S.T. DUPONT : Résultats du 1er semestre de l'exercice 2003/2004
DES RESULTATS EN LIGNE AVEC LES PREVISIONS
25 novembre 2003
- COMPTE DE RESULTAT RESUME
Les résultats du 1er semestre de l'exercice 2003/2004 sont principalement affectés par les effets du SRAS sur l'activité du 1er semestre et par l'évolution défavorable des monnaies par rapport à l'euro. Le Groupe, qui réalise 55 % de son activité hors zone euro, supporte des pertes de changes évaluées au niveau du résultat net à 1,9 million d'euros.
Hors impact des taux de change, le taux de marge brute serait resté stable d'un semestre à l'autre, à 51,4 %
Les charges du semestre liées à la mise en oeuvre du plan stratégique de déploiement de la marque ont été en partie compensées par la maîtrise et le contrôle rigoureux des coûts non stratégiques.
A taux de change courant, le Compte de Résultat résumé se présente comme indiqué ci-dessous.
| 09/2003 | 09/2002 | |
| Chiffre d’affaires net | 39,2 | 40,8 |
| Marge brute | 18,8 | 21,0 |
| 48,0 % | 51,5 % | |
| Résultat d'exploitation | (1,5) | 0,8 |
| Résultat net avant survaleur | (2,6) | 0,4 |
| Résultat net - part du groupe | (2,8) | 0,3 |
| Résultat net par actions (E) | - 0,45 | 0,04 |
- ACTIVITES
Le chiffre d'affaires ' Produits ' hors effets de change du 1er semestre (1er avril/30 septembre 2003) est en augmentation de 2,3 %. Après comptabilisation des revenus de licences (+ 13,9 % hors effet de change), le chiffre d'affaires total ressort en progression de 3 %.
L'activité totale, à taux de change courant est en recul de 3,8 %, le chiffre d'affaires ' Produits ' affichant une baisse de 4,1 % auquel s'ajoutent les revenus des licences en hausse de 2 %.
Par zone géographique, l'évolution de l'activité au cours du premier semestre s'analyse ainsi :
En Europe (- 2,1 % hors effet de change) : à taux de change courant, l'activité recule de 2,5 %. La conjoncture économique reste difficile dans la plupart des pays européens et particulièrement tendue en France et en Allemagne. La faiblesse de la consommation en France, notamment au cours du deuxième trimestre, affecte la performance globale de l'Europe.
Au Japon (+ 24,7 % hors effet de change): pays stratégique, le Japon (+ 10,2 % à taux de change courant) maintient, depuis plusieurs semestres consécutifs, un excellent niveau de performance en réalisant encore sur les six premiers mois de l'exercice 2003/2004 une hausse à deux chiffres.
En Asie, Japon non compris (- 1,6 % hors effet de change): le chiffre d'affaires du semestre à taux courant s'établit en retrait de 13,3 %. L'évolution de l'activité à fin septembre reflète la forte baisse de l'activité au premier trimestre (effet SRAS) et la nette reprise constatée au deuxième trimestre dont la croissance sur la zone ressort à + 23,0 % à taux de change courant, et à + 37,3 % hors effet de change. Le Groupe bénéficie également sur ce trimestre d'un effet de base favorable du fait de la restructuration de la distribution en Asie en 2002.
Aux Amériques (+ 23,0 % hors effet de change): S.T.Dupont enregistre une activité soutenue, avec notamment une augmentation à taux de change courant de 7,4 % et des ventes plus que satisfaisantes des séries limitées qui rencontrent un vrai succès
Autres : au Moyen-Orient, les ventes du deuxième trimestre ont été affectées par la rationalisation des inventaires aux Emirats Arabes Unis mais la demande consommateur est restée équivalente à celle de l'année précédente.
- ROYALTIES
La stabilité des royalties perçues à taux de change courant (2,3 millions d'euros) masque un accroissement des revenus perçus, du fait des effets de change. Hors effet de change, les royalties affichent une croissance de 13,9 %.
- RESULTATS
. Marge brute
La marge brute, en taux historique, ressort à 48,0 % et, hors effet de change, représente 51,4 % du chiffre d'affaires contre 51,5 % au 30 septembre 2002. L'augmentation des tarifs et le mix plus favorable, permettent de compenser la hausse des métaux précieux et les conditions de marché difficiles.
. Résultat d'exploitation
Le résultat d'exploitation est déficitaire à 1,5 million d'euros après impact des effets de change à hauteur de 1,9 millions d'euros.
Les frais fixes ont augmenté de 1,2 million d'euros. Conformément à ses principes comptables, S.T.Dupont a pris en compte des provisions sur les lignes de Prêt-à-porter, compte tenu de la faible activité au 1er trimestre en Asie (0,2 million d'euros). De plus, suite à l'arrêt de la licence Prêt-à-porter au Japon, le Groupe a repris en direct la gestion de 5 shop-in-shops qui représentent des frais de vente à hauteur de 0,4 million d'euros.
Les coûts et investissements liés à la mise en oeuvre de la première partie du plan de redéploiement de la marque (relance du prêt-à-porter, renforcement de la division Maroquinerie, embauche de nouvelles équipes) et des études préparant la deuxième phase du plan ont été partiellement compensés par une volonté de maîtriser les coûts non stratégiques.
. Résultat financier
Le résultat financier augmente de 0,3 million d'euros, considérant qu'une partie des gains de change latents ne peuvent être encore comptabilisés et prenant en compte la situation de trésorerie du 1er semestre.
. Eléments inhabituels
Les éléments inhabituels comptabilisent principalement des litiges et indemnités de départ de salariés et des provisions complémentaires de mise à niveau du réseau de distribution.
. Résultat net
Comme annoncé précédemment, le résultat net semestriel ressort en perte de 2,8 millions d'euros, comprenant 1,9 million d'euros d'effet de change. Il était positif de 0,3 million d'euros à fin septembre 2002.
. Capacité d'autofinancement
La capacité d'autofinancement s'établit à - 0,6 million d'euros.
. Trésorerie
La trésorerie à court terme montre une position nette positive de 2,2 millions d'euros contre 8,0 millions d'euros au 30 septembre 2002.
. Endettement
L'endettement net financier, incluant l'emprunt obligataire convertible en actions remboursable au 1er avril 2004, représente 27,7 % des fonds propres.
- ACCORD AVEC ITOCHU CORP. ET RELANCE DU PRET-A-PORTER
A compter du printemps 2004, le Groupe ITOCHU Corp. sera le nouveau licencié exclusif de S.T.Dupont au Japon pour la le développement de l'activité prêt-à-porter pour hommes de S.T.Dupont.
ITOCHU Corp (CA consolidé de 87 Md$) distribuera la totalité des produits sous licence sur le marché japonais sous la marque ' S.T.Dupont Classics '.
Cet accord, annoncé fin septembre 2003, comporte des objectifs précis sur une période de trois ans:
. la réalisation pour la première année d'un chiffre d'affaires prix de détail de 3,5 milliards de yen qui devrait atteindre 6 milliards de yen pour la fin de la troisième année ;
. le développement d'un réseau de distribution contrôlé prévoyant 15 shops-in-shops à fin mars 2005 et 25 vers la fin de la troisième année.
Cet accord majeur, qui remplace la licence précédente, démontre la volonté stratégique de développement de la marque, pour laquelle le prêt-à-porter et la maroquinerie sont des axes prioritaires. Il met en évidence l'objectif du Groupe de se concentrer sur le marché japonais, vecteur de croissance, au même titre que le marché américain.
- PERSPECTIVES
Le Groupe prévoit une légère augmentation du chiffre d'affaires pour l'ensemble de l'exercice 2003/2004 dans le contexte d'une amélioration de l'environnement économique mondial hors Europe. Toutefois, cette amélioration sera insuffisante pour rattraper complètement le CA perdu au 1er trimestre et pour compenser la hausse de l'euro face à toutes les autres monnaies et l'absence de lancement. En outre, malgré ce contexte, S.T.Dupont poursuit les investissements liés à la mise en oeuvre de son plan stratégique qui doit permettre de déployer vigoureusement la marque S.T.Dupont, comme une des toutes premières marques mondiales du luxe masculin.
Ces efforts pèseront sur l'exercice en cours mais devraient engendrer une meilleure performance en 2004/2005 et placer le Groupe en position très favorable pour bénéficier de l'amélioration attendue des économies mondiales.
COMPTES CONSOLIDES DU GROUPE
COMPTE DE RESULTAT
| Chiffre d’affaires « Produits » net | 36 862 | 82 222 | 38 447 |
| Redevances | 2 362 | 4 347 | 2 316 |
| Chiffre d’affaires net total | 39 224 | 86 569 | 40 763 |
| Coûts des ventes | (20 397) | (44 736) | (19 757) |
| Marge brute | 18 827 | 41 833 | 21 006 |
| Frais de communication | (2 746) | (6 652) | (3 014) |
| Frais commerciaux | (7 823) | (16 226) | (7 852) |
| Frais généraux et administratifs | (9 719) | (19 983) | (9 267) |
| Résultat des sociétés | |||
| mises en équivalence | (44) | (10) | (34) |
| Résultat d’exploitation | (1 505) | (1 038) | 839 |
| Résultat financier | (502) | (652) | (173) |
| Eléments inhabituels | |||
| des activités ordinaires | (385) | (2 068) | (44) |
| Résultat courant | (2 392) | (3 758) | 622 |
| Impôts sur les résultats | (214) | (1 241) | (174) |
| Résultat net des | |||
| entreprises intégrées | (2 606) | (4 999) | 446 |
| Amortissement des écarts d’acquisition | (167) | (335) | (167) |
| Résultat net – part du Groupe | (2 773) | (5 334) | 279 |
| Résultat net par action (en euros) | -0,45 | -0,86 | 0,04 |
| Résultat dilué par action (en euros) | -0,34 | -0,64 | 0,08 |
COMPTES CONSOLIDES DU GROUPE
BILAN
| (En milliers d’euros) | |||
| Actif immobilisé | |||
| Ecarts d’acquisition | 3 332 | 3 499 | 3 667 |
| Immobilisations incorporelles (nettes) | 5 528 | 5 546 | 5 345 |
| Immobilisations corporelles (nettes) | 10 248 | 10 534 | 10 250 |
| Immobilisations financières (nettes) | 732 | 755 | 862 |
| Titres mis en équivalence | 768 | 812 | 788 |
| Impôts différés | 1 236 | 1 310 | 1 712 |
| Total de l’actif immobilisé | 21 844 | 22 456 | 22 624 |
| Actif circulant | |||
| Stocks et en-cours (nets) | 25 286 | 25 214 | 28 024 |
| Créances clients et comptes rattachés (nets) | 20 034 | 17 413 | 20 486 |
| Autres créances et | |||
| comptes de régularisation | 4 978 | 6 674 | 6 585 |
| Disponibilités et | |||
| valeurs mobilières de placement | 13 173 | 12 785 | 11 195 |
| Total de l’actif circulant | 63 471 | 62 086 | 66 290 |
| Total de l’actif | 85 315 | 84 542 | 88 914 |
| (En milliers d’euros) | |||
| Capitaux propres | |||
| - part du Groupe | |||
| Capital | 9 962 | 9 962 | 9 962 |
| Primes d’émission, de fusion et d’apport | 1 019 | 1 019 | 1 019 |
| Réserves | 27 911 | 33 245 | 33 245 |
| Réserves de conversion | 295 | 959 | 1 973 |
| Résultat net - part du Groupe | (2 773) | (5 334) | 279 |
| Total capitaux propres | |||
| – part du groupe | 36 415 | 39 851 | 46 478 |
| Provis. pour risques et charges | 9 975 | 10 075 | 8 706 |
| Dettes à plus d’un an | |||
| Emprunts obligataires convertibles | 0 | 11 991 | 11 991 |
| Emprunts et dettes financières | 48 | 48 | 48 |
| Impôts différés | 155 | 195 | 176 |
| Total des dettes à plus d’un an | 203 | 12 234 | 12 215 |
| Dettes à moins d’un an | |||
| Emprunts obligataires convertibles | 12 253 | 524 | 262 |
| Emprunts et dettes financières | 10 968 | 3 786 | 3 178 |
| Fournisseurs et comptes rattachés | 6 493 | 7 785 | 7 729 |
| Autres dettes et | |||
| comptes de régularisation | 9 008 | 10 287 | 10 346 |
| Total des dettes à moins d’un an | 38 722 | 22 382 | 21 515 |
| Total du passif | 85 315 | 84 542 | 88 914 |
COMPTES CONSOLIDES DU GROUPE
TABLEAUX DES FLUX DE TRESORERIE
| I – Opérations d’exploitation | ||
| Résultat net | (2 773) | (5 334) |
| Dotations aux amortissements | 1923 | 3883 |
| Amortissements des écarts d’acquisition | 167 | 335 |
| Variation des provisions | (48) | 1534 |
| Plus ou moins-values de cessions | 13 | 66 |
| Impôts différés | 32 | 272 |
| Quote-part dans le résultat des sociétés | ||
| mises en équivalence, net des dividendes versés | ||
| 44 | 10 | |
| Capacité d’autofinancement | (642) | 766 |
| Variation des stocks et en-cours | (291) | (1533) |
| Variation des clients et comptes rattachés | (2797) | 2112 |
| Variation des autres créances | 1561 | (839) |
| Variation des dettes fournisseurs et comptes rattachés | (1943) | 1182 |
| Variation des autres dettes | (529) | 485 |
| Variation du besoin en fonds | ||
| de roulement d’exploitation | (3998) | 1407 |
| Variation de la trésorerie issue | ||
| des opérations d’exploitation | (4640) | 2173 |
| II – Opérations d’investissement | ||
| Acquisitions d’immobilisations incorporelles | (399) | (759) |
| Acquisition d’immobilisations corporelles | (1302) | (3641) |
| Acquisition d’autres immobilisations financières | 0 | 0 |
| Acquisition de filiales nette de la trésorerie acquise | 0 | 0 |
| Besoin de trésorerie (investissements) | (1701) | (4400) |
| Cessions d’immobilisations incorporelles | 0 | 0 |
| Cessions d’immobilisations corporelles | 46 | 24 |
| Cessions d’autres immobilisations financières | 0 | 0 |
| Cessions de filiales, nette de la trésorerie cédée | 0 | 0 |
| Désinvestissements | 46 | 24 |
| Variation de la trésorerie issue | ||
| des opérations d’investissement | (1655) | (4376) |
| III – Opérations de financement | ||
| Emissions d’emprunts et dettes financières | 0 | 0 |
| Remboursement d’emprunts et dettes financières | (262) | 0 |
| Dividendes versés | 0 | (932) |
| Variation de la trésorerie issue | ||
| des opérations de financement | (262) | (932) |
| Effets de la variation des cours | ||
| de change sur la trésorerie | (886) | (555) |
| Variation nette de la trésorerie | (6793) | (3 690) |
| Trésorerie à l’ouverture de l’exercice | 8999 | 12689 |
| Trésorerie à la clôture de l’exercice | 2206 | 8999 |
| I – Opérations d’exploitation | |
| Résultat net | 279 |
| Dotations aux amortissements | 1778 |
| Amortissements des écarts d’acquisition | 167 |
| Variation des provisions | (925) |
| Plus ou moins-values de cessions | 19 |
| Impôts différés | (106) |
| Quote-part dans le résultat des sociétés | |
| mises en équivalence, net des dividendes versés | |
| 34 | |
| Capacité d’autofinancement | 1246 |
| Variation des stocks et en-cours | (3494) |
| Variation des clients et comptes rattachés | (302) |
| Variation des autres créances | (194) |
| Variation des dettes fournisseurs et comptes rattachés | 1047 |
| Variation des autres dettes | (508) |
| Variation du besoin en fonds | |
| de roulement d’exploitation | (3451) |
| Variation de la trésorerie issue | |
| des opérations d’exploitation | (2205) |
| II – Opérations d’investissement | |
| Acquisitions d’immobilisations incorporelles | (157) |
| Acquisition d’immobilisations corporelles | (1580) |
| Acquisition d’autres immobilisations financières | (6) |
| Acquisition de filiales nette de la trésorerie acquise | 0 |
| Besoin de trésorerie (investissements) | (1743) |
| Cessions d’immobilisations incorporelles | 0 |
| Cessions d’immobilisations corporelles | 10 |
| Cessions d’autres immobilisations financières | 0 |
| Cessions de filiales, nette de la trésorerie cédée | 0 |
| Désinvestissements | 10 |
| Variation de la trésorerie issue | |
| des opérations d’investissement | (1733) |
| III – Opérations de financement | |
| Emissions d’emprunts et dettes financières | 0 |
| Remboursement d’emprunts et dettes financières | (262) |
| Dividendes versés | 0 |
| Variation de la trésorerie issue | |
| des opérations de financement | (262) |
| Effets de la variation des cours | |
| de change sur la trésorerie | (472) |
| Variation nette de la trésorerie | (4672) |
| Trésorerie à l’ouverture de l’exercice | 12689 |
| Trésorerie à la clôture de l’exercice | 8017 |
Pour la présentation des tableaux de flux, la trésorerie à la clôture comprend les éléments suivants :
| Disponibilités et valeurs | |||
| mobilières de placement | 13 173 | 12 785 | 11 195 |
| Découverts bancaires | (10 967) | (3 786) | (3 178) |
| Total trésorerie nette | 2 206 | 8 999 | 8 017 |
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