Kindy realise une premiere operation de croissance externe:

PARIS, April 1 /PRNewswire/ -- Kindy a concrétisé, le 29 mars 2005, sa première opération de croissance externe, depuis le rachat en 1996 de Mariner ; c'est en effet l'offre de Kindy sur les actifs et activités des sociétés du groupe Baby Love qui a été retenue par le Tribunal de Commerce de Paris.

Le groupe Baby Love est le leader sur le marché du chaussant pour bébés et est également présent dans l'univers de la layette en GMS. L'objectif, pour Kindy, consiste à se développer fortement sur ce créneau porteur à travers une marque leader, en répliquant le modèle qui fait le succès de Kindy.

Kindy et Baby love : des savoir-faire métier complémentaires

Créé en 1980, le groupe Baby Love se positionne à l'origine dans la fabrication de chaussons pour bébés de 0 à 23 mois. Le succès rencontré en GMS conduit à une diversification vers la layette (pyjamas, vêtements...) puis vers la puériculture(décor de lit, housses de nuit). Aujourd'hui le chiffre d'affaires de Baby Love (5 milllions d'euros) se décompose comme suit : 50% layette et 50% chaussant.

Le groupe a rencontré des difficultés financières ces dernières années liées à des charges financières et de structure surdimensionnées sans que son fonds de commerce n'en soit pour autant altéré, ce qui a conduit Kindy à en étudier la reprise.

Des synergies multiples

Kindy et Baby Love opèrent dans le même circuit de distribution : la GMS, avec les mêmes cycles de production, d'où d'importantes synergies.

- Fort potentiel de développement d'une marque leader sur son créneau

Le marché du chaussant et de la layette en GMS est un créneau porteur (750 000 naissances par an) avec des barrières à l'entrée liées à la technicité de ce type de produits. Ces produits << cadeaux >> permettent par ailleurs de bénéficier de niveaux de marge plus confortables. Baby Love est le leader en GMS sur le segment du chaussant pour bébé et la marque est facilement déclinable à l'international.

L'objectif de Kindy est de se développer sur ce créneau au travers de la marque Baby love en apportant son savoir-faire en matière de marketing, de sourcing et de conception de produits innovants (R&D). Le succès du lancement par Kindy de la gamme << chaussettes layettes non comprimantes >> pour bébés en 2004 en est la parfaite illustration.

- Un savoir faire spécifique :

Suite au rachat de Baby Love, Kindy disposera de 2 sites, l'un de production situé à Labrit, l'autre de logistique près de Bordeaux. Les spécificités techniques liées à la production de chaussants pour bébés et le modèle de développement de Baby Love << à la commande >> nécessitent de disposer de cet outil de production en France.

- Optimisation des coûts de structure de la filiale Kindy Asie

Les fabrications de Kindy et des produits layette de Baby Love sont du même type : articles de grande consommation textile permanents (par opposition à produits de mode). Ils ont en commun des cycles et des zones de production identiques (bassin méditerranéen et Asie).

Baby Love bénéficiera immédiatement de la structure créée par Kindy en Chine en 2003, ce qui lui permettra d'améliorer ses conditions d'achats.

Modalités du rachat et impacts financiers

Le prix de cession a été fixé à 365 K euros (rapporté à un chiffre d'affaires de 5-6 M euros) et sera financé sur fonds propres. Sur les 74 collaborateurs de Baby Love, 45 seront repris dans le cadre de l'opération de rachat.

Baby Love sera intégrée au périmètre de consolidation de Kindy à partir du1er avril 2005 soit 3 mois d'activité sur l'exercice clos au 30.06.2005.

Le résultat net de Baby love étant à l'équilibre, l'impact sur la rentabilité du groupe Kindy sera neutre sur l'exercice. L'objectif de marge nette à 5,5% est donc maintenu.

Cette acquisition aura un impact sur le BFR de l'exercice (1,5 M euros). qui devra financer le décalage du cycle d'exploitation de Baby-Love dans la mesure où la période de mars à juin correspond à un pic de production et d'achats pour la collection d'hiver.

Le BFR sera financé à hauteur de 0,5 M euros sur la trésorerie de Kindy (4 millions d'euros au 31.12.2004) et 1 M euros par endettement bancaire court terme (sur 3ans). Sur l'exercice suivant, le cash dégagé par Baby Love permettra de faire face à ces engagements.

Perspectives

Baby Love devrait rapidement voir sa contribution aux résultats de Kindy progresser sous l'effet de :

- l'augmentation du chiffre d'affaires de la marque grâce à une nouvelle stratégie marketing et commerciale (repositionnement des gammes, force de vente dédiée, communication, innovation...)

- l'optimisation des achats

- un développement à l'international.

Fort de son expérience en matière de redressement financier, Kindy est confiant dans un objectif de rentabilité pour Baby Love en 2006 au minimum identique à celui de Kindy sur l'exercice 2005/ 2006 (soit 5,5% de marge nette)