Platine - Le ratio offre/demande restant plus ou moins équilibré, le prix du platine devrait se consolider en 2005

LONDRES, May 16 /PRNewswire/ --

- Palladium - L'offre restant excédentaire, l'amélioration de la demande dans les secteurs de la joaillerie et de l'automobile ne devrait pas faire augmenter le prix du palladium

Selon le rapport << Platinum 2005 >> de Johnson Matthey (ci-après << JM >>) publié aujourd'hui, les conditions du marché du platine ont été plus ou moins équilibrées l'année dernière et devraient le rester en 2005. Les prévisions tablant sur une légère augmentation non seulement de l'offre mais aussi de la demande, les niveaux récents devraient se maintenir et continuer de soutenir le prix du platine. Le prix du palladium, quant à lui, devrait rester plafonné par l'offre excédentaire en dépit d'une utilisation fortement accrue dans les secteurs de la joaillerie, des catalyseurs automobiles et de l'investissement en 2004.

La croissance de la demande en platine est restée inférieure à 1% pour la deuxième année consécutive en 2004, avec une augmentation de 50 000 onces à 6,58 millions d'onces seulement. L'offre minière a augmenté de 300 000 onces à 6,5 millions d'onces avec une production sud-africaine supérieure à 5 millions d'onces pour la première fois, ce qui a engendré un léger déficit de 80 000 onces.

La demande en platine pour catalyseurs automobiles a progressé de 7% à 3,51 millions d'onces en 2004, dopée par la hausse de la production de véhicules diesel en Europe et par le resserrement des limites d'émission pour les voitures en Europe et les poids lourds au Japon. La demande industrielle a augmenté de 11% à 1,53 million d'onces, principalement en raison de la hausse de la production de verre à cristaux liquides en Asie. En revanche, la demande a chuté de 12% à 2,2 millions d'onces dans le secteur de la joaillerie. Les fabricants chinois ont réduit leurs achats à un peu plus d'1 million d'onces en raison de la solidité et de la volatilité des prix en mars et avril 2004, le platine ayant atteint 937 USD par once.

Les prévisions tablent sur une augmentation des stocks d'approvisionnement en platine en 2005, à un rythme toutefois moins soutenu que l'année dernière en raison notamment de la révision à la baisse des objectifs de production d'Anglo Platinum en Afrique du Sud. La demande devrait quant à elle continuer d'augmenter dans les secteurs de l'automobile et de l'industrie. Les achats réalisés depuis le début 2005 par les joailliers chinois laissent penser que la demande en bijoux en platine pourrait atteindre le niveau de l'année dernière dans le pays. Si c'était effectivement le cas, l'ensemble du marché du platine devrait être plus ou moins équilibré.

Ce scénario suggère que le platine continuera de se négocier aux alentours des niveaux du premier trimestre (prix moyen de 864 USD par once) tout au long de 2005. Toutefois, comme ce fut le cas en 2004, les activités des hedge funds et d'autres investisseurs, dictées en partie par leur réaction aux fluctuations des taux de change, pourraient avoir un impact prépondérant sur le prix du métal. JM table sur une fourchette de négociation du platine comprise entre 830 USD et 930 USD par once pour les six prochains mois.

La demande en palladium a fortement augmenté en 2004, progressant de 22% (soit 1,18 million d'onces) à 6,6 millions d'onces. Plus de la moitié de cette croissance est imputable au secteur de la joaillerie, tiré vers le haut par la Chine où la fabrication de bijoux en palladium a grimpé en flèche.

La demande a progressé de 10% à 3,81 millions d'onces dans le secteur des catalyseurs automobiles (les fabricants de voitures américains ayant augmenté leurs achats sur le marché après avoir épuisé leurs stocks en 2003), de 6% à 955 000 onces dans celui de l'électronique (suite à la croissance des ventes de biens électroniques de consommation) et a atteint 210 000 onces dans celui de l'investissement (en raison d'une demande accrue en barres et pièces de palladium en Amérique du Nord).

La demande en bijoux a quasiment quadruplé à 920 000 onces, dont une utilisation de 700 000 onces en Chine. Les fabricants et les distributeurs de bijoux ont pu gonfler leurs bénéfices en vendant des articles en palladium, qui répondent aux souhaits grandissants des consommateurs avides de métal blanc pur pour qui le platine est trop onéreux.

Cependant, la croissance de la demande s'est accompagnée d'une hausse parallèle des stocks d'approvisionnement. En effet, la production minière a augmenté en Afrique du Sud et en Amérique du Nord, les stocks ont été largement utilisés pour les ventes de métal en Russie et de plus gros volumes de palladium ont été récupérés des catalyseurs automobiles envoyés à la ferraille. Le niveau global de l'offre a augmenté de 18% à 7,62 millions d'onces et le marché du palladium a enregistré un excédent de plus d'1 million d'onces.

Le prix du palladium, soutenu par les achats de hedge funds, a atteint un plus haut de 333 USD en avril 2004 mais est repassé à 178 USD en décembre. La production et les stocks étant plus que suffisants pour répondre à la demande, une croissance viable du prix du palladium semble peu probable, sauf en cas d'achats spéculatifs importants. JM table sur une fourchette de négociation du palladium comprise entre 160 USD et 230 USD par once pour les six prochains mois.