Kindy: Resultats semestriels 2004/2005

PARIS, March 7 /PRNewswire/ --

- Progression de la rentabilite en ligne avec les objectifs

31.12.2004 31.12.2003 Evolution En millions d'euros (6 mois) (6 mois) % Chiffre d'affaires 26,85 28,25 - 4,9% Marge commerciale 11,39 10,89 +4,6% en % CA 42,4% 38,5% Résultat d'exploitation 3,11 1,83 +69,6% en % CA 11,5% 6,5% Résultat financier -0,14 0,24 NS Résultat courant 2,98 2,07 +43,5% Résultat exceptionnel -0,34 -0,51 - 32,7% Résultat avant IS et survaleurs 2,63 1,56 +68,3% Résultat net - part du groupe 1,50 1,22 +22,8% en % CA 5,6% 4,3%

Poursuite des gains de marge et maîtrise des coûts de structure

Malgré le recul du chiffre d'affaires, le résultat d'exploitation s'inscrit en hausse de 69% sur le premier semestre de l'exercice 2004/2005. Cette performance s'explique par une conjonction de facteurs :

- Amélioration de la marge commerciale :

La marge commerciale progresse de 3,9 points sous l'effet d'une diminution importante des coûts de production liée non seulement à la re-localisation des achats vers la Chine mais également à l'impact des restructurations réalisées en 2004. Le plan social sur Mariner (20 personnes) et la fermeture du site de Moreuil ont permis de constater une diminution des coûts industriels de 1 M euros. L'effectif s'élève aujourd'hui à 334 collaborateurs (ETP).

- Augmentation de la contribution au résultat de la gamme << Bien-Etre >>:

La politique de recentrage et d'investissement sur la marque Kindy (au détriment des licences tactiques) commence à porter ses fruits. En effet, la montée en régime de la gamme << Bien -Etre >> (17% du chiffre d'affaires au 30.12.2004) se traduit par une contribution croissante au résultat des produits << techniques >> plus fortement margés.

- Bonne maîtrise des frais de fonctionnement :

A structure comparable (hors publicité), les frais de fonctionnement diminuent de 10%. L'investissement publicitaire sur le premier semestre de l'exercice s'établit à 0,2 M euros.

Hausse sensible du résultat net : + 22%

Le résultat financier s'établit à -0,14 M euros contre 0,24 M euros au 31.12.2003. Le résultat du 2ème semestre 2003 tenait compte des dividendes de la filiale Allemande pour 0,14 M euros, fermée à ce jour, et des plus values sur titres KINDY auto-détenus pour 0,25 M euros. En contrepartie, les charges financières baissent de 0,24 M euros.

Le résultat exceptionnel (-0,35 M euros) intègre notamment le coût des restructurations pour un montant de 0,22 M euros.

L'impôt constaté dans les comptes semestriels à hauteur de 0,97 M euros n'est pas décaissé en raison des reports de déficits fiscaux qui restent à activer ( 2,2 M euros au 31.12 .2004).

Le résultat net progresse de 22%.

Forte augmentation de la capacité de financement

La Marge Brute d'Autofinancement (MBA) passe de 1,6 M euros au 31.12.2003 à 2,5 M euros au 31.12.2004. Cette hausse soutenue (+56%) s'explique en partie par les reports de déficits fiscaux (pas de ponction sur la trésorerie) mais surtout par le business modèle de Kindy peu consommateur de cash.

Les efforts de réduction des stocks ont été poursuivis : après une baisse de 21% sur l'exercice 2003/2004, ils diminuent de 15% par rapport au 31.12.2003. Kindy bénéficie aujourd'hui d'une trésorerie significative : 5,9 M euros contre 4,1 M euros au 31.12.2003.

L'endettement net se maintient à des niveaux très modestes avec un gearing de 4%. Les fonds propres s'élèvent à 17 M euros au 31.12.2004. Cette situation financière saine permet à Kindy de disposer de la marge de manoeuvre nécessaire pour financer ses projets d'expansion (croissance externe, investissement dans les marques) et mieux rémunérer ses actionnaires.

Perspectives: rentabilité et dividendes

La solidité de ces résultats semestriels permet au groupe de confirmer son objectif de marge nette à 5,5% pour l'exercice clos le 30.06.2005, malgré l'impact des baisses de prix consenties au second semestre dans le cadre du remodelage de la loi Galland et le maintien d'une tendance de chiffre d'affaires voisine de -5%.

La reprise du versement de dividendes est confirmée.