Kaufman & Broad SA : Résultats du premier trimestre 2018

Communiqué de presse

Paris, le 11 avril 2018

RESULTATS DU 1ER TRIMESTRE 2018

• Solides résultats conformes aux attentes
• Confirmation de la croissance attendue des principaux indicateurs financiers               sur l'ensemble de l'exercice

Activité commerciale

• Pôle Logement

Au 1^er trimestre 2018, les réservations de logements en valeur s'établissent à 345,3 millions d'euros (TTC), en augmentation de 2,6 % par rapport à 2017.

En volume, les réservations de logements s'élèvent à 1 824 logements, soit une hausse de 1,3 % par rapport à 2017.

Le délai d'écoulement des programmes s'est établi à 4,5 mois, en baisse de 1,6 mois par rapport à 2017 (6,1 mois).

L'offre commerciale, située à 95 % en zones tendues (A, Abis et B1), s'élève à 3 395 logements à fin février 2018 (4 195 logements à fin février 2017).

Répartition de la clientèle

Les réservations en volume des primo-accédants représentent 15 % des ventes et celles des second-accédants 5 %. Les réservations réalisées auprès des investisseurs représentent 31 % des ventes (26 % pour le seul dispositif Pinel) et les ventes en bloc 49 %, dont plus de 60 % de résidences gérées (tourisme, étudiants, affaires ou seniors).

• Pôle Tertiaire

Au 1^er trimestre 2018, le pôle Tertiaire a enregistré des réservations nettes de 63,5 millions d'euros TTC correspondant à un entrepôt logistique pour le compte d'un investisseur européen.

Par ailleurs, Kaufman & Broad a signé une VEFA pour la réalisation d'un immeuble de bureau d'environ 7 000 m² à Eurasanté, pôle d'excellence autour du thème des industries de la santé développé par la Métropole Lilloise (commune de Loos). Le bâtiment accueillera les nouveaux bureaux de l'Etablissement Français du Sang avec qui Kaufman & Broad avait signé préalablement un BEFA.

Kaufman et Broad a actuellement en commercialisation ou à l'étude environ 150 000m² de surface de bureaux et environ 200 000m² de surface logistique. 

Par ailleurs, plus de 60 000m² de surface de bureaux sont actuellement en construction (SNI Paris 13^ème , ORA Paris 17ème , EDF Bordeaux, Polaris à Nantes.).

A fin février 2018, le backlog tertiaire s'élève à 194,2 millions d'euros HT .

• Indicateurs avancés de l'activité commerciale et développement

Au 28 février 2018, le backlog Logement s'établit à 1 677,2 millions d'euros (HT), soit 13,4 mois d'activité. A la même date, Kaufman & Broad comptait 202 programmes de logements en cours de commercialisation, représentant 3 395 logements (215 programmes pour 4 195 logements à fin février 2017).

Le portefeuille foncier Logement représente 28 138 lots, il est en progression de 2,0 % par rapport à celui de fin février 2017 et correspond à un chiffre d'affaires potentiel de plus de 3 années d'activité.

Au 2^er trimestre 2018, le groupe prévoit de lancer 40 nouveaux programmes dont 13 en Île-de-France représentant 1 466 lots et 27 en Régions représentant 1 917 lots.

• Résultats financiers
   

• Activité 

Le chiffre d'affaires global s'établit à 328,0 millions d'euros (HT), en progression de 14,0 % par rapport à 2017.

Le chiffre d'affaires Logement s'élève à 285,1 millions d'euros (HT), contre 247,0 millions d'euros (HT) en 2017. Il représente 86,9 % du chiffre d'affaires du groupe.

Le chiffre d'affaires de l'activité Appartements est en hausse de 12,2 % comparé à 2017 et s'établit à 270,1 millions d'euros (HT).

Le chiffre d'affaires du pôle Tertiaire ressort à 40,7 millions d'euros (HT), à comparer à 39,6 millions d'euros  (HT) en 2017.

Les autres activités dégagent un chiffre d'affaires de 2,3 millions d'euros (HT) contre 1,2 million d'euros en 2017.

• Eléments de rentabilité 

La marge brute du 1^er trimestre 2018 s'élève à 63,4 millions d'euros, à comparer à 54,7 millions d'euros en 2017. Le taux de marge brute s'établit à 19,3 %, légèremement supérieur à celui du 1^er  trimestre  2017  (19,0 %).

Les charges opérationnelles courantes s'élèvent à 36,0 millions d'euros (11,0 % du chiffre d'affaires), contre 35,5 millions d'euros  pour 2017 (12,3 % du chiffre d'affaires).

Le résultat opérationnel courant s'établit à 27,4 millions d'euros, à comparer à 19,2 millions d'euros en 2017. Le taux de marge opérationnelle courante s'élève à 8,3 % contre 6,7 % en 2017.

L'EBIT ajusté du groupe s'élève à 30,6 millions d'euros en 2018 (contre  20,7  millions  d'euros en 2017).
La marge d'EBIT ajusté s'élève à 9,3 % (7,2 % en 2017).

Le résultat net - part du groupe de l'exercice 2018 ressort à 13,7 millions d'euros, contre 7,4 millions d'euros en 2017.

• Structure financière et liquidité

La dette financière nette s'élève à 0,5 million d'euros au 28 février 2018, en baisse de 32,6 milions d'euros par rapport à fin 2017 où elle s'établissait à 33,1 millions d'euros. La trésorerie active (disponibilités et valeurs mobilières de placement) s'établit à 255,0 millions d'euros, à comparer à 221,1 millions d'euros au 30 novembre 2017. La capacité financière s'élève à 355,0 millions d'euros (321,1 millions d'euros au 30 novembre 2017).

Le besoin en fonds de roulement s'établit à 133,0 millions d'euros (9,3 % du chiffre d'affaires), à comparer à 147,6 millions d'euros au 30 novembre 2017 (10,6% du chiffre d'affaires) et 140,7 millions d'euros à fin février 2017 (10,9 % du chiffre d'affaires). Sa maîtrise repose notamment sur l'excellent délai d'écoulement des programmes du groupe.

• Dividende 2017

Le Conseil d'administration de Kaufman & Broad SA du 7 mars 2018 a décidé de proposer qu'il soit distribué au titre de l'exercice 2017 (clos le 30 novembre 2017) un dividende de 2,10 euros par action, en progression de 13,5 % par rapport au dividende versé au titre de 2016 (1,85 EUR par action), sous réserve d'approbation par l'Assemblée Générale des actionnaires de la Société qui se réunira le 3 mai prochain. Il sera également proposé à cette Assemblée Générale de donner aux actionnaires de Kaufman & Broad la faculté de percevoir ce dividende en numéraire, en actions ou en numéraire et en actions.

• Gouvernance

Le conseil d'administration a proposé de soumettre à l'Assemblée Générale du 3 mai prochain la nomination de Madame Karine Normand en tant qu'administratrice, représentante des salariés actionnaires, qui détiennent près de 14% du capital.

Il sera également proposé lors de la même assemblée de renforcer la gouvernance par la  nomination de Madame Lucile Ribot en tant qu'administratrice indépendante.

Le nombre d'administrateurs serait ainsi porté à dix membres dont six administrateurs indépendants.

• Perspectives 2018

Pour l'exercice 2018, le Groupe estime que la croissance de son chiffre d'affaires devrait être de l'ordre de 8 à 10  %. Le taux de marge brute devrait se maintenir autour de 19 % et le taux d'EBIT ajusté s'établir entre 8,5 et 9 %.

Ce communiqué est disponible sur le site www.kaufmanbroad.fr

• Prochaine date d'information périodique :
  • 3 mai 2018 : Assemblée Générale annuelle
  • 11 juillet 2018 : Résultats 1^er semestre 2018 (après Bourse)

Contacts

                           Directeur Général Finances

                           Bruno Coche

                           01 41 43 44 73

                    Infos-invest@ketb.com

Relations Médias :

Agence Hopscotch Capital : Violaine Danet

01 58 65 00 77 / k&b@hopscotchcapital.fr

Kaufman & Broad : Emmeline Cacitti

06 72 42 66 24 / ecacitti@ketb.com

A propos de Kaufman & Broad - Depuis 50 ans, Kaufman & Broad conçoit, développe, fait construire et commercialise des maisons individuelles en village, des appartements et des bureaux pour compte de tiers. Kaufman & Broad est l'un des premiers Développeurs-Constructeurs français par la combinaison de sa taille, de sa rentabilité et de la puissance de sa marque.

Le Document de Référence de Kaufman & Broad a été déposé le 29 mars 2018 auprès de l'Autorité des marchés financiers (l'« AMF ») sous le numéro D.18 0226. Il est disponible sur les sites internet de l'AMF (www.amf-france.org) et de Kaufman & Broad (www.kaufmanbroad.fr). Il contient une description détaillée de l'activité, des résultats et des perspectives de Kaufman & Broad ainsi que des facteurs de risques associés. Kaufman & Broad attire notamment l'attention sur les facteurs de risques décrits au chapitre 1.2 du Document de Référence. La concrétisation d'un ou plusieurs de ces risques peut avoir un effet défavorable significatif sur les activités, le patrimoine, la situation financière, les résultats ou les perspectives du groupe Kaufman & Broad, ainsi que sur le prix de marché des actions Kaufman & Broad.

Le présent communiqué ne constitue pas et ne saurait être considéré comme constituant une offre au public, une offre de vente ou une offre de souscription ou comme destiné à solliciter un ordre d'achat ou de souscription dans un quelconque pays.

• Glossaire 

Backlog : Il recouvre, pour les Ventes en l'état futur d'achèvement (VEFA), les logements réservés non livrés pour lesquels l'acte de vente notarié n'a pas encore été signé et les logements réservés non livrés pour lesquels l'acte de vente notarié a été signé à hauteur de la partie non encore prise en chiffre d'affaires (sur un programme avancé à 30 %, 30 % du chiffre d'affaires d'un logement pour lequel l'acte de vente notarié a été signé est comptabilisé en chiffre d'affaires, 70 % sont inclus dans le backlog). Le backlog est une synthèse à un moment donné qui permet d'estimer le chiffre d'affaires restant à reconnaître au cours des prochains mois et ainsi de conforter les prévisions du groupe  étant précisé qu'il existe une part incertaine de transformation du backlog en revenus, notamment pour les réservations non encore actées.

BEFA : le Bail en l'état futur d'achèvement consiste pour un utilisateur à louer un immeuble avant même sa construction ou sa restructuration.

Délai d'écoulement : Le délai d'écoulement des stocks est le nombre de mois nécessaire pour que les logements disponibles soient vendus si les ventes se poursuivaient au même rythme que celui des précédents, soit l'encours de logements (offre disponible) par trimestre divisé par les réservations par trimestre écoulés elles-mêmes divisée par trois.

EBIT ajusté : correspond au résultat opérationnel courant retraité des coûts d'emprunt « IAS 23 révisée » capitalisés et déstockés dans la marge brute.

LEU : les LEU (Logements Equivalent Unités livrés) sont le reflet direct de l'activité. Le nombre de « LEU » est égal au produit (i) du nombre de logements d'un programme donné pour lesquels l'acte de vente notarié a été signé et (ii) du rapport entre le montant des dépenses foncières et des dépenses de construction engagées par le groupe sur ledit programme et le budget total des dépenses dudit programme.

Marge brute : La marge brute correspond au chiffre d'affaires diminué du coût des ventes. Le coût des ventes est constitué du prix des terrains, des coûts fonciers qui y sont rattachés (taxes.), des commissions versées aux développeurs et aux commerciaux de Kaufman & Broad, des honoraires et commissions inhérents aux mandats délivrés par Kaufman & Broad en vue de vendre les programmes immobiliers, des coûts de construction et des coûts d'emprunt directement attribuables au développement de programmes.

Offre commerciale : elle est représentée par la somme du stock de logements disponibles à la vente à la date considérée, c'est-à-dire la totalité des logements non réservés à cette date (déduction faite des tranches commerciales non ouvertes).

Portefeuille foncier : représente l'ensemble des terrains pour lesquels tout engagement         (promesse de vente,.) a été signé.

Réservations : mesurées en volume (Units ou Unités) et en valeur, elles sont le reflet de l'activité commerciale du groupe. Leur intégration au chiffre d'affaires est conditionnée par le temps nécessaire à la transformation d'une réservation en une signature d'acte notarié, fait générateur de la prise de résultat. Par ailleurs, dans les programmes de logements collectifs incluant des immeubles mixtes (appartements, locaux d'activité, commerce, bureau), toutes les surfaces sont converties en équivalents logements.

Réserve foncière : Elle comprend les terrains à développer (autrement appelé « portefeuille foncier »), c'est-à-dire les terrains pour lesquels un acte ou une promesse de vente a été signé(e), ainsi que les terrains en cours d'étude, c'est-à-dire les terrains pour lesquels un acte ou une promesse de vente n'a pas encore été signé(e)

Taux d'écoulement : Le taux d'écoulement (Te) représente le pourcentage du stock initial qui se vend mensuellement sur un programme immobilier (ventes/mois divisé par le stock initial) ; soit les réservations nettes mensuelles divisées par le rapport du stock début de période augmenté du stock fin de période divisé par deux. NB : L'inverse du taux d'écoulement (1/Te) donne la durée (en mois) prévisionnelle de commercialisation d'un programme, c'est-à-dire le délai d'écoulement. Par exemple, 4,0 % de taux d'écoulement correspond à une durée prévisionnelle de 25 mois de  commercialisation.

Units : les Units ou Unités permettent de définir le nombre de logements ou d'équivalent logement (pour les programmes mixtes) d'un programme donné. Le nombre d'Units des équivalents logements se détermine en rapportant la surface par type (locaux d'activité, commerce, bureau) à la surface moyenne des logements précédemment obtenue.

VEFA : la Vente en l'état  futur d'achèvement est le contrat par lequel le vendeur transfère immédiatement à l'acquéreur ses droits sur le sol ainsi que la propriété des constructions existantes. Les ouvrages à venir deviennent la propriété de l'acquéreur au fur et à mesure de leur exécution ; l'acquéreur est tenu d'en payer le prix à mesure de l'avancement des travaux. Le vendeur conserve les pouvoirs de Maître de l'Ouvrage jusqu'à la réception des travaux.

ANNEXES

• Données financières

Principales données consolidées

* L'Ebit ajusté correspond au résultat opérationnel courant du groupe retraité des coûts d'emprunt « IAS 23 révisée » capitalisés et déstockés dans la marge brute.

**Basé sur le nombre de titres composant le capital social de Kaufman & Broad S.A soit 20 837 039 actions au 28 février 2017 et  21 073 535 actions au 28 février 2018 suite à l'émission de 236 496  actions pour l'augmentation de capital réservée aux salariés du 30 novembre 2017.

Compte de résultat consolidé*

*Non arrêté par le Conseil d'Administration et non audité.

Bilan consolidé*

*Non arrêté par le Conseil d'Administration et non audité.

• Données opérationnelles