LECTRA : Exercice 2003
- Chiffre d'affaires : E 184,7 millions, en croissance de 8% à taux de change constants
- Bénéfice net : E 7,4 millions, doublé par rapport à 2002
- Trésorerie nette : E 52,4 millions, à son plus haut niveau
PERSPECTIVES À MOYEN TERME
La société anticipe à partir de 2005 un fort impact positif des synergies résultant de l'acquisition en janvier 2004 du n°3 mondial Investronica Sistemas sur son activité, ses résultats et son cash flow libre.
| 2003 | 2002 | Variation | |
| (ME) | |||
| Chiffre d'affaires | 50,6 | 54,2 | (3,6) |
| Variation à devises courantes (en %) | -7% | ||
| Variation à devises constantes (en %) | 0% | ||
| Résultat d'exploitation | 3,6 | 5,4 | (1,8) |
| Résultat avant impôt (1) | 3,4 | 4,8 | (1,4) |
| Résultat net | 2,7 | 3,4 | (0,7) |
| Cash flow libre (2) | 1,4 | 7,3 | (5,9) |
| Capitaux propres au 31 décembre | |||
| Trésorerie nette au 31 décembre (3) |
| 2003 | 2002 | Variation | |
| (ME) | |||
| Chiffre d'affaires | 184,7 | 185,1 | (0,4) |
| Variation à devises courantes (en %) | 0% | ||
| Variation à devises constantes (en %) | 8% | ||
| Résultat d'exploitation | 11,1 | 7,2 | +3,9 |
| Résultat avant impôt (1) | 10,4 | 5,8 | +4,6 |
| Résultat net | 7,4 | 3,6 | +3,8 |
| Cash flow libre (2) | 13,4 | 20,3 | (6,9) |
| Capitaux propres au 31 décembre | 82,7 | 73,0 | +9,7 |
| Trésorerie nette au 31 décembre (3) | 52,4 | 35,2 | +17,2 |
(1) Intègre l'amortissement des écarts d'acquisition pour un montant total de E 0,4 et E 1,7 million au quatrième trimestre et pour l'année 2003 (E 0,5 et E 1,8 million en 2002)
(2) Cash flow libre : flux nets de trésorerie générés par l'activité diminués des flux nets de trésorerie liés aux opérations d'investissement, à l'exception de ceux liés aux acquisitions
(3) Trésorerie nette au 31 décembre 2003 : trésorerie disponible (E 55,4 millions) diminuée de l'endettement financier (E 3,0 millions).
Paris, le 10 février 2004. Le Conseil d'Administration de Lectra, réuni ce jour sous la présidence d'André Harari, a arrêté les comptes consolidés de l'exercice 2003, après audit par les Commissaires aux Comptes.
RÉSULTATS DE L'EXERCICE 2003
Un quatrième trimestre conforme aux attentes de la société publiées le 29 octobre
A taux de change constants, le montant des commandes de nouveaux systèmes s'inscrit en augmentation de 3% et le chiffre d'affaires (E 50,6 millions) est stable par rapport au quatrième trimestre 2002. Dans ses précédents communiqués, la société avait précisé que les commandes du second semestre 2003, après la forte croissance du premier semestre, pourraient connaître une progression plus modérée par rapport au second semestre 2002 - période de référence elle-même caractérisée par une forte hausse des commandes par rapport à 2001.
Grâce à la poursuite du strict contrôle des frais généraux, la société a dégagé un bénéfice d'exploitation de E 3,6 millions. A taux de change constants, le bénéfice d'exploitation aurait atteint E 5,2 millions. La marge opérationnelle s'élève ainsi à 7,1%. A taux de change constants, elle aurait été de 9,6% (9,9% en 2002).
Doublement du résultat net en 2003
La société avait annoncé en début d'année qu'elle anticipait, sauf événement exceptionnel ou dégradation de l'environnement économique, une croissance de son chiffre d'affaires et de ses résultats en 2003.
2003 a été affectée par la persistance du faible niveau des investissements technologiques mondiaux, une conjoncture économique et géopolitique mondiale dégradée, les effets du SRAS au premier semestre et la forte baisse du dollar, qui
a clôturé l'année à $ 1,26 / E 1 et dont le taux moyen par rapport à l'euro a baissé de plus de 16% sur l'année. En deux ans, le dollar s'est ainsi déprécié de près de 30% par rapport à l'euro, affectant significativement le chiffre d'affaires et les résultats de la société.
Malgré ce contexte difficile, l'activité commerciale a été soutenue avec une progression des commandes de nouveaux systèmes de 8% à taux de change constants, et la société a réussi à dégager un résultat d'exploitation en progression de 54% et à multiplier par 2 son résultat net.
Très forte croissance en Asie-Pacifique, progression en Amérique du Nord, recul en Europe
Le chiffre d'affaires de l'année s'élève à E 184,7 millions, en progression de 8% à taux de change constants.
A taux de changes constants, l'Asie-Pacifique progresse de 38%, grâce notamment aux performances de la Chine, de la Corée du Sud et du Japon. L'Amérique du Nord progresse de 5%. L'Europe recule, globalement, de 5%. L'Europe, l'Amérique du Nord et l'Asie-Pacifique représentent respectivement 51%, 22% et 20% du chiffre d'affaires global de 2003 (54%, 25% et 17% en 2002).
Grâce aux nouvelles technologies de découpe couteau et laser dédiées aux sièges automobiles et aux airbags, la société a connu une très forte progression dans l'automobile, particulièrement dans les grands comptes internationaux.
Fort rebond de la rentabilité
Le taux de marge brute global s'établit à 65,9%. A taux de change constants, il aurait été de 67,8%, en progression de 0,1 point par rapport à l'exercice 2002.
La poursuite des actions de rigueur menées par la société depuis mars 2001 - dès sa prise de mesure de la dégradation de l'économie mondiale - a permis de maintenir les frais généraux fixes, à taux de change constants, à un niveau inférieur à celui de 2002, année qui avait déjà enregistré les effets positifs du plan.
Après un exercice 2001 déficitaire, du fait de la forte dégradation de la conjoncture mondiale, et un retour aux profits dès le troisième trimestre 2002, la société réalise en 2003 un bénéfice d'exploitation de E 11,1 millions, en progression de 54% par rapport à 2002, malgré le fort impact négatif des devises. Il convient de noter que l'accroissement du résultat d'exploitation de l'exercice 2003 est de E 3,9 millions, alors que le chiffre d'affaires et la marge brute globale diminuent respectivement de E 0,4 million et E 3,7 millions.
La marge opérationnelle de l'exercice s'établit ainsi à 6,0%, contre 3,9% en 2002.
A taux de change constants, le bénéfice d'exploitation aurait été de E 17,6 millions, soit une augmentation de E 10,4 millions (+144%) par rapport à 2002. La marge opérationnelle se serait établie à 8,8%, soit une progression de 4,9 points par rapport à 2002.
Ces performances confirment à la fois l'amélioration des équilibres d'exploitation de la société, le fort impact positif sur sa rentabilité d'une augmentation des ventes de nouveaux systèmes, ainsi que la sensibilité de ses résultats à la fluctuation des devises et notamment à la parité euro / dollar.
Cash flow libre élevé - Structure financière particulièrement solide, encore renforcée
Le cash flow libre de l'exercice 2003 s'élève à E 13,4 millions. Sur l'ensemble des deux derniers exercices, la société a dégagé un cash flow libre de E 33,7 millions, supérieur de E 22,7 millions au bénéfice net de la période. Cette performance reflète d'une part le résultat significatif des actions entreprises depuis mars 2001 pour améliorer les différentes composantes du besoin en fonds de roulement (dont l'impact essentiel s'est traduit par une diminution exceptionnelle de E 10,1 millions en 2002), d'autre part l'effet du modèle économique de l'entreprise.
Au 31 décembre 2003, les capitaux propres s'élèvent à E 82,7 millions - en augmentation de près de E 10 millions - après déduction du montant de E 9,0 millions correspondant aux 1,9 million d'actions de la société détenues en propre valorisées à leur prix d'acquisition.
Parallèlement, la trésorerie nette augmente de E 17,2 millions par rapport au 31 décembre 2002.
DISTRIBUTION D'UN PREMIER DIVIDENDE
Compte tenu du résultat net de l'exercice, de la trésorerie disponible et des perspectives à moyen terme ci-après exposées, le Conseil d'Administration a décidé de proposer à la prochaine Assemblée Générale du 30 avril 2004, pour la première fois depuis l'introduction en bourse de la société en 1987, que la société distribue un dividende de E 0,12 par action (hors avoir fiscal) au titre de l'exercice 2003.
En développant une nouvelle politique de rémunération des actionnaires, tout en assurant le financement de son développement futur, le Conseil d'Administration souhaite ainsi montrer sa confiance dans l'avenir de l'entreprise.
ÉVOLUTION PRÉVISIBLE DE L'ACTIVITÉ ET PERSPECTIVES D'AVENIR
Dans le contexte actuel de persistance des incertitudes économiques et géopolitiques, et dans l'attente d'un retour à la croissance de l'économie mondiale qui ne s'est pas concrétisé en 2003, les investissements technologiques restent faibles. En dehors de l'Asie, les entreprises se montrent pour la plupart encore réticentes à lancer dans ce domaine des programmes importants.
Malgré les premiers signes positifs signalés depuis le troisième trimestre 2002, la société continue donc de rester prudente, mais confiante. Elle entend ainsi poursuivre ses actions de rigueur pour continuer de limiter ses frais généraux fixes (hors provisions) pour l'exercice 2004 - hors impact de l'acquisition d'Investronica Sistemas - à un niveau légèrement supérieur à celui de 2003.
Acquisition d'Investronica Sistemas : Synergies et développements futurs
Lectra a annoncé le mois dernier l'acquisition du n°3 mondial Investronica Sistemas, basée en Espagne (cf. communiqué du 5 janvier 2004). Compte tenu des informations disponibles à ce jour, l'opération devrait se traduire par un écart d'acquisition global d'environ E 30 millions qui sera amorti sur 15 ans.
Par ailleurs, les modalités de paiement de l'acquisition devraient permettre à Lectra de conserver une trésorerie brute de l'ordre de E 40 à E 45 millions au 31 décembre 2004 (après règlement du dividende proposé au titre de l'exercice 2003). Au delà, le cash flow libre dégagé par la société (y compris la réduction attendue du besoin en fonds de roulement d'Investronica Sistemas) devrait permettre d'autofinancer les deux dernières échéances de l'opération.
La société a mis en oeuvre un plan d'intégration à 30, 90 et 300 jours, marquant les principales étapes de sa réalisation Il devrait donner son plein effet dès le début de l'année 2005.
Grâce à Investronica Sistemas et à sa propre croissance organique, Lectra représente désormais un chiffre d'affaires égal à près de 1,8 fois celui de son principal concurrent historique, Gerber Technology - une avance à comparer à celle actuelle de 32%, et de 4% il y a seulement moins de 18 mois. Ensemble, Lectra et Investronica Sistemas sont désormais, de loin, le leader incontesté dans tous les grands pays européens. Elles sont particulièrement bien positionnées pour accélérer leur développement en Europe de l'Est, en Inde, en Asie du Sud-Est et en Grande Chine, les nouveaux relais de croissance de demain.
Les hypothèses préliminaires ci-dessous supposent une parité moyenne de $ 1,25 / E 1 en 2004, contre $ 1,13 / E 1 en 2003, qui de ce fait réduira mécaniquement le chiffre d'affaires et les résultats de la société de 2004 par rapport à 2003.
En 2004, le chiffre d'affaires global de Lectra, compte tenu de l'intégration de l'activité d'Investronica Sistemas, devrait être compris entre E 230 et E 250 millions. Le résultat d'exploitation devrait se situer entre E 11 à E 15 millions. Le résultat net devrait s'établir entre E 9 et E 12 millions avant amortissement des écarts d'acquisition, et entre E 5,5 et E 8,5 millions après amortissement. Les aléas sur le chiffre d'affaires et le résultat ci-dessus devraient probablement se faire sentir pour l'essentiel au premier semestre 2004. Ces hypothèses seront ajustées au cours de l'année lors de la publication des comptes trimestriels, une fois les impacts effectifs de l'intégration d'Investronica Sistemas mieux déterminés.
A partir de 2005, la société anticipe un fort impact positif des synergies résultant de l'acquisition d'Investronica Sistemas : celles-ci devraient commencer de montrer leur plein effet sur son activité, ses résultats et son cash flow libre.
Poursuite des objectifs stratégiques
Lectra a su développer des fondamentaux financiers particulièrement solides, encore renforcés en 2003, pour poursuivre, dès le redémarrage de l'économie mondiale, le financement d'une croissance organique soutenue et durable tout en augmentant sa marge opérationnelle afin de la porter à 15% d'ici 2007, pour un chiffre d'affaires qui devrait dépasser E 300 millions. Une solidité financière qui lui permet aujourd'hui, sans financement bancaire ni dilution pour ses actionnaires, d'acquérir le numéro 3 mondial Investronica Sistemas.
Le cash flow libre que la société dégagera sur la période 2004-2007 devrait à la fois lui permettre de mettre en oeuvre sa nouvelle politique de distribution de dividendes et de conserver toute marge de manoeuvre pour de nouvelles opérations de croissance externe.
Il faut s'attendre à ce que le rachat d'Investronica Sistemas soit le premier d'une série d'acquisitions ciblées, désormais consacrées à des sociétés de niches technologiques ou géographiques, sur un marché appelé, à plus ou moins long
terme, à se réorganiser et se consolider. Lectra est, sans conteste, le partenaire privilégié pour conduire ces changements stratégiques.
Lectra est ainsi armée pour une nouvelle stratégie de conquête, axée autour des trois challenges stratégiques prioritaires qu'elle s'est fixés : devenir n°1 aux Etats-Unis, renforcer son leadership en Chine et bénéficier de son fort potentiel d'équipement technologique, accélérer son développement dans les grands comptes internationaux.
Le rapport du Conseil d'Administration et les états financiers du quatrième trimestre et de l'exercice 2003 sont disponibles sur www.lectra.com. L'Assemblée Générale annuelle des actionnaires se réunira le vendredi 30 avril 2004, à Paris. Les résultats du premier trimestre 2004 seront publiés le 29 avril après la clôture d'Euronext.
A propos de Lectra :
Numéro un mondial, Lectra conçoit et distribue des logiciels et des équipements dédiés aux industries fortement utilisatrices de textiles, de cuir et de matériaux souples, et propose un ensemble de services associés, permettant le développement de solutions complètes allant du design d'un produit à sa fabrication et sa distribution. Lectra est présente sur un ensemble de grands marchés mondiaux : la mode, l'habillement et la distribution ; la maroquinerie et le bagage ; la chaussure ; l'ameublement ; le transport (automobile, aéronautique, nautique) ; ainsi que d'autres industries traitant les tissus industriels et les matériaux composites. Avec 1 500 personnes dans le monde, Lectra réalise près de 90% de son chiffre d'affaires hors de France, grâce à son implantation internationale unique et compte plus de 16 000 clients répartis dans plus de 100 pays.
Lectra (code ISIN FR0000065484) est cotée au Second Marché d'Euronext Paris (segment NextEconomy). L'action Lectra fait partie des valeurs européennes composant les indices Next 150 d'Euronext, et des valeurs françaises composant les indices SBF 250, Midcac et du Second Marché d'Euronext Paris.
Pour plus d'informations sur Lectra : www.lectra.com e-mail : relations.investisseurs@lectra.com
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