Autoroutes Paris-Rhin-Rhône annonce une progression de son résultat net 2004 de 45 %
24 mars 2005
Chiffre d'affaires de 1 510 ME : + 2,4 %
EBITDA* de 945 ME : + 2,3 %
Résultat d'exploitation de 644 ME : + 2,6 %
Résultat net de 148 ME : + 45 %
Marge brute d'autofinancement de 518 ME : + 6,6 %
DIVIDENDE PROPOSE : 0,92 E PAR ACTION
(* EBITDA = résultat d'exploitation avant dotations aux amortissements et provisions)
Le conseil d'administration des Autoroutes Paris-Rhin-Rhône s'est réuni le 24 mars 2005 sous la présidence de Rémy Chardon. Il a arrêté les comptes de l'exercice 2004, qui seront soumis, le 19 mai prochain, à l'assemblée générale des actionnaires.
Principaux événements en 2004, année marquée par l'introduction en bourse du Groupe :
- Signature des nouveaux contrats d'entreprise 2004-2008, assurant la hausse tarifaire du Groupe sur les 5 prochaines années
- Succès de l'introduction en Bourse de la société en novembre 2004, levant près de 1,3 milliard d'euros pour un flottant de 29 %
- Attribution d'une note A stable par Standard and Poors
- Hausse de 45 % du résultat net, grâce à une diminution significative des charges financières et à une bonne maîtrise des charges d'exploitation, en dépit du décalage des hausses tarifaires de février à octobre 2004
- Augmentation significative du taux de distribution de 40 % à 70 % du résultat net consolidé
Chiffre d'affaires
Le chiffre d'affaires d'Autoroutes Paris-Rhin-Rhône s'établit à 1 510 millions d'euros en 2004, contre 1 474 millions d'euros en 2003, soit une progression de 2,4 %.
| Chiffre d’affaires Péages | 1 431,60 | 1 467,9 | +2,5% |
| Chiffre d’affaires Installations Commerciales | 26,8 | 27,2 | +1,6% |
| Chiffre d’affaires | 16,1 | 14,7 | -8,5% |
| Télécommunications et autres | |||
| Chiffre d’affaires total | 1 474,4 | 1 509,8 | +2,4% |
Avec un poids de 97 % dans le chiffre d'affaires, les recettes de péages constituent le moteur de cette croissance. Leur progression est de 2,5 % en 2004, dont 1,2 % lié à la croissance du trafic et 1,3 % lié à l'impact des hausses tarifaires. Le trafic PL a connu une croissance en ligne avec celle de l'activité économique française et européenne. Le trafic VL a souffert d'une saison touristique estivale en demi-teinte dans le sud de la France aux 2 e et 3 e trimestres 2004, suivie d'une reprise au 4 e trimestre. Le décalage des hausses tarifaires (celles-ci n'étant intervenues qu'au 1er octobre par rapport au 1er février les années précédentes) a freiné ponctuellement l'augmentation du chiffre d'affaires en 2004.
Résultats
Un résultat net en forte croissance
| EBITDA | 924 | 945 | +2,3% |
| Résultat d’exploitation | 628 | 644 | +2,6% |
| Résultat financier | (454) | (403) | +11,3% |
| Résultat net | 102 | 148 | +45,4% |
La bonne maîtrise des charges d'exploitation a contribué à une augmentation de l'EBITDA de 2,3 %, en ligne avec la croissance du chiffre d'affaires.
La marge d'EBITDA est restée stable entre 2003 et 2004 à 62,6 %, malgré le décalage de 8 mois des hausses tarifaires.
Compte tenu de la stabilité des dotations aux amortissements et provisions, le résultat d'exploitation a augmenté en ligne avec celui de l'EBITDA.
Le résultat financier s'améliore de 11,3 % du fait de la poursuite de la réduction de l'endettement financier du Groupe et de la baisse du coût moyen de la dette.
Cette importante réduction des charges financières conduit à une progression significative de 45,4 % du résultat net du Groupe, qui s'établit à 148 ME en 2004.
Poursuite de la progression de la marge brute d'autofinancement et amélioration de la trésorerie
La marge brute d'autofinancement augmente de 6,6 % en 2004, de 485 ME à 518 ME. Elle permet au Groupe l'autofinancement total de ses investissements (soit 265 ME), le paiement des dividendes (soit 41 ME) et la poursuite de la réduction de sa dette financière.
La variation négative en 2004 du besoin en fonds de roulement lié à l'activité (- 111 ME) s'explique principalement par le remboursement du crédit de TVA qui, au 31 décembre 2003, s'élevait à 105 ME.
L'augmentation de capital en 2004 a généré une ressource nette de 1 269 ME. Les remboursements d'emprunts nets ont été de 344 ME.
Au total, les flux de trésorerie augmentent de 1 060 ME, portant la trésorerie du Groupe au 31/12/2004 à 1 488 ME.
Amélioration de la structure financière
L'augmentation de capital a permis en 2004 de porter les fonds propres du Groupe à un niveau lui permettant de bénéficier d'une structure financière comparable à celle de ses concurrents et d'assurer son développement futur.
Ainsi les capitaux propres du Groupe passent de 141 ME en 2003 à 1 517 ME en 2004 et la dette nette a sensiblement diminué de 6 668 ME en 2003 à 5 252 ME en 2004.
De même, le ratio dette financière nette / EBITDA s'améliore fortement passant de 7,2 x en 2003 à 5,5 x en 2004.
Forte augmentation du taux de distribution
La bonne situation financière du Groupe lui permet d'augmenter de manière substantielle le montant de dividendes versés aux actionnaires.
Le Conseil d'Administration proposera donc lors de l'Assemblée Générale des actionnaires du Groupe le versement d'un dividende, au titre de l'année 2004, de 0,92 E par action.
Le taux de distribution sera ainsi porté de 40 % à 70 % du résultat net consolidé, et le montant à distribuer sera multiplié par 2,5 (de 41 ME distribués en 2004 au titre de 2003, à 104 ME distribués en 2005 au titre de 2004).
Perspectives
Investissements
Avec un réseau total d'autoroutes en service de 2 205 km, la société a réalisé la quasi-totalité de son programme de construction : seuls 55 km de sections nouvelles restent à construire. Dans le cadre des contrats d'entreprise signés en 2004 couvrant la période 2004-2008, les investissements concernent l'achèvement du réseau, l'accroissement de la capacité et de la qualité du réseau existant, ainsi que la mise aux normes de sécurité des tunnels du Groupe. Ceci explique en grande partie la progression constatée de 182 ME en 2003 à 265 ME en 2004. Au total, le montant des investissements devrait être de l'ordre de 340 ME en 2005.
Automatisation des péages
En 2004, 40 % des transactions de collecte des péages sont automatiques (contre 35 % en 2003), dont 21 % de télépéage (contre 19 % en 2003).
Dans le cadre de son processus d'automatisation de la collecte des péages, le Groupe s'est fixé comme objectif d'atteindre 50 % de transactions par télépéage d'ici 2008 (dont 35 % de transactions par télépéage pour les VL et 15 % de transactions par télépéage pour les PL, en tenant compte de la prochaine mise en oeuvre de la directive européenne sur les PL).
Nouveaux appels d'offre
Le Groupe est engagé dans plusieurs appels d'offres de concession autoroutière en France et reste attentif aux nouvelles opportunités en France ou en Europe.
Impact IAS/IFRS
L'impact du passage aux normes IAS/IFRS sur les résultats de l'exercice 2005 est faible. L'incidence de ces changements sur les capitaux propres consolidés à l'ouverture et à la clôture de l'exercice 2004 ainsi que sur le résultat consolidé de l'exercice 2004, telle qu'elle peut être appréhendée avant la fixation définitive des normes comptables relatives aux sociétés concessionnaires d'autoroutes sur le régime d'amortissement, est précisée dans l'annexe aux comptes consolidés 2004.
Rappel des objectifs à moyen terme
- 64 % de marge d'EBITDA en 2007
- Ratio dette nette / EBITDA de 5 x en 2007
- Maintien d'un rating en ligne avec les comparables.
Rappel du calendrier de la communication financière
20 avril 2005 : publication du chiffre d'affaires du 1 er trimestre 2005 (avant Bourse)
19 mai 2005 : Assemblée Générale des Actionnaires (Grande Arche de la Défense)
| Chiffre d’affaires | 1 414 | 1 474 | 1 510 | +2,4% |
| EBITDA* | 888 | 924 | 945 | +2,3% |
| Marge d’EBITDA | 62,8% | 62,6% | 62,6% | |
| Résultat d’exploitation | 594 | 628 | 644 | +2,6% |
| Résultat avant impôts et avant | 127 | 174 | 241 | +38,7% |
| résultat exceptionnel | ||||
| Résultat net consolidé | 74 | 102 | 148 | +45,4% |
| Marge Brute d’Autofinancement | 415 | 485 | 518 | +6.6% |
| Variation du BFR lié à l’activité | 17 | 122 | (111) | |
| Variation de trésorerie | 105 | 229 | 1 059 | |
| Endettement net financier | 7 078 | 6 668 | 5 252 | -21,2% |
EBITDA = résultat d'exploitation avant dotations aux amortissements et provisions
Le groupe Autoroutes Paris-Rhin-Rhône
Deuxième groupe autoroutier en France et troisième en Europe, la Société Autoroutes Paris-Rhin-Rhône et sa filiale Autoroutes Rhône-Alpes (AREA) construisent, gèrent et exploitent en concession de l'Etat, un réseau de 2 260 km d'autoroutes.
Le groupe Autoroutes Paris-Rhin-Rhône connecte ainsi deux réseaux complémentaires en France, l'un comprenant, entre autres, une double liaison entre Paris et Lyon (via Troyes/Dijon ou Auxerre) et l'autre desservant, dans la région Rhônalpine, les pôles de Lyon, Annecy, Chambéry, Albertville, Grenoble et Valence. Axe de communication majeur en Europe, ce réseau totalise environ 20,7 milliards de kilomètres parcourus en 2004. Le chiffre d'affaires consolidé du Groupe a atteint 1,510 milliard d'euros pour un résultat net de 148 millions d'euros en 2004. Le Groupe emploie 4 495 personnes.
www.parisrhinrhone.fr
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Elodie Rall
Responsable des relations investisseurs
Tél. : (33-1) 70 38 14 30
e-mail : dirfi@aprr.fr
Brunswick Group
Catherine Gerst Partner
Tél. : (33-1) 53 96 83 83
e-mail : cgerst@brunswickgroup.com
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