Foncière de Paris SIIC : Résultats semestriels 2016

Communiqué de Presse

Résultats semestriels 2016

Paris, le 21 juillet 2016

• Au 30 juin 2016, après détachement d'un coupon de 9 euros par action le 18 mai 2016, la valorisation de la société s'établit comme suit :

• Forte progression du stock de plus-values latentes sur immeubles de 405,8 Millions d'euros au 31 décembre 2015 à 521,1 Millions d'euros au 30 juin 2016 (+28,4%) pour un patrimoine expertisé à 2,7 Milliards d'euros (hors droits)

• Sur le semestre, la mise en valeur de marché des instruments de couverture et de la dette obligataire à taux fixe a eu un impact défavorable de -51,6 Millions d'euros

• 40.000 m² en cours de rénovation représentant près de 15% de la valeur du patrimoine et à terme un potentiel de loyer annualisé de 21 Millions d'euros

• EPRA Earning par action (sur base diluée) : 2,73 euros au 30 juin 2016 vs. 3,25 euros au 30 juin 2015 (-16%)

Le Directoire de Foncière de Paris s'est réuni le 21 juillet 2016 et a arrêté les comptes de la société pour la période allant du 1^er janvier 2016 au 30 juin 2016, établis en référentiel IFRS, après avis du Comité d'Audit composé à titre temporaire des membres du Comité Ad Hoc. Les procédures d'examen limité sur les comptes semestriels ont été effectuées par les Commissaires aux Comptes et leur rapport d'examen est en cours d'émission. Le présent communiqué est à lire avec l'ensemble de l'information disponible sur le site internet de la société www.fonciere-de-paris.fr

UNE ACTIVITE LOCATIVE SOUTENUE

• Depuis le début de l'année 2016, la société a loué ou reloué près de 12.000 m² représentant un potentiel de
  3,3 millions d'euros de loyers en rythme annuel, en particulier :

• Près de 4.700 m² de bureaux ont été reloués au groupe Sopra Steria dans l'immeuble « Orion », situé à Montreuil,
• Environ 3.000 m² de bureaux ont été loués à Saint-Gobain dans l'immeuble « Le Diapason », situé à Paris 19^ème,
• Environ 1.800 m² de bureaux ont été reloués dans l'immeuble situé 54-56 avenue du Général Leclerc à Boulogne-Billancourt,
• Un plateau de 455 m² de bureaux a été loué dans l'immeuble du 18-20 rue Treilhard (Paris 8^ème).

• Au 30 juin 2016, hors immeubles en cours de travaux, le taux d'occupation financier du patrimoine est de 97,3%, contre 97,4% au 31 décembre 2015. Le taux d'occupation financier des immeubles « parisiens » ressort à 98,3%.

• A la fin du semestre, la maturité moyenne des baux est de 5,2 années vs 4,7 années au 31 décembre 2015.

Patrimoine : 2,7 MILLIARDS D'EUROS DE VALEUR DE PATRIMOINE

• La valeur du  patrimoine expertisé au 30 juin 2016 ressort à 2,7 milliards d'euros (hors droits) vs
  2,6 milliards d'euros (hors droits) au 31 décembre 2015. Le stock de plus-values latentes sur immeubles s'élève, au 30 juin 2016, à 521,1 millions d'euros à comparer à 405,8 millions d'euros au 31 décembre 2015, soit une progression de +28,4 % sur le semestre, témoignant de la bonne tenue du marché parisien de l'investissement immobilier, liée notamment à la baisse des taux.

Actif Net Réévalué

• Il convient de souligner que l'évolution de l'ANR a été marquée par deux mouvements de sens contraires :

• D'une part, la progression du stock de plus-values latentes sur immeubles de placement (+115,3 millions d'euros sur les six derniers mois),
   
• D'autre part, l'évolution sur le semestre de la valeur de marché des instruments de couverture (-33,2 millions d'euros) et de la dette obligataire à taux fixe (-16,4 millions d'euros), ainsi que la distribution d'un dividende de 9 euros par action le 18 mai 2016 (impact de -91,7 millions d'euros).
   

• Pour la détermination de l'ANR, tous les immeubles du patrimoine ont fait l'objet d'une expertise, à l'exception :
   
  • Du site du boulevard de Montmorency, en travaux et non loué, qui est retenu à sa valeur nette comptable, conformément à la pratique de la société,
  • Des immeubles sous promesses de vente, retenus à la valeur de leur cession à venir.
     
• Pour mémoire, le site de Penthémont, en cours de rénovation et préloué, a fait l'objet d'une expertise en valeur de marché.

• L'actif net réévalué EPRA ressort à 140,16 euros par action au 30 juin 2016, à comparer à 137,25 euros au 31 décembre 2015. L'ANR EPRA progresse ainsi de 2,1% sur le semestre écoulé.

• L'actif net réévalué EPRA « triple net » ressort à 133,14 euros par action au 30 juin 2016, à comparer à 134,72 euros au 31 décembre 2015 (-1,2%).

• L'ANR en valeur de renouvellement (droits inclus) s'établit à 148,78 euros par action au 30 juin 2016, à comparer à 146,30 euros au 31 décembre 2015 (+1,7%).

Eléments Financiers de Résultats

• Au 30 juin 2016, le chiffre d'affaires consolidé s'établit comme suit :

Le chiffre d'affaires consolidé s'élève à 74,2 Millions d'euros vs 68,6 Millions d'euros au 30 juin 2015. Pour mémoire, le chiffre d'affaires consolidé pro forma du 1^er semestre 2015 s'établissait à 79,8 millions d'euros. En effet, en 2015, la date retenue pour la fusion entre la Foncière des 6^ème et 7^ème arrondissements de Paris et Foncière de Paris fut le 1^er avril 2015 (date d'arrêté la plus proche de la date des assemblées générales de fusion) et non le 1^er janvier 2015. Ainsi, le compte de résultat du 1^er semestre 2015 est peu comparable, car il ne comprend qu'un trimestre de résultat des activités de la Foncière des 6^ème et 7^ème arrondissements de Paris.

• Les loyers consolidés perçus des immeubles de placement s'établissent à 48,7 millions d'euros pour le 1^er semestre 2016, à comparer à 45,3 millions d'euros au titre du 1^er semestre 2015, en données publiées, et à 53,6 millions d'euros, en données pro forma.

• D'une part, cette variation s'explique par la libération de plusieurs sites, destinés à être restructurés :
  • Les sites de Montmorency (14.000 m²) et de Penthémont (12.500 m²) ont été libérés par leurs occupants, respectivement en juin et novembre 2015.  
  • En mai 2016, le groupe VIEL a quitté l'immeuble du 253 boulevard Pereire (7.115 m²), destiné à être restructuré.
  • En mai également, l'immeuble du 140 rue Jean Lolive à Pantin (6.200 m²) a été libéré en fin de bail par le Conseil Général de Seine Saint Denis. Cet actif doit également faire l'objet d'une restructuration complète.

Ces rénovations d'actifs, qui représentent près de 40.000 m² de bureaux pèseront sur la rentabilité de la société en 2016 et 2017 mais permettront à moyen terme d'assurer d'importants revenus complémentaires.

• D'autre part, deux nouveaux actifs de taille significative génèrent des loyers : l'immeuble « Le Coruscant » situé à Saint-Denis (14.550 m²), loué au groupe SNCF depuis début 2016 (4,4 millions d'euros de loyers en année pleine), et l'immeuble situé 127-129 rue de l'Université (2.300 m² de bureaux, 700 m² d'habitation et 330 places de parkings), acquis courant 2015 et destiné à être progressivement rénové (1,5 million d'euros de loyers en année pleine, avant travaux). Néanmoins, ces mises en loyers de nouveaux actifs ne compensent pas la perte de loyers sur les locaux vacants en travaux.
   

• L'activité foncière représente 76% de l'EBITDA de Foncière de Paris.
   
• Le chiffre d'affaires généré par les hôtels du groupe ressort en forte hausse à 19,0 millions d'euros au 30 juin 2016, non comparable par rapport au 1^er semestre de l'année 2015, en raison de l'intégration, à partir du 1^er janvier 2016 des trois hôtels exploités par PHRV. Le résultat d'exploitation hôtelier (avant dotations aux amortissements) ressort à 2,4 millions d'euros sur le 1^er semestre 2016 (à comparer à 4,1 millions d'euros au titre du 1^er semestre 2015), en raison d'une conjoncture particulièrement déprimée et de la reprise d'actifs à redresser, en provenance de PHRV.

• Le résultat net consolidé part du groupe ressort à 1,5 million d'euros au 30 juin 2016, non directement comparable au résultat du 30 juin 2015 de 40,9 millions d'euros. En effet, le compte de résultat est affecté au 30 juin 2016 par plusieurs éléments non récurrents représentant en valeur 34 millions d'euros.

• Une diminution significative des plus-values de cession (-15,7 millions d'euros d'un semestre à l'autre), les plus-values du semestre, essentiellement liées à la cession de La Procure (Paris VI), dont la plus-value s'élève à 6,6 Millions d'euros.
• Une charge nette exceptionnelle liée aux coûts, engendrés à date, par les deux offres publiques dont la société fait actuellement l'objet (-10,7 millions d'euros).
• Une variation négative, entre les deux périodes de comparaison, de la valeur des instruments de couverture (-4,4 millions d'euros).
• Une dégradation de la rentabilité de l'activité hôtelière, à la suite notamment des attentats parisiens (-3,5 millions d'euros).

• L'EPRA Earning s'établit comme suit :

*dilué des 852.174 OSRA (72,9 millions d'euros) qui supportent un intérêt de 10,52% au 30 juin 2016 vs 7,13% au 30 juin 2015

Refinancement 

• Le ratio dettes sur patrimoine réévalué (LTV ressort à 45% (vs 44% au 31 décembre 2015).

• Au 30 juin 2016, Foncière de Paris SIIC dispose de 25,6 MEUR de trésorerie consolidée à laquelle s'ajoutent 510,3 millions d'euros de lignes de crédit confirmées non utilisées. La maturité moyenne de la dette tirée ressort à 4,1 ans.

• Au cours du semestre, la société a résilié 5 swaps pour 125 millions d'euros, au taux moyen de 1,01% puis a procédé à l'achat d'un swap de 170 millions d'euros au taux de 0,61%, essentiellement à départ différé et à échéance janvier 2022. Le taux de couverture des emprunts à taux variable ressort à 90% au 30 juin 2016. Mi-2022, il demeure encore proche de 50%.

• Au 30 juin 2016, le coût spot des lignes de crédit tirées par Foncière de Paris SIIC ressortait à 2,55% (y compris le coût des instruments de couverture et le coût des 72,9 millions d'euros d'OSRA - ex Foncière Paris France - qui portent cette année intérêt à 10,52%), à comparer à 2,44% au 31 décembre 2015. Hors OSRA, ce coût est de 2,17% à comparer à 2,21% au 31 décembre 2015.

Perspectives

• La société fait actuellement l'objet de deux offres publiques concurrentes, initiées par Eurosic et Gecina. Les sites Internet de la société (www.fonciere-de-paris.fr ) et de l'AMF (www.amf-france.org) reprennent toute la documentation utile relative à ces opérations.
   
• L'intérêt manifesté par ces deux sociétés illustre la qualité du patrimoine développé par Foncière de Paris.
   
• Au cours du 2ème semestre, la société s'attachera à poursuivre la rénovation de la partie de son patrimoine en redéveloppement, qui représente 14,6%, en valeur financière de son patrimoine global.

A propos de Foncière de Paris

Foncière de Paris est cotée sur le marché Euronext Paris depuis 1987 (code ISIN : FR0000034431).

www.fonciere-de-paris.fr

Contacts

Fonciere de Paris

François Thomazeau / Arnaud Pomel

Séverine Farjon - farjon@foncieredeparis.fr - 01 53 70 77 77 -

Bilan consolidé au 30 juin 2016 (normes IFRS)

                                                                                                                                                                                    En milliers d'Euros

Compte de résultat consolidé au 30 juin 2016 (normes IFRS)

                                                                                                                                                                                    En milliers d'Euros