l'EBITDA aurait augmente de 15 % soit 5,6 millions d'euros.
COMPTES DE RESULTAT CONSOLIDES RESUMES
1er semestre 2003 1er semestre
2004/
Pro forma 1er
semestre 2003
1er Impact des
Semestre Pro Changement
(non forma s Publie Montant %
certifie, en 2004 de méthode
millions
d'euros)
Produits 473,8 472,2 (0,4) 472,6 1,6 -
d'exploitation
Charges (529,9) (515,7) (59,1) (456,6) (14,2) (3)
d'exploitation %
Résultat (56,1) (43,5) (59,5) 16,0 (12,6) (29)
d'exploitation %
Charges (53,1) (56,3) 41,9 (98,2) 3,2 6 %
financières
nettes
Résultat (109,2) (99,8) (17,6) (82,2) (9,4) (9)
courant %
Résultat (3,3) (0,7) (0,2) (0,5) (2,6) (371)
exceptionnel %
Intérêts 3,6 4,6 4,6 - (1,0) (22)
minoritaires %
Résultat net (108,9) (95,9) (13,2) (82,7) (13,0) (14)
%
ANALYSE DE L'EBITDA
1er semestre 2003 1er semestre
2004/
Pro forma 1er
semestre 2003
1er Impact des
Semestre Pro Changements
(non 2004 forma de méthode Publie Montant %
certifie, en
millions
d'euros)
Résultat (56,1) (43,5) (59,5) 16,0 (12,6) (29)
d'exploitation %
Dotations aux 73,7 72,9 41,2 31,7 0,8 1 %
amortissements
EBITDA 17,6 29,4 (18,3) 47,7 (11,8) (40)
%
En 4 % 6 % - 10 % - (2)
pourcentage ppt
du chiffre
d'affaires
Changements de méthode comptable :
Pour permettre les comparaisons, le Groupe présente ses informations financières a la fois après changements de méthode comptable ("pro forma") et avant changements de méthode comptable. Les comptes "pro forma" ont été établis en prenant l'hypothèse que les changements de méthode comptable présentés ci-dessous ont été appliques à l'ensemble de l'exercice 2003.
A compter du debut de l'exercice 2004 (1er octobre 2003), le Groupe a adopte les nouvelles règles comptables de consolidation que la Loi de Securite Financière a rendues obligatoires et qui portent sur la consolidation des sociétés de financement dont le Groupe ne détient juridiquement aucun titre de capital. Conformément a ces nouvelles règles, les sociétés de financement auxquelles le Groupe loue en crédit-bail la majeure partie de ses actifs d'exploitation, ont été intégrées dans les comptes consolides du Groupe. Auparavant, les loyers de crédit-bail verses a ces sociétés de financement étaient comptabilises des qu'ils étaient encourus et les modalités des contrats de crédit-bail et des engagements contractuels relatifs aux loyers et aux dettes des sociétés de financement étaient décrites dans l'annexe aux états financiers. L'incorporation des actifs des sociétés de financement dans les comptes consolides du Groupe suite aux nouvelles règles comptables a eu pour effet d'augmenter les immobilisations et les emprunts du Groupe. Les créances du Groupe sur les sociétés de financement ont été éliminées dans les comptes consolides et les capitaux propres consolides ont été réduits. Cette diminution des capitaux propres consolides résulte principalement de l'amortissement cumule des actifs détenus par les sociétés de financement, qui est supérieur pour les mêmes périodes aux redevances de crédit-bail payées par le Groupe. Le changement de méthode comptable impacte également la classification et le montant des charges au compte de résultat, avec une augmentation des charges d'exploitation et des dotations aux amortissements, et une baisse des loyers de crédit-bail. Le changement de méthode comptable ne modifie ni la structure juridique, ni la situation financière, ni les flux de trésorerie des entités du groupe consolide. L'impact de ce changement de méthode comptable sur le premier semestre 2004 est présente en Annexes 1 et 3.
A la fin de l'exercice 2003, le Groupe a adopte les nouveaux principes comptables relatifs aux dépenses de rénovation des actifs. En conséquence, les dépenses de rénovation des actifs, qui étaient auparavant enregistrées en charges a repartir et amorties sur cinq ans, font désormais l'objet d'une provision pour grosses réparations constatée selon le mode linéaire sur la période comprise entre deux rénovations. Ce changement a été applique de façon rétroactive a compter du 1er octobre 2002 dans les états financiers annuels du Groupe de l'exercice clos le 30 septembre 2003. Les états financiers du Groupe tels que publies au titre du premier semestre de l'exercice 2003 ne tenaient pas compte de ce changement. L'impact de ce changement de méthode comptable sur le premier semestre 2003 est présenté en Annexe 7.
Commentaires sur les composantes du résultat opérationnel :
CHIFFRE D'AFFAIRES PAR SEGMENT
1er semestre 2003 1er semestre 2004/
Pro forma 1er
semestre 2003
1er Impact des
(non certifie, Semestre Pro Changements
en millions 2004 forma de méthode Publie Montant %
d'euros)
Parcs a thèmes 229,6 217,4 - 217,4 12,2 6 %
Hôtels et 188,9 199,0 - 199,0 (10,1) (5) %
Disney Village
Autres 50,6 50,5 (0,4) 50,9 0,1 -
Activités 469,1 466,9 (0,4) 467,3 2,2 -
touristiques
Activités de 4,7 5,3 - 5,3 (0,6) (11) %
développement
immobilier
Total chiffre 473,8 472,2 (0,4) 472,6 1,6 -
d'affaires
AUGMENTATION DU CHIFFRE D'AFFAIRES DES ACTIVITES TOURISTIQUES.
Le chiffre d'affaires des Parcs a Thèmes augmente de 6 % pour s'établir à 229,6 millions d'euros contre 217,4 millions d'euros l'année précédente, grâce a une progression des dépenses moyennes par visiteur, attenuee par une légère diminution de la fréquentation par rapport au record atteint au titre du premier semestre de l'exercice precedent. Les depenses moyennes par visiteur des Parcs a Themes ont ete impactees favorablement par des prix d'entrée plus élevés grâce au remplacement de la tarification saisonnière des entrées par une tarification unique sur toute l'année, associée à une stratégie d'offres promotionnelles et spéciales ciblées, et par la création du nouveau billet "Passe Partout". Le billet "Passe Partout" permet aux visiteurs d'accéder librement au Parc Disneyland et au Parc Walt Disney Studios pendant une, deux ou trois journées, moyennant un supplément par rapport au prix d'entrée pour un seul parc.
Le chiffre d'affaires des Hôtels et du Disney Village diminue de 5 % pour s'établir à 188,9 millions d'euros contre 199,0 millions d'euros l'année précédente, reflétant une baisse attendue du taux d'occupation des hôtels, due a l'augmentation de la capacité hôtelière sur le site du fait des nouveaux hôtels exploites par des tiers, partiellement compensée par une augmentation des dépenses moyennes par chambre.
Les autres revenus (qui incluent principalement les redevances de participants et les services de transport et de voyages proposes aux visiteurs) restent relativement stables.
LE CHIFFRE D'AFFAIRES DES ACTIVITES DE DEVELOPPEMENT IMMOBILIER A BAISSE PAR RAPPORT AU PREMIER SEMESTRE 2003, TRADUISANT, COMME PREVU, UNE DIMINUTION DES PROJETS DE DEVELOPPEMENT.
Le chiffre d'affaires et le résultat d'exploitation des activités de développement immobilier sur l'exercice 2004 devraient baisser significativement par rapport a l'exercice 2003, conformément a nos projets de développement.
CHARGES D'EXPLOITATION
1er semestre 2003 1er semestre 2004/
Pro forma 1er
semestre 2003
1er Impact des
Semestre Pro Changements
(non forma de méthode Publie Montant %
certifie, en 2004
millions
d'euros)
Charges 324,6 323,6 17,9 305,7 1,0 -
d'exploitation
directes (1)
Dépenses de 60,3 60,0 - 60,0 0,3 1 %
marketing et
ventes
Frais 45,8 51,1 - 51,1 (5,3) (10) %
généraux et
administratifs
Dotations aux 73,7 72,9 41,2 31,7 0,8 1 %
amortissements
Redevances et 25,5 8,1 - 8,1 17,4 215 %
rémunération
du gérant
Total charges 529,9 515,7 59,1 456,6 14,2 3 %
d'exploitation
(1) Les charges d'exploitation directes comprennent les frais de personnel opérationnel, les coûts de revient de la nourriture, des boissons, des marchandises vendues, des services de transport et des terrains vendus, ainsi que les charges diverses telles que les dépenses liées a la consommation d'énergie, a la maintenance, aux dépenses de rénovation des actifs, aux assurances et aux impôts et taxes.
LES CHARGES D'EXPLOITATION RESTENT SOUS CONTROLE.
Au cours du premier semestre de l'exercice 2004, les charges d'exploitation ont augmente de 14,2 millions d'euros pour atteindre 529,9 millions d'euros contre 515,7 millions d'euros année précédente, après changements de méthode comptable, reflétant une augmentation de 17,4 millions d'euros des redevances de licence et de la rémunération du Gérant, partiellement compensée par une baisse des autres charges d'exploitation de 3,2 millions d'euros. Les frais généraux et administratifs ont baisse de 5,3 millions d'euros, reflétant une diminution des frais de personnel et la saisonnalité des charges.
Au cours du premier semestre de l'exercice 2003, The Walt Disney Company ("TWDC") a renonce, de façon conditionnelle, aux redevances de licence et a la rémunération du Gérant relatifs aux trois derniers trimestres de l'exercice 2003, ce qui a eu pour effet de réduire les charges d'exploitation du premier semestre de l'exercice 2003 de 6,1 millions d'euros. Les redevances de licence et la rémunération du Gérant du premier semestre de l'exercice 2004 s'élevaient à 25,5 millions d'euros, reflétant le rétablissement des redevances de licence a taux pleins, conformément aux dispositions du contrat de licence conclu avec TWDC, et de la rémunération du Gérant. Ces sommes ont été comptabilisées et sont reflétées dans les états financiers. Cependant, ces sommes ne seront pas payées avant le premier trimestre de l'exercice 2005, conformément a l'accord consenti par TWDC au cours de l'exercice précédent.
RESULTAT AVANT CHARGES FINANCIERES
La perte d'exploitation avant charges financières du premier semestre de l'exercice 2004 s'élève à 56,1 millions d'euros contre 43,5 millions d'euros après changements de méthode comptable pour le premier semestre de l'exercice précédent, soit une augmentation de 12,6 millions d'euros, due à un rétablissement des redevances de licence a taux plein et de la rémunération du gérant, partiellement compense par une amélioration du résultat d'exploitation.
1er semestre
1er Semestre 2003 2004/
Pro forma 1er
semestre 2003
1er Impact
des
Semestre Pro Changements
(non 2004 Forma de Publie Montant %
certifie, méthode
en millions
d'euros)
Activités (56,3) (44,0) (59,5) 15,5 (12,3) (28)
touristiques %
Activités 0,2 0,5 - 0,5 (0,3) (60)
de %
développement
immobilier
Résultat (56,1) (43,5) (59,5) 16,0 (12,6) (29)
avant %
charges
financières
CHARGES FINANCIERES NETTES
1er semestre 2003 1er semestre
2004/
Pro forma 1er
semestre 2003
1er Impact des
Semestre Pro Changements
(non 2004 forma de méthode Publie Montant %
certifie,
en millions
d'euros)
Loyers de - - 97,0 (97,0) - -
crédit-bail
Produits 1,3 2,1 (24,2) 26,3 (0,8) (38)
financiers %
Charges (54,4) (58,4) (30.9) (27,5) 4,0 7 %
financières
Charges (53,1) (56,3) 41,9 (98,2) 3,2 6 %
financières
nettes
Les charges financières nettes du premier semestre de l'exercice 2004 atteignent 53,1 millions d'euros, soit une diminution de 3,2 millions d'euros par rapport a année précédente, après changements de méthode comptable. Les charges financières du premier semestre de l'exercice 2004 diminuent de 4,0 millions d'euros, traduisant principalement l'impact de la baisse des taux d'intérêt.
PERTE EXCEPTIONNELLE NETTE
La perte exceptionnelle du premier semestre 2004 est principalement due à Des honoraires et des frais lies aux négociations en cours qui portent sur la restructuration financière.
RESULTAT NET
La perte nette du premier semestre de l'exercice 2004 s'élève à 108,9 millions d'euros contre une perte nette, après changements de méthode comptable, de 95,9 millions d'euros au titre du premier semestre de année précédente, soit une perte supplémentaire de 13,0 millions d'euros, principalement due au rétablissement des redevances de licence a taux plein et de la rémunération du Gérant, partiellement compensée par une augmentation du chiffre d'affaires des activités touristiques et une baisse des charges d'exploitation et des charges financières.
Eléments du tableau de financement :
Au 31 mars 2004, les disponibilités et les valeurs mobilières de placement s'élevaient à 101,5 millions d'euros, soit une augmentation de 6,9 millions d'euros par rapport au 30 septembre 2003. Plus précisément, cette augmentation résulte des :
Flux de trésorerie génères par l'exploitation 24,9 millions d'euros
Flux de trésorerie utilises pour les opérations
d'investissement (12,3) millions d'euros
Flux de trésorerie utilises pour les operations
de financement (5,7) millions d'euros
Les flux de trésorerie génères par l'exploitation atteignent 24,9 millions d'euros contre 23,7 millions d'euros pour l'exercice précédent après changements de méthode comptable, traduisant une amélioration du besoin en fonds de roulement, partiellement compensée par une augmentation de la perte nette.
Les flux de trésorerie utilises pour les opérations d'investissement atteignent 12,3 millions d'euros reflétant des acquisitions d'immobilisations de 12,2 millions d'euros lies à des améliorations diverses d'actifs existants.
Les flux de trésorerie utilises pour les opérations de financement s'élevant a 5,7 millions d'euros, traduisant des remboursements d'emprunts de 40,0 millions d'euros, partiellement compenses par une diminution de 29,9 millions d'euros des depots de garantie et un tirage supplémentaire de 7,5 millions d'euros sur la ligne de crédit de 167,7 million d'euros octroyée au Groupe par TWDC, portant ainsi a 110,0 millions d'euros le montant de l'encours utilise sur cette ligne de crédit au 31 mars 2004.
Perspectives pour le second semestre de l'exercice 2004 - Négociations financières
A la fin du premier semestre de l'exercice 2004, la trésorerie a disposition du Groupe s'élevait à 135,0 millions d'euros, dont 52,3 millions d'euros de disponibilités nettes (101,5 millions d'euros de disponibilités nettes moins 49,2 millions d'euros provenant des sociétés de financement consolidées), et 57,7 millions d'euros correspondant à la partie non utilisée de la ligne de crédit de TWDC qui arrive a échéance le 10 juin 2004 et 25,0 millions d'euros correspondant à la partie non utilisée de la nouvelle ligne de crédit subordonnée accordée par TWDC qui arrive à échéance le 31 mai 2004. La Direction estime que le Groupe disposera de liquidités suffisantes jusqu'au 31 mai 2004.
Comme annonce le 22 mars dernier, le Groupe a obtenu l'accord de ses prêteurs et de TWDC pour prolonger jusqu'au 31 mai 2004 le précédent accord de renonciation par lequel les prêteurs avaient accepte de renoncer jusqu'au 31 mars 2004 a certains de ses engagements bancaires, y compris certains engagements relatifs aux dépôts de garantie.
L'objectif de cette prolongation est d'octroyer plus de temps aux différentes parties prenantes pour trouver une solution, satisfaisante pour chacune d'entre elles, a la situation financière du Groupe. Si une solution n'était pas trouvée à l'expiration de cette période, le Groupe ne serait alors plus en mesure d'honorer l'ensemble de ses obligations liées au service de sa dette.
Suite a cette prolongation, le Groupe a, le 20 avril 2004, augmente de 40,0 millions d'euros les dépôts de garantie constitues en faveur des préteurs de premier rang, portant le total de ces dépôts de garantie a 100,0 millions d'euros. De plus, le Groupe s'est engage à ce que, pendant cette prolongation, l'encours sur la ligne de credit de 167,7 millions d'euros octroyée par TWDC (qui vient à maturité en juin 2004) ne devienne pas inférieur a 110,0 millions d'euros. TWDC a accepte d'octroyer une nouvelle ligne de crédit subordonnée de 25,0 millions d'euros jusqu'au 31 mai 2004, aux mêmes conditions que la ligne de crédit subordonnée de 45,0 millions d'euros, qui a expire le 31 mars 2004 sans avoir été utilisée.
André Lacroix, Président Directeur Général d'Euro Disney S.A., a déclare :
" L'augmentation de 6 % du chiffre d'affaires de nos parcs a thèmes au premier semestre 2004 est un signe encourageant. Elle témoigne du succès de notre stratégie d'innovation produit pendant les saisons d'Halloween, de Noël et du Carnaval du Roi Lion.
Nous continuons à mettre en oeuvre notre stratégie de croissance sur les marches prioritaires, grâce aux produits innovants et a des efforts commerciaux intensifies. Dans le même temps, nous devons trouver avec les parties prenantes une solution a notre situation financière. "
Prochain communique de presse : Résultats du troisième trimestre mi-juillet 2004
Toutes les informations financières peuvent être consultées sur notre site internet www.eurodisney.com
Code ISIN : FR0000125874 Code Reuters : EDL.PA
Sicovam : 12 587 Code Bloomberg : EDL FP
Euro Disney S.C.A. et ses filiales exploitent le site de Disneyland Resort Paris qui comprend le Parc Disneyland, le Parc Walt Disney Studios, 7 Hotels d'une capacité d'environ 5 800 chambres (en excluant les 1 576 chambres des hôtels du site détenus par des partenaires extérieurs, situes sur le site), deux centres de congres, le centre de divertissements le Disney Village et un golf de 27 trous. L'activité du Groupe comprend également la gestion et le développement d'un site de 2 000 hectares dont environ 1 000 hectares de réserves foncières. Les actions d'Euro Disney S.C.A. sont cotées a Paris (SRD), Londres et Bruxelles.
Annexe 1 : Bilans consolides résumés
Annexe 2 : Tableau de passage au nouveau périmètre - Bilan au 31 mars
2004
Annexe 3 : Tableau de passage au nouveau périmètre - Compte de résultat
du semestre clos le 31 mars 2004
Annexe 4 : Tableaux de financement consolides
Annexe 5 : Rapprochement des capitaux propres
Annexe 6 : Rapprochement de l'endettement
Annexe 7 : Détail de l'impact des changements de méthode comptable -
Semestre clos le 31 mars 2003
La direction du Groupe estime que certaines déclarations contenues dans ce communique de presse peuvent constituer des déclarations prospectives (forward looking statements) au sens de la U.S. Private Securities Litigation Reform Act de 1995. Ces declarations sont faites sur la base des anticipations et hypothèses de la direction du Groupe, a la date a laquelle lesdites déclarations sont faites, relativement a des événements et a la performance futurs du Groupe. Les résultats effectifs peuvent s'écarter de manière significative de ceux exprimes ou implicites. Ces écarts peuvent résulter d'actions du Groupe ainsi que d'évolutions que le Groupe ne contrôle pas, y compris des changements dans la conjoncture politique ou économique. D'autres facteurs pouvant affecter les résultats figurent dans les documents déposés par le Groupe auprès de la U.S. Securities Exchange Commission.
ANNEXE 1
GROUPE EURO DISNEY S.C.A.
Annonce des résultats du premier semestre 2004
Semestre clos le 31 mars
BILANS CONSOLIDES RESUMES
1er
Au 30 septembre 2003 semestre
2004/
Pro
forma
1er
semestre
2003
Impact des
31 mars Pro Changements Publie Montant
(non certifie, 2004 forma de méthode
en millions
d'euros)
Immobilisations 2 455,2 2 519,9 1 534,3 985,6 (64,7)
corporelles et
incorporelles
Immobilisations 74,7 104,5 (1 227,7) 1 (29,8)
financières 332,2
Disponibilités 101,6 94,7 48,6 46,1 6,9
et valeurs
mobilières de
placement
Autres actifs 169,2 171,7 7,1 164,6 (2,5)
Charges à 60,2 63,6 8,5 55,1 (3,4)
repartir
Total Actif 2 860,9 2 954,4 370,8 2 (93,5)
583,6
Capital et 1 093,9 1.093,9 - 1 -
primes 093,9
d'émission
Report à nouveau (1 270,0) (1 161,1) (1.151,6) (9,5) (108,9)
Capitaux propres (176.1) (67,2) (1 151,6) 1 (108,9)
084,4
Intérêts (83,3) (79,7) (79,7) - (3,6)
minoritaires
Autres fonds 153,6 152,8 - 152,8 0,8
propres
Provisions pour 124,5 120,1 - 120,1 4,4
risques et
charges
Emprunts 2 426,7 2 448,4 1 580,9 867,5 (21,7)
Dettes a court 415,5 380,0 21,1 358,8 35,5
terme et
produits
constates
d'avance
Total Passif 2 860,9 2 954,4 370,8 2 (93,5)
583,6
ANNEXE 2
TABLEAU DE PASSAGE AU NOUVEAU PERIMETRE - BILAN
Au 31 mars 2004
Ancien Sociétés de Nouveau
(non certifie, en Perimetre financement Perimetre
millions d'euros)
Immobilisations 962,8 1 492,4 2 455,2
corporelles et
incorporelles
Immobilisations 1 269,8 (1 195,1) 74,7
financières
Disponibilités et 52,4 49,2 101,6
valeurs mobilières
de placement
Autres actifs 166,1 3,1 169,2
Charges à repartir 52,9 7,3 60,2
Total Actif 2 504,0 356,9 2 860,9
Capital et primes 1 093,9 - 1 093,9
d'émission
Report à nouveau (124,4) (1 145,6) (1 270,0)
Capitaux propres 969,5 (1 145.6) (176,1)
Intérêts - (83,3) (83,3)
minoritaires
Autres fonds propres 153,6 - 153,6
Provisions pour 124,5 - 124,5
risques et charges
Emprunts 866,8 1 559,9 2 426,7
Dettes a court terme 389,6 25,9 415,5
et produits
constates d'avance
Total Passif 2 504,0 356,9 2 860,9
ANNEXE 3
TABLEAU DE PASSAGE AU NOUVEAU PERIMETRE - COMPTE DE RESULTAT
1er semestre 2004
Ancien Sociétés de Nouveau
(non certifie, Perimetre financement Perimetre
en millions
d'euros)
Produits d'exploitation 474,2 (0,4) 473,8
Charges d'exploitation (479,7) (50,2) (529,9)
Résultat d'exploitation (5,5) (50,6) (56,1)
Loyers de credit-bail (106,4) 106,4 -
Produits financiers 25,3 (24,0) 1,3
Charges financières (24,9) (29,5) (54,4)
Charges financières nettes (106,0) 52,9 (53,1)
Résultat courant (111,5) 2,3 (109,2)
Résultat exceptionnel (3,3) - (3,3)
Intérêts minoritaires - 3,6 3,6
Résultat net (114,8) 5,9 (108,9)
ANNEXE 4
TABLEAUX DE FINANCEMENT CONSOLIDES
1er semestre 2003
Premier Impact des
Semestre Pro Changements
(non certifie, en 2004 Forma de méthode Publie
millions d'euros)
Résultat net (108,9) (95,9) (13,2) (82,7)
Eléments opérationnels
ne donnant pas lieu a
un mouvement de
trésorerie:
Dotations aux 73,7 72,9 41,2 31,7
amortissements
Variation du besoin en 58,9 50,3 11,3 39,0
fonds de roulement
Autres 1,2 (3,6) (28,8) 25,2
Flux de trésorerie 24,9 23,7 10,5 13,2
lies à l'exploitation
Acquisition (12,2) (44,4) - (44,4)
d'immobilisations
corporelles et
incorporelles
Augmentation des - - 6,5 (6,5)
charges a repartir
Autres (0,1) - - -
Flux de trésorerie (12,3) (44,4) 6,5 (50,9)
nets lies aux
opérations
d'investissements
Nouveaux emprunts 7,5 105,2 - 105,2
Remboursement des (40,0) (21,7) (16,9) (4,8)
emprunts
(Augmentation) / 29,9 (43,1) 0,1 (43,2)
diminution des dépôts
bancaires de garantie
Autres (3,1) - - -
Flux de trésorerie (5,7) 40,4 (16,8) 57,2
lies aux opérations de
financement
Variation de 6,9 19,7 0,2 19,5
trésorerie
Tresorerie au début de 94,6 69,7 48,4 21,3
la période
Tresorerie a la fin de 101,5 89,4 48,6 40,8
la période
Informations
supplémentaires:
Paiement des loyers de - - (77,3) 77,3
credit-bail
Paiement des intérêts 42,0 42,6 29,3 13,3
31 mars 2003
Impact des Publie
31 mars Pro Changements
(non certifie, 2004 Forma de méthode
en millions
d'euros)
Disponibilités 14,9 11,7 - 11,7
Valeurs 86,7 77,8 48,6 29,2
mobilières de
placement
Concours
bancaires (0,1) (0,1) - (0,1)
courants
(classes en
créditeurs et
charges à payer)
Tresorerie a la 101,5 (1) 89,4 (1) 48,6 40,8
fin de la
période
(1) Inclut, au 31 mars 2004 et au 31 mars 2003, 49,2 millions d'euros et
48,6 millions d'euros, respectivement, de disponibilités et de
valeurs mobilières de placement des Sociétés de financement
consolidées.
ANNEXE 5
RAPPROCHEMENT DES CAPITAUX PROPRES
Capital / primes Réserves/ Report
d'émission à nouveau
(non certifie, en Totaux
millions d'euros)
Solde au 30 1 093,9 (9,5) 1 084,4
septembre 2003,
publie
Effet cumule des - (1 151,6) (1 151,6)
changements de
méthode comptable
Résultat net du 1er - (108,9) (108,9)
semestre 2004
Solde au 31 mars 1 093,9 (1 270,0) (176,1)
2004
ANNEXE 6
RAPPROCHEMENT DE L'ENDETTEMENT
Publie
31 1er semestre 2004 Sociétés de 30
mars septembre
(non 2004 Augmentations Remboursements financement 2003
certifie,
en
millions
d'euros)
CDC Prets 127,5 - - 86,9 40,6
ordinaires
CDC Prets 783,8 - - 274,4 509,4
subordonnes
Emprunts 359,0 - (18,8) 263,7 114,1
de la
Phase IA
Emprunts 157,5 - (6,0) 139,2 24,3
de la
Phase IB
Avances 304,9 - - 304,9 -
Associes -
Phase IA
Avances 96,9 - - 96,9 -
Associes -
Phase IB
Emprunts 276,4 - - 276,4 -
TWDC
Ligne de 110,0 7,5 - - 102,5
Crédit
TWDC
Autres 0,3 - (15,2) - 15,5
Sous-total 2 7,5 (40,0) 1 442,4 806,4
216,3
Intérêts 210,4 10,8 - 138,5 61,1
courus
Total 2 18,3 (40,0) 1 580,9 867,5
emprunts 426,7
ANNEXE 7
DETAIL DE L'IMPACT DES CHANGEMENTS DE METHODE COMPTABLE
1er semestre 2003
Pro Impact des Changements de méthode
(non certifie, Forma Consolidation(1) Rénovations(2) Publie
en millions
d'euros)
Produits 472,2 (0,4) - 472,6
d'exploitation
Charges (515,7) (53,4) (5,7) (456,6)
d'exploitation
Résultat (43,5) (53,8) (5,7) 16,0
d'exploitation
Loyers de - 97,0 - (97,0)
credit-bail
Produits 2,1 (24,2) - 26,3
financiers
Charges (58,4) (30,9) - (27,5)
financieres
Charges (56,3) 41,9 - (98,2)
financieres
nettes
Résultat (99,8) (11,9) (5,7) (82,2)
courant
Résultat (0,7) (0,2) - (0,5)
exceptionnel
Interets 4,6 4,6 - -
minoritaires
Résultat net (95,9) (7,5) (5,7) (82,7)
CHARGES D'EXPLOITATION PAR NATURE
1er semestre 2003
Pro Impact des Changements de méthode
(non certifie, Forma Consolidation(1) Rénovations(2) Publie
en millions
d'euros)
Charges 323,6 7,9 10,0 305,7
d'exploitation
directes
Dépenses de 60,0 - - 60,0
marketing et
ventes
Frais généraux 51,1 - - 51,1
et
administratifs
Dotations aux 72,9 45,5 (4,3) 31,7
amortissements
Redevances et 8,1 - - 8,1
rémunération du
gérant
Total charges 515,7 53,4 5,7 456,6
d'exploitation
(1) Représente l'impact du changement de méthode comptable lie a la
consolidation des sociétés de financement dont le Groupe ne détient
pas de titres de capital.
(2) Représente l'impact du changement de méthode comptable lie aux
dépenses de rénovation des actifs.