Résultats du 1er semestre 2006 : Nouvelle et significative progression de la rentabilité (AcT)

• Marge EBITDA : 28,1 % du chiffre d’affaires, très supérieure à l’objectif de longue période (23,6 %)
• Forte progression du taux de marge opérationnelle : 25,7 % contre 23,9 % au 1er semestre 2005
• Résultat avant impôt : 3,16 M€, en hausse de 18,5 %

Activité
Le chiffre d’affaires du premier semestre s’élève à 14,23 M€ contre 15,12 M€ au premier semestre 2005. On rappellera qu’au 1er semestre 2005 le chiffre d’affaires du Groupe avait connu une hausse très significative (+ 83 %) liée au surcroît d’activité généré à l’export par le placement du système SES dans l’ensemble des magasins du Groupe Carrefour en Belgique. L’activité en France du 1er semestre 2006 a été particulièrement soutenue avec une forte progression du nombre de magasins installés (+ 53 %).
Au premier semestre 2006, 25 % du chiffre d’affaires sont issus des activités récurrentes (maintenance, réassort), et 75 % sont liés aux activités d’installation. L’export représente 17 % du chiffre d’affaires.

Progression significative de la rentabilité du Groupe 
La baisse du prix de revient conjuguée à une très bonne maîtrise des frais a permis de faire progresser la marge opérationnelle du premier semestre, qui ressort ainsi, à nouveau, en forte amélioration à 25,7 % contre 23,9 % au 1er semestre 2005. On notera par ailleurs que cette marge est supérieure de 3 points à l’objectif de longue période indiqué lors de l’introduction en bourse.
Le résultat avant impôt (3,16 M€) est impacté à hauteur de 0,4 M€, par des frais d’emprunt non récurrents passés en charge suite au remboursement de la totalité de la dette financière. Hors cet élément exceptionnel, le résultat avant impôt ressortirait en hausse de 33 %.

Structure financière solide
Le Groupe ne présente plus aucun endettement, et dispose d’une trésorerie solide qui après paiement de frais exceptionnels (frais d’introduction en bourse, rachat d’actions de sa filiale suite à l’exercice par les salariés des plans de stocks options), atteint en fin de période 7,8 M€ (contre       8,7 M€ au 31 décembre 2005).

Perspectives
Store Electronic Systems a réalisé des magasins pilotes avec plusieurs nouvelles enseignes tant en France qu’a l’étranger ; la possible signature de contrats de déploiement avec ces enseignes associée au maintient du fort niveau d’activité en France avec les clients traditionnels du Groupe pourraient permettre une progression significative de l’activité sur le second semestre 2006 (et plus particulièrement sur le dernier trimestre) par rapport au second semestre 2005.
Comme indiqué lors de la présentation des objectifs de Store Electronic Systems pour 2006, la progression du résultat net au 31 décembre 2006 devrait se confirmer. En outre, la société ne voit à ce jour aucun élément qui pourrait remettre en cause les objectifs de longue période annoncés lors de l’introduction en bourse (CA 2009 = CA 2004 x 6 et conservation du même niveau de rentabilité opérationnelle).

Le chiffre d’affaires consolidé du 3ème trimestre 2006 sera publié le 14 novembre 2006 après bourse.

A propos de Store Electronic Systems
Store Electronic Systems est l’un des leaders mondiaux des systèmes d’étiquetage électronique de gondole (EEG) destinés à la grande distribution alimentaire et non-alimentaire.
Ce produit fiable à forte valeur ajoutée bénéficie d’un marché mondial à très fort potentiel, en phase de déploiement au niveau international.

Store Electronic Systems est coté au compartiment B de l’Eurolist by EuronextTM Paris.
Mnémo : SESL

Codes ISIN : FR0010282822  -  Reuters : SESL.PA  - Bloomberg : SESL.FP

www.ses-esl.com