Natixis : resultats du premier trimestre 2015

 Paris, le 6 mai 2015

Résultats du 1^er trimestre 2015

TRES BONNES PERFORMANCES DES METIERS COEURS

ET FORTE HAUSSE DU RESULTAT NET : + 25 % à 331 MEUR⁽¹⁾

métiers coeurs : hausse de 15 % des revenus à 1,9 MdEUR et progression de la rentabilité, +170pb de ROE à 11,6%

forte croissance des résultats⁽¹⁾

Structure financière 

(1) Voir note méthodologique

(2) Sur la base des règles CRR-CRD4 publiées le 26 juin 2013, y compris compromis danois - Sans phase-in sauf IDA sur pertes reportables

Le Conseil d'administration a examiné le 6 mai 2015 les comptes de Natixis au titre du 1^er trimestre 2015.

Pour Natixis, le 1^er trimestre 2015 s'est notamment caractérisé par⁽¹⁾ :

• une forte croissance des revenus des métiers coeurs de 15% vs. 1T14 et des revenus de Natixis de 18% sur la même période. La Banque de Grande Clientèle enregistre de très bonnes performances sur les activités de marchés et un bon niveau de production nouvelle dans les Financements structurés. La Gestion d'actifs connait un trimestre record en termes de collecte nette et d'actifs sous gestion, et l'Assurance affiche une progression soutenue de ses revenus. Au sein des Services Financiers Spécialisés, la poursuite du déploiement de l'offre dans les réseaux permet de bonnes performances sur plusieurs expertises,
   
• une amélioration de 4pp du coefficient d'exploitation hors impact IFRIC 21, à 66,6%,
   
• un coût du risque récurrent en amélioration dans l'ensemble des métiers sauf sur le secteur de l'énergie et des commodities,
   
• un résultat net pdg hors impact IFRIC 21 en forte hausse (+23% vs. 1T14) à 373 MEUR,
   
• une amélioration de 170pb du ROE des métiers coeurs vs. 1T14, à 11,6%,
   
• un Ratio de levier⁽¹⁾ de 3,6% à fin mars 2015 (+30pb vs. fin 2014) avec notamment une baisse du bilan de 3% vs. fin 2014 malgré l'effet change,
   
• un ratio CET1⁽²⁾ de 10,6% au 31 mars 2015.

Laurent Mignon, Directeur général de Natixis, a déclaré : «Les performances de nos trois métiers coeurs ont été très solides au premier trimestre 2015, avec des revenus en nette hausse et une forte amélioration de la rentabilité. Le développement de nos franchises clés se poursuit, avec notamment une collecte nette record en Gestion d'Actifs, une dynamique commerciale soutenue des Activités de marché dans la Banque de Grande Clientèle et le déploiement de nos offres en Assurance et SFS dans les réseaux du Groupe BPCE. Ces développements ont été réalisés sans relâcher nos efforts en termes de consommation de ressources rares : les actifs pondérés restent stables et notre bilan enregistre une baisse conséquente sur le trimestre. Ceci permet à Natixis d'avoir une structure financière solide et de réaffirmer sa politique de dividende.»

1. Voir note méthodologique
2. Sur la base des règles CRR-CRD4 publiées le 26 juin 2013, y compris compromis danois - Sans phase-in sauf IDA sur pertes reportables

1 - Résultats Natixis du 1T15

1.1       Eléments exceptionnels⁽¹⁾

1. Voir note méthodologique
2. Impact estimé

1.2       Résultats du 1T15

1. Voir note méthodologique

Sauf indication contraire, les commentaires qui suivent se rapportent aux résultats pro forma et hors éléments exceptionnels (voir détail p3).

PRODUIT NET BANCAIRE

Natixis enregistre une hausse de 18% de son PNB au 1T15 vs. 1T14 et de 10% à change constant, intégrant une progression de 15% des revenus des métiers coeurs (+7% à change constant).

La décomposition des revenus par métier est la suivante :

• Les revenus de la Banque de Grande Clientèle augmentent de 10%, notamment portés par les activités de Marchés de capitaux,
• Le PNB de l'Epargne augmente de 27% (+14% à change constant), incluant une croissance soutenue des revenus en Gestion d'actifs et de l'Assurance,
• Les revenus des Services Financiers Spécialisés progressent de 4%, incluant une hausse de 7% sur les Financements spécialisés,
• Au sein des Participations Financières, les bonnes performances de Coface contribuent à la hausse de 6% des revenus.

CHARGES

La bonne maitrise des charges conduit à une diminution significative du coefficient d'exploitation, hors impact IFRIC 21, de 4pp à 66,6%. Il en ressort une forte hausse du résultat brut d'exploitation de 40%, qui atteint 679 MEUR.

COÛT DU RISQUE

Le coût du risque s'établit à 78 MEUR, en retrait de 3%.

RESULTAT AVANT IMPÔT

Le résultat avant impôt, à 611 MEUR, progresse de 47%.

RESULTAT NET

En hausse de 25% vs. 1T14, le résultat net part du groupe de Natixis s'élève à 331 MEUR. Retraité de l'impact IFRIC 21 (-42 MEUR au 1T15), il croît de 23% à 373MEUR.

Après réintégration de la contribution au Fonds de Résolution Unique (-48 MEUR) et de l'effet de la réévaluation de la dette senior propre (+3 MEUR net d'impôt), le résultat net part du groupe publié au 1T15 est de 287 MEUR vs. 270 MEUR au 1T14, soit une hausse de 6%.

2 - Structure Financière

Au 31 mars 2015, le ratio CET1 Bâle 3⁽¹⁾ de Natixis atteint 10,6% après prise en compte de l'impact estimé de l'acquisition de DNCA.

Sur la base d'un ratio CET1 Bâle 3⁽¹⁾ de 10,6% au 31 décembre 2014 post impact estimé de l'acquisition de DNCA, les impacts au 1^er trimestre 2015 se décomposent comme suit :

• déduction de 10% des IDA pour 2015⁽²⁾ : -18pb,
• effet de mise en réserve du résultat net part du groupe du 1T15 hors dividende : +22pb,
• dividende prévu au 1T15 : -12pb,
• effets RWA, change et autres : +4pb.

Les fonds propres et actifs pondérés en Bâle 3⁽¹⁾ s'élèvent à respectivement 13,4 MdEUR et 118,7 MdEUR au 31 mars 2015.

CAPITAUX PROPRES - FONDS PROPRES - ACTIF NET PAR ACTION

Les capitaux propres part du groupe s'élèvent à 19,65 MdEUR au 31 mars 2015, dont 1,1 MdEUR de titres hybrides (TSS et actions de préférence) inscrits en capitaux propres à la juste valeur.

Les fonds propres Core Tier 1 (Bâle 3 - phase-in) s'établissent à 13,16 MdEUR et les fonds propres Tier 1 (Bâle 3 - phase-in) s'élèvent à 14,13 MdEUR.

Les actifs pondérés de Natixis s'élèvent à 118,8 MdEUR au 31 mars 2015, en Bâle 3 - phase-in. Ils se décomposent en :

• risque de crédit : 83,3 MdEUR
• risque de CVA : 5,6 MdEUR
• risque de marché : 17,9 MdEUR
• risque opérationnel : 12,0 MdEUR

En Bâle 3 (phase-in), au 31 mars 2015, le ratio CET1 ressort à 11,1%, le ratio Tier 1 s'établit à 11,9% et le ratio global à 13,6%.

L'actif net comptable par action au 31 mars 2015, après prise en compte des dividendes anticipés, ressort à 5,47 euros pour un nombre d'actions, hors actions détenues en propre, égal à 3 118 888 280 (le nombre total d'actions est de 3 119 622 141). L'actif net tangible par action (déduction des écarts d'acquisition et des immobilisations incorporelles et des dividendes anticipés) s'établit à 4,34 euros.

RATIO DE LEVIER⁽³⁾

Le ratio de levier s'établit à 3,6% au 31 mars 2015.

RATIO GLOBAL D'ADEQUATION DES FONDS PROPRES

Au 31 mars 2015, l'excédent en fonds propres du conglomérat financier est estimé à près de 7 MdEUR.

1. Sur la base des règles CRR-CRD4 publiées le 26 juin 2013, y compris compromis danois - Sans phase-in sauf IDA sur pertes reportables
2. Déduction de 10% du stock des IDA sur pertes reportables au 1^er janvier 2015 dans le cadre des mesures transitoires
3. Voir note méthodologique

3 - Résultats des métiers

Banque de Grande Clientèle

(1)     Voir note méthodologique et hors impact de l'application d'IFRIC 21

Au 1T15, la Banque de Grande Clientèle enregistre une hausse de 10% de ses revenus, portée par la forte dynamique des activités de Marchés de capitaux.

Les charges s'établissant à 492 MEUR, le coefficient d'exploitation s'améliore de 0,4pp à 57,0% hors application d'IFRIC 21.

Cet effet ciseau positif génère une progression de 13% du RBE au 1T15 vs. 1T14, à 314 MEUR.

Le coût du risque s'élève à 65 MEUR, intégrant des provisions sur le secteur de l'énergie et des commodities.

Le résultat avant impôt augmente de 9% pour s'établir à 253 MEUR.

Le ROE après impôt (après allocation de fonds propres en Bâle 3) hors impact d'IFRIC 21 s'établit à 10,4% en hausse de 110pb.

Dans les Financements structurés, la production nouvelle s'élève à 5,7 MdEUR, portée notamment par les métiers Aircraft, Export & Infrastructure et la plateforme Amériques. Le PNB s'élève à 284 MEUR vs. 290 MEUR au 1T14, trimestre qui incluait des opérations non-récurrentes. Retraité de celles-ci, la hausse du PNB au 1T15 vs. 1T14 est de 13%, et de 1% à change constant. Le poids des commissions continue de se renforcer, à 37% du PNB vs. 25% au 1T14.

La Banque commerciale, dans un contexte de marges sous pression sur les opérations de financement plain vanilla, enregistre des revenus de 89 MEUR au 1T15 vs. 102 MEUR sur la même période en 2014. La production nouvelle de 3,8 MdEUR est générée aussi bien en France qu'à l'international.

Le 1^er trimestre 2015 a été particulièrement dynamique pour les métiers Taux, change, matières premières et trésorerie (FIC-T) : les activités Fixed-income enregistrent une progression de 39% de leurs revenus vs. 1T14 et la plateforme de dettes enregistre des revenus en hausse de 23% sur la même période. Au global, le PNB de FIC-T affiche une croissance de 42% pour s'établir à 331 MEUR.

Au sein des activités Actions, l'ensemble des métiers a contribué à la croissance du PNB qui atteint 19% au 1T15 vs. 1T14 intégrant une très bonne performance sur les Dérivés actions, +24% vs. 1T14.

Epargne

(1)     Voir note méthodologique et hors impact de l'application d'IFRIC 21

Au 1T15, la dynamique du pôle Epargne est solide : la croissance des revenus est de 27% à change courant et de 14% à change constant vs. 1T14, et le coefficient d'exploitation s'améliore à 69,6%. Ceci se traduit par une forte hausse du résultat brut d'exploitation de 48% à change courant et 32% à change constant.

Le résultat avant impôt de 242 MEUR au 1T15 est en progression de 30% à change constant.

Le ROE après impôt (après allocation de fonds propres en Bâle 3) hors impact de l'application d'IFRIC 21 atteint 15,8% au 1T15, en hausse de 230pb vs. 1T14.

La Gestion d'actifs enregistre un niveau record de collecte nette à 19 MdEUR (17 MdEUR hors monétaires), dont l'Europe avec 8 MdEUR et aux US avec 11 MdEUR. Les revenus s'élèvent à 639 MEUR, en hausse de 31% à change courant et de 14% à change constant vs. 1T14.

Les actifs sous gestion atteignent 820 MdEUR au 31 mars 2015 vs. 736 MdEUR à fin décembre 2014. La hausse est générée par le niveau élevé de la collecte, les effets change et périmètre pour 47 MdEUR et l'effet marché de 18 MdEUR.

Les revenus de l'Assurance progressent de 11%, notamment grâce à une croissance de 6% du chiffre d'affaires global vs. 1T14, qui s'élève à 1,5 MdEUR. En assurance vie, la collecte nette est de 0,4 MdEUR au          1^er trimestre 2015. Les encours gérés s'élèvent à 43,2 MdEUR à fin mars 2015, en hausse de 7% sur un an. Le résultat brut d'exploitation augmente de 19% au 1T15 vs. 1T14.

Dans la Banque Privée, la collecte nette s'élève à 0,7 MdEUR au 1T15 contre 0,4 MdEUR au 1T14. Le montant des encours sous gestion atteint 26,7 MdEUR à fin mars 2015, une progression de 8% vs. fin 2014 et de 15% sur un an.

Services Financiers Spécialisés

(1) Voir note méthodologique et hors impact de l'application d'IFRIC 21

Les revenus des Services Financiers Spécialisés progressent de 4% au 1T15 vs. 1T14, incluant une hausse soutenue des revenus des Financements spécialisés.

Les charges d'exploitation s'établissent à 217 MEUR, niveau quasiment stable vs. la même période en 2014. Le coefficient d'exploitation hors impact IFRIC 21 est ainsi en amélioration de 140pb à 64,2%.

Grâce à l'effet ciseau positif, le résultat brut d'exploitation augmente de 8% vs. 1T14, à 107 MEUR.

Le coût du risque est en baisse de 26% à 14 MEUR.

Le ROE après impôt (après allocation de fonds propres en Bâle 3) hors impact IFRIC 21 progresse de 210pb vs. 1T15, pour s'élever à 15,5%.

Dans les Financements spécialisés, les revenus de 193 MEUR augmentent de 7%. Ils incluent notamment un bon niveau d'activité en Crédit consommation (hausse de 9% des encours et de 4% de la production nouvelle) et en Cautions et garanties avec une hausse de 8% des primes émises vs. 1T14.

Les Services financiers enregistrent des revenus de 131 MEUR. Les encours gérés en Ingénierie sociale augmentent de 13%, atteignant 25 MdEUR à fin mars 2015, et le nombre d'entreprises clientes progresse de 6%. Dans l'activité Paiements, les transactions monétiques ont augmenté de 6%.

Participations Financières

Depuis juillet 2014, Coface est détenue à hauteur de 41,2% et est consolidée en intégration globale dans les comptes de Natixis.

Le PNB⁽¹⁾ de la Coface augmente de 2,5% au 1T15 à 178 MEUR. Le chiffre d'affaires⁽²⁾ à 377 MEUR augmente de 2,3% sur la même période.

Le ratio combiné net de réassurance est en légère amélioration comparé au 1T14, à 77,5%, avec une sinistralité maitrisée qui se traduit par une baisse du loss ratio de 2,5pp à 49,8% et un cost ratio qui s'établit à 27,7%.

Les revenus des Participations Financières sont en hausse de 6% au 1T15 vs. 1T14. Ils intègrent les bonnes performances de Coface et le recul de 6% des revenus des activités Corporate Data Solutions, gérées en extinction.

Le résultat brut d'exploitation affiche une progression de 29% à 48 MEUR et le résultat avant impôt de 28% à  46 MEUR.

1. Hors effet périmètre et éléments exceptionnels, et à change constant
2. Hors effet périmètre et à change constant

Annexes

   (1) Précisions méthodologiques :

> Les comptes 2014 sont présentés pro forma :

- de la nouvelle allocation de capital aux métiers de Natixis à 10% de leurs actifs pondérés moyens en Bâle 3 contre 9% précédemment. Les séries trimestrielles 2014 ont été recalculées en conséquence ;

- de l'application à compter du 1^er janvier 2015 de l'interprétation IFRIC 21 « droits et taxes » qui concerne la comptabilisation des taxes autres que l'impôt sur les sociétés et qui conduit à l'enregistrement des taxes concernées à la date de leur fait générateur et non plus nécessairement par étalement sur l'ensemble de l'exercice. Ces taxes sont refacturées aux métiers ;

- et conformément à l'application de l'interprétation IFRIC 21, la comptabilisation de la contribution au Fonds de Résolution Unique estimée est prise en compte au 1^er trimestre 2015 dans les charges du Hors Pôle Métiers sans réallocation aux métiers et est considérée comme un élément exceptionnel dans la communication financière.

> Performances des métiers mesurées en Bâle 3 :

Les performances des métiers de Natixis sont présentées dans un cadre réglementaire Bâle 3. Les actifs pondérés Bâle 3 sont appréciés sur la base des règles CRR-CRD4 publiées le 26 juin 2013 (y compris traitement en compromis danois pour les entités éligibles).

Le ROTE annualisé se calcule ainsi : résultat net (pdg) - coût net des TSS/actif net comptable moyen après distribution des dividendes - dettes hybrides  - immobilisations incorporelles - goodwill moyens. A cela sont ajoutés les goodwill et les immobilisations incorporelles qui se rapportent aux métiers pour déterminer le ROE.

> Le taux de rémunération des fonds propres normatifs est de 3%.

> Réévaluation de la dette senior propre : composante « risque de crédit émetteur » valorisée à partir d'une méthode approchée d'actualisation des cash flows futurs, contrat par contrat, utilisant des paramètres tels que courbe des taux de swaps et spread de réévaluation (basé sur la courbe reoffer BPCE).

> Eléments exceptionnels : les données et commentaires de cette présentation sont basés sur les comptes de résultats de Natixis et de ses métiers retraités des éléments comptables exceptionnels détaillés en page 3. Les comptes de résultats de Natixis et de ses métiers incluant ces éléments exceptionnels (les données publiées) sont dans les annexes de cette présentation.

> Le calcul du ratio de levier s'effectue selon les règles de l'acte délégué, sans mesures transitoires sauf pour les IDA sur pertes reportables, avec hypothèse de renouvellement des émissions subordonnées non éligibles en Bale 3 par des instruments éligibles. Les opérations de financement sur titres traitées avec des chambres de compensation sont compensées en application des principes posés par IAS32, sans prise en compte des critères de maturité et devises.

> Le coefficient d'exploitation et le ROE hors impact IFRIC 21 se calculent en prenant en compte un quart des taxes et cotisations annuelles soumises à cette nouvelle norme de comptabilisation.

Comptes de résultat 1T15 : passage des données hors éléments exceptionnels⁽¹⁾ aux données publiées

1.  Voir note méthodologique

Natixis - Consolidé⁽¹⁾

1. Voir note méthodologique

Natixis - Contribution par pôle au 1T15

Banque de Grande Clientèle⁽¹⁾

Epargne⁽¹⁾

1. Voir note méthodologique
2. Méthodologie d'allocation normative de capital sur la base de 10% des actifs pondérés moyens-y compris goodwill et immobilisations incorporelles

Services Financiers Spécialisés⁽¹⁾

1. Voir note méthodologique
2. Méthodologie d'allocation normative de capital sur la base de 10% des actifs pondérés moyens-y compris goodwill et immobilisations incorporelles

Participations Financières⁽¹⁾

Hors Pôles⁽¹⁾

GAPC

1. Voir note méthodologique

Avertissement

Ce communiqué peut comporter des objectifs et des commentaires relatifs aux objectifs et à la stratégie de Natixis. Par nature, ces objectifs reposent sur des hypothèses, des considérations relatives à des projets, des objectifs et des attentes en lien avec des événements, des opérations, des produits et des services futurs et non certains et sur des suppositions en termes de performances et de synergies futures.

Aucune garantie ne peut être donnée quant à la réalisation de ces objectifs qui sont soumis à des risques inhérents, des incertitudes et des hypothèses relatives à Natixis, ses filiales et ses investissements, au développement des activités de Natixis et de ses filiales, aux tendances du secteur, aux futurs investissements et acquisitions, à l'évolution de la conjoncture économique, ou à celle relative aux principaux marchés locaux de Natixis, à la concurrence et à la réglementation. La réalisation de ces événements est incertaine, leur issue pourrait se révéler différente de celle envisagée aujourd'hui, ce qui est susceptible d'affecter significativement les résultats attendus. Les résultats réels pourraient différer significativement de ceux qui sont impliqués dans les objectifs.

Les informations contenues dans ce communiqué, dans la mesure où elles sont relatives à d'autres parties que Natixis, ou sont issues de sources externes, n'ont pas fait l'objet de vérifications indépendantes et aucune déclaration ni aucun engagement ne sont donnés à leur égard, et aucune certitude ne doit être accordée sur l'exactitude, la sincérité, la précision et l'exhaustivité des informations ou opinions contenues dans ce communiqué. Ni Natixis ni ses représentants ne peuvent voir leur responsabilité engagée pour une quelconque négligence ou pour tout préjudice pouvant résulter de l'utilisation de ce communiqué ou de son contenu ou de tout ce qui leur est relatif ou de tout document ou information auxquels il pourrait faire référence. Les données présentes dans ce communiqué ne sont pas auditées.

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